影响人民币汇率机制

A. 现行人民币汇率制度、人民币汇率形成与运行机制

一、现行人民币汇率制度中国人民银行于2005年7月21日出台了新的人民币汇率制度，即实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，以盯住美元为主的相对固定的汇率安排。这一新汇率制度的出台在一定程度上完善了我国人民币汇率的形成机制，为保障和维护我国人民币汇率的正常浮动以及我国金融市场的稳定起到了一定的作用。另外，中国人民银行还宣布，在根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间的同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节。根据有关数据统计，截至2008年6月6日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.9238元，仅2008年上半年，人民币对美元累计升值幅度已近5.5％[1]。二、人民币汇率制度的特点第一，是以市场供求为基础的汇率。新的人民币汇率制度，，以市场汇率作为人民币对其他国家货币的唯一价值标准，这使外汇市场上的外汇供求状况成为决定人民币汇率的主要依据。根据这一基础确定的汇率与当前的进出口贸易、通货膨胀水平、国内货币政策、资本的输出输入等经济状况密切相连，经济的变化情况会通过外汇供求的变化作用到外汇汇率上。第二，是有管理的汇率。我国的外汇市场是需要继续健全和完善的市场，政府必须用宏观调控措施来对市场的缺陷加以弥补，因而对人民币汇率进行必要的管理是必需的。主要体现在面：国家通对外汇市场进行监管、国家人民币汇率实施宏观调控、中国人民银行进行必要的市场干预。第三，是浮动的汇率。浮动的汇率制度就是一种具有适度弹性的汇率制度。中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度内浮动率稳定。第四，参考一篮子货币进行调节。一篮子货币，是指按照我国对外经济发展的实际情况，选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。三、人民币汇率制度的改革方向现行人民币汇率制度虽然在一定程度上弱化人民币的升值预期，有利于缩小国际收支差距，对于我国金融市场的维护都起到了一定的作用，但从一些层面方面看，这一汇率制度依然存在诸多不足之处，比如人民币汇率因素贸易巨额顺差关系太过密切，“外需”变身为“内需”将推动国内资产泡沫迅速形成，还有一旦人民币汇率出现拐点，升值预期的消失将导致投机人民币升值的外资大量出逃等[2]，这些问题都需逐步加以完善。从长远来看人民币汇率应适用浮动汇率安排，而近中期内应完善有管理的浮动汇率制度，这是我国人民币改革的方向所在，也是中心所在。首先，逐步完善人民币汇率的市场环境。现今，我国人民币汇率形成的市场机制存在很多不完善之处，比如目前中央银行处于频繁入市干预和托盘的被动局面，银行还未建立做市商交易制度等。在改革的道路上，我们应当尝试建立市场化条件下的央行外汇市场干预模式，改进央行汇率调节机制，建立一套标准的干预模式，给市场一个比较明确的干预信号，尽量减少直接干预，让市场主体通过自主交易形成公平价格，强化央行的服务职能。其次，逐步实现人民币资本项目的可兑换性。中国自1996年实现人民币经常项目可兑换后，由于种种因素的制约，人民币资本项目仍不可兑换，这样以来，在外汇市场上，人民币不可能实现真正的自由兑换，这是与我国的经济实力所不吻合的。再次，合理拓展外汇储备的功能。相对于其他国家来说，我国具有大规模的外汇储备，这在一定程度上证明了我国的经济实力，但是也为我国增加聚集了大量的外汇风险。对于一些财政资金属性的外汇储备，可将其用来调节当前宏观经济中的失衡问题，盘活外汇储备，降低其风险的积聚。最后，舒缓人民币升值预期，降低以投机人民币升值为目标的外资流入。现今，公众对人民币升值预期过高，对于这一点，国家有必要采取必要的措施，可以考虑实施更加灵活的汇率政策，适度调整人民币汇率的货币篮子或设定阶段性升值上限，影响升值预期。另外，需要注意的是在政策措施制定上应当保有灵活性，即面对汇率形势的变化，在人民币汇率没有完全市场化之前，不至于造成外汇出口打得开关不掉的被动局面，一旦人民币汇率预期掉头，大量的外资流出将是十分危险的。总体来看，我国汇率制度改革正在也应该朝着更加具有弹性和灵活性的方向稳步推进，只有完善有管理的浮动汇率制度，发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，金融市场才会变得安全。

B. 人民币汇率的变动对我国物价水平有什么影响

1，汇率上升的直接影响（尤其是农业方面）： 进口商品竞争力上升（美国的棉花for example）, 对本国农业的打击。 经济泡沫，如楼价上升（日本做例子）2，根据费雪国际平价的公式来研究汇率变动导致的利率变动，而利率变动对经济的影响： 如东南亚经济危机，泰国央行失去通过利率来控制宏观经济的作用

