股票久期

❶ 什么是久期

就是相当于将债券到期剩余时间加权后，相当于一个剩余多少时间的纯贴现债券。久期越高，相当于时间长的纯贴现债券，所以更易受利率变动影响，风险越大。

❷ 久期是金融风险的变量单位

债券有两大风险，一是利率风险，二是信用风险。其中利率风险就是用久期来衡量的。学术点来说，久期就是用现金流作为权，计算的加权平均剩余期限。

债券还本的时间越长，面临的利率风险就越大。但是不仅仅需要考虑最后到期时的那笔本金兑付，还要综合考虑到期前的每一笔现金流。比如中国很常见的7年城投债，一般都安排在到期前的5年，平均每年20%还本，那就有很大量的现金流在第3-7年之间还掉了。与此相比，正常的7年期公司债都是在到期的那天才还本的。很明显，由于提前换本条款的存在，那个7年的城投债所面临的利率风险要远远低于7年的公司债。可是到底低多少呢？

偷懒的证券工作者就很粗暴地发明了一个粗略的估算方法，用现金流作为权重，去算一个债的所谓“加权剩余期限”，这样就能理直气壮地说，某一个债比另一个债的利率风险高还是低了。这个概念是Frederick Macaulay发明的，一般实践中会使用一个数学变换过的被称作修正久期的东西。原理相同，公式楼上应该已经贴了。

其实吧，哪怕在实践中，久期也是一个极端粗略的指标，其粗略的程度类似股票里面的市盈率了。拿最常用的修正久期来说，它所反应的是利率的边际变动将带来的债券价值变化。其坑爹之处在于，由于这个修正久期的公式是从麦考莱久期推导出来的，因此它只能反应利率曲线平移所带来的债券价值变化。而利率曲线平移出现的概率有多高呢？现实中几乎没有。

所以，与其说久期是一个定量的指标，倒不如说它是一个定性的指标，用来大致推测和比较债券的利率风险。

❸ 股票和债券久期的推导 （表明用的什么模型）

股票没有久期。
1．久期的计算公式 久期的计算有不同的方法。首先介绍版最简单的一权种，即平均期限（也称麦考利久期）。这种久期计算方法是将债券的偿还期进行加权平均，权数为相应偿还期的货币流量（利息支付）贴现后与市场价格的比值，即有： D=1×w1+2×w2+…+n×wn 式中： ci——第i年的现金流量（支付的利息或本金）； y——债券的到期收益率； P——当前市场价格。 例：某债券面值100元，票面利率5%，每年付息，期限2年。如果到期收益率为6%，那么债券的久期为多少？ 解答：第一步，计算债券的价格：利用财务计算器N=2，I/y=6，PMT=5，FV=100，CPT PV=? PV=98.17。 第二步，分别计算w1、w2: w1=4.72/98.17=0.0481 w2=93.45/98.17=0.9519 第三步，计算D值: D=1×0.0481+2×0.9519=1.9519

❹ 求助证券后续培训财富管理系列课程之二:投资组合管理和久期的测试题，谢谢

答案如下：1A ；2题答案是“82.64美元两年之后值100美元”，你抄错了，A和D一样了，应该有一版个错误答权案最后写的是1000美元；3D；4A；5D；6D；7A；8B；9C；10C。
放心提交就可以，肯定通过。

❺ 投资者持有价值2000万元利率敏感性资产,久期为7.2年。要对冲资产的利率风险

投资者持有价值2000利率资产就

期为7.2年必须要按照特定的利率来进行比例分配。

❻ 股票的估价与债券的估价有何异同

来股票估价是通过一个特定技术指标自与数学模型，估算出股票在未来一段时期的相对价格，也叫股票预期价格。
股票估价方法：
第一种是根据市盈率估值.比如钢铁业世界上发达国家股市里一般是8-13倍的市盈率.所以通过这种估值方法可以得出一般钢铁企业的估值=业绩*此行业的一般市盈率.
第二种是根据市净率估值.比如一个资源类企业的每股净资产是4块,那么我们就可以看这类企业在资本市场中一般市净率是多少,其估价=净资产*此行业一般市净率.这种估价方法适合于制造业这类主要靠生产资料生产的企业.象IT业这类企业就明显不合适用此方法估值了.
债券估价基本原理：
债券作为一种投资，现金流出是其购买价格，现金流入是利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。
债券的价值或债券的内在价值是指债券未来现金流入量的现值，即债券各期利息收入的现值加上债券到期偿还本金的现值之和。只有债券的内在价值大于购买价格时，才值得购买。

