再融资对医疗

Ⅰ 医疗器械投资风险 有哪些 2017

团队风险：好的经营团队在任何公司与任何行业里面都起着举足轻重的作用。完美的计划、先进的技术、契合市场的产品，这些都需要一个团队去执行。一个团队是否对企业发展方向有清醒的认识，并具备以及强大而持久的执行力是一个项目或企业成败的关键所在。另外，一个企业如果对某个个人依赖性越大，那么企业承担的风险就越高。医疗企业企业内掌握核心技术和市场资源的人的个人品质，与企业利益关系，产权关系，忠诚度等因素，时刻左右企业进程。严格的指标要求、明晰的产权关系和牢固的利益制约是企业维系关键人物的三项基本保证。
技术风险：很多医疗器械的技术研发来源于大学、科研院所等机构，从它们的试验室出来的研究成果，距离能真正临床应用还有很长一段路要走。同时，由于涉及多种技术，医疗器械的研究开发就增加了技术上的复杂度。同时，由于要整合多方力量和资源，使得组织成本也增加。因此，投资者是投资突破性技术的医疗器械还是渐进改善性技术的医疗器械，需要审慎决策。在当今鼓励创新的年代，企业切忌落入创新陷阱：为了创新而创新。一味地标新立异，只是为了拥有自主专利，或者竭力与竞争对手有所区别，这样极有可能使自己陷入被动。
市场风险：产品的市场营销包括：市场分析、产品定位、价格体系、分销渠道、促销方式、售后服务等多个环节。各个环节都蕴含着风险，环节越多，风险就越大。细节决定成败，市场风险的评估将是一个具体而繁琐的工作。产品技术的更迭、市场竞争的强度、市场的变化、经销商的管理、客户关系的维系都是必须考虑的主要方面。
再融资风险：在医疗器械领域，一个产品的从立项到最终上市，要经历研发、生产、临床实验、注册审评等多个环节。时间跨度长，中间环节多，不确定因素也较多。同时，在诸多环节中，都需要大量资金的支持。企业某个阶段不缺资金的，但有可能在下一个阶段，在下一步发展计划的实施中，对资金的需求量会激增。企业未来的融资能力不强，渠道不畅通，对于前期进入的投资者就会构成很大的风险。
退出风险：同其他行业的投资一样，能否实现安全退出？以什么样的方式退出？以什么样的价格退出？均是判断投资项目是否成功的重要指标。一般来说，风险投资退出的主要方式主要有两种，即并购和上市。医疗领域的风险投资，时间短的两到三年，长的五到六年。由于很多因素难以预测，要在几年以前判断出公司未来能否通过上市或并购退出是很难的。对于上市来说，企业的股权结构、公司治理、营业额、利润能否达到上市的起码要求是首要考虑的问题。同时，企业选择上市的市场一般有美国纽约证券交易所、纳斯达克证券市场、香港市场、国内A股市场。国内市场又分为主板、中小板和创业板。每个市场对企业IPO的标准是不一样的。另外，更重要的是，每个市场的偏好不同，这将直接决定企业的上市市值，也就是风险投资最终收益率的高低。

Ⅱ 再融资 是什么意思啊

再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直回接融资。

再融答资如同其字面理解，就是再此融资的意思。在原理上产生的原因主要是资产和负债的时间长度不匹配。说白了就是不断地通过短期融资募集资金然后进行长期项目投资。

再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。但是，由于种种原因，上市公司的再融资还存在一些不容忽视的问题。

在此暂举一例：
假如准备投资三峡工程，钱也不多，几千个亿吧。大概要投十年。有两种方式可以操作，一种就是一次性筹集这不算太多的几千个亿，这个叫一次性融资。另一种就是一点一点筹集，筹到一年的就先投一年的。等到第二年再筹集第二年的。这第二年的再次筹集，就叫做再融资，在项目管理中我们通常管他叫分段融（投）资。

Ⅲ 公司再融资对于公司的股价有什么影响

再融来资就是配股源或增发股票，可加大股本总数，会导致稀释业绩，每股收益减少，市盈率增高，股价上行的概率减小，股价下跌的概率加大，当然特别好的绩优公司除外。
再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资。再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，中国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。中国股权结构比较特殊，不流通的法人股占60%以上，在这种情况下，股权融资对改善股权结构确实具有一定的作用。

