考拉先生融资

『壹』 大数据征信与“大忽悠”征信的距离有多远

大数据征信与“大忽悠”征信的距离有多远
大数据征信自今年异军突起以来就被认定为“救世主”般的角色，成为资本和市场追逐的对象。被负面舆论逼入“墙角”的互联网金融更是如获至宝，感慨找到了解决风险管理的“良药”。不过，方兴未艾的征信行业尚不足以支撑起不断扩展的商业蓝图，其最核心的独立、客观、公正、规范原则岌岌可危，稍有不慎，或将沦为一场虚有其表的“概念游戏”。
或正如征信第一股商安信CEO陈晓东先生所言，国内征信市场现在处在一个一哄而上的阶段，以后会有一个沉淀的过程，优胜劣汰，剩下来的将是具有优质数据和强大评级体系的征信机构。真正的爆发期将出现在市场沉淀之后。
那么何为征信？仿若斡旋云端、披着面纱的征信其实没那么神秘。
征信是专业化的、独立的第三方机构为个人或企业建立信用档案，依法采集、客观记录其信用信息，并依法对外提供信用信息服务的一种活动。按业务模式可分为企业征信和个人征信，按服务对象可分为信贷征信、商业征信、雇佣征信等。
我国征信业起步较晚，信用生态建设相对滞后，但在互联网时代却存在独特的机会。在互联网金融发展如火如荼之际，基于大数据技术的互联网征信应运而生，一举踏上风头浪尖，又反向推动了国内信用经济的发展。
截至2015年10月底，国内出现问题的互联网金融平台数已达到1078家，其中10月新增47家。互联网金融在一定程度上覆盖了传统金融服务盲区（央行征信系统收录自然人8.7亿多，但有信贷记录的自然人仅有约3.7亿，这意味着还有四分之三的人在申请信贷等服务时会遇到障碍），但是由于信息不对称、信息采集难等因素，一直处在野蛮生长的状态。
对金融业，征信完善了对风险的识别、判断、评估和管理，有利于加快授信过程，分级定价，降低优质借款人借贷成本，大幅提高信贷效率，以蚂蚁小贷为例，放款时间基本在3分钟以内，小则几千，多则几万。对商业，征信逐渐被作为经济运行和社会管理的标准，以此撬动的商业模式创新迅速拓展至酒店、租房、招聘、旅游等行业。
金融服务对双11的渗透融合堪称互联网征信功成名就的一役。数家电商各领风骚出新招，最终交易额也不出意外地攀上历史新高。而在公众为天猫912亿的交易数据惊叹时，有心人已经发现，今日与往年不一样的气象。
双11当天，蚂蚁花呗共发放6048万笔消费信贷，占支付宝交易总量的8.5%，与其功能相似的京东白条，同比增长800%。首次接入双11的花呗与京东白条同为信用支付产品，即基于电商平台、支付等沉淀的海量数据，借助互联网大数据、云计算等技术，经过综合信用评估后，给予用户在指定店铺享受先消费、后付款服务的信用额度，并支持分期还款。
花呗对接的是蚂蚁小贷，京东白条对接的是京东金融。互联网金融深度嵌入消费场景，凭借更具便捷性、更具场景化、更个性化的产品迅速崛起。但相比传统消费金融（银行信用卡与消费贷款），互联网消费金融在征信、风控、资金周转、催收等方面仍面临着诸多阻碍和风险。
相对于传统征信多采用信贷数据和公共机构数据作为数据源，互联网征信拓宽了数据采集维度，包括电商数据、社交数据等，一方面能更加全面的反映信用主体的情况，但另一方面，由于央行征信中心的金融数据库还未向这些机构开放，其数据评估的准确性和公信力难免被人质疑。
大数据征信的软肋
今年，在政府鼓励和市场迫切需求双重驱动下，国内掀起了一股狂热的互联网征信浪潮，电商平台、互联网公司、大数据公司、支付机构、传统征信机构、P2P平台等都是不同的代表。从应用场景创新和品牌影响力上讲，阿里、腾讯、网络等互联网公司无疑更受瞩目。从专业性上来说，商安信、中诚信等传统征信机构在评级模型、商业征信业务等方面更具优势。
相比对企业征信公司的备案制，个人征信公司的审核制显得更为严格。今年1月，央行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，首批入围的芝麻信用、腾讯征信、前海征信等8家机构在年中完成验收工作。然而时至今日，仍未下发个人征信牌照，由此足见央行的审慎态度。
首批入围征信机构大部分将信用评分作为首推产品，并快速拓展应用场景，抢占市场制高点。如芝麻征信的“芝麻分”和考拉征信的“考拉分”已经应用到酒店、租车、旅游等多个场景；前海征信的 “好信度”目前主要服务于金融信贷，华道征信已推出的“猪猪分”专门用于检验租房者信用状况，中诚信的“万象分”则可以用于就医、保险领域。
但已经有不少人心存疑虑，质疑大数据征信的含金量和可靠性：
1、 数据整合难：央行征信系统并未开放，征信机构无法获取珍贵的信贷数据，而央行对企业在小贷、租赁金融的信贷行为也难以全面掌握；公共数据广泛分散在工商、质检、海关、税务等政府和业务管理部门，虽然建设统一信用信息平台已提上日程，但数据孤岛的问题仍难解；芝麻信用、腾讯征信等所背靠的集团，以及各类P2P平台自建的征信公司本身存在业务交叉和竞争关系，共享“黑名单”易，共享“白名单”难。
2、 数据标准缺失：到底哪些信息需要列入征信评估范畴还没一个统一的界定，越来越多的信息被纳入征信范畴，交通违章、地铁逃票等似乎什么都可以往里装，这些都可能构成个人不良征信记录影响个人信贷。
3、 公信力遭质疑：“征信采集者与使用者没有任何关系”的独立第三方原则被模糊，首批入围的民营征信机构数据的采集和使用都与自身有着千丝万缕的联系，这就决定了现在市场中的很多模型只能适用于自己的小生态，同时民营征信机构既做裁判又做选手，最终评价的公正性或在市场份额争抢中失衡。
4、 评级模型五花八门：中国并不缺数据，但缺乏可以数据通用的评估模型。国内个人征信大多模仿了美国FICO的模型，但在评估维度上五花八门，加上采集的数据差异，这就造成同一个人在不同平台得到的评分可能会千差万别。而企业征信的评级模型，以及债券评级模型的严谨性、科学性在国际上并无强公信力。
