美国信托案件

⑴ 关于动产信托案例

从目前我们掌握的情况看，国内尚没有信托公司开展过真正的动产信托业务。专而一些被属信托业内外人士归入动产信托品种的“医疗器械融资租赁信托”实际上是属于资金信托中的融资租赁信托，并非真正的动产信托。

从理论上来说，中国的动产信托的发展前景应该是不错的。比如，动产设备信托，可以有效地联通设备供应商和使用者，达到为供求双方提供融资、融物的目的。动产设备属于固定资产，具有价值大、投资回收期较长的特点，设备使用者投资动产设备需要支付的投资款巨大，如果能够运用动产设备信托的方式获得设备的使用权，则可以大大节省资金投入。而设备的供应商如果运用设备信托，也可以通过受益权转让的方式进行融资，从而达到加速资金周转、节省运营资金的目的。应当说，动产信托的潜在市场需求是客观存在的，这也决定了这种信托具有一定的发展空间和市场前景。从国外的情况看，动产信托在美国和日本等国家也有相当程度的发展。

⑵ 历史上著名的软件危机事件

1.IBMOS/360

IBMOS/360操作系统被认为是一个典型的案例。到现在为止，它仍然被使用在360系列主机中。这个经历了数十年，极度复杂的软件项目甚至产生了一套不包括在原始设计方案之中的工作系统。OS/360是第一个超大型的软件项目，它使用了1000人左右的程序员。

佛瑞德·布鲁克斯在随后他的大作《人月神话》中曾经承认，在他管理这个项目的时候，他犯了一个价值数百万美元的错误。

2.美国银行信托软件系统开发案

美国银行1982年进入信托商业领域，并规划发展信托软件系统。项目原订预算2千万美元，开发时程9个月，预计于1984年12月31日以前完成，后来至1987年3月都未能完成该系统，期间已投入6千万美元。

美国银行最终因为此系统不稳定而不得不放弃，并将340亿美元的信托账户转移出去，并失去了6亿美元的信托生意商机。

(2)美国信托案件扩展阅读：

软件危机表现在以下四个方面：

（1）经费预算经常突破，完成时间一再拖延。由于缺乏软件开发的经验和软件开发数据的积累，使得开发工作的计划很难制定。

主观盲目制定计划，执行起来与实际情况有很大差距，使得开发经费一再突破。由于对工作量估计不足，对开发难度估计不足，进度计划无法按时完成，开发时间一再拖延。

（2）开发的软件不能满足用户要求。开发初期对用户的要求了解不够明确，未能得到明确的表达。开发工作开始后，软件人员和用户又未能及时交换意见，使得一些问题不能及时解决，导致开发的软件不能满足用户的要求，因而导致开发失败。

（3）开发的软件可维护性差。开发过程中没有同意的、公认的规范，软件开发人员按各自的风格工作，各行其是，开发过程无完整、规范的文档，发现问题后进行杂乱无章的修改。程序结构不好，运行时发现错误也很难修改，导致维护性差。

（4）开发的软件可靠性差。由于在开发过程中，没有确保软件质量的体系和措施，在软件测试时，又没有严格的、充分的、完全的测试，提交给用户的软件质量差，在运行中暴露出大量的问题。

参考资料来源：网络-软件危机

⑶ 鲁南制药创始人托孤遭背叛，律师策划海外信托侵吞财产

· 全文共4000字，阅读时长约 10 分钟

还有多少中国富人在海外设立的家族信托存在这样或那样的问题？如果所托非人，或者托付方式不当，那么精巧复杂的工具也可能被外人利用，侵吞财产。

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独生女富二代被骗

最近几天，一份东加勒比海最高法院商业法庭的判决，在相关人员内部广为流传。

大家都有一种吃到超级巨瓜的感觉。

案件的原告一方，是鲁南制药已故创始人的独生女。

被告一方，是目前持有鲁南制药25.7%股份的一家公司，其创始人是国内知名律所某合伙人。

这位独生女在父亲过世之后，逐渐发现，本该属于自己的公司股份，被律师伙同公司高管给尽数侵吞。

最终才有了如今的官司和最后的法院判决。

事情的开始，还要从鲁南制药说起。

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从制药厂到大公司

鲁南制药，创始人赵志全，在他的经营管理之下，公司蒸蒸日上。

上个世纪末，为了快速招商引资，全国各地都对外资企业乃至于中外合资企业有着很大的税收优惠。

赵志全找到了当时烟台华联发展集团股份有限公司在境外的全资子公司，鲁信（美国）有限公司，通过一番操作，让鲁信公司持有了鲁南制药的一部分股权。

从而让鲁南制药也可以享受中外合资企业所拥有的税收优惠。

然而好景不长，到了2000年这个世纪之交，双方在公司的经营方针方面出现重大分歧，经过磋商，最终达成协议，鲁信公司把持有的鲁南制药公司股权卖给昆仑美国公司（Kunlun US）。

这家公司的设立者，就是赵志全在未来即将托付家产的“司马懿”，国内一线某知名律所合伙人王某和他的妻子魏某。

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复杂的股权架构

2001年3月15日，鲁南制药和昆仑美国公司签订《股权代持协议》。

根据协议内容，鲁南制药出钱，委托昆仑美国公司以自身的名义购买鲁信公司持有的那部分鲁南制药股权。

并且昆仑美国需要听从鲁南制药的指示来行使股东权利。

最后，鲁南制药有权随时终止代持协议，每年支付8万元的服务费。

到了2001年4月2日，昆仑美国公司和鲁信公司签订了《股权转让协议》，用7560万元从这家公司处获得了鲁南制药2100万股的股份，并且获得了政府批准。

值得注意的是，这笔钱并不是昆仑美国公司出的，而是鲁南制药分两次向昆仑美国公司汇入股权收购款3780万，然后又由鲁南制药旗下的一家公司代为垫付剩下的一半，双方约定等昆仑美国公司有闲钱之后再还这笔钱。

