证券市场容量的指标

① 证券投资技术分析的主要技术指标有哪些

一、技术分析方法简述
(一)技术指标法的含义与本质
所谓技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。
技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。
(二)技术指标的分类
技术指标从不同的角度有不同的分类。本书以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标4 类。
(三)技术指标法与其他技术分析方法的关系
其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。
然而没有成交量的分析，无疑是丢掉重要的一类信息，分析结果的可信度将降低。
技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，都能在技术指标中得到体现。这一点是别的技术分析方法无法比拟的。
在进行技术指标的分析与判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。
(四)应用时注意的问题
1.任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。因此，不管这些结论成立的条件，盲目**地相信技术指标，是要出错的。但从另外一个角度看，也不能认为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。
2.应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。
二、主要技术指标
(一)趋势型指标
1.MA(移动平均线)。(重点)
MA 是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格(指数)加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。
(1)MA 的计算公式。
移动平均线可分为算术移动平均线(SMA)、加权移动平均线(WMA)和指数平滑移动平均线(EMA)三种。
根据计算期的长短，MA
又可分为短期、中期和长期移动平均线。通常以5 日、10日线观察证券市场的短期走势，称为“短期移动平均线”;以30 日、60
日线观察中期走势，称为“中期移动平均线”;以13 周、26 周研判长期趋势，称为“长期移动平均线”。西方投资机构重视200
天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：若行情在200 天均线以下，属空头市场;反之，为多头市场。
(2)MA 的特点。
MA 的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。它有以下几个特点：
①追踪趋势。MA 能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。如果能从股价的图表中找出上升或下降趋势，那么，MA 将与趋势方向保持一致。原始数据的股价图表不具备这个追踪趋势的特性。
②滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于MA 追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。这是MA 一个极大的弱点。
③稳定性。根据移动平均线的计算方法，要想较大地改变移动平均的数值，当天的股价必须有很大的变化，因为MA 是股价几天变动的平均值。
④助涨助跌性。当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望。
⑤支撑线和压力线的特性。

② 股份制的发展是证券市场产生的原因吗

证券市场的产生原因
（一）证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展
（二）证券市场的形成得益于股份制的发展
股份公司的建立、公司股票和债券的发行，为证券市场的产生提供了现实的基础和客观的要求。
（三）证券市场的形成得益于信用制度的发展

证券市场发展的五个阶段：
（1）萌芽阶段
1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立了世界上第一个股票交易所。1790年成立了美国第一个证券交易所---费城证券交易所。
（2）初步发展阶段
（3）停滞阶段
1929—1933年，资本主义国家爆发了严重的经济危机。
（4）恢复阶段
（5）加速发展阶段（20世纪70年代）
从20世纪70年代开始，证券市场出现了高度繁荣的局面，不仅证券市场的规模更加扩大，而且证券交易日趋活跃。其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率（证券市值／GDP）的提高。中国证券化率将稳步超越100%。

证券市场发展现状
（一）证券市场一体化
（二）投资者法人化
机构投资者主要是开放式共同基金、封闭式投资基金、养老基金、保险基金、信托基金，此外还有对冲基金、创业投资基金等。进入21世纪以来，国际证券市场发展的一个突出特点是各种类型的机构投资者快速成长，它们在证券市市场上发挥出日益显著的主导作用。
（三）金融创新深化
（四）金融机构混业化
1999年11月4日，美国国会通过《金融服务现代化法案》，废除了1933年经济危机时代制定的《格拉斯-斯蒂格尔法案》，取消了银行、证券、保险公司相互渗透业务的障碍，标志着金融业分业经营制度的终结。
（五）交易所重组与公司化
2006年12月，纽约证券交易所和泛欧证券交易所合并计划获双方股东大会批准，首个跨大西洋的全球最大的新交易所诞生。
全球最大的证券交易所――纽约证券交易所收购了美国群岛电子交易公司，成立了纽约证券交易所集团公司，并于2006年3月8日在纽约证券交易所挂牌上市，这意味着纽交所将结束长达213年的会员制而转为营利性上市公司。
（六）证券市场网络化
（七）金融风险复杂化
（八）金融监管合作化