业内专家指出，只根据数据分析出的规律并不全面，如果仅据此进行风控审核，难免会出现疏漏或偏差。大数据只能作为辅助手段，不能作为风控的决策依据。
日前，有媒体报道，商务部正在酝酿制定《互联网金融机构信用评级与认证标准》。中国互联网金融信息查询系统主任、《标准》制定课题组副组长徐洲指出，只有独立的第三方才能避免为利益左右，才能把促进行业规范发展放在第一位，做到客观、公正、及时的信息披露。
某金融研究机构人士分析认为，一个从各处收集数据并完成大数据征信的机构，不能是数据来源方，也不能是金融服务的提供方，这样才能避免数据打架的现象。征信行业要真正兴起，发挥应有的作用，还是需要发挥出商安信、中诚信等独立第三方征信机构的力量。
市场在哪儿
千亿、万亿？关于征信市场空间有多大的讨论一时沸沸扬扬。
平安证券发表的征信行业专题报告《计算机行业征信市场系列研究》预计，中国征信行业未来市场规模将达千亿元，其中企业征信市场规模有百亿元，个人征信市场规模有千亿元。
美国富国银行高级副总裁王强在《给中国个人征信市场估值》中预计，中国个人征信市场规模大概350亿美元。换算成人民币，超2000亿元。
不过，央行征信管理局局长王煜却给市场泼了一盆冷水，其认为征信市场容量有限，不容易赚钱，有人号称征信市场有上千亿的潜力，有忽悠的成分。资金不是最重要的，更需要技术、人才，需要反映信用信息的数据。搞攀比，抢位置，不真心干或者说没有能力干，是不可持续的。
征信属于信用服务业的一环，作为一个服务行业，它的的市场到底在哪儿？
1、 国际商贸。国内征信起初是为配合对外贸易调查的需求而产生的，包括企业和保险机构的信用核实、资信报告服务等。最早的企业征信机构是由政府部门主导建立，但其自身具有严重的局限性，后大量民营机构和外资机构介入市场。
目前来看，国内提供贸易征信服务比较成熟的民营机构仅有商安信一家，但其依托的也是世界前三的信用信息服务机构Creditreform在评级体系和数据资源上的支持。作为传统征信机构，商安信挂牌上市以来积极谋求进军互联网征信，11月份已发布三款新产品：3A-biz 2.0商业风险管理多应用平台、3A-eBiz移动端和3A-Verify。3A-biz 2.0商业风险管理多应用平台，打通了信用认证、评估、核实等应用场景和传统PC端与手机移动端的数据交换通道，与市场中偏重打分的产品截然不同，具有一定的行业跨越意义。
随着中国对外开放的升级和“一带一路”新战略的实施，贸易环节的信用服务有增无减，市场容量很大。
2、 互联网消费金融。国务院11月23日发布指导意见：积极发挥新消费引领作用，加快培育形成新供给新动力；支持发展消费信贷，鼓励符合条件的市场主体成立消费金融公司，将消费金融公司试点范围推广至全国。
在我国，可以提供消费信贷服务的主要为银行、小贷公司、消费金融公司。银行的消费信贷服务由来已久，包括信用卡和消费贷款，但是受限于审核标准，长时间的审核流程、三、四线城市开发缓慢等因素，一直处于不温不火的状态。随着金融服务与互联网不断纵深融合，互联网消费金融产品迅速崛起，成为消费金融爆发的重要力量。据艾瑞咨询公布的首份消费金融报告数据显示，预计到2017年，中国消费金融整体市场将突破千亿，三年复合增长率高达94%。而作为互联网征信作为消费金融推进的基础，市场也有随之爆发的可能。
3、 信贷业务。中小企业融资难由来已久，一方面是因为企业资质有限，缺少实物抵押，抗风险能力低，另一方面是因为银行近来随对中小企业融资虽有所倾斜，但额度仍然有限，流程依然复杂。互联网金融在一定程度上解决了这一问题，并催生了对征信的巨大需求。现今中小贷款机构在项目的风控环节主要还是靠人力审查，纸质材料传递，外加灰色渠道查央行征信。贷前黑名单扫描及贷后管理跟踪基本为空白。整体风控的效率非常低下，以及流程容易受人为因素干扰出错等。
在个人信贷方面，互联网金融提供者倾向于自建平台，合作共建行业黑名单，以规避风险提高效率。而在企业信贷方面，则更多依赖第三方征信机构的力量。在这里，就不得不提一下商安信所引入的Creditreform的SI评估模型（笔者十分看好）。和绝大多数企业评估模型侧重对历史数据分析不同，Creditreform侧重对流动性和短期偿债能力的监测，能直观反映企业近期状况与风险度。
另外，随着阿里网商银行和腾讯微众银行两家互联网银行的开业，以及其市场上各类小贷和消费信贷产品的陆续推出，传统银行以往依托于自身客户群体和线下的物理网点进行客户资料收集、信贷审核和贷款发放的传统模式必然会受到较大的冲击，预期未来银行将加强与征信机构的合作。
4、 应收账业务。信用服务业可分为前端的数据采集，中端的信用认证和信用评估，后端的资产处置。互联网征信公司大多仅从事前端和中端两部分，对后端的资产处置、应收账业务罕有涉及（难、累），目前提供这类服务的主要还是传统征信公司和第三方外包公司。
应收账业务包括企业应收账管理与金融机构应收账管理两大类。根据人民银行 2015年2 季度的数据，社会融资规模存量在 131.58 万亿，增速为 11.9%，年增长规模在 10 万亿以上。假设需要进行资产处置的资产为 1%，则市场规模达1.31万亿，空间极大，而企业应收账管理市场更是难以估计。
5、 对传统商业模式的改造。在这方面步子迈的最快的当属阿里旗下的芝麻信用，芝麻分高于600分可以免押租用永安城市自行车，在6000多间酒店免押金入住，650分以上可以在神州租车、一嗨租车信用租车，高于700分无须提供其他资料能申请新加坡签证。大数据征信应用场景拓展撬动的商业模式创新，动辄催生了一个又一个新市场，预期未来，这部分市场将把持在背景深厚的互联网征信公司手中。
作为一个新兴行业，征信业在发展初期出现混乱局面本无可厚非。但是，征信已逐渐充当起金融创新、市场运行和社会管理的基础桩，更需要慎之又慎的前行。