C. 汇率上升对人民币有什么影响呢

现在外汇投资是比较流行的一种投资方式，很多行业也是要和外汇打交道的，所以需要了解一些外汇的基本知识，最近就有人问外汇汇率上升意味着什么，下面就给大家简单的介绍下相关知识，看它有什么影响。

一、外汇汇率上升意味着什么？

在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升。

我们国家兑换外币时，采用的是直接标价法。在我们的日常生活中，只要能记住单位外币可以换多少人民币就可以了。还有，人民币的升值和贬值，和外币是反过来的。只要人民币升值，外币就对应贬值。

以上就是外汇汇率上升意味着什么的全部内容了，从它带来的影响也可以看出，汇率上升意味本币的升值，外币的贬值，未来用本币买外国商品可以买到更多，而外币买本国商品则更少。

D. 人民币汇率是由哪些因素决定的

影响人民币汇率的因素是多方面的，简单概括地讲，中国经济实力变化与宏观经济政策的选择，是决定人民币汇率长期发展趋势的根本原因。我们经常可以看到在外汇市场中，市场人士都十分关注各国的各种经济数据，如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。

一、国际收支状况。国际收支状况是决定汇率趋势的主导因素。国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和。一般情况下，国际收支逆差表明外汇供不应求。在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，外汇交易即外汇汇率上升。反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。要注意的是，一般情况下，国际收支变动决定汇率的中长期走势。

二、国民收入。一般讲，国民收入增加，促使消费水平提高，对本币的需求也相应增加。如果货币供给不变，对本币的额外需求将提高本币价值，造成外汇贬值。当然，国民收入的变动引起汇率是贬或升，要取决于国民收入变动的原因。如果国民收入是因增加商品供给而提高，则在一个较长时间内该国货币的购买力得以加强，外汇汇率就会下跌。如果国民收入因扩大政府开支或扩大总需求而提高，在供给不变的情况下，超额的需求必然要通过扩大进口来满足，这就使外汇需求增加，外汇汇率就会上涨。

三、通货膨胀率的高低。通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础。如果一国的货币发行过多，流通中的货币量超过了商品流通过程中的实际需求，就会造成通货膨胀。通货膨胀使一国的货币在国内购买力下降，使货币对内贬值，在其它条件不变的情况下，货币对内贬值，必然引起对外贬值。因为汇率是两国币值的对比，发行货币过多的国家，其单位货币所代表的价值量减少，因此在该国货币折算成外国货币时，就要付出比原来多的该国货币。

四、货币供给货币供给是决定货币价值、货币购买力的首要因素。如果本国货币供给减少，则本币由于稀少而更有价值。通常货币供给减少与银根紧缩、信贷紧缩相伴而行，从而造成总需求、产量和就业下降，商品价格也下降，本币价值提高，外汇汇率将相应地下跌。如果货币供给增加，超额货币则以通货膨胀形式表现出来，本国商品价格上涨，购买力下降，这将会促进相对低廉的外国商品大量进口，外汇汇率将上涨。

五、财政收支一国的财政收支状况对国际收支有很大影响。财政赤字扩大，将增加总需求，常常导致国际收支逆差及通货膨胀加剧，结果本币购买力下降，外汇需求增加，进而推动汇率上涨。当然，如果财政赤字扩大时，在货币政策方面辅之以严格控制货币量、提高利率的举措，反而会吸引外资流入，使本币升值，外汇汇率下跌。

六、利率。利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。利率对汇率的影响是通过不同国家的利率差异引起资金特别是短期资金的流动而引起作用的。在一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期、即期汇率差异，资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家，从而有利于利率较高国家的国际收支。要注意的是，利率水平对汇率虽有一定的影响，但从决定汇率升降趋势的基本因素看，其作用是有限的，它只是在一定的条件下，对汇率的变动起暂时的影响。

七、各国汇率政策和对市场的干预。各国汇率政策和对市场的干预，在一定程度上影响汇率的变动。在浮动汇率制下，各国央行都尽力协调各国间的货币政策和汇率政策，力图通过影响外汇市场中的供求关系来达到支持本国货币稳定的目的，中央银行影响外汇市场的主要手段是：调整本国的货币政策，通过利率变动影响汇率；直接干预外汇市场；对资本流动实行外汇管制。

