浙江龙盛融资

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㈡ 的PE国家队，投了哪些公司

掌控万亿资金的“PE国家队”投资了哪些上市公司
时间：2018年01月23日
随着基金2017年四季报披露完毕，5只“国家队”基金的投资动向也浮出水面。四季报显示，在去年四季度高位震荡行情中，“国家队”基金卖出金融和消费龙头股，加仓细分行业龙头股。
降低权益类资产仓位
5只“国家队”基金披露的2017年四季报显示，去年四季度上述基金大幅降低了权益类资产比例，加仓固定收益类资产，买入返售金融资产及银行存款和结算备付金的占比大幅提升。
南方消费活力基金四季报显示，去年底权益投资占基金总资产的比例，从去年三季度末的32.33%，降低到去年底的24.21%。华夏新经济的权益投资占基金总资产比例为40.68%，较去年三季度末的56.83%大幅下降。易方达瑞惠基金的权益投资占基金总资产比例，去年底仅为9.28%，较去年三季度末的13.88%再度下降，银行存款和结算备付金合计占基金资产的比例高达84.02%。嘉实新机遇基金去年底权益投资占基金总资产比例为19.14%，较去年三季度末的36.77%大幅降低。
从去年四季度的操作情况看，南方消费活力基金经理史博表示，2017年四季度的基本面对权益市场的影响偏中性，导致四季度初期市场强势，但后期偏弱，综合看是震荡走平，表现略好于预期。在操作中保持中性仓位，重点配置低估值蓝筹股。易方达瑞惠基金经理肖林表示，在2017年四季度的投资过程中，继续采用稳健的投资风格和逆向操作策略，注重中长期投资回报，重点考察公司的质量、盈利能力、抗风险能力和估值水平，选择具备持续竞争优势、管理优秀、盈利能力强、业绩波动小、估值合理的公司构建投资组合。嘉实新机遇基金经理谢泽林表示，去年四季度重点配置中低估值、业绩持续增长的大盘蓝筹股，通过优化大类资产配置，选择安全边际较高、流动性较好的优质个股，实现基金资产的长期稳健增值。
布局细分行业龙头
从上述“国家队”基金重仓股变动情况看，它们在大幅卖出金融和大消费龙头股，转而买入细分行业龙头股。在去年四季度金融和家电龙头股飙涨的情况下，“国家队”基金选择了高位卖出兑现收益，转而开始布局细分行业龙头股。
具体而言，从“国家队”基金四季报披露的十大重仓股变动情况看，南方消费活力基金新进了中国国旅和华域汽车，剔除了交通银行和农业银行；易方达瑞惠基金新进了国电电力、大秦铁路、中恒集团、川投能源、国药股份、金发科技，剔除了格力电器、长春高新、隆平高科、国机汽车、万科A和中国医药；嘉实新机遇基金新进航天信息、华能国际、长安汽车、恒生电子、天士力、同方股份、海航控股，剔除了格力电器、伊利股份、美的集团、兴业银行、新华保险、大族激光、恒瑞医药；招商丰庆基金新进了浙江龙盛、光大银行、皖能电力、南京高科、上海家化，剔除了工商银行、保利地产、TCL集团、中国人寿、国电南瑞；华夏新经济新进了中航资本，剔除了三安光电。
看好一季度市场表现
对于接下来的市场，史博表示，国内无风险利率进一步上涨后中美利差显著扩大，人民币汇率基础继续夯实，增大了国内货币政策的回旋空间。利率因素对权益市场的负面影响略大，但鉴于利率冲击影响的最大时期可能已经过去，且2017年四季度风险偏好回落幅度较大并处于低位，2018年一季度权益市场大概率有绝对收益表现。史博透露，将继续维持中性仓位，结构上仍重点配置低估值蓝筹股。
谢泽林表示，国内工业增加值虽增速平稳，但工业利润仍维持20%以上的高增长。国内CPI仍在2%以下温和运行，但PPI由于基数原因见顶回落。经济的结构性分化仍在继续，包括消费的全面升级、制造业的高端升级，给国内的优秀企业带来越来越多的发展机会。招商丰庆基金经理姚爽表示，在当前宏观环境下，A股市场仍将维持震荡市、结构市的格局，需要精选个股。
自国家集成电路产业投资基金2014年9月首开先河以来，两三年间，国家级投资基金（下称“PE国家队”）快速成长据记者不完全统计，截至目前，已有十余支国家级投资基金设立完成并布局，首期到位资金超过万亿元，远期募资总规模超过两万亿。