『贰』 新手怎么做跨境电商

跨境电商怎么做？这是一个很大的话题，国外市场、平台选择，开店，选品，运营，推广，物流…每一个点都可展开来谈，而且每个话题都不是一两万字能说明白的。

一、首先区分外贸和跨境电商的区别
①现在外贸大部分都通过网络沟通，可以理解为外贸电商；但整个外贸交易流程和传统外贸并没有太大变化，都包含了询盘、报价、订单、生产、运输、租船订舱、报关商检、收汇结汇核销等，外贸电商的交易都是线下的。
②跨境电商是指不同关境的交易主体，通过电子商务平台达成交易、进行支付结算，并通过跨境物流送达商品完成交易的商业活动，其销售模式可以比喻为“国际版淘宝”，不同的是借助国外平台（如：亚马逊、ebay，我们Tobox也是）或者国内对外国销售平台（阿里巴巴、速卖通等），跨境电商都是线上直接完成的。在客单价上2B和2C也有区别，2C订单大多是小批量，甚至是单件的，2B客单价普遍较高。

二、跨境电商平台有哪些？有哪些是个人能做的？
跨境电商平台可分为B2B、B2C、C2C、M2C等不同类型，但总体都可归纳为2B、2C两类。

①2B平台：主流的有阿里巴巴国际站、Amazon Business、敦煌网、TradeKey、中国制造网、EC21、环球资源等，这些平台买卖双方主体基本都是企业，主营领域也各不相同，按需选择吧。

②2C平台：2C平台的共同特点是买家基本为个人，订单多是小批量，甚至是单件的；卖家的话主体类型不一，有大中型企业或品牌，也有小微企业和个人，所以如果你是想自己做的话，这些比较合适

『叁』 预警|244家广东平台清退在即 仅10%或通过备案(附评级)

各地，轰轰烈烈的清退工作开始了。

11月7日， 湖南 取缔了第一批类P2P网贷平台53家，乍一看挺吓人的，仔细一查， 基本上都是问题平台 ，真的有点迷。

随之而来的是 杭州 ，11月8日，因一家名为 予财缘 公告而浮出水面，称收到清退通知，将12个月内完成兑付清退，平台 贵人贷 更是被多个部门联合劝退，据传存量1亿以下的平台是第一批，将会扩至5亿，不过， 官方尚未公布清退红线 。

