㈠ 公司盈利能力分析
企业盈利分析思路
盈利能力的分析应包括盈利水平及盈利的稳定、持久性两方面内容。版企业盈利能力分析中权,人们往往重视企业获得利润的多少而忽视企业盈利的稳定性、持久性的分析。实际上企业盈利能力的强弱不能仅以企业利润总额的高低水平来衡量。虽然利润总额可以揭示企业当期的盈利总规模或总水平,但是它不能表明这一利润总额是怎样形成的,也不能反映企业的盈利能否按照现在的水平维持或按照一定的速度增长下去,即无法揭示这一盈利的内在品质。所以,在分析企业盈利能力时,针对影响企业获利能力的财务因素、质量因素展开重点分析的同时还要详细地分析客观因素,例如:国家宏观税收政策、企业自主创新能力、员工培训力度以及诸如市场占有率、顾客满意度等等影响企业获利能力的其他重要因素。
㈡ 华东医药和复星医药和恒瑞医药营收都差不多,为什么市值差那么多
其实,相差还是蛮大的!
从总资产利润率(%)、主营业务利润率(%)、 总资产净利润率(%)等多项指标来看,恒瑞医药都是要比复星医药、华东医药要强很多的 !
并且,恒瑞医药主要是以抗肿瘤、麻醉、造影、其他等收入为主的。
其中抗肿瘤药:胃癌、乳腺癌、胰腺癌、肺癌。
中国前五大癌症:肺癌、乳腺癌、胃癌、结肠癌、肝癌。
等等。
可以说是世界医药的核心!
而且从研发的对比我们可以看到。
恒瑞医药的研发投入远远比其他药企要高得多。
市场也会随之更大。
更重要的是!
从地位来看,恒瑞医药的身上诞生过很多中国医药行业发展史上的第一:
第一家将注射剂卖到美国和欧盟的中国医药企业;
第一家对外转让创新生物药品的企业;
抗肿瘤药和手术用药国内市场占有率名列第一位。
最后,再从ROE的技术指标角度去看:
恒瑞医药常年保持在20%以上的ROE指标;
而复星医药的年化ROE只有12%;
所以,综合来看的话,差距自然不小,况且人家已经走出了主升浪,受到了资金的抱团。而华东医药和复星医药的走势则相对弱很多,主升浪走势并不强!
公司市值的高低,有两个因素来决定。
根据市值=净利润*估值的公式,影响企业市值只和净利润和估值有关。
我们先来看看三者之间的净利润情况。恒瑞2019年营收232.89亿,净利润53.28亿。
复星医药2019年营收285亿,净利润33亿。
华东医药2019年营收354亿,净利润28亿。
在营收规模差不多的情况下,恒瑞的净利润是最多的,几乎是华东和复兴净利润的总和。
在影响市值的第一个因素净利润这块,华东和复兴就已经败下阵来。
再看影响市值的第二个因素——市盈率市盈率的高低反映了市场的情绪。一般情况下,对于有发展潜力,成长空间大,研发投入高的公司,市场会给予高估值。我们来看看近五年来,三家公司的研发投入规模和占营收的比例。
从图表中我们不难看出,在研发费用上恒瑞几乎是对华东和复兴进行碾压的。
能够大比例的,大规模的投入研发,才能保证企业的竞争力,也是企业未来发展的动力所在。
只有如此,市场才会给到高估值。
截止到2020年三季度,恒瑞的静态市盈率为90倍,华东为16倍,复兴为45倍。
最后,影响企业市值的因素只和净利润和估值有关,不能单单看营收的规模。
这个其实不能看营收的 ,股票市值的高低应该看的是利润和估值, 从盈利角度上来看是市场给予该股票的未来的盈利预期,利润和营收都属于滞后指标,股票市场交易的其实是市场对于股票未来盈利的预期。 最后,就是估值,估值影响因素较多,市场整体流动性、市场的风险偏好等等因素。
