平层化融资

⑴ 企业的融资方式几种，哪种融资方式的成本最高，最低

企业融资（一）： 国内市场如何

IPO指的就是“initial public offerings”，即“首次公开发行股票”的英文缩写，目前国内市场主要包括主板和中小板两部分组成。主板市场即所谓的二级市场，也就是目前的上海和深圳交易所交易的市场;中小企业板于2004年5月经国务院同意，中国证监会批准在深交所设立中小企业板。本篇文章诸多内容是笔者在理解《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》的基础上，进行论点阐述的，如有不解，还请参照《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》及其他最新法规。另外笔者参考了很多上市公司的一些公开案例及一些相关的公开IPO材料，在此表示感谢。
一、公司IPO的理由
公司IPO一般基于四大考虑，其中包括财务考虑，控制权考虑，公关效应考虑和公司激励考虑。其中财务考虑包括可以建立直接融资的渠道，筹集企业经营和发展的资金;建立业务发展的融资平台，有利于稳固公司财务基础;公司股价能达到尽可能高的价格，确立企业的市场价值;实现股东价值的最大化，提高股东投资的流动性，充分体现公司股权的价值。控制权考虑包括可以建立现代企业制度，维持控制股东的控制权;建立适应规模扩张需要的治理结构，以及以股票为支付手段，实现并购扩张。公关效应考虑包括可以提高企业知名度，扩大市场影响力，获得较大的声誉;当股票发行的范围更广，获得客户的认可和尊重，取得政府的尊重和信任。公司激励考虑包括通过上市，达成股权激励计划，建立企业长效激励机制，达到吸引人才，构筑人才核心竞争力。
二、公司IPO前的评估
企业上市前必须作好各项评估，评估的主要内容包括：上市条件的评估、资本市场的以及上市时机的选择。上市条件的评估，包括各个资本市场对企业上市均有最低的条件限制。上市是企业的大事，不仅要耗费一定的财力，还要耗费一定的精力。为确保所耗费的财力和精力能够得到相应的回报，拟申请上市的企业必须在正式提出上市申请之前聘请保荐机构对自身是否具备上市条件进行预评估。资本市场的选择，不同的资本市场具有不同的特点，可根据不同特点而进行设计选择。上市时机的选择，资本市场具有循环周期，企业也有自己的发展阶段。企业上市的目的很多，其中发行价格是所考虑的最重要因素之一。股票发行价格因素不仅受资本市场大势的影响，也受企业的行业特点、所处发展阶段、行业地位等因素的影响。因此，企业上市只有选择适当的时机上市，才能达到企业上市的目的。
三、公司IPO的条件
国内证券市场IPO的条件将从发行主体、财务数据、独立性、规范运作、财务会计、募集资金使用及规避其他障碍条款等方面来规范。以下内容根据《中华人民共和国证券法》和《中华人民共和国公司法》的理解，进行部分或者全部的解读。
(一)、发行主体
1、依法设立且合法存续三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。国务院批准除外。
2、对股权及出资要求，股权清晰，不存在重大的权属纠纷;控股股东、实际控制人所持股份不存在重大权属纠纷或被质押。
3、注册资本缴足，实物出资产权已经全部过户到公司名下，并不存在产权纠纷。
4、最近三年公司的主营业务、董事、高级管理人员、实际控制人没有发生变更。
5、对股东的要求，股东人数不得超过200人，自然人通过有限公司间接持股的，应累加计算;控股股东或实际控制人不得为上市公司;不允许存在职工持股会持股、工会持股、信托持股和委托持股等情况。
(二)、财务数据
1、最近三年净利润均为正数且累计超过3000万元人民币;经营活动产生的现金流净额累计超过人民币5000万元或者营业收入累计超过人民币3亿元。
2、最近一期期末不存在未弥补亏损。

⑵ 企业融资方式有哪些种类

企业融资方式可以分为两大类：内源融资和外源融资。

世界范围上的中小企业基本是靠内源融资发展起来的。调动自有资金或是像亲朋好友借钱都属于自我融资。但企业如果只靠内源融资，别说是进行扩张，连维持生产经营都会有问题，因为我国大部分中小企业普遍会存在自有资金不足的现状。

