1. 新型货币政策工具 slf,mlf,spl的概念,特点
SLF
借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利（Standing Lending Facility）。它是中国人民银行正常的流动性供给渠道，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
主要特点：一是由金融机构主动发起，金融机构可根据自身流动性需求申请常备借贷便利；
二是常备借贷便利是中央银行与金融机构“一对一”交易，针对性强；
三是常备借贷便利的交易对手覆盖面广，通常覆盖存款金融机构。
PSL
抵押补充贷款（PSL，即Pledged Supplementary Lending的缩写），PSL作为一种新的储备政策工具，有两层含义，首先量的层面，是基础货币投放的新渠道；其次价的层面，通过商业银行抵押资产从央行获得融资的利率，引导中期利率。
PSL这一工具和再贷款非常类似，再贷款是一种无抵押的信用贷款，不过市场往往将再贷款赋予某种金融稳定含义，即一家机构出了问题才会被投放再贷款。出于各种原因，央行可能是将再贷款工具升级为PSL，未来PSL有可能将很大程度上取代再贷款工具，但再贷款依然在央行的政策工具篮子当中。
在我国，有很多信用投放，比如基础设施建设、民生支出类的信贷投放，往往具有ZF一定程度担保但获利能力差的特点，如果商业银行基于市场利率水平自主定价、完全商业定价，对信贷较高的定价将不能满足这类信贷需求。央行PSL所谓引导中期政策利率水平，很大程度上是为了直接为商业银行提供一部分低成本资金，引导投入到这些领域。这也可以起到降低这部分社会融资成本的作用。
MLF
M是Mid-term的意思。即虽然期限是3个月，临近到期可能会重新约定利率并展期。各行可以通过质押利率债和信用债获取借贷便利工具的投放。MLF要求各行投放三农和小微贷款。目前来看，央行放水是希望推动贷款回升，并对三农和小微贷款有所倾斜。
它跟我们的比较熟悉的SLF也就是常备借贷便利是很类似的，都是让商业银行提交一部分的金融资产作为抵押，并且给这个商业银行的发放贷款。最大的区别是MLF借款的期限要比短期的要稍微长一些，这次三个月，而且临近到期的时候可能会重新约定的一个利率，就是说获得MLF这个商业银行可以从央行那里获得一笔借款，期限是3个月，利率是央行规定的利率，获得的这个借款之后，商业银行就有钱了，就可以拿这笔钱去发放贷款了，而且三个月到期之后，商业银行还可以根据新的利率来获得同样额度的贷款。MLF的目的就是，刺激商业银行向特定的行业和产业发放贷款。通常情况下，商业银行它是通过借用短期的资金，来发放长期的贷款，也就是所谓的借短放长，短期的资金到期之后，商业银行就得重新的借用资金，所以为了维持一笔期限比较长的贷款，商业银行需要频繁借用短期的资金，这样做存在一定的短期利率风险和成本，由于MLF它的的期限是比较长的，所以商业银行如果它用MLF得到这个资金来发放贷款，就不需要那么频繁借短放长了，就可以比较放心发放长期的贷款。所以通过MLF的操作，央行它的目标其实是很明确的，就是鼓励商业银行继续发放贷款，并且对贷款发放的对象有一定的要求，就是给三农企业、小微企业发放，以次来激活经济中的毛细血管，改善经过的状况。（粟坤全）
市场人士认为，由SLF向MLF转变，标志着央行货币政策正从数量型为主向价格型为主转变。