首先,从净资产收益率(ROE)的角度来分析,恒瑞医药的净资产收益率为16%,复星医药的净资产收益率为7.52%,华东医药的净资产收益率为17.61%。再看负债率华东医药的负债率为39%,复兴医药负债率为50%,恒瑞医药的负债率仅有12%。 简单的来看,恒瑞医药的高净资产收益率靠的是自身经营,而华东医药和复兴医药净资产收益率有很一部分是杠杆的功劳。
从估值的角度来看,就算市场给与复星医药、恒瑞医药、华东医药同样的估值( 当然这个肯定不可能 )。那么市值=利润*估值, 我们来看最近3年2017年、2018年、2019年恒瑞医药的利润分别为32亿、40亿、53亿,复兴医药23亿、20亿、22亿,华东医药17亿、22亿、25亿。因此,就算给与恒瑞医药、华东医药、复星医药同样的估值,恒瑞医药依然是最大。,
从估值的角度来看, 市场不可能给与三者同样的估值, 一则是三者未来的想象空间不一样,再则就是从 历史 业绩来看恒瑞的成长性也是更高,三则从国外的医药行业成长路径来看,未来生产创新药的企业未来市值成长空间也是最大。因此市场会给未来想象空间更大,成长性更高,已经有成熟的市场经验的创新药更高的估值。 目前,三者的动态PE估值也支撑这个观点,截至到2021年2月20日,恒瑞医药的动态PE为98倍,复兴医药的动态PE为37倍,华东医药的动态PE为17倍。 从医药行业的相对估值来看,肯定是华东医药低估,但是看股票不能从绝对的PE估值看,如果按照这个逻辑,那么银行、地产、保险的估值更低。
从主营业务来看,恒瑞医药的主营业务为抗肿瘤药物、麻醉、造影剂等,且产品的毛利都在75%以上, 且主营收抗癌药品的毛利率高达93%。 复兴医药的产品相对较杂,占其主要营收的非高毛利的抗癌药,而是抗感染和消化相关的药物产品,其中还有原材料药品,其毛利率只有27%,产品相对较多且毛利率高低不等,会拉低整体毛利率。最后是华东医药占营收比例最大既然是商业,惊不惊喜意不意外, 医药公司既然不做药确做商业,商业的毛利率既然只有7.58%, 就算其他医药和医美的毛利在高,其整体毛利率肯定也是三者其中最低的。
最后,国家政策和相关产业的红利,带量采购影响很多医药、医疗器械公司。但是, 国家对于创新药确是不遗余力的鼓励和支持。在加上国产替代的概念提出和未来人口老龄化,创新药的研发迎来需求和政策的双重刺激, 作为中国创新药的研发实力最强的龙头企业,恒瑞医药尤其特有的稀缺性和不可替代性。而华东医药主要产品糖尿病口服药本身面临很多替代产品的竞争,布局医美对与该公司未来或许有一定带动,但是目前市场面临着龙头华熙生物、爱美客的竞争。
最后, 从利润角度来看,恒瑞的利润是最高。从估值角度来看,恒瑞具有高增长、可持续、确定性强的特点 ,在叠加人口老龄化和国产替代化政策的双重刺激,市场更愿意给其更高的估值。从行业竞争的角度来看,恒瑞作为国内创新药研发的龙头,多款产品研发已经进入临床实验,后续产品量丰富。抗癌药本来技术壁垒就相对较高,决定其具有较高的毛利率,且产品一旦批准上市,可实现迅速放量。 在盈利相对较高,且市场给予比其他两家公司更高的估值情况下,市值比其他两家高是一个很正常和合理的情况。