紧接着， 大连 发布P2P平台退出指引，还点明了 “三不”退出指引 ，即网贷机构退出期间，经营地址不可搬迁，平台网站/APP不可关闭，平台股东和高级管理人员不可失联，阵仗很大。

11月16日， 江西 也下发了退出指引，网贷机构要按照八个流程开展退出工作。

作为备受瞩目的区域， 广东（不含深圳） 在自查阶段就 强调过时间红线 ，那就是2016年8月24日后新成立的网贷机构绝对是不予备案的，并在10月13日发布过退出指引，提供了五种方式助平台 良性清退 。

以上种种都昭雹敬拆示着， 又有一大批平台将倒在备案的路上和清退的大潮中 ，船长已经盘点过北京、上海两地正常运营平台及评级，这一次，轮到 网贷重省——广东 ，为了更加全面，此次盘点 深圳平台将包含在内 。

注意，以下名单排名不分先后，且不构成投资建议，分类有异议的可以留言和船长探讨一下。

安全系数（★★★★★）A级

小赢网金、 桔子理财 、团贷网、投哪网

安全系数（★★★★）A-级

PPmoney网贷、鹏金所

安全系数（★★★）B级

民贷天下、e融所、广州e贷、杉易贷、知商金融、合众e贷、达人贷、理财农场、好又贷、友金服、e路同心、中业兴融、红岭创投、小牛在线、 人人聚财

安全系数（★★）C级

牛牛bank、笑脸金融、金元宝理财、珠宝贷、易享贷、广金金服、大麦理财、大唐普惠、民投金服、多赢普惠、一点通财富、前海惠农、普汇云通、融资易、惠投无忧、圈圈金服、融金宝、改革牛、快捷财富、微邦金融、立业贷、融裕贷、树懒理财（前海p2p )、多宝贷、银承派、优投金服、众金在线、钱盒子、腾邦创投、小树时代网贷、粤商贷、小宝金融、集利财富、鼎诚创投、掌中财富、木头人、喜投网、就爱金融网、地标金融、洋葱先生、车贷宝、一点钱、金钥匙网贷、石榴壳、房融界、山东高速金服、无忧聚财、有喜财富、东方车贷、安合网、小鸽理财、加油宝、蜂鸟金融、微镇、沃要投、亿钱贷、新富金融、睿信财富、信融投、闲钱宝源枣、合伙人金融

安全系数（★）D级

万贝贷、恒信易贷、联金所、速贷100、果树财富、AI考拉、融金所、予财宝、阿凡达e贷、格林易贷、万商贷、后河财富、金麦子稿毁、麦麦提、喜悦金融、有盼投、木融宝、爱财在线、华人金融、御财金融、丰利金服、天添钱、派派猪理财、前海领投、金融街在线、中广核富盈、司库金服、融信网、三农金服、分利宝、小贷吧、海吉星金融网、铜方圆、能成财富、蝴蝶银、润业金融、便利贷、红金宝、合富金融、汉沃财富、贝贝投、金二代、美债所、东方犹太、汇理财、萤光金服、正勤金融、锐盈财富、有米贷、微E贷、普惠在线、我要金蛋、顺顺贷、钱眼金融、粤财汇、车富88、福利金融、升值宝、凹凸凹金服网、龙光金服、极光金融、淘淘金、浩森金融、宝元贷、饭米粒理财、共赢时贷、太空马、佳兆业金服、自由财富、e葱金融、SH.COM、创富部落、金融社、申鼎互金、共富网、大时贷、时间价值、超有利、德晟金服、金呗金服、汇富万家、蓝海金融、信域金融、协融所、滴水贷、钱秘书、粤盛金融、随手记、几何金融、恒银普惠、弹钱吧、普汇宝、麦麦理财、星星贷（粤）、派派金、沃享财富、滚雪球理财、中南e贷、宜聚宝、苹果投资、前海银管家、C金所、钱帮主、新常态金服、前金服、钱100、今来银网、i零花钱、瑞信富盈、多宝库、利融网、微品金融、小康资本、孚金所、迈信金融、钱生花、普点金服、无界财富、淘金家、国艺金服、日益网、精融汇、南瓜马车、星鑫宝、琥珀金服、前海红筹、恒富在线、1号钱庄、壹禾贷、爱本地金服、票据宝、立马贷、红利圈、珠宝平安贷、多啦聚财、三好贷、酒掌柜、袋鼠贷、万家兄弟、倍多金、利往行、世联集金、财小喵、日日昌、钱涌金服、钱诚理财、车行金服、妈妈钱包、鲁班贷、益投网贷、共信赢、外快理财、钱一百、融易投、贷帮、核新产融、阿拉丁金服、兴易贷、宇商有财、锦绣钱程

