新筑股份研发费用

① 求助企业研发费用管理办法或制度

XXXXXXXX公司
研发费用核算管理办法

目的
为加强研发项目管理，规范研发项目费用核算，合理安排研发费用开支，根据《企业会计准则》、国家税务局关于《企业研究开发费用税前扣除管理办法》和公司《财务管理制度》制定本办法。

适用范围
本办法适用于公司批准立项的研发项目。
研发项目和研发费用的管理
研发项目按照公司《项目管理办法》进行管理。项目管理办公室负责对研发项目的组织申报、立项审批、中期检查、经费管理、项目验收、知识产权等实行全过程管理。
研发项目实行“项目负责制”。项目负责人应就研发项目的进度、质量、成本及成果对总经理负责。
公司财务部负责研发项目的费用核算和开支管理。控制费用开支、检查预算执行情况。
申请使用和报销研发费用，按照公司《财务管理制度》规定的申请程序和批准权限办理。项目组应在研发项目批准预算范围内控制使用研发经费。
研发项目（全部或部分）需与第三方合作或委托开发的，必须经过技术评审，签订技术委托或合作开发合同，按照公司《合同评审管理办法》规定的审查程序和批准权限办理。协作完成的研发成果纳入公司知识产权进行管理。
因研发需要购买器材和购置仪器设备，按照公司《采购管理办法》规定的采购审批程序办理。购买的物资必须办理验收入库和出库领用登记；符合公司固定资产管理标准的物资，纳入固定资产管理。

研发费用的核算范围
公司按照国家税务局关于《企业研究开发费用税前扣除管理办法》的计算口径核算研发费用。包括：
研发人员的工资薪金支出。
研发项目的直接消耗。（如消耗材料、专用商品软件、单位价值10万以下的研发测试关键仪器设备费等）
研发项目的直接费用。（如调研费、资料费、印刷费、差旅费、委外研发费、培训费、维修费、新产品设计费等）
研发项目相关的设备折旧费用和无形资产摊销费用。
研发成果的论证费。（测试、鉴定、评审、验收费）
研发项目发生的其他支出。

研发费用的核算体系
公司依据《企业会计准则》设置会计科目，
财务部在会计计算机核算系统内设置“研发费用”一级会计科目，根据费用类别、本行业特点和管理需要设置次级会计科目进行明细核算。公司研发费用按实际成本核算。研发费用核算纳入会计核算一本帐同步进行。
“研发费用”科目按照研发部门和研发项目分别建立部门辅助核算账和项目辅助核算账，同步归集部门研发费用和项目研发费用。
核算体系规范如下：
级次 科目编码 科目名称 辅助账类型 主要核算内容
1 5301 研发费用 部门和项目
2 530101 研发成本 部门和项目 全部研发费用支出
3 53010101 职工薪酬 部门和项目 从事研发活动人员工资薪金，包括基本工资、奖金、津贴、补贴、年终加薪、加班工资以及与其任职或者受雇有关的其他支出。
3 53010102 外购器材 部门和项目
4 5301010201 硬件 部门和项目 研发活动外购的材料和单位价值10万以下的研发测试关键仪器设备。
4 5301010202 软件 部门和项目 研发活动外购的专用商品软件。
3 53010103 外部协作费 部门和项目 委托外部开展研发活动的费用
3 53010104 差旅费 部门和项目 研发活动发生的差旅费用。
4 5301010401 交通费 部门和项目
5 530101040101 长途交通费 部门和项目
5 530101040102 出租车费 部门和项目
5 530101040103 其他交通费 部门和项目
4 5301010402 住宿费 部门和项目
4 5301010403 出差补助 部门和项目
4 5301010404 其他差旅费 部门和项目
4 5301010405 异地租住费用 部门和项目
3 53010105 折旧费 部门和项目 研发活动相关设备折旧费
3 53010120 其他费用 部门和项目
4 5301012001 会务费 部门和项目
4 5301012003 测试及鉴定费 部门和项目 研发成果测试鉴定费用
4 5301012009 其他费用 部门和项目 非经常发生的其他直接费用
3 53010190 分摊的制造和检测费用 部门和项目 研发项目应分摊的辅助作业费用
3 53010199 转出研发成本 项目核算 研发项目结题验收转出的成本
4 5301019901 转入期间费用 项目核算 转入损益的费用性支出
4 5301019902 转入资产 项目核算 转入资产的资本性支出
注：可根据实际情况扩展或调整明细核算内容。

研发费用的核算方法
直接投入费用的核算方法
为实施研发项目且可直接认定并归集到研发项目的各种支出，如：购买的原材料；购买的试验和试制但达不到固定资产标准的模具、样品、样机及一般测试手段购置费、试制产品的测试检验费；资料费、印刷费、差旅费、委外研发费、培训费、维修费；租入设备的租赁费等，根据原始单据直接计入研发项目成本。
设备折旧费用和无形资产的摊销方法
研发项目摊销的设备折旧费用，根据部门固定资产设备清单计算出部门折旧费用，再根据部门各个项目工时消耗比例或专用设备使用台班数合理分摊。
研发项目的无形资产摊销费用，按相关无形资产应摊销额与受益对象的受益程度（工时消耗形或成本消耗比例）进行合理分摊。
研发项目的人工费用计算方法
计算研发项目的人工费用，以各部门的职工薪酬总额，根据部门受益对象的工时比例在各项目间合理分配。
统一抄表发生的电力费用，按照部门工资总额比例计入部门车间费用；期末，根据部门受益对象的工时比例在各项目间合理分配。

