中民财智信托

⑴ 信托承诺刚兑，却被法院判无效，这件事会有什么影响

安信信托迎来首个因法院认定“刚性兑付”承诺无效而胜诉的案件。但据安信信托2019年年报显示，安信信托作为高有28宗涉及提供保底承诺的问题，涉诉本金105.39亿元。

来源 | 不良资产头条综合中国基金报等

12月26日，安信信托公告称，12月25日公司收到湖南省高级人民法院关于上述案件的二审判决书，湖南高院经审理认为，安信信托与湖南高速集团财务有限公司（下称湖南高速）签署的相关协议系违规刚性兑付行为，应属无效。湖南高院支持安信信托上诉请求，判决撤销一审判决，驳回湖南高速其他诉讼请求。

安信信托为绿地外滩中心发行信托

湖南高速4亿本金踩雷

此前，湖南高速起诉安信信托，与其认购的“安信安赢42号”产品预期有关。根据安信信托披露，湖南高速为安信信托发行的信托计划受益人，涉及信托资金4亿元。此前双方签订了《信托受益权转让协议》及《补充协议》（下称“涉案协议”），约定自2019年5月4日起安信信托每季度向湖南高速支付信托资金不低于1亿元，但安信信托并未履行协议。

据了解，安信安赢42号对应的底层资产为上海董家渡金融城项目（现更名“绿地外滩中心”），安信信托持有该项目开发公司中民外滩45%的股权，这是安信信托于2017年6月从中民投接手的，计划发行系列信托产品募资不超过240亿元以受让这部分股权。

截至2019年12月12日，安信安赢42号存续规模172.0094亿元，其中优先级信托收益权129.0029亿元，劣后级信托受益权43.0064亿元，而优先级的认购人中有5家银行、1家财务公司与部分个人投资者，分别为中信银行60亿、大连银行24.7亿、云南红塔银行8亿、朝阳银行20亿、乐山银行3亿、湖南高速4亿。

2020年1月，湖南高速将安信信托告上法庭。8月，湖南省长沙市中级人民法院作出一审判决，安信信托向原告湖南高速支付信托受益权转让价款本金4亿元及信托资金及收益（收益按年利率 7.5%支付）、违约金（按年利率 10%，限定总额不超过1.25亿）、代理律师费98万元、律师咨询费60万元、差旅费9万元。

此后安信信托提起上诉。湖南高院二审认为，安信信托公司和湖南高速双方依据《信托合同》建立的信托法律关系，而通过其后签订的《信托受益权转让协议》及《补充协议》，改变了《信托合同》确立的权利义务关系。原受托人安信信托受让了原由湖南高速享有的信托利益并承担了因信托计划所产生的全部投资风险。而湖南高速则从《信托合同》中脱离出来，通过收取固定的信托受益权的转让价款来获取利益。

湖南高院：据《九民纪要》 承诺刚兑无效

湖南高院认为，如果《信托受益权转让协议》及《补充协议》实际履行，会达到委托人从受托人处得到了本息固定回报、保证本金不受损失的结果。其法律关系是名为信托受益权转让，实为保本保收益的承诺安排，违反了《中华人民共和国信托法》第三十四条“受托人以信托财产为限向受益人承担支付信托利益的义务”的规定，应属无效。

值得注意的是，在审理过程中，湖南高院就《信托受益权转让协议》及《补充协议》的签订是否为刚性兑付行为向信托公司的主管部门进行了征询，主管部门对安信信托进行相关调查后认为，安信信托与湖南高速签署的涉案协议属于违规刚性兑付行为。

此外，最高院2019年11月4日发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》（下称九民纪要）第 92 条规定，信托公司、商业银行等金融机构作为资产管理产品的受托人与受益人订立的含有保证本息固定回报、保证本金不受损失等保底或者刚兑条款的合同，人民法院应当认定该条款无效。受益 人请求受托人对其损失承担与其过错相适用的赔偿责任的，人民法院依法予以支持。实践中，保底或者刚兑条款通常不在资产管理产品合同中明确约定，而是以“抽屉协议”或者其他方式约定，不管形式如何，均应认定无效。

湖南高院援引此条法规认为，本案中虽然没有在《信托合同》中直接约定保本保收益的条款，但在《信托受益权转让协议》《补充协 议》的约定显然是保本保收益的约定，如前如述，属于刚性兑付的约定，故该两协 议应认定无效。

二是继续加大投资者教育，无论是机构投资者还是个人投资者，希望都深化对信托法律关系以及信托产品特征的认识，信托财产是具有独立性的，信托的受益人在受托人履职尽职的情况下，是以信托财产为限来获得信托收益的，所以担保、兜底、刚兑承诺都是不受保护的，都是无效的。