❼ 某转债回售久期2.63年（2015/8/1到期)，2012-2015年的8-1派息0.5、0.7、0.9、1.3。到期收益率怎算出5.48%

根据债券募集说明书中的约定，按一定条件，使得回售条款生效，则启动回售程内序。
中国第一容例是唐钢股份的回售案例。
唐钢股份（000709）公告，自2008年12月30日至2009年2月19日，公司股票连续30个交易日的收盘价低于当期转股价格的70%（即9.1元），根据债券募集说明书的约定，唐钢转债(125709行情,资料)（125709）的回售条款生效。
公司表示，回售价格为101.1元/张（含税），回售资金到账日为2009年3月11日。可转债利息部分扣缴20%所得税后，个人投资者和证券投资基金所持“唐钢转债(125709行情,资料)”回售实际可得100.88元/张，QFII所持“唐钢转债”回售实际可得100.99元/张。
回售申报期为2009年2月26日至2009年3月4日，申报方向为卖出，回售申报一经确认，不能撤销。如果申报当日未能申报成功，可于次日继续申报（限申报期内）。
“唐钢转债”在回售期内将继续交易，在同一交易日内，若“唐钢转债”持有人同时发出转债卖出指令和回售指令，系统将优先处理卖出指令。

❽ 什么是“久期”“远期”“头寸”

久期：是衡量债券的，是对不同债券期限的转化，用来衡量债券回的风险，国内分答析债券主要就分析债券的久期和收益率．
远期：是相对即期来说的，比如上海铝合约现在有12月的，有明年一月的，相对现在的11月合约都是远期合约．它是个很广泛的概念，期权中也有用到，简单的说就是现在和未来的区别．
头寸：指持有量的多少，比如10手，股票期货中都有．

❾ 债券的久期（ration）究竟是怎么回事啊请用通俗易懂的方式解释一下。万分感谢！

久期（Duration），又称为“持续期”，解释有：

1、是一个很好的衡量债券现金流的指标；

2、考量债券时间维度的风险，回收现金流的时间加权平均；

3、衡量债券价格对基础利率将变化敏感程度的指标；

4、以现金流现值为权重的平均到期时间。

在其券面上，一般印制了债券面额、债券利率、债券期限、债券发行人全称、还本付息方式等各种债券票面要素。其不记名，不挂失，可上市流通。

实物债券是一般意义上的债券，很多国家通过法律或者法规对实物债券的格式予以明确规定。

(9)股票久期扩展阅读：

债券优点

1、资本成本低

债券的利息可以税前列支，具有抵税作用；另外债券投资人比股票投资人的投资风险低，因此其要求的报酬率也较低。故公司债券的资本成本要低于普通股。

2、具有财务杠杆作用

债券的利息是固定的费用，债券持有人除获取利息外，不能参与公司净利润的分配，因而具有财务杠杆作用，在息税前利润增加的情况下会使股东的收益以更快的速度增加。

3、所筹集资金属于长期资金

发行债券所筹集的资金一般属于长期资金，可供企业在1年以上的时间内使用，这为企业安排投资项目提供了有力的资金支持。

4、债券筹资的范围广、金额大

债券筹资的对象十分广泛，它既可以向各类银行或非银行金融机构筹资，也可以向其他法人单位、个人筹资，因此筹资比较容易并可筹集较大金额的资金。

❿ 基金和债券也跟股票似的分为沪市和深市的么如果有区别，怎么鉴别区别

1、股票代码0或者6开头是区分方法；同样，1跟5 开头是基金的区分方法，如果显示的股东代码是内沪A的就是沪市的，如容果股东代码是深A的就是深市的。
2、基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。
3、债券（Bonds / debenture）是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。