关于高新技术企业研发费用报告口径的调整
根据《高新技术企业认定管理办法》和《高新技术企业认定管理工作指引》(以下简称《指引》)规定，公司在开展高新技术企业资质申报和复审工作中报告研发费用时，应按《指引》口径对会计核算口径归集的研发费用进行调整，以符合《指引》的报告要求。
按《指引》口径调整报告研发费用，无需调整会计核算记录。
根据本公司会计核算的费用归集方法，应调整事项如下：
1. 为研发活动所发生的其他费用，如办公费、通讯费、专利申请维护费、高新科技研发保险费等费用，按《指引》口径报告研发费用时，应将在公司“管理费用”科目内核算的相关费用总额，按受益对象的人工费用比例在各项目间合理分配。分配后，此项费用不应超过研发总费用的10％。
2. 未签订劳动合同及全年累计工作时间不足183天以上的临时研发人员的工资薪酬，按《指引》口径报告研发费用时，应根据人事资料记录从研发项目的职工薪酬中扣除。
3. 研发设施改建、改装、装修和修理过程中发生的长期待摊费用，按《指引》口径报告研发费用时，应将在公司“管理费用”科目内核算的相关长期待摊费用总额，按受益对象的受益比例（使用面积和使用时间）合理分摊计入。
4. 在用建筑物的折旧费和房租费，按《指引》口径报告研发费用时，应将在公司“管理费用”科目内核算的相关房屋折旧费和房租费用，按受益对象的受益比例（使用面积和使用时间）合理分摊计入。
5. 委托外部研究的开发费用，按《指引》口径报告研发费用时，应按该费用发生额的80%调整计算研发项目的委外费用。

其他
1. 本办法关于研发费用会计核算的未尽事项，按照《企业会计准则》和《企业研究开发费用税前扣除管理办法》规定的计算口径执行。
2. 本办法关于按《指引》口径报告研发费用的未尽事项，按照《高新技术企业认定管理办法》和《高新技术企业认定管理工作指引》规定的计算口径执行。
3. 本办法自公布之日起执行。

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② 全球专用特种干式变压器行业优势企业之一金盘科技

今日科创板我们一起梳理一下金盘 科技 ， 公司主要从事应用于新能源、高端装备、节能环保等领域的输配电及控制设备产品的研发、生产和销售 ，主要产品为干式变压器（包括特种干式变压器和标准干式变压器）、干式电抗器、中低压成套开关设备、箱式变电站、一体化逆变并网装置、SVG 等输配电及控制设备产品， 广泛应用于新能源（含风能、太阳能、智能电网等）、高端装备（含轨道交通、海洋工程）、节能环保（含高效节能）、工业企业电气配套、基础设施、民用住宅、传统发电及供电、新型基础设施（含数据中心、新能源 汽车 充电设施）等领域，其中 新能源-风能、高端装备轨道交通、节能环保-高效节能等三个领域为公司主要产品的重点应用领域 。

公司客户主要为国际知名企业、国内大型国有控股企业以及上市公司，例如：1）通用电气（GE）、西门子（SIEMENS）、维斯塔斯（VESTAS）、东芝三菱电机、施耐德（Schneider）等国际知名企业；2）中国铁路工程集团、中国铁道建筑集团、中国移动、国家电网、南方电网、上海电气、科士达、阳光电源等大型国有控股企业或上市公司。

变压器是利用电磁感应的原理来改变交流电压的装置 ，主要构件是初级线圈、次级线圈和铁芯（磁芯），主要功能包括电压变换、电流变换、阻抗变换、隔离、稳压（磁饱和变压器）等。

变压器按绝缘及冷却方式可分为干式变压器和油浸式变压器 ，干式变压器是指铁心和线圈不浸在绝缘液体中的变压器，主要依靠空气对流进行冷却；油浸式变压器是将铁芯和绕组浸在绝缘油中的变压器。

2011 年-2014 年国家进行了大量基础设施投资，带动了电力产业快速发展，进而促进了变压器行业规模迅速扩张、产能大幅增长，我国变压器产量不断增加。2015 年后我国变压器产量处于平稳增长趋势。根据前瞻产业研究院，2019 年我国变压器产量约17.60亿千伏安，2013年至2019年产量年均复合增长率约2.44%。

2017年-2019年随着全球经济平稳发展及我国变压器生产能力和技术的不断提升，我国变压器出口金额呈稳步上升趋势。根据 Wind 统计数据，2019 年我国变压器出口金额约 33.37 亿美元，2011 年至 2019 年出口金额年均复合增长率约3.19%。

相对于油浸式变压器采用油冷方式、可燃、可爆的特点，干式变压器具有安全性高、体积较小、损耗低、散热能力和防潮能力强、方便清洁、易维护、防火性好等优点。

根 据 国 际 市 场 调 研 机 构 Mordor Intelligence 《 全 球 干 式 变 压 器 市 场（2018-2024）》报告预测，全球干式变压器市场规模将从 2017 年的 30.4 亿美元增至 2024 年的 45.7 亿美元，年均复合增长率为 6.00%。