从上面的分析我们可以得出结论：股份制的发展是证券市场产生的原因之一，但不是唯一。

③ 股票里面量的指标都有哪些,怎么用

股票投资分析方法通常可以分为两大类：基本面分析和技术分
析。投资者经常争论哪一种方法更好。本课中将讨论为什么两种方法
对成功投资都至关重要。
如何看待基本面分析和技术分析之争?
就我个人的经验，这并不是一个非此即彼的问题。在分析的时候，
你必须对这两个方面都作出考虑。一方而，要运用基本面分析的方法
考虑公司的竞争力、经营情况、产品和技术情况，另一方面，也要运
用技术分析的方法来判断该股票当前的市场表现。
基本面分析是你购买每支股票的基础，它是你区分良莠的保证。
基本面分析中最重要的是什么?
我们可以发现，公司的赢利能力是影响该公司股价的最重要因素
之一。这意味着你应当只买这样的股票：持续的赢利增长、销售增长、
高利润率和高股东权益收益率。每股收益可作为衡量公司成长性和赢
利能力的指标之一。
根据对过去最成功的股票的分析和我们多年的投资经验，我们发
现它们大多数是成长型公司的股票，在其股价达到峰值之前，其平均
每股收益的过去三年年增长率在30％以上。因此，应当集中投资于
这种类型的股票。这是我选择股票的一条最重要的原则。
如果某个公司没有三年的赢利记录呢?
过去十年内某些公开发行股票的公司并没有公开的连续三年的
盈利增长记录，但实际上它们大多数是有盈利的。相关资料可以在公
司的公告信息中找到。在这种情况下，如果一家公司过去六年来每个
第四季度的盈利增长都保持在50％以上，这种投资对象应该是理想的。
我对那种亏损或是一般的盈利情况在将来会得到改善的许诺不感兴趣，因为大量的历史经验表明那些成功的公司在其股价出现大幅
增长之前都有极高的利润增长率。
其他重要的基本因素是什么?
比如，销售额在过去几个季度中应当有加速增长或比上年同期有
超过25％的增长，这些因素也同等重要。在相同条件下，我更倾向
于选择那些在近期的销售量、利润增长率、股东权益增长率等方面始
终在行业内位于领头羊的公司。
什么是"股东权益收益率"?
股东权益收益率是一项财务指标，它可以衡量某一公司运用资金
的效率。
我们分析发现，股价表现优异的公司，绝大部分的股东权益收益
率在20％以上，并有管理者持股，亦即管理层持有公司股权的一定
份额——这种做法有利于实现绩效挂钩。
一家公司必须有比别人独特的产品或服务，这一点也很重要。作
为投资者，你应当了解你所投资的公司生产什么或从事哪些业务。
该公司应该有实力强的机构投资并处于支柱行业。你可以利用操
作良好的共同基金、银行和其它机构投资者的研究成果，顶尖的机构
通常会在买进大量股票时对该公司作彻底的基本面分析。
技术分析和基本面分析有何不同?
技术分析主要是通过图表对市场运动作分析、研究和判断的。图
表分析师以股票交易的价量作为重要指标并以此来反映股票的供求
情况。
你应当学会使用那些同时反映了股票价格和交易量的日表或周
表。通过使用图表，你可以形象地看到某支股票的市场运行是否正常，
是否有机构正在建仓，买卖时机是否适宜。
技术分析的过程也是学习与鉴别有效的价格渡动模式的过
程。
基本面分析和技术分析缺一不可
在基本面发生变化之前，量价图表将会提示我们潜在的问题或投
资机会。
交易量是使你能正确判断某支股票的供求关系的重要指标之一。
你必须了解你的股票价格上涨或下跌时，其交易量与通常情况相比是
萎缩还是放大。这一点很重要，也是我们为什么在《投资者商报》上
提供“交易量比例”的原因。
交易量是大机构可能正在买卖你所持有的股票的信号，这会给该
支股票的价格带来冲击。重视它等于重视你的身家性命。
最好的机构投资者总是同时使用基本面分析和技术分析以作出
投资决定的。
本课要点
●同时运用基本面分析和技术分析的投资风格是发现胜出股票
的法宝。
●基本面分析关注的是公司的盈利及增长、销售额、利润率和股
东权益收益率。它帮助你缩小选股范围并选出那些质地良好的股票。
●技术分析包括学会阅读量价图表并择机买卖。