重仓华东医药,估值低,利润年年增长。
营收差不多不代表利润会差不多,利润差不多不代表利润构成差不多。
市值在某种程度上代表了市场对上市公司未来的预期,是一种心理的期望值。所以才会有某些公司市盈率特别高,某些公司市盈率只有一位数了。所以,在同样情况下,一个公司的市场预期越高,市值自然就越大。
那什么会影响市场预期呢?那就是未来的空间。这个未来可以从利润构成上看出来,先说下复星医药吧:
复星医药的营收构成,很大程度上是因为其医药商业。其持有国药控股50%股权,财务上自然会并表,因此复兴的营收上,占很大比例的就是国药控股那些不挣钱的医药商业。医药商业虽然营收很大,但毛利率太低,竞争也比较激烈,成长性也很弱,自然不会给予太高的估值。
华东医药也差不了多少,医药商业在其营收中占的比重太高。毛利率却连8%都不到。并且华东医药生产的药品中,仿制药占很大比重。随着医保改革的深入,仿制药利润会逐渐降低,几乎完全变成了医药工业品了。中国的医药公司躺在仿制药红利上太舒服了,根本没有心思做创新药,仿制药利润比原研药还要高。并且华东医药的神操作,简直可以用傲慢来形容。 在集采中,作为阿卡波糖的原研药厂家,报出的价格是0.18元/片;绿叶报出了0.32元/片。而作为仿制药的华东医药,竟然报出了0.47元/片,高出德国拜耳161%!!! 最后自然不可能入围。华东医药在自己的核心产品中被扫地出局,所以股价开始了跌跌补休。但其核心,还在于长期享受仿制药红利,对原研药重视不够。当仿制药红利不再时,营收利润自然会遭到暴击。
与之不同的是恒瑞医药,恒瑞医药虽然也有很多仿制药,但其营收更加合理。其三大主要产品抗肿瘤药、麻醉剂和造影剂,抗肿瘤药和造影剂虽然也有很大比例的仿制药,但原研药也很多,麻醉剂属于我国1类管制类药品,目前不参与集中采购。并且恒瑞医药在研发上特别舍得投入,仅仅上半年研发投入就高达18亿,而同期,华东医药的研发费用是4.79亿,几乎只是恒瑞医药研发费用的四分之一。在如此巨大差距之下,新药的上市速度自然差距更大,投资者自然更不看好华东。
总结一下,股票投资投资的是未来。华东医药和复星医药无论是从毛利率还是成长性,和恒瑞医药都有很大的差距。即使其营收相差不大,但因为营收构成不同,利润自然也相差较多,最后导致其市值有很大差距。
因为集采,仿制药没前途,华东医药转型之路晚了。
以上研发营收我们可以发现复星这几年营收一直遥遥领先恒瑞,华东。为什么总营收这么高纯利润却没得恒瑞多?复星用在广告推广最多的,每年用在打广告上55亿!复星医药一直在创新医药推广上布局,为抢站市场!未来收益扩大化努力中,超越恒瑞成为创新药龙头不是梦。未来可期!而复星则相对依赖并购,并购可短期增加业绩,但旗下五十多家控股或参股公司也导致商誉一路飙升,万达的转型复兴应该借鉴!不管怎么分析,努力改变上进的公司都是我们值得投资的,我们都希望自己买的股票大涨,但是还是要看市场认可不!唯一强势让市场认可就是交上一份满意答卷。
华东医药营收高,但大部分是医药商业。小部分是医药研发制造。大部分营收来自低毛利的倒药,估值当然上不去。
㈢ 老师布置了一作业;选择一家中国上市公司为样本,分析其偿债能力,盈利能力和创造现金流量能力.
