① 券商可直接干众筹是什么意思
私募股权众筹融资管理办法公开征求意见，平台门槛为净资产500万元
众筹融资是指通过互联网平台，从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动。
中国证券业协会网站12月18日公布了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》（以下简称“《管理办法》”），就股权众筹监管的一系列问题进行了初步的界定，包括股权众筹非公开发行的性质、股权众筹平台的定位、投资者的界定和保护、融资者的义务等。
《管理办法》明确规定股权众筹应当采取非公开发行方式，并通过一系列自律管理要求以满足《证券法》第10条对非公开发行的相关规定：一是投资者必须为特定对象，即经股权众筹平台核实的符合《管理办法》中规定条件的实名注册用户；二是投资者累计不得超过200人；三是股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息，股权众筹平台和融资者均不得进行公开宣传、推介或劝诱。
《管理办法》还指出，股权众筹平台主要定位服务于中小微企业，众筹项目不限定投融资额度，充分体现风险自担，平台的准入条件较为宽松，实行事后备案管理。
此外，《管理办法》对投资者条件进行规定，要求其“金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人”，一方面避免大众投资者承担与其风险承受能力不相匹配的投资风险，另一方面通过引入合格投资者尽可能满足中小微企业合理融资需求。
根据国际证监会组织对众筹融资的定义，众筹融资是指通过互联网平台，从大量的个人或组织处获得较少的资金来满足项目、企业或个人资金需求的活动。
投资者不得超过200人
对于股权众筹引入合格投资人，与此前预期差别不大，但是细节出乎大家的意料。
其中《管理办法》首先明确投资单个融资项目的最低金额不低于100万元人民币的单位或个人，直接大幅拔高了合格投资人的投资门槛。
“此前股权众筹的特点就是小额分散，比如大家一起众筹投资一家茶馆、一个咖啡店等等，分享经营的成果。如果这个条款成立，目前几乎所有平台上的项目都不符合这个要求。”一位资深股权众筹人士告诉早报记者。
《管理办法》对合格投资者的具体标准设定主要参照了《私募投资基金监督管理暂行办法》相关要求。比如鉴于股权众筹融资的非公开发行性质，投资者应当为不超过200人的特定对象。
另外，投资者范围增加了三项。包括金融资产不低于300万元人民币或最近三年年均收入不低于50万元人民币的个人，个人除能提供相关财产、收入证明外，还应当能辨识、判断和承担相应投资风险；净资产不低于1000万元人民币的单位；社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，以及依法设立并在中国证券投资基金业协会备案的投资计划；
平台不得兼营网络信贷和小额贷款
《管理办法》将股权众筹平台界定为“通过互联网平台（编注:互联网网站或其他类似电子媒介）为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构”。对于从事私募股权众筹业务的股权众筹融资平台，主要定位服务于中小微企业，众筹项目不限定投融资额度，充分体现风险自担，平台的准入条件较为宽松，实行事后备案管理。
但是目前股权众筹行业定位为中介机构，开展业务并不需要大量的资金，因此可以说是没有门槛，并且目前行业里大部分平台也都不符合该要求。
“该条款的推出符合预期。证监会要求平台充分自律，一旦出现群体事件，众筹平台必须兜底，而不能作为第三方平台撇清责任，这也是参照了网络借贷（P2P）行业而做出的规定。” 人人投创始人郑林告诉早报记者，“证监会的下一步动作或许是要求股权众筹平台根据项目的规模提供相应的准备金，目前正准备试点。”
另外在股权众筹融资平台的经营业务范围方面，为避免风险跨行业外溢，《管理办法》规定股权众筹平台不得兼营个人网络借贷（即P2P网络借贷）或网络小额贷款业务，不再提供私募股权众筹融资服务。
券商可以直接干众筹
作为传统直接融资中介，证券经营机构在企业融资服务方面具备一定经验和优势。因此，《管理办法》规定证券经营机构可以直接提供股权众筹融资服务，在相关业务开展后5个工作日内向证券业协会报备。这也意味着券商可以直接干众筹。
