融资铜利息

❶ 什么是融出资金

简单来说，融出资金就是借出资金。通常情况下，对方有资金需要的时候，会向你方提出“融入”资金的要求，而条件多是向你付出一定利率的利息作为你方“融出”资金的代价。所以简单而言，融出资金就是借出资金。

❷ 孖展是什么意思

孖展是英文Margin一词的广东话音意合译。香港股市上有一种与现金账户相对应的可为投资者融资进行证券买卖的账户，即所谓的“孖展账户”，有时也叫“按金账户”。
在香港市场上，银行和证券公司一般向投资者提供融资服务。开设了“孖展账户”的投资者，在进行股票买卖时，可利用他们提供的融资额进行杠杆投资，放大收益。一般情况下，证券商或银行向投资者提供这种服务会收取一定的利息。通常情况下，机构为控制风险只为买卖部分大型蓝筹股提供此项服务，同时还会根据单只股票波动情况调整孖展比率。香港股市上，每当有大型蓝筹公司发行，为了提高申购中签比率，投资者大量使用孖展，如2007年平安保险发行和2008年交通银行发行，市场上孖展融资的总金额都十分惊人。阿里巴巴(1688.HK)2007年10月份在公开招股的第二天，券商借出的孖展额（保证金贷款认购）达663亿港元，相当于超额认购37倍。
期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，这种现货可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。广义的期货概念还包括了交易所交易的期权合约。大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。

❸ 罗斯柴尔德家族现在怎样

古人云：“富不过三代，罗斯柴尔德家族虽富过了三代，却也难逃衰落的命运。”

如今罗斯柴尔德银行集团的业务主要是并购重组，就是帮助大企业收购兼并其他的企业，或者对其资产结构进行重组。罗斯柴尔德的并购重组业务主要在欧洲，在2006年世界并购排行榜上可以排到第13位。

目前，罗斯柴尔德在亚洲有一个办公室——香港，不过，这个办公室的正式名字叫做“荷兰银行-罗斯柴尔德”，因为它在亚洲的业务处于荷兰银行的控股之下，自己的发言权不大。甚至某些人事权，都是由荷兰银行主管的。

罗斯柴尔德家族目前的规模很小,罗斯柴尔德银行集团一年的营业额不到100亿美元，利润不到30亿美元，估计其资本总额不会超过300亿美元，不到欧美大银行的一个零头。

衰落的原因,首先，这是因为罗斯柴尔德家族在1865年出现战略判断失误，认为美国经济不会大幅度发展，于是把它在美国的分行都撤销了。这是一个致命失误，直接导致了摩根家族的兴起。

其次，罗斯柴尔德家族在一战和二战中损失惨重。它的许多位于德国、法国和意大利的资产被摧毁了，其中位于法国的办公室甚至于二战结束后被国有化了。作为犹太人家族，罗斯柴尔德在纳粹统治下受到的打击是惨重的，虽然英国总部基本没有损失，但欧洲大陆的家族势力基本被消灭了。冷战期间，罗斯柴尔德家族在东欧的许多资产又被苏联接管了，结果可想而知，这些资产是不会退回来的。

第三，罗斯柴尔德坚持家族产业，也阻碍了它的继续发展。从1960年代开始，欧美的大银行纷纷上市，筹集了大量资金。罗斯柴尔德则还是用自有资金发展，速度缓慢，逐渐落伍了。

罗斯柴尔德家族兴盛的历史，早已在19世纪末结束了，今天的罗斯柴尔德只是一家在全球排名十几到二十名的投资银行，规模不大，也没有什么过大的呼风唤雨的能力。

而罗斯柴尔德家族的现状真的如此吗？然而大多数人认为，作为老牌金融巨头，即便罗斯柴尔德银行已经衰落，但罗斯柴尔德家族的产业已经遍布众多行业，其影响力依然不可小视。虽然只有极少数人能够了解他的内幕，但事实上，罗斯柴尔德家族现在依然存在，也许他不像货币战争说的那样强大，但依然是世界上最富有的家族之一。一些欧美学者也对他进行过研究，不过在80年代，很多关于他的著作都奇怪的消失了，他的真实情况仍然充满谜团。盖伊•罗斯柴尔德男爵（Baron Guy de Rothschild），著名的罗斯柴尔德家族的后代，与拉菲酒庄和木桐酒庄这两大名庄紧密相关的银行家，2007年6月12日逝世于巴黎，享年98岁。