近年来，我国干式变压器行业相关下游产业需求持续增长，因此呈稳步增长趋势。根据前瞻产业研究院，2019 年我国干式变压器产量约 2.73 亿千伏安，2013年至 2019 年产量年均复合增长率约 5.50%。

干式变压器在发电环节主要用于火电、水电等传统发电领域，以及风电、光伏发电、核电等新能源发电领域，其中风电为全球应用最广泛和发展最快的新能源发电技术 。

根据中电联统计数据，2018 年、2019 年、2020 年全国新增发电装机容量分别为 12,785 万千瓦、10,500 万千瓦、19,087 万千瓦，其中新增风电装机容量分别为 2,127 万千瓦、2,572 万千瓦、7,167 万千瓦，占比分别为 16.64%、24.50%、37.55%。风电在电源结构中的比重逐年提高，已成为我国新增电力装机的重要组成部分，并已成为我国继火电、水电之后的第三大电源。

在国内干式变压器的中高端市场中，优势企业主要包括 西门子（SIEMENS）、ABB、施耐德（Schneider）、金盘 科技 、顺特电气设备有限公司、江苏华鹏变压器有限公司、特变电工股份有限公司等 。

作为电力系统中具有控制、保护作用的电器设备，开关设备广泛使用在电力系统的多个领域。开关设备是开关电器与成套开关设备的通称。

开关电器（或称开关装置）是直接用于接通或分断电路电流的电器产品，根据具体功能不同可分为断路器、隔离开关、负荷开关、接地开关和熔断器等；开关电器可在电路中单独使用，但其最主要的使用方式是作为电器元件配套安装在成套开关设备中。

根据前瞻产业研究院，2017 年我国配电开关控制设备行业销售收入约 6,666亿元，2012 年至 2017 年销售收入年均复合增长率约 7.35%，总体呈上升趋势。

公司主要产品为干式变压器系列、开关柜系列、箱变系列、电力电子设备系 列等输配电及控制设备产品，公司主要竞争对手基本情况如下：

根据前瞻产业研究院统计数据及公司产品实际产量计算，公司干式变压器系列产品产量占国内干式变压器总产量的比例情况如下：

一、全球专用特种干式变压器行业优势企业之一

金盘 科技 成立于1997年；1998年美国上市；2017年完成股份制改制；2021年科创板上市。

二、业务分析

2017-2020年，营业收入由20.11亿元增长至24.23亿元，复合增长率6.41%，20年实现营收同比增长7.98%；归母净利润由0.61亿元增长至2.32亿元，复合增长率56.09%，20年实现归母净利润同比增长10.48%；扣非归母净利润由1.25亿元增长至2.04亿元，复合增长率17.74%，20年实现扣非归母净利润同比增长13.97%；经营活动现金流由0.72亿元增长至1.92亿元，复合增长率38.67%，20年实现经营活动现金流同比下降29.67%。

分产品来看，2020年干式变压器系列产品实现营收19.36亿元，占比80.20%，其中干式变压器实现营收18.30亿元，占比75.83%，干式电抗器实现营收1.06亿元，占比4.37%；开关柜系列产品实现营收2.65亿元，占比10.99%；箱变系列产品实现营收1.47亿元，占比6.07%；电力电子设备系列产品实现营收3482.57万元，占比1.44%；其他产品及业务实现营收3139.31万元，占比1.30%。

公司应用于新能源、高端装备、节能环保等三个领域的主要产品收入占主营业务收入的比例平均为 64.79%，且应用于新能源领域的主要产品收入占主营业务收入的比例平均为 42.29%，其中应用于风能领域的主要产品收入逐年增长，2020 年占主营业务收入的比例达 36.33%。

2019年公司前五大客户实现营收10.02亿元，占比41.34%，其中第一大客户维斯塔斯实现营收3.31亿元，占比13.66%。

三、核心指标

2017-2020年，毛利率18年下降至低点26.33%，19年提高至高点27.22%，20年回落至26.77%；期间费用率由18.22%下降至10.14%，其中销售费用率由6.22%下降至3.67%，管理费用率18年下降至低点5.00%，而后上涨至5.46%，财务费用率由1.03%下降至19年低点0.01%，20年上涨至1.01%；利润率由3.22%提高至9.57%，加权ROE18年提高至高点13.60%，随后逐年缓慢下降至12.47%。

四、杜邦分析

净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数

由图和数据可知，18年净资产收益率的提高是由于利润率和资产周转率的提高，19年净资产收益率的是由于资产周转率和权益乘数的下降，20年净资产收益率的下降是由于资产周转率的下降。

五、研发支出

2018-2020年公司研发费用分别为 9,595.47 万元、10,146.09 万元、11,190.53万元，占营业收入的比例分别为 4.39%、4.52%、4.62%。

看点：

本次募集资金主要用于节能环保输配电设备智能制造项目、研发办公中心建设项目，旨在不断创新推动制造模式的数字化转型升级，运用数字孪生、云计算、物联网等先进技术与生产制造深度融合，全面实现公司生产运营数字化转型；打造智慧能源、智慧建筑等领域的数字化服务体系。未来，公司将继续增强自主研发与创新能力，致力于成为新能源、高端装备制造、节能环保等领域关键电气设备行业的数字化制造领先企业。

