facebook融资

『壹』 A轮，B轮，C轮融资，如何做到股权不被稀释

投融资服务，恩美路演为您解惑！

股权稀释过程中，建议创始人“设立双层股权结构”以保持控制权

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为什么需要设立双层股权结构？

双层、多层结构上市公司实证分析

一般来说，发行公司债券要求很大的公司规模和较低的负债率，而很多成长性公司资产比例低，很难发行公司债券。它们急需资金发展，投资者又看好这个行业，因此 创始人在公司融资的时候稀释自己的股权是常用的手段。公司融资会使得公司创始人的股权被反复稀释，以至于公司股权与投票权相分离就是一个普遍的选择。如今，接受“双层或多层股权”的国家并非只有美国，加拿大、新加坡、以色列、日本、丹麦、芬兰、德国、意大利、挪威、瑞典和瑞士等国家也接受。

1、谷歌的双层股权结构

2004年，谷歌在上市时就采用了双层股权结构，其中A种股票每股有1份投票权，B种股票每股有10份投票权。只有创始人谢尔盖·布林、拉里·佩奇和前首席执行官埃里克·施密特三人持有B种股票。这种设计使得三人对公司的控股权超过50%。两位创始人表示，双层股权结构是新生代技术公司的一种发展趋势，符合谷歌上市时的经营理念，可以保护公司不受短期压力干扰，给公司长远发展带来更多灵活性。

2、FaceBook的多层股权结构加“投票协议”

2009年11月25日，Facebook宣布调整公司的股权结构，将所有股份分为A级和B级两个级别。两种股票的唯一区别就是代表的投票权不一样。同时，若持有B级股票的股东在上市之后选择出售股份，那么这些股票将被自动转换为A级股，以此确保现有股东的表决权不会因IP0而稀释。根据Facebook招股书，截至2011年12月31日，Facebook上市前共发行了1.17亿股A级股和17.59亿股B级股。公司创始人马克??扎克伯格持有5.34亿B级股，占B级总数的28.4%。这个比例并不能确保扎克伯格的绝对控制权，因此其双层股权结构的设计还加入了一个表决权代理协议（Voting Agreement），前十轮融资中Facebook的所有投资者都需要同Facebook签订这份表决权代理协议，同意在某些特定的需要股东投票的场合，授权扎克伯格代表他们进行表决，且这项协议在IPO完成后仍然保持效力。这部分代理投票权为30.5%，加上其本人所拥有28.4%的B级股，扎克伯格总计拥有58.9%的投票权，具有对Facebook的绝对控制权。

3、赴美国上市的网络的双层股权结构

在中国公司中，网络首次在海外设立采用双层股权结构的离岸公司，进而让离岸公司赴美国上市。其具体实施方法是，上市后的离岸公司股票分为A类和B类，其中在美国新发行的股票属于A类股票，每股有1份表决权，而创始人股票为B类股票，每股为有10份投票权。

根据网络招股说明书，在网络赴美上市前发行的B类股票中，Google持股2.6%，DFJ持股28.1%，IDG持股4.9%，Integrity Partners持股11%，PeninsulaCapital Fund持股10.1%；李彦宏作为创始人及CEO持股25.8%，另一位创始人徐勇则持股8.2%，其他4位高管共持股3.7%，普通员工持股5.5%。两位创始人共持股34%的B类股，再加上10倍投票权，因此他们能够控制公司，在公司赴美上市后也能贯彻他们的经营理念。

『贰』 李嘉诚为什么决定投资Facebook

2007年12月，李嘉诚决定投资Facebook。根据其融资计划测算的估值高达150亿美元，而且被Facebook不断增专长的用户群及其在移动属领域的业务前景所吸引，李嘉诚很快就同意投资1.2亿美元买下Facebook的0.8%股份；并在此之后，考虑到Facebook上市后的市值势必突破1000亿美元，他又追加了投资。

『叁』 face book 是什么意思

Face book 是美国的一个网络服务网站，也是美国排名第一的照片分享网站。Face book的名字的本意为“肖像影集”，也可以翻译为“花名册”（通常美国的大学和预科学校把这种印有学校社区所有成员的“花名册”发放给新来的学生和教职员工，帮助大家认识学校的其他成员。）

『肆』 a轮投资是什么意思

看看a轮投资到底是什么意思?下面是我给大家整理的a轮投资是什么意思，供大家参阅!