盖伊•罗斯柴尔德男爵，生于1909年，其父亲为埃都阿德•罗斯柴尔德男爵（Baron Edouard de Rothschild）。盖伊的祖父詹姆斯(梅耶•罗斯柴尔德的小儿子)于1868年购买了拉菲酒庄。但是在购买酒庄后不久就去世了，拉菲酒庄由其三个儿子阿尔方索(Alphonse)、古斯塔夫(Gustave)与埃德蒙(Edmond)共同继承，当时酒庄面积74公顷。

老罗斯柴尔德家族的遗嘱

老罗斯柴尔德在1812年去世之前，立下了森严的遗嘱：

（1）所有的家族银行中的要职必须由家族内部人员担任，绝不用外人。只有男性家族人员能够参与家族商业活动。

（2）家族通婚只能在表亲之间进行，防止财富稀释和外流。（这一规定在前期被严格执行，后来放宽到可以与其他犹太银行家族通婚。）

（3）绝对不准对外公布财产情况。

（4）在财产继承上，绝对不准律师介入。

（5）每家的长子作为各家首领，只有家族一致同意，才能另选次子接班。

任何违反遗嘱的人，将失去一切财产继承权[29]。

罗斯柴尔德财富家族

二战后世界政治经济形势的变化，令罗斯柴尔德家族面临新的挑战。得益于对环境的强劲适应能力，这个古老的家族并未被时代所遗弃，而是通过革新与传统的完美结合，始终如一地维护着自身的地位和尊严，令罗斯柴尔德金融帝国的传奇得以延续。

——编者

1．像变形虫般适应环境

第二次世界大战结束也意味着冷战的开始。此时的罗斯柴尔德家族已经传到第六代，其金融王朝的建立也有200多年。经历了无数次惊涛骇浪，每当时代变迁的时候，罗斯柴尔德家族总能依靠强劲的适应能力而得以生存、壮大。

冷战带给罗斯柴尔德家族最大的损失是，他们在中东欧的产业都被隔绝在“铁幕”的另一边，而后被当地政府国有化。因为罗斯柴尔德家族在这些国家拥有的都是铁路、炼钢厂等能产生稳定利润的大型基础产业，这一次打击不可谓不沉重。随着奥地利罗斯柴尔德家族淡出欧洲，迁往美国，二战后还在运行的只剩下英国与法国两个罗斯柴尔德银行。

新科技革命时代的商业特征是大规模的人口流动、工业化生产和企业控制，商界精英已从绅士时代寡头式的“雄狮”，转变成电子时代的“群狼”。一言以蔽之，现在打天下要靠大家协同作战，再有力的个体也难孤身抵挡庞大的企业集团。只剩两个银行的罗斯柴尔德家族，相形之下就变成了“孤独的雄狮”，这也令家族的新一代认识到，只有改变自身才能在新时代中生存。

一个有趣的现象是，每当时代发生重大转折的时候，媒体总是对罗斯柴尔德家族冷嘲热讽，认为这个古老的家族很快就会像恐龙一样走下历史舞台，但每次都会猜错。这正是因为它们低估了罗斯柴尔德家族变形虫般适应环境的能力。凭借着“弹性”和“英勇”这两件世传的精神武器，家族很快融入了战后的时代潮流，继续在商海中如鱼得水。