与此同时，昆仑美国公司和鲁南制药，还分别投资新设立了鲁南贝特制药有限公司和鲁南厚普制药有限公司。

接下来，昆仑美国公司和鲁南制药通过新设BVI公司、信托等方式，进行了多次调整。

最终截止到2011年7月19日，股权结构正式定型。

具体的股权架构，大致上可以表达为：

赵志全100%持股昆仑BVI公司，昆仑BVI则100%持股安德森公司。

然后安德森公司持有鲁南制药25.7%的股份，此外还分别持有厚普公司、倍特公司、鲁南新时代生物技术有限公司、鲁南新时代医药有限公司的25%股权。

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4

去世之前的行动

2011年7月，安德森公司的唯一董事魏某和其丈夫律师王某策划了“赵氏信托”。

这是一份可撤销的信托。

信托的委托人和受益人，都是昆仑BVI公司，而受托人则是魏女士。

信托财产，就是安德森公司所持有的5家公司的股权。

在信托成立的当天，安德森公司持有的股权就被转移到了魏某名下。在这一系列安排妥当后，赵志全以前通过昆仑BVI公司间接持有的安德森公司的股份，目前是由魏女士作为受托人来持有。

赵志全在去世之前的一段时间，曾经两次给魏某发函，指示她把自己持有的安德森的股权，以及这家公司名下的所有财产，都转给独生女赵龙。

2014年11月8日，赵志全把自己持有的安德森股权转让给独生女赵龙，并且让魏某签字。

14日，就是赵志全去世的当天，他还两次指示魏某，表示自己授权女儿赵龙行使“赵氏信托”下的所有权利。

从赵志全的上述行动中不难看出，他并不理解这样的一个信托设立后事情会变得多复杂，他也不知道一个所谓托孤的信托到底要怎么设计。他所信任的知名大律师恐怕从来没有告诉他，如何保护自己的权力，赵龙的介入要遵循怎样的途径。

在赵志全去世之后，由于独生女长期在国外留学，并没有管理公司的经验。

于是鲁南制药就由公司的元老张贵民来管理。

只拥有大额股权，却没有什么经验，还是个年轻女性，赵龙很快就被各方势力盯上，争相拉拢甚至是欺骗她。

比如，前面提到的律师王某，就曾经借着公司上市重组的机会多次建议赵龙，设立三个家族信托，其中一个家族信托的受益人就是律师王某和他的女儿，然而这些建议都被赵龙拒绝。

赵龙想不到，哪怕她不同意，人家也可以暗中进行一些操作。

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来自律师的暗箱操作

就在律师王某向赵龙提出建议的那段时间，他和鲁南制药的两名元老王步强、张贵民成立了嘉德价值投资公司，以及中智投资控股公司，并担任公司的股东和董事。

2015年8月，魏某向这两家公司转移安德森公司的股份，前者被转移了90%股份，后者则接受了剩下的10%股份。

对于这种操作，赵龙完全不知道。

接下来，在2016年，律师王某又新设立了恒德公司，并担任公司的唯一股东和董事。

他的妻子魏某作为委托人设立“榕树信托”，指定新成立的恒德公司作为信托受托人，负责管理嘉德公司持有的安德森公司90%股权， 原始受益人包括赵龙以及律师王某的女儿。

最重要的一点是，该信托把律师王某设为信托保护人，他有权增加或者移除受益人。

到底是谁给了魏女士这么大的权力，使她可以把自己作为受托人所持有的股份随意处置，再信托给别人？

一直到2017年，赵龙和王某会面，她才知道榕树信托的存在。当律师王某请赵龙签名同意赵龙死后受益权的处理方式时，被拒绝。

到了这时候，赵龙就算再不懂公司的事情，也察觉到了一丝异常。

她开始询问王某，嘉德公司和安德森公司是什么关系，王某如实做了回答。

结合之前自己得到的一些消息，赵龙表示，她已经不再信任王某，要和他对簿公堂。

于是，王某提出辞去榕树信托保护人的职务，让赵龙的母亲来做这个保护人。

第二天，律师王某的女儿，也签发了弃权声明，放弃在榕树信托的受益权。

看起来似乎一切都很好，赵龙似乎守护了自己的权益，然而她没想到的是，一个重大的问题即将展现在她面前。

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失踪的股东身份

3月8日，赵龙想要召开股东大会。

但是就在这个时候，魏某向鲁南制药发表声明，表示赵龙和她的母亲都不是安德森公司的股东。

第二天，鲁南制药的一名外部律师，出示了2001年的一份代持协议，赵龙这才知道有这份协议，以及相关股权的问题。

接下来，鲁南制药以张贵民为主的阵营，致函魏某，要求停止榕树信托的运作，并起诉安德森公司，要求归还其代持的股份，最终临沂中院判决认定代持协议解除。

恒德公司与安德森公司则提起诉讼，要求法院就榕树信托的处理做出裁决。

赵龙这边也和昆仑BVI公司提起诉讼。法院决定两案合并审理。

案件的争议焦点就是，涉案的25.7%公司股权，到底归谁所有。

东加勒比海法院认为，《代持协议》在中国法下是无效的。

临沂中院所做出的判决，是由于原被告双方串通，给法院进行了严重误导。

身为被告，安德森公司一方的王某律师，明明是公司法和信托法领域的专家，理应知道安德森公司有不少可以抗辩的有力理由，然而他却一个都没有提出。

因此，临沂中院的判决结果不能作为依据。

接下来，法院从股权收购款的资金来源方面分析，判断这些股权是否属于昆仑美国公司。

法院通过一系列证据和事实，最终认定，股权是由赵志全自掏腰包所购买的，所以他就是最终受益人。

虽然王某夫妇通过设立公司、设立信托等方式，把这部分股权转走，但是法院认定，这种行为严重违反了信托契约的相关条款。

嘉德公司和中智公司都有王某担任董事，因此他的所作所为，属于在知道受托人转移涉案股权有违受信赖者义务的情况下，依然接受了信托资产，是知情的受让方，并不是善意的第三人。

