融资融券市盈率

⑴ 两融不得超卷商净资本的4倍什么意思

5月6日消息，A股近日连续强震，监管层再度警示风险，证监会主席助理张育军今日在上海表示，应审慎合理确定融资类业务规模总量，控制融资融券业务规模，将证券公司净资本与融资融券规模挂钩。

他表示，单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。已超过前述要求的证券公司，不得向客户新增融出资金和证券。

另外，要细化融资融券担保股票的折算率管理，将担保股票折算率计算与市场指数、市盈率挂钩，上证180指数和深证100指数成分股股票折算率最高不超过65%，其他A股股票折算率不超过55%，被实施风险警示和暂停上市的折算率为0。静态市盈高于50倍的A股股票折算率不超过60%，高于100倍的折算率不超过40%，高于200倍的折算率不超过30%，高于300倍的折算率不超过20%，低于0倍的折算率不超过10%。

还有将高市盈率、亏损股票调出融资标的证券范围证券公司应暂停投资者融融资买入上一年度净利润为负数或者静态市盈率高于300倍的标的股票。

其次，加强客户适当性管理，限制股票集中度。 单一客户提交单一担保股票市值超过该客户担保市值50% ，且该客户维持担保比例低于500%的，证券公司应当限制其融资买入或融券卖出。

张育军还表示，要加强证券公司融资融券收益权债权转让管理，将转让规模与净资本挂钩。证券公司通过融资融券债券收益权转让方式融入资金待偿还债券收益权转让融资余额不得超过其净资本。已经超过前述要求的公司，不得新增融资融券债权收益权转让业务，到期业务不得展期。

解读：

申万宏源：两融余额不超过净资本4倍

1、截止最新数据，行业净资产为1.02万亿，净资本为7700亿元；最新融资融券余额1.87万亿。

2、静态看两融余额不超过净资本4倍不会构成约束。从行业整体来看，按照净资本的4倍计算，券商供给的两融余额上限为3万亿，而两融的真实需求不会有这么高，当前全市场总的市值50万亿，按照国际经验两融余额市值比约为2-5%，即静态看市场需求上限为2.5万亿，因此该约束整体不受影响。

3、动态看，由于受净资本监管体系的限制约束，券商接下来都有很强的股权融资需求，这将进一步增加券商的净资产和净资本规模，从而更加不受到约束。

4、长期看，两融的供不应求只是假象，券商未来面临的问题还是资本中介的业务需求不足的问题。当前资金需求类的业务仅两融、股权质押融资、做市商等，而这些总需求短期均有上限。

已经连续调整两个交易日的A股市场恐再度迎来利空消息。昨日，证监会再度出手调控两融业务，将两融规模与券商净资本挂钩，并要求两融余额不得超过券商前一月末净资本的4倍。
昨日，证监会主席助理张育军在上海表示，应审慎合理确定融资类业务规模总量，控制融资融券业务规模，将证券公司净资本与融资融券规模挂钩。“单一证券公司融资融券余额不得超过本公司前一月末净资本的4倍。已超过前述要求的证券公司，不得向客户新增融出资金和证券。”张育军表示。同时，监管层还要求券商细化融资融券担保股票的折算率管理，将担保股票折算率计算与市场指数、市盈率挂钩，上证180指数和深证100指数成分股股票折算率最高不超过65%，其他A股股票折算率不超过55%，被实施风险警示和暂停上市的折算率为零，尤其对于高市盈率、亏损股票调出融资标的证券范围证券公司应暂停投资者融资买入上一年度净利润为负数或者静态市盈率高于300倍的标的股票。此外，对于单一客户提交单一担保股票市值超过该客户担保市值50% 、且该客户维持担保比例低于500%的，证券公司应当限制其融资买入或融券卖出。
“监管层是在强制降杠杆，对市场新增资金面有一定的影响，同时也是对券商风险控制的督导。”南方基金首席策略分析师杨德龙如是说。而北京一位私募人士则认为，严控两融对于融资买入的限制影响更大。数据显示，截至5月5日，两市两融余额共计1.87万亿元，而其中融资余额高达1.86万亿元，融券余额仅为75.9亿元。由此可见，严控两融实际上更多地限制了融资的比例。
在杨德龙看来，证监会昨日突然的表态恐加剧A股的短期调整。“A股正处于调整阶段，严控两融将可能加速市场的调整。”杨德龙如是说。数据行情显示，昨日，沪深指数分别下跌1.62%和0.68%，而近两个交易日沪深指数累计下跌幅度分别为5.61%和4.87%。

