美团小米融资

㈠ 美团点评，真的值300亿美元吗

对互联网“网红公司”的估值，须有脑洞大开的想象力。
10月19日，美团点评估值300亿美元、融资40亿美元的新闻，刷爆了朋友圈，这标志着全球未上市科技公司估值榜前五位中，带有“中国概念”的已经“五占其三”，滴滴、小米和美团点评分别位列第二、第三和第五位。
300亿美元是个什么概念？目前网络的市值逾920亿美元、京东的市值近560亿美元，美团点评的最新估值，已经占到网络市值的33%、京东市值的54%，而后二者分别位居国内互联网公司的探花和传胪宝座。
从会计学的角度看，公司估值历来存在多个核算方法、且涉及到多个参照维度。而对于非上市的互联网公司而言，现在流行的是，言必称“用户数”和“赛道”，只要“用户数”足够庞大，只要“赛道”足够宽阔，如何估值，那就看投资人的想象力了。
至于“用户数”，美团点评貌似对得起300亿美元的估值。公开资料显示，目前美团点评的活跃买家为2.4亿，京东的活跃用户数近2.6亿（6月30日之前的12个月），网络的移动搜索月活跃用户数则为6.65亿（2016年12月）。
但是，与美团点评相比，京东已经筑起供应链的防护墙，这使得它具备在电商红海中拼杀的能力，此外，内生于电商属性的互联网金融（京东金融），未来也具备一定的想象空间。
而至于网络，近几年虽说赢利能力下滑，但其净利润却还是年年为正的，何况，网络现在还有国内AI（人工智能）一哥的想象力加持。
在王兴“无边界”的理念下，近两年美团点评的赛道，好像变得开阔了——其业务的主战场，已从外卖、团购，进军到电影票、酒旅、移动出行、短租等等。
美团点评的口号也变成“吃得更好，活得更好”，试图构建起全频道的本地生活服务平台——如此一来，美团点评的未来估值想象力，不要说300亿美元，就是3000亿美元也不过分，因为仅以其目前试水的移动出行为例，这一领域的对标公司滴滴，最新一轮的估值已经超过500亿美元。
这样的想法，有没有可能实现？短期徒有其表，是有可能的，依靠强大的执行力。
这样的想法，到底好不好？不好，因为规模并不等于经济，长期应该也很难有成功的可能。
在“内存如金”的手机体验时代，如果一款APP能够更多地满足用户需求，用户自然是乐见其成的，毕竟，这样可以更少地下载APP，手机页面也可以变得更为简洁。但是，美团点评这一拓宽赛道的逻辑，事实上，可能经不起严谨的推敲。
其一，多点作战的实力值得商榷。无论是外卖、团购，还是电影票、酒旅、移动出行和短租，这些业务的核心拓展手段是“竞价模式”，也就是说，在取得一家独大的地位之前，你可能要用持续的补贴，以保留并抢夺活跃用户的数量。
如果仅是在单一领域通过补贴手段打垮（或合并）对手，比如外卖领域，美团点评有没有可能，是有一定可能性的。
但是，多领域同时作战，有没有可能，显然是绝无可能的，仅专注于移动出行的滴滴，其资本实力就已经远超美团点评，此外，专注于酒旅业务的携程，其目前市值也高达260亿美元，几乎与美团点评的最新估值保持同一身位。
其二，不同业务领域的业务逻辑存在冲突。美团点评的外卖和在线票务属于O2O模式，而移动出行和短租则属于共享经济模式，这两种模式的内在逻辑是存在一定的冲突的。
O2O的用户粘性弱，极容易发生迁移，属于终极价格PK性质，既要PK线上、又要PK线下，而共享经济则是闲置资源优化配置性质，只要能够形成一定的市场垄断，则用户就会具有较强的的粘性。
其三，美团点评缺乏生态构建的支付支撑。姑且不论当下美团点评的生态构建是不是伪命题，起码有一点是其硬伤，即缺乏自有支付平台的支撑，尽管当下美团点评已经拥有支付牌照，但是，欲想真正打破支付宝和微信支付二分天下的格局，可以说可能性微乎其微。
一者，现有用户已经形成使用惯性；二者，支付宝与投资理财及阿里电商平台之间已经构建起生态体系，微信支付与微信社交之间也已构建起生态体系，这二者的支付功能均具有一定的自我强化功能。
当然，或许有人会产生疑问，美团点评的全频道本地生活服务功能，难道与自有支付平台之间不能建立自我强化功能吗？对不起，很难具备，本地生活服务功能的用户粘性，上文已经讲到，其对用户的粘性相对要弱许多。
互联网公司的VC和PE投资人，绝大多数是理性的，但是，其间也存在早期投资人身不由己被裹挟、以及产业投资人出于整合并购等因素而后期出手的可能。
毕竟，对于早期投资人而言，如果不能力顶投资项目等到较佳的市场预期时IPO，那么其早期投资极有可能会产生较大的亏损。从这个角度讲，众多已经融资六、七轮却依然未上市的互联网企业，均存在这样的可能性——没有哪个投资人是不希望所投项目早日上市套现的，但是在什么样的市场预期下上市，这才是关健，否则，宁愿被裹挟着继续力顶，也不愿中途收手认亏。
美团点评，真的值300亿美元吗？
未来或难预料。但是，我还是有一句劝告：在树根尚浅之下，还是不要盲目往众多枝叶上喷洒营养液为好，相反，裁剪枝叶、突出重点业务反而更为重要。

㈡ 疫情下，小米、美团开始谋求百亿贷款，为什么说腾讯是最大赢家

现金流是一个企业安身立命的重要元素，如果企业账目上没有足够的现金流很难支撑起他们日常的开销，各种各样的因素会逼迫着公司储备现金流，可以这么说一个企业储存的现金流越大，则他们抵抗风险的能力就越大，而今年中国爆发了史无前例的疫情，这个风险是很多企业没有预料到的，这也直接导致了很多小企业破产关门。很多公司也能够抓住这波机遇在这场腥风血雨中变得更为强壮，这其中有何猫腻，且听我慢慢道来。

而腾讯公司就不需要担心这么多，因为他们基本上是靠社交和游戏来赚取利润，线下的种种问问根本不会对他们有任何的影响。

对于于大型企业，即便是世界500强的企业也不好做，这也是为什么小米、美团等公司找寻贷款的原因。