技术分析的缺陷
1．技术分析的基础是建立在已往历史的数据上，并假定它会在
未来重复。然而事实上，股市是永远不会重复的，股市某一天的走势
与任何一天都不同，股市的未来，也不是套用历史数据就可以简单预
测的。
2．技术分析无法判定股票的供求关系。股票供求关系的变化是
股市运行的直接动因，股票供求取决于资金面的供给、新股发行速度、
入市意愿等因素，而这些因素在来来都具有不确定性，这是技术分析
无法判定的。
3．技术分析无法改变宏观经济与政策面、公司行业基本面、消
息面上的不确定性。
4．在以庄家为主力的市场中，由于股价由庄家决定，所"存在
许多的骗线问题。如渡浪骗线、均线骗线、指数骗线、尾盘骗线、K
线骗线、指标骗线等，投资者如果只简单以技术分析作入市参考的话，
就很容易掉入庄家的陷阱。
实际上，在一个人人都懂技术分析的市场上，技术分析自然就失
去了它的可靠性。试想，如果谁都认为某一天技术上发出了买入信号，
那么，这个技术上的信号还会准确吗?这是技术分析自身存在的悖论。
综上所述，基本面分析和技术分析都难以独立解决投资者的所面
临问题，因此，在股票投资时，最好是将基本面分析与技术分析综合
起来运用，以基本面分析解决投资者的投资方向问题，即买什么；以
技术分析解决投资者的买进时机问题，即什么时候买进最佳。欧奈尔
总结出，股票投资60％取决于基本面，40％取决于技术面。我们认
为是有一定道理的。
基本面分析属于一种规范化分析。一般来讲，比较理性的投资者
和那些受传统教育影响比较深的投资者更注重公司基本面的研究。从
整体来看，我国股市投资风格重心开始向基本分面析倾斜，一些有实
力的券商研究机构和基金管理公司对其关注的股票，都会投入大量的
人力物力对它的基本面进行深入的研究，并以此作为决策参考。
在基本面分析中，我们应该重点关注那些东西呢?
发达国家的证券市场经过上百年的发展，信息披露比较规范，市
场投资比较理性。所以，在发达国家市场中，投资者从公开信息中基
本上就可以了解公司的全部，然后，投资者根据所掌握的这些信息进
行择优选择，这样，市场就处于一种完全的理性状态。欧奈尔的高成
长股票取决于公司的赢利能力、而公司的赢利能力常常反映在每股收
益上的观点，就是基于这么一种市场状况。
我国证券市场虽然发展速度比较快，但在信息披露、投资理念等
许多方面，与西方发达国家相比还存在比较大的差距。所以，投资者
如果照搬欧奈尔的做法，有可能陷入投资误区。
第一，绩优股误区。绩优股在股市中俗称白马股，绩差股则有可
能成为所谓黑马股。目前，我国股市上白马股常常涨不过黑马股，有
些白马股甚至任凭指数狂飙，我自岿然不动。如蓝田股份1999年每
股收益1.15元，在大盘涨幅达30％的情况下，它一直在l7．50元
左右盘整(见蓝田股份日K线圈)；而五粮液尽管每股收益达到1．35
元，在1999年年报公布以后不涨反跌。造成这种现象的原因，并不
是因为这些企业不行，而因为庄家没有看中这些企业。一般而言，庄
家容易看中那些不容易引起投资者注意的股票，在低价位偷偷吸筹，
建仓后不断拉升，同时通过业绩配合，将绩差股培育成绩优股，将黑
马变成白马，从中赚取差价。而绩优股由于业绩已经明朗，普遍被投
资者看好，庄家吸筹成本高，吸筹非常困难，所以庄家一般不选择绩
优股做庄。这就是绩优股市场表现反而不如绩差股的重要原因。

第二，报表误区。一只股票一旦经过疯狂炒作，报表包装是常常
避免不了的，投资者以这样的报表为选股依据，就很容易掉入庄家的
陷阱。

第三，每股收益误区。企业收益主要来源于主营收入、营业外收
入、投资收益等，其中营业外收入和投资收益大多为一次性收入，它
对每股收益的贡献是一次性的，所以，投资者不能简单地将每股收益
高等同于高成长，而应该看它的主营业务增长情况。

根据这些情况，我们总结出基本面分析的四点经验，即"四看"：
一看公司的技术实力，因为技术是公司进一步发展的重要保证，是公
司获取超额利润的基础；二看公司在行业中的地位和产品的市场占有
率，从中了解公司发展的稳定程度；三看公司的主营业务是否突出，
从中了解公司管理层是否一心一意在做主业；四看公司的股本结构是
否合理，一般而言，小盘股易于炒作，也利于今后股本扩张，黑马股
通常产生于小盘股。
在一个投机市场，仅看公司的基本面是很难取得好的投资收益
的。一方面是因为市场不理性，股价并不按公司的基本面排序；另一
方面是因为业绩好的公司实在太少，很难找到有价值的股票。因此，
技术分析往往是不可缺少的。
技术分析应该关注哪些要点
第一，关注成交量的变化。量价配合理想是股票运行的最好形态，
这种情况经常出现在股价上升过程中。随着股价的逐步拈高，筹码的
逐步集中，这种情况会被另一种情形所取代，股票开始进入无量空涨
阶段，这就是我们通常所说的"强庄股"。股票一旦进入无量上涨阶
段，任何技术分析都已失去作用，股票投资成为一种典型的博傻行为，
胆大者赢。股票既然可以无量上涨，自然就可
以无量下跌，当股价涨到一定阶段，庄家发现跟风者甚少时，股
价可能无量下跌。所以，投资者一旦碰上无量上涨股，最好的方式就
是观望。一般而言，股票怎么上就会怎么下。
第二，关注股票运行形态。股票形态是我们进行投资决策的重要
依据，基本面再好的股票，如果技术形态不行，也是涨不上去的，投
资者千万不要去碰。通过股票形态分析，我们通常可以获得三点有价
值的信息：1．股票是否已经见底，或是否见顶；2．判断股票的运行
趋势；3．根据形态的不同，判断股价的上涨空间，寻找最佳买入点。
第三，关注技术指标。技术指标是股价运行情况的反映。当股票
走势比较强时，技术指标也比较强；当股票走势比较弱时，技术指标
就会偏弱。一般来讲，技术指标由弱转强，或由强转弱，都需要一个
过程，需要一个量的积累。同时，我们也应该看到，股票总是在强弱
之间相互转化，反映在技术指标上，则意味着技术指标强到一定程度
就会转弱，而弱到一定程度就会转强。这种强弱转化可以通过一系列
指标反映出来，如RSI、KDJ等，这些指标在许多书上都有详细介绍，
在此不再赘述。在这里我们需要提醒投资者一点的是，弱市中的强势
股，当其技术指标处于超买状态时不要盲目追涨，因为它不久就可能
回调；强市中的弱势股，当其技术指标处于超卖状态时也不要盲目买
进，因为这种股票一般很难上涨，即使能上涨，其技术指标的修正也
需要一段比较长的时间。

