❶ 郎咸平教授说的资本主义的灵魂是什么晋商(下)最后面,节目到那就断了,没看到,希望哪位大侠告诉小弟
严刑峻法下的游戏规则。让企业主不得不对国家人民有信托责任。从而创造财富。现在的资本主义已经不是马克思所论述的资本主义。他也在进步。
❷ 郎咸平 扣问证监会 股市大起大落谁之过的最新相关信息
2015年6月12日之后,A股经历了三轮大跌。第一轮,6月15日—7月8日,A股暴跌31%;第二轮,7月24日—8月3日,A股跌11%;第三轮,8月17日—8月26日,A股跌26.7%。什么原因呢?我的结论是,三轮暴跌,是股市三个炸弹被引爆的结果。
一、股市暴跌的炸弹之一:大户套现,散户接盘
我们再来回顾一下这一轮股市上涨的三阶段。
第一阶段,2014年7月11日—12月31日,一系列改革利好出台,带动了股市不断上涨,上证指数涨幅58.23%,对这波行情媒体都称之为“改革牛”。这期间中小股民投入了1.33万亿元进入股市。
第二阶段,2015年1月1日—3月8日,因为春节、政府年终总结、准备两会等原因,没有新的改革措施出台,股市平稳震荡。这两个月市场基本处在消化前期改革概念的阶段,中小股民净买入5100亿元,新的资金还在不断进入。
第三阶段,2015年3月两会召开之后,改革利好不断出台,股市重新开始上涨。2015年3月9日—4月27日,两个多月时间中小股民净买入1.62万亿元,比前两个月涨了2倍。这时候市场泡沫开始形成。2015年4月16日,上证50、中证500股指期货正式面市。尤其是中证500,这成为一个极佳的套利工具,因为它的标的是中小盘股。以往的沪深300根本无法准确指示中小盘的价格走势,经常是股指跌了5%,但是小盘股已经两个跌停了,起不到套利作用。
接下来的5月、6月,股市震荡下跌,官媒开始护盘,这是我们做的一件错事。如果没有官媒护盘,也许股市可以进入一个平稳期,和第二阶段一样,去慢慢消化过去的改革概念,股指能维持在4500点左右,稍微有点泡沫很正常。可是这次护盘后,5月、6月间有大量杠杆资金入市,再加上做空手段齐备,于是引发了后来的大规模下跌。大庄家们也疯狂套现,从5月1日起到7月8日证监会禁令出台,总共套现3.2万亿元,逼迫政府出手救市。而上市公司高管们在5月总计套现366.5亿元,6月336.4亿元,单月套现金额相当于2015年前四个月套现金额的总和。
针对大庄家套现,7月8日,证监会要求从即日起六个月内,上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。违反上述规定减持本公司股份的,中国证监会将给予严肃处理,国资委要求央企不减持。7月9日股价恢复平稳之后,大户不再持续单向卖出,而是有买有卖。
7月24日,第二轮股价暴跌。大股东又开始疯狂套现,炸弹再次爆炸。7月27日净卖出1813亿元。当日上证指数暴跌8.48%,创八年来最大跌幅。
7月28日,证监会再次介入,宣布已经组织稽查执法力量,重点针对27日集中抛售股票等有关线索进场核查。中铁二局(600528)、金力泰(300225)、南风股份(300004)等多家上市公司发布公告称,大股东违规减持被证监会立案调查。8月3日,《上海证券报》报道,两市已经有34个账户被禁止交易,原因是他们涉嫌操纵市场。第一种,某被限制的账户7月8日首先申报卖出16000
笔,金额约15亿元。市场产生恐慌,价格下跌,但是随后该账户就开始撤单,撤单率99.18%。第二种,几个账户一天之内集中拉抬或打压某一只股票,然后趁机买入或卖出。证监会介入调查之后,大户套现回落,股价恢复平稳。
8月14日,中国证监会发布公告称,今后若干年,中国证券金融股份有限公司不会退出,其稳定市场的职能不变,但一般不入市操作,当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时,仍将继续以多种形式发挥维稳作用。证监会这一表态被市场充分解读为,政府救市的阶段性任务已经完成,4000点左右救市资金不再出手。
政策表态引发新一轮的大户套现,8月18日,A股第三轮下跌。8月17日,上证指数报收3993点,接近4000点,大户开始套现,8月18日大户净卖出1714亿元,A股暴跌6.15%。之后几天,大户持续单向卖出,8月18日—26日累计卖出5412亿元。27日,大户套现金额回落至27亿元,上证指数涨5.34%;28日,大户净买入227亿元,上证指数涨4.82%。
二、股市暴跌的炸弹之二:高杠杆配资
