信托业务时点

1. 政策密集出台 REITs试点稳步推进

（董添）近日，苏州出台相关政策，支持康养产业园区盘活存量资产，依法合规开展不动产投资信托基金（REITs）试点。在此之前，海南、浙江、广东、山东、上海、江西、湖南等10余个省份提出，支持开展保障性租赁住房REITs试点。此外，近期，多个保障性租赁住房REITs试点项目取得重要进展。业内人士表示，在政策支持力度加大的背景下，REITs产品发行节奏预期将加速。

多地鼓励开展REITs试点

近日，苏州市人民政府官网发布《市政府办公室关于印发苏州市康养产业高质量发展行动计划（2022-2025年）的通知》。《通知》明确，根据国家政策导向，支持康养企业依法合规运用资产证券化等融资方式，形成新增投资和盘活存量的双驱格局。支持康养产业园区盘活存量资产，依法合规开展不动产投资信托基金（REITs）试点，对于成功发行基础设施REITs产品的苏州市原始权益人，比照企业上市进行扶持。

《通知》还称，鼓励银行等金融机构针对康养产业特点创新和优化养老金融服务。发挥苏州综合金融服务平台的作用，引导康养产业企业对接平台，鼓励平台上的金融机构结合金融支持政策，为企业解决融资需求。支持各类资本依托REITs试点创新康养产业相关投资品种，探索设立养老产业投资引导基金。

在此之前，海南、浙江、广东、山东、上海、江西、湖南等10余个省份提出，支持开展保障性租赁住房REITs试点。

具体来看，海南省住房和城乡建设厅等9部门近日联合发布了《关于加快发展保障性租赁住房的实施意见》，明确提出，加大对保障性租赁住房建设运营的信贷支持力度，支持银行业金融机构以市场化方式向保障性租赁住房自持主体提供长期贷款。在把控风险的前提下，探索在保障性租赁住房领域开展不动产投资信托基金（REITs）试点工作。

在此之前，证监会、国家发改委联合发布《关于规范做好保障性租赁住房试点发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）有关工作的通知》，推动保障性租赁住房REITs业务规范有序开展。鼓励将净回收资金用于投向明确、条件成熟、短期内能够形成有效投资的新建项目，促进形成投资良性循环。

不断扩大试点规模与范围

近期，有关推动开展REITs试点的政策密集出台。

8月1日，工信部官网发布《三部委关于印发工业领域碳达峰实施方案的通知》，明确提出，按照市场化法治化原则，构建金融有效支持工业绿色低碳发展机制，加快研究制定转型金融标准，将符合条件的绿色低碳项目纳入支持范围。审慎稳妥推动在绿色工业园区开展基础设施领域不动产投资信托基金试点。

7月30日，深交所发布理事会工作报告。报告指出，推动基础设施公募REITs试点平稳落地，促进完善公募REITs规则体系，不断扩大试点规模与范围。6月24日，深交所印发《关于进一步支持企业发展服务实体经济的通知》，提出支持保障性租赁住房、能源、水利等行业企业发行基础设施公募REITs。

7月24日，上交所发文称，推进交易所与银行间债券市场基础设施互联互通，扩大基础设施公募REITs规模。

为了推动水利基础设施REITs试点工作，水利部印发了《关于推进水利基础设施投资信托基金（REITs）试点工作的指导意见》。水利部称，推进水利基础设施投资信托基金（REITs）、政府和社会资本合作（PPP）等模式，拓宽水利基础设施投融资渠道，为加快构建现代化水利基础设施体系、全面提升国家水安全保障能力提供有力支撑。