胜诉利好安信信托重组

此次湖南高院的二审判决是安信信托首次取得的胜诉案件，或具有转折意义。

此案进展对于正在进行重组的安信信托无疑是重大利好。此前在12月16日晚间，安信信托发布公告称，公司向控股股东函证确认，截至目前，上海电气集团总公司等企业及相关方（简称重组方）已基本完成对安信信托的尽职调查工作，相关各方正就本次重组开展商务谈判。

另外，这已经是安信信托近期在诉讼方面取得的第二次胜利。12月3日，安信信托发布公告称，近期公司收到上海市杨浦区人民法院就“安信稳赢株洲电商产业园项目股权投资集合资金信托计划”（下称“涉案信托计划”）项下两位自然人投资者诉安信信托营业信托纠纷案作出的两份一审民事判决书，法院经审理后认为，安信信托在管理涉案信托计划中并无重大过失行为，未违背受托人的信义义务，驳回两名原告的诉讼请求，并称商事信托是高风险、高收益的商事行为，遵循“卖者尽责，买者自负”原则，各方当事人均应遵循商事行为的原则及法律规定履行义务、承担责任。

⑵ 强生控股2亿元“踩雷”安信信托，涉事信托总规模高达240亿元

上市公司买信托产品又双叒叕“踩雷”了。

9月11日，强生控股（600662.SH）公告，公司去年购买的1亿元18个月期“安信安赢42号·上海董家渡金融城项目集合资金信托计划”（优先级）（简称“安赢42号”）的到期日为2020年9月11日，现该产品的本益兑付日将统一延期至2021年12月30日。

强生控股表示，基于信托产品的性质，故存在本息不能保证刚性兑付的风险，且存在不能确保在2021年12月30日前得到兑付的风险。

事实上，强生控股在安赢42号共投资了2亿元，另外1亿元早已宣布逾期。

2018年末2019年初，强生控股股东大会同意了公司使用不超过8亿元的自有资金投资理财产品。随即在2018年12月和2019年3月，强生控股分别购买了1亿元安信信托管理的安赢42号（优先级）产品，前者期限为12个月，预计年化收益率为 7.6%，后者期限为18个月，预计年化收益率为8.2%。

2019年12月底，早先购买的12个月期的产品发生逾期，延期至2021年12月30日。这也直接导致在公司2019年年报中，造成公允价值变动损失3000万元。

强生控股2020年半年报显示，上半年，公司共实现归母净利润0.7亿元，同比下降39.48%；实现扣非后归母净利润-1.09亿元，同比下降146.03%。随着2亿元产品全部逾期，无疑将“使原本不富裕的家庭雪上加霜”。

之所以会出现逾期，公告中也给出了答案，和产品的运作方式密切相关。具体操作时这只产品采取的是“借新还旧”的方式。公告显示，在总的信托期限内，每年根据资金周期安排各期信托产品滚动发行，即滚动发行新的信托产品兑付之前的到期产品。但是，因受到宏观经济以及现金流影响，导致安赢 42 号信托计划无法按信托合同约定的时间节点分配信托本金和收益，信托产品产生延期兑付情况。

具体看，安赢42号这只产品总规模达240亿元，其中优先级信托收益权规模不超过180亿元，劣后级信托收益权规模不超过60亿元，信托期限为5年，到期日为2021年12月30日。

劣后受益权是由上海逸合投资管理有限公司认购，相应地也需要向优先级投资者承担履约担保责任，当信托财产不足以分配全部优先信托收益权的信托收益时，由其承担亏损。

这笔信托资金的用途，是用于受让中民外滩房地产开发有限公司（简称“中民外滩”）股权，最终对应的底层资产为上海董家渡金融城项目（现已更名为绿地外滩中心），优先级信托本益兑付的第一还款来源为项目的销售回款。

2017年6月，安信信托通过收购中国民生投资股份有限公司持有的36%股权，和上海佳渡置业有限公司持有的9%股权，成功作为信托计划的受托人登记成为中民外滩45%股权股东。

作为上海十分繁华的商业区域，绿地外滩中心作为底层资产的价值毋庸置疑。公告显示，经预测，项目总货值约965亿元，其中可售物业货值602亿元，自持物业货值363亿元。但是，由于股东方回收前期投资以及信托计划完成优先级委托人本益兑付尚需过程，故实际兑付时间存在一定的不确定性。