财务管理吧,呵呵,这个简单呀,由于时间的关系告诉你方法,具体做自己动手吧回,毕竟是你的作业哟。
1、先去答下载个股票软件给你参考安信证券,去软件下载里下载个通达信版的软件。
2、先想想你想测试比较的行业,就拿医药板块来说吧,你可以选“复星医药“,按F10查看这只股票的财务数据,里面什么都有,如图:
4、分别进入他们的F10财务资料去看标杆企业的指标,然后与目标企业“复星药业对比”
对比方法你就可以财管书上说的差额分析法或者其他的都行,找出具体哪个指标差距
搞定,按照这个方法做,用心的话应该是一份不错作业哦,不用考虑了采纳吧
(PS:截图第二个是涨幅排行,呵呵,自己去找行业排名)
㈣ 复星集团是世界500强吗
截止2021年4月,复星集团是世界500强。
创立于1992年,复星深耕健康、快乐、富足、智造四大板块,为全球家庭客户提供高品质的产品和服务。
复星国际有限公司于2007年在香港联交所主板上市(股份代号:00656.HK),位列2020福布斯全球上市公司2000强榜单第371位。
详情
复星国际有限公司简称复星或复星国际,是中国大陆最大的民营综合企业控股公司之一。前身是复星集团,是由四位复旦大学的毕业生-郭广昌、梁信军、汪群斌、和范伟等共同创建于1992年,是中国大陆的市场经济改革中涌现出的代表企业之一。
公司总部位于上海,但注册地在香港,所以有“上海和黄”的称号。旗下有多家子公司,如复星医药、上海复地等。母公司复星国际有限公司于2007年在香港交易所股票上市。
以上内容参考复星集团官网-企业简介
㈤ 关于股票的每股收益的问题+实例
当然了,你只看股票软件的相关简单数据,也不去真正拿一份该股票的年报认真查看,当然不知道相关的数据是怎么来的。可以告诉你一个问题是扣除非常性损益(也就是每股收益扣除的那一扣除部分)的项目并不只是限于营业外收支的,还有其他相关的项目。
这是000425在深圳证券交易所发布的年报地址:http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2010-02-09/57594543.PDF
你问的内容在该年报中的第4、5页能看到相关的详细说明。
注意这是以PDF文件形式发布的,若不能打建议你请安装一个AdobeReader这一个软件就能查看,一般在免费的软件下载网站都能下载得到。
投资收益的内容在会计上并不只是一次性卖出股票所赚取的利润,还有收取长期投资某公司的股权,由股权投资所获得的分红的现金股利是计入投资收益的(这个是对于没有绝对控股权的股权投资而言)。
对于你的问题要这样理解,首先要明确你的投资是长期还是短期投资,如果是长期(这个长期的标准是相关的长期股权投资没有进行证券化)的相关的减值准备用的是长期投资减值准备,由于相关的投资没有证券化,一般不进行相关的增值处理的,故此不存在相关的增值概念;若是已经进行证券化的可供出售金融资产(但不打算进行短期交易,短期交易一般是指持有期不多于一年的)则在资本公积下进行相关的会计处理,无论是增值或减值都不计入当期损益;若是短期(这里的短期指的是具有交易性金融资产)的投资无论是增值还是减值都是计入资本公积的,注意现在的相关具有交易性质的金融资产的公允价值的变动所使用的会计科目是可供出售金融资产——公允价值变动,这个会计科目所反映的是不只反映减值的,相关的增值部分也要进行反映的,与过去的短期投资减值准备(也就是资产减值准备)只反映减值不反映增值是截然不同的。
对于长期的投资其会计的方式是不计算其当期损益的,相关增值部分计入资本公积,而对于短期投资那一部分则要计入投资收益。
另外由于相关的上市公司存在的股权投资增值是在投资公司的股权进行上市所产生的这里的会计准则则是把其视作一次性收益计算损益。
最后对于你的被充问题的回答:
对于交易性的金融资产现在已经不使用相关的“资产减值准备”的会计处理了,已被“可供出售金融资产——公允价值变动”和“交易性金融资产——公允价值变动”全面取代。长期投资减值处理只是对于那些没有被证券化的长期股权投资所使用的。
对于你所说的一年前(2009年)买了某股票100万。一年后,就是本年(2010)年,它的市值是200万,若不出售现在的相关的投资增值是这样处理的:把相关的增值部分算作是投资收益,计入当期损益的,原因是你原来应该是打算作为一项短期投资的交易性金融资产。