2．长盛不衰的秘诀

1961年，罗斯柴尔德家族英国分支的掌门人安瑟尼去世。接替他的是兄长查尔斯的大儿子利奥波德。担任合伙人的还有安瑟尼29岁的小儿子伊夫林。70年代初，年轻有为的伊夫林又把堂兄、第四代罗斯柴尔德勋爵雅各布拉进了银行。思想更为开明的雅各布的加盟，终于促使英国罗斯柴尔德银行脱胎换骨，以崭新的形象出现在国际金融圈。

雅各布一上任，就带领银行向现代金融业的最高级领域——企业并购发起进军。他亲手创建了罗斯柴尔德银行的并购部并自任经理。并购部成立才一年，就做成了好几单大生意，还帮助家族直属的皇家太阳保险公司并购了30多家欧洲其他国家的同行，使公司的市值增加到10亿英镑。随着并购部业绩的急升，其员工人数也从成立时的1人增加到108人，业务多得要由10位经理来管理。

罗斯柴尔德银行最擅长做的老生意——融资，在雅各布手里也焕发了青春。银行安排的融资总额以每年10亿英镑的速度增长。客户名单上有壳牌石油公司、英美烟草公司和飞利浦公司，英国政府也是常客。当著名的劳斯莱斯公司因经营不善破产时，其破产经纪人首先想到的，就是请罗斯柴尔德银行为公司最赚钱的轿车部门寻找买主。

几乎与此同时，法国罗斯柴尔德银行也进行着大刀阔斧的改革。1956年，该银行设立了一个名为PLM的全资子公司，专门经营连锁旅馆，由家族中富有闯劲的埃里出任董事长。埃里苦心经营十年，将公司建成了投资连锁旅馆、汽车旅馆和连锁餐厅的巨子。第一家PLM所属的高级饭店是圣雅克大酒店，它拥有812个房间，于1972年开业。

埃里的妻子莉莉安，以追求完美的劲头负责酒店的室内装修。在开业前一个月，她亲率几十位银行职员住进酒店，对每个房间的床铺、枕头、镜子、水龙头、卫生间以及酒店餐厅和前台、洗衣房等后勤保障的质量进行了严格的测试。莉莉安对细节的追求到了苛刻的地步，要求客房的热水龙头必须在两分钟内就能放满一浴缸，下水管过水时发出的声音必须小到不能被人耳听到，早餐供应的牛角面包必须热、脆、可口，等等。

埃里夫妇以真正的贵族标准来经营酒店，使圣雅克在开业后就成了欧洲、美国及日本富豪在法国的首选居所，它的房间必须提前三个月才能预订到。经过多年的发展，PLM成了一个旅游集团公司，在法国的高速公路边开设了大量的汽车旅馆，同时还在瑞士、德国、意大利经营着专为高端顾客服务的豪华酒店和赌场，日进斗金。

3．比起祖先来也毫不逊色

当今的罗斯柴尔德们，比起那些富有传奇色彩的祖先来也毫不逊色。就拿属于第八代罗斯柴尔德传人的戴维德来说，他是位名副其实的绅士，温文尔雅，脸上总是挂着略带讥诮的微笑。然而，为了巩固自己的金融帝国，戴维德不惜挖竞争对手的墙脚，把他们手下能干的员工都招至自己麾下。因此，法国罗斯柴尔德银行的550名员工都是精兵强将，即使与人马过万的摩根－斯坦利和高盛竞争，照样能够应对自如。与所有成功的金融家一样，戴维德不仅仅是个商人，更是个心理学家。他常说：“要想招贤纳士，就得想办法让他们感到幸福，他们觉得幸福了，你又得想法督促他们拼命干活，赚取利润。”

法国罗斯柴尔德家族中另一位极其富有的成员是以色列创建者爱德蒙的孙子阿道夫。二战刚一结束，20岁的他就决定投身商业，并凭借祖传的敏锐嗅觉，将投资重心放在了利润最高的新兴行业——大众旅游业上。为此，他买下了美国洲际饭店的大量股权，控制了这家最赚钱的国际连锁酒店。此外，还在西班牙东部的旅游胜地马略卡岛盖度假别墅，在以色列拥有一家豪华的疗养院，参与巴黎的高档别墅区建设，并投资开发了西印度洋上的热带旅游胜地瓜德罗普岛和马提尼克岛……