值得注意的是，信托计划管理人安信信托目前仍处于风雨飘摇当中。2020年上半年归母净利润亏损近29亿元，同比下滑24776.57%，营收、净利润均由正转负。日前，公司还被信保基金公司起诉，要求其清偿14.9亿元流动性支持资金本金及相应地资金占用费、违约金。

⑶ 董家渡往事连载之二：董文标和他的中民投

2014年 8月18日，董文标向中国民生银行董事会提交辞职函。如果从1996年民生银行成立，担任副行长开始算起，董文标在民生银行已经整整18个年头。这十八年里，民生银行从国内首个民营资本入股的小行发展成为资产超3万亿的全球500强大行，有“小微之王”之称。

离开民生银行的原因其实很简单，“我要想再多干一届两届，必须要修改公司章程，影响不好不说，还妨碍了制度的传承。这是我现在离开民生银行最重要的一个原因。”董文标曾经说过。

但是董文标还没有做好退休的准备，此时的他，堪称意气风发，下一个目标是:上海滩。

三天之后，中民投揭牌。

其实早在正式递交辞呈之前，董文标即将担任中民投董事长的消息已经传开。早在当年4月17日，史玉柱的一则微博就揭开了中民投的面纱。“总理签字批准成立的一个国字头民营公司，今天创立大会。推辞失败，我还是被选为副董事长。好在我是非执行董事，不参与公司运营。我公司投资10亿，仅占股2%，是个小股东。正副董事长五人中，只有我像个痞子，真不协调。”

在这条微博的配图上，有史玉柱、泛海建设董事长卢志强、民生银行董事长董文标、亿达集团董事长孙荫环、民生银行副行长赵品璋，个个都是大佬级的人物。

中民投很容易让人联想到中投公司，或可视其为民营版中投公司，且以“总理签字批准成立”而论，其出身以及背负的期望显然不一般。在董文标的回忆中，当初中民投成立源于全国工商联副主席们的一次交流，2013年8月，在全国工商联主办的长白山论坛上，新当选的企业家副主席们聚在一起讨论，想着如何为民营经济和民营企业发展做些事情，就想到成立一家产融集团。

“搞这样的集团有两个目的：一是在引领民营企业转型升级方面发挥示范作用；二是支持民营企业走出去，给它们搭建境外平台，在技术、法律、资金等很多方面给予支持。”

听上去一个注册资本达500亿、总理签字成立的中字头投资公司，就是在大佬们推杯换盏，哦不，谈笑风生间成立了。有钱人的世界谁不羡慕呢？

但其实，中民投的雏形早在这之前就已经开始规划了。董文标在2013年5月曾透露——“我现在正在做的还有一个很好的事情，中国100家大型民营公司，每家民营企业出一个亿，就是100个亿，成立一个中国民营企业投资公司，叫中民投，也是一个很强大的民间外交平台。”

因为总理亲自签字，中民投一开始是不缺钱的“银行授信加起来有三千亿。”这是董文标在接受媒体采访时亲口说的，只是他没有想到，三年后银行却对中民投唯恐避之不及。

但实际，中民投更像是在民营企业大佬们凑局做的一个圈子。中国独特的圈子文化在商业领域尤为明显。在中民投筹备之初，无数民营企业竞相入股，其实只为获得进入圈子的一张门票。哪怕是在公司成立之后，仍然有企业想要入股。

做了一辈子银行的董文标对于实业有着自己的抱负，他对于中民投的未来有着非常清晰地规划：让中民投成为一个投资平台，承担起钢铁、光伏等这些过剩产能整合的重担。

他曾经以光伏产业为例，中民投首先要成立中民新能源集团，这个集团将来要两条腿走路：一是做光伏电站，做大，再做强把技术搞上去；第二，整合国内原有的小型光伏电站。"将来通过金融产品组合，运用我们的优势降低资金成本，这样就具备了强大的竞争优势。"

在董文标的设想中，中民投未来的架构将包括九大板块，分别为中民新能源、中民钢铁联盟、中民矿产物流、中民嘉业、中民物业、中民国际通航、中民国际、中民投资本、中民欧洲资本。其中，最先亮相的将是“中民国际通航”与“中民新能源”。

董文标对中民投的设想不可谓不宏大，如果确实能肩负起过剩产业整合的重担，这对整个中国的经济增长将产生不可估量的影响，银行家出身的董文标，心里有个“实业报国”的梦想。

