轻客融资

㈠ 华晨之败：激进前行的时代容不下懦弱的躲避

据辽宁省纪检委消息：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民接受纪律审查和监察调查。

原本自主品牌不赚钱的华晨就是靠合资企业华晨宝马的50%利润分成来维持生存，但在合资企业股比调整之后，25%的利润已经不足以填上华晨自主品牌这个始终不见成果的黑洞。

祁玉民退休之后，阎秉哲接任华晨董事长一职，但还不知他能力究竟如何，一切就已无力回天。

为赖债而破产?

2020年10月23日，华晨继多笔贷款和非标逾期后，首次发生实质性违约，未能兑付私募债券“17华汽05”。11月16日，华晨集团公告称，华晨汽车已构成债务违约金合计65亿元，逾期利息金额1.44亿元。

11月20日，沈阳市中级人民法院受理债权人对华晨集团的重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。但值得注意的是，华晨集团有关负责人表示，此次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

这让华晨集团债券投资者忍不住质疑：华晨是不是要逃废债？

数据显示，华晨中国2019年净利润为67.63亿元，其中，华晨宝马贡献了76.26亿元，剔除华晨宝马之后，华晨亏损了近8.63亿元；2020年，华晨中国净利润40.45亿元，剔除华晨宝马之后，亏损为3.4亿元。

据辽宁省国资委有关负责人表示：华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。

噩耗不仅如此，据华晨集团2020年债券半年报显示，其集团总负债高达1328.44亿元，扣掉商誉和无形资产后，其资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。

如今的破产重整，更像坐实了华晨将剥离经营不善的业务、逃脱部分废债，却保留了利润奶牛。

而在破产重整的过程中，企业通常采用现金清偿和债转股方式。

但因破产重整不涉及宝马等合资公司，如果采用现金清偿，华晨无钱可偿；如果采用债转股，其股又有何价值？

因此，不管采用哪种解决方式，华晨投资者都将面临巨额损失。

结语

仰融时代给华晨留下了过于复杂的金融关系，而祁玉民时代，华晨虽有过努力，但并未得到真正属于自己的长足发展。

购物此事，非此即彼。曾经汽车处于增量市场时，到处都是消费者，且当时没有太大对比，总有“几条鱼”会落入华晨的“鱼塘”里。

而如今已是存量市场，各家都在努力维护现有的客户群，再去发展新的客户群。之前笔者曾经讲过车圈儿的内卷（拓展阅读：车圈儿也“内卷”：这场战争没有后路，不可退出|贾新光汽车评论），就是说精细化目标人群对当下企业的重要性。

而华晨在增量市场时尚不是赢家，如今已是存量市场，马太效应显现，它处境更为艰难。

依靠合资发展自身不是错，但华晨没有自己的立足之本，只能接受被合作对象蚕食的结局。

车企，先是“车”才是“企”。不管它过去有过什么样的故事，有过什么样的挣扎，没有好的“车”，“企”就是一场空。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

㈡ 8月3日汽车要闻 恒大一次发布6款新车 蔚来江铃福田大通销量大涨

汽车行业每日要闻：

恒大恒驰汽车发布六款新车；

小鹏汽车--再获3亿美元投资P7七月交付1641台；

江铃汽车7月份销量同比增长17.44%；

福田汽车7月销量同比增长六成；

上汽大通7月销量同比增长26.4%；

蔚来汽车7月交付达3533台大涨322%。

每日要闻1：恒大恒驰汽车发布六款新车

8月3日，恒大汽车集团在上海、广州同时发布恒驰首期六款车，恒驰1、恒驰2、恒驰3、恒驰4、恒驰5、恒驰6正式亮相，覆盖了从A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等乘用车车型。

蔚来ES8本月交付923台，同比上涨462.8%，自2018年6月启动交付至今，已累计交付23861台。蔚来ES6本月交付2610台，同比上涨287.8%，环比上涨5.4%，自2019年6月启动交付至今，已累积交付25754台。蔚来已累计完成交付49615台，并在7月18日完成第50000台整车量产下线。

点评：蔚来越走越顺了。

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