Ⅳ 什么叫再融资与融资有什么分别会对企业有什么好处,坏处

一、 再融资是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场回上进行的直接融资。答再融资对上市公司的发展起到了较大的推动作用，我国证券市场的再融资功能越来越受到有关方面的重视。二、融资是只资金融通金融市场是资金融通市场。资金融通是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；与此对应，间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。资金融通是通过金融产品来进行的。所谓金融产品，是指资金融通过程的各种载体，它包括货币、黄金、外汇、有价证券等。就是说，这些金融产品就是金融市场的买卖对象，供求双方通过市场竞争原则形成金融产品价格，如利率或收益率，最终完成交易，达到融通资金的目的。

Ⅳ 再融资的影响因素

现代资本结构理论认为，企业融资方式的选择顺序首先是内部股权融资（即留存收益），其次是债务融资，最后才是外部股权融资。我国上市公司实际融资顺序则表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资，即我国上市公司的融资顺序与现代资本结构理论关于啄食顺序原则存在明显的冲突。事实上大多数上市公司一方面大多保持比国有企业要低得多的平均资产负债率，但从实际上看，目前1000多家上市公司几乎没有任何一家会主动放弃其利用再次发行股票进行股权融资的机会。
我国上市公司股权融资偏好的主要原因：
一、融资成本对股权融资偏好的影响再融成本大大低于债权融资成本，是上市公司热衷于再融资的最主要原因。
二、公司治理结构对融资偏好的影响
我国上市公司大多是国有企业通过增量发行改制上市，在治理结构方面仍有国有企业的烙印，具体表现为如下两个特征：（1）股权集中、一股独大。（2）国有股、法人股占绝对优势。由于沪深股市上市公司被大股东控制，大股东就可能利用市场的二元结构特点通过股权融资获取自身资产的大幅增值，而忽视甚至牺牲其他流通股东的利益。
三、考核制度对股权融资偏好的影响
上市公司的管理目标应该是实现股东利益最大化。但我国上市公司的管理及投资者衡量企业经营业绩，依然习惯以企业的税后利润指标作为主要依据，由于企业的税后利润指标只考核了企业间接融资中的债务成本，未能考核股本融资成本，即使考核，也总是很低。所以，公司总是厌恶债权融资而偏好股权融资。
四、盈利预期对股权融资偏好的影响
统计结果表明，从1995～2001年，配股公司配股后的平均资产报酬率低于1年期银行贷款利率，而且有逐年下降趋势。1995年融资公司后两年的资产报酬率平均为7.46%，而且有25%的公司的资产报酬率低于4.65%，有50%的公司的资产报酬率低于7.38%；2000年配股公司后两年的资产报酬率平均为5.74%，而且有25%的公司的资产报酬率低于4.32%，有50%的公司的资产报酬率低于5.74%。如果企业采用债权融资，有近50%配股公司投资的利息前税前利润不足以支付银行贷款利息。进一步统计表明，公司配股后资产报酬率大幅度下降，平均下降幅度为3.19个百分点。
由于绝大部分公司再融资后盈利能力大幅度下滑，其资产报酬率低于银行贷款利率，使得大股东偏好股权融资。
五、其他因素对股权融资偏好的影响 上市公司融资除受融资成本、公司治理结构影响外，还会受成长性、财务状况等因素的影响。实证研究表明，上市公司未来盈利能力下降幅度越大，债权融资风险越大，上市公司股权融资越多；盈利水平越高，扩张余地越大，上市公司股权融资越多；企业规模越大，成长性越差，企业股权融资规模越小；企业自由现金越多，资金越充裕，企业股权融资意愿越弱。
上市公司杠杆比率越高，股权融资意愿越强，说明上市公司有利用股权融资降低杠杆比率，规避财务风险的倾向；第一大股东持股比例越低，上市公司股权融资意愿越强，说明大股东越不能有效控制上市公司从上市公司正常经营中获利时，从股权融资中获利意愿越强烈。
从影响因素综合分析可见，虽然沪深股市上市公司偏好股权融资，但其决定是否股权融资仍受当前盈利水平、未来盈利预期、财务杠杆比率、企业成长性、自由现金比率等多种因素影响。可见上市公司作为追求一定经济效益的经济活动单位，一般影响企业融资和资本结构的因素还是会影响上市公司融资决策。