只是后来他可能才意识到，这个梦想太大。

但实际上，中民投揭开面纱后的第一件事，却是上海滩董家渡的两块地。

董文标开发董家渡，听上去很不错。就像成功人士总想树碑立传，而董家渡则是董文标下一个人生奇迹的见证。

2014年11月18日，上海市黄浦区小东门街道616、735街坊地块也被称为董家渡13、15地块迎来了出让，中民投和泛海控股为本次角逐的双方，248亿元的起始价格，最终中民投以248.5亿元的价格胜出，仅仅在底价基础上增加了5000万元，溢价率为0.2%，成交楼板价3.54万元/平方米，成为了上海的新一代地王。

这样的黄金地块，溢价率仅仅只有0.2%，这很难不让人浮想联翩。更重要的是，参与这两块地竞拍的主角中民投和泛海控股之间千丝万缕的关系。泛海控股系中民投59家股东之一，泛海控股董事长卢志强亦是董文标的好友，董文标与卢志强曾经在民生银行中分别担任董事长和副董事长。

对于这一颇具中国特色的竞拍，新华网当年的专题报道中用了“低调的主角，乏味的剧本”来形容整件事。看透一切的官方媒体吐槽起来，也颇具黑色幽默的调调。

新华网的报道中指出，这两块地的规划第3次修改刚一出炉，即有业内人士指出，“规划调整并非无缘无故”，此举或意在定向出让给某家企业。

在董家渡地块规划修改之前，董文标就表示，“将于9月在上海黄金地段拿地，盖一座近百层的高楼”。并且他告诉中民投的股东们，“三年即能回本”。说完不久，新修改规划就显示董家渡地块限高从240米调整为300米，与董文标的承诺不谋而合。

拿下地之后，该项目地块的项目公司为中民外滩房地产开发有限公司，该公司成立于2014年12月，注册资金为100亿元人民币，最初的持股比例是，中民投持股85%，上海佳渡置业持股10%，上海外滩投资持股5%。

2015年12月，该地块举行了开工仪式。一切看似繁花似锦。

2019年1月29日，债市流传出了一则震惊圈内外的消息：中民投30亿元非公开定向债务融资工具（PPN）构成技术性违约。当天，中民投已经于1月29日下午5点左右打款到银行账户，但错过了最后时限，因此构成技术性违约。

如果不是这笔技术性违约，对很多人来说，中民投的光环还会一直在。但冰冻三尺非一日之寒，中民投的危局在很早之前就有迹象。

从2017年底，中民投就开始“双降双提”：即降规模，提质量；降杠杆，提效率，实施战略转型。 多年从事 财经 新闻的经验告诉我：当一个公司称“转型”的时候，也就是危机即将来临的时候，因为只有在原先的路走不下去，公司战略才会提“转型”。“降规模、降杠杆”的背后一个不言而喻的事实就是：中民投的摊子太大、杠杆太高了。

2017年6月，中民投将持有的36%、旗下上海佳渡置业持有的9%，合计45%股权转让给安信信托，这背后已经显示出危机的一角了。（安信信托的故事见董家渡往事连载之一）

有业内人士认为，这笔投资大概率是明股实债，中民投可能与安信信托签署了抽屉协议，待中民投财务状况好转后，回购这笔股权，但没想到安信信托给套住了。

在更早之前，2017年1月，巨人网络董事长史玉柱选择清空中民投股权（投资10亿元，持股2%），他当时给外界的解释是，“因我准备回民生银行担任董事，防止大家误解两者有关联，我已卖掉了全部中民投股份，辞去全部职务”。

或许史玉柱从一开始，就没有看好中民投的未来。

从高调拿下董家渡地块，到技术性违约，这几年中民投到底怎么了？

董文标的策略是通过兼并重组等等，做大光伏等过剩产能企业，然后再变强，但是还没有变强，中民投就已经在变大的路上被远超过其融资能力的杠杆给拖垮了。

公开资料显示，截至2018年6月末，中民投未经审计的合并财务报表口径资产总额为3096.51亿元，上半年公司实现营业收入合计144.64亿元，营业利润负0.68亿元，净利润12.60亿元，其中归属于母公司股东的净利润为4.47亿元。

资产规模一路狂飙，而业绩却没跟上，12.60亿元的净利润只有2017年全年的五分之一。曾经自称不愁融资的中民投开始为融资发愁。截至2018年6月末，中民投已使用银行贷款 767.63 亿元；发行的尚在存续期的债券合计29支，待偿余额为474.94亿元。 其中，仅2019年到期的债券就有17只，待偿余额超过200亿元。