因此，法院最终推定，嘉德和中智这两家公司是为了受益人赵龙、昆仑BVI公司的利益而持有涉案股权，受益人完全有权追回这些股权。

最终，赵龙重新夺回了自己应有的权益。

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类似的案例

像这样的“律师在设立信托之后侵吞受益人股权”的事情，并非只有这一例。

今年伦敦枢密院曾经就一起类似的案件做出判决，只不过该案件涉及的是俄罗斯富豪。

俄罗斯全禄航空公司的实际控制人普列沙科夫，他出于减少名下直接持有股份的意图，让自己信赖的律师凛科夫成立公司，代为持有一部分股权。

当时双方甚至没留下关于股权变动和归属的书面文件，仅仅通过口头承认，就进行了一系列操作。

后来，围绕新成立的公司的归属问题，普列沙科夫和凛科夫发生了争执，闹上法庭。

好在法院最终认定，普列沙科夫让凛科夫代持公司股权，在事实上形成了推定信托关系，因此公司是属于他的。

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法官是重点

两起案件有一个共同点，那就是法官对于信托的了解非常深刻。

正因为如此，才能一阵见血地指出案例中的代持其实就是推定信托。

也只有深谙信托相关的法律条文与事实案例，才能轻易判断出临沂中院被律师所蒙蔽和误导，从而真正帮助受益人主持公道。

家族信托的诉讼时代已经来临，只有法官懂信托，做出更公正的判决，才能稳定民营企业的信心，促进境内家族信托的更好发展。

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二代有必要多了解信托

俗话说，欲戴王冠必承其重。

身为富二代，除了需要了解一些有关家族企业，金融投资的知识以外，很有必要了解一些有关家族信托的知识。

如果仅仅知道作为受益人可以按时领钱，而不了解家族信托复杂的运作机制，不知道自己的权力，不知道如何制约受托人的权力，就无法维护自己家族的利益。

家族信托受益人的教育是需要纳入传承规划的必修课。

毕竟，当有空子可钻有利可图的时候，总有人会铤而走险赌一把。

不能苛求人人都像诸葛亮一样严于律己不贪恋钱权，但是可以通过可靠的制度，大大减少司马懿们作恶的几率。

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⑷ 美国信托能冻结吗

可以
美国是普通法系，和其他普通法系国家和离岸法域有很多相似之处。但就信托这一问题，最大的区别在于，信托在美国是一个独立的法律实体。
美国法律中没有虚假的相关规定，因此可以将大量的权力保留在客户手上。美国信托还具备以下特点和优势：资产保护功能较为完善、有较长的信托存续期、可以设立非慈善的目的信托、没有CRS和FATCA的问题等。在传统的普通法系国家和创新的离岸地之间，美国信托是一个很特殊的存在。

⑸ 美国2：一直致力于服务美国经济发展的信托业都有哪些显著特点

20170619

上期，大概了解了一下美国信托业的发展情况，本期，我们来谈谈美国信托业都有哪些特点吧。

在展开介绍之前，先来听个故事。

在美国，名人设立信托就像我们普通百姓存款储蓄一样，设立信托太平常了，也没啥新闻点，但因为不设立信托而成为信托新闻事件的倒有这么一个。

2014年2月2日，年仅46岁的美国著名电影、戏剧演员兼导演菲利普·塞莫尔·霍夫曼（Philip Seymour Hoffman）在自己位于纽约的公寓中去世。他虽然没有结婚，但是却有一个感情特别好的女友欧唐纳（Mimi O’Donnell）。

霍夫曼身家不菲，留下净资产3500万美元。和其他名人为孩子设立成信托不一样，他不愿自己的孩子过分依赖信托从而成为纨绔的“信托童”，于是，这位心大的明星将所有的财产都给了他的女朋友。

当和欧唐纳的第一个孩子在2004年出生时，他就立下了一份遗嘱，遗产全部归女友所有。他深信自己的终身伴侣才是最有资格培养下一代的，钱财当然也应该托付给她管理，即使对方再婚，他也没有顾虑。霍夫曼当年也请了律师立遗嘱，特别条款说明：如果遗产税赋过重，女友可以宣布放弃部分遗产转而设置给孩子的信托，以避免过多的缴税。

可是问题来了。

在美国，偷税漏税面临的是监禁加罚款，但是合理避税却是天经地义，不做的才是傻瓜。

因为霍夫曼和女友没有结婚，所以州税和联邦税都受到直接的影响，二者都对有法律保护的夫妇手下留情，但对所谓的同居伴侣就另当别论了。

更要命的是，霍夫曼所居住的纽约州还对遗产另征州税。

根据专家的分析，因为这位明星没有设立信托，确切地说是生前信托，这一“失手”就拱手把财产中可观的一块送给了“山姆大叔”，欧唐纳大约需要交纳1500万美元的遗产税，接近霍夫曼一生辛劳所得的一半，并且这些辛苦钱早已缴纳过高额的收入所得税。

听到这里，也难怪信托在美国那么普遍了。这个故事还可以看出美国信托的一个显著特点，那就是：双线多头的金融信托监管体制。

美国的金融信托受联邦监管机构和州监管机构双重管理。同时信托业又以联邦和州双重法律为法律准则。联邦监管机构是货币监管局、联邦储备体系和存款保险公司，州监管机构是各卅I政府部门的金融监管部门。

双重管理、双重法律是美国金融信托监管体制的特色。这与美国的法律制度和金融制度密切相关。

说到美国的监管体制，在美国，信托业立法往往透露着“实践先行、法规随后”的特点。

美国是实行案例法系的国家，目前尚没有全国统一的对信托业的单独立法。

美国又是联邦制国家，各州有自己的独立法律，信托业法规也是各有各的特色。

美国最早的信托立法是1887年纽约州发布的，比起30年代引进英国信托业整整晚了半个多世纪。

其后于1939年制订了《信托契约条例》，1940年制定了《投资公司法》和《投资顾问法令》，对有关基金业务进行了规范。

在有关州银行条例以及互助基金等有关法案中，对民事、商事、公益等信托制度进行了必要规范，而且由全美法律协会整理了一本《信托法案例大全》。

另外，美国信托业始终是服务于美国经济发展需要的，除了上面的特点之外，还有如下种种。

1银行兼营信托业务。

美国是世界上实行信托业务由银行兼营的典型国家，其突出的经营特点之一就是广泛开展银行信托。但是，信托业务与银行业务实行的是两套管理体系。

大部分商业银行都设立了自己的信托部门来从事信托业务，美国的信托业务基本上由大的商业银行设立的信托部所垄断。

虽然美国信托业经营机构包括专门信托公司和兼营信托机构两种，但专门信托公司数量较少，而兼营信托机构则比较多。

据资料记载，美国现在14000多家商业银行中，超过4000家设立了信托部，占30％。

值得指明的是，尽管美国信托业务多由银行兼营，但它又不同于战后日本的信托银行制度。美国的信托业务和银行业务在商业银行内部是相互独立、按照职责严格加以区分的，即实行“职能分开、分别核算、分别管理、收益分红（即信托投资收益实绩分红）”的原则。