项目取得进展

近期，多个保障性租赁住房REITs试点项目取得重要进展。

7月29日，红土创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居REIT获证监会注册批复。

红土创新深圳人才安居REIT基础资产选取安居百泉阁、安居锦园、保利香槟苑、凤凰公馆4个项目，项目建筑面积合计13.47万平方米，涉及1830套保障性租赁住房。

中金厦门安居REIT的底层资产为园博公寓和珩琦公寓，建筑面积合计约19.86万平方米，涉及4665套房源。

7月29日，上交所受理中信证券-北京保障房中心租赁住房1号资产支持专项计划，发起人为北京保障房中心有限公司，品种是基础设施公募REITs，专项计划管理人为中信证券股份有限公司，公募REITs名称为华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金。

公开资料显示，华夏北京保障房中心租赁住房封闭式基础设施证券投资基金净回收资金6.77亿元，将主要用于北京市焦化厂剩余地块住房项目的建设，拟建设672套安置房、1869套公共租赁住房，并配建中学、幼儿园和公交场站等公共服务配套设施。

ICCRA住房租赁产业研究院院长赵然接受中国证券报记者采访时指出，除了保障性租赁住房之外，REITs还会在其他基础设施领域，如产业园、数据中心发力，特别是产业园公募REITs，将对产业与城市可持续发展形成助力。

2. 进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作

7月2日，国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》提出，要充分认识基础设施REITs的重要意义。“十四五”规划《纲要》提出，推动基础设施REITs健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。开展基础设施REITs试点，对推动形成市场主导的投资内生增长机制，提升资本市场服务实体经济的质效，构建投资领域新发展格局，具有重要意义。各地发展改革委要把基础设施REITs作为一项重点工作，高度重视、积极推动，盘活存量资产，促进形成投资良性循环。

《通知》明确，加强投融资机制创新。鼓励重点领域项目原始权益人用好基础设施REITs模式，开展投融资创新，打通投资合理退出渠道，形成投融资闭环，推动企业长期健康发展。探索结合本地区实际，加强项目和行业优化整合，提升原始权益人资产规模和质量。深化投融资体制改革，多措并举吸引社会资本参与盘活存量资产，促进“两新一重”和补短板项目建设。

以下是全文：

国家发展改革委关于进一步

做好基础设施领域不动产投资信托基金

（REITs）试点工作的通知

发改投资〔2021〕958号

各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委：

为贯彻落实党中央、国务院决策部署，按照《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“‘十四五’规划《纲要》”），以及我委与中国证监会联合印发的《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》（以下简称“40号文”）等要求，进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（以下简称“基础设施REITs”）试点工作，现就有关事项通知如下：

一、不断深化认识，加强支持引导

（一）充分认识基础设施REITs的重要意义。“十四五”规划《纲要》提出，推动基础设施REITs健康发展，有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。开展基础设施REITs试点，对推动形成市场主导的投资内生增长机制，提升资本市场服务实体经济的质效，构建投资领域新发展格局，具有重要意义。各地发展改革委要把基础设施REITs作为一项重点工作，高度重视、积极推动，盘活存量资产，促进形成投资良性循环。

（二）结合本地实际加大工作力度。各地发展改革委要充分发挥在发展规划、投资管理、项目建设等方面的经验，做好项目储备，加强协调服务，帮助解决问题，促进市场培育，充分调动各类原始权益人的积极性。鼓励结合本地区实际情况，研究出台有针对性的支持措施，促进基础设施REITs市场健康发展。

（三）加强政策解读和宣传培训。采取多种方式加强政策解读，总结推广典型经验，宣传推介成功案例，推动有关方面充分认识基础设施REITs的重要意义和积极作用。组织开展多种类型的业务培训，帮助有关部门、地方政府、原始权益人、基金管理人、资产支持证券管理人、中介机构等，掌握和了解与基础设施REITs相关的政策法规、管理要求，进一步熟悉基础设施REITs的操作规则，不断提升参与试点的意愿和能力。

二、加强项目管理和协调服务

（四）加强项目储备管理。及时梳理汇总本地区基础设施REITs试点项目，将符合条件的项目分类纳入全国基础设施REITs试点项目库，做到应入尽入，未纳入项目库的项目不得申报参与试点。督促有关方面适时更新项目信息，动态掌握入库项目进展，及时剔除不符合要求的项目，切实保障入库项目质量。