④ 股票中的各种指标是怎么看的

1、随机指标KDJ

K值由右边向下交叉D值做卖，K值由右边向上交叉D值做买。高档连续二次向下交叉确认跌势(死叉），低档高档连续二次向下交叉确认跌势，低档连续二次向上交叉确认涨势（金叉）。

D值<15% 超卖，D值>90% 超买；J>100%超买，J<10% 超卖。KD值于50%左右徘徊或交叉时无意义。

2、ASI指标

股价创新高低，而ASI 未创新高低，代表对此高低点之不确认。股价已突破压力或支撑线，ASI未伴随发生，为假突破。ASI前一次形成之显著高低点，视为ASI之停损点。多头时，当ASI跌破前一次低点时卖出；空头时，当ASI向上突破其前一次高点回补。

3、布林指标BOLL

布林线利用波带可以显示其安全的高低价位。当易变性变小，而波带变窄时，激烈的价格波动有可能随即产生。高低点穿越波带边线时，立刻又回到波带内，会有回档产生。波带开始移动后，以此方式进入另一个波带，这对于找出目标值有相当帮助。

4、BRAR指标

AR为人气线指标，是以当天开盘价为基础，比较一个特定时期内，每日开盘价分别与当天最高价、最低价之差价的总和的百分比，以此来反映市场买卖的人气；

BR为意愿指标，以前一日收盘价为基础，比较一个特定时期内，每日最高价、最低价分别与前一日收盘价之价差的总和的百分比，以此来反映市场的买卖意愿的程度。

(4)证券市场容量的指标扩展阅读

股票市场上的各种技术指标：相对强弱指标（RSI）、随机指标（KD）、趋向指标（DMI）、平滑异同平均线（MACD）、能量潮（OBV）、心理线、乖离率等。这些都是很著名的技术指标，在股市应用中长盛不衰。随着时间的推移，新的技术指标还在不断涌现。

包括：MACD（平滑异同移动平均线）、DMI趋向指标（趋向指标）、DMA EXPMA（指数平均数）、TRIX（三重指数平滑移动平均）、TRIX（三重指数平滑移动平均）、BRAR CR VR（成交量变异率）、OBV（能量潮）、ASI（振动升降指标）。

EMV（简易波动指标）、WVAD（威廉变异离散量）、SAR（停损点）、CCI（顺势指标）、ROC（变动率指标）、BOLL（布林线）、WR（威廉指标）、KDJ（随机指标）、RSI（相对强弱指标）、MIKE（麦克指标）。

⑤ 股票市场常见指标(中)

9、OBV指标

又叫能量潮指标，是由美国股市分析家葛兰碧所创造的，是一种重点研判股市成交量的短期技术分析工具。

1)、当股价上升而OBV线下降，表示买盘无力，股价可能会回跌。

2)、股价下降时而OBV线上升，表示买盘旺盛，逢低接手强股，股价可能会止跌回升。

3)、OBV线缓慢上升，表示买气逐渐加强，为买进信号。

4)、OBV线急速上升时，表示力量将用尽为卖出信号。

5)、OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票。反之，OBV线从负的累积数转为正数时，应该买进股票。

6)、OBV线最大的用处，在于观察股市盘局整理后，何时会脱离盘局以及突破后的未来走势，OBV线变动方向是重要参考指数，其具体的数值并无实际意义。

7)、OBV线对双重顶第二个高峰的确定有较为标准的显示，当股价自双重顶第一个高峰下跌又再次回升时，如果OBV线能够随股价趋势同步上升且价量配合，则可持续多头市场并出现更高峰。相反，当股价再次回升时OBV线未能同步配合，却见下降，则可能形成第二个顶峰，完成双重顶的形态，导致股价反转下跌。

10、DMA指标

又叫平行线差指标，是目前股市分析技术指标中的一种中短期指标，它常用于大盘指数和个股的研判。

1).当DMA和AMA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上）并向上移动时，一般表示为股市处于多头行情中，可以买入或持股。

2).当DMA和AMA均小于0（即在图形上表示为它们处于零线以下）并向下移动时，一般表示为股市处于空头行情中，可以卖出股票或观望。

3).当DMA和AMA均大于0（即在图形上表示为它们处于零线以上），但在经过一段比较长时间的向上运动后，如果两者同时从高位向下移动时，一般表示为股票行情处于退潮阶段，股票将下跌，可以卖出股票和观望；

4).当DMA和AMA均小于0时（即在图形上表示为它们处于零线以下），但在经过一段比较长时间的的向下运动后，如果两者同时从低位向上移动时，一般表示为短期行情即将启动，股票将上涨，可以短期买进股票或持股待涨。