SLO
短期流动性调节工具（Short-termLiquidityOperations），要理解清楚这个工具，咱先回顾下逆回购。
每周二、周四，央行一般都会进行公开市场操作，目前最主要的是回购操作。回购操作又分成两种，正回购和逆回购。正回购即中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。而逆回购即中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。一言以蔽之，逆回购就是央行主动借钱给银行；正回购则是央行把钱从银行那里抽走。
知道逆回购后SLO就很好解释了，简单说就是超短期的逆回购。这是央行今年1月引入的新工具。对于SLO，央行如此介绍：以7天期以内短期回购为主，遇节假日可适当延长操作期限，采用市场化利率招标方式开展操作。人民银行根据货币调控需要，综合考虑银行体系流动性供求状况、货币市场利率水平等多种因素，灵活决定该工具的操作时机、操作规模及期限品种等。该工具原则上在公开市场常规操作的间歇期使用。
2. 属于权益类融资工具的种类都有哪些
权益融资(equityfinance)是通过扩大企业的所有权益，如吸引新的投资者，发行新版股，追加投资等来实现。权权益性融资方式主要有以下几种：
第一种是基金组织，手段就是假股暗贷。
第二种融资方式是银行承兑。投资方将一定的金额比如一亿打到项目方的公司帐户上，然后当即要求银行开出一亿元的银行承兑出来。
第三种融资的方式是直存款。这个是最难操作的融资方式。因为做直存款本身是违反银行的规定的，必须企业跟银行的关系特别好才行。
第四种是大额质押存款)
第五种融资的方式是银行信用证。
第六种融资的方式是委托贷款。所谓委托贷款就是投资方在银行为项目方设立一个专款账户，然后把钱打到专款账户里面，委托银行放款给项目方。
第七种融资方式是直通款。所谓直通款就是直接投资。这个对项目的审查很严格往往要求固定资产的抵押或银行担保。利息也相对较高。多为短期。个人所接触的最低的是年息18。一般都在20以上。
第八种融资方式就是对冲资金。市面上有一种不还本不付息的委托贷款就是典型的对冲资金。
第九种融资方式是贷款担保。
3. 直接融资工具和间接融资工具的划分标准是什么
划分标准是看，融资过程中是否通过银行等金融中介进行。
在直接融资中内，需要资金的容部门直接到市场上融资，借贷双方存在直接的对应关系。债券融资（包括：国库券、企业债券、商业票据）与股票融资是直接融资的主要方式。
而在间接融资中，借贷活动必须通过银行等金融中介机构进行，由银行向社会吸收存款，再贷放给需要资金的部门。信贷融资（包括：银行短期贷款、银行承兑汇票、卖方信贷或商业票据等）则是间接融资的主要方式。
4. 融资工具与金融工具是一样的概念吗直接和间接分别有什么
融资工具是来指在融资过程自中产生的证明债权债务关系的凭证。
早期的信用是利用口头承诺的方式进行的，这种口头承诺局限性很大，毁约风险也大，于是人们通过书面证明来确认双方的信用关系。它记载着融资活动的金额、期限、价格(或利息)等，对债权债务双方具有法律约束效力。这种书面凭证反映了一定的信用关系，融通了贷借双方的货币余缺，因此融资工具也可称为“信用工具”或“金融工具”。
直接和间接主要是指融资企业是否通过自身能力进入资本市场融资如发债,股权融资等为直接融资,通过银行的为间接融资.