外源融资主要分为银行贷款，以及创业风险投资。

1. 银行贷款。当前银行贷款可以分为抵押贷款、担保贷款、质押贷款、创业贷款等多种形式。一般情况下，创业条件不是很好的企业通常会选择创业贷款，因为银行贷款的利率相对比较低，但是这种形式对于申请企业的要求相对较高。

2. 风险投资。风险投资的代表是天使投资。一般来说，风险投资商主要关注以高新技术作为基础，生产管理与经营技术密集型产品互相结合的企业，例如医药业和电子产品制造业等。由于企业是通过出让部分股权来获取融资，不需要偿还从投资人处获得的创业资金，所以风险投资是流动性相对较小的中长期投资方式。

风险投资除了能获得资金，更大的好处在于可以获得投资人大佬的指点，尤其对初创企业来说，知名投资机构的青睐对下一轮的融资可以起到非常好的宣传推广作用。

如何能找到风险投资呢？企业可以寻求投融资平台的帮助，投融资平台是近年来随着互联网的发展所涌现的帮助企业与投资人进行融资对接的。平台拥有以下优势：

1. 发展已较为成熟，其中更不乏有政府投资扶持的投融资平台，因此相对于P2P模式、网贷等，投融资平台更加高效且安全。

2. 拥有不同项目领域的海量投资人资源，包括红杉中国、深创投等都有入驻平台。平台会利用AI智能匹配对应领域的投资人给企业挑选，对初创企业非常友好，无需费心拉人脉，足不出户就能与国内顶尖投资人在线沟通。

⑶ 融资买入的股票在什么情况下才会被强平

融资购买的股票达到强制平仓线，系统将自动平仓。证券公司的融资融券交易账户维持担保比例。如果低于130%，将触发强制关闭。证券公司的风险控制略有不同，但几乎相同。股票账户近20个交易日平均日资金超过50万。半年以上的股票账户操作经验。

应分析强制关闭位置的原因。投资者超过头寸的，强行平仓；投资者在多个会员中持仓的，应当按照持仓数量由大到小的顺序强行选择会员平仓。如果会员和投资者同时超额持仓，则应先平仓超额投资者，然后按照会员超额持仓的方式平仓。当自营账户和经纪账户同时违约时，强制关闭的顺序是先关闭自营账户，然后关闭经纪账户。

⑷ 有哪几种融资方式各有什么优缺点

传统项目融资方式及各自的优缺点如下：
一、吸收直接投资
即企业采用吸收国家、法人或个人投资，吸收的投资中可以现金、实物、工业产权、土地使用权等方式出资。
1．吸收投资的优点：
(1)有利于增强企业信誉；
(2)有利于尽快形成生产能力；
(3)有利于降低财务风险。
2．吸收投资的缺点：
(1)资金成本较高；
(2)容易分散企业控制权。
二、发行普通股票

1.普通股筹资的优点：
(1)没有固定利息负担；
(2)没有固定到期日，不用偿还；
(3)筹资风险小；
(4)能增加公司的信誉；
(5)筹资限制较少。
2．普通股筹资的缺点：
(1)资金成本较高；
(2)容易分散控制权；
(3)新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引起股价的下跌。
三、发行优先股

1．利用优先股筹资的优点：
(1)没有固定到期日，不用偿还本金；
(2)股利支付既固定，又有一定弹性；
(3)有利于增强公司信誉。
2.利用优先股筹资的缺点：
(1)筹资成本高；
(2)筹资限制多；
(3)财务负担重。
四、发行债券

1.债券筹资的优点:
(1)资金成本较低——比股票筹资成本低；
(2)保证控制权；
(3)可发挥财务杠杆作用——公司收益好时，债券持有人只收取固定的利息，而更多收益可分配给股东。
2.债券筹资的缺点：