对于如果下一年(2011年)这个股票的市值跌到50万,在没有出售的前提下,则下一年再重新计提它的损失,计入当期的投资收益。
投资收益是一个损益类的会计科目,损益类的会计科目最后要结算到权益类的会计科目下面的。长期投资减值准备和可供出售金融资产——公允价值变动则是一个资产类的备抵会计科目。由于会计上的最基本理论是资产=负债+权益,由于相关的资产发生变动,权益或负债也要发生变动的,实际上你所问的问题是与资产发生变动使得权益发生变动有关的会计事项,所以你所问到的实际上是两者变动发生关系的会计处理的互相联系。
㈥ 偿债能力分析
北京同仁堂偿债能力分析 一、北京同仁堂股份有限公司概述 (一)北京同仁堂简介 北京同仁堂是中药行业著名的老字号,创建于清康熙八年( 1669年),在三百多年的历史长河中,历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工 品味虽贵必不敢减物力”的传统古训,树立“修合无人见存心有天知”的自律意识,确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。自雍正元年(1721年)同仁堂正式供奉清皇宫御药房用药,历经八代皇帝,长达188年,造就了同仁堂人在制药过程中兢兢小心、精益求精的严细精神,其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外。 同仁堂品牌誉满海内外,其优势得天独厚。同仁堂商标已参加了马德里协约国和巴黎公约国的注册,受到国际组织的保护,同时,在世界 50多个国家和地区办理了注册登记手续,并在台湾进行了第一个大陆商标的注册。同仁堂的著名商标和优秀品牌已成为同仁堂集团不断发展的特有优势。 目前,同仁堂拥有境内、外两家上市公司,连锁门店、各地分店以及遍布各大商场的店中店六百余家,海外合资公司、门店20家,遍布14个国家和地区,产品行销40多个国家和地区。在北京大兴、亦庄、刘家窑、通州、昌平,同仁堂建立了五个生产基地,拥有 41条生产线,能够生产26个剂型、1000余种产品。全部生产线通过国家 GMP认证,10条生产线通过澳大利亚TGA认证。2004年投资1.5亿港元设立的境外生产基地---同仁堂国药有限公司于2005年底通过了GMP认证,为实现生产、研发和营销的国际化打下了良好基础。 同仁堂股份有限公司在中国证券报和亚商企业咨询有限公司共同主办的“中证亚商中国最具发展潜力上市公司50强”的评比中蝉联第四、第五届排名第一,科技发展股份有限公司是香港创业板表现最好的股票之一,企业实现了良性循环。 同仁堂集团被国家工业经济联合会和名牌战略推进委员会,推荐为最具冲击世界名牌的 16家企业之一,被中宣部命名为全国文明单位和精神文明建设先进单位,集团领导班子被中组部和国务院国资委授予“四好领导班子”;同仁堂被国家商业部授予“老字号”品牌,荣获“2005CCTV我最喜爱的中国品牌”、“2004年度中国最具影响力行业十佳品牌”、“影响北京百姓生活的十大品牌”,“中国出口名牌企业”。2004年被中宣部、国务院国资委确定为十户国有重点企业典型经验之一,2006年同仁堂中医药文化进入国家非物质文化遗产名录,同仁堂的社会认可度、知名度和美誉度不断提高。 目前,同仁堂已经形成了在集团整体框架下发展的现代制药工业、零售医药商业和医疗服务三大板块,配套形成了十大公司、两大基地、两个院、两个中心的“ 1032工程”。同仁堂人有信心有能力把同仁堂集团建设成为以现代中药为核心,发展生命健康产业、国际驰名的中医药集团,通过全面提升同仁堂现有的生产经营及管理水平,实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势,同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战,继续弘扬同仁堂的优良传统,为振兴中药事业做出贡献。 