实现股东财富最大化目标的途径是

① 为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化

与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值，在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为，是判断企业财务决策是否正确的标准，因此说财务管理的首要目标是股东财富最大化。学习之前先来做一个小测试吧点击测试我合不合适学会计

股东的财富可计算如下：

（1）将当期每股股利乘以持有的股份数；
（2）将当时股票价格乘以持有的股份数；
（3）就上面计算的股利额与股票市场价值加总即可得股东财富的价值。而企业价值在于它能给投资者带来未来报酬。同样在任意一点上，企业价值等于公司可分配的股利总额加上股票的总市值。

如果是股份公司，那么这二者是一致的。只不过股东财富更多的是着眼于单个股东，而企业价值的着眼点主要是整个企业。但如果将全体股东的财富相加，那么和企业价值是一致的。

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② 因此财务管理应以“股东利益最大化”为根本目标，请谈谈如何才能 更好的实现 “股东财富最大化”

降低成本，提高售价

③ 为什么说实现股东财务最大化是现代企业财务管理的基本目标

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是增长财富。他们是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此，股东财富最大化也最终体现为股票价格。他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系;它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间;它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
股东财富最大化的这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。
股东财富最大化适用于资本市场比较发达的美国，不符合我国国情。

④ 当财务管理的具体目标与股东财富最大化的目标发生冲突 如果你是主管该怎么处

从会计专业的角度来说，财务管理的目标就是股东财富最大化，就是从企业筹资，投资和利润分配三个角度来实现股东权益的最大化。但是由于财务管理主管或者说CFO的水平的限制，和最大化本身的定义是模糊不清的，CFO能够实现股东权益的尽可能的增值，但不一定是最大化。因为最大化是最字是没有止境的，或者说只是个概念而已。但是你的问题本身就违反了财务管理的基本目标，或者说所谓的冲突究竟是什么？如果从字面上来看，就是财务管理人员不想最大化？这显然是不可理解的。如果是这样，就更换CFO。
如果说是CFO的做法和董事会的决策发生了矛盾，特别是董事会的董事是不懂财务的人士，又要坚持自己的看法，不同意CFO的决策报告。那还可以理解。
如果是这样，那就请CFO把自己计划，实现的程序，项目的目标以数字,表格-或者一份详细的说服力强劲的可行性报告来说服董事会接受自己的主张。如果你不能用通俗易懂的图表说服董事会，那只能说明你的陈述的论据不够充分。那就针对他们反对意见所提出的问题，再收集材料，进行再一次的说服。直到你的项目目标和执行能力都得到董事会绝大多数的同意，能够通过决议为止。
这个过程一方面是提炼你的项目的精华，提高你编制项目可行性报告的水平的过程，也是董事会学习财务管理知识和提高他们的决策水平的问题。
只有你的水平足够高，董事会的水平也足够高的时候，财务管理的目标才能顺利的实现。