(1)筹资风险高——有固定到期日，并定期支付利息；
(2)限制条件多——限制比发行优先股和短期债务严得多；
(3)筹资额有限——当公司的负债比率超过一定程度后，筹资成本会快速上升，有时发不出去。
五、发行可转换债券
即在债券有效期内，只支付利息，在债券到期日或某一时间内，债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换公司的普通股。如不执行期权，则公司在债券到期日兑现本金。
1.可转换债券融资的优点：
(1)还贷成本比普通债券低，筹资成本较低； (2)灵活性较强，容易发行，便于筹集资金； (3)有利于稳定股价；
(4) 相对于增发新股而言，减少股本扩张对每股收益和公司权益的稀释； (5)减少筹资中的利益冲突。 2.可转换债券融资的缺点：
(1) 相对于发行普通债券而言，股本可能被稀释，同时到期利息的还贷流不确定；
(2)牛市时，发行股票进行融资比发行转债更为直接；
(3)熊市时，若转债不能强迫转股，公司的还债压力会比较大；
(4)相对于发行普通债券而言，可能会使公司企业的总股本扩大，摊薄了每股收益。
六、金融机构贷款
1.金融机构贷款筹资的优点： (1)筹资速度快；
(2)筹资成本低——就我国目前情况，与发行债券比较；
(3)借款弹性好——可直接与银行商谈确定贷款的时间、数量和利息。 2.金融机构贷款筹资的缺点：
(1)财务风险大——必须定期还本付息，在经营不利情况下有较大风险； (2)限制条款多——如定期报递有关报告、不准改变借款用途； (3)筹资数额有限——银行一般不愿借出巨额的长期借款。 七、风险资本市场融资
1.风险资本市场融资的优点：
(1)高新技术企业的初创阶段的重要融资方式；
(2)有利于培育中小型高新科技企业，推动我国高新技术产业的发展； (3)有利于制度创新、 金融创新和技术创新相融合
(4)支持中小型科技企业变革内部治理结构的走向股份化和规范化。
(5)对科技成果产业化产生巨大推动作用，推动技术扩散和专业分工的发展。 2.风险资本市场融资的缺点：
(1)风险资本市场具有高风险、高成长性特点,并且其投入资金具有显著的周期流动性特点；
(2)风险资本家或风险投资基金大多参与企业经营管理或实施直接监督,股东对企业的影响力非常大；
(3)高风险性——主要体现在技术风险、信息风险、市场风险、管理风险等。 八、融资租赁
1.融资租赁筹资的优点：
(1)筹资速度快——租赁与设备购置同时进行；
(2)限制条款少——相比债券和长期借款而言；

(3)设备淘汰风险小——租赁期限为资产使用年限的75%； (4)财务风险小——租金在整个租期内分摊；
(5)税收负担轻——租金可在税前扣除，具有抵免所得税的效用。 2.融资租赁筹资的缺点：
资金成本较高——租金比银行借款或发行债券所负担的利息高得多； 九、商业信用融资
即利用赊购商品、预收货款、商业汇票等商业信用进行融资。 1．商业信用融资的优点： (1)筹资便利； (2)筹资成本低； (3)限制条件少。
2．商业信用融资的缺点：
商业信用的期限一般较短，如果企业取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。

⑸ 融资模式一般有哪些

1. BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。

2. TOT融资模式(Transfer-Operate-Transfer)是“移交——经营——移交”的简称，指政府与投资者签订 特许经营协议后，把已经投产运行的可收益公共设施项目移交给民间投资者经营，凭借该设施在未来若干年内的收益，一次性地从投资者手中融得一笔资金，用于建设新的基础设施项目；特许经营期满后，投资者再把该设施无偿移交给政府管理。

3. PPP融资模式（Public Private Partnership），即公共部门与私人企业合作模式，是 公共基础设施的一种项目融资模式。在该模式下，鼓励私人企业与政府进行合作，参与公共基础设施的建设。

4. PFI融资模式，PFI的根本在于政府从私人处购买服务，目前这种方式多用于社会福利性质的建设项目，不难看出这种方式多被那些硬件基础设施相对已经较为完善的发达国家采用。

5. ABS融资模式，即资产收益证券化融资（asset-backed securitization）。它是以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过一套提高信用等级计划在资本市场发行债券来 募集资金的一种项目融资方式。

⑹ 融资方式主要有哪几种

有以下五种：

1、银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。

2、股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制。

3、债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。

4、融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。

5、海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。

(6)平层化融资扩展阅读

融资意义

资金是企业经济活动的第一推动力、持续推动力。企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。

我国的民营企业以劳动密集型、低技术的行业为主，仅制造业、批发零售餐饮业就集中了民营企业的75%。绝大多数民营企业无论是在其初创期，还是发展期，主要是依靠自我积累、自我筹资发展起来的。