Ⅵ 再融资新规对券商业务带来哪些挑战和机遇

再融资新规来对券商影响有限
再融资新自规虽然会对券商投行收入产生负面影响，但IPO加速带来的收入增加可以弥补这一块减少的收入。
“进一步规范再融资对券商业绩影响有限，IPO增长弥补再融资下滑。”海通证券研究员孙婷称，目前再融资收入占股票承销收入约40%，占总收入的2%。对券商整体投行影响有限，主要是由于IPO加速有望弥补再融资下滑带来的影响，目前IPO发行费率在6%左右，而再融资仅0.4%，IPO收入增长预计将快于再融资收入下滑。

Ⅶ 什么是再融资

你好，上市来公司在上市发行股票自之后，因为资金需求或其他考虑，再次在证券市场出售股权筹集资金，叫做再融资。公司可以向社会公众发行新的股票，也可以向公司的老股东按股权比例配售新股，前者叫做增发，后者叫做配股。不恰当的再融资会增加公司的股份总数，使每一股的价值降低，这也被称为股权稀释效应。

Ⅷ 有关上海医药股份有限公司的再融资报告

建议你向老板了解清楚,到底是想向银行贷款还是找机构投资? (1)向银行贷款不需要融内资报告.提供四证就行了，其容他手续他们会和业主一起办的. (2)对外融资,要根据不同的对象,调整报告的内容和形式. 房地产融资报告应包含以下内容 概要 用一页纸将项目基本情况，融资需求，形式、周期等，作一简单而清晰的介绍。 正文 (一)合法证照(复印件) （1）企业法人营业执照 （2）资质证书（如果你们是房地产企业的话） （3）土地中标通知书（若相关协议） （4）土地权证 （5）其他证照（如规划用地许可证、规划许可证、方案批复等） （二）项目经济指标测算（要求有较强专业性） （三）市场分析 （四）投资收益测算 （五）融资规模及形式（股权出让？过桥贷款？）

Ⅸ 听说上市公司再融资政策出现了新规定，主要有哪些

第一部分：重点内容有哪些

1、重点一修改哪些内容？三大方面

一是规模。

上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股票数量不得超过本次发行前总股份的20%。

二是频率。

上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快速融资的，不受此期限限制。

三是募资投向理财产品的规则。

上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金融较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

2、重点二何时实施？自发布之日起

对于新政，业界最关注的问题还包括时间上的新老划断。

今日的发布会上，邓舸介绍，为了实现平稳过渡，在适用时效上，《实施细则》和《监管问答》自发布或修订之日起实施，新受理的再融资申请即予执行，已经受理的不受影响。

邓舸指出，需要特别说明的是，本次再融资监管政策的调整属于制度完善，不针对具体企业，所有上市公司统一适用。

3、重点三因何出新政：存在三大问题

据了解，现行上市公司再融资制度字2006年实施以来，在促进社会资本形成、支持实体经济发展发挥了重要作用。但随着市场情况的不断变化，现行再融资制度也暴露出一些问题，亟需调整，突出表现在三个方面问题：

一是部分上市公司存在融资倾向。

有些公司脱离公司主业发展，频繁融资。有些公司偏项目、炒概念，跨界进入新行业，融资规模远超过实际需要量。有些公司募集资金大量闲置，频繁变更用途，或者脱实向虚，变相投向理财产品等财务性投资和类金融业务。

二是非公开发行定价机制选择存在较大套利空间，广为市场诟病。

非公开发行股票品种以市场约束为主，主要面向有风险识别和承担能力的特定投资者，因此发行门槛较低，行政约束相对宽松，但从实际运行情况来看，投资者往往偏重发行价格相比市价的折扣，忽略公司的成长性和内在投资价值。