补充: 2006年末 流动比率 =流动资产÷ 流动负债 =2414170000÷2,342240000=1.03 2007年末流动比率=流动资产÷流动负债=2517080000÷2218090000=1.13 2008年末流动比率=流动资产÷流动负债=2417280000÷1755230000=1.38 (三年简 单平 均值为:1.18) 2006年末 速动比率 =(流动资产-存货)÷流动负债=(2414170000-607.27)÷2342240000=0.77 2007年末速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债= (2517080000-494850000)÷2218090000=0.91 2008年末速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(2417280000-530520000)÷1755230000=1.07(三年简单平均值为:0.92) 指 标 同仁堂2008年实际值上海复星简单平均值 流动比率 4.04 1.18 速动比率 1.92 0.92 通过以上数据,我们可以看出同仁堂2007年的流动比率比上海复星高,说明 短期偿债能力 比 复星医药 高,债权人利益的安全程度也比复星医药低公司高,说明同仁堂比复星医药的资产流动性强,短期偿债能力也强;2008年的速动比率也比复星医药高,说明偿还流动负债的能力比复星医药高,说明支付能力比复星医药好。经过分析,可以得出结论:同仁堂公司2008年度的短期偿债能力比复星医药要高。 (二) 长期偿债能力 分析: 2006年末 资产负债率 =( 负债总额 ÷资产总额)×100%=(2984500000÷6591440000)×100%=45.28% 2007年末资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%=(3118630000÷7434990000)×100%=41.95% 2008年末资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%=(3093010000÷7538920000)×100%=41.03% (三年简单平均值为:42.75%) 2006年末产权率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=(2984500000÷3606940000)×100%=82.74% 2007年末产权率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=(3118630000÷4316360000)×100%=72.25% 2008年末产权率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=(3093010000÷4445910000)×100%=69.57% (三年简单平均值为:74.85%) 指 标 同仁堂2008年实际值 复星医药简单平均值 资产负债率(%) 19.20 42.75 产权比率 (%) 23.17 74.85 通过以上数据,我们可以看出同仁堂2008年的资产负债率比上海复星医药低,说明借债比上海复星医药少,风险比较小,不能偿债的可能性就小;2008年的产权比率比上海复星低,说明财务结构风险性比上海复星医药小,所有者权益对偿债风险的承受能力高。通过分析,可以得出结论:同仁堂公司长期偿债能力相对来说比上海复星医药强,公司的财务风险比复星医药低,债权人利益受保护的程度要比复星医药高。 追问: 题目: 资产 运用效率分析 答题要求: 1.从提供的资料中选择一个公司,并以选定公司的资料为基础进行分析; 2.除了题目提供的基础资料外,学生必须自己从各种渠道搜集选定公司的其他相关资料(包括同 行业资料 )。 3.根据各次考核任务的要求,选用恰当的分析方法,进行必要的指标计算及分析说明,并作出相应结论。 4.由于本课程的四次考核任务具有连贯性,因此学生第一次选定题目资料所提供的某个公司后,后面各次考核都必须针对同一公司进行分析。 附件资料:学生形考任务——企业 报表 (2010.1).xls
㈦ 迪瑞的上市IPO
2012年4月25日,公司上市通过证监会发行审核委员会审核,正式发布发招股说明书,登陆创业板。.