一方面对信托从业人员实行严格的资格管理，另一方面还禁止从事银行业务工作的人员担任受托人。

信托业作为长期金融和财务管理的专业机构，必须以国民经济发展和居民货币储蓄和财产积累为前提条件，是沟通货币市场和资本市场的有效途径和重要桥梁。

这种经营模式上的兼业制与业务独立分离式管理方法体现了美国信托制度的独特性，反映了银行业务和专业信托业务的区别与联系。

2信托业财产高度集中。

在美国的金融体系中，信托机构与商业银行享有同等地位，只要符合条件，都可以成为联邦储备体系成员，目前大多数信托公司都加入了联邦储备系统。

二战至今，美国信托业基本上己为本国商业银行尤其是大商业银行所设立的信托部所垄断，专业信托公司很少。

日前位居美国前100名的大银行管理的信托财产占全美国信托财产的80％左右，处于无可争议的垄断地位。

例如，银行家信托公司设立了近100家分支机构，资产额达到430亿美元，成为摩根大财团的金融支柱；又如制造商汉诺威信托银行除了从事信托、投资业务外，还通过其信托部经营各种有价证券，以持股方式控制了许多公司的股票。

可见美国的信托业务基本上由大的商业银行设立的信托部所垄断。

3有价证券业务开展普遍。

美国信托业以有价证券为主要信托对象是美国信托业发展中的一个显著特点。

早在1990年，全美信托财产中仅普通股票投资所占比重就达48%，企业债券所占比重为21%，国债和地方政府债券所占比重为18%，其它信托财产的比重为13%左右。

美国有价证券业务之所以开展普遍，与美国噶度发达的证券市场关系密切。但由于美国不允许商业银行从事投资银行业务，商业银行为了避开这一限制，就通过设立信托部来办理证券业务，所以几乎各种信托业务机构都办理证券信托业务，既为证券发行人服务，也为证券购买人或持有人服务；特别是“商务管理信托”，代表股东执行其职能，并在董事会中占有董事地位，从而参与控制企业。

4个人信托与法人信托并驾齐驱。

美国信托业发迹于民办信托机构，很少有英国式的“官办信托局”等公营机构，并且美国从个人受托转变为法人受托，承办以盈利为目的的商务信托，比信托的发源地英国还早。

美国的个人信托业与法人信托业发展都很迅速，并随着经济形势的变化出现交替不定的现象。

遇到经济发展不景气时，个人信托会迅速超过法人信托办理的业务量；如果遇到经济回升，法人信托又会超过个人信托的业务量。

因此，从个人信托与法人信托业务的起伏变化，可以窥见美国经济形势变化的大体情况。

文章开头讲的霍夫曼的新闻其实就属于个人信托业务，这在英美特别常见，但是在我国，这个领域确是需要68家信托公司开拓的蓝海。

最近我们经常在媒体上看到的家族信托，可以算作是我国信托公司在个人信托业务上的尝试。我们国家的信托业要实现二次发展，个人信托业务或许是一个跳板。

⑹ 国外的信托与中国版的信托有什么不同相比之下，哪种刚好呢

在不同的国家,信托公司的概念有很大差异。 在国际上,我们很难找到与中国信托公司准确对应的一类金融机构。

国外的信托与中国版的信托，相比之下，国外的信托与中国版的信托有很多不同。现代意义上的中国信任，起源于英国和美国，是一种典型的进口产品。本质上，中国“信任”的本质与西方信任的本质没有根本区别。至于中外信托的差异，我认为主要原因是发展阶段和路径的不同。在发展过程中，财富管理信托，如信托公司发行的集合基金信托计划等投资产品，在中国发展最快。另一方面，更符合信托起源的家庭信托起步较晚，发展规模有限。

当我们去市场寻找稳定和安全的金融产品时，我们会考虑信任。信托不同于保险单、投资红利保险、基金和债券，它是一种基于委托人主观意愿对某项资产进行处置和安排的信用协议。这是一份可以长期有效、持续持有、终身不变的法律合同。在我国现阶段，这种形式的法律合同很少为人们所知和接受。然而，在国外，信托几乎是最受欢迎的，被认为是家庭、企业、个人或家庭最安全的财产处置方案。

然而，西方国家，如英国，是典型的判例法国家，信托原则和规则往往反映在判例法中。这就决定了，在信托纠纷案件中，中国法院通常依据信托法和相关成文法作出判决，而西方国家主要依据信托判例等作出判决。

国内信托更多的是指一种产品、投资和财务管理方法，而国外信托是一种基于信用的法律约束行为，受托人、受托人和受益人之间的关系不断变化。许多人将信托理解为现有的家庭财务管理方法之一。事实上，两者之间有着本质上的区别。

⑺ 15亿元信托案余波未了，“德御系”徒留一地鸡毛

日前，上市公司仁东控股（002647.SZ）再次在公告中提到，公司涉及一宗15亿元的信托资管计划诉讼案，该案已对公司造成现实影响。

仁东控股公告显示，2020年6月，山西潞城农村商业银行股份有限公司（下称“潞城农商行”）发起诉讼，称其认购了15亿元大业信托设立的“大业信托·盛鑫17号单一资金信托合同”，资管计划的实际投向为晋中市榆粮粮油贸易有限公司（下称“榆粮粮油”），而榆粮粮油未能按期偿还贷款本息。潞城农商行同时指称，仁东控股为该资管计划提供了担保，故亦将其列为应承担连带保证责任的被告之一。