从2018年开始，中民投开始了借新还旧的奔波之路。2018年，中民投共发行债券9只，存续7只， 9只债券募集资金用途全部为还债。

那么，中民投的资产扩张都用在了什么地方？2015年，中民投曾以48.91亿元参与上市公司阳光城定增取得其18.04%的股权。一年之后，中民投又以30.14亿港元，受让亿达中国53.02%股权。

之前我说过，在史玉柱晒的那张合影中，就有亿达集团的孙荫权，而阳光城也是中民投的股东。从一开始，中民投投资中的这种裙带关系就注定其不会走专业路线。

另外，中民投旗下租赁公司中民投国际租赁频频踩雷永泰能源、阳光凯迪等“网红”公司，风控能力堪忧。

此外，中民投内部派系斗争激烈、投资行为非常激进和粗放，重数量而不重质量,很多项目的投资经理在投资当年就拿到了奖励，这显然不符合业内惯例，种种迹象都显示中民投在失控的道路上越走越远。

2018年是危机在内部酝酿发酵的一年，董文标还没有放弃中民投，他积极寻找战略投资者，还拜访了中信集团高层，希望能获得高层支持。但是最终董文标选择了离开，2018年10月董文标卸任中民投董事局主席。

对于卸任，官方表面的说法是“在中民投发起成立之初，董文标便已明确提出过只做一届董事局主席，如今正值交班之际。”还有相关人士曾透露称，“他其实早已多次提出不连任（中民投）董事局主席”。但或许看客们到后来才明白，当时的卸任或许对他来说是一种解脱，也是一种无奈下的选择。

或许董文标曾经有那么一刻，想象站在董家渡地块上拔地而起的高楼上，俯瞰黄浦江的景色，但是这终究还是没能实现。

同样来自民生系、董文标的河南老乡李怀珍接棒，中民投开始了资产大甩卖。2019年7月，建业集团以16.5亿元全资收购中民筑友（现已更名为“筑友智造”），中民投退出装配式建筑板块。

2019年9月26日，雅居乐雅生活公告称，以20.6亿元收购中民投旗下中民未来物业板块60%股权。

2019年2月和10月，中民投旗下上海嘉闻投资管理有限公司分两次将股权转让给福建捷成贸易有限公司，中民投退出阳光城……

到如今，中民投已经经历成立六年内三次董事会换血，公司内也开始了一系列的内部改革，高管降薪、资产重组等等，当然，直到现在，中民投的危局仍然没有完全解开。而董文标早已在媒体中销声匿迹。

董文标在民生银行功成名就之后仍然去挑战一个自己并不熟悉的领域，这值得尊敬，但是有时候即使是大佬，遇到自己没有趟过的河，也会容易呛水。

而当年与中民投一起“合作”竞标董家渡地块的泛海建设，其背后的大佬卢志强的故事则是另一番风景，这个我们下次再讲。

董家渡往事连载之一请点击：董家渡往事连载之一：高天国和他的安信信托

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30.中国旅游信托投资公司北京证券营业部 西外大街丁143号 68363311-5116