⑵ 静态市盈率计算方式

你好，根据《深圳证券交易所融资融券交易实施细则（2016年修订）》第8.1条第（九）款规定，静态市盈率是指股票收盘价与相应上市公司最近一个会计年度经审计的基本每股收益的比值。

⑶ 谈谈融资融券对股市的利好、利空，扩大它的规模，长远来说，对股市有什么影响

近来，融资融券成了投资者极为关心的话题，并且被看成一大利好而彼此相传。4月30日，有传闻：融资融券在中信证券唯一一家试点。应该很快，公司很急，中信公司总部五一期间很多领导分到全国各地中信证券营业部，不放假，加班清理帐户。中信证券的一位员工承认了以上说法，并表示现在为这事忙晕了。中信证券内部一位高级分析师透露，中信证券已经为融资融券业务做好了准备，“我们成为首家试点单位大概已成定局了”。

如此看来，融资融券的推出基本上是铁板钉丁的事情了，只是推出的时间还没有最终确定。

而要弄清融资融券对股市的影响，首先就要搞清楚什么是融资融券。融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类。投资者向证券公司借入资金买入证券，为融资交易；投资者向证券公司借入证券卖出，为融券交易。融资融券，可以被拆分为两个方面的内容。即融资和融券。

融资对股市和投资者的影响具有两面性。

当大盘处在一定阶段的底部时，融资能够帮助投资者快速实现资产的增值甚至会在短期内实现净资产的翻番。因为，当股市处在底部时，多数股票特别是一些大盘蓝筹股，不仅业绩很好而且市盈率很低，完全具备了中长期的投资价值。此时，如果投资者能够通过证券公司进行一定的融资，风险将会很小，而获取更大盈利的可能性却大大增加。因此，此时的融资活动对投资者、对股市具有正面的作用。另外，由于融资对股市资金具有放大的效应，因此，它对股指具有助涨的作用。

当然，融资也具有负面作用。当股指上涨到一定高度时，大多数股票的股价已经高高在上，有的甚至透支了以后几年的业绩，整个股市积累了巨大的风险，失去了进一步投资的价值。如果投资者在此时进行融资或者之前的融资未能及时止损出局，一旦大盘出现大幅度的快速下跌，融资不但不会给投资者带来任何盈利反而会让他们付出更惨重的代价。当然，对股指来说，融资则加快了下跌的节奏和幅度。

融券对股市的影响则以负面作用为主。当股市处在一定的高位时，以机构投资者为主体，通过进行融券，扩大股市的股票流通量，达到抑制股市上涨的目的。另外，一些机构为了将高位的大盘指数打下来，也通过融券的方式获得大量的筹码，对股价进行人为的打压，从而迫使大盘指数快速回落至理想的点位。这样，新一轮的融资活动又可以开始了。

总之，对投资者来说，融资是一面双刃剑，处理得当，将会给自己带来超额利润，反之，则会让你血本无归。因此，投资者在融资前一定要把握好时机和数量，始终注意把防范风险放在首位。而融券则只会成为机构投资者调控大盘指数的工具。

⑷ 融资融券有没有新的规定出台

为了优化融姿融券客户担保物违约处置标准和方式，《管理办法》规定，取消客户专维持担属保比例低于130%应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例应不低于150%的规定，允许证券公司与客户自行商定补充担保物的期限与比例的具体要求，同时不再将强制平仓作为证券公司处置客户担保物的唯一方式，增加风险控制灵活性和弹性。

⑸ 融资余额、融资买入额、融券卖出量、融券余量、融券余额分别代表什么意思

1、融资余额

融资融券交易中，融资余额指未偿还的融资总金额，计算公式为：当日融资余额=前一日融资余额-当日偿还额+当日融资买入额。融资余额一般是银行内部的说法 指银行对企业融通资金（贷款、押汇、贴现等）方式带来的资金融通数量 。