5. 投融资中的金融工具
一、利用可转换债券融资
可转换债券是附有“转换条件”的公司债券,其持有人可以在规定的期限内,按事先确定的条件,将债券转换为发行人的普通股。
1.可转换债券融资优点。主要有三个:其中,溢价发行,减少对每股收益的稀释程度。可转换债券的转换价格通常高于新股发行价的10%—30%,对于少数
发展较快的公司,转换溢价比率可能高于30%,而配售新股通常需折价发行,因而通过发行可转换债券而不是配股,发行公司的每股收益稀释程度下降了,或在相
同稀释程度下,发行可转换债券可以比配股筹集更多的资金。其二,通常情况下,可转换债券的利息率低于直接债券利息率20%—30%,我国发行的可转换债券
利息率更低,如1999年7月发行的五年期“茂名转债”首年票面利率仅为1.3%。可转换债券的投资者既可获得本金和利息的安全承诺,又可以在发债公司股
价上升时将债券转换为股票,获取股票价差收益。这种可转换特点对投资者的价值越高,公司为发行可转换债券所付的利息率就越低。对处于成长阶段的公司来说,
低利息的支付显得更为重要,因为利息支付越少,公司用于发展的现金越多,并且,新公司或者那些信用等级稍低的公司出售直接债券较为困难,利率较高,但市场
欢迎这些公司发行可转换债券,不是因为其可转换债券质量高,而是因为潜在的普通股质量。其三,相对于发行直接债券,发行可转换债券可降低代理成本。直接债
券持有人关注公司为了股东利益转移公司财富而损害自身利益,而可转换债券意味着潜在的股票,减少债权人担心的程度,从而降低相关的代理成本。
2.可转换债券融资适用范围
(1)高风险的企业宜发行可转换债券。可转换债券通常被认为是直接债权与普通股期权的结合物。在其它条件不变的情况下,公司现金流入越不稳定,或者说风
险越高,那么债券的价值越低,换个角度说,风险越高,为了吸引投资者就必须支付越高的利息率,另一方面,现金流入越不稳定或者说波动越大,股票收益率标准
差越大。根据布莱克—斯科尔斯期权定价模型,股票收益率标准差越大,期权的价值越大。由此可见,对于经营风险较大的公司,发行债券就必须对新增负债支付较
高的利息率,然而,由于公司经营风险较大,可转换债券持有者手中的期权价值也较大。这表明,尽管高风险的公司不能以较合理条件出售直接债券,但期权特性使
可转换债券在市场上很有吸引力。因此,可转换债券是未来收益很不稳定公司一种较好的融资方式。
(2)股市低迷时宜发行可转换债券。股
市低迷时往往也是经济周期的相对萧条期,社会资金紧缺,银行利率高,股市交投清淡。此时若想进行增资配股,由于公司股价较低,配股价也较低,一定的配股额
所能筹集的资金较少,而且市场交投不活,投资者比较看淡后市,股东配股热情不高,使得公司即便是低价也未必能筹到足够的资金。而此时如通过发行可转换债券
进行融资,则往往容易被市场认同并接受,公司筹资计划一般容易实现。因为可转换债券一般被认为是一种“防守—进攻型”的投资工具,它既有在股市下跌时获取
本金和利息收入的安全性,又有在股价上涨时转股获取资本利得的可能性,常常被喻为“有保证本金的股票”。加之投资者对股市的周转性变化认识普遍会形成未来
股市会盘出低谷和股价走高的心理预期,因此这时发行可转换债券,投资者易于接受,甚至成为热销品种。同时,由于股价较低,转换价格设定也较低,一旦大势回
暖,股价上扬,转换的机会增多,债券转换成功的概率较高。
(3)风险较小、业绩增长迅速与业绩增长稳定的公司都不宜通过可转换债券融
资。风险较小、业绩增长迅速的公司,未来股价的上升空间较大,甚至可能出现猛涨,这类公司可以先通过发行普通债券融资,然后待未来业绩上升股价上涨后再增
发新股,用增发新股筹集的资金赎回已发行的普通债券,这样在同样的股本稀释程度下,可以筹集更多的资金。而通过可转换债券融资,由于未来股价猛涨,投资者
因此获取了超额利润,从另一个角度看,企业股东就损失股票增值的好处;对于业绩增长稳定的公司,其现金流入比较稳定或者说波动不大,因而期权的价值较小,