在瑞士，阿道夫投资建设了世界最高的滑雪场——梅杰夫滑雪场。它坐落在海拔5000英尺的雪山上，配套的豪华旅馆内有盖着玻璃顶棚的温水游泳池，还有一个用来起降直升机的大露台，可将滑雪者直接带到山顶的滑雪场。1963年，梅杰夫滑雪场开张，阿道夫包了两架专机，从巴黎与纽约邀请120名显贵出席开业典礼，还特别为这些贵宾的女眷所佩戴的珠宝买了800万美元的保险。梅杰夫滑雪场开业后，在全世界的滑雪爱好者中牢牢占据了“圣地”的地位，007系列电影《铁金刚勇破雪山堡》就是在这里拍摄的。

事实上，阿道夫的商业帝国遍及欧洲、美洲和中东。除经营旅游业外，他还在巴黎与日内瓦各拥有一家私人银行，同时还控制着法国最大的玩具公司和冷冻食品公司。此外，阿道夫还兼任比利时兰伯特银行和南非德比尔士集团的董事；在以色列，则通过其拥有的伊斯特普投资公司间接控制着该国的中央银行。

4．将和“中投”正面交锋

2007年7月，国际媒体广泛报道，继黑石之后，旗下资产高达数千亿美元的中国国家外汇投资公司（“中投”）可能以参股的形式加入必和必拓（BHP）。然而没有多少人知道，必和必拓的股权同样和罗斯柴尔德家族存在千丝万缕的关联。

作为目前全球最大的铁矿石制造商、第三大铜生产商和第二大煤炭出口商，必和必拓旗下的澳大利亚奥林匹克大坝，其铀储量占到世界的40％。2005年末，公司市值已高达883亿美元。众所周知，对全球资源类产品的储备公司进行有计划的收购，是迅速拥有资源市场话语权的最好办法。中国针对那些能够控制全球资源储备和销售的国际资源巨鳄的股权进行收购，比单纯地购买资源要有效、合算得多。

以往一到每年春天，必和必拓就会让中国的钢铁生产企业紧张一次，铁矿石谈判的心理阴影难以消弭。但现在，国家外汇投资公司给了他们希望。看来，随着时间的推移，罗斯柴尔德与中国这个新兴经济体，必将通过某些纽带发生越来越紧密的关系。在中国与罗斯柴尔德这个百年财富家族直接对阵的商战谈判中，会出现什么样的局面，所有人都拭目以待。

5．低调行事，却无所不在

经过250多年的变迁，罗斯柴尔德家族表面上看是变小了，实际上却变得更大了。与张扬的美国资本主义不同，罗斯柴尔德家族行事低调，一般人现在只是在读历史书的时候才能碰见它。但实际情况是，它无所不在。

直到现在，罗斯柴尔德家族的银行都拒绝上市，这意味着它根本不用公布年报。二百多年来，他们一共在地球上投资了多少生意，赚了多少钱，只有家族核心成员才清楚。它在世界经济界的影响，也只有极少数细心的专业人士才能发现——试想，一般人哪能从几年前的铁矿石价格暴涨中看出罗斯柴尔德家族的影子？同样，对于以互联网为代表的新经济，罗斯柴尔德家族到底参与多深，也只有极少数人才能发觉蛛丝马迹。实际上，2004年为英国政府的移动通讯3G牌照拍卖充当融资顾问的，便是罗斯柴尔德家族——不过这条消息在《华尔街日报》上绝对看不到。

正如福特是美国汽车业的代名词一样，罗斯柴尔德家族早已成为金融业的象征，经历了250年的风雨变迁，这个家族依然兴旺发达，和财富为伴，与权贵为伍。物换星移并没有令它的成功之道发生丝毫改变。对此，德国诗人海涅说过一句很经典的话：金钱是我们这个时代的上帝,而罗斯柴尔德则是它的先知。