万亿资金蓄势待发，既是国家政策推动支持，也是产业升级的必然需要。梳理“PE国家队”的投资案例，其对产业逻辑和投资方向的理解非常清晰：一方面，紧跟改革发展浪潮，聚焦以高端制造为代表的战略新兴产业和以国企改革为指引的“大国重器”；另一方面，精准“捕捉”产业发展中涌现出来的龙头企业，助其借力资本快速成长。

落实到操作策略上，“PE国家队”展现出了“多措并举、长袖善舞”的强大掌控能力。从一级市场的Pre-IPO，到一级半市场的定增，再到二级市场上受让股权，“PE国家队”的身影出现在企业成长的各个阶段。在个别案例中，“PE国家队”甚至不再甘于扮演“助推器”的角色，直接成为上市公司的“当家人”。

15支基金规模已超万亿
1月16日，沙隆达A发布公告，宣布发行股份购买ADAMA公司100%股权及募集配套资金的方案完成。在该交易中，国有企业结构调整基金总计斥资5亿元，以14.9元/股的价格认购3355.7万股股份，成为交易后沙隆达A的第四大股东。这是“PE国家队”最新的投资案例之一。

自2014年开始，国家集成电路产业投资基金、国有企业结构调整基金、国有资本风险投资基金、中央企业国创投资引导基金等一批“国字头”投资机构相继设立。

作为最早设立的“PE国家队”之一，国家集成电路产业投资基金可谓典型代表。该基金由国开金融、中国烟草总公司、中国移动、上海国盛等知名股东共同出资设立，截至目前，一期募集资金1387亿元已基本投资完毕，累计有效决策超过62个项目，涉及上市公司23家。据悉，该基金已启动二期资金的募集。

“PE国家队”发起设立的背景大多与国家集成电路产业投资基金相似，出资方更是星光熠熠，中国诚通、中国国新、招商局等一批国资巨擘鼎力支持。据记者不完全统计，仅15支具有代表性的基金，首期募资总金额就高达1.01万亿元。按照计划，如果后续资金按期到位，其拥有的资金总量将突破两万亿元。

从设立时间来看，“PE国家队”基本是在近两年经济转型发展的大背景下应运而生。例如，中央企业国有资本运营公司试点企业中国诚通作为主发起人，于2016年9月注册成立了国有企业结构调整基金，募集资金总规模为3500亿元。该基金的主要任务是服务于供给侧结构性改革，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，促进国有企业转型升级、提质增效、做强做优做大。又如，航天科技集团主导成立了国华军民融合产业发展基金；招商局主导成立了中国政府和社会资本合作融资支持基金、中央企业贫困地区产业投资基金等。

瞄准产业龙头做文章
由于肩负着重要使命，“PE国家队”在募资后迅速将资金投出。仅统计已披露的上市公司公告，上述基金已投资近40家公司。

1月19日，景嘉微发布公告称，拟募资13亿元用于高性能图形处理器（GPU）研发及产业化项目等，国家集成电路产业投资基金拟以不超过11.7亿元认购募资额的90%。对此，有业内人士表示，国家集成电路产业投资基金等进行投资时，或重点关注产业结构调整，或扶持新兴重点产业发展，产业的龙头公司无疑是其关注、投资的重点。