③ 超级电容概念股有哪些 以下几家你必须得了解

超级电容作为一个科技含量非常高的板块，最近着实是非常的火，那么在A股市场上，有哪些公司的算是这个板块的概念股呢？这篇文章就跟大家聊聊这个话题！

新筑股份：该公司的控股子公司上海奥威科技开发有限公司收到国家科学技术部下发《关于重载快捷铁路货车等38个国家工程技术研究中心通过验收的通知》，以奥威科技为依托单位的“国家车用超级电容器系统工程技术研究中心”通过验收。通过多年的市场推广，奥威科技超级电容产品性能、质量已得到国内外广大客户的青睐和认同。

中天科技：公司拥有一流的研发团队和产品开发平台，建成了一条现代化的超级电容生产线。目前已完成部分产品的试生产，正在积极进行市场应用推广。

宏达电子：超级电容项目完成了生产线建设和试产，2020年将进行市场推广，同时根据市场调研反馈研发更大容量的产品。

康盛股份：公司参股的天津普兰纳米科技有限公司是一家致力于石墨烯生产和应用的高科技企业，其产品主要是石墨烯、超级电容器、透明电极药物输送和各种高效能复合材料产品等。

凯恩股份：公司产品之一超级电容隔膜纸，是超级电容器的必备元件、三大核心材料之一。 公司系“2018 中国超级电容器优秀材料供应商企业”、《超级电容器隔膜纸》 标准主导起草单位，目前在超级电容隔膜纸领域全国领先，并已对国内知名电容 器厂商开发的超级电容器进行供货和试验开发。超级电容器在电动汽车方面有着 巨大的应用价值和市场潜力。

综合以上，就是在A股市场，做超级电容的几家公司，希望这篇文章能给大家带来启发，感兴趣的投资者可以多多的了解后布局！

④ 磁悬浮列车概念股有哪些

磁悬浮列车概念股：

横店东磁（002056）股价大涨超过6%，领益智造（002600）、金自天正（600560）涨逾4%，和顺电版气（300141）、宝鼎权科技（002552）、中科三环（000970）涨幅超过2%，宁波韵升（600366）、金通灵（300091）等个股也纷纷上扬。

(4)新筑股份研发费用扩展阅读

概念股解析：

1、西部超导：在招股说明书中表示，我国已开始对时速1000公里以上超导磁悬浮的研发，其中低温超导磁体技术取得了较大进展，相关的超导磁体由公司供应。

2、永鼎股份：把超导产业做为战略发展方向之一，生产的第二代高温超导带材产品可应用于超导磁悬浮。

3、新筑股份：与中铁二院签署协议，将在研发及推广中低速磁悬浮领域进行深度合作，同时公司以自有资金6.8亿元投入建设一条中低速磁悬浮试验线。

4、银河磁体：公司是由成立于1993年的成都银河新型复合材料厂于2001年整体改制组建而成，经过十余年的不断发展，现已跻身于世界粘结钕铁硼行业前三强。

⑤ 2.5小时到上海！沪深广磁悬浮规划被曝光，概念股有哪些

分别有新筑股份、宝鼎科技、中科电气、华自科技、领益智造、宁波韵升、正海磁材、银河磁体、和顺电气。

据国盛证券此前的报告，目前我国是全球各国中中低速磁悬浮线路最多，里程最长的国家。日本、德国虽然技术领先，但迟迟没有得到产业的验证。轨道建设以中国铁建、中国中铁为代表，在建成并运营长沙磁浮快线之后，中国铁建为了加快磁悬浮建设，成立了全额出资的中铁磁浮交通投资建设有限公司。整车方面，中国中车在磁悬浮列车上的技术优势明显，中国铁建专门成立了中国铁建重工集团有限公司进入该领域。

⑥ 新筑股份为什么不涨

可能因为该股主力实力不强或者还没有建仓完毕或者新筑近期还没有实质性拿下有轨电车合同。
成都市新筑路桥机械股份有限公司为高新技术、四川省重大装备企业，总部位于四川新津工业园区，在北京、合肥、眉山等地拥有多家分子公司，注册资本28000万元，资产总额30亿余元，现有员工4000余人，于2010年9月在深圳证券交易所成功上市，股票代码：002480。
公司主要从事工程材料与工程机械的研发、生产、销售和服务。是我国唯一在桥梁功能部件与工程机械两大领域，同时有着优异市场业绩的知名企业。荣获“中国驰名商标”、“中国桥梁伸缩装置十强企业”、“中国交通企业名牌产品”、“公路建设行业优秀企业”等殊荣。
公司产品已在国内、外众多公路、铁路上成功应用，是相关产品的主要供应商之一，并在机场、市政、水利设施等建设中业绩斐然，部分产品已成功出口到东南亚、中东、非洲和东欧等国家和地区。公司主要从事工程材料与工程机械的研发、生产、销售和服务。是我国唯一在桥梁功能部件与工程机械两大领域，同时有着优异市场业绩的知名企业。荣获“中国驰名商标”、“中国桥梁伸缩装置十强企业”、“中国交通企业名牌产品”、“公路建设行业优秀企业”等殊荣。公司产品已在国内、外众多公路、铁路上成功应用，是相关产品的主要供应商之一，并在机场、市政、水利设施等建设中业绩斐然，部分产品已成功出口到东南亚、中东、非洲和东欧等国家和地区。