⑺ 项目融资的主要模式有哪些

BOT模式是指国内外投资人或财团作为项目发起人，从某个国家的地方政府获得基础设施项目的建设和运营特许权，然后组建项目公司，负责项目建设的融资、设计、建造和运营。BOT融资方式是私营企业参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。BOT方式在不同的国家有不同称谓，我国一般称其为“特许权”。以 BOT方式融资的优越性主要有以下几个方面：首先，减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在自有资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目。政府可以集中资源，对那些不被投资者看好但又对地方政府有重大战略意义的项目进行投资。BOT融资不构成政府外债，可以提高政府的信用，政府也不必为偿还债务而苦恼。其次，把私营企业中的效率引入公用项目，可以极大提高项目建设质量并加快项目建设进度。同时，政府也将全部项目风险转移给了私营发起人。第三，吸引外国投资并引进国外的先进技术和管理方法，对地方的经济发展会产生积极的影响。BOT投资方式主要用于建设收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。
BOT很重要，除了上述的普通模式，BOT还有20多种演化模式，比较常见的有：BOO（建设－经营－拥有）、BT（建设－转让）、TOT（转让－经营－转让）、BOOT（建设－经营－拥有－转让）、BLT（建设－租赁－转让）、BTO（建设－转让－经营）等。

⑻ 股票杠杆交易指的是什么杠杆交易的核心到底是什么

股票自身设计并不存在杠杆倍数，1万元资金能且仅能买1万及以内市值的股票，即天生的 “平层”结构，这种结构是由股票的交易规则决定的，风险较小，容错率较高。

目前，市场上杠杆炒股主要有四种渠道：

第一种，信托、基金专户或资管计划的结构化产品。这种方式要求劣后方（资金融入方）的资金规模普遍较大，3000万起，以机构居多。而优先级（资金融出方）则一般为银行，利率年化大约在6～7%；

第二种，券商的融资融券，以个人客户为主，也有不少机构客户，融资比例控制在1：1以内，券商作为出资方，以前融资利率年化都在8%以上，现在有下降的趋势，市场上已经出现6%左右的融资利率；

第三种，民间配资，这种方式一般对股票交易的限制不多，融资比例也高，一般1：3起，但融资利率会高出其他方式一大截，年化成本在15%左右；

最后一种，是分级基金，最高杠杆1：4，最低1：1，主要取决于基金A级与B级的本金状况。

⑼ 企业内部融资有哪几种形式

内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，具体包括三种形式：资本金、折旧基金转化为的重置投资和留存收益转化为的新增投资。

特点

内部融资具有原始性、自主性、低成本性和抗风险性等特点。相对于外部融资，它可以减少信息不对称问题及与此相关的激励问题，节约交易费用，降低融资成本，增强企业剩余控制权。但是，内部融资能力及其增长，要受到企业的盈利能力、净资产规模和未来收益预期等方面的制约。

(9)平层化融资扩展阅读

企业融资方式

1、银行贷款。银行是企业最主要的融资渠道。按资金性质，分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。

2、股票筹资。股票具有永久性，无到期日，不需归还，没有还本付息的压力等特点，因而筹资风险较小。股票市场可促进企业转换经营机制，真正成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体。

3、债券融资。企业债券，也称公司债券，是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券，表示发债企业和投资人之间是一种债权债务关系。债券持有人不参与企业的经营管理，但有权按期收回约定的本息。

在企业破产清算时，债权人优先于股东享有对企业剩余财产的索取权。企业债券与股票一样，同属有价证券，可以自由转让。

4、融资租赁。融资租赁，是通过融资与融物的结合，兼具金融与贸易的双重职能，对提高企业的筹资融资效益，推动与促进企业的技术进步，有着十分明显的作用。融资租赁有直接购买租赁、售出后回租以及杠杆租赁。

5、海外融资。企业可供利用的海外融资方式包括国际商业银行贷款、国际金融机构贷款和企业在海外各主要资本市场上的债券、股票融资业务。