（节选自《万亿美元的神秘家族——正说犹太首富罗斯柴尔德》，世界知识出版社2008年1月第一版，连载完）

可参阅《货币战争》（中信出版社）一书

补充

红盾家族与犹太复国主义有着重大联系。在20世纪初，曾向迁往巴勒斯坦的早期犹太移民提供了数百万美元的资金，帮助他们购买土地和生产设备，安居乐业；也积极参与犹太重新建国。英国政府颁布的《贝尔福宣言》，宣称要使巴勒斯坦成为“犹太民族之家”，成为后来以色列建国的蓝图，这个著名的历史性文件，是以英国外交部致罗斯切尔德家族英国支脉的纳坦尼尔·梅耶·罗斯柴尔德（）勋爵的名义发表的。

红盾家族的犹太家世及与犹太复国主义运动的联系，自然而然成为历次反犹主义的冲击对象。在纳粹统治德国的时代，罗斯柴尔德家族德国支脉的许多成员遇难。此外，种种基于反犹主义的以红盾家族为故事主角的阴谋论也大行其道，满足了一部分人对这个家族隐秘的财富和行为的想象。《TheMoneyMasters》及其在中国的翻版《货币战争》，既不是第一个，也不会是最后一个。

红盾家族的故事还被搬上了银幕和舞台。1934年好莱坞电影《罗斯柴尔德之家》（TheHouseofRothschild）由GeorgeArliss和LorettaYoung主演，以梅耶的生平为故事的主线。这部电影的若干片段上了纳粹的反犹宣传《外部的犹太人》（DerewigeJude）。百老汇音乐剧《罗斯柴尔德家族》（TheRothschilds），还获得过1971年TonyAward的提名。

在法文和希伯来文中，Rothschild都是财富的代名词。那么现在罗斯柴尔德家族到底多有钱呢？罗斯柴尔德银行集团目前一年的营业额不足百亿美元，盈利不到30亿美元，以10%的利息率算，其资产价值大约300亿美元，不过是汇丰花旗等大银行的一个零头而已。其主要原因是，罗斯柴尔德家族在19世纪中期不看好美国的经济，撤销了在美国的所有分行。这在后来看是一个天大的错误，给了美国摩根家族崛起的空间。所以那些宣称罗斯柴尔德家族对美国经济多有影响力的阴谋论论调，是多么不着边际。另外，罗斯柴尔德家族二战中损失惨重。在纳粹统治和战乱之下，其位于德、法、意的许多资产荡然无存，其欧洲大陆的家族势力所剩无几，保存比较完好的是在英国的资产。

红盾世家过去很辉煌，现在还在守成。看来是，君子之泽，五世不斩。红盾家族的致富之道，无非是懂政治、知经济。不问政治，眼中只有赚钱，并不能保证赚钱，也不能保证守住赚来的钱；会玩政治，能赚大钱，也能守住赚来的钱。

媒体炒得有点过了，已经不如当年了。

❹ 什么叫 融资铜

信物宝了解到:

进口来的铜，借助一张银行远期信用证，摇身成为部分国内企业获取低息资金的重要手段。而这些铜也有了一个专属名字“融资铜”。一参与进口铜融资的进出口企业人士，向记者具体解析了融资过程。
首先，当伦敦以及上海两地铜比价合适时，先在伦敦金属市场上做一个买入交易，业内人通常将其称为“点价”。所谓两地比价合适，对于不同的企业尺度不同。通常情况下，上海铜价格与伦敦铜价格的比值在8.3以上，就是合理比价，有利于进口。不过由于存在无风险套汇和套利，一些企业融资后去投资的项目收益率很高，这一比价可以向下调整，进口的比价可以根据企业的目标收益做出一定的调整。