没有充分利用可转换债券融资的特点和优势。
(4)股价高涨时,企业不宜通过可转换债券筹资。在很多情况下,可转换债券是作为一种“延
期”的普通股来融资的,发行可转换债券的公司希望这些证券未来被转换为普通股。但可转换债券毕竟不是股票,其可转换特性既可能偏向股权方面,也可能转向债
权方面,未来的股价水平是决定这种偏向的关键因素。当股价处于高位时,未来一段时期内股价下跌的可能性很大,债券转股成功的可能性下降。如果转股不成功,
企业就无法摆脱负债。因而对于负债率较高企业来说,如果真想通过权益筹资,在股价高涨时,不宜通过可转换债券筹资。深圳宝安公司可转换债券的最终转换率仅
为发行总额的2.7%,其主要原因正在于此。
二、通过可交换债券融资
可交换债券也是附有“转换条件”的公司债
券,与可转换债券相比,其持有人可以在规定的期限内,按事先确定的条件,将债券转换为发行人持有的某种既定的普通股。可交换债券在大多数方面与可转换债券
是相似的,如它们均有期权的特性,债券票面利率较低,然而,两者也有一些区别。可交换债券的债券和股票不再是属于同一家公司,而是债券为一家公司发行,股
票为另一家公司发行。可交换债券的吸引力是低利息支出和可能在高出市场价的情况处置普通股投资。例如,A公司希望转让所持B公司5%的普通股以换取现金,
但目前股市较低迷,股价较低,此时,A公司就可以考虑发行可交换债券,一方面可以以较低的利率筹集所需资金,另一方面可以以一定的溢价比率卖出B公司普通
股期权。与可转换债券相比,可交换债券融资方式的一个优点是风险分散化,直接债券价值和股票价值无直接关系,一家公司收益低、财务状况恶化并不会同时导致
直接债券价值或普通股价格的下跌,如果这两个公司分散于不同的行业,那么投资者风险就更分散了。由于市场不完善,信息不对称,在其他条件不变的情况下,风
险分散使可交换债券的价值大大高于可转换债券价值。可交换债券在税收上也有不利之处,交换时,债券成本与普通股的市场之间差价被当作资本利得,计入纳税所
得额计缴所得税,而对于可转换债券来说,只有普通股被出售后才会有这个问题。总之,可交换债券作为可转换债券的一种变化形式,尽管我国目前仍没有公司发行
这种债券,但在融资工具不断创新的今天,它独特的作用会使它得到越来越广泛的应用。特别是在股价比较低的情况下转让其它公司的普通股,可交换债券是一种较
好的金融工具。国内已有专家建议通过发行可交换债券来变现国有股。值得注意的是,发行可交换债券的决策会导致所持有别的公司的股份额下降或消失,因而这种
融资决策必须经过慎密的考虑。
三、利用附认股权证的债券融资
认股权证是在指定的时期内以约定的执行价格(通常高
于认股权证发行时的市价)购买普通股的期权。对于处于风险边缘或资信稍差的公司来说,认股权证通常被认为是公开发行债券的甜点心,投资者可以在发债公司股
价攀升时行使认股权,获取股票价差收益的好处,因而,采用认股权证方式可使投资者放弃苛刻的契约条款,并能降低债券利率,致使公司支付较少的利息。有时,
公司也直接出售认股权证,用以换取现金。附认股权证的债券价值在多数方面也与可转换债券有相似之处,如债券票面利率低、具有期权特性等,但两者也有一些明
显区别:
第一,可转换债券的转换权与债券不能分离,而附认股权的债券发行成功后,债券与认股权证可分离并单独流通。
第二,对于可转换债券来说,随着债券转换为股票,企业负债减少,同时,股本增加,但并没有增量资金流入,企业不能继续使用低利率债券,而采用附认股权证
债券筹资,随着认股权证被执行,认股新资金流入,企业股本增加,但负债不减少,企业可以继续使用低利率债券。因而,如果企业资产负债率较低,想以负债筹
资,但由于金融市场利率水平较高,或者企业资信较差,债券筹资成本较高时,可以考虑采用附认股权证债券筹资。
第三,应用附认股权证债
券融资,债券到期需要还本付息,而随着可转换债券被转换为普通股,企业已无负债,因而可转换债券常被称为“不用还本的贷款”。此外,认股权证还有助于达成