长春迪瑞医疗科技基本资料 基本状况 公司名称 长春迪瑞医疗科技 发行前总股本 4600.00 万股 拟发行后总股本 6134.00 万股 拟发行数量 1534.00 万股 占发行后总股本 25.01 % 相关公告 长春迪瑞医疗科技股份有限公司创业板首发招股说明书(申报稿) 重要财务指标(截至2011年12月31日) 每股收益 1.66 发行前每股净资产 5.47 元/股 每股现金流量 0.85 净资产收益率 35.75 % 承销商与利润分配 主承销商 国信证券股份有限公司 承销方式 余额包销 发审委委员 王秀萍 王国海 任鹏 李童云 陈静茹 康吉言 谭红旭 利润分配 本次发行完成前滚存的未分配利润由本次发行后的新老股东按发行后的持股比例共同享有。 主营业务 尿液、尿沉渣、生化、血细胞等医疗检验仪器以及配套试纸试剂(含校准品、质控液等)的研发、生产与销售。 募集资金将用于的项目 序号 项目名称 投资额(万元) 1 年产6,000台全自动临床检验设备及90,000盒配套试剂规模化生产项目 24000 2 研发工程中心建设项目 13000 3 营销网络中心建设项目 5000 合 计 42000 长春迪瑞医疗科技——最近三年财务指标 财务指标/时间 2011年 2010年 2009年 总资产(亿元) 3.859 2.324 1.701 净资产(亿元) 2.516 1.753 0.974 少数股东权益(亿元) 0.0425 营业收入(亿元) 3.5806 2.3119 1.7565 净利润(亿元) 0.7631 0.6023 0.1891 资本公积(亿元) 0.9792 0.9792 0.0146 未分配利润(亿元) 0.9694 0.2824 0.5237 基本每股收益(元) 1.66 1.38 0.62 稀释每股收益(元) 1.66 1.38 0.62 每股现金流(元) 0.85 0.3 0.13 净资产收益率(%) 35.75 49.27 22.31 长春迪瑞医疗科技主要股东 序号 股东名称 持股数量 占总股本比例 1 瑞发投资 33,000,000 71.74 2 宋 勇 5,308,600 11.54 3 复星医药 2,970,000 6.46 4 宋 洁 2,413,000 5.25 5 顾小丰 1,930,400 4.20 6 张力冲 50,000 0.11 7 于明新 50,000 0.11 8 仲维宇 50,000 0.11 9 余同乐 30,000 0.07 10 汪 博 25,000 0.05
㈧ 复星集团世界500强排第几
凭借2017年良好的业绩表现,复星国际再次跻身福布斯500强,位列第416位,上升32位。排名上升得益于复星国际2017年业绩持续稳健的增长:公司全年总营收达到880亿元人民币,同比增长19.0%;归母净利润132亿元人民币,同比增长28.2%;总资产超过5300亿元人民币。
近年来,尽管全球政局动荡,黑天鹅事件频发,但复星国际在保持财务稳健的同时,依旧保持着良好的业绩增长,近五年归母净利润年复合增长率达到29%。
相关信息
业绩稳健增长的背后是复星步步为营的产业运营模式,从投资进入产业,开始产业培育,积累行业人才;到制定长期战略,通过资源协同进行运营整合;再到规模化盈利能力,具备行业领先的经营管理团队,实现行业内的创新引领。
复星的每一步都不以烧钱为基础,每一步都走得踏实有力。展望未来,复星将以家庭客户为中心,继续推进C2M战略,深耕产业运营,加大科技创新投入,不仅要中国动力嫁接全球资源,更要为客户智造全球领先的产品和服务体验,让全球每个家庭生活更幸福。
㈨ 华东医药和复星医药和恒瑞医药营收都差不多,为什么市值差那么多
其实,相差还是蛮大的!
从总资产利润率(%)、主营业务利润率(%)、 总资产净利润率(%)等多项指标来看,恒瑞医药都是要比复星医药、华东医药要强很多的 !
并且,恒瑞医药主要是以抗肿瘤、麻醉、造影、其他等收入为主的。
其中抗肿瘤药:胃癌、乳腺癌、胰腺癌、肺癌。
中国前五大癌症:肺癌、乳腺癌、胃癌、结肠癌、肝癌。
等等。
可以说是世界医药的核心!
而且从研发的对比我们可以看到。
恒瑞医药的研发投入远远比其他药企要高得多。
那么,自然在前景、关注度、以及对于药品的研发进展和效果上会有更大的突破。
市场也会随之更大。
更重要的是!
从地位来看,恒瑞医药的身上诞生过很多中国医药行业发展史上的第一:
第一家将注射剂卖到美国和欧盟的中国医药企业;
第一家对外转让创新生物药品的企业;
抗肿瘤药和手术用药国内市场占有率名列第一位。
最后,再从ROE的技术指标角度去看:
恒瑞医药常年保持在20%以上的ROE指标;
而复星医药的年化ROE只有12%;
所以,综合来看的话,差距自然不小,况且人家已经走出了主升浪,受到了资金的抱团。而华东医药和复星医药的走势则相对弱很多,主升浪走势并不强!