⑦ 六机构温馨提示：东旭光电评级被降，福耀玻璃海外扩张存不确定性

作者|韦新泉

本期，反做空研究中心观察到，6家国内主要的评级公司，发布了19家公司的信用评级报告，这些报告中，除了东旭光电评级被下调之外，其他公司评级和上一次评级保持一致，但从评级公司给出的风险提示来说，上周的上市公司风险提示可谓是步步惊心。一些在海外有业务收入的企业，或者原料来源于海外的企业，比如福耀玻璃、兵器工业集团、柳钢集团等，就被重点提示风险。

从这些评级报告来看，业务主要在国内的企业，因受疫情影响，营业收入和营业利润在下滑，但应收账款和存货、债务在上升，给人一种比较重的危机感。不过也有部分企业无论是收入还是利润都在上升，这无疑是一种好现象。

中诚信：福耀玻璃扩大海外业务存在不确定性

7月27日，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信”）发布其对福耀玻璃工业集团股份有限公司（简称“福耀玻璃”）的评级报告。此次主体信用等级为AAA，“20福耀玻璃MTN002”的债项信用等级也为AAA，均与上次评级（2020年4月17日）一致，评级展望为稳定。“20福耀（疫情防控债）MTN001”的债项信用等级为AAA，与上次评级（2019年7月1日）一致。

福耀玻璃是一家从事玻璃生产及销售的上市公司，它作为我国最大的 汽车 玻璃供应商，有着显著的行业地位。数据显示，2019年福耀玻璃营业收入为211.04亿元，同比2018年增长8.79亿元；海外业务2019年收入为101.88亿元，同比2018年增长22.57%。市场净利润方面，2019年为28.98元，同比2018年少12.09亿元。市场占有率方面，2019年该公司国内 汽车 玻璃市占率超过65%，全球约23%。债务方面，截止2020年3月末，其资产负债率为47.61%，银行授信总额为396.73亿元，未使用授信余额为269.01亿元。

中诚信指出，福耀玻璃的海外业务扩大存在不确定性，原因是2019年来，全球贸易保护主义加剧，人民币汇率持续波动，中美贸易冲突加剧，导致海外投资环境恶化。而在国内，2019年以来 汽车 销售呈下滑态势，导致 汽车 玻璃需求下滑，今年 汽车 产业各个环节都受疫情较大影响，加剧了 汽车 玻璃的销售难度，也影响了营业收入，其市场净利润有待提升。

中诚信：振石集团资产流动性紧张，面临偿还压力和海外经营风险

7月27日，中诚信发布其对振石股份集团有限公司（简称“振石集团”）的评级报告。此次主体信用等级与上次评级（2019年7月26日）均为AA，评级展望为稳定。

振石集团是一家主要从事不锈钢生产及销售的上市公司，具有较强的区域竞争优势。资料显示，2019年振石集团经营收入为131.59亿元，同比2018年多13.81亿元；净利润为10.18亿元，同比2018年多1.11亿元。该公司生产的310S和309耐热钢在无锡热轧市场占比约50%，316L在无锡市场占20%。

振石集团是中国巨石股份有限公司（以称“中国巨石”）的第二大股东，而中国巨石是全球领先的玻璃纤维纱制造商，后者为振石集团带来较大投资效益。

债务方面，截至2020年3月末，振石集团共获得银行授信额度为90.23亿元，未使用额度为7.44亿元。但其全部债务为98.58亿元，短期债务为75.83亿元。中诚信指出，振石集团会面临一定的偿还压力，且债务结构有待优化。

在流动性方面，因应收款规模越来越大，截至2020年3月末，振石集团的受限资产合计为69.44亿元，占总资产的比重为28.95%。中诚信指出，振石集团的应收款主要来源于关联方的往来款，对资金形成一定占用。

在海外项目方面，截至2020年3月末，其主要海外在建项目包括雅石印尼镍铁生产项目及纬达贝工业园区项目。其海外项目会受到海外政治、法律、汇兑波动及新冠肺炎疫情海外蔓延所导致的相关风险。

中诚信：若海外并购经营业绩不达标，中国蒙牛将存在商誉减值风险

7月28日，中诚信发布其对中国蒙牛乳业有限公司（简称“中国蒙牛”）的评级报告。中国蒙牛的主体信用等级为AAA，“19蒙牛MTN001”的债项信用等级为AAA，均与上次评级（2019年11月4日）结果一致，评级展望为稳定。

数据显示，2019年中国蒙牛乳制品年产能达950万吨/年，连续三年位列全球前十名；营业收入为790.30亿元，同比2018年增长14.57%；年度利润为42.96亿元，同比2018年增长31.90%；产品占有率方面，其液态奶产品中的常温及低温品类在国内市场份额分别为27.2%和23.5%。

在资金获取方面，中国蒙牛作为上市公司，拥有较为畅通的融资渠道，其2019年获得的授信总额为504.48亿元，未使用授信额度347.87亿元。中诚信认为，中国蒙牛债务中美元、港元等外币借款规模较大，或面临一定的汇率波动风险。

中诚信指出，中国蒙牛2019年底它完成对澳大利亚乳企Bellamy'sAustralia Limited（简称“贝拉米”）全部股权的收购，并拟收Lion-Dairy&DrinksPty Ltd（简称“LDD公司”）100%的股权。由于其收购收购规模大，若经营业绩不能达到预期的情况，其会面临商誉减值。