上述诉讼案的被告名单中，除了榆粮粮油和仁东控股外，还包括德天御生态 科技 （北京）有限公司（下称“德天御”）、天津和柚技术有限公司（下称“天津和柚”）、龙跃实业集团有限公司（下称“龙跃实业”）、田文军、郝江波等。这几家企业均由田文军和郝江波实际掌控，田、郝二人则为夫妻关系，其所控企业被称之为“德御系”。

资本“炒客”

“他人很聪明。”这是田文军给陈曦（化名）的第一印象，“眼界开阔，胆子也很大”。

2006年，田文军主导成立中海博投资（北京）有限公司，投资方向主要为农业贸易及农业 科技 ，后名为德天御生态 科技 （北京）有限公司，随后，德天御整合几家晋中当地农业公司后成立德御农业，挂牌美国OTC市场。

一篇《打造中国杂粮产业的领军企业》的文章称，2010年，德御农业实现销售收入6亿元，2011年以来，公司在北京平谷投资1亿多元建设生产加工基地。这是继山西晋中和曲沃、四川成都和凉山之后建立的又一大型生产加工基地关于公司的布局。

鲜少露面的田文军曾表示，他们还要陆续在江苏、山东等省区建立生产基地和杂粮流通交易中心，“公司要在全国逐渐完成杂粮产业链布局，并以此打造中国杂粮产业的领军企业、第一品牌”。

虽然在OTC挂牌，但德御农业的盈利水平并没有显著提升。其财报显示，2010年至2014年，其净利润一直在2000万美元上下波动，后股价崩盘，田文军等原始股东与团队相继离去。

在组建德御农业的同时，田文军还成立了一家名叫山西德御坊创新食品有限公司（下称“德御坊”）的公司，主营业务为杂粮饮料，谋求独立上市。

《晋中晚报》一篇文章《德御坊融资“加马力”小杂粮进军大香港》多少可窥见田文军的野心：2012年12月20日，山西德御坊创新食品有限公司在香港文华东方酒店，举行了香港融资启动大会。

德御农业2011年年报显示，德御坊与龙跃实业都属德御农业旗下，是其通过VIE结构控制的境内子公司。所谓VIE，即“协议控制”，按照协议，德御农业为子公司提供业务合作机会，但后者要将年度全部税后净利润支付给德御农业。

但德御坊并没有完成田文军最初夙愿，未能在港股上市。2015年，德御坊（834109.OC）登陆新三板，2020年1月7日，终止挂牌。

除了谋求独立上市，从2014年起，擅长资本运作的“德御系”开始染指A股市场，先后以龙跃实业等不同主体入主多家上市公司，在获得上市公司的控制权后，通过对外投资或并购重组从而实现快速的资本运作，后期再变更主营业务，进而改名换姓，让上市公司股价一飞冲天，然后大股东反复质押融资。

有据可查的是，田文军及其妻子郝江波实际掌控的“德御系”至少曾经入主齐星铁塔（002359.SZ，现为*ST北讯）、宏磊股份（曾更名“民盛金科”，现为“仁东控股”）。另外，顾地 科技 （002694.SZ）的实际控制人任永青曾是田文军的合作伙伴。

2014年12月，“德御系”所控的龙跃实业从山东齐星集团手中收购齐星铁塔18.895%股份，成为新的实际控制人。随即，齐星铁塔宣布进行重大资产重组，2015年7月2日，齐星铁塔公布定增方案，拟用于收购北讯电信100%股权。复牌后，齐星铁塔股价从6元涨到了34元，龙跃实业方面浮盈近40亿元。

2016年1月，郝江波全资拥有的天津柚子资产管理有限公司（下称“柚子资产”）入主宏磊股份（002647.SZ），手法相似。宏磊股份2016年半年报显示，刚一入主，柚子资产即已将其所持全部宏磊股份进行了质押，而因易主后公司主业转型为热度极高的“互联网金融”，宏磊股份的股价一度暴涨，并随后更名为民盛金科。

“本质就是‘炒壳’。”陈曦如是评价“德御系”的操作手法。

“德御系”在资本市场的斩获不小。在某知名财富排名榜上，“德御系”人马几次占据席位，其中郝江波曾摘得晋商女首富的称号。在当地商圈，田文军也被称为山西隐形富豪。

金融“玩家”

北京晋商博物馆是一家以展示晋商发展历程、弘扬晋商精神为主题的专题类民营博物馆。不少山西的农商行与城商行将其驻京办事处设立于此，这些银行背后不乏“德御系”的身影。

2011年，在农村信用社大批改制和城商行增资扩股的大背景下，尤其是股权转让中，“德御系”大肆入股当地商业银行。

2013年，田文军当选晋中银行董事，2019年任期届满，不再担任该行董事。也是从2013年开始，“德御系”以和柚实业和龙跃实业为代表，密集入股超过约十家山西当地银行。比如，和柚实业对外投资有晋中银行、阳泉市商业银行、和顺县贵都村镇银行、平遥县晋融村镇银行、潞城农商行、山西榆次农村商业银行等八家银行，占股比例多在7%到10%左右，而龙跃实业也在部分银行有持股。

“主要是和柚实业，其他都是关联公司。”陈曦表示。

和柚实业股东方系霍尔果斯柚子创业投资有限公司的全资子公司，后者由郝江波持股99%。

入股银行，给“德御系”的资本运作带来非常大的便利，但给金融机构造成了极大的混乱。

在前述“15亿元的信托合同纠纷”中，据仁东控股回复交易所问询显示，该合同发生时，仁东控股（民盛金科）控股股东正是天津和柚，实控人为郝江波，同时，田文军等相关方为此提供了担保。事实上，“德御系”在潞城农商行持有较大股份。

启信宝信息显示，郝江波控股的和柚实业持有潞城农商行7.92％的股份，龙跃实业持有潞城农商行7.5％的股份，另一家“德御系”公司持有潞城农商行9.67％股权，三家公司合计持有潞城农商行股份超过25％。

显然，在这份15亿元的信托合同中，“德御系”同时扮演了贷款人、担保人和借款人三种角色。

《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》中明确规定，“商业银行不得向关联方发放无担保贷款，不得接受本行的股权作为质押提供授信”。