单只标的证券的融资余额或融券余量达到该证券上市可流通市值的25%时，证券交易所可以在次一交易日暂停其融资买入或融券卖出，并向市场公布。当降低至20%以下时，次一交易日再恢复。

2、融资买入额

融资买入是对股票进行买卖操作的一种方法，用很直白的话讲:就是用借钱的办法买入股票。

融资可以放大你的操作规模，如当你看好某只股票想大举介入而手中钱又不多时就可以向券商借钱买股票，当股票上涨到目标价后，你可以卖出股票清偿借款，从而放大你的收益。

3、融券卖出量

融券卖出量是被购买或卖出的融出证券。

当日融券余量=前日融券余量-当日融券偿还量+当日融券卖出量；

4、融券余量

融券余量是还没被购买或卖出的融出证券。它是对存量的一种表示，是国家对融资融券发行事务的一种监管指标。

当日融券余量=前日融券余量-当日融券偿还量+当日融券卖出量；

5、融券余额

融券余额指投资者每日融券卖出与买进还券间的差额。

融券余额增加，表示看空的投资仓位增加，市场趋向卖方；反之则趋向买方。

⑹ 融资融券出来对股市有什么影响

融券--很伟大的利空

很多人把融资融券当成利好对待，呵呵，又是舆论做的好事．我个人愚见，这是个巨大的利空．融资和融券是不同的，一个可以看作作多一个看成做空就很好理解了．

中国目前的股票价格很高，当然很多人反对，认为现在市盈率很低，价格相对便宜，但是我认为现在的市盈率计算有很大问题，目前国内经济是最好时期，并且大小非要解放，财务处理更倾向于作高业绩，所以市盈率应该按照长期的收益计算才合理．

很多人把目前公司的高分红和高分配当成好事，我看未必，毕竟人家成本低啊，多分红相当于侵害了流通股股东的权利

为什么说融券是巨大的利空呢？因为他将彻底改变现在的价值评估体系和分析体系。

目前比较流行的技术分析是成本发，即看成交量的分布价格确定市场主力的成本，然后作为买入信号，以后这个就彻底结束了，因为以后不在是做多才赚钱，做空更赚钱．

1,筹码收集方便，无需在底部收集，直接在高位融券打压就是，打压要比拉升更省劲．

2，目前整体价格较高，虽然很多股票已经腰斩，但是作为只有上涨才赚钱的市场还可以支撑，但是对于可以做空的市场来看，离价值投资还有很长距离．如果推出融券，那么可能直接和国际接轨，价格差很快就抹平．特别是很多的垃圾股票．到一块变成现实．哪些图便宜的百姓首先成为炮灰．（想起来就恐惧，阿弥陀佛）

3，从国家大局来看，不支撑目前的高价格，要建立多层次的资本市场，目的是好的（对经济和企业来说），但是对投资者来说是噩耗，毕竟现在中国中产阶级占总人口的比例很低，（不到城市人口的一半），而她们确实支撑整个中国资本市场的中流砥柱，如果把市场做大必须更多的资金和人，目前看，经过这轮牛市想开发新客户变的很困难（券商的经纪人很清楚吧），只能是这全群人从这里分散到那里，市场资金绝对了市场扩大后价值体系要下降，所以长期熊市有理论基础．所以融资市场应该先推出，融券应该禁止．

4，风险控制能力完全不够．融券业务最怕的是死多头，因为一旦融多头融资买进以后，按照保证金制度，先亏损的资金，那么死多头只需要五个跌停就资产为零，但是目前支撑中国的就是死多头，呵呵．把最爱过的杀掉，市场将完蛋．

5，大小非更加急切的卖出，变相打击做多势力．融券出来很可能加大了向下的动力，那么对于目前极力支撑股票价格的大非来说，必须提前跑才行．原因很简单啊，大非把公司弄得很好看，价格现在很高，但确实为做空者搭了个大平台，自己却没有办法跳，多么失败啊．所以大非会第一个做空．急不可耐的做空．以前整个市场都是大小非的对手，现在你会发现，大小非的盟友很多了，多头变得稀缺，那么稍微有点头脑的人就知道结局了．