《证券法》规定，公开发行证券必须依法报经国务院证券监督管理部门或者国务院授权的部门核准，未经核准，任何单位与个人不得公开发行证券。通常情况下，选择股权众筹进行融资的中小微企业或发起人不符合现行公开发行核准的条件，因此在现行法律法规框架下，股权众筹融资只能采取非公开发行。鉴于此，《管理办法》明确规定股权众筹应当采取非公开发行方式，并通过一系列自律管理要求以满足《证券法》第10条对非公开发行的相关规定：一是投资者必须为特定对象，即经股权众筹平台核实的符合《管理办法》中规定条件的实名注册用户；二是投资者累计不得超过200人；三是股权众筹平台只能向实名注册用户推荐项目信息，股权众筹平台和融资者均不得进行公开宣传、推介或劝诱。
另外《管理办法》仅要求融资者为中小微企业，不对融资额度作出限制。《管理办法》规定了融资者在股权众筹融资活动中的职责，强调了适当程度的信息披露义务。
值得一提的是股权众筹平台应当在证券业协会备案登记，并申请成为证券业协会会员。
② 什么是互联网非公开股权融资
一、互联网非公开股权融资”则指通过互联网平台向特定的人群进行非公开募集资金的形式，非公开股权融资是指企业通过非公开方式进行资金的募集，而互联网非公开股权融资则将这一过程放到了互联网上，企业出让一定比例的股份，面向特定的投资者(平台会员)进行非公开募资，投资者通过出资入股公司，获得未来收益。
二、互联网非公开股权融资管理办法
关于互联网非公开股权融资管理办法，可参考《证券法》与《私募股权众筹融资管理办法(试行)(征求意见稿)》。
其中最重要的几点如下：一是投资者必须为特定对象，即经股权众筹平台核实的符合《管理办法》中规定条件的实名注册用户;二是投资者累计不得超过200人，以及“金融资产不低于300万元人民币或最近三年个人年均收入不低于50万元人民币的个人”等;三是股权众筹平台(互联网非公开股权融资平台)只能向实名注册用户推荐项目信息，股权众筹平台和融资者均不得进行公开宣传、推介或劝诱。
③ 私募股权众筹融资管理办法哪一年发布
私募股权众筹融资管理办法
第一章总则
第一条为规范私募股权众筹融资业务，保护投资者合法权益，促进私募股权众筹行业健康发展，防范金融风险，根据《证券法》、《公司法》、《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》等法律法规和部门规章，制定本办法。
第二条本办法所称私募股权众筹融资是指融资者通过股权众筹融资互联网平台以非公开发行方式进行的股权融资活动。
第三条私募股权众筹融资应当遵循诚实、守信、自愿、公平的原则，保护投资者合法权益，尊重融资者知识产权，不得损害国家利益和社会公共利益。
第四条中国证券业协会依照有关法律法规及本办法对股权众筹融资行业进行自律管理。证券业协会委托中证资本市场监测中心有限责任公司对股权众筹融资业务备案和后续监测进行日常管理。
第二章股权众筹平台
第五条股权众筹平台是指通过互联网平台为股权众筹投融资双方提供信息发布、需求对接、协助资金划转等相关服务的中介机构。
第六条股权众筹平台应当在证券业协会备案登记，并申请成为证券业协会会员。
证券业协会为股权众筹平台办理备案登记不构成对股权众筹平台内控水平、持续合规情况的认可，不作为对客户资金安全的保证。
第七条股权众筹平台应当具备下列众多创造条件：
在中华人民共和国境内依法设立的公司空间或合伙企业；
净资产不低于500万元人民币；
有与开展私募股权众筹融资相迅速腾飞适应的专业人员，具有3年以上金融或者信息技术行业从业经历的高级管理人员不少于2人；
有合法的互联网平台及其他技术设施；
有完善的业务管理制度；
证券业协会规定的其他条件。
第八条股权众筹平台应当履行下列职责：
勤勉尽责，督促投融资双方依法合规开展众筹融资活动、履行约定义务；
对投融资双方进行实名认证，对用户信息的真实性进行必要审核；
对融资项目的合法性进行必要审核；
采取措施防范欺诈行为，发现欺诈行为或其他损害投资者利益的情形，及时公告并终止相关众筹活动；
对募集期资金设立专户管理，证券业协会另有规定的，从其规定；
对投融资双方的信息、融资记录及投资者适当性管理等信息及其他相关资料进行妥善保管，保管期限不得少于10年；
④ 众筹融资管理需要完善哪些内容
中小企业融资难问题一直比较突出，也难以有效的得到解决，而众筹这一创新的互联网金融形式打破了一系列的限制，为中小企业融资铺平了道路。
一、降低融资门槛，化解融资难问题
