融资规模增

A. 2017年前三季度社会融资增量累计了多少

根据据央行官网消息，2017年前三季度社会融资规模增量累计为15.67万亿元，比上内年同期多2.21万亿元，其中，对容实体经济发放的人民币贷款增加11.46万亿元，同比多增1.46万亿元。

希望社会力量的融资可以促进中国社会经济的发展。

B. 新增融资为什么会引起各类投资成本增加 具体点，谢谢了

资本成本一般指企业筹集和使用长期资金而付出的代价。它包括资金筹集费和资金占用费两部分。资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如发行股票，债券支付印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。资金占用费是指占用资金支付的费用，如股票的股息、银行借款和债券利息等。从财务管理的角度，资本成本是企业投资者（包括股东和债权人）对投入企业的资本所要求的收益率，也是投资本项目的机会成本。

企业资本通常分为债务资本、股权资本以及两者的混合融资资本，具体又可分为长期借款成本、债券成本、普通股成本和留存收益成本。

1、 长期借款成本

长期借款成本是指借款利息和筹资费用。借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用。如果公司的所得税不为零，则一次还本，分期付息借款的成本：

KI=式中：KI ——长期借款资本成本

It ——长期借款年利息

T——所得税率

L——长期借款筹资额（本金）

F1——长期借款筹资费用率

如考虑资本的时间价值，则

L（1-F1）= ，

KI=K（1-T）

式中：P——第n年末应偿付的本金；

K——所得税前的长期借款资本成本；

KI——所得税后的长期借款资本成本；

实际计算时，可通过公式用查表和内插值法求出K值。

2、 债券成本

发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用

Kb=式中：Kb ——债券资本成本

Ib——债券年利息

T——所得税率

B——债券筹集额

Fb——债券筹集费用率

如考虑资金的时间价值因素，则：

B（1-Fb）= Kb=K（1-T）

式中：P——第n年末应偿付债券的本金；

K——所得税前的债券的资本成本；

KI——所得税后的债券的资本成本；

实际计算时，可通过公式用查表和内插值法求出K值。

3、 股权成本及留存收益成本

留存收益是企业缴纳所得税所形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，其实质上是对企业追加投资。其构成成本为股东期望的投资回报率。可有四种估算方法：

（1） 资本资产定价模型（CAPM）法

KS=Rf+（ -Rf） ？；j

式中：KS ——股权成本；

RF——无风险的收益率；

——平均风险股票必要报酬率；

？；j——公司的贝塔系数；

实际计算时，RF 可用国库券的报酬率的数值； 市场投资组合报酬率，实际可以一段时间内股票指数的增幅来代替；？；j值，国外一些专业服务机构一般提供本国公司的？；j值，我国证券市场历史不长，每种股票收益率的数值较少，国泰君安证券研究所丁成的研究结果表明我国股市？；j值的信息含量具有周期性、突发性的特点，？；j值不是很有效，可能与历史短，数据区间不是很长有关。

（2） 债券收益率加权益风险报酬率

KS=Kb+Rj

式中：Kb——债券成本；

Rj——股东比债权人承担更大风险所要求的风险差价。

（3） 已实现的投资收益率

KS=式中： ——平均股利收益率；

——一段时间的平均资本收益率；

（4） 股利增长模型

该模式是依照股票投资的收益率不断提高的思路来计算股权成本。

KS= +g

式中：d1——预期年股利额

P0——普通股市价

g——普通股利年增长率

总的来说，留存收益成本的估算难于债务资本，这是因为很难对诸如企业未来发展前景及股东对未来风险溢价作出准确的测定。

4、资本的加权平均成本

一般情况下，公司会同时采用债务融资和股票融资的手段，要估算资本的融资成本则需要分别计算债务融资和股票融资资金的成本和权重，再以此计算公司融资的加权平均成本。

其计算公式为：K=WACC=式中：K——加权平均资本成本；

Kj———第j种个别资本成本；

Wj——第j种个别资本占用全部资本的比重（权数）；

实际计算中，简单的可按其帐面价值确定，主要因为资料容易得到。但当资本的帐面价值与市场价值差别较大时，计算结果和实际会有较大差距，如要求精确一点时，则应采用市场价值权数或目标价值权数。