一般来讲，按照区域，广东和深圳的平台基本都会分开来看的，但是船长在盘点的过程中，发现 广东正常运营的平台已经不足70家 ，这数目着实有点触目惊心，因此，就合并一起看吧。

广东平台一度以收益高，体验好围绕着很多拥泵者，与此同时 良莠不齐的程度差距也相当大 ，这一点估计很多投资人深有感受了。

从现有的政策看，广东暂时是没有出台关于清退的政策，不过为了配合备案的节奏和大家的心理预期，应该会有一个缓慢的、温和的过程。

如同黎明前的夜是最黑暗的，备案前的时刻总是最煎熬的。

在以上244家平台中，自身存在问题的小平台放眼望去，还是很多的。比如 D类 平台； C类 平台之间的分界线是有点模糊的，看似正常运营，隐忧都不少； B类 平台的稳定度相对较高，不过一不小心就会掉落下来； A类 基本是头部台，谁也不敢保证长期都是这样， 目前都只看一个流动性稳定的状态 。

将船长的评级当做一个参考，也可以看做是一个预警，总归是为了安全，审慎地投资，尤为重要。

『肆』 天风证券董事长不见了

最近，有投资者质疑天风证券董事长余磊，在2022年跨年致辞中表示，2021年将是天风证券（601162.SH）上市以来，业绩最好的一年。如果不是，会否构成虚假宣传？

这位投资者确实是多虑了。财报显示，截至到2021年9月份，天风证券净利润已经达到了7.3亿元，超过了2020年全年的6.88亿元，距离2015年的最高值10亿元，也是伸手可及。

业绩达到历史的巅峰，这似成定局，但市场却并不买账——最近两天，天风证券股价连续创出新低，逼近了每股3.7元附近。天风证券，成为两市唯一一个近期创下历史新低的券商类股票。

想想当初，2018年10月上市时，天风证券以行业新锐的姿态登录证券市场，一气录得12个涨停板，之后最高涨到了12.8元，市值超过1000亿元，市场无不为之侧目。

但仅三年时间，斯人仍在，却是惨淡无比。以最近的股价计算，天风证券的市值已经跌到了320亿元附近。这意味着，过去的一段时间，共计700亿元的市值，化为乌有。

作为近年崛起的新锐券商，天风证券为什么会沦落到这个地步？本篇文章暂不予讨论。

这里要说的是，在西安疫情中因孕妇流产医疗事件而背负重罚、股价暴跌的ST国医，它的14万股东，至今亏损累累，大部分或将在凄苦煎熬中，度过虎年的春节。天风证券或欠这14万小股东们，一个诚挚的道歉。

遽出此言，很多人会觉得很突兀，事情得从2021年初开始说起。

2021年2月底，天风证券的研究报告首次覆盖ST国医，斯时ST国医的股价刚从4元附近涨到10元左右，阶段涨幅2倍之多。

但从这时起，ST国医突然光环加身，成为天风证券手中的一张王牌，直接给出预测价格27.37元。随后天风证券的晨会密集推荐、研究报告高频出台、组织近千人次的电话调研，在此多维撞击之下，ST国医犹如空中加油一般，直接从10元附近，最高涨到了21.66元，市值接近500亿元。

及至最近，ST国医因重罚，股价连续跌停之后，天风证券仍以强大的动员力量，组织数百机构人员电话调研，甚至邀到张坤、葛兰站台，试图挽狂澜于既倒，无奈江河东流，大势已去，更多的散户湮没其中，再次套牢。

至1月26日，ST国医从21.66元的高价，跌至7.1元左右，近500亿元的市值，剩下了不到150亿元。

看完本篇文章，你也许会明白，天风证券，该不该给ST国医的14万散户们一个解释。

2021年2月底，当时的ST国医的股价经过半年多的上涨，已经到了10元左右，正处于一个不上不下尴尬境地。其一，当时公司刚刚完成定向增发，大股东包揽了全部3.05亿增发的份额，每股增发价格3.28元。增发甫一完成，大股东就有20亿元的市值进账，机构和散户继续抬轿子的意愿不强。

其二，ST国医2020年三季度巨亏5亿元，当时2020年报即将出台，市场普遍预期将继续亏损。所以，在年报出台前的这段真空期，资金基本处于观望状态，股价高位盘整，不温不火。

这个时候，天风证券旋风一般地出现了。2021年2月27日，天风证券首次发布ST国医的研究报告，称ST国医“天时地利人和汇聚，铸就中西部医疗高地”，给予目标价格18.37元。

从天风证券介入ST国医的时机来看，既没有事件驱动，也没有热点助燃，属于冷启动。尽管如此，天风证券在ST国医前一个交易日收盘仅为10.1元的基础上，仍然给出了18.37元的目标价格，不啻于给当时略显疲软的股价，注入了一针强心剂。

果不其然，报告发布后的第一个交易日，ST国医就来个小幅高开，当天涨幅接近5%。随后，天风证券成为ST国医的最为积极的拥泵者，一份份研究报告，重磅砸向市场。3月底，适逢ST国医股权激励落地，天风证券的点评报告，也适时推出，给出的目标价格仍是18.37元。