只有当公司需要资金时,才将资金带给公司这一理想的理财目标。因为当公司成长时,一般都需要筹措新的资金,而与此同时,公司的成长势必导致普通股股价上
涨,促使认股权证持有者用现金换购普通股,使公司获得额外的权益资金,相反,如果公司经营不善,发展缓慢,则所需的资金自然就会减少,这样,公司的股价就
不会涨到足以诱使认股权证持有者行使换购普通股的权利的地步。
总之,各种融资方式的利弊很难划一而论,企业管理者需根据投资项目的特点、融资规模、目标资本结构以及公司的财务状况,结合对筹资环境的分析,把握筹资最佳时机,选用筹资工具时应充分考虑其融资优势,这样方能优化资本结构、降低筹资成本,从而提升企业价值。
6. 融资工具主要有哪些
主要的融资工具有：
(一)票据
1、票据是证明持有人对不在其实际占有情况下的商品或货币的所有权的债务凭证，一般包括汇票、本票和支票三种。
2、票据的特点：
(1)可以流通转让。一般票据都可通过背书(持票人在票据背面签字以表现其转让票据权利的意图，并可多次转让，无须事先征得债务人的同意。
(2)只要票据记载合格，票据的受让人就可取得票据上载明的权利。
(3)票据要有明确的、合乎法规的书面形式。
(4)只要票据要式齐备，并非伪造，债务人都应无条件付款，不得以各种理由拒付，否则持票人可依法追索。
3、商业票据
商业票据是商业信用的工具，它是在信用买卖时证明债权债务关系的书面凭证。商业票据有商业汇票和商业本票两种。
(1)商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。它一般有三个当事人：一是出票人(即债权人)，二是付款人(债务人)，三是持票人或收款人(债权人或债权人的债权人)。商业汇票必须经过付款人承兑才能生效。承兑是指汇票的付款人在汇票上签名，用以表示到期付款的意愿的行为。凡是由商业企业承兑的称为商业汇票，凡是由银行承兑的称为银行承兑汇票。
(2)商业本票又称商业期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。它有两个当事人，一是出票人（即债务人），二是收款人（即债权人）。
商业票据的持有人可用未到期的票据向银行办理贴现。
贴现是银行办理放款业务的一种方式。当商业票据的持有人需要现金时，可将未到期的票据卖给银行，银行则按市场贴现率扣除自贴现日至票据到期日的利息后，将票面余额支付给持票人。
4、银行票据
银行票据是在银行信用基础上产生的，由银行承担付款义务的信用流通工具。
银行汇票是指由银行签发的汇款凭证，它由银行发出，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款人，凭此向指定银行兑取款项。
银行本票是由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通。
5、支票
支票是指在金融机构有活期存款的存户，委托其存款银行于见票时无条件按票面金额支付给收款人或持票人的支付凭证。
支票可以是记名支票也可以是不记名支票；可以是现金支票也可以是转账支票，还可以是银行保付支票。支票有多种形式。
支票是在银行信用基础上产生的，它的付款人是银行，比商业票据有更大的信用保证，因而它的流通范围比较广泛。支票的流通产生了非现金结算，减少了现金流通量，节约了流通费用。
（二）债券
1、债券是由债务人按照法定程序发行的，证明债权人有按约定的条件取得利息和收回本金的权利凭证。债券可以流通，是现代经济中一种十分重要的融资工具，按发行主体的不同可分为政府债券、企业债券和金融债券。
2、政府债券的发行主体是政府，可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。一般将一年以内的中央政府债券称为国库券，是政府为解决财政收支季节性和临时性的资金需要，调节国库收支而发行的短期融资工具。国库券是流动性很强，安全性很高的信用工具，可以作为中央银行实施货币政策的有效工具。一年期以上的中央政府债券称为公债券，是国家为弥补财政赤字和筹集公共设施或建设项目资金而发行的。