11、VR指标

又叫成交率比率指标、数量指标或容量指标，其英文全称为“Volume Ratio”，是重点研究量与价格间的关系的一种短期技术分析工具。

1).VR之分布

A.低价区域：70~40——为可买进区域

B.安全区域：150~80——正常分布区域

C.获利区域：450~160——应考虑获利了结

D.警戒区域：450以上——股价已过高

2).在低价区域中，VR值止跌回升，可买进，

3).在VR>160时，股价上扬，VR值见顶，可卖出，

使用心得

1)．VR指标在低价区域准确度较高，当VR>160时有失真可能，特别是在350~400高档区，有时会发生将股票卖出后，股价仍续涨的现象，此时可以配合PSY心理线指标来化解疑难。

2)．VR低于40的形态，运用在个股走势上，常发生股价无法有效反弹的效应，随后VR只维持在40~60之间徘徊。因而，此种讯号较适宜应用在指数方面，并且配合ADR、OBOS……等指标使用效果非常好。

12、BBI指标

又叫做多空指数指标。

1)、股价在高价区以收市价向下跌破多空线为卖出信号。

2)、股价在低价区以收市价向上突破多空线为买入信号。

3)、多空指数由下向上递增，股价在多空线上方，表明多头势强，可以继续持股。

4)、多空指数由上向下递减，股价在多空线下方，表明空头势强，一般不宜买入。

13、CCI指标

又叫做顺势指标。

指标用法

1).当CCI指标曲线在+100线～-100线的常态区间里运行时,CCI指标参考意义不大，可以用KDJ等其它技术指标进行研判。

2).当CCI指标曲线从上向下突破+100线而重新进入常态区间时，表明市场价格的上涨阶段可能结束，将进入一个比较长时间的震荡整理阶段，应及时平多做空。

3).当CCI指标曲线从上向下突破-100线而进入另一个非常态区间（超卖区）时，表明市场价格的弱势状态已经形成，将进入一个比较长的寻底过程，可以持有空单等待更高利润。如果CCI指标曲线在超卖区运行了相当长的一段时间后开始掉头向上，表明价格的短期底部初步探明，可以少量建仓。CCI指标曲线在超卖区运行的时间越长，确认短期的底部的准确度越高。

4).CCI指标曲线从下向上突破-100线而重新进入常态区间时，表明市场价格的探底阶段可能结束，有可能进入一个盘整阶段，可以逢低少量做多。

5).CCI指标曲线从下向上突破+100线而进入非常态区间(超买区)时，表明市场价格已经脱离常态而进入强势状态，如果伴随较大的市场交投，应及时介入成功率将很大。

6).CCI指标曲线从下向上突破+100线而进入非常态区间(超买区)后，只要CCI指标曲线一直朝上运行，表明价格依然保持强势可以继续持有待涨。但是，如果在远离+100线的地方开始掉头向下时，则表明市场价格的强势状态将可能难以维持，涨势可能转弱，应考虑卖出。如果前期的短期涨幅过高同时价格回落时交投活跃，则应该果断逢高卖出或做空。

CCI主要是在超买和超卖区域发生作用，对急涨急跌的行情检测性相对准确。

⑥ 证券从业资格考试《证券市场》第一章重难点分析

2017证券从业资格考试《证券市场》第一章重难点分析

证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。下面是我为大家带来的证券从业资格考试《证券市场》第一章重难点分析，欢迎阅读。

第一章 证券市场概述

根据考试大纲及近年考试的命题规律，本章需要重点掌握的知识点有：

(1)证券与有价证券的定义、分类和特征，证券市场的定义、特征、结构和基本功能。

(2)证券市场参与者、证券市场自律性组织的构成，证券市场中介的含义和种类。

(3)证券发行主体及其发行目的，机构投资者的主要类型及投资管理。

(4)新中国证券市场的历史发展阶段和对外开放的内容。

第一节 证券与证券市场

证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。

一、有价证券

(一)有价证券的定义

有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但可以在证券市场上买卖和流通，客观上有了交易价格。

有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格。

(二)有价证券的分类

有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。

属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票;另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。资本证券是有价证券的主要形式，本书中的有价证券指资本证券。

1.按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司证券。

在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券，其中金融机构债券尤为常见。

2.按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券和非上市证券。

凭证式国债、电子式储蓄国债、普通式开放式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。

3.按募集方式分类，有价证券可分为公募证券和私募证券。

(1)公募证券：指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格，并采取公示制度。

(2)私募证券：指向少数特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。目前，我国信托投资公司发行的信托计划以及商业银行和证券公司发行的理财计划均属私募证券。

4.按证券所代表的权利性质分类，证券可分为股票、债券和其他证券三大类。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种;其他证券包括基金证券、证券衍生产品等，如金融期货、可转换证券、权证等。

(三)有价证券的特征

1.收益性。

2.流动性。

证券具有极高流动性必须满足的三个条件：(1)很容易变现;(2)变现的交易成本极小;(3)本金保持相对稳定。

证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。

3.风险性。

4.期限性。

二、证券市场

证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

(一)证券市场的特征

1.证券市场是价值直接交换的场所。 (本质)