观察ST国医的股价走势，恰恰从三月初到5月底，走出了一波小阳春的行情，股价从10元涨到了最高的21.66元，升幅一倍以上。

诡异的是，5月29日，在ST国医股价连续上涨到20元附近的时候，天风证券再次推出研究报告，将目标价格上调到了27.37元。也就是这个报告出台后的第三个交易日，ST国医摸到了历史最高点21.66元。

但世上没有只涨不跌的股市，也没有只涨不跌的股票。2021年6月初，ST国医短暂站上21元以后，就已显疲态，向下愿望强烈，6月底开始掉头向下。6月29日，天风证券又祭出一篇分量很重的专题研究，以三甲平台赋能康复业务发展为研判基础，仍然给出5个月买入评级，目标价格27.37元。

甚至到了7月11日，股价已经跌去了20%以上，下跌趋势已成，天风证券仍心有不忍，再发报告，似乎希望能止住颓势。

但天行有常，不以尧存，不以桀亡。2021年6月底开始溃败之后，ST国医股价随即狂泻不止，直到跌去一半，在10元左右勉强止住，构筑了一个脆弱的平台。

在此之后，8月27日中报（股价11元）、10月28日三季报（股价11.86元）以及12月21日西安疫情（股价11.63元），天风证券均及时推出相关报告，报告内容仍然对基本面给予高度肯定，对ST国医的未来充满了无尽的憧憬。

但彼时27.37元的目标价显然天风证券自己也不会相信了，所以这几次的报告，均是给出了“买入”评级，没有再给出具体的目标价格。

纵观过去将近1年的时间里，天风证券赋能ST国医，研究报告助力只是它手中四大利器的一种。另外三大利器，分别是金股推荐、晨会推荐和召集基金和机构人员调研。

金股方面，ST国医5月份开始进入天风证券当月的金股推荐名单，笔者查阅的资料显示，此后的6月到8月，ST国医均在天风证券当月推荐的金股名单中。8月以后，笔者没有继续查阅，感兴趣的读者，可自行查阅验证。

晨会推荐，是一种频次更高的展示与推介方式。许多券商的晨会纪要，明面上只提供给客户，属于保密范畴，实际上在开市前许多大户甚至散户，都能知悉内容。这种推荐，在多大程度上，能够影响股价的涨跌，尚没有统一的说法。

自天风证券2月底将ST国医纳入到覆盖范畴后，其晨会上就经常能见到ST国医的内容了。粗略统计，ST国医在晨会上亮相的次数，绝对是排在前列。感兴趣的读者，也可自行查看统计。

而集中调研，在基金和机构层面，给ST国医展示和露脸的机会，则更能体现天风证券的影响力、动员能力，也更加说明天风证券对ST国医那是真心呵护、倾力扶持。

资料显示，2021年2月25日，天风证券第一次组织了机构调研，天风证券研究员李慧瑶还亲自莅临西安，进行了现场调研。

其后的3月28日、6月2日、7月13日、8月27日、10月28日和12月9日，ST国医所有的调研，均是天风证券召集。这些调研大部分是电话会议的形式，主要有天风证券主持，间或其他券商参与主持。

从历次调研情况看，天风证券动员能力极强，此前的ST国医接待或者安排的调研也是很多，但自从天风证券开始组织以后，参与机构实力强大，参与调研人数众多，阵容豪华，足以对中小散户形成强烈的震撼。

以2021年12月9日为例。当时，西安的防疫形势严峻，医疗卫生机构面临考验。天风证券及时组织了一次电话调研，知名机构云集。调研当天，股价上涨了6%多。

时间来到了2022年1月中旬。ST国医收到了当地卫健委的严厉处罚：因旗下两所医院机械执行相关防疫政策，延误了急危患者的抢救和诊治，造成严重后果，给予两家医院停业3个月和警告的处罚，相关人员也一并领罚。

就当时境况而言，ST国医确为千夫所指，但后来事情真相渐明，谁是谁非，尚有争论。但处罚公告既出，立马将ST国医推到了危急存亡之境地。

不仅戴上了ST的帽子，股价也连续三个跌停。一时间北风卷地，黑云压城。

当此时，仍然是天风证券挺身一博，于股价第二个跌停之际，立即召集了一次电话会议交流。

这次，不仅阵容更加强大，排在前列的有广发基金、兴业基金、工银瑞信、嘉实、景顺长城、建信基金、华夏基金等知名公募基金，其它的保险资管、券商资管、私募基金等，也是响者云集，目测一下，参加交流的嘉宾有200人左右。

更为关键的是，这次天风证券还请来了神秘嘉宾压场——易方达基金的张坤、中欧基金的葛兰，也赫然出现在名单中。这两位都号称顶流，他们的出现，意味着什么，能发出什么信号，相信大家都明白。