（五）推动落实项目条件。对纳入项目库的意向项目，要结合发展需要和项目情况，推动做好相关准备工作。对储备项目，要及时掌握项目进展，与中国证监会当地派出机构、沪深证券交易所、有关行业管理部门、有关行政审批部门等加强沟通，依法依规办理相关手续，帮助落实发行基础设施REITs的各项条件。

（六）充分发挥政府投资引导作用。用好引导社会资本参与盘活国有存量资产中央预算内投资示范专项，支持回收资金投入的新项目加快开工建设，促进形成投资良性循环。在安排中央预算内投资、地方政府专项债券时，对使用回收资金投入的新项目，以及在盘活存量资产方面取得积极成效的项目单位，可在同等条件下优先支持，充分调动盘活存量积极性。

三、严把项目质量关

（七）规范编制申报材料。督促指导项目原始权益人、基金管理人、资产支持证券管理人、律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等有关方面，严格落实本通知规定，按照统一的申报要求，认真编制项目申报材料。项目申报材料应真实、完整、有效，不得存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏等情况。

（八）切实保障项目质量。严格按照试点有关政策规定、项目条件、操作规范和工作程序，坚持标准、宁缺毋滥，认真把关申报项目质量，成熟一个、申报一个。项目申报工作要对各种所有制企业、本地和外埠企业一视同仁、公平对待。优先支持贯彻新发展理念，有利于促进实现碳达峰碳中和目标、保障和改善民生、推动区域协调发展、推进县城补短板强弱项、增强创新能力等的基础设施项目。

（九）提高申报工作效率。各地发展改革委要在严格防范风险前提下，切实承担责任，优化工作流程，及时向我委申报项目，不符合试点条件和要求的项目不得申报。如相关省级发展改革委向我委申报明显不符合要求且情况比较严重的项目，我委一定时间内将不再受理该省级发展改革委项目申报。我委将持续完善工作程序，进一步提高工作效率，及时将有关项目推荐至中国证监会、沪深证券交易所。

四、促进基础设施REITs长期健康发展

（十）引导回收资金用于新项目建设。引导原始权益人履行承诺，将回收资金以资本金注入等方式投入新项目建设，确保新项目符合国家重大战略、发展规划、产业政策等要求。加强跟踪服务，对回收资金拟投入的新项目，协调加快前期工作和开工建设进度，尽快形成实物工作量。对原始权益人未按承诺将回收资金投入到相关项目的，要及时督促落实。

（十一）促进存续项目稳定运营。推动基金管理人与运营管理机构健全激励约束机制，提高运营效率，提升服务水平，保障基金存续期间项目持续稳定运营。引导运营管理机构依法合规运营，处理好基础设施项目公益性和商业性关系，切实保障公共利益，防范化解潜在风险。

（十二）加强投融资机制创新。鼓励重点领域项目原始权益人用好基础设施REITs模式，开展投融资创新，打通投资合理退出渠道，形成投融资闭环，推动企业长期健康发展。探索结合本地区实际，加强项目和行业优化整合，提升原始权益人资产规模和质量。深化投融资体制改革，多措并举吸引社会资本参与盘活存量资产，促进“两新一重”和补短板项目建设。

五、加强部门协作和政策落实

（十三）加强与相关部门沟通合作。各地发展改革委要与中国证监会当地派出机构、沪深证券交易所密切协作配合，加强信息共享，共同稳妥推进试点相关工作。加强与本地区行业管理、城乡规划、土地管理、生态环境、住房城乡建设、国资监管等部门沟通交流，协调解决项目推进过程中存在的问题，促进形成工作合力。