值得注意的是，2018年，仁东控股的控股权由天津和柚转让给仁东 科技 ，但这家上市公司在这两方控股时期都未对该笔15亿元担保进行过公开披露。2019年7月，仁东控股控股权又被转让给海淀国资平台，仁东 科技 一方获得控股权后，转身就将其持有的部分仁东控股股权在“德御系”持有较大股份的晋中银行与阳泉市商业银行进行了质押。

海淀国资接手不到半年，潞城农商行将该笔早在2019年上半年就已经逾期的信托计划向法院提起诉讼。

对此，海淀国资控股下的仁东控股在公告中对相关情况表示否认态度，“没有接触、签署过上述文件，也没有相关用印流程”。公告称，上述连带责任担保事项未经过仁东控股内部审核程序，未经仁东控股董事会、股东大会等法定流程审议通过，独立董事未发表同意的独立意见，仁东控股从未进行公告，不符合相关法律规定。

一是股权质押加杠杆融资反复出现，比如和柚实业2018年10月将持有的4750万股山西潞城农商行股权质押给了山西寿阳农商行；当年11月12日，和柚实业又将自己持有的5000万股榆次农商行股权质押给了山西左权农商行，而榆次农商行为山西左权农商行的第二大股东。

第二个现象就是“德御系”入股的商行股东有的多达几十个，尤其是自然人股东，认缴出资从10万元到上千万元不等，其中一家农商行认缴10万元的自然人股东有10位，出资比例为0.01%，相较而言，“德御系”入股股权比例虽多在个位数之内（最多到10%），但多属前十位，有的甚至占有多个股东席位。这种现状为少数股东（股份）控制提供了方便。

“做得不好的城商行与农商行存在现实困境，当年改制时出现了股权的分散，股权给了自然人，还有一些涉及债券转制等问题，这就导致农商行与城商行的股权是极其复杂而混乱的，有一些农商行都没有一个超过5%或者10%的股东，这就造成所谓的三会一层议事规则名存实亡。”一位金融研究人士表示。

熟悉潞城农商行一位股东情况的知情人士表示，在一段时期，潞城农商行的所谓股东大会、决策委员会、监督委员会基本上形同虚设。

2019年2月，因“单户主要股东及关联方授信超监管限额、贷款用途与实际用途不符”等，长治银保监分局对潞城农商行作出行政处罚，罚款50万元，并责令进行责任追究。

“中小银行改制后，管理不够规范，有些商行会出现内部人控制和大股东越位等问题。”陈曦表示。这实际上给了“德御系”这样的“玩家”以可乘之机。

余波未了

针对上述15亿元担保诉讼，仁东控股在否认的同时称已向公安机关报案。但目前尚未看到有关该案的最新进展。

不过，该诉讼已对上市公司产生了明显影响：仁东控股在最初的公告中就称，该诉讼会“对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性”，而在最近的公告中则直陈，“截至目前法院尚未判决，对公司信用造成不良影响，在一定程度上影响公司融资”。

影响远不止于此。该案的背后折射出农商行、城商行发展各种乱象。

“这些问题的出现与农信社的改制不无关系。”苏宁金融研究院高级研究员黄大智认为。

2003年，国务院印发了《关于深化农村信用社改革试点方案的通知》，鼓励符合条件的地区将农信社改造为股份制商业银行。银监会也开始制定一系列监管文件来进行规范。

历经试点与农信社并购潮，2011年，银监会宣布不再组建新的农信社和农村合作银行，全面取消资格股，逐步将有条件的农信社改组为农商行，农村合作银行要全部改组为农商行。

也是从这一年起，“独立法人”的农商行数量越来越多，在一些地方农信系统所采用的模式中，具有“管理、指导、协调、服务职能”的省联社与“小法人”之间的矛盾始终存在，甚至一度公开化。