a轮投资是什么意思

融资分为A/B/C好几轮，一般A就是第一轮，企业在第一轮融资是非常重要的。业务发展慢慢壮大后，会有后续融资。

A轮融资，就是第一轮的意思，之前没有引入过外部股权投资。很难讲是企业发展的哪个阶段，也很难讲是天使还是VC还是PE。很多公司是在上市前才引进的，那时候企业已经很成熟了，而且就引进一轮，有的企业则多一些，或者在早期就引进。

种子轮天使轮A轮B轮C轮

关于融资。种子轮融资和天使轮融资有什么区别?

需要说明种子期的意思。种子期是指公司发展的一个阶段。在这个阶段，公司只有idea却没有具体的产品或服务，创业者只拥有一项技术上的新发明、新设想以及对未来企业的一个蓝图，缺乏初始资金投入。

其次，种子期融资就是创业公司在上述阶段所进行的融资行为，一般来说，资金来源是创业者自掏腰包或者亲朋好友，也有种子期投资人和投资机构。

再次，种子期的投资量级一般在10万-100万RMB。

相关的概念还有：

天使轮融资：天使轮是指公司有了产品初步的模样，可以拿去见人了;有了初步的商业模式;积累了一些核心用户。投资来源一般是天使投资人、天使投资机构。投资量级一般在100万RMB到1000万RMB。

A轮融资：公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构Venture Capital(VC)。投资量级在1000万RMB到1亿RMB

B轮融资：公司经过一轮烧钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利。商业模式盈利模式没有任何问题。可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源一般是大多是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构Private Equity(PE)加入。投资量级在2亿RMB以上

C轮融资：公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好故事准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投。投资量级：10亿RMB以上

投融界：A轮融资需要注意什么

A轮融资需要注意什么?

A轮融资是除了天使投资中所有融资中最重要的一轮融资，经投融界研究发现也是最容易出现各种问题的一轮融资，特总结出A轮融资中的一些常见的注意事项，来帮助企业更好的融好A轮，并为下轮融资做好准备。

融资时间

A轮融资的时候决不能等到天使轮钱快用完的时候，基本上在天使轮钱花到一半的时候就要考虑融资A轮了。

A轮融资的时间一般需要三个月左右，但能压缩的时候尽可能压缩，把更多的时间放到产品的本身上来。

创业这不必过于担心A轮融资的时间过早而影响到公司的高估值，基本上所有的高估值公司都是通过同投资人竞争获得的。

融资要素

进入到了A轮融资，团队的要素已经不占据重要的位置，真正决定A轮融资的要素是进入的这个市场到底有多大，所以重点是看企业的愿景能有多大。

股份稀释

创业者A轮时一定要清楚各方股份的比例;预留多少给员工期权;期权股份池(ESOP;通常暂不发放，也就暂时不存在)将来发放时稀释谁的股份，稀释多少。还有，创始人的股份在多长时间之后兑现。

董事会权利

这一点尤为重要，创始团队在董事会的席位、投资人有几个席位，投资人指派的董事对哪些事情有否决权一定要定好，避免后期创始人有被踢出企业的风险。

交割时间

Term Sheet(或称条款清单)通常没有法律效力(除了保密和排他条款)，只有签了合同，一手交钱，一手交股份，才算数。双方都靠谱的话，签了合同，交易就算完成了，交钱只是时间问题，在硅谷签字和入资通常在同一天发生。补充：创业公司往往有需要尽快达成交割的重要考量，比如计划并购某个公司、需要立即雇一批人开发某个新产品，或者需要抢在某个标杆型公司(比如Facebook)上市之前完成融资。

投资人的控制权

交易文件会规定哪些一些列事项需要由股东会和/或董事会来决定，而且往往写明优先股股东(某一位或者所有优先股股东中占多大比例)或他们提名的董事关于事项的否决权。这些否决权很多是行业常见的而且比较难通过谈判要求投资人放弃，但是有很多具体事项可以谈，最好让律师帮忙看。比如说，比较严格的否决权不仅要求公司的期权池大小和期权协议内容要股东会或董事会批，甚至还要在每次给员工授予期权时也要批准，这时只要创始人争取，投资人往往可以同意后者不需要再经过批准，以便提高公司运营的效率。