高杠杆配资主要出现在2015年4月以后。为什么呢?因为如果不借助杠杆,民间没有那么多钱,为了尽快套现,引入杠杆会更方便让散户接盘。请看图16-4。
配资有三种形式,第一种是官方的融资融券。这是证监会监管下通过券商等正规渠道的融资余额,杠杆是2倍。也就是说你有100元,券商最多可以再借给你200元,一共有300元可用。这个门槛很高,50万元以上才有资格进来玩,小散户是进不来的。这种官方的融资融券从2015年3月份开始增幅尤为明显,到5月、6月达到高峰,配资额分别为2.07万亿元和2.04万亿元。
第二种是散户通过HOMS模式进行线上场外配资,平均3倍的杠杆,还能保证本金安全,配资额也是在4、5、6三个月达到高峰。HOMS模式直接击穿了证监会的控制,建立了一整套券商系统。最顶层的国营券商只是个接口,分仓单元可以在同一证券账户下进行二级子账户的开立、交易和清算功能。也就是说,任何人都可以通过开一个子账户成为一个私营券商,而一个交易权限的开通仅仅需要配资公司在HOMS系统中做一个简单的操作,他的交易就会掩盖在同一账户下其他人的交易中而且没有任何记录。
6月29日晚上,证监会新闻发言人张晓军在答记者问中称,从对场外配资初步调研情况看,通过HOMS系统接入证券公司的客户资产规模约4400亿元,再加上铭创软件360亿元,同花顺(300033)60亿元,配资规模总额接近5000亿元。平均杠杆倍数约为3倍,也就是说有1.5万亿元杠杆资本在证监会的监管之外流入股市。
第三种是民间线下场外配资,其金额更加难以估算。全国大约有配资公司10000家,资金规模约1万亿~1.5万亿元。他们不通过HOMS系统,而是直接借钱给股民开户,监控账户保证资金安全。
截至2015年6月,场内场外配资规模达到最高峰4.8万亿元,股价也被推到最高点。大量杠杆资金入市的结果就是,一旦出现下跌,就会发生千股齐跌的壮观场面。6月13日午间,证监会发布消息,要求证券公司对外部接入进行自查,对场外配资进行清理。配资在得到通知以后开始撤出,大量抛售股票,配资筹码集中的股票首先跌停。而一旦触及平仓点,跌停的股票是卖不出去的,必须抛出那些还没跌停的,结果就是引发大面积跌停。6月18日,沪指跌3.67%,两市近2000只个股下跌;6月26日,沪指跌7.4%,两市2000只股票跌停;7月7日,1700只股票跌停,占当日交易股票总额的88%。
而紧接着在7月24日的第二轮股价下跌中,配资又一次大规模出逃,拖累股市。融资融券余额由7月24日的1.5万亿元减少到8月3日的1.3万亿元。股价恢复平稳之后融资融券余额回升至1.4万亿元。在8月18日的第三轮股价下跌中,融资融券余额再次由1.4万亿元减少到8月26日的1.2万亿元。
三、股市暴跌的炸弹之三:做空制度加剧市场恐慌
在2015年4月股市泡沫开始形成时,做空工具也横空出世。2015年4月16日,上证50、中证500股指期货正式面市。从图16-6中我们可以看到,在5、6月份股市和杠杆都处在高位的时候,中证500股指期货的持卖单量也达到两个高峰。
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简单解释一下,中证500股指期货是说,这500只股票你每只持有一股,假设在今天的现货市场需要100元,而你判断一个月后它们是下跌的,那你可以以今天的价格100元卖出。如果有人看多后市,愿意接你的单,一个对赌就形成了。一个月后如果下跌到了80元,那么中间20元的差额就是你的利润。
但现在的问题是,7月1日因为中小板和创业板的股票无量跌停,现货卖不出去,只有通过股指期货空单去对冲现货头寸,导致以中证500股指期货为首的合约大幅贴水。IC1507合约收盘7509点,较现货中证500指数贴水902.51点,贴水幅度达12%。也就是说,现在这些股票只有以今天市场价的8.8折往外卖才会有人来接单。由于中证500可以精准反映大部分股票走势,大家只能开出更多中证500的空单对冲,大量的空单又加剧了股市的恐慌下跌,于是形成恶性循环。
我们看到,三枚炸弹对股市的三轮下跌起到了推波助澜的作用,而第一枚炸弹大股东套现是股市下行的罪魁祸首。由于大股东在高位大量减持套现,散户资金不足,市场随之产生大量高杠杆配资。在泡沫越吹越大之后股价一定会暴跌,怎么办?做空期货再赚一笔或者对冲下跌。而大量的空单又加剧了股市的恐慌下跌,配资外逃,形成恶性循环。所以,只有遏止内幕交易,大户套现得到约束,才能稳定市场预期,让股指逐步回归价值投资。这需要的不仅仅是一两个政策,而是有效的监管体系,而这正是我们目前的证券市场最薄弱的地方。
❸ 郎咸平的一生及现在