E. 2005年以来人民币汇率制度改革的主要内容

核心内容有三条：
第一条就是我们这个汇率将来不再盯住一个单一的一种货币，即单一的美元了，而是参照一篮子货币，同时根据市场供求关系来进行浮动；
第二条就是人民币汇率将是浮动的，而且浮动的区间也是合理的；
第三条就是根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币在2005年7月21日即日元兑美元升值2%。这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的，同时也考虑了国内企业进行结构调整的适应能力
参考资料：《人民币汇率改革外汇政策实务手册》

F. 人民币汇率涨跌由什么决定

逆周期因子对复于在岸人民币汇率制有影响，离岸市场又没有中间价，为啥几乎同时出现回升？这其实是个老生常谈的问题：在岸决定离岸，还是离岸决定在岸？笔者认为，离岸人民币汇率的走势最终决定于在岸汇率，只是由于离岸市场交易比较灵活，对于信息反应也更为灵敏，因此不排除在一些时候出现“抢跑”的情况。此外，离岸市场人民币“池子”比较浅，流动性状况相对不够稳定，这导致离岸汇率的波动性要大于在岸，贬的时候贬得多，升的时候升幅也大。这两个特征足以解释近期逆周期因子影响下，在岸和离岸人民币汇率的走势。

G. 人民币汇率变动的影响

人民币汇率升值的有利影响。汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利的影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本；二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。三是有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。

（2）人民币汇率升值的负面影响。但是，人民币汇率升值给我国经济增长造成的负面影响也不容忽视，特别是在目前的情况下，人民币汇率升值对我国经济的负面作用较为突出：

第一，抑制出口增长。人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。

第二，将导致外债规模进一步扩大。随着人民币汇率的升值，将吸引大量资本流入中国资本市场，使我国的外债规模相应扩大。

第三，影响金融市场的稳定。资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。

第四，影响货币政策的有效性。由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。

第五，增加就业压力。由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响到就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值将可能恶化就业形势。

H. 简要谈一谈我国的汇率制度改革的看法

为了适应经济较快发展和深化对外开放的需要，我国正在推进人民币国际化。人民币能否跨越国界在境外流通，成为国际上普遍认可的计价结算、投资及储备货币，将直接关系到我国国际地位的进一步提升和经济利益的扩大。
人民币国际化是一项系统工程，需要多方面要素的协调配合，其中我国汇率制度改革是否合理完善，将一定程度影响人民币国际化的顺利推进。虽然目前我国汇率制度改革取得了一定的成效，但改革并没有到位，存在许多问题，离真正市场化汇率制度的改革目标尚存在较大的差距，并不完全符合人民币国际化的要求。
在这个重要战略机遇期，如何加快我国汇率制度改革速度，如何妥善解决汇率制度改革中存在的问题，为人民币国际化提供良好的汇率环境，已成为当前迫切需要研究的课题。
人民币国际化与我国汇率制度改革的关系分析
我国汇率制度改革是影响人民币国际化的重要因素根据国际经验，一国货币国际化的进程与该国的汇率制度安排有着密切的联系。
如果该国选择与本币国际化相适宜的市场化汇率制度，则可以有效地推进本币国际化。反之，则不利于推进本币国际化。目前我国汇率制度并不合理完善，人民币汇率尚不是真正意义上的市场化汇率，对汇率的管理还比较严格，汇率不能完全自由浮动，不能有效成为反映国内外资源配置变动以及外汇市场供求变动的变量，容易出现汇率偏离经济基本面的失衡现象。很显然，这些缺陷是不利于推进人民币国际化的。
只有对我国汇率制度进行市场化改革，使汇率能够真实反映外汇市场供求关系变化、维持购买力平价水平，人民币才容易在国际上被认可和接受。总之，适应形势变化的需要、不断改革和完善汇率制度乃是影响货币国际化的重要因素，选择什么样的汇率制度将决定着一国货币国际化的进程及其被接受的程度。

I. 结合影响一国汇率制度选择的因素，分析人民币汇率制度改革趋势。 这是一个论述题，麻烦您了

第一，一般认为经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制，而经济规模内较大的国家则较容适宜采用浮动汇率制；
第二，通常认为通货膨胀率较高的国家适宜采用固定汇率制，而通货膨胀率较低的国家适宜采用浮动汇率制；
第三，在全球化背景下，如果一国已经放松了对国际资本流入、流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足够的外汇储备数量，则适宜采用浮动汇率制，反之，则适宜采用固定汇率制。
（2）1994年，我国改革人民币汇率制度，开始实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度；2005年，我国进一步推进汇率形成机制改革，实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，增加了汇率弹性。
（3）伴随着我国经济的发展及经济、金融对外开放程度的逐步深化，在经济全球化背景下，作为一个经济大国，我国确立的汇率制度改革目标是建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中应坚持主动性、可控性和渐进性的原则。