投资人是否要求特殊权利

投资人通常会要求优先购买权(如果公司增发新股，或者其他股东出售股份)和共同售卖权(如果创始人出售股份)，这些都是标准的做法而且可以接受。但是也有投资人要求超额的优先购买权 -- 即在有新股可以买时，其可以购买的比例超出该投资人与其他投资人之间的比例，这个权利涉及的百分比如果过大，会导致在公司未来下一轮融资时，该投资人有进行领投的绝对权利，这会让其他潜在的下一轮投资人对公司失去兴趣。但是如果这个超额百分比不大，则不会有该负面效果，而只是显示该投资人对公司有信心，希望下一轮时能够增加持股比例。

积极沟通，为B轮准备

融A轮的目的是融B轮，创始人一定要和A轮融资人积极的沟通，让投资人对你有信心，同时也做好下一轮融资的准备。

在投融界看来，A轮融资至关重要，要多关注融资的时间、股份的稀释和融资后的控制权三个注意项，同时注意多和投资人沟通交流，解决问题。

『伍』 又有三位学霸将敲钟！20万到估值超20亿美金，黑科技杀出一条血路

从20万起家到估值20亿美金，酷家乐如何用技术撬动家装行业？

作者丨赵晓晓

编辑丨孔露娇

图源丨摄图网

唐祯（宜家设计师）已经记不清楚，这是自己在酷家乐上设计出的第几套方案了。

她口中的酷家乐，是一个线上家居设计平台，三位联合创始人黄晓煌、陈航、朱皓曾是校友，毕业于美国公立常春藤院校UIUC（伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校），曾在英伟达、谷歌、亚马逊等顶尖互联网公司供职，他们身上都带着浓厚的技术基因。

2011年，黄晓煌、陈航创立了酷家乐，后邀码歼请朱皓加入。平台最初只做在线设计工具，随后不断扩大产品和服务体系，开始提供营销、生产、管理、供应链等场景的解决方案。作为家居设计软件行业的佼佼者，酷家乐颇受资本青睐，平均每一拆模戚年完成一笔融资，2019年估值超过10亿美金，成为行业独角兽。

2020年，酷家乐再完成新一轮融资，领投方为高瓴资本和Coatue，投后估值超20亿美金。

近日，酷家乐被披露赴美上市的计划，并已选定摩根士丹利、摩根大通作为联席主承销商，募资规模预计为5亿美元，这三位校友的创业故事及其背后的豪华投资阵容也逐渐浮出水面。

酷家乐创始团队

自左至右分别为CTO朱皓、董事长黄晓煌、CEO陈航

从硅谷回国创业

酷家乐的背后，是三位校友携手创业的故事。

2008年，两名浙大计算机专业毕业生黄晓煌、陈航选择去UIUC深造，在赴美飞机上，他们遇到了同样去UIUC留学的清华计算机专业毕业生朱皓。

彼时，中国家居软件行业刚刚萌芽，哥伦比亚大学博士陈伟昌在美国成立了爱福窝（家装互联网O2O服务商）的前身——MyHome3D公司。而在国内，成立于1994年的圆方软件（家居行业IT技术解决方案提供商）一直在跳“独舞”。

毕业后，黄晓煌和朱皓都留在美国做了工程师，陈航则选择了回国。此时，中国线上家装行业发展突飞猛进，开始有VC注意到并愿意进行试探性的投资。这一年，在英伟达做软件工程师的黄晓煌决定回国创业，并邀请校友陈航一起加入，他们东拼西凑20万，在一间小房子里，靠着几台二手设备，打造了酷家乐的原型。

创业不易，虽然黄晓煌与陈航在UIUC学习了图形图象渲染技术，但涉及到技术落地，他们仍然有些力不从心。2012年初，他们给朱皓打电话邀请其加入，当时朱皓在硅谷正值工作低潮期，于是很快回国加入。而同年，在圆方软件担任副总裁的蔡志森离职创业，与三个合伙人一起在广州创办了三维家。

黄晓煌看到了家居软件技术背后的广阔前景，想用技术解决家居行业痛点。他们在室内设计、建筑、电影等行业进行市场测试后发现，快速渲染效果图技术在家居行业的反馈是最好的，一些家居行企业也开始陆续来寻求合作。于是，他们顺理成章地确定了这个方向。