5、债务融资与股票融资的动态调整关系

若公司不采用债务融资方式，而只采用股权融资方式，此时资本成本为KS=KU.可以推导出，增加债务融资后，则：KS=KU+（KU-KB）（1-T）式中：KU——无杠杆时资本成本；

B——债务融资额；

S——股权融资额；

即公司采用债务融资方式后，债务资本增加，财务杠杆增加，公司的风险加大，股东期望的权利报酬率大，股权资本的成本也增加。其增加额为KU+（KU-KB）（1-T） .

6、影响资金成本的因素

从以上的计算过程可以看出，影响资金成本的因素很多且经常变化的。主要有：

1）总体经济环境。总体经济环境决定了整个经济中资本的供给和需求，以及预期通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响，反映在无风险报酬率上。显然，如果整个社会经济中的资金需求和供给发生变动，或通货膨胀水平发生变化，投资者也会相应改变其所要求的收益率。具体说，如果货币需求增加，而供给没有相应增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成本就会上升；反之，则会降低其要求的投资收益率，使资本成本下降。如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升。

2）证券市场条件。证券市场条件影响证券投资的风险。证券市场条件包括证券的市场流动难易程度和价格波动程度。如果某种证券的市场流动性好，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，要求的收益率就会提高；或者虽然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，要求的收益率也会提高。

3）企业内部的经营和融资状况。企业内部的经营和融资状况指经营风险和财务风险的大小，经营风险是企业投资决策的结果，表现在资产收益率的变动上；财务风险是企业筹资决策的结果，表现在普通股收益率的变动上，如果企业的经营风险和财务风险大，投资者便会有较高的收益率要求。

4）融资规模。企业的融资规模大，资本成本较高。比如，企业发行的证券金额很大，资金筹集费和资金占用费都会上升，而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格，由此也会增加企业的资本成本。

C. 导致授信申请人融资需求增加的因素包括以下哪个

一、企业融资总收益大于融资总成本
随着经济的发展，融资已成为中小企业的热门话题，很多企业热衷于此。然而，在企业进行融资之前，先不要把目光直接对向各式各样令人心动的融资途径，更不要草率地做出融资决策。首先应该考虑的是，企业必须融资吗?融资后的投资收益如何?因为融资则意味着需要成本，融资成本既有资金的利息成本，还有可能是昂贵的融资费用和不确定的风险成本。因此，只有经过深入分析，确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总成本时，才有必要考虑如何融资。这是企业进行融资决策的首要前提。
二、企业融资规模要量力而行
由于企业融资需要付出成本，因此企业在筹集资金时，首先要确定企业的融资规模。筹资过多，或者可能造成资金闲置浪费，增加融资成本;或者可能导致企业负责过多，使其无法承受，偿还困难，增加经营风险。而如果企业筹资不足，则又会影响企业投融资计划及其它业务的正常开展。因此，企业在进行融资决策之初，要根据企业对资金的需要、企业自身的实际条件以及融资的难易程度和成本情况，量力而行来确定企业合理的融资规模。
三、企业确定筹资规模一般可使用经验法和财务分析法
企业在确定融资规模时，首先要根据企业内部融资与外部融资的不同性质，优先考虑企业自有资金，然后再考虑外部融资。二者之间的差额即为应从外部融资的数额。此外，企业融资数额多少，通常要考虑企业自身规模的大小、实力强弱，以及企业处于哪一个发展阶段，再结合不同融资方式的特点，来选择适合本企业发展的融资方式。