31.中煤信托投资公司北京阜外证券营业部 西城阜外大街22号 68032785

32.华夏证券有限公司东四十条营业部 东四十条丙21号 64074300

33.华夏证券有限公司中关村营业部 中关村南路海中市场 62645771

34.华夏证券有限公司天宁寺营业部 槐柏树街北里六号楼首层 63044442

35.华夏证券有限公司亚运村营业部 安外安定路11号 64962417

36.南方证券有限公司北京分公司学院南路营业部 学院南路甲68号 62176622 -2139

37.南方证券有限公司北京分公司翠微路营业部 复兴路乙51号 68288811

38.南方证券有限公司北京分公司亚运村营业部 安慧里四区一号楼 64946155

39.南方证券有限公司北京分公司方庄营业部 方庄芳群园4区23号 67642349

40.国泰证券有限公司北京营业部 西总布胡同61号 65248070

41.国泰证券有限公司方庄证券营业部 芳城园三区2号楼 67638447

42.中国华融国际信托投资公司白塔寺证券营业部 阜内大街216号 66064070

43.北京农行信托投资公司北京灯市口证券营业部 灯市口大街55号 65242497

44.河北证券公司北京营业部 宣武区北纬路45号 63165907

45.北京中兴信托投资公司证券营业部 汇园公寓1号厅 64993238

46.中国东方信托投资公司京海证券营业部 安外大街66号 64268788

47.北京京华信托投资公司证券营业部 海淀体育馆 62545957

48.航空信托投资公司双榆树营业部 北三环西路32号 62170929

49.北京京华信托投资公司京丰证券营业部 西罗园小区二区14号楼 67291554

50.北京京华信托投资公司安定门证券营业部 安定门大街106号 64060925

51.北京房地产信托投资公司证券营业部 新中街乙12号 64159511
52.北京房地产信托投资公司天坛证券营业部 天坛东里5号 67019225

53.联合证券北京航天桥营业部 西三环北路72号 68488760

54.北京国际信托投资公司证券营业部 工人体育馆东门 65067623

55.北京国际信托投资公司复兴路证券营业部 复兴路32号 68176007

56.北京国际信托投资公司知春路证券营业部 双榆树东里32号 62549701

57.北京证券有限公司小西天营业部 新街口外大街8号 62049386

58.北京证券有限公司德胜门营业部 德外东滨河路B11号 62057992

59.北京证券有限公司天坛营业部 永内东街中里13号 67026631

60.北京证券有限公司燕山营业部 房山区杏花东里 89331425

61.广发证券公司北京建华南路营业部 建外大街建华南路11号 65159848

62.上海申银万国证券公司北京证券营业部 劲松九区909号楼 67736283

63.长城证券公司北京证券营业部 阜城门北大街17号 68336061

64.上海申银万国证券公司北京前门营业部 珠市口大街120号 63188896

65.浙江证券有限公司北京营业部 和平里东街22号第五俱乐部 64271789

66.海通证券有限公司北京营业部 百万庄北街6号 68363238

67.深圳特区证券公司北京营业部 和平建材经贸大厦4号厅 64274266

68.君安证券有限公司北京营业部 西黄城根北街21号 66159509

69.海南港澳信托投资公司北京证券营业部 西便门西里16号禾田大厦 63182349

70.海南证券公司北京营业部 芳群园一区甲12楼1层 67656001

71.天津证券公司北京营业部 赵登禹路育教胡同3号 66189646

72.国信证券公司北京营业部 呼家楼北街7号 65083397

73.广西证券公司北京营业部 东三环北路21号 665958115

74.海南赛格信托投资公司北京证券营业部 真武庙甲2号 68011238
75.中山证券公司北京证券营业部 东土城路13号 64293388

76.天津农行信托投资公司北京证券营业部 西便门北滨河路2号 68014095

77.厦门国际信托投资公司北京证券营业部 北展剧场东二楼 668337685

78.辽宁国投北京证券营业部 地安门东大街89号 64078716

79.四川省信托投资公司北京证券营业部 百万庄大街19号 68360682

80.海通证券有限公司北京柳芳营业部 左家庄北里柳芳综合商业楼 64620906

81.君安证券有限公司北京知春里证券营业部 海淀知春路14号 62002500

82.招银证券公司北京营业部 建外大街10号 65034899

83.海通证券公司北京郎家园营业部 建国路郎家园11号楼内1楼 65087156

84.大鹏证券有限责任公司北京营业部 六里桥北里1号 63485711

85.湘财证券有限责任公司北京营业部 北三环西路68号 68460065

⑸ 北京有多少家证券营业部

北京证券营业部 85家
最新新增后，估计也在100家左右
中国华融信托投资公司北京证券营业部 西城区月坛南街甲1号 68029151中国华融信托投资司海淀证券营业部 海淀区海淀大街1号 62610623
中国长城信托投资公司证券营业部 虎坊路13号技术交流馆 63553555
中国信达信托投资公司证券营业部 海淀区科学院南路44号 62579658
中国东方信托抽象公司北京证券营业部 西交民巷17号3号楼 66030259
中国新技术创业投资公司北京证券营业部 灯市口东大街1号 65222031
中国信息信托投资公司北京证券营业部 翠微路15号 68164936
中国经济开发信托投资公司北京证券营业部 晨光街甲10号天安大厦 65266259
中经开西直门证券营业部 北礼士路甲38号 68313344
中国信达信托投资公司北京西四营业部 西四北大街199号 66076516
中国信达信托投资公司灵境证券营业部 西城灵境胡同42号 66076489
中国民族国际信托投资公司北京证券营业部 西城太平桥大街250号 66064207
中民信北京和平里证券营业部 和平里14区华表时装公司 64206026