（十四）抓好政策贯彻落实。严格落实40号文，以及国家发展改革委、中国证监会相关工作要求，确保试点工作稳妥推进。不得出台不符合40号文等精神的配套文件，不得违反40号文等明确的规则、规范、条件和程序推荐项目。对向不符合40号文等精神的项目提供发行基础设施REITs相关服务的中介机构，及时进行提醒和约谈。

自本通知发布之日起，基础设施REITs试点项目申报等有关工作依照本通知执行。

特此通知。

附件：基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报要求

国家发展改革委 2021年6月29日

3. 金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法

第一章总则第一条为规范信贷资产证券化试点工作，促进金融机构审慎开展信贷资产证券化业务，有效管理和控制信贷资产证券化业务中的相关风险，保护投资人及相关当事人的合法权益，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》、《中华人民共和国信托法》等有关法律、行政法规和《信贷资产证券化试点管理办法》，制定本办法。第二条本办法所称金融机构，是指在中华人民共和国境内依法设立的商业银行、政策性银行、信托投资公司、财务公司、城市信用社、农村信用社以及中国银行业监督管理委员会（以下简称银监会）依法监督管理的其他金融机构。第三条在中华人民共和国境内，银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构以资产支持证券的形式向投资机构发行受益证券，以该财产所产生的现金支付资产支持证券收益的结构性融资活动，适用本办法。第四条金融机构作为信贷资产证券化发起机构、受托机构、信用增级机构、贷款服务机构、资金保管机构、资产支持证券投资机构等从事信贷资产证券化业务活动，应当依照有关法律、行政法规、部门规章的规定和信贷资产证券化相关法律文件的约定，履行相应职责，并有效地识别、计量、监测和控制相关风险。第五条银监会依法对金融机构的信贷资产证券化业务活动实施监督管理。
未经银监会批准，金融机构不得作为信贷资产证券化发起机构或者特定目的信托受托机构从事信贷资产证券化业务活动。第二章市场准入管理第六条信贷资产证券化发起机构是指通过设立特定目的信托转让信贷资产的金融机构。第七条银行业金融机构作为信贷资产证券化发起机构，通过设立特定目的信托转让信贷资产，应当具备以下条件：
（一）具有良好的社会信誉和经营业绩，最近三年内没有重大违法、违规行为；
（二）具有良好的公司治理、风险管理体系和内部控制；
（三）对开办信贷资产证券化业务具有合理的目标定位和明确的战略规划，并且符合其总体经营目标和发展战略；
（四）具有适当的特定目的信托受托机构选任标准和程序；
（五）具有开办信贷资产证券化业务所需要的专业人员、业务处理系统、会计核算系统、管理信息系统以及风险管理和内部控制制度；
（六）最近三年内没有从事信贷资产证券化业务的不良记录；
（七）银监会规定的其他审慎性条件。第八条特定目的信托受托机构是指在信贷资产证券化过程中，因承诺信托而负责管理特定目的信托财产并发行资产支持证券的机构。受托机构由依法设立的信托投资公司或者银监会批准的其他机构担任。第九条信托投资公司担任特定目的信托受托机构，应当具备以下条件：
（一）根据国家有关规定完成重新登记三年以上；
（二）注册资本不低于五亿元人民币，并且最近三年年末的净资产不低于五亿元人民币；
（三）自营业务资产状况和流动性良好，符合有关监管要求；
（四）原有存款性负债业务全部清理完毕，没有发生新的存款性负债或者以信托等业务名义办理的变相负债业务；
（五）具有良好的社会信誉和经营业绩，到期信托项目全部按合同约定顺利完成，没有挪用信托财产的不良记录，并且最近三年内没有重大违法、违规行为；
（六）具有良好的公司治理、信托业务操作流程、风险管理体系和内部控制；
（七）具有履行特定目的信托受托机构职责所需要的专业人员、业务处理系统、会计核算系统、管理信息系统以及风险管理和内部控制制度；
（八）已按照规定披露公司年度报告；
（九）银监会规定的其他审慎性条件。第十条信托投资公司申请特定目的信托受托机构资格，应当向银监会提出申请，并且报送下列文件和资料（一式三份）：
（一）申请报告；
（二）公司营业执照、注册资本证明和重新登记完成三年以上的证明；
（三）管理特定目的信托财产的操作规程、会计核算制度、风险管理和内部控制制度；
（四）管理特定目的信托财产的业务主管人员和主要业务人员的名单和履历；
（五）公司最近三个会计年度经审计的财务报表；
（六）申请人自律承诺书；
（七）银监会要求提交的其他文件和资料。