如果你有朋友做股票请你把这个文章给她看，积德行善吧．

在融券出台后清空！！！

⑺ 什么是融资融券可抵充保证金证券

你好，可充抵保证金证券是指交易所规定和证券公司认定可以用来充抵保证金的证券。

⑻ 融资融券股票操作难度大吗

经过实践抄验证，目前参与融资融券标的股票的操作，没有感觉到特别的难度。例如包钢稀土，一路融就是了。短期回调做了点银行股票的融券，基本上3-5%就平了，说实在的还是不踏实，毕竟银行股市盈率太低，但从成交量上看，银行股基本没有增量资金，也许机构都在逆势操作吧。
有一点很重要，目前券商用于融券的标的股票的数量都很少，很难满足客户需求，估计转融通后，这种情况会改善，所以现在的融资融券行情，做多相对容易些，而做空还是受限。
凭感觉，也许周五的下跌，与转融通即将开展有关。
如有条件，实践一下，就都清楚了。祝你好运！！

⑼ 融资融券对股市的影响有多大

国际投资大师罗杰斯最喜欢的就是找到一个价格严重低估的股票买入，比前者更喜欢的是找到一个价格严重高估的股票卖出做空，然后等着股票下跌。 值得欣慰的是中国股市即将开放融资融券业务，该业务将为股市提供做空机制，让我们也有机会体会股票下跌带来的快感(前提是该股严重高估)。融资融券业务近期有望进入实施，媒体透露第一批试点券商包括中信证券、海通证券及中国建银投资证券等，很可能增加到五家。 先简单说一下融资融券的含义：指证券公司向投资者出借资金供其买入证券，或出借证券供其卖出的经营活动。也就是说假如你的资金帐户市值为10万(包括股票和资金)如果你看好某只股票但资金不够，你可以向证券公司按一定比例借入资金购买该股，获利之后再抛售，向证券公司返还资金；如果你认为某股票价格高估，后市会下跌，你可以向证券公司借入该股卖出，获取资金，等股价下跌之后再买入该股，向证券公司返回证券。可以说融资融券业务是股权分置改革之后的又一伟大的事件，对中国股市将产生较大的影响。为什么这样说呢？ 第一，融券提供了做空机制，彻底结束了单边市。这个类似于期货的卖空交易，这是个非常了不得的机制。之前，股市只有涨了才能赚钱，跌了大家都亏本，股价低了可以买，通过上涨获利，但股价高了投资者没有可以获利的金融工具，这是很不成熟的表现。股价的单边波动极易造成长时期内股价远离真实价值，投机风气盛行，系统风险较大；融资融券为投资者提供了做空机制，只要认为股价高估了，可以做空卖出，对股价的单边上行构成了阻力，既给投资者提供了获利的金融工具，又有利于股价向真实价值靠拢。 第二，融资相当于杠杆交易。这个类似于期货的杠杆交易，以小博大。借钱买股，放大了资金量，如果资金帐户市值10万，按照100%的比例借入资金，则可以借入10万，资金帐户变成了20万，放大了一倍。近半年来市场深跌的一个重要原因是各种利空导致资金出逃、大小非解禁、再融资问题，本质是股市供需的矛盾，融资业务对资金面的放大无疑对供求矛盾是一个利好。 可以说，做空机制和杠杆交易将彻底颠覆传统的思维方式，给股票投资者提供了一个更加广阔的投资平台。 融资融券对股市的影响 第一，对市场的影响。融资融券对市场的影响有利也有弊。当股市处在低位的时候，融资起主要作用，这时候大盘处在底部，很多股票市盈率偏低，价格低廉，这时候投资者最需要的就是借入资金吸收廉价筹码，融资业务有助于股市从底部企稳反弹；相反当股市处在高位的时候，融券业务起主要作用，对于严重高估的股票，投资者倾向于借入股票卖出做空，导致股市的回落，有助于股市回到基本价值面上来。 但在股市处于底部的时候，由于悲观气氛浓厚，融券业务也有可能助涨杀跌的氛围；在股市高位时，由于充满乐观情绪，融资业务非常可能加剧资金的流入，加剧了市场泡沫风险。 第二，对投资者的影响。融资融券业务为投资者提供了两大功能：做空交易和杠杆交易。前者提供了一种新的获利的渠道，即利用做空来赚钱，而后者是利用放大资金面来放大盈亏效果。所以在这种情况下，投资者应该加强风险意识，谨慎操作，避免出现意外的深幅亏损。 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。