2013年11月底，酷家乐正式上线， 平台为家装设计师提供海量素材，包括户型和家具的三维模型以及10秒极速渲染的SaaS设计工具。上线不到三个月，微博上就有各种帖子热烈讨论这个新平台，酷家乐的知名度很快传播开来。2014年4月，酷家乐成为全国最活跃的家装社区。

酷家乐能够取得快速发展，用户量迅猛增长，一定程度上也赶上了互联网的红利。从2014开始，互联网家装行业大火，周建中创办了数联中国，崔健在北京成立了打扮家，在这之前，陈伟昌从美国回国成立了爱福窝。

一时间，家居软件行业的赛道变得异常拥挤。但酷家乐凭借10秒极速渲染技术，在激烈的竞争中分得了一杯羹。

酷家乐办公环境（图源：网络）

靠什么撑起IPO？

“技术改变世界”， 这是黄晓煌经常旅陵挂在嘴边的一句话。

从一开始，酷家乐就没有将自己定位成一个家装公司，而是一家技术公司。无论公司创始人还是公司产品，都透露着浓重的技术气息。

创业初期，酷家乐通过口碑赢得客户群体，选择众包的形式构建户型图图库。打开市场之后，酷家乐又做出了另一关键性的决定，选择通用化而非个性化的SaaS服务。

“作为新成立的SaaS企业，我们需要扎实数据基座和标准化的产品架构，希望通用型功能能为更广泛的中小企业服务。”陈航曾对创业邦表示。

2014年至2016年，是互联网家装最疯狂的三年。 随着产业互联网时代来临，最初靠互联网获取新增用户建立口碑的酷家乐，对家居产业化的理解也愈发深刻，试图在产业互联网风口下提供家居行业生态解决方案服务。

从2017年开始，酷家乐将发展重心转移到了B端用户身上，利用AR购物、VR场景等 科技 手段与林氏木业、美克美家等家居品牌展开合作。2018年，酷家乐推出BIM（Building Information Modeling）技术，尝试跨越设计端和施工端的鸿沟；随后发布一站式数字化解决方案，从渠道、营销、设计到生产、施工等环节全链路助力家居产业数字化升级。

从为设计师提供渲染工具，到为家居建材经销商提供营销工具，再到用数据、场景对家居、家装、建材等环节进行深度赋能， 酷家乐始终将技术作为尖刀，一步步切入市场，构筑自己的护城河。

如今，酷家乐在全国有三个研究中心：杭州研发中心、上海黄浦研究院和成都天府工程院，背后还有一支攻坚队伍——KooLab，专注 探索 计算机图形图像学、AI人工智能等全球尖端科研成果，推动大家居行业变革。

宜家设计师在酷家乐上的渲染图（图源：受访者）

一线VC争抢

技术是酷家乐最牢固的起始优势，也是吸引投资人的关键底牌。

酷家乐一路走来，目前已完成至少8轮融资，其背后的投资阵容也越滚越大，包括IDG资本、GGV纪源资本、经纬中国、明势资本、赫斯特资本、云启资本、顺为资本、淡马锡、高瓴资本、Coatue、线性资本等十余家国内外一线基金。

酷家乐的融资故事，要从几位创始人与Facebook早期员工王淮开始讲起。

在2011年决定回国前，黄晓煌曾在硅谷找投资，但谈了五六十个基金都不愿投资给他。原以为回国融资会更顺利，却没想到，在投资人门口排了一天的队，得到5分钟的介绍机会，投资人却只用1分钟就拒绝了。

风雨过后终见彩虹，黄晓煌、陈航、朱皓三人迎来了转机。同为浙大校友的Facebook早期员工王淮，一直想要捕捉技术驱动型的创业公司，他很快成为酷家乐的天使投资人，还帮酷家乐牵线认识了时任IDG资本合伙人毛丞宇（现为云启资本创始合伙人）。2013年，酷家乐获得了IDG资本数千万元A轮投资。

酷家乐真正的转折是在IDG资本进来之后。当时他们有两个选择方向，一个是2B，一个是2C，酷家乐本质上是一个工具，做2B方向是非常合适的，但毛丞宇给出的建议是做2C。随后，酷家乐依靠C端积累起来的流量，开始为B端设计师、装修公司提供SaaS服务，实现了家装设计从工具到企业服务软件的无缝衔接。