D. 中小企业如何合理确定融资规模 详细

而到银行究竟贷多少钱，其实是非常有讲究的。这主要有两方面的原因。首先是考虑企业成本，银行贷款是需要支付利息的，贷款过多，必然要支付更多的利息，企业的成本无形中增加了不少，而且企业负债过多，偿还难度增大，企业经营风险也相应地提高；贷款过少，又不能满足企业的要求，影响企业的正常发展，同时，不利于摊销银行借贷时所花的时间和精力。其次对银行而言，不合理的融资规模会导致银行怀疑企业的财务操作能力和还款的诚信态度，并极有可能影响银行的审核通过。因此，企业在决定向银行借贷之前，合理确定中小企业的融资规模，是中小企业申请银行贷款极重要的环节。 那么，究竟如何合理确定中小企业的融资规模呢？答案是企业必须根据企业运营过程中对资金的需求、企业自身的实际状况及借贷的难易程度和成本情况，量力而行地确定企业的合理的融资规模。具体而言，可以有四种方法来加以选择： 销售比例法 销售比例法是按照对企业在借贷期内所可能达到的销售额的预测，用目前企业的资产、负债、所有者权益的比例关系来进行测算，得到资金缺口的具体数字。具体的计算方法有两种：一种是根据预测的销售总额来测算未来的资产、负债和所有者权益的总额，然后得到 2 与现有负债的差额从而来确定融资规模；另一种是根据预测的销售增加额来直接测算负债的增加额，扣除负债的自然增加额后得出融资规模的数字。用公式来表示就是：融资规模=预测的资产增加值-负债的自然增加值-未分配利润的增加值=（资产销售百分比＊销售增加值）－（负债销售百分比＊销售增加值）－（销售净利率＊销售增加总额＊（１－利润分配率）） 项目预算法 大多数中小企业申请贷款，都是因为要上新的项目。因此，只要对项目的预算进行严格的测算，就可以得出向银行借贷的数额。 财务模型测算法 财务模型测算法相对来说是最精确的，同时也是最能体现中小企业主对本企业的熟悉程度。具体来说，就是先根据企业的未来发展趋势，建立企业未来的财务模型，然后根据财务模型编制预测的现金流量表，从而得出现金流量的缺口。这种方法专业性很强，但适用范围也是最广的，不仅在向银行贷款时确定融资规模时使用，而且在直接融资对外私募时也广泛采用。 头脑风暴法 这是一种定性的分析方法，通常适用于规模较小，业务较简单的企业。就是指企业经营团队根据有关的历史沿革数据，依靠团队的经 3 验、主观分析和判断能力，凭借团队对企业的了解，集中座谈，集思广益，通过广泛的交流，来确定企业的合理的融资规模。这种方法有时耗时较长，因为往往需要开几次这样的会才能达到预期的效果。 综上所述，中小企业家可以根据企业的具体情况，灵活地选择一种或几种方法，来合理地确定企业的融资规模，从而顺利地从银行获得支持，帮助企业更快地发展。

E. 2017年社会融资规模增量累计多少万亿元

1月12日下午，抄央行发布《2017年社会融资规模增量统计数据报告》，报告显示，据初步统计，2017年社会融资规模增量累计为19.44万亿元，比上年多1.63万亿元。

从结构看，2017年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的71.2%，同比高1.4个百分点；对实体经济发放的外币贷款占比0.01%，同比高3.2个百分点；委托贷款占比4%，同比低8.3个百分点；信托贷款占比11.6%，同比高6.8个百分点；企业债券占比2.3%，同比低14.6个百分点；非金融企业境内股票融资占比4.5%，同比低2.5个百分点。

F. 请教：新三板上市中，企业需要融资，融资规模是指什么

融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。融资规模是指企业需要融多少钱，也就是增加企业所有者权益的金额。
一、中小企业挂牌新三板的好处：
1、品牌效应：挂牌新三板后，企业的影响和知名度也在不断扩大。2、企业价值增值：在企业挂牌之后，市场对企业给出一个估值，并将有一个市盈率。
3、价值变现：新三板做市商制度实行有助于出售股权，实现溢价退出。
4、吸引投资人：中小企业最大的困难之一就是融资，当一家企业登陆新三板后，由于公司的信息已在一个全国性平台上公开展示，如果企业经营良好，无疑对其寻找投资者是有力的。
5、增加授信：银行对于新三板挂牌企业，是非常愿意增加授信并提供贷款的。
6、转板IPO：尽管新三板挂牌企业转板ipo的具体细则还没有出来，但国家为新三板挂牌企业提供转板ipo的绿色通道已经十分明确。
二、挂牌股票转让可以采取做市方式、协议方式、竞价方式或证监会批准的其他转让方式。
（1）挂牌股票采取协议转让方式的，全国股份转让系统公司同时提供集合竞价转让安排。
（2）挂牌股票采取做市转让方式的，须有2家以上从事做市业务的主办券商（以下简称“做市商”）为其提供做市报价服务。