在集成电路产业，国家集成电路产业投资基金几乎将产业龙头尽收囊中。据统计，该基金已投资了集成电路全产业链上的23家A股、港股上市公司。具体来看，在设备、材料领域投资了北方华创、长川科技、万盛股份、雅克科技、巨化股份等；在制造端投资了港股公司中芯国际、华虹半导体；在设计领域投资了纳思达、国科微、中兴通讯、兆易创新、汇顶科技、景嘉微等；在封装领域全面覆盖了长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技四大龙头；此外，还投资了第三代半导体龙头三安光电、北斗产业链龙头北斗星通、MEMS传感器龙头耐威科技等。

锚定中央企业产业结构调整的目标，国有企业结构调整基金重点参与了央企的资本运作。除了沙隆达A，该基金还先后投资了中国国航、中国电建、洛阳钼业。以中国国航为例，公司2017年3月完成112.18亿元的巨额定增，国有企业结构调整基金获配2.31亿股，获配金额高达18亿元，以1.59%的持股比例成为中国国航当时的第七大股东。

除龙头公司外，“PE国家队”还关注产业新兴力量。例如，证监会2017年6月30日披露，开心麻花拟冲刺创业板IPO，本次发行前，中国文化产业投资基金持股4078.29万股，持股比例为11.33%。查阅IPO招股书及相关资料，开心麻花成立于2003年4月，2013年8月8日，中国文化产业投资基金以股权转让及增资方式，合计出资4500万元，获得开心麻花95.91万元的出资金额，占出资比例的15%；2015年7月公司改制后，中国文化产业投资基金持股593.4万股，持股比例为13.8%。

全方位展示操盘能力
在投资方式上，“PE国家队”表现出了强大的操盘能力，从一级市场的Pre-IPO，到一级半市场的定增，再到二级市场上受让股权，甚至主动入主上市公司。

国投资本（原名“国投安信”）2017年10月完成高达80亿元的定增募资方案，国新央企运营投资基金旗下的国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）名列认购方，斥资8.25亿元认购了5496.34万股。

以定增方式入股，几乎是“PE国家队”的标准动作。如国有企业结构调整基金入股中国国航、中国电建、洛阳钼业，均是通过参与定增；而国有资本风险投资基金则是作为重组配套募资参与方，现身中油资本注入*ST济柴的方案。

在一级市场的Pre-IPO方面，除了开心麻花外，2017年11月22日登陆上交所的山东出版股东名单中也出现了中国文化产业投资基金。
与之相比，国家集成电路产业投资基金更加“激进”，在部分交易中选择了直接接盘现有股东的持股。兆易创新2017年8月29公告称，国家集成电路产业投资基金从启迪中海、盈富泰克分别接手1580.81万股和648.69万股，合计占公司总股本的11%，交易总价约为14.5亿元，上位兆易创新的第二大股东。

更值得关注的是，“PE国家队”已不满足于仅仅成为上市公司的股东。2017年12月29日，海虹控股发布实际控制人变更提示公告称，由于控股股东中海恒已完成股权变更，国有资本风险投资基金成为中海恒的控股股东，从而成为公司的间接控股股东，海虹控股的实际控制人变更为国有资本风险投资基金的实际控制人中国国新。

在分析人士看来，“PE国家队”经过两三年的历练，无论是投资眼光，还是操盘手法，已日渐成熟，在积累了相当的产业资源后，通过控制上市公司，能够撬动更大的产业布局，相关上市公司也有望获得更多运作空间。