4. 信托的业务有主动管理型和通道型 二者的区别是什么

信托分为复单一信托和集合信托制，单一信托是一个出资方购买所有的信托额度，发行是人民银行报备制，信托到期后如果出现兑付问题，信托无责任，出资方与用款方自行协商。这时信托只起到一个通道的做用。而集合信托，是人民银行审批制，在信托产品设计完以后，要人民银行批准后才能发行，募集资金。在产品运做中，信托公司要做尽职监管，到期要负责兑付，如果出现问题，信托公司要担责任，甚至用风险备用金刚性兑付。这体现的是信托的管理型
两者的区别是：发行方式不同，一个是备案制，一个是审批制。责任主体不同，一个是做为通道，一个做为监管。针对的出资方不同，一个是单一出资人，一个是向群体募集出资。再细分的话还能找出区别，但个人认为以上三点是最明显的。

5. 信托业靠什么在混业经营中夺回竞争优势

在证监会推出《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券公司客户资产管理业务试行办法》及配套实施细则修改向社会征求意见等系列新政面前，以资产管理为核心业务的信托公司将日渐失去对信托这一制度安排所产生的专属红利，信托公司正面临大资管混业背景下空前激烈的分业竞争。 在证券公司的资产管理修订办法中，面向高净值客户的限额特定资产管理计划和定向资产管理计划将对信托公司业务产生冲击。前者的投向将在一般集合计划投资范围基础上，扩充到允许投资商品期货等证券期货交易所交易的品种，利率远期、利率互换等银行间市场交易的投资品种，以及证券公司专项资产管理计划、商业银行理财计划、集合资金信托计划等金融监管部门批准或备案发行的金融产品，这个业务的投向与目前信托公司的资金池业务相重合，但券商在研究和渠道方面比信托占有优势。 对于定向资产管理计划而言，修改建议中明确指出，对于风险承受能力较强的单一客户，可与证券公司共同商定投资范围，只要符合法律规定并与证券公司风险匹配，其实质是放开证券公司从事类似信托公司的单一类业务（即信托公司的通道类业务），但证券公司在风险计提净资本比例上比信托公司低，因此会比信托公司要求更低的信托通道费率。这对目前信托行业将形成较大的冲击。 基金公司《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》将从今天起执行，对信托公司产生冲击的也是两类业务：一类是基金公司资产管理直接投资现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品，无需设立专业子公司和专项资产管理计划，其中非金融企业债务融资工具包含信托受益权，相当于新规后的基金公司可直接通过资产管理计划投资高收益信托受益计划，其投资范围与目前信托的资金池投向类似； 另一类是基金公司通过成立专业子公司，建立专项资产管理计划，投向为未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。该规定相当于发行类似融资类的信托资产管理计划，直接争夺属于信托专属的信托计划涉及的业务，直接抢食信托公司业务。据了解，各基金公司眼下正纷纷准备成立专业子公司，从事专项资产管理业务，招商基金已在深圳前海筹备注册成立专业子公司，来自基金公司的竞争已进入实质操作层面。 多面夹击下，给信托带来好日子的制度红利正逐步衰退，信托业竞争环境严峻。为了在未来全方位提高产品创新能力、资产管理能力和客户开发能力，争取获得在竞争中的比较优势，提高自身能力、凸显比较优势已迫在眉睫。眼下最要紧的，是进一步拓宽信托产品的涉及面，发挥自身的产品优势。毕竟，信托公司在选择产品所涉及的交易对手方面拥有丰富经验和大量现实积累，突出产品的设计和选择优势，将使信托公司具备较强的比较优势。此外，需尽快将过去偶然的、单一的项目合作模式转变成与融资企业的战略合作伙伴式的合作模式，为融资企业提供一揽子融资计划，满足企业不同层面的融资需求。由于证券、基金也可投资信托公司信托受益权以提高收益率，信托公司资金池业务优势已不复存在，因此必须在研发和专业投资管理能力方面有实质性的提高，才可能赢得投资上的优势。信托公司未来面临的只是竞争对手增多，并不意味着信托业务的取消，所以，只要加大创新力度，还有生存空间，为此必须进一步扩充像遗产信托、医疗信托等新型领域。在未来资产管理业务趋同化的大潮下，行业内存在同业竞争，行业之间也存在激烈的市场竞争，信托公司如能利用现阶段的优势“高筑墙、广积粮”，占据人才资源高地，在未来的资产管理行业的爆发期便能赢得先机和胜算。 总之，从目前证券、基金的创新业务的开展情况看，信托公司的主要竞争来自证券公司的单一信托的通道业务争夺和基金公司专业子公司的集合信托竞争，信托未来遇到的情况可能是单一业务的通道费率急剧下滑和集合类产品竞争对手的成倍增加，大资管时代的来临，必然加剧现金管理类业务的竞争。不过，换一个角度来看，现阶段信托公司所面临的竞争在短期内并不会构成实质性的威胁，毕竟证券和基金的主业不在于此，新试点也只是从结构安排的角度来促进业务的开展。因此，信托公司理应专注于做好自身的事情，切勿盲目扩张，一切通过提高自身能力去应对未来竞争。