模式明晰后，酷家乐的融资之路也越来越顺利。除了上面的天使轮和IDG资本的A轮投资外，2014年至2019年间，酷家乐共完成5轮融资。2019年，酷家乐完成由高瓴资本领投，顺为资本、GGV纪源资本等跟投的D+轮融资后，估值超10亿美金，一举成为行业独角兽。

酷家乐的最新一轮融资是在2020年，领投方为高瓴资本和Coatue，投后估值超20亿美金，而此次新一轮投资，Coatue首次入局。相较于2019年D+轮投后10亿美元的估值，酷家乐在短短一年内的估值再次实现翻倍。

在不断试错的过程中，酷家乐找到了自己的盈利模式，SaaS软件销售成为其主要收入来源，2020年营收超过上亿美金。

目前，酷家乐平台总注册用户超2500万，商品模型素材超4000万，日均生成渲染图超500万张，合作品牌企业超20000家，设计师遍布全球180多个国家和地区，中国家居市场整体覆盖率超过70%。

如今，这个成立10年的家居软件独角兽即将赴美上市，显然，酷家乐已经做好了准备。

“上市的关键在于酷家乐的战略、业务、产品能不能做得更好，必须将新业务拓展到一定的比例，才能托起上市后的下一波高点。”黄晓煌在接受媒体采访时说道。

『陆』 公司融资后，股权怎么分配

公司融资后，股权一般都是根据投入的份额来分配的，如果投入的不是实物，那可以根据评估价格、投资者的公认来确认份额，这样的股权分配一般都是投资者根据自己投资的比例所具备的发言权来协商，没有可比性，要具体问题具体协商。

以腾讯公司为例：

在创立之初，“五虎将”们一共凑了50万元，其中：马化腾为首席执行官，出资23.75万元，占47.5%，张志东为首席技术官，出资10万元，占20%，曾李青为首席运营官，出资6.25万元，占12.5%，许晨晔为首席信息官，出资5万元，占10%，陈一丹为首席行政官，出资5万元，占10%。

相较于固定的薪资，股权更具有长远的投资价值。一般来说，随着公司的发展壮大，合伙人手中的股权很有可能会翻好几倍，远不是固定薪资可以比拟的，创业者可以以此来说服和吸引优秀人才。

每个创业公司的实际情况不同，股权的分配并没有一个固定的方案。但股权分配应遵循公平公正的原则，好的股权分配方式不仅可以使股东们的利益最大化，还能使股东们同心协力，一起把精力放在创业团队，促进公司更好的发展。

(6)facebook融资扩展阅读：

天使投资提出一系列相关要求后，公司注册股票数量，内部核算每股价格。同时，所有股东的股票只占到总量的75%左右，由于创业公司没有相应的资金或者技术做抵押，剩下的25%部分用于以下用途：

1、创始人根据贡献拿到一部分股票作为补偿。

2、公司未来发展需要给员工发股票期权。

3、 公司重要的成员包括CEO，将获得一定数量的股票。几个投资人的股份之和小于公司创始人的，不超过 30%。

『柒』 互联网的创业项目在进行融资之后，股权一般会怎么分配

对创业公司而言，一个好的股权安排无疑至关重要，股权安排是内部商业模式的核心，很多创业项目失败在内部股权设置上。攘外必先安内，创业首先要解决好股权设置问题。

Facebook是扎克伯格开发的，他又是个意志坚定的领导者，因此占据65%，萨维林懂得怎样把产品变成钱，莫斯科维茨则在增加用户上贡献卓著。不过，Facebook起始阶段的股权安排埋下了日后隐患。由于萨维林不愿意和其他人一样中止学业全情投入新公司，而他又占有1/3的股份。因此，当莫斯科维茨和新加入但创业经验丰富的帕克贡献与日俱增时，就只能稀释萨维林的股份来增加后两者的持股，而萨维林则以冻结公司账号作为回应。A轮融资完成后，萨维林的股份降至不到10%，怒火中烧的他干脆将昔日伙伴们告上了法庭。

Facebook正确的办法应当是早一点寻找天使投资，就像苹果和谷歌曾经做过的那样。在新公司确定产品方向之后，就需要天使投资来帮助自己把产品和商业模式稳定下来，避免立即赚钱的压力将公司引入歧途。