后来的事情，大家都看到了，该次调研的消息公布之后，第二个交易日即1月20日，ST国医即告反弹，且迎来两个涨停板，最高反弹到了7.91元。

天风证券与ST国医的故事，到此告一段落，未来还有什么精彩情节，大家不妨拭目以待。

也许，很多投资者读到此处，应该会与笔者一样，心中有个疑问，就是自2021年2月25日天风证券李慧瑶第一次远赴西安，莅临ST国医调研，在这中间发生了什么，才能换得天风证券对ST国医如此的忠勇效命？

三秦大地古韵悠远，但彪悍激荡之事也充盈典籍。远者如文天祥所诗：“长平一坑四十万，秦人欢欣赵人怨。大风扬沙水不流，为楚者乐为汉愁”，最近者如西安抗疫引爆了舆论场等，相信也会留于史册。

单就天风证券与ST国医的这种亲密关系而论，笔者认为，不管是晨会推荐、金股推荐，还是发布报告以及召集调研等，这些操作尚在市场化的边界之内。

虽然ST国医自21.66元的历史高点跌到现在，市值损失了350亿元左右，这其中散户持有的市值占200亿元左右，10多万散户，每人市值损失15万元左右。 虽然天风证券组织调研之后，股价反弹至7.9元，如今又跌到了6.9元，追进去的散户再度被套。

但上面两个“虽然”，真的跟天风证券似乎没有关系。一般而言，券商研究报告后面都会附有大段的声明，天风证券也是如此，关于责任的内容主要包括：该研究报告中的内容均来自于公开信息，分析师不能保证它的完整性和准确性、该研究报告内容不作为投资参考和买卖依据等等。

打个比喻，大哥吹着号角，打着旗帜，把兄弟们带到山上，然后兄弟们一个个头昏脑涨自己摔下去了，虽然伤筋动骨的，但似乎也不能找大哥赔偿医药费。

但大哥放下身段，解释一下为什么号角吹得这么响，以至于吹昏了兄弟们的头脑，兄弟们受点伤吃点苦，也认了，也值了。

全部评论

用户5339439605
天风证券上市后除了坑投资人就没干过好事
11-09 19:02

老妖吴端平含家铲
看股价就明白天风能干出什么好事？吴端平大肆叫粉丝来接盘后跌至脚斩！
01-28 14:16

浪里红鳍
所有研报都不能无脑跟风，特别是小公司。
01-28 13:07

专刊雪球专刊 特别版
雪球特别版——段永平投资问答录（投资逻辑篇）
段永平：著名企业家，小霸王品牌缔造者， 步步高创始人，vivo和OPPO 联合创始人，网易丁磊生命中的贵人，拼多多黄峥的人生导师。他同时也是著名投资人，早期投资网易获100倍以上回报，目前重仓茅台、苹果等优质公司
查看专刊
大盘解析
午评
11-23
【中字头股票再度拉升，沪指跌0.19%，深成指、创指跌1.05%；医药股掀跌停潮，众生药业等多股跌停；信创、教育、web3.0集体走低】 截止午盘，沪指跌0.19%，深成指跌1.05%，创业板指跌1.05%，两市半日成交超5000亿。个股跌多涨少，超3900股下跌。
盘前必读
11-23
巴菲特再度减持比亚迪，已套现超百亿；九安医疗再签美国大单；公募REITs产品出现上市首日破发
收评
11-22
【沪指冲高回落涨0.13%，创业板指跌%；医药医疗股大幅走低，中字头股票逆势拉升】 三大指数涨跌不一，沪指冲高回落，深证成指、创业板指午后跌幅扩大，截至收盘，上证指数涨0.13%，深证成指跌1.18%，创业板指跌1.83%；两市个股跌多涨少，超3600只个股下跌；两市全天成交额超8800亿，北向资金净卖出7亿。 盘面上看，医药医药股大幅走低，中药、化学制药、医疗器械、新冠检测、医药商业、生物医药板块集体回调，华森制药、金花股份、方盛制药跌停，佛慈制药、以岭药业等多股大跌；太龙药业逆势走强，尾盘回封走出四连板，众生药业、丰原医药亦收涨。
热门文章
云蒙基金

云蒙2122评
现在在雪球刷骂我的帖子看了都想笑，门萨一直搞不懂，我一不收割流量，二不睡粉，三胜率摆在这里，我的模式造假都造不了，无私在雪球奉献知识成果，今年这个行情有多少人跟着我赚钱了？其中有几个人知道感恩？又有几个人在别人抹黑造谣时帮我说过话，都是人性罢了

门萨tiger413评
一个坏消息

豆瓜的投资笔记383评

大家好，我是东方，实盘第173天，杠杆爆仓亏损300万而破产，又借30万做短线三个月再亏光，卖了房子还了部分账，凑20万重头再来，不打回来誓不罢休！
为啥那么多傻灯儿老说我是模拟盘，模拟我就去搞个几百几千万的大账户，至于20万在这里折腾，我闲的么？今天就给你们截带走A股字样的截图，睁大...