6. 发改委：进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金试点

观点地产网讯：6月29日，国家发改委发布关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点工作的通知。

通知强调，各省、自治区、直辖市要不断深化认识，加强支持引导；加强项目管理和协调服务；严把项目质量关；促进基础设施REITs长期健康发展；加强部门协作和政策落实。

同时发布基础设施领域不动产投资信托基金(REITs) 试点项目申报要求，其中提到试点行业包括：交通基础设施、能源基础设施、市政基础设施、生态环保基础设施、仓储物流基础设施、园区基础设施、新型基础设施、保障性租赁住房等。

申报要求中规范项目需满足基本条件：基础设施项目权属清晰、资产范围明确、土地使用依法合规、基础设施项目具有可转让性、基础设施项目成熟稳定、资产规模符合要求、发起人(原始权益人)等参与方符合要求。

申报要求还对申报材料要求、申报程序、项目审查内容、 中介结构要求等做了明确。

7. 请英语高手翻译一篇文章，关于房地产信托投资的。。。

Recently, Shanghai Pudong's first Real Estate Investment Trust REITs market will soon hatched have aroused concern. In the previous discussion of the many versions of finally adopted a "central banks - China Banking Regulatory Commission" version, most likely, once the program is approved, the first major REITs to raise the object will be the institutional investors, in the form more similar to the one closed-end private equity real estate investment.
"Central Bank - China Banking Regulatory Commission" version of the lead recent media, the "Shanghai Edition" program of the REITs have been submitted to relevant departments in Shanghai, and eventually the program reported more than one. First, for the Pudong New Area in the drafting of the "Central Bank - China Banking Regulatory Commission" program, involving Jinqiao Group, Waigaoqiao Group, Zhangjiang Group and the Lujiazui Group's four major state-owned property resources, through the inter-bank market issues; the 2, using the central bank-led model of "Lujiazui program", the program is designed by the Lujiazui Group,
Involved in Lujiazui Group's three buildings --- including the Standard Chartered Bank Building, Lujiazui Software Park, the two office buildings; the last one is the "SFC Edition" program, using exchange market issues.
Analysts said that as the China Banking Regulatory Commission and the Central Bank had drawn up "a collection of real estate investment trust business management approach to the pilot," is nearing completion, China's first REITs a "Central Bank - China Banking Regulatory Commission" version is most likely. "Management Measures" provides, REITs will be established by law as a trustee of the trust institution, through the public offering of trust units of the establishment of a collection of real estate investment trusts. The specific operation path is: China Banking Regulatory Commission will be entrusted to institutions to apply the trust issue, have been approved, upon application of the trustee, the PBC approved, the Trust units can be issued at the national inter-bank market. Trust Schemes funding to implement security controls,
Depository of funds established by law and obtain the appropriate qualifications kept as a commercial bank.
According to the definition drawn up, "the central bank - China Banking Regulatory Commission" version of the program, Jinqiao Group, Waigaoqiao Group, Zhangjiang Group and the Lujiazui Group will provide annual rental income of up to 470 million yuan of property, the future of these properties 10-year rental income right "package" to establish a trust, and then commissioned by the lead underwriter for the issuer, in the inter-bank market to meet the requirements of institutional investors for the trust's rental income certificates, raising total funding will reach 3.5 billion. To ensure a smooth distribution, the Pudong New District Government has invited China International Capital Corporation served as lead underwriters and underwriting agreement the balance of the Central Capital Corporation.