中诚信：受政策影响部分产品无法销售，中国重汽短债太多有待优化

7月28日，中诚信发布其对中国重型 汽车 集团有限公司（简称“中国重汽”）的评级报告。此次主体信用等级获评为AAA，“19重汽CP001”的债项信用等级为A-1，均与上次评级（2020年3月9日）一致，评级展望为稳定。

中国重汽是我国领先的重型卡车制造商之一，其行业地位显著，2019年其占14吨以上重卡市场份额16.26%，位列行业第三。其业务还涉及地产开发和金融板块，多元化的业务领域，增强其整体抗风险能力。在融资方面，其获现能力强，2019年经营活动净现金流为102.44亿元，比2018年增长37.82%，在银行授信方面，截至2020年3月末，已获授信总额为706.26亿元，未使用额度为538.99亿元。

在债务上，截至2020年3月末，其短期债务为201.88亿元，占总债务比重高达84.30%，其偿债压力较大，债务结构也需要优化。受国家整治“大吨小标”的影响，其所生产的部分轻卡车型停止生产销售，从而导致轻卡销量有所下滑，同时也影响其营业收入。

中诚信：期间费用增多侵蚀利润，新品类增多青啤集团好日子要没了

7月28日，中诚信发布对青岛啤酒集团有限公司（简称“青啤集团”）的评级报告。此次，青啤集团的主体信用等级为AAA，与上次评级结果一致，评级展望为稳定。

青啤集团在山东、山西等省份市场占有率超过50%，截至2019年末它在全国拥有15,850家经销商；营业收入为286.65亿元，同比2018年增长4.85%；净利润为19.94亿元，同比2018年增长28.63%；经营活动净现金流为51.02亿元

由2018年的46.72亿元增加至。截至2020年3月末，它共获的授信总额为224.50亿元，其中未使用额度为214.19亿元。由于它的控股子公司青岛啤酒股份有限公司（简称“青岛啤酒”）为A+H股上市公司，因此它可通过子公司募集资金。

数据显示，2019年青啤集团期间费用为66.33亿元；2020年第一季度收入及盈利都处于下滑阶段。中诚信指出，青啤集团期间费用规模较高，对利润形成了一定的侵蚀，而随着进口、精酿等新品类啤酒进入市场，啤酒行业竞争程度进一步加剧。

中诚信：业绩会受提速降费政策影响，5G加大中国联通支出压力

7月29日，中诚信发布其对中国联合网络通信有限公司（简称“中国联通”）的评级报告。此次中国联通的主体信用等级为AAA，“19联通MTN001”的信用等级也为AAA，与上次评级（2019年11月7日）结果一致，评级展望为稳定。

2019年，中国联通净利润为102.6亿元，同比2018年增长21.22%；经营活动净现金流为951.12亿元，同比2018年增加3.9亿元。2019年以来，国家及相关部委多次提出加快5G网络、数据中心等新基建建设，这为联通运营公司的发展提供了较好的外部环境。

中诚信指出，国内三大全业务运营商竞争范围有所扩大，加剧了该行业的竞争程度。中国联通业绩会受到通信行业的相关政策以及提速降费等政策的影响。随着基础网络建设和5G业务布局投资的加大，中国联通会面临一定的资金支出压力。

中诚信：控股股东所持股份被司法冻结，东旭光电信用等级被下调

7月30日，中诚信发布其对东旭光电 科技 股份有限公司（简称“东旭光电”）的评级报告。此次，东旭光电的主体信用等级为c，“16东旭光电MTN001A”、“16东旭光电MTN002”的债项信用等级也，均与上次评级（2019年12月3日）结果一致，但“16东旭光电MTN001B”的债项信用等级由上次评级的BB下调为cc,并纳入可能降级的观察名单，评级展望为稳定。

截至2019年末，东旭光电受限资产账面价值为241.15亿元，而且它的控股股东东旭集团质押公司股份数7.996亿股，占其持股比例的87.39%，且已被司法冻结；2019年11月以来，东旭光电出现多期债券违约，目前债券违约、资金诉讼等金额合计51.51亿元。

在营业收入上，东旭光电2019年营业总收入为175.29亿元，比2018年减少106.83亿元，净利润下降至-15.58亿元，比2018年减少38.27亿元，经营活动净现金流为-30.13，比2018年减少31.72亿元。

中诚信指出，因为东旭光电资产流动性紧张，盈利能力下滑，内部资金管理控制制度未能有效执行、存在重大缺陷，子公司对外担保规模较大且未按公司相关规定履行决策程序，所以中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“中兴财”）对其2019年度内部控制出具了否定意见。此外，因它未能准确披露重要信息以及未能在规定期限内回复深圳证券交易所问询，收到交易所监管函。

中诚信：康美药业控制权可能会发生变更，关联方占款存在收不回可能性

7月31日，中诚信发布其对康美药业股份有限公司（简称“康美药业”）的评级报告。此次，康美药业的主体信用等级为C，“17康美MTN001”、“17康美MTN002”、“17康美MTN003”、“18康美MTN001”、“18康美MTN002”、“18康美MTN003”、“18康美MTN004”和“18康美MTN005”的债项信用等级也为CC，与上次评级（2020年2月3日）结果一致。中诚信表示，康美药业的上述债券被纳入可能降级的观察名单。