地方政府债券是地方政府为地方性建设项目筹集资金而发行的债券，一般为中长期债券。
3、企业债券的发行主体是企业，是企业为筹集经营所需的资金而向社会发行的借款凭证。企业债券以中长期居多。由于企业债券的发行主要靠企业的信誉和实力，所以企业债券的风险相对较大，而且有不同的信用等级。
4、金融债券是银行和其他非银行金融机构为了筹集资金而发行的债券。银行和非银行金融机构可以通过发行金融债券来改变资产负债结构，增加资金来源，相对于存款来说是一种主动负债。金融债券以中长期为主，风险比一般企业债券的风险小，这是因为金融机构具有较高的信用。
（三）股票
1、股票是股份公司发给股东的，证明其所拥有的股权，并取得股息收入的凭证。
2、股票的发行主体是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股东。股票是股份公司通过资本市场筹集资金的信用工具。股票一经购买就不能退还本金，而且股息和红利也会随企业经营状况而变动，这一点是股票同其他融资工具的主要区别。由于股票可以在证券市场上转让流通，因此流动性很强。股票的收益包括两个方面，一是股息收入，取决于公司的利润；二是资本利得，即投资者通过股票市场的买卖获得差价的收入。由于公司的经营受多方面因素影响，股票的市场价格也受多方面因素影响，所以对投资者来说股票是一种高风险、高收益的金融工具。
3、按股东权益的不同，可将股票分为普通股和优先股两种。普通股是最普遍和最主要的股票类型，持有者享有对公司经营的参与权、盈余分配权和资产分配权、优先认股权等等，其收益在发行时不限定，而是按公司经营业绩来确定。优先股是指股东拥有优先于普通股股东进行分红和资产清偿的权利，其股息一般是事先固定的，但对公司没有经营参与权和投票权。
（四）投资基金证券
1、投资基金证券是由基金发起人向社会公开发行的表示持有人按其所持份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的凭证。
2、发行投资基金证券是一种间接融资方式。中小投资者可以通过购入投资基金证券，将资金交给专业的基金管理人，按照法律、法规、基金契约规定的投资原则和投资组合的原理进行规模化投资。
7. 融资工具都有那些
银行贷款是我市企业资金供应的主渠道。但银行贷款受国家宏观调控政策影响较大，遇到国家紧缩银根，大部分企业资金供应都要受到影响。因此，企业在充分利用银行融资的同时，还要注意开辟新的融资渠道。下面是本小编辑收集的最全融资工具，希望能给大家提供参考借鉴。 (一) 融资工具-票据 1、票据是证明持有人对不在其实际占有情况下的商品或货币的所有权的债务凭证，一般包括汇票、本票和支票三种。 2、票据的特点： (1)可以流通转让。一般票据都可通过背书(持票人在票据背面签字以表现其转让票据权利的意图，并可多次转让，无须事先征得债务人的同意。 (2)只要票据记载合格，票据的受让人就可取得票据上载明的权利。 (3)票据要有明确的、合乎法规的书面形式。 (4)只要票据要式齐备，并非伪造，债务人都应无条件付款，不得以各种理由拒付，否则持票人可依法追索。 3、商业票据 商业票据是商业信用的融资工具，它是在信用买卖时证明债权债务关系的书面凭证。商业票据有商业汇票和商业本票两种。 (1)商业汇票这种融资方式是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。它一般有三个当事人：一是出票人(即债权人)，二是付款人(债务人)，三是持票人或收款人(债权人或债权人的债权人)。商业汇票必须经过付款人承兑才能生效。承兑是指汇票的付款人在汇票上签名，用以表示到期付款的意愿的行为。凡是由商业企业承兑的称为商业汇票，凡是由银行承兑的称为银行承兑汇票。 (2)商业本票又称商业期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。