在伦敦点价的同时，企业需要在沪期铜市场上做一个相应的空头头寸，也可以称做“保值头寸”。这样就可以锁定进口、卖货整个融资过程中的价格波动风险和收益。比如，一批在去年12月点价买入的1000吨货，运输需要1个多月，在今年1月底被卖出。整个过程中，国内期铜价格从12月的54000元/吨涨至1月时的60000元/吨附近，在期货市场的空头头寸大约亏了600万；不过在现货市场上，进口铜的成本大约为54000元/吨，1个多月后在现货市场上约以61500元/吨的价格抛出，在这当中，企业赚了约750万元，风险和收益基本都被两地的期货市场锁定。

其次，企业在同外方签订了进口合同之后，就可以向银行开立信用证。所谓信用证，企业可以先不交付给外方货款，由银行先垫付，直到信用证承兑日到期后，企业才将货款支付给银行。根据不同企业的要求，信用证承兑日可以分两种:90天和180天。银行根据企业不同的信用，会在开立信用证时，让企业缴纳一定比例的信用证保证金。一般信誉好的企业，保证金比例大约在15％至30％之间。

再次，企业将这些进口铜在国内市场上按照市场价抛出，将资金套现。这部分资金由于可以在90天或者180天后才偿还，在此期间，企业的这部分货款就相当于一个短期的贷款。如果企业投资的项目收益很高的话，可以将以上的流程在接近90天或180天时，再操作一次，这样新获得信用证的资金可以偿还之前的信用证资金，前后衔接，就相当于一个更长时间的融资贷款。

需要指出的是，目前除了进口融资以外，由于人民币升值和内外货币利差的存在，有不少企业还可以从中进行套利交易。开立进口信用证后，银行是以外币（大部分情况都为美元）交付给国外卖方，而买方可以在承兑期后以外币支付给银行，同样也可以通过购汇以人民币支付。在人民币升值的预期之下，90天后或者180天后的汇率肯定是有利于购汇方的，因此企业都选择后者，即以购汇方式还款。过去一年中，人民币兑美元已经升值7％，按照这样预期，90天后，这些融资者从汇率兑换套利中也能获得1.75%的收益，180天这种收益则为3.5%。

信用证承兑日之前买方需承担的利息为:Libor＋100点，1月份美元的Libor利率大约在4％左右，那么这笔资金半年使用的成本大约在年利率5％左右，而我国目前人民币贷款年利率在6.57%，这之间又存在着1.57%的利差收益。随着美元的继续降息，这一利差套利空间将会更大。

❺ 融资铜的操作模式

大宗商品的融资贸易，其实都是利用银行对国内企业的授信，变相地把授信套为现金，然后虚构了一个贸易。2008年经济危机时此类融资模式一度非常盛行，2011年货币紧缩背景下，随着人民币跨境贸易的外扩，以及外汇核销政策变革给“转卖”的松绑，“融资铜”再出江湖大行其道于商品贸易，融资手法、结算周期、闭辩盈利模式都发挥到了极致。
融资铜的操作模式一般分为死价操作、投机操作、敞口操作和跨市操作四种模式，融资客在采购和销售中均采用固定价格操作被称为“死价操作”，相关保值由庄家负责，融资客仅支付融资利息和相关的升水差，此类操作约占70%。
投机操作和敞口操作则均采用“活价操作”。 投机操作中实际作价会在一个较短时间段完成，通常是利用当日盘面的波动去投机，但不影响最终融资利息和相关升水差，此类操作约占20%。而敞口操作通常都是利用价格趋势去单边投机，作价间隔瞎枣较长，敞口风险巨大，但同样不影响最终融资利息和相关升水差，此类操作约占10%。
跨市操作在实际作价中也会有“采购按LME（伦敦金属交易所）、销售按SHFE”（即完税后销售国内），如此无形中形成了一个“正套”，当然反之操作也可形成“反套”，较为复杂，因为涉及沪伦比价，在融资客中如此操作的非常少。电解铜跟其它大宗商品不同，对冲工具与对冲机制都非常完善，通过庄家“套期保值”来对冲价格风险，正因如此，绝大部分融资铜风险与铜价暴轿神缺跌关系不大。