中信证券有限公司北京地坛证券营业部 安外大街116号地坛体育馆 64261396
光大证券有限公司北京长椿街证券营业部 长椿街10号 63151363
广发证券公司北京新文化街证券营业部 西城区新文化街16号 66099216
广发证券公司北京体育馆路证券营业部 崇文区体育馆路4号 67111320
中信证券有限公司北京北太平庄证券营业部 北三环中路甲40号 62063591
中国对外经贸信托投资公司北京证券营业部 新中街68号聚龙花园7楼 65513358
光大证券公司北京前门证券营业部 前门西大街正阳市场2号 63182378
华诚财务公司北京证券营业部 北三环西路31号 62536099
中国科技国际信托投资公司北京证券营业部 宣武区长椿街3号 63178467
北京中长财证券营业部 西直门南草场街11号 66184566
中国人保信托投资公司北京证券营业部 崇文区天坛东路70号 67119478
中国电力信托北京证券营业部 广安门南路2号 63547156
中国金谷国际信托北京翠微路营业部 西三环中路19号 68214074
中国金谷国际信托北京古城证券营业部 石景山古城南城甲5号 68843754
三峡证券有限公司北京证券营业部 幸福大厦B座308 64611166
中国教育信托投资公司北京证券营业部 展览路3号 68364388
中国旅游信托投资公司北京证券营业部 西外大街丁143号 68363311-5116
中煤信托投资公司北京阜外证券营业部 西城阜外大街22号 68032785
华夏证券有限公司东四十条营业部 东四十条丙21号 64074300
华夏证券有限公司中关村营业部 中关村南路海中市场 62645771
华夏证券有限公司天宁寺营业部 槐柏树街北里六号楼首层 63044442
华夏证券有限公司亚运村营业部 安外安定路11号 64962417
南方证券有限公司北京分公司学院南路营业部 学院南路甲68号 62176622-2139
南方证券有限公司北京分公司翠微路营业部 复兴路乙51号 68288811
南方证券有限公司北京分公司亚运村营业部 安慧里四区一号楼 64946155
南方证券有限公司北京分公司方庄营业部 方庄芳群园4区23号 67642349
国泰证券有限公司北京营业部 西总布胡同61号 65248070
国泰证券有限公司方庄证券营业部 芳城园三区2号楼 67638447
中国华融国际信托投资公司白塔寺证券营业部 阜内大街216号 66064070
北京农行信托投资公司北京灯市口证券营业部 灯市口大街55号 65242497
河北证券公司北京营业部 宣武区北纬路45号 63165907
北京中兴信托投资公司证券营业部 汇园公寓1号厅 64993238
中国东方信托投资公司京海证券营业部 安外大街66号 64268788
北京京华信托投资公司证券营业部 海淀体育馆 62545957
航空信托投资公司双榆树营业部 北三环西路32号 62170929
北京京华信托投资公司京丰证券营业部 西罗园小区二区14号楼 67291554
北京京华信托投资公司安定门证券营业部 安定门大街106号 64060925
北京房地产信托投资公司证券营业部 新中街乙12号 64159511
北京房地产信托投资公司天坛证券营业部 天坛东里5号 67019225
联合证券北京航天桥营业部 西三环北路72号 68488760
北京国际信托投资公司证券营业部 工人体育馆东门 65067623
北京国际信托投资公司复兴路证券营业部 复兴路32号 68176007
北京国际信托投资公司知春路证券营业部 双榆树东里32号 62549701
北京证券有限公司小西天营业部 新街口外大街8号 62049386
北京证券有限公司德胜门营业部 德外东滨河路B11号 62057992
北京证券有限公司天坛营业部 永内东街中里13号 67026631
北京证券有限公司燕山营业部 房山区杏花东里 89331425
广发证券公司北京建华南路营业部 建外大街建华南路11号 65159848
上海申银万国证券公司北京证券营业部 劲松九区909号楼 67736283
长城证券公司北京证券营业部 阜城门北大街17号 68336061
上海申银万国证券公司北京前门营业部 珠市口大街120号 63188896
浙江证券有限公司北京营业部 和平里东街22号第五俱乐部 64271789
海通证券有限公司北京营业部 百万庄北街6号 68363238
深圳特区证券公司北京营业部 和平建材经贸大厦4号厅 64274266
君安证券有限公司北京营业部 西黄城根北街21号 66159509
海南港澳信托投资公司北京证券营业部 西便门西里16号禾田大厦 63182349
海南证券公司北京营业部 芳群园一区甲12楼1层 67656001
天津证券公司北京营业部 赵登禹路育教胡同3号 66189646
国信证券公司北京营业部 呼家楼北街7号 65083397
广西证券公司北京营业部 东三环北路21号 665958115
海南赛格信托投资公司北京证券营业部 真武庙甲2号 68011238
中山证券公司北京证券营业部 东土城路13号 64293388
天津农行信托投资公司北京证券营业部 西便门北滨河路2号 68014095
北京证券营业部 北展剧场东二楼 668337685
辽宁国投北京证券营业部 地安门东大街89号 64078716
四川省信托投资公司北京证券营业部 百万庄大街19号 68360682
海通证券有限公司北京柳芳营业部 左家庄北里柳芳综合商业楼 64620906
君安证券有限公司北京知春里证券营业部 海淀知春路14号 62002500
招银证券公司北京营业部 建外大街10号 65034899
海通证券公司北京郎家园营业部 建国路郎家园11号楼内1楼 65087156
大鹏证券有限责任公司北京营业部 六里桥北里1号 63485711
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北京证券营业部
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⑺ 湖南高速集团买信托产品出问题，打官司却败诉，败诉的原因是什么