有运作相对成熟的农商行负责人认为，省联社担心的大股东裹挟董事会的问题，大都发生在“带病改制”的农商行身上。

因为 历史 原因，数量繁杂的农商行发展质量的确良莠不齐。

6月18日，山西省委召开金融改革工作会议强调，要把风险防控与金融反腐结合起来，严肃查处风险背后的腐败问题，坚决把金融领域的“蛀虫”挖出来、清理出去。

农商行改制及金融风险化解，已被列入山西省委2020年度重大改革之一。

8月8日~10日3天时间内，山西4家城商行相继发布公告称，计划召开临时股东大会审议关于参与合并重组或新设合并的议案，其中就包括晋中银行和阳泉市商业银行。

潞城农商行则迎来了新的管理层。

⑻ 美国家族信托法院可以扣押么

根据查询相关资料显示：任何资金只要违法，都有可能被法院扣押。最好查询当地官方网站获得第一手权威信息。

⑼ 崩盘的历史事件

在房价飞涨、股市低迷的今天，可能我们没有经历过股市的崩盘，但回顾过去，历史上有十次市场崩盘，每一次都伴随着疯狂过后财富顷刻之间化为乌有的悲痛，也许能给今天的投资者一点警示。
1.1637年的郁金香狂热
这次事件是现代的所有投资者狂热事件的始作俑者。在这次发生在荷兰的郁金香狂热事件中，郁金香球茎的价格飙升至一个手艺人年收入的数倍。
2.1720年的密西西比泡沫
英国人约翰·罗(John Law)因为在伦敦的布鲁斯伯里广场的一场决斗中杀人而被定罪。他后来成为了法国的财政大臣。他监督创办了一家公司，后来这家公司的股票成为投机炒卖活动的主要交易股票，最终股票泡沫破裂。罗最后穷困潦倒地在威尼斯去世。
3.1720年的南海泡沫
英国出现的第一次现代市场崩盘，原因是对一个完全没有前景的公司的交易。这次英国股票公司的泡沫事件以政治上的裙带主义、自我交易和内幕交易为特点。在这一点上，现在又何尝不是如此呢?
4.1882年的法国股市崩盘
这是一次真正意义上的美国市场的崩盘，事件的导火索是费斯克(James Fisk)和古德(Jay Gould)等金融家寻求利用政治上的关系垄断金市。162美元每盎司的金价峰值在100多年的时间里都没有被打破。这次丑闻让格兰特(Ulysses S. Grant)政府的名誉受损，下一任总统加菲尔德(James Garfield)带领国会对这件事进行了调查。
5.1882年的法国股市崩盘
这次股市崩盘由Union Generale的破产所引发，其破坏性后果几乎令交易所内四分之一的经纪商受到威胁，直到法国央行的一笔贷款稳定了市场。不过，从积极的方面来看，据说画家高更(Paul Gauguin)在这次崩盘后退出了经纪业务，去从事更值得做的事。
6.1907年大恐慌
1907年10月，联合铜业公司(United Copper)计划垄断股市失败引发了这次大恐慌。直到摩根大通(J.P Morgan)说服其他信托公司总裁为美国信托公司(Trust Company of America)提供资金，经纪商和银行的破产才得到控制。这次危机最终促成了联邦储备系统的建立。
8.微崩盘：1997年10月27日的亚洲金融危机
香港的恒生指数下跌了6%，引发了全球股市大跌，道琼斯工业股票平均价格指数当日提前收市，收于554.26点。
9.2008年9月29日，救市表决未通过
在国会投票否决了问题资产救助计划(Troubled Asset Relief Program， 简称: TARP)之后，道指经历了有史以来的单日最大跌幅，雷曼兄弟(Lehman Bros.)破产之后引发的一段极不稳定的时期内，该指数下滑了超过700点。
10.2010年5月6日的闪电崩盘(Flash Crash)
这是高频交易市场特有的崩盘情况。道指在几分钟内下跌了大约1，000点，原因是计算机算法停止竞价导致股价大幅下跌，这种交易大约占当时市场交易量的一半左右。 一个小时内，11个投机者自杀身亡。1929年10月24日，星期四。1929年大恐慌的第一天，也给人们烫上了关于股市崩盘的最深刻的烙印。那天，换手的股票达到1289460股，而且其中的许多股票售价之低，足以导致其持有人的希望和美梦破灭。
但回头来看时，灾难的发生甚至是毫无征兆的。开盘时，并没有出现什么值得注意的迹象，而且有一段时间股指还非常坚挺，但交易量非常大。
突然，股价开始下跌。到了11:00，股市陷入了疯狂，人们竞相抛盘。到了11:30，股市已经完全听凭盲目无情的恐慌摆布，狂跌不止。自杀风从那时起开始蔓延，一个小时内，就有11个知名的投机者自杀身亡。
随后的一段日子，纽约证券交易所迎来了自成立112年来最为艰难的一个时期，大崩盘发生，而且持续的时间也超过以往经历的任何一次。而那些活着的投机者，接下来的日子也是生不如死，小弗雷德·施维德在《客户的游艇在哪里》讲述的1929年股市崩盘前后的一个故事，成为那一时期投机者的经典写照。
一个投资者在1929年初的财产有750万美元，最初他还保持着理智，用其中的150万购买了自由国债，然后把它交给了自己的妻子，并且告诉她，那将是他们以后所需的一切花销，如果万一有一天他再向她要回这些债券，一定不可以给他，因为那时候他已经丧失理智了。
而在1929年底，那一天就来了。他就向妻子开口了，说需要追加保证金来保护他投到股市上的另外600万美元。他妻子刚开始拒绝了，但最终还是被他说服了。故事的结局可想而知，他们以倾家荡产而告终。
实际上，这种遭遇不仅仅降临到普通的缺乏理智的投资者身上，即使是一些睿智的经济学家也没有逃脱噩运。20世纪最为著名的经济学家——凯恩斯，也在此次危机中几近破产。
像其他人一样，凯恩斯也没有预料到1929年大崩盘，而且还低估了这次危机对美国和世界经济的影响。凯恩斯积累的财富在1929年崩盘时受到重创，几乎变得两手空空。
后来凭借着敏锐的判断力，到1936年的时候，他靠投资股市把财富又增长到了50万英镑以上。但是在1938年的熊市中，他的资金又缩水了62%。一直到他1946年去世，1929年的崩盘都是他心理上抹不掉的阴影。
尽管股市暴跌最初影响到的只是富人，但这些人是一个至关重要的群体，其成员掌握着大部分消费收入，构成了最大部分的个人储蓄和投资来源。因此，股市崩盘导致美国经济失去了由证券投资盈利形成的对支出的支撑。
股市崩盘以后，控股公司体系和投资信托的崩溃，大幅削弱了借贷能力和为投资筹措资金的意愿，这迅速转化为订单的减少和失业的增加。
从1929年9月到1933年1月间，道琼斯30种工业股票的价格从平均每股364.9美元跌落到62.7美元，20种公用事业的股票的平均价格从141.9跌到28，20种铁路的股票平均价格则从180美元跌到了28.1美元。
受股市影响，金融动荡也因泡沫的破灭而出现。几千家银行倒闭、数以万计的企业关门，1929～1933年短短的4年间出现了四次银行恐慌。尽管在泡沫崩溃的过程中，直接受到损失的人有限，但银行无法避免大量坏账的出现，而银行系统的问题对所有人造成间接冲击。
大崩盘之后，随即发生了大萧条。大萧条以不同以往的严重程度持续了10个年头。从1929年9月繁荣的顶峰到1932年夏天大萧条的谷底，道琼斯工业指数从381点跌至36点，缩水90%，到1933年底，美国的国民生产总值几乎还达不到1929年的1/3。实际产量直到1937年才恢复到1929年的水平，接着又迅速滑坡。直到1941年，以美元计算的产值仍然低于1929年的水平。1930～1940年期间，只有1937年全年平均失业人数少于800万。1933年，大约有1300万人失业，几乎在4个劳动力中就有1个失业。