⑤ 从股东财富最大化模型出发，分析厂商如何达到企业价值最大化的目标

企业价值是由企业第t年获得的现金流量(CFt)，每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率(k)，企业取得现金流量的持续时间（n）三个因子决定的。相应地，我们便可得出实现企业价值最大化的三大常规途径，即资金成本最小化、现金流量最大化、持续发展能力最大化。
1 资金成本最小化
因为企业价值(Vo)与每年所获现金流量进行贴现时所用的贴现率(k)成反比，降低贴现率(k)能增加企业价值(Vo)，所以资金成本最小化将促进企业价值最大化。贴现率(k)通常用加权平均资金成本(Kw)来表示，而企业的加权平均资金成本：
要实现资金成本最小化，关键是从以下两个方面来进行。
① 优化资本结构。优化资本结构的实质就是寻求加权平均资金成本率最低。企业可通过确定现有资本结构条件下的资金成本，再计算预资本结构变化范围的资金成本变化情况，实现以资金成本最小化为目标来选择适宜的资本结构。比较现有资本结构和预计可选方案情形下资金成本的变化情况，进行资本结构的优化，进而实现资金成本的最小化，最终达到企业价值的最大化。
②.降低负债成本和股权成本。Ks和Kb的减小会直接引起Kw的减小。因此，努力降低负债成本和股权成本，对实现资金成本最小化和最终达到企业价值最大化具有重要意义。
2 现金流量最大化
从上述企业价值的计量方法可以看出，现金流量特别是现金净流量对企业价值有重要影
响，即现金净流量数额越大，企业价值越大。为了提高公式中的CFt因子来达到增加企业价值Vo的目的，我们可以通过提高企业收益水平、合理投资、利润分配政策最优化来实现。
①.提高收益水平 ，增加企业收入。增加企业生产经营性收入的主要途径是扩大销售量，增加营业利润率。这也是企业的基本职能。在其它条件相同的情况下，企业销售的商品增加，就可以增加销售收入，提高企业收益水平。因此，企业要想获得更多的收益，就必须千方百计地扩大商品、产品销售，增加主营业务利润。降低企业成本费用。在现代市场经济条件下，企业的成本控制不能再局限于传统的主要针对生产领域的成本控制，而应从战略的、多视角、多方位来寻求拓展降低成本费用的途径和方法。努力进行成本费用的挖潜工作，这是因为成本费用的降低会从另一方向上提高企业的收益水平。
②.合理投资。投资活动是企业生存与发展的一个重要途径。企业对投资方案的评价和分析，其依据主要是投资的现金流量。由于现金流量的计算避免了一些人为因素的干扰，具有一定的客观性；而且体现投资资金投入和回收的时间性；并能全面体现投资的经济效率。对于企业投资来说，无论是企业一般项目投资，还是证券投资；无论是营运资金投资，还是固定资产投资；现金流量都是投资决策的重要指标，也是进行投资决策的重要依据。但同时，进行正确的投资决策，选择最优的投资方案，它带来的直接结果就是增大现金流量，使企业保持良好的运行状态，减少企业发生偿债危机或支付困难所产生的风险，从而使企业资金能高效地运转，产生最大效益，进而实现企业价值的增长。
③.利润分配政策最优化。由股利政策理论可知，在完全有效资本市场中，股利政策不会影响公司价值。然而，在不完全的资本市场中，股利政策直接影响公司价值，而且股利政策成为公司财务经理人员面临的一个重要财务政策，尤其是对于我国这样一个发育不成熟的不完全的资本市场环境，公司股利分配政策与公司价值高度相关。因而要设计最优股利分配政策，实现企业价值最大。
3.持续发展能力最大化
随着企业存续期n的增大，企业价值Vo也增大。因此，努力实现企业持续发展能力最大化，也是实现企业价值最大化的一个重要途径。从企业财务管理角度出发，持续发展能力最大化具体体现在以下几个方面：
①.市场竞争能力。一般认为企业的营业额、市场占有率、技术水平和客户需求的实现程度等因素所形成的综合竞争能力是决定企业成败的关键。而在这三者中，市场占有率是市场竞争力的最重要因素，因而也是持续发展能力最大化的首要内容。
②.抵御风险能力。风险总是贯穿于财务活动的全过程。不同的筹资、投资和分配活动的风险是不相同的，相应取得的收益或遭受的损失也是不同的。一般而言，企业要追求盈利能力的提高，就必须承担风险。如果不肯承担风险，企业将失去不断发展与进步的基本条件。企业理财的艺术就在于使风险性、盈利性这二者得到最佳统一，达到资源配置的最优化，即在承担既定风险的条件下，争取收益最大化；或在收益一定的情况下，实现风险最小化。可见，只有达到这两种状态，企业价值才可能最大。
③.偿债能力。偿债能力与企业的持续发展能力密切相关，凡偿债能力强的企业一般具有良好的发展势头。但是如果企业不能积极主动地把偿债能力转化为行为，及时足额地偿还债务，就会失去债权人的支持和配合，这也会对企业的持续发展能力有不利的影响。同时，当我们把偿债能力作为持续发展能力最大化的支持因素时，还必须注重与此相关的企业信用水平及财务形象的有机结合，才能促使企业的持续发展能力达到最大化。
④.获利增值能力 。获利增值能力是衡量和评判企业持续发展能力大小的又一重要因素。这是因为盈利是市场经济下企业生存和发展的基础，也是开展财务管理工作的基本目的。
⑤.资产管理能力。资产管理能力是用来衡量企业资源使用效率的。一般情况下，资产管理能力越强，表明企业的经营状况良好，并处于正常的发展状态。反之，企业很难做到持续稳定健康的发展。