G. 社会融资规模增量原则包括哪些内容

社会融资规模的统计主要有四项原则：即居民原则、金融原则、合并原则和增量统计与计值版原则。
（1）居权民原则。社会融资规模的持有部门和发行部门均为居民部门。按照居民原则，外商直接投资、外债和外汇占款均不计入社会融资规模。
（2）金融原则。按照金融原则，国债发行不计入社会融资规模。因为国债发行的主体是政府，国债的发行与兑付属于财政政策的范畴。
（3）合并原则。社会融资规模包括各种金融机构、金融市场通过直接或间接方式向实体经济提供的资金支持。因此，在统计社会融资规模时，要将金融机构相互间的债权和债务关系合并处理。在数据汇总方面，金融机构之间的债权和所有权关系相互轧差，不重复计算。例如，金融机构之间相互持有的股权、相互持有的债券等等，都不计入社会融资规模。
（4）增量统计与计值原则。社会融资规模是增量概念，为期末、期初余额的差额，也可以是当期发行或发生额扣除当期兑付或偿还额的差额。

H. 5月社会融资规模增量低于当月信贷吗

初步统计，5月份社会融资规模增量为7608亿元，比上年同期少3023亿元。其中，当月对实体经济发版放的人民币贷权款增加1.14万亿元，同比少增384亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少228亿元，同比多减129亿元；委托贷款减少1570亿元，同比多减1292亿元；信托贷款减少904亿元，同比多减2716亿元；未贴现的银行承兑汇票减少1741亿元，同比多减496亿元；企业债券融资净减少434亿元，同比少减2054亿元；非金融企业境内股票融资438亿元，同比少20亿元。

中信证券首席固定收益分析师明明认为，债券融资环比减少，同比仍显著增加，主要受部分企业在年报前融资影响，因此较4月有一定回落。另外，今年工业利润向好，部分企业转为依赖内部融资，相应对债券融资需求减少。来源：人民网

I. 中国2月份社会融资规模增量1.15万亿元人民币 是怎么回事

华尔街日报中文网报道，中国央行最新公布的数据显示，2月份新增人民币贷款环比急速回落，季节性因素减弱，企业和居民中长期贷款均大幅下降。中国央行同时公布，2017年2月份社会融资规模增量为1.15万亿元，比去年同期多3166亿元。

随着总新增贷款下降，2月份企业中长期贷款也大幅回落。央行公布，2月份非金融企业及机关团体贷款增加7314亿元，其中，短期贷款增加3386亿元，中长期贷款增加6018亿元，意味着中长期贷款在总新增贷款中占比51.4%。

此前1月份非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元，其中，短期贷款增加4331亿元，中长期贷款增加1.52万亿元，中长期贷款在总新增贷款中占比74.9%。

同时，随着调控持续，2月份以住房贷款为主的住户部门中长期贷款也大幅回落，但占比稍有回升。央行公布，2月份住户部门贷款增加3002亿元，其中，短期贷款减少802亿元，中长期贷款增加3804亿元，这意味着住户部门中长期贷款占比为32.5%。

1月份住户部门贷款增加7521亿元，其中，短期贷款增加1229亿元，中长期贷款增加6293亿元，住户部门中长期贷款占比为31%。去年12月份住户部门中长期贷款增加4217亿元，在当月总的新增贷款中的占比为40.5%，已较前几个月大幅回落。

中国央行同时公布，2月末，广义货币(M2)同比增长11.1%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.2个百分点。M2增速低于预期。上述接受调查的经济学家预计，2月末M2增11.4%。

此外，2月末狭义货币(M1)同比增长21.4%，增速分别比上月末和去年同期高6.9个和4个百分点。同时，2月末流通中货币(M0)同比增长3.3%。