我国中小企业的融资渠道以商业银行和民间借贷为主。以商业银行为代表的金融机构为降低放贷风险，往往对中小企业设立较高的融资门槛：对企业资产规模、营业收入、企业信用、贷款额度与期限等方面做出严格要求，导致中小企业无法获得足额贷款。民间借贷虽在一定程度上缓解了融资难问题，但其高利率与高风险让中小企业苦不堪言。相比之下，众筹融资门槛要低很多。中小企业只需要在众筹平台上提供项目创意、可行性、风险等信息即可，待通过审核后就可以在网络平台上向公众融资。
二、降低融资成本，化解融资贵问题
据《小微企业融资发展报告2013》调查数据显示，59.4%的小微企业表示其融资成本在5%-10%，40.6%的小微企业表示融资成本超过10%。在中小企业的负债数据中，绝大部分都不是来自国有商业银行的贷款，而是“影子银行系统”的信托、乃至各种其他类型的高利率借贷。即使有些中小企业能有幸获得国有银行贷款，各种形式的风险溢价也相当沉重，最终导致中小企业融资成本居高不下。众筹融资使中小企业能合理避开多项税费，并分散公众的资金风险，进一步降低中小企业的融资成本。
三、加速资本运转，提高融资速度
在传统的国有银行间接融资、“场内市场”直接融资模式中，金融机构往往要求中小企业提供本企业的详尽信息，并通过层层审核以评估其偿债能力，最终仍可能拒绝其贷款申请。“成功把握小”和“审核时间长”延长了中小企业的融资时间，并可能使其丧失最佳投资机会。而众筹模式打破了投融资双方信息不对称瓶颈，利用网络平台进行融资，突破了时间和地域的限制，公众可以随时随地进行资助，更加便捷；同时面向网民公众进行融资，平摊金额更小，风险更低，更能促进筹资成功。
四、前期市场调查，降低经营风险
众筹模式的一个隐性价值在于融资同时即进行前期的市场调查。部分中小企业家由于缺少对宏观经济形势的掌控和了解，往往投入到“过饱和”行业或者是盲目跟投，结果造成项目投产之日就是产品积压之时。在众筹模式中，项目发起者通过平台向公众展示项目信息，公众对项目进行评估并决定是否支持或投资以及支持或投资金额的大小，这就相当于对预投产的产品进行了前期的市场调查，能在一定程度上反应出产品未来投放市场的成效，很大程度上降低了生产成本与融资风险。
结论
众筹平台是一个有巨大发展前景的创新型经济模式，对解决中小企业融资难问题具有巨大价值。但也正是由于其“新”的特质，国内诸多配套的制度无法迅速跟上，因此限制了众筹行业的快速发展。不过，互联网金融模式在未来20年将成为主流。寻找价值观的认同是一种刚性需求，信用和风险的把控将决定众筹模式在中国能否做大，政府监管部门也应重视这一新兴产业带来的积极影响和监管难题，建立监管机制与行业标准，引导众筹行业的健康发展。
⑤ 股权众筹与互联网非公开股权融资 在概念上有何区别
股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动。股权众筹融资必须通过股权众筹融资中介机构平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）进行。
中国证券业协会8月10日发布关于调整《场外证券业务备案管理办法》个别条款的通知指出，根据中国证监会《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》(简称《通知》)精神，现将《场外证券业务备案管理办法》（简称《管理办法》）第二条第(十)项“私募股权众筹”修改为“互联网非公开股权融资”。这意味着，一些市场机构开展的冠以“股权众筹”名义的活动，是通过互联网形式进行的非公开股权融资或私募股权投资基金募集行为，不属于股权众筹融资范围。
无论是《通知》还是修改后的《管理办法》，都是为股权众筹做了一个新的定义，按照要求，“股权众筹”的概念即指公募股权众筹，而当下我们普遍定义的私募股权众筹将被冠以“互联网非公开股权融资”的新名称。由此看来，只有获得公募股权众筹试点资格的平安、阿里、京东才属于证监会监管的股权众筹范畴，因此，股权众筹的门槛将被显著提高。而当下普遍存在的互联网非公开股权融资则不在上述《通知》监管范围之内，这意味着只要互联网非公开股权融资平台严守非法集资和非法发行证券两条红线的话，将迎来行业利好，只是不宜再冠以股权众筹的名义而已
股权众筹网站没有领导品牌。目前股权众筹有三种模式，平台对接中介型，领投跟投型，投资管理型，前两种收佣金，第三种免费。投资股权众筹获得投资收益，其中投资管理型股权众筹可实现，融资方，投资方，平台三方共赢。
⑥ 私募股权众筹融资管理办法生效了吗
私募股权众筹做的是一个平台，即可在一个开放的、基于互联网的平台上，让更多的投资人参与到投资创业企业的过程中来，能够让更多的创业者在他们没有更好、更透明的渠道接触到投资的时候，能够有效地对接，并且降低中间的沟通成本和时间成本