过分关注价差会造成资金流向以短期逐利为目标，不利于资源有效配置和长期资本的形成。限售期满后，套利资金集中减持，对市场形成较大冲击，也不利于保护投资中小投资者合法权益。

三是再融资品种结构失衡，可转债、优先股等股债结合产品和公发品种发展缓慢。

非公开发行由于发行条件宽松，定价试点选择多，发行失败风险小，逐渐成为绝大部分上市公司和保荐机构的首选再融资品种，公开发行规模急剧减少，同时，股债结合的可转债品种发展缓慢。

4、重点四着力点在哪？三大方面

本次修订《实施细则》和制定《监管问答》，主要着眼于三方面：

一是坚持服务实体经济导向，积极配合供给侧改革，助力产业转型和经济结构调整，充分发挥市场的资源配置功能，引导资金流向实体经济最需要的地方，避免资金脱实向虚。

二是坚持疏堵结合的原则，立足保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，堵住监管套利漏洞，防止炒概念和套利性融资行为形成资产泡沫。同时，满足上市公司正当合理的融资需求，优化资本市场融资结构。

三是坚持稳中求进原则，规则调整实行新老划断，已经受理的再融资申请不受影响，给市场预留一定时间消化吸收。

5、重点五理财产品敏感问题如何说

下一步，证监会将按照依法从严全面监管的要求，继续强化再融资的发行监管工作，督促保荐机构梳理再审项目并开展自查，进一步规范募集资金投向，继续加强监管理财产品等资金参与非公开发行认购，强化证监局对募集资金使用的现场检查。

记者了解到，对于上述提到“金额较大、期限较长的交易性金融资产”中金额较大、期限较长的界定，需考虑到具体的上市公司的规模和募集资金及财务性投资的多少来判定，具体会在发行部的审核过程中进行判断。

而“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”中18个月的确定，则是根据最近三年上市公司前次融资距本次融资的统计测算，并对前次项目募集资金是否落实到位的效果进行分析后测算出来的。

业内人士指出，在再融资过程中，发行人是第一责任人，保荐机构在上市公司确定再融资方案时就应把好关，根据市场情况变化，对不符合监管要求的方案进行调整。

第二部分：几大敏感问题解读

统计显示，去年全年证监会审核的再融资、优先股和可转债总金额在10000亿左右，其中，再融资涉及7000-8000亿元。

敏感问题一

金融较大、期限较长的交易性金融资产的界定

券商中国记者了解到，关于上述提到“金融较大、期限较长的交易性金融资产”中金融较大、期限较长的界定，需结合实际情况，考虑到具体的上市公司的规模和募集资金及财务性投资的多少来判定，具体会在发行审核过程中进行判断，如募集资金很少但财务性投资很大的就限制，没有融资合理性和必要性也会受限，旨在控制过度融资。

敏感问题二

原则上不得少于18个月的规定

为避免上市公司频繁融资，新政中包括了“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的规定，如何理解这一问题？

1992年颁布的《公司法》中明确要求“上市公司再融资的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于12个月”，但该规定在2006年《公司法》的修订中被删除，而此次新政重启了时间限制的规定，并根据最近三年上市公司前次融资距本次融资的统计测算、对前次项目募集资金是否落实到位的效果进行分析后测算出18个月这一考量，是给当前市场上部分上市公司频繁融资带上了“紧箍咒”。

业内人士指出，在再融资过程中，发行人是第一责任人，保荐机构在上市公司确定再融资方案时就应把好关，根据市场情况变化，对不符合监管要求的方案进行调整。

敏感问题三

如何满足上市公司正当合理融资需求

“此次再融资新规是发挥市场的资源配置功能，引导资金流向实体经济最需要的地方，避免资金脱实向虚的重要举措。”上述业内人士指出，此举不仅疏堵结合促再融资方式多元化，堵住监管套利漏洞，防止炒概念和套利性融资行为形成资产泡沫，还满足上市公司正当合理的融资需求，优化资本市场融资结构。为确保市场平稳运行，实行新老划断，已经受理的再融资申请不受影响，给市场预留一定时间消化吸收。