2.证券市场是财产权利直接交换的场所。

3.证券市场是风险直接交换的场所。

(二)证券市场的结构

1.层次结构。 这是按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。按这种顺序关系划分，证券市场的构成可分为发行市场和交易市场。

此外，根据所服务和覆盖的上市公司类型，证券市场可分为全球性市场、全国性市场、区域性市场等类型;根据上市公司规模、监管要求等差异，证券市场可分为主板市场、二板市场(创业板或高新企业板)和三板市场;根据市场的集中程度，证券市场可分为集中交易市场(交易所市场)和场外市场等。

2.品种结构。 这是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场、债券市场、基金市场、衍生产品市场等。

3.交易场所结构。 按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场和无形市场。通常人们也把有形市场称为场内市场，也称有固定场所的证券交易所市场。有时人们也把无形市场称为场外市场或柜台市场(简称“CTC”市场)，也称没有固定交易场所的市场。

(三)证券市场的基本功能

1.筹资—投资功能。

2.资本定价功能。

3.资本配置功能。

第二节 证券市场参与者

一、证券发行人

证券发行人是指为筹措资金儿发行债券、股票等有价证券的发行主体。包括：

(一)公司(企业)

企业的组织形式：独资制、合伙制和公司制。现代公司形式：股份有限公司和有限责任公司。只有股份有限公司才能发行股票。

在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券。金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。西方国家能够发行证券的金融机构，一般都是股份公司，所以将金融机构发行的证券归入了公司证券。而我国和日本则把金融机构发行的债券定义为金融债券。

(二)政府和政府机构

政府(中央政府和地方政府)以及中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种一般仅限于债券。

政府发行债券所筹集的资金既可以用于协调财政资金短期周转、弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性建设项目，也可以用于实施某种特殊的.政策，在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。这一类证券被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为无风险利率，是金融市场上最重要的价格指标。 中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券。第一类是中央银行股票。第二类是中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。中国人民银行从2003年起开始发行中央银行票据，期限从3个月到3年不等，主要用于对冲金融体系中过多的流动性。

二、证券投资人

证券投资人是指通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然人。包括机构投资者和个人投资者两大类。

(一)机构投资者

机构投资者主要有政府机构、金融机构、企业和事业法人及各类基金等。

1.政府机构。政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余缺和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买政府债券、金融债券投资于证券市场。

中央银行以公开市场操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量或利率水平，进行宏观调控。

2.金融机构。

(1)证券经营机构。是市场上最活跃的机构投资者，我国主要是证券公司。

(2)银行业金融机构。可以用自有资金买卖政府债券和金融债券。

(3)保险经营机构。最大的机构投资者。2010年8月31日起实施的《保险资金运用管理暂行办法》规定：

①投资于银行活期存款、政府债券、中央银行票据、政策性银行债券和货币市场基金等资产的账面余额，合计不低于本公司上季末总资产的5%;

②投资于无担保企业(公司)债券和非金融企业债务融资工具的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%;

③投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%;

④ 投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%;投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%;

⑤投资于不动产的账面余额，不高于本公司上季末总资产的10%;投资于不动产相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的3%，两项合计不高于本公司上季末总资产的10%;

⑥投资于基础设施等债权投资计划的账面余额不高于本公司上季末总资产的10%;

⑦ 保险集团(控股)公司、保险公司对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不得超过其净资产。

(4)合格境外机构投资者(简称QFII)与合格境内机构投资者(简称QDII)。

(5)主权财富基金。代表国家进行投资。

(6)其他金融机构。

4.各类基金。

(1)证券投资基金。

(2)社保基金。大多数国家，社保基金分为社会保障基金和企业年金;在我国，社保基金分为社会保险基金和社会保障基金。

(3)企业年金。

(4)社会公益基金。福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。

(二)个人投资者

最广泛的投资者。为保护个人投资者利益，对于部分高风险证券产品的投资，监管法规还要求个人具有一定的产品知识并签署书面的知情同意书。

(三)投资者的风险特征与投资适当性

投资者的分类：风险偏好型、风险中立型和风险回避型。

三、证券市场中介机构

其是指为证券的发行、交易提供服务的各类机构。包括证券公司和其他证券服务机构。

(一)证券公司

证券公司又称证券商，有限责任公司或股份有限公司。证券公司的主要业务包括：证券经纪业务，证券投资咨询业务，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务，证券承销和保荐业务，证券自营业务，证券资产、管理业务及其他证券业务。

(二)证券服务机构

证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、证券登记结算机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等。

四、自律性组织

证券市场新的自律性组织主要包括证券交易所和行业协会，我国的证券登记结算机构也实行行业自律管理。

(一)证券交易所

根据《证券法》的规定，证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施、组织和监督证券交易、实行自律管理的法人。证券交易所的监管职能包括对证券交易活动进行管理，对会员进行管理，以及对上市公司进行管理。我国证券交易所包括上海证券交易所和深圳证券交易所。