康美药业是一家从事中医药生产及销售的上市公司，已形成中医药全产业链一体化运营模式和业务体系。其生产的中药饮片市场认知度较高，中药饮片业务处于行业龙头地位，在国内有11个生产基地，可生产1,000多个种类、超过20,000个品规的产品。2019年末它与13家银行签订了《存量贷款银团合同》，贷款 100.48亿元，有效地缓解了短期偿债压力。

中诚信指出，因为康美药业内部治理不完善，内部控制存在重大缺陷，2019年立信会计师事务所（特殊普通合伙）（简称“立信事务所”）对其财报内部控制出具了否定意见的审计报告。此外，其关联方占款规模大，2019年关联方占用资金共计94.81亿元，存在不能及时收回的风险。

联合资信：未分配利润多，凌云股份经营压力加大

7月27日，联合资信评估有限公司（简称“联合资信”）公布其对凌云工业股份有限公司（简称“凌云股份”）的评级报告。此次，凌云股份的主体信用等级为AA+，“18凌工业MTN001”的债项信用等级也AA+，与上次评级（2019年7月18日）结果一致，评级展望为稳定。

凌云股份是一家从事 汽车 零部件、塑料管系统生产及销售的上市公司，中国兵器工业集团有限公司是其实际控制人。授信方面，截止2020年3月末，它共获得授信额度为64.94亿元，其中41.18亿元尚未使用；2019年其全部债务为43.44亿元，其中短期债务占比高达71.38%。

联合资信指出，受到国内的 汽车 销售下滑影响， 汽车 零部件需求也下滑，凌云股份会面临一定经营压力，同时也会面临较重的偿还压力，其债务结构有待优化。

联合资信：应收账款及存货占用资金多，威高集团债务负担很重

7月30日，联合资信发布其对威高集团有限公司（简称“威高集团”）的评级报告。此次，威高集团的主体信用等级为AA+，“20威高（疫情防控债）MTN001”的债项信用等级为AA+，与上次评级（2020年4月2日）结果一致；“19威高MTN001”的债项信用等级为AA+，与上次评级（2019年6月2日）结果一致，评级展望为稳定。

威高集团是一家主要从事一次性医疗器械和药品生产及销售的公司，其业务涉及医疗保健和房地产，是我国最大的输入器、注射器生产商，其生产的辐照注射器产品在国内市场占有率为100%；TPE输液器产品在高端输液器市场的占有率高到85%。该公司2019年营业收入为200.41亿元，同比增长11.03%；净利润为24.72亿元，同比减少1.48亿元；经营性现金流为46.53亿元，同比增长145.41%。

2019年，威高集团应收账款及存货共计153.4亿元，对其资金形成了一定的占用；期间费用为80.63亿元，同比增长23.70%；其全部债务为241.27亿元，同比增长9.31%。截止到2020年3月末，其有息债务为254.29亿元，比2019年末增长5.40%；此外，其对外担保涉及金额为4.36亿元，担保对象多为山东民企。

联合资信指出，威高集团应收账款及存货规模较大，债务规模持续增大，债务负担重，因对外担保问题，存在或有负债风险。

联合资信：海外战略区政治动荡，兵器工业集团有海外经营风险

7月31日，联合资信发布其对中国兵器工业集团有限公司（简称“兵器工业集团”）的评级报告。此次，兵器工业集团的主体信用等级为AAA，“16兵器MTN001”、“15兵器MTN001”的债项信用等级为AAA，与上次评级（2019年7月19日）结果一致，评级展望为稳定。

兵器工业集团2019年营业收入为4747.10亿元，同比增长4.34%；利润总额为178.10亿元，比2018年增长7.03%；营业性净现金流为286.69亿元，比2018年增长53.74%。但联合资信指出，兵器工业集团会面临一定的海外经营风险。

据悉，兵器工业集团2019年海外战略资源业务收入为2005.57亿元，占同年营业收入为42.25%，其海外战略资源业务重点在中东、非洲等地区，这些地区政治、经济稳定性较差，因此它的相关的业务有一定的经营风险。此外，其下属民品企业涉及领域较多，企业产品结构的调整，会导致相关业务面临更为激烈的市场竞争。

联合信用：新兴际华集团经营现金流良好，但存在经营压力

7月28日，联合信用评级有限公司（简称“联合信用”）公布其对新兴际华集团有限公司（简称“新兴际华集团”）的评级报告。此次，新兴际华集团的主体信用等级为AAA，“20新际Y2”的债项信用等级也为AAA，与上次评级（2020年3月10日）结果一致；“20新际Y1”的债项信用等级与上次评级（2020年2月25日）结果一致，均为AAA；“18新际Y5”、“18新际Y3”、“18新际Y3”、“18新际Y2”、“18新际Y1”、“17新际Y2”、“17新际Y1”的债项信用等级与上次评级（20新兴际华集团19年6月19日）结果一致，均为AAA，评级展望为稳定。

新兴际华集团主营业务包括冶金铸造、轻工纺织、装备制造和商贸物流。截至 2019 年底，公司合并资产总额 1,309.34 亿元，负债合计 769.65 亿元，所有者权益（含少 数股东权益）539.69 亿元，其中归属于母公司所有者权益 334.40 亿元。2019 年，公司实现营业收入 1,402.67 亿元，净利润（含少数股东损益）22.57 亿元，其中，归属于母公司所有者的净利润 13.70 亿元；经营活动产生的现金流量净额 80.77 亿元，现金及现金等价物净增加额 43.83 亿元。