郎咸平,经济学家,1956年生于中国台湾,父亲是个军人。
郎咸平教授于1986年获得宾夕法尼亚(University of Pennsylvania)大学沃顿商学院(Wharton School)财务学博士学位,曾经执教于多家知名的商学院,其中包括沃顿商学院、密歇根州立大学、俄亥俄州立大学、纽约大学、芝加哥大学等。郎咸平博士现为香港中文大学财务学讲座教授。郎博士主要致力于公司监管、项目融资、直接投资、企业重组、兼并与收购、破产等方面的研究,1990年金融学论文引用率排名全世界第一,畅销书《公司治理》的作者。 在大众心目中,郎咸平是位观点鲜明而且具有世界级学术成就、在中国博得极高知名度的大师级学者。他在美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院于1986年以创世界纪录的两年半时间连拿金融学硕士和博士学位。他的学术成果不仅被学术界和财务管理教科书广泛引用,还为众多的知名媒体所报道。其论文在美国最富盛名的《2000年金融经济学期刊》、《2002年美国金融学会期刊》发表,被专业学者、研究人员及《经济学家》、《华尔街日报》等知名媒体广泛引用,并且被收存在美国国会图书馆。
郎教授曾于1998-2001在世界银行担任公司治理顾问,致力于研究公司治理以及保护小股民权益的课题。郎教授2001年下半年在国内股市极力推广“辩方举证”以及“集体诉讼”措施以保护小股民的正当权益。
郎咸平是最早公开对中国国有企业产权改革提出批评的人,并致力于对国企改革中出现的国有资产流失问题进行深入研究,他主张停止产权改革,而是以职业经理人制度和建全信托责任来解决现在中国国有企业竞争力不足的问题。早在2000年,他就点出了德隆问题,提醒投资者要警惕德隆可能出现的风险。他还先后对顾雏军并购案,海尔管理层收购,TCL集团中出现的国有资产流失问题进行剖析,在中国中小股民中造成巨大影响,由于其一贯的为中小股民说话和致力于维护中小股东权益,而被中国中小股民称为“郎监管”。
由于郎咸平多次公开对上市公司财务状况提出置疑,对中国政府的一些政策提出批评,他本身也招来很多批评,曾一度被人告上法庭,中国大陆的经济学界也有人对郎咸平将研究报告直接公开表示不满,并认为郎咸平并不了解中国的国情,称他是“媒体经济学家”,“外星人”。郎咸平回应称只要是上市公司就应该受公众监督,这些结论都是通过对国内数据的研究后作出的,并不存在所谓脱离国情的问题,他还以美国著名经济学家米尔顿·弗里德曼(Milton Friedman)为例,说明经济学家在媒体上积极发表言论的意义。
郎咸平教授2001年下半年,在国内股市极力推广“辩方举证” 以及“集体诉讼” 措施以保护小股民的正当权益。他的观点受到媒体, 学术界以及政府的高度重视, 因此被媒体尊称为 “郎监管”。众多的知名媒体报道了郎咸平对各项法律、政治和经济的观点。根据《深圳特区报》的统计,郎咸平的观点以网页数而言列全国财经人物之前矛。
2003年6月提出制度化解决民企原罪的问题,并被远在海外的仰融委托,出任“独立第三方”,为制度化解决日益突出的民营企业与主管部门矛盾的问题进行积极探索。
2003年9月,当关于人民币汇率的问题讨论进入白热化的阶段,郎咸平在广州某论坛一语“人民币应该再贬值2%以打击进入中国市场的游资”,再次惊动天下人。
2003年以来,他把主要精力转向企业战略研究,为企业高管人士进行“公司治理与企业战略”剖析,被称为“中国民营企业教父”。
2004年郎教授提出“中国企业如要做大做强,只会造成悲剧!”的论点,又在中国企业界掀起了轩然大波。2004年八、九月间郎咸平教授用最为传统的财务分析方法,痛陈国企改革中的国有资产流失弊病,质疑某些企业侵吞国资,并提出目前一些地方上推行的“国退民进”式的国企产权改革已步入误区。引起巨大的影响,被称之为“郎旋风”。
郎咸平现任教于香港中文大学,还在第一财经频道长期主持一档名为“财经郎闲评”的专门节目来阐述他的观点(现已被勒令停播,官方原因是郎咸平的台湾版普通话无法达到中国国家标准)。
❹ 郎咸平写过什么书
公司财务,操纵,运作,整合,思维,标本,科幻,模式,中国式MBO。
郎咸平说系列:谁在谋杀中国经济,谁在拯救中国经济,热点的背后,公司的秘密,新帝国主义在中国,新帝国主义在中国2,我们的日子为何这么难?金融超限战,谁都逃不掉的金融危机等等。
财经郎眼01-05:我们的痛苦和希望,年度经济热词解读,需要了解的经济问题,经济泡沫下的生存,活在货币战下
产业链阴谋1,2,3;
本质1,2,3,4