东方老A296评
中字头异动可能是一个时代的开始，国家资本都在中字头身上，市场资金很多但是一直都在炒小炒差。村长昨天说了要建立中国式的估值体系，千万别不把村长当干部。同时昨天封了天鹅股份$天鹅股份(SH603029)$ 的异常账户，这难道还不明显吗？中字头里散户少 实际可流通的筹码更少，政策发力+资金捧场，...

劈石274评
不想多说

HIS1963252评
两千五百亿市值的四个标的，牧原股份，顺丰控股，紫金矿业，恒瑞医药，如果配置的话，只选一个，买哪个？如果排序，顺序是？如果淘汰一个，咔嚓谁？

山行229评
像一出闹剧，妖里妖气的。
从一个极端，直接到了另一个极端，
都是自己血汗钱，咋就都这么轻佻呢。
不让题材炒作，就去do中字头，那种恐惧又涌上心头。
最大的受害者，也是最风光无限的医药，
割肉了医美，亏5，这波医药行情一口没吃到，挨了两次毒打。
新能源 阴跌，但想...

三岁小怪兽227评
【看主力玩吧，一起埋了。还是一起活！】

股界小金星210评
今日中字头、国资背景股票上涨，明面上原因是要建立中国特色估值体系，说白了，就是三年疫情，地方财政压力大，需要拉升国有上市公司股价，好去质押融资，缓解财政压力，还是政治经济学那一套。但实际上，具有核心竞争力、持续优异经营业绩才是高估值的基础！不能乱了！类似于天鹅股份的强监管，本...

江南逐月202评

【908章】2022.11.22 收评 创指在做右侧四重底的第三底 撑过去就是一路彩虹 今天没操作 悄悄的蹲着别乱动

lweein201评
云蒙致歉，基金净值仅剩0.1元？

撬动一个地球180评
大家都在吃云蒙基金这个大瓜，事情的发酵源于云蒙发的帖子，坦然告诉大家，云蒙基金当前的净值已经比0.4还要低得多。一下子就惊呆了大家，投资几年的基金净值比0.4还要低得多，而且这个云蒙可是妥妥的大V，在雪球有着40万的粉丝之多。
我这里也说两句，在我看来，这压根就不算啥瓜。首先基金净...

逆向思维巴帮主165评

$比亚迪(SZ002594)$ 今天和同事聊起买足彩，说今晚要买两万的阿根廷赢。问我买不？我说我从来不赌博。他说这想都不用想，送钱啊，阿根廷肯定赢啊。
我想说还记得上一届德国对战韩国，有一位观众买了三百万德国赢，结果怎么样了。
这种感觉特别像玩短线的股民，我以前就是这种赌徒，还好回...

秦百万qbw161评
媳妇骨折，最近无心创作，望见谅。

metalslime153评
要重新给低估的中字头估值

荒岛贰零152评
今天的行情太气人了！但中字头的大异动是释放着14年牛市的前兆，还是有意为之的诱多行为？如果现在还不明白，务必把此贴看完。
今天涨跌幅不大，却侮辱性极强，收盘后百万也随口而出了那三个最难听的字！但行情真的有那么不堪吗？经过细节性的复盘后，得出了以下几个结论。
1、中字头的崛...

百万打扮笔记151评

威奥

宇中追枫实盘145评

这是某个3.3亿人口的发达国家的Covid感染以及疫苗分布百分比图。
左边是去年的情况，右边是今年的情况。
最上面的紫色是未感染且未打疫苗的人群，现在只有2%了。
下面的橙色是打了疫苗，还未感染的人群，现在只有3.6%了。
所以老美未感染人群只有5.7%了，基本都感染过了。
再...

闪电考拉145评
刚才翻了几个中字头的, 挺佩服各位大佬的, PE看上去挺漂亮, 但再看看资产负债表,看看哪个债务, 再看看资产里的哪些存货应收, 感觉都应该要破产才对, 我水平差, 肤浅的看法, 冒犯之处您别见怪啊.......

『伍』 电子科技大学走出过哪些名人

电子科大作为一个传统的工科学校，拥有众多的知名校友。我选择几个内知名度较高的给题主介绍。容

网易总裁丁三石

丁磊爸爸1993年本科毕业于电子科技大学。创立网易，15年时，位列福布斯中国富豪榜第十，《阴阳师》《第五人格》……网易爸爸的游戏已经深入到了我们生活中的点点滴滴，而他的总裁丁磊竟然是我校本科生！据说他当年差点因为挂科没有毕业，因此对我校总是怀有一种不明的怨念。

王东升，京东方董事长，为我校95年硕士毕业生，我校的毕业生涉足于电子信息产业的方方面面哦。

其实我校还有很多很多知名校友

比如马吟吟学姐，前段时间的电影《无名之辈》就是她主演的，她也有回到学校和同学们介绍自己的经历，再比如李雨奚学姐，获得过韩国MAMAMnet亚洲音乐大奖颁奖礼最佳新人奖。还有许多军方的大佬，等等。

希望我的回答能够帮助到你。