投机融资对冲

『壹』 解释对冲者、投机者、套利者之间的区别

一、对冲者、投机者、套利者交易的目的不同

对冲为了保值或者无风险套利，同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

投机为了获取利益，在市场上通过“买空卖空”、“卖空买空”等操作，希望以较小的资金来博取大的利润。

套利包括瞬态进入两个或多个市场的交易，以锁定一个无风险的收益。

二、对冲者、投机者、套利者交易的范围不同

套利和对冲都属于“买强抛弱”的性质。对冲的范畴更大，一定意义上来说，套利也是一种对冲形式。投机者只追求“利润”，甘愿冒任何风险，他们更不会考虑价值规律的存在，可以出现在任何金融市场。

三、对冲者、投机者、套利者承担的风险不同

对冲因为是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，最终的结果总是一盈一亏，需要根据各自价格变动的幅度来确定对冲，大体做到数量相当，风险是三者中最低的。

套利者一般要求套利品种之间要有高度的相关性，也就是同涨同跌，赚取的是相对利润，风险比对冲者更大。

投机者不会考虑价值规律的存在，只要认为所买入的目标会在某种因素的作用下上涨，就会坚决买入，以期从中获取利润，而不管其未来的价格是否合理，风险是三者中最大的。

『贰』 明斯基对债务的分类

以研究债务而闻名的经济学家明斯基曾将债务分成三类：

第一类是对冲性融资（Hedge finance）。债务人稳健保守，他们获得的现金流，可以正常还本付息。

第二类是投机性融资（Speculative finance）。债务人的现金流足够付利息，却无法归还本金。只能不断借新债还旧债。

第三类是庞氏融资（Ponzi finance）。债务人的现金流，连利息也还不上，差额需要动用本金来支付，基本就是骗局。

贷到款的企业家一旦发现融资逐渐演变成投机性或是庞氏融资，无法还款之下，只能选择跑路。最后出现的结果，是银行等机构将贷款向大企业倾斜。

而个人破产制度的出台，起码可以让第二类融资者在跑路之外，有更好的办法应对债务；另一方面，有了明确的破产程序，银行也不至于颗粒无收。而交易成本降低之后，中小企业融资难问题也能得到一定程度的缓解。

10月9日，温州市中级人民法院通报了全国首例“个人破产清算案”情况。

在该案例中，债务人蔡某因无力承担巨额债务，最终的清偿方案为蔡某按1.5%的比例，在18个月内一次性还清债款。总计214万的债务最后只需归还3.2万余元。

『叁』 请教股票做空是如何盈利的

做空，就是融券交易。当你看空一支股票的时候，就向证券公司融券，借一专些证券公司属自己持有的那支股票来，出售，钱就到你融券账户上了，但这个时候钱还真正不是你的，是暂扣在证券公司的，等你卖出的股价下跌了，你再买回同样数量的股票，还给证券公司。一去一来，高卖低买，中间的差价扣除借出股票的利息就是你的利润。这就是做空盈利的方式。和以前的炒股赚钱是个反向的过程。

『肆』 对冲、投机、投保的区别

1、参与主体不同

投机一般为个人投资者参与投机交易，也有部分企业机构参与。而投保交易交易所规定只能是企业机构；对冲一般为个人投资者或者企业。

2、参与目的不同。投机是为了赚取差价利润，在短时间内获利甚至暴力；而投保是为了避免企业经营中面临的价格风险，会根据行业和经营状况制定交易策略；对冲指特意减低另一项投资风险的投资。

3、交易依据不同。投机注重的是价格的偏离和不理性；而投保依据是整体行业趋势和自身经营策略的结合；对冲是看好某一种货币就做买空（或称揸仓），看淡某一种货币。