(二)证券业协会

按照《证券法》，中国证券业协会是证券行业自律组织。中国证券业协会具有独立法人地位采取会员制的组织形式，协会的权力机构为全体会员组成的会员大会。中国证券业协会的自律管理体现在保护行业共同利益、促进行业共同发展方面，具体表现为：对会员单位的自律管理、对从业人员的自律管理和对代办股份转让系统运行规则，监督证券公司代办股份转让业务活动和信息披露等事项。

(三)证券登记结算机构

证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。我国的证券登记结算机构为中国证券登记结算有限责任公司。

五、证券监管机构

在我国，证券监管机构是指中国证监会及其派出机构。中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构，按照国务院授权和依照相关法律法规对证券市场进行集中、统一监管。

第三节 证券市场的产生与发展

一、证券市场的产生

证券市场产生的原因：

(一)证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的发展

(二)证券市场的形成得益于股份制的发展

(三)证券市场的形成得益于信用制度的发展

二、证券市场的发展阶段

(一)萌芽阶段

1.1602年在荷兰的阿姆斯特丹成立第一家股票交易所。

2.1802年英国批准第一家最初主要交易政府债券。

3.1790成立美国第一家-费城交易所，美国从买卖政府债券开始

(二)初步发展阶段

20世纪初，公司股票和债券占了主要地位。

(三)停滞阶段

1929-1933年，爆发经济危机，第二次世界大战。

(四)恢复阶段

第二次世界大战后至20世纪60年代 。

(五)加速发展阶段

20世纪70年代，其重要标志是反映证券市场容量的重要指标——证券化率(证券市值∕GDP)的提高

三、国际证券市场的发展现状与趋势

(一)证券市场一体化

(二)投资者法人化

(三)金融创新深化

(四)金融机构混业化

(五)交易所重组与公司化

(六)证券市场网络化

(七)金融风险复杂化

(八)金融监管合作化

2007年开始的美国次级贷款危机，最终演变成了一场全球金融危机和经济危机。

在此背景下，全球证券市场的发展也呈现出一些新的趋势，突出表现在以下几个方面：一是金融机构的去杠杆化，二是金融监管的改革，三是国际金融合作的进一步加强。

四、中国证券市场发展史

(一)旧中国的证券市场

证券在我国属于舶来品，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的上海股份公所和上海众业公所。上市证券主要是外国公司股票和债券。

1. 1872年设立的轮船招商局是我国第一家股份制企业。

2.1914年北洋政府颁布的《证券交易所法》推动了证券交易所的建立。

3.1917年，北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务。

4.1918年夏天成立的北平证券交易所是中国人自己创办的第一家证券交易所。

5.1920年7月，上海证券物品交易所得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所。此后，相继出现了上海华商证券交易所、青岛市物品证券交易所、天津市企业交易所等，逐渐形成了旧中国的证券市场。

(二)新中国的证券市场

1.新中国资本市场的萌生(1978～1992年)。

随着经济体制改革的推进，企业对资金的需求日益多样化，新中国资本市场开始萌生。 1982年和1984年，企业债和金融债开始出现。 1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。

1990年，国家允许在有条件的大城市建立证券交易所。1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式营业。同年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为新中国期货交易的实质性发端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易的过渡。

1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。

2.全国性资本市场的形成和初步发展(1993～1998年)。

3.资本市场的进一步规范和发展(1999年至今)。

2005年11月，修订后的《公司法》和《证券法》颁布，并于2006年1月1日起实施。

五、《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》

“国九条“的大约内容为：

(一)充分认识大力发展资本市场的重要意义

(二)推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务

(三)进一步完善相关政策，促进资本市场稳定发展

(四)健全资本市场体系，丰富证券投资品种

(五)进一步提高上市公司质量，丰富证券投资品种

(六)促进资本市场中介服务机构规范发展，提高执业水平

(七)加强法制和诚信建设，提高资本市场监管水平

(八)加强协调配合，防范和化解市场风险

(九)认真总结经验，积极稳妥地推进对外开放

六、中国证券市场的对外开放

(一)在国际资本市场筹集资金

①1982年中国国际信托投资公司在日本债券市场发行100亿日元私募，这是我国国内机构首次在境外发行外币债券

②1984.11中国银行在东京发行200亿日元债券，标志着中国正式进入国际债券市场

③1993.9 财政部在日本发行300亿日元债券，标志我国主权外债发行的正式起步

(二)开放国内资本市场

2001年12.11日，我国正式加入世贸组织。对WTO的承诺，我国证券业5年过渡期对外开放的内容：

①外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易;

②外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所特别会员

③允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资比例不超过33%;加入3年内，外资比例不超过49%

④加入3年后，允许外国证券公司设立合营公司、外资比例不超过1/3。合营公司可以

直接从事A股的承销，从事B股和H股、政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金

⑤允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务。包括信用查询与分析、投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等，对所有新批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。