联合信用指出，新兴际华集团经营性现金流状况良好，2019年末未受限资金为227.61亿元，尚未使用的授信额度为1030.18亿元。其轻工纺织业务因为市场竞争加剧从而有一定经营压力，冶金铸造业务会受到钢铁行业周期性变化的影响。

新世纪：海外原料有风险，在建项目压资金，柳钢集团存在较大支出压力

7月29日，新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪”）公布其对广西柳州钢铁集团有限公司（简称“柳钢集团”)的最新评级报告。柳钢集团的主体信用等级与“20柳钢集团MTN001”的债项信用等级均为AAA，与上次评级（2019年11月15日）结果一致，评级展望为稳定。

此外，“19柳钢集团MTN002”的债项信用等级为AAA，与上次评级（2019年8月21日）结果一致，“19柳钢集团MTN001”的债项信用等级为AAA，与上次评级（2019年7月29日）结果一致。

柳钢集团是目前广西唯一一家大型钢铁的上市企业，核心业务是钢铁，还发展能源及化工产品、贸易和房地产等业务，2019年获股东增资14亿元。其经营性现金流良好，2017年——2019年其经营性现金流量分别为76.82亿元、78.94亿元、75.22亿元，截至2020年3月末的银行授信额度合计605.89亿元，未使用额度为283.03亿元。

新世纪指出，由于柳钢集团所需铁矿石依赖外购且主要来自进口，易受国际铁矿石价格波动影响，2019年以来，进口铁矿石价格大幅攀升，导致柳钢集团营业成本上升，未来也还将面临原料价格波动风险；在建项目方面，新合并的十一冶公司2019年末在手未完工合同金额106.11亿元，该公司所从事的建筑施工业务模式需垫付资金，会对其资金会形成一定占用；截至2020年3月末已累计投资136.42亿元，未来两年要投入330.65亿元，会面临较大资金支出压力。

在诉讼方面，截至2019年底，其所涉诉讼较多，涉及的资金共计0.22亿元。

新世纪：已用掉大部分信贷额度，通用技术还需要大笔资金

7月30日，新世纪评估公布其对中国通用技术（集团）控股有限责任公司（简称“通用技术”）的评级报告。此次，通用技术的主体信用等级为AAA，“16通用01”、“16通用02”、“18通用01”的债项信用等级为AAA，与上次评级（2019年6月27日）结果一致，评级展望为稳定。

通用技术的业务可以分为先进制造与技术服务、医药医疗 健康 以及贸易与工程承包三大板块，有多家上市子公司，2019年营业收入为1832.76亿元，比2018年增长7.58%；净利润为53.80亿元，比2018年增长9.39%；经营性现金流为-24.26亿元，比2018年增多2.67亿元。2017-2019年，通用技术获得的政补贴分别为3.90亿元、2.77亿元、3.54亿元。截至2019年底，该公司共获授信额度1899.87亿元，尚未使用的授信额度874.20亿元。

新世纪指出，通用技术的商品贸易和国际工程承包业务容易被国际政治、经济和贸易形势影响；由于建筑施工业务受工程回款进程缓慢影响，对其资金形成了占用，减弱了其资金流动性。随着该公司融资租赁业务的增长，未来对于资金需求较大，会面临一定的资金压力；其板块之间业务协同紧密度不高，还会面临一定管理压力。

大公国际：负债近550亿，还有676亿账单，伊泰集团支付压力大

7月27日，大公国际资信评估有限公司（简称“大公国际”）发布其对内蒙古伊泰集团有限公司（简称“伊泰集团”）的最新评级报告。此次伊泰集团的主体信用等级和“18伊泰MTN001”的债项信用等级均为AA+，与上次评级（2019年6月24日）结果一致，评级展望为稳定。

伊泰集团是内蒙古地区最大的地方煤炭企业，因为伊泰化工—120万吨精细化工品项目全部投产，煤化工业务收入大幅度增长，2019年煤化工业务收入比2018年增长98.69%，但该公司其他应收款项为110.30亿元，所有者权益为458.42亿元，少数股东权益占57.60%。

截止2020年3月，该公司有息债务为547.53亿元，占全部负债的85.23%；重要的在建项目计划投资833.42亿元，已累计投资156.48亿元，还需投资676.94亿元，其中2020年要投入7.91亿元。对外担保金额为11.69亿元，担保对象是当地的企业，担保区域较为集中，或面临一定的担保风险。大公国际指出，伊泰集团负债较高，未来需要支出的金额还比较大，因此该公司存在一定的支出风险。

大公国际：盐湖工业扭亏为盈，信用等级纳入观察名单

7月28日，大公国际发布一则关于青海盐湖工业股份有限公司（简称“盐湖工业”）的信用等级公告。此次，盐湖工业的主体信用等级与“15盐湖MTN001”和“16青海盐湖MTN001”的债项信用等级均为BB，与上次评级（2019年12月4日）结果一致，都被列入信用等级观察名单。

公告表明，格尔木泰山实业有限公司（简称“泰山实业”）于2019件8月15日以盐湖工业不能到期还439.00万元的债款而向西宁