金融交易肥尾

A. 通常说的厚尾是什么意思

厚尾

厚尾是金融工程中的术语，常与"尖峰"并称（一般而言，尖峰、厚尾同时出现），主要用来描述金融时间序列的分布状况。

B. 什么是统计分布中的“肥尾”【fat tail】

肥尾效应（Fat tail）是指极端行情发生的机率增加，可能因为发生一些不寻常的事件造专成市场上大震荡。如2008年雷曼兄弟倒属闭、2010年的南欧主权债信危机，皆产生肥尾效应。

在金融风险模型中，正态分布最严重的问题是它的尾部“消失”得太快了，至少比金融数据中实际观察到的要快。所有的市场每年出现一次或多次4个标准差或者更大幅度的单日变动。这样的频率与正态分布不一致。在正态分布下,这种情况在一天中出现的概率为0.0032%意味着每125年出现一次的频率。

(2)金融交易肥尾扩展阅读

尾部风险从技术上被定义为一种风险高于预期的投资风险，相当于从平均风险扣除三个以上的标准偏差。对于纯粹凡人来说，这意味着资产价值大幅下跌走势。现在有多种方式对尾部风险进行对冲，但流行的一个方式是创建一篮子衍生工具，在市场状况正常的情况下表现将很差，但一旦市场下跌，将大幅上升。

C. 什么是肥尾

密度函数为抄
肥尾性和非袭正态性有两种解释:一种认
为是由于信息的成堆出现而产生,因而
引起价格的巨大波动;另一种解释认为
投资主体对的信息的处理是非线性的,
信息并非马上在当前的价格上反映出
来,信息的累积效应,使得价格大幅波
动,从而导致肥尾现象的产生.

D. 金融学中，一直看到fat tails，而且在VAR或者风险衡量上，谁能解释下胖尾具体含义意义是什么么谢谢

厚尾分布不是正态分布
VaR模型是在收益分布为正态分布的情况下的衡量。但事实表明，资产的收益的尾部比正态分布的尾部更厚，通常成为厚尾性，且其与正态分布的对称性也并不一致。当这种情况出现的时候，VaR模型就不会产生一致性度量的结果。所谓一致性风险度量即是风险衡量得出的度量值的大小与风险的实际大小具有一致性。对风险大的金融资产衡量得出的风险值大于对风险小的金融资产衡量得出的风险值，具有相同风险的金融资产具有相同的风险度量值，具有不同风险的金融资产具有不同的风险度量值。
设想一种极限情况：更薄的厚尾相当于正态分布了。而更厚的厚尾，你应该明白了吧。

E. 什么是“厚尾”

厚尾分布主要是出现在金融数据中，例如证券的收益率。 从图形上说，较正态分布图的尾部要厚，峰处要尖。直观些说，就是这些数据出现极端值的概率要比正态分布数据出现极端值的概率大。

F. 金融数据的尖峰厚尾特征是什么意思

金融数据的尖峰厚尾特征是相比较标准正态分布来说的，标准正态分布的偏度为0，峰度为3，通常做实证分析时，会假设金融数据为正态分布，这样方便建模分析。

但是实证表明，很多数据并不符合正态分布，而更像尖峰厚尾，就是峰度比3大，两边的尾巴比正态分布厚，没有下降得这么快。

厚尾分布主要是出现在金融数据中，例如证券的收益率。 从图形上说，较正态分布图的尾部要厚，峰处要尖。

直观些说，就是这些数据出现极端值的概率要比正态分布数据出现极端值的概率大。因此，不能简单的用正态分布去拟合这些数据的分布，从而做一些统计推断。一般来说，通过实证分析发现，自由度为5或6的t分布拟合的较好。

(6)金融交易肥尾扩展阅读：

基金收益率不服从正态分布，存在显著的尖峰厚尾特性，我国基金市场还不是有效市场。人民币汇率收益率波动有集群性效应，不符合正态分布，有尖峰厚尾的特点。结果表明稳定分布能更好的拟和中国股票收益率的实际分布，稳定分布较好的处理中国股票市场中的“尖峰尾”现象。

但很多资本市场上的现象无法用EMH解释，如证券收益的尖峰厚尾，证券市场的突然崩溃，股价序列的长期记忆性等。对期货价格数据进行统计分析，发现期货价格具有“尖峰厚尾”特性。实证结果表明：我国股价波动具有尖峰厚尾特征、异方差性特征和波动的持续性和非对称特征。

而股票市场的收益率从分布的角度看，并不服从标准的正态分布，而是呈现出一种“尖峰、厚尾”的特征。

G. 金融里厚尾现象是什么

股票的收益分布明显偏离高斯分布，造成了高收益区域概率与高亏损区域概率大于高斯概率分布的现象。出现的这一现象的原因是因为，高斯分布的前提是投资主体的相互独立，但实际上，股市中投资者相互模仿相互影响，容易形成“羊群效应”。