㈢ 华商基金管理有限公司的股东介绍

华龙证券有限责任公司是由甘肃省人民政府组织筹建，经中国证监会批准，于2001年5月18日成立的综合类证券经营机构。2011年，公司顺利实施新一轮增资扩股，注册资本达到215339万元。 公司主要业务范围包括证券经纪、证券承销与保荐、证券投资咨询、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问、证券自营、证券资产管理以及中国证监会批准的其他业务。公司拥有广泛的客户资源和良好的社会形象，在北京、上海、深圳、重庆、杭州、无锡、乌鲁木齐、合肥、西安和兰州等主要城市设有34家经营机构，并在北京设立了投资银行专业分公司，发起设立了华商基金管理公司，控股甘肃陇达期货公司。公司项目遍布全国，先后成功保荐一汽集团启明信息、北大荒、浙江龙盛、祁连山等十多家大型企业的上市与融资。经国家科技部、教育部批准，公司设有博士后流动工作站，拥有一大批高学历、高素质的专业人才，大学本科以上人员85%，硕士以上人员26%，拥有一批经验丰富、业务精湛的保荐代表人和专业分析师队伍。
公司坚持“深耕甘肃，拓展全国”的发展战略，凭借专业化的优质服务，诚信、务实、高效、敬业的团队精神，在竞争激烈的中国证券服务业中稳步提升份额。2009年成功保荐首批创业板上市企业发行上市，成为首批保荐企业在创业板上市的全国17家证券公司之一。公司发起设立的华商基金管理公司荣获2010年度“金牛管理基金公司”奖项，旗下华商盛世成长基金摘得全市场2010年基金收益冠军；公司2008-2011连续四年蝉联“省长金融奖”，并于2010年荣获证券时报“最佳销售投行”奖项，大禹节水项目荣获“最具投资价值”奖项。目前公司财务稳健，资产优良，各项财务风险监管指标持续符合中国证监会监管要求，营业收入和利润稳定增长，具有较强的综合竞争优势和良好的发展潜力。 济钢集团有限公司创建于1958年，是著名的大型国有企业，职工3.8万人。资产总额422亿元。产品以中板、中厚板、热轧薄板、冷轧薄板为主。2007年生产钢1212万吨、钢材1147万吨；实现销售收入509.7亿元、利税60.9亿元、利润30.1亿元；出口创汇8.1亿美元，进出口贸易总额17.2亿美元。济南钢铁股份有限公司是济钢集团有限公司控股的上市公司，济钢股份公司进入了全国上市公司最佳运营绩效50强，获中央电视台2005年度最具价值上市公司最佳投资回报奖。

㈣ 股票解禁是利空还是利好

限售股解禁是好是坏要视具体情况而定，可能利好也可能利空。

1、利空

限售股解禁之后，流通股本会快速增加，股票遭抛售的风险也会增加。因为限售股成本低，无论在哪个价位抛出都是盈利的。因此对于急于套利的持股人来说，很可能在股票上市后集中抛售。如果此时其他投资者不愿接盘，股价基本会下跌。

2、利好

如果股票基本面较好，限售股解禁之后即使有人抛售，也有可能同时存在大资金接货的投资者。此外，为了让股价抛售价格更高，限售股持股人也可能主动拉高股票价格，相对来说这又是利好的。

影响

对于个股而言，限售股解禁对股票价格的影响存在不确定性。也就是说，分析股东是否会将解禁的股票套现，需要分析的因素颇多。如8月份解禁的中信证券，当时解禁的股份被47家股东持有，十分分散。解禁的股数占解禁前流通A股的233.73%。

市场普遍揣测该股会引发争相套现，但实际上在解禁日之后并未出现放量下跌，而且不久便跟随大盘持续走高。而同是8月份解禁的宏盛科技的募集法人股股东所解禁的股数占解禁前流通A股的99%，解禁日之后便出现了一定幅度的下跌，此后的走势也落后于大盘。浙江龙盛在解禁日之后也出现大幅下跌。

以上内容参考：网络-解禁限售股

㈤ 浙江龙盛和利时成功的可能性

若浙江龙盛能成功私有化和利时，长期来看对于公司的发展是有极大好处的，浙江龙盛表示，若参与和利时私有化交易最终能够达成，投资资金将通过自有资金和自筹资金解决，由于涉及的金额较大，届时对公司的现金流和负债率有一定的影响。所以该公司成功可能性还是很大的。
拓展资料：
9月12日晚间浙江龙盛披露，将与Loyal Valley Capital共同组建SPV公司作为收购主体，以现金收购和利时，参与和利时的私有化交易，公司拟出资不超过80亿元人民币，还将考虑通过其他股权融资及债务融资(如有需要)的方式来完成本此交易。