(三)有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场

(四)对我国香港特别行政区和澳门特别行政区的开放

①2004年1月1日港澳申请证券从业资格：只需通过内地法律法规培训和考试，无须通过专业考试

②2006年1月1日，允许内地符合条件的证券公司根据相关要求在香港设分支机构

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⑦ 股票市场常用的技术分析指标有哪几种

1、MACD指标又叫指数平滑异同移动平均线，是由查拉尔•阿佩尔(Gerald Apple)所创造的，是一种研判股票买卖时机、跟踪股价运行趋势的技术分析工具；
2、随机指标(Stochastics)KDJ ，其综合动量观念，强弱指标及移动平均线的优点，后被广泛用于股市的中短期趋势分析；
3、威廉指标W%R，又叫威廉超买超卖指标，简称威廉指标，是目前股市技术分析中比较常用的短期研判指标；
4、相对强弱指标RSI又叫力度指标，其英文全称为“Relative Strength Index”，是目前股市技术分析中比较常用的中短线指标；
5、CR指标又叫中间意愿指标，是分析股市多空双方力量对比、把握买卖股票时机的一种中长期技术分析工具；
6、SAR指标又叫抛物线指标或停损转向操作点指标，其全称叫“Stop and Reveres，缩写SAR”，是一种简单易学、比较准确的中短期技术分析工具；
7、CCI指标又叫顺势指标，其英文全称为“Commodity Channel Index”，是一种重点研判股价偏离度的股市分析工具；
8、MTM指标又叫动量指标，其英文全称是“Momentom Index”，是一种专门研究股价波动的中短期技术分析工具；
9、BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Bands”，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具；
10、TRIX三重指数平滑移动平均指标，其英文全名为“Triple Exponentially Smoothed Average”，是一种研究股价趋势的中长期技术分析工具；
11、DMI指标又叫动向指标或趋向指标，其全称叫“Directional Movement Index，简称DMI”，也是由美国技术分析大师威尔斯•威尔德(Wells Wilder)所创造的，是一种中长期股市技术分析方法；
12、OBV指标又叫能量潮指标，是由美国股市分析家葛兰碧所创造的，是一种重点研判股市成交量的短期技术分析工具；
13、MIKE指标又叫麦克指标，其英文全称是“Mike Base”，是一种专门研究股价各种压力和支撑的中长期技术分析工具；
14；DMA指标又叫平行线差指标，是目前股市分析技术指标中的一种中短期指标，它常用于大盘指数和个股的研判；
15、TAPI是英文Total Amount Weighted Stock Index 的缩写，中文译名为“每一加权指数的成交值”。是一种超短期股市分析技术指标TAPI是英文Total Amount Weighted Stock Index 的缩写，中文译名为“每一加权指数的成交值”。是一种超短期股市分析技术指标；
16、心理线PSY指标是从英文Phycholoigical Line直译过来的，是研究投资者对股市涨跌产生心理波动的情绪指标，是一种能量类和涨跌类指标，它对股市短期走势的研判具有一定的参考意义；
17、AR指标又叫人气指标，BR指标又叫买卖意愿指标，它们是衡量市场上多空双方力量对比变化的最重要指标。它们既可以单独使用，更多情况下是一同使用，是一种中长期技术分析工具；
18、VR指标又叫成交率比率指标、数量指标或容量指标，其英文全称为“Volume Ratio”，是重点研究量与价格间的关系的一种短期技术分析工具；
19、乖离率BIAS指标又叫Y值，是由移动平均原理派生出来的一种技术分析指标，是目前股市技术分析中一种短中长期皆可的技术分析工具；
20、OBOS指标又叫超买超卖指标，其英文全称是“Over Bought Over Sold”，和ADR、ADL一样是专门研究股票指数走势的中长期技术分析工具；
21、ADR指标又叫涨跌比率指标或上升下降比指标，其英文全称是“Advance Decline Ratio”。和ADL指标一样，是专门研究股票指数走势的中长期技术分析工具；
22、ADL指标又叫腾落指数或涨跌线指标，其英文全称是“Advance Decline Line”，缩写为ADL。它是专门研究股票指数走势的技术分析工具；
23、K线又称阴阳线，或称红黑线。即以阳线表示行情上涨，以阴线表示行情下跌，而且以一条线即可表示当日行情开盘价，收盘价，最高价，最低价；
24、成交量可说是股市中最重要的因素之一，而且它是一个相对比较客观的量数。股市有谚：什么都可以做假，成交量做不了假。但成交量对股市而言又奥妙无穷，只要稍微懂得它一点，那么，很可能对它人人都有一套自己的理解；
25、主力进出ABV指标起源于OBV指标。虽然许多专著中对OBV技法多作了详尽的总结，但大多难以把握，可操作性不好。直至主力进出指标ABV的推出，从而丰富了OBV的运用技法，尤其在短线应用上。其实ABV仅是在OBV中增设两条短期EMA均线而已，但在实际运用中却威力很大；
26、TOWER指标，又称为宝塔线指标，是一种与K线及点状图相类似并注重股价分析的中长期技术分析工具。

⑧ 证券市场指标体系是什么意思

证券分析需运用指标，指标有很多，分为几个大类，大类又分为N个具体指标，这些指标构成的结构体系，就是证券市场指标体系。