更严重的是，股市崩盘彻底打击了投资者的信心，一直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。 1987年10月19日，又是一段美国股民的黑色记忆，这一天美国股市又一次大崩盘。股市开盘，久违了半个世纪的恐怖重现。仅3小时，道琼斯工业股票平均指数下跌508.32点，跌幅达22.62%。这意味着持股者手中的股票一天之内即贬值了二成多，总计有5000亿美元消遁于无形，相当于美国全年国民生产总值的八分之一的财产瞬间蒸发了。随即，恐慌波及了美国以外的其他地区。10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌。
随后的一周内，恐慌加剧。10月20日，东京证券交易所股票跌幅达14.9%，创下东京证券下跌最高纪录。10月26日香港恒生指数狂泻1126点，跌幅达33.5%，创香港股市跌幅历史最高纪录，将自1986年11月以来的全部收益统统吞没。与此相呼应，东京、悉尼、曼谷、新加坡、马尼拉的股市也纷纷下跌。于是亚洲股市崩溃的信息又回传欧美，导致欧美的股市下泻。
据统计，在从10月19日到26日8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。美林证券公司的经济学家瓦赫特尔因此将10月19、26日的股市暴跌称之为“失控的大屠杀”。1987年10月股市暴跌，首先影响到的还是那些富人。之前在9月15日《福布斯》杂志上公布的美国400名最富的人中，就有38人的名字从榜上抹去了。10月19日当天，当时的世界头号首富萨姆·沃尔顿就损失了21亿美元，丢掉了首富的位置。更悲惨的是那些将自己一生积蓄投入股市的普通民众，他们本来期望借着股市的牛气，赚一些养老的钱，结果一天功夫一生的积蓄便在跌落的股价之中消失得无影无踪。
股市的震荡刚刚有所缓解，社会经济生活又陷入了恐慌的波动之中。银行破产、工厂关闭、企业大量裁员，1929年发生的悲剧再度重演。比1929年幸运的是，当时美国经济保持着比较高速的增长，股市崩盘并没有导致整体的经济危机。但股灾对美国经济的打击仍然巨大，随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。 在1987年10月17日美国“黑色星期一”过后，率先恢复的是日本股市，并且带动了全球股市的回升。此后，日本股市一直呈上升态势，但另外一个噩梦般的恐慌却在酝酿之中。1989年12月，东京交易所最后一次开市的日经平均股指高达38915点，这也是投资者们最后一次赚取暴利的机会。 进入90年代，股市价格旋即暴跌。到1990年10月份股指已跌破20000点。1991年上半年略有回升，但下半年跌势更猛。1992年4月1日东京证券市场的日经平均指数跌破了17000点，日本股市陷入恐慌。8月18日降至14309点，基本上回到了1985年的水平。
到此为止，股指比最高峰期下降了63%，上市股票时价总额由1989年底的630万亿日元降至299万亿日元，3年减少了331万亿日元，日本股市的泡沫彻底破灭。股市泡沫的破灭带来的后果是严重的。一方面证券业空前萧条。1991年股市大幅下跌以来的两年中股票市场的交易量只有以往的20%。主要靠赚取交易手续费生存的200多家证券公司全部入不敷出，且经营赤字越来越大。1992年不少大公司的赤字高达400亿日元以上。
对外资本交易方面，由于对外证券交易额减少，出现长期资本收支盈余，日本戏剧性地变为了资本输入大国。
另一方面由于股市疯狂上涨，吸引企业都转向直接融资，银行被迫以风险大的企业和非银行金融机构为主要融资对象，从而间接地导致了银行业的危机。泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。影响所至，连房地产也未能幸免。日本房地产价格在1990年达到了耸人听闻的高位，当时日本皇宫地块的价格相当于美国加利福尼亚所有房地产价格的总和。泡沫破灭后，日本房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。当年资产价格的持续上涨激发人们借贷投机的欲望，日本银行当初急切地给房地产商放贷终于酿下了苦果。房地产泡沫的破灭和不良贷款不可避免地增加，使日本银行背上了沉重的包袱，引发了通缩，使得日本经济经历了更持久、更痛苦的萧条。
日本经历了长期熊市，即使在2005年的反弹之后，日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。 网上流传“房地产崩盘时间表”显示中国地产走势与1991年日本崩盘前颇相似。
房地产频遇调控，一份“房地产崩盘时间表”也开始在网上流传。它回顾日本1985年~1991年房地产市场走势，发现与中国2005年~2008年房地产市场走势颇为相似，更预言中国房地产会在2009年崩盘。然而，多位专家却表示，两地银行体系、人口结构、城市化程度不同，“崩盘”可能只是“预言”而已 。 房价飞涨、货币面临升值压力、低消费率、高储蓄率、宽松货币政策、稳健财政政策。
日本国土交通省公布调查显示，日本地价连续第二年下滑，商业用地价格跌至纪录低位。
经济起飞晚了近30年的中国，金融危机过后地产价格依然火热。国家统计局公布的数据显示，2013年2月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨10.7%，新建住宅销售价格同比上涨13%。
“现在的楼市，确实和当年的日本非常相似。树长不到天上去，这样下去早晚要出问题。”曾在亚洲开发银行任职的经济学家、现任中国发展研究基金会副秘书长汤敏不无忧虑地表示。
中金公司香港研究部副总经理沈建光也表示，确实有部分投资者认为中国房地产泡沫严重、经济过于依赖出口、货币面临升值压力等等，都与上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本类似。
此外，中国也与当年日本有相似的低消费率、高储蓄率。在宽松的货币政策和稳健的财政政策方面，中国也和以前的日本雷同。 政府对银行和企业的控制力、市场广度、银行体系和人口结构等都不相同。
在中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容看来，当前高房价症结在难以抑制的投机性需求。中国大量二、三线城市如今还可以吸引投机资金。所以这几年房地产整体还难以遭到崩盘的结果。“但是一旦房地产泡沫破裂，后果将会比日本更严重”。
戴德梁行策略研究顾问部董事黎庆文更认为，内地楼市10年内都不会崩盘。中国内地金融体系与美国、日本甚至中国香港地区不一样，央行对房地产信贷的控制力更强。
中金公司香港研究部副总经理沈建光也指出，泡沫前，日本政府并没有对商业银行采取有效措施引导监管。中国政府对银行和企业有很强的控制力，可以引导资金流向，出台政策打压房地产泡沫。
沈建光认为，另一个视角是人口结构。1985年日本城市化率达76.7%高点，城市化接近尾声；中国城市化进程还处于加速阶段。只要吸取日本经验教训，采取有效及有前瞻性的政策，历史就不会重演…… 指如DOTA、梦三国、LOL、真三等竞技游戏中，一局比赛双方或多方因竞技，人头悬殊差距过大，而造成无法逆转的现象，称之为崩盘。