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公司市值的高低,有两个因素来决定。
根据市值=净利润*估值的公式,影响企业市值只和净利润和估值有关。
我们先来看看三者之间的净利润情况。恒瑞2019年营收232.89亿,净利润53.28亿。
复星医药2019年营收285亿,净利润33亿。
华东医药2019年营收354亿,净利润28亿。
在营收规模差不多的情况下,恒瑞的净利润是最多的,几乎是华东和复兴净利润的总和。
在影响市值的第一个因素净利润这块,华东和复兴就已经败下阵来。
再看影响市值的第二个因素——市盈率市盈率的高低反映了市场的情绪。一般情况下,对于有发展潜力,成长空间大,研发投入高的公司,市场会给予高估值。我们来看看近五年来,三家公司的研发投入规模和占营收的比例。
从图表中我们不难看出,在研发费用上恒瑞几乎是对华东和复兴进行碾压的。
能够大比例的,大规模的投入研发,才能保证企业的竞争力,也是企业未来发展的动力所在。
只有如此,市场才会给到高估值。
截止到2020年三季度,恒瑞的静态市盈率为90倍,华东为16倍,复兴为45倍。
最后,影响企业市值的因素只和净利润和估值有关,不能单单看营收的规模。
营收差不多不代表利润会差不多,利润差不多不代表利润构成差不多。
市值在某种程度上代表了市场对上市公司未来的预期,是一种心理的期望值。所以才会有某些公司市盈率特别高,某些公司市盈率只有一位数了。所以,在同样情况下,一个公司的市场预期越高,市值自然就越大。
那什么会影响市场预期呢?那就是未来的空间。这个未来可以从利润构成上看出来,先说下复星医药吧:
复星医药的营收构成,很大程度上是因为其医药商业。其持有国药控股50%股权,财务上自然会并表,因此复兴的营收上,占很大比例的就是国药控股那些不挣钱的医药商业。医药商业虽然营收很大,但毛利率太低,竞争也比较激烈,成长性也很弱,自然不会给予太高的估值。
华东医药也差不了多少,医药商业在其营收中占的比重太高。毛利率却连8%都不到。并且华东医药生产的药品中,仿制药占很大比重。随着医保改革的深入,仿制药利润会逐渐降低,几乎完全变成了医药工业品了。中国的医药公司躺在仿制药红利上太舒服了,根本没有心思做创新药,仿制药利润比原研药还要高。并且华东医药的神操作,简直可以用傲慢来形容。 在集采中,作为阿卡波糖的原研药厂家,报出的价格是0.18元/片;绿叶报出了0.32元/片。而作为仿制药的华东医药,竟然报出了0.47元/片,高出德国拜耳161%!!! 最后自然不可能入围。华东医药在自己的核心产品中被扫地出局,所以股价开始了跌跌补休。但其核心,还在于长期享受仿制药红利,对原研药重视不够。当仿制药红利不再时,营收利润自然会遭到暴击。
与之不同的是恒瑞医药,恒瑞医药虽然也有很多仿制药,但其营收更加合理。其三大主要产品抗肿瘤药、麻醉剂和造影剂,抗肿瘤药和造影剂虽然也有很大比例的仿制药,但原研药也很多,麻醉剂属于我国1类管制类药品,目前不参与集中采购。并且恒瑞医药在研发上特别舍得投入,仅仅上半年研发投入就高达18亿,而同期,华东医药的研发费用是4.79亿,几乎只是恒瑞医药研发费用的四分之一。在如此巨大差距之下,新药的上市速度自然差距更大,投资者自然更不看好华东。
总结一下,股票投资投资的是未来。华东医药和复星医药无论是从毛利率还是成长性,和恒瑞医药都有很大的差距。即使其营收相差不大,但因为营收构成不同,利润自然也相差较多,最后导致其市值有很大差距。
因为集采,仿制药没前途,华东医药转型之路晚了。
重仓华东医药,估值低,利润年年增长。
华东医药营收高,但大部分是医药商业。小部分是医药研发制造。大部分营收来自低毛利的倒药,估值当然上不去。
㈩ 制药公司市盈率多少合适
化学原料药公司:15~25倍市盈率;
西药公司:20~30倍市盈率;
中药公司与生物制药:25~35倍市盈率;
医疗器械:30~40倍市盈率;
医疗服务:35~45倍市盈率;
以上是目前市场的一般情况。