它有两个当事人，一是出票人(即债务人)，二是收款人(即债权人)。 商业票据的持有人可用未到期的票据向银行办理贴现。 贴现是银行办理放款业务的一种方式。当商业票据的持有人需要现金时，可将未到期的票据卖给银行，银行则按市场贴现率扣除自贴现日至票据到期日的利息后，将票面余额支付给持票人。 4、银行票据 银行票据是在银行信用基础上产生的，由银行承担付款义务的信用流通工具。 银行汇票是指由银行签发的汇款凭证，它由银行发出，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款人，凭此向指定银行兑取款项。 银行本票是由银行签发，也由银行付款的票据，可以代替现金流通。 5、支票 支票是指在金融机构有活期存款的存户，委托其存款银行于见票时无条件按票面金额支付给收款人或持票人的支付凭证。 支票可以是记名支票也可以是不记名支票;可以是现金支票也可以是转账支票，还可以是银行保付支票。支票有多种形式。 支票是在银行信用基础上产生的，它的付款人是银行，比商业票据有更大的信用保证，因而它的流通范围比较广泛。支票的流通产生了非现金结算，减少了现金流通量，节约了流通费用。 (二) 融资工具-债券 1、债券是由债务人按照法定程序发行的融资工具，证明债权人有按约定的条件取得利息和收回本金的权利凭证。债券可以流通，是现代经济中一种十分重要的融资工具，按发行主体的不同可分为政府债券、企业债券和金融债券。 2、政府债券的发行主体是政府，可分为中央政府债券和地方政府债券。中央政府发行的债券称为国债。一般将一年以内的中央政府债券称为国库券，是政府为解决财政收支季节性和临时性的资金需要，调节国库收支而发行的短期融资工具。国库券是流动性很强，安全性很高的信用工具，可以作为中央银行实施货币政策的有效工具。一年期以上的中央政府债券称为公债券，是国家为弥补财政赤字和筹集公共设施或建设项目资金而发行的。 地方政府债券是地方政府为地方性建设项目筹集资金而发行的债券，一般为中长期债券。 3、企业债券的发行主体是企业，是企业为筹集经营所需的资金而向社会发行的借款凭证。企业债券以中长期居多。由于企业债券的发行主要靠企业的信誉和实力，所以企业债券的风险相对较大，而且有不同的信用等级。 4、金融债券是银行和其他非银行金融机构为了筹集资金而发行的债券。银行和非银行金融机构可以通过发行金融债券来改变资产负债结构，增加资金来源，相对于存款来说是一种主动负债。金融债券以中长期为主，风险比一般企业债券的风险小，这是因为金融机构具有较高的信用。 (三) 融资工具-股票 1、股票是股份公司发给股东的，证明其所拥有的股权，并取得股息收入的凭证。 2、股票的发行主体是股份有限公司，股票持有者是股份公司的股东。股票是股份公司通过资本市场筹集资金的信用工具。股票一经购买就不能退还本金，而且股息和红利也会随企业经营状况而变动，这一点是股票同其他融资工具的主要区别。由于股票可以在证券市场上转让流通，因此流动性很强。股票的收益包括两个方面，一是股息收入，取决于公司的利润;二是资本利得，即投资者通过股票市场的买卖获得差价的收入。由于公司的经营受多方面因素影响，股票的市场价格也受多方面因素影响，所以对投资者来说股票是一种高风险、高收益的金融工具。 3、尚普咨询认为按股东权益的不同，可将股票分为普通股和优先股两种。普通股是最普遍和最主要的股票类型，持有者享有对公司经营的参与权、盈余分配权和资产分配权、优先认股权等等，其收益在发行时不限定，而是按公司经营业绩来确定。优先股是指股东拥有优先于普通股股东进行分红和资产清偿的权利，其股息一般是事先固定的，但对公司没有经营参与权和投票权。 (四) 融资工具-投资基金证券 1、投资基金证券是由基金发起人向社会公开发行的表示持有人按其所持份额享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权的凭证。 2、发行投资基金证券是一种间接融资方式。