浙江龙盛入场，三争一格局形成

据公开信息显示，这是和利时收到的第三份要约，其他两份分别来自两位创始人。与前两份要约相比，浙江龙盛价格更高，每股普通股24美元，比和利时最新收盘价溢价22.45%。浙江龙盛董事会已经全票通过了这一初步要约提案。

和利时2008年8月在美国纳斯达克上市，前身是电子工业部第六研究所，主要从事自动控制系统产品的研发、制造和服务，业务集中在工业自动化、交通自动化和医疗大健康三大领域，是中国DCS(集散控制系统)龙头企业之一。

据公告披露，和利时2020财年(2019年7月1日-2020年6月30日)实现营收5.03亿美元，实现归母净利润8011万美元；2021财年的前九个月(2020年7月1日至2021年3月31日)，实现营收4.35亿美元，实现归母净利润为7168万美元。截至今年3月底，和利时的总资产为15.51亿美元，净资产为11.04亿美元。

浙江龙盛表示，若参与和利时私有化交易最终能够达成，投资资金将通过自有资金和自筹资金解决，由于涉及的金额较大，届时对公司的现金流和负债率有一定的影响。同时，其参与和利时私有化交易的事项，预计需要较长时间，对当年业绩不存在影响。

同时还表示，和利时是中国领先的自动化与信息技术解决方案供应商，公司可以此为契机加强与和利时在技术、业务等领域的合作，加速推动公司工业自动化水平发展，并分享和利时业务成长带来的价值。

值得注意的是，今日浙江龙盛工作人员表示，信息技术解决方案是未来趋势，要约提案能否进入下一阶段还很难说，对公司来说是跨行业，但公司正积极推动生产设备信息自动化、智能化和工业4.0进程。

总的来看，若浙江龙盛能成功私有化和利时，长期来看对于公司的发展是有极大好处的，但能否落地仍是未知数。

㈥ 限售解禁定向增发机构配售股份对股票有什么影响

主要有以下影响：

1、对于个股而言，限售股解禁对股票价格的影响存在不确定性。也就是说，分析股东是否会将解禁的股票套现，需要分析的因素颇多。

如：8月份解禁的中信证券，当时解禁的股份被47家股东持有，十分分散。解禁的股数占解禁前流通A股的233.73%。市场普遍揣测该股会引发争相套现，但实际上在解禁日之后并未出现放量下跌，而且不久便跟随大盘持续走高。而同是8月份解禁的宏盛科技的募集法人股股东所解禁的股数占解禁前流通A股的99%，解禁日之后便出现了一定幅度的下跌，此后的走势也落后于大盘。浙江龙盛在解禁日之后也出现大幅下跌。

(6)浙江龙盛融资扩展阅读

相关规定

《上市公司股权分置改革管理办法》第27条规定，改革后公司原非流通股股份的出售，应当遵守下列规定：

（一）自改革方案实施之日起，在12个月内不得上市交易或者转让；

（二）持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前项规定期满后，通过证券交易所挂牌交易出售原非流通股股份，出售数量占该公司股份总数的比例在12个月内不得超过5%，在24个月内不得超过10%。其中（二）就是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。