Instry experts said that with the previous "SFC" version of REITs in comparison, "the central bank - China Banking Regulatory Commission" can circumvent a number of challenges, such as legal, tax barriers. The SFC version is to package the property market, but how to solve the liquidity of the proct and proct of double taxation of dividends have not yet complete solution. According to the "management approach" draft, the future listing of REITs more akin to a closed-end private equity real estate investment funds, in the inter-bank market issued by the Agency subscription and fund-raising for the main direction of investment in mature properties. Trust income distribution, at least once a year,
The institutions hold a period of not less than 12 months.
Looking forward to the domestic market, the first REITs Real Estate Investment Trust, is a securitization of the instrial investment fund, which benefits by issuing shares or certificates, to attract public funds from investors.
Benefit the Trust, principal analyst with the studios, said Li Yang, because REITs to the general provisions of the relevant real estate 90% of the rental income as a dividend, it has been regarded as a focus on dividend returns, and such investment procts ----- procts, diversification of investment for investors to fill on a short-board significant.
In fact, the domestic trust companies began to explore the early REITs mode of operation. Under the current real estate trust procts, not only to real estate development and construction loans for projects in the trust category, there is a class of the trust funds to buy real estate in all or part of the property to gain income by the real estate business interests of the Trust, the latter is a quasi-REITs. "REITs are actually class-based real estate investment trust fund plan, such procts had emerged as early as 2005, but the proct since last year, REITs are increasingly accepted by investors, so classes start REITs touted proct." Li Yang said that since last year,
Berry Trust and Beijing launched a series of separate trust funds based real estate investment trust procts are more representative.
At present many local governments are actively promoting the REITs, Beijing, Shanghai and Tianjin, REITs are likely to become the first batch of pilot cities. Shanghai Financial Services Office of the relevant responsible person said that the current program of Pudong REITs need to wait for the approval of the Central ministries and commissions, in obtaining a clear answer before the Shanghai need more preparation.哈哈,爱词霸真好用,我告诉你爱词霸的网
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8. 银行理财资金是否可以直接购买信托计划是否存在监管政策的限制

银监会发布了《关于信托投资公司开展集合资金信托业务创新试点有关回问题的通知》(以下简称《答通知》)。《通知》第十条规定，“各类金融机构可以依照有关法律法规的规定投资信托投资公司的创新产品。”那么什么是创新产品？实际上这一问题在《通知》第五条中已经有了明确的规定。据此可以认为，创新试点公司所推出的符合《通知》第五条9项规定的产品就是创新产品。商业银行和其他各类金融机构都可以购买。