⑥ 作为企业财务管理目标，股东财富最大化目标具备的优点是

优势
股东财富最大化有其积极的方面：
第一，概念清晰。股东财富最大化可以用股票市价来计量；
第二，考虑了资金的时间价值;
第三，科学地考虑了风险因素，因为风险的高低会对股票价格产生重要影响；

股东财富最大化
第四，股东财富最大化一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响;
第五，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺陷
同时，我们也看到了追求股东财富最大化也存在一些缺点：
⑴它只适用于上市公司，对非上市公司很难适用。就中国现在国情而言，上市公司并不是中国企业的主体，因此在现实中，股东财富最大化尚不适于作为中国财务管理的目标；
⑵股东财富最大化要求金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出逆向选择。
⑶股票价格除了受财务因素的影响之外，还受其他因素的影响，股票价格并不能准确反映企业的经营业绩。所以，股东财富最大化目标受到了理论界的质疑。
股东财富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性，有以点代面、以偏概全之嫌。在中国，目前股份制企业还是少数，所占比例不大，不具普遍性，不足以代表中国企业的整体特征。仅提股东财富最大化，就不能概括大量非股份制企业的理财目标，这显然是不合适的。即使在西方发达资本主义国家，也存在许多非股份制企业。因此，股东财富最大化没有广泛性，兼容能力也小。

⑦ 股东财富最大化目标强调的是

股东财富最大化的目标是片面强调股东财富价值，对上市公司而言即企业股票的价格，现在书上讲企业管理的目标是追求相关者利益的最大化。即与企业相关人员的利益，比如说供应商、客户、员工、政府等内、外部关系构成因素。

⑧ 第一章 财务管理总论 作业

简答题
1.利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化
2.第一，利润最大化没有考虑取得利润的时间，忽略了货币时间价值。第二，利润最大化没有考虑获得利润与投入资本之间的关系。第三，利润最大化容易使企业忽略风险
3.企业与国家之间的财务关系 企业与投资者之间的财务关系 企业与受资者之间的财务关系 企业与债权人之间的财务关系 企业与债务人之间的财务关系 企业与各单位之间的财务关系 企业与职工之间的财务关系
4.一是可以使财务管理的目标与财务管理的主体相一致，二者都是站在企业整体角度来看待问题：而是兼顾了股东以外的利益相关者的利益，如债权人，经营者以及一般职工的利益等

⑨ 股东财富最大化作为理财目标的积极意义主要表现在哪些方面

企业的股东财富的大小由企业股东所拥有的股票数量，每股股利和股票的市场价格三方面来决定。因此，为了实现股东财富最大化，必须提高每股股利和每股价格，而这些都有赖于每股收益的提高，因为每股收益的增加是提高每股股利的基础，也是提高股票价格的基础。但是，股票价格的提高，不仅仅取决于每股收益的提高，除了外部因素变化对股票价格的影响外，企业内部的未来盈利能力以及所面临的风险的大小都会影响股票价格。由此，我们不难看出以股东财富最大化为目标的优缺点：
优点：股东财富最大化，不但要考虑企业当前的盈利水平，而且更要注意企业未来的长期盈利能力，不仅要考虑企业的盈利水平，更要注意将企业的风险控制在一定范围之内，这一目标克服了利润最大化的缺陷（只追求短期的盈利行为）。
缺点：股东财富最大化，过度强调股东的利益，而对企业的其他利益相关者的利益不够重视，不利于处理好企业财务活动中产生的各种财务关系，其次，由于影响股票价格变动的因素，不仅包括企业的经营业绩，还包括投资者心理预期及经济政策等等，因此有很大的波动性和不可控性，再次，它只适合上市公司，对非上市公司而言，股东财富不易衡量。