㈦ 盛万投资的管理团队

创始合伙人 董事长 严爱娥
女，毕业于复旦大学世界经济系，经济学硕士。
1991年进入原万国证券公司从事投资银行业务，担任多项大型公司上市负责人。2000-2002年任职于德累斯登银行香港分行投资银行部。之后进入申银万国证券研究所，任申万研究所副所长。个人拥有长达20多年的投资银行工作经历，积累了丰富的资本市场和投资银行业务经验。2004年创办上海盛万投资管理有限公司，领导盛万投资成为本土著名的专业投资管理机构。
主要业绩及投资案例
精功集团、西子集团、建龙钢铁、民丰特纸（600235）、精工钢构（600496）、唐人神（002567）、会稽山绍兴酒、庞源租赁、云变电器、时代金科、宁波惠康、太子龙
社会职务及荣誉
滨化股份（601678）独立董事
绍兴在沪企业联合会-青年越商才俊奖
2011中国新锐投资人
浙江上虞首届“杰出虞商”
创始合伙人 总裁 周丹
男，复旦大学世界经济系经济学学士；厦门大学工商管理硕士、金融学博士。
在中国建设银行和申银万国证券研究所从事企业融资服务和财务顾问多年，具有丰富的商业银行和投资银行工作经验。长期致力于成长型企业的服务和研究，对本土成长型企业的成长路径和成长模式理解深入。2004 年共同创办上海盛万投资管理有限公司，致力于创建具有全球视野兼具本土独特价值的股权投资事业和团队。
主要业绩及投资案例
精功集团、精工钢构（600496）、精功科技（002006）、轻纺城（600790）、海正集团、旭辉集团、天津医药集团、唐人神（002567）、西安威尔罗根能源科技、哥仑步（Kolumb）户外用品、庞源租赁、江阴浩博科技
社会职务及荣誉
西安威尔罗根能源科技有限公司董事
福建哥仑步户外用品有限公司董事
创始合伙人 副总裁 何晓秋
女，毕业于上海交通大学，自动控制和国际金融双学士学位，工商管理硕士。
历任申银万国证券研究所行业研究部高级研究员、财务顾问部副总经理，证券从业经历 14 年，产业研究从业经历4 年，投行从业经历5 年，直接投资从业经历5年。拥有对本土行业发展及企业价值判断的长期积累和独到眼光。2004 年共同创办上海盛万投资管理有限公司，在购并重组、改制、股权激励等财务顾问领域积累多个经典案例，在直投领域成功主导和参与了江苏亿通、弘业股份等数个私募股权投融资项目。
主要业绩及投资案例
锦江国际集团、锦江之星、精工钢构（600496）、浙江龙盛（600352）、中大股份（600704）、小商品城（600415）、浪莎股份（600137）、精工科技（002006）、国电南瑞（600406）、华邦制药（002004）、亿通科技（300211）、弘业股份（600128）、月子喜喜、剑桥科技、宁波惠康、太子龙
社会职务及荣誉
亿通科技（300211）董事

㈧ 什么是刚性负债，具体包括哪几个科目。非常感谢

刚性债务，是指有确定债权债务关系的负债，或者指有息负债。一般包括：长短期借款、银行票据、企业债券三个科目。

主要公式：

1、刚性负债=长短期借款+长短期债券+应付票据+融资租赁。

2、刚性负债=长期借款+短期借款+其他流动负债+应付债券+长期应付款+一年内到期的非流动负债。

(8)浙江龙盛融资扩展阅读

负债必须是企业承担的现时义务，它是负债的一个基本特征。其中，现时义务是指企业在现行条件下已承担的义务：未来发生的交易或者事项形成的义务，不属于现时义务，不应当确认为负债。

其中法定义务是指具有约束力的合同或者法律法规规定的义务，通常在法律意义上需要强制执行。例如，企业购买原材料形成应付账款，企业向银行贷入款项形成借款，企业按照税法规定应当交纳的税款等，均属于企业承担的法定义务，需要依法予以偿还。

推定义务是指根据企业多年来的习惯做法、公开的承诺或者公开宣布的政策而导致企业将承担的责任，这些责任也使有关各方形成了企业将履行义务解脱责任的合理预期。

例如，某企业多年来制定有一项销售政策，对于售出商品提供一定期限内的售后保修服务，预期将为售出商品提供的保修服务就属于推定义务，应当将其确认为一项负债。