9. 谁有《房地产集合投资信托业务试点管理办法》有的话请发我一份。就发在百度知道上，我到时候复制粘贴。

这类软件在25175上是很多的，我没必要存放在自己电脑上，你去下载一份过来研究一下就可以了。他们有专门的技术人员提供在线解答疑问的。
李梦大美女

10. 当前异地销售信托产品的相关政策有何突破

说来话长了，简单提一下吧——

异地推介集合信托计划的，须先经注册地银监局审批其办理异地集合资金信托业务的资格，并在开始异地推介前向推介地银监局和注册地银监局报告，每个集合信托计划最多只能同时在信托投资公司注册地银监局辖内（城市不限）和另一个银监局辖内不超过两个城市推介,而且接受异地推介的资金信托合同，每份合同金额不得低于人民币一百万元（含一百万元），且机构委托人需同时出具其投资于该集合信托计划的资金不超过其净资产20%的证明文件，自然人委托人需同时出具个人稳定的年收入不低于十万元的收入证明。在任一时点，信托投资公司正在异地推介的集合信托计划不得超过两个。集合信托计划推介结束后5个工作日内，信托投资公司应当向注册地银监局和推介地银监局提交有关推介情况、接受资金委托情况的正式报告。

异地推介是指信托投资公司亲自或委托其他金融机构在其注册地银监局辖区以外的其他城市向潜在的委托人散发集合信托计划推介材料（或作口头宣传）并接受资金信托的行为。

信托投资公司办理集合资金信托业务，应按一个信托计划设置一个银行账户的原则，为每一个信托计划开立一个信托财产专户；异地推介的，应在推介地为该信托计划开立银行临时账户，推介期满时，将信托资金划转到该信托计划的信托专用账户。

十五、信托投资公司申请异地集合资金信托业务资格的，应当向其注册地银监局提交包括如下内容的材料一式两份：

（一）异地集合资金信托业务资格申请书；

（二）异地集合资金信托业务发展规划；

（三）异地集合资金信托业务风险控制制度；

（四）最近两年经注册会计师审计的信托投资公司资产负债表和损益表；

（五）最近一年来结束的集合信托计划的清算报告；

（六）信托投资公司对最近两年来经营各项业务合规性情况的申明；

（七）高级管理人员任职资格批文复印件、财务总监资格证明复印件（注册会计师资格证书或发达国家和地区同类资格证书）、3人以上信托执行经理资格证明复印件（信托经理资格证书、发达国家和地区同类资格证书，如美国的CFA证书）。

信托投资公司注册地银监局自收到完整的申请材料之日起10个工作日内，依据《异地集合资金信托业务资格审查表》（见附件）进行审查并作出审批决定。信托投资公司不具备异地集合资金信托业务资格的，不得在异地推介集合信托计划。

还有一些，就不在这里列举了，请参考《关于进一步规范集合资金信托业务有关问题的通知》http://www.trustlaws.net/law/List.asp?SelectID=908&ClassID=14&SpecialID=

另外，信托投资公司推介创新产品，可以在注册地以外地域采取私募式路演方式进行，但不得通过报刊、电视、广播和其他公共媒体进行营销宣传。
推介活动应遵循下列原则：要有规范和相近的信息披露材料，明示业务的风险收益特征，不得使用可能影响参与者进行独立风险判断的误导性陈述；充分揭示参与信托活动的风险及风险承担原则；不得对过去的业绩作夸大介绍或贬低同行；不得使用与法律文件和推介材料不符的文字，或者存在其他虚假内容、误导性陈述或重大遗漏；如实披露专业团队的履历、专业培训及从业经历。

请参考《关于信托投资公司开展集合资金信托业务创新试点有关问题的通知(银监发[2006]65号)》http://www.trustlaws.net/law/List.asp?SelectID=2852&ClassID=14&SpecialID=

其他从略~~~！