回湖南高速集团买信托产品出问题，打官司却败诉，败诉的原因是什么？

按照我国现行法律制度，实行的是二审终审制，也就是说湖南高院这个判决之后，双方不服的就不能再上诉了，但是后面还有个再审程序，不过这个程序就比较难了，除非有重大错误。像这个判决，估计很可能就是最终结果，也就是说湖南高速这个钱，90%以上的概率，是要不回来了。

那么这个事，可不光是湖南高速一家倒霉，这个判决有着重要的司法意义，他为现在正在进行当中的，还有以后所有的同类事件都打了个模板，而且这个绝对不光是法院的表态，相关监管部门也多次表态。银保监会的相关领导，对于信托产品对付问题的表态用了12个字，一单一策，卖者尽责，买者自负。对于有的信托公司出具兜底函，监管态度一直是非常明确的，这是一个非常严重的违规行为，因为这不符合信托法律关系的本质特征，也违背了信托公司作为受托人履职的基本要求。所以此次湖南高院，必然是跟监管沟通之后，才做出的改判。所以虽然不合理但却合法，有着积极的引导作用。

湖南高速的背景其实并不弱，他是湖南省交通厅下属的事业单位，湖南高速集团财务公司相当于湖南高速集团的内部银行，可谓是掌上明珠，这次也是动用了全集团的资源，甚至是全湖南的资源，在打这场官司。但最后还是败诉了，可见此次从监管到司法的态度之坚决，那么一个这么大的事业单位都要不回钱了，普通的投资者还能要回钱吗？

所以，小编建议买信托的投资者可长点心吧，未来信托这块，可能会出大问题，不要再对刚性兑付抱有不切实际的幻想，无论信托公司告诉你兜底，还是他找的担保方承担兜底责任，一概全都不能相信。买者自负之前是监管的精神，现在已经变成了司法精神。以后恐怕一审你都不过去。打官司也是输。还白白承担诉讼费用。信托虽然暴雷的概率要比P2P小得多，甚至风险只是P2P的十分之一都不到，但是他的杀伤力极强，因为起购门槛高，动辄就是100万，300万，很多家庭甚至把一辈子的积蓄都压在了一个信托一只产品上，那么即便他有10%的概率收不回来，你也是无法承受的。所以千万千万要小心，最好的办法就是什么信托都不投。

固收是个火药桶，他会一层一层的爆炸，最外面那层就是P2P，已经炸过一轮了，这东西自然也是遵循买者自负的原则，而且基本都刑事立案，即便人抓到了，也攥不出多少钱了，投资者也只能自认倒霉。第二层就是信托了，信托资产很多也都是垃圾债性质的，你想想他给那么高的收益，一定是做不了贷款，也发不了债的资产，才会去搞信托，承担高成本，否则有5-6%的钱不借，为啥要借10%以上的钱，那么自然他资产质量肯定不如债券。前几年经济扩张，再加上金融扩张，信托行业风生水起掩盖了很多问题，并不是他能够还钱，而是很多信托都是借新还旧，通过资金池的滚动在遮遮掩掩，现在要控制信托规模，那么他资产质量不足的问题，马上就会暴露出来。后面很快你就能看到，很多信托暴雷的新闻了。有这个判决在，以后投资者，也就再也别想打官司的事了，即使去告，也是白白承担诉讼费用。

赶紧告诉你的父母家人，不光是信托，以后买任何理财产品，也千万别相信，任何形式的保本保息承诺，可以说除了存款产品之外，其他的保本保息都是违规的。最后自然也就在法律上无效。那有人说，这些孙子骗人，难道没人管吗？肯定有人管，行政处罚甚至刑事处罚都是少不了的，让他们丢掉工作，甚至蹲监狱，但问题是，处罚了他，你的钱也回不来了。就像当时P2P一样，大家都以为大机构不会有风险，说大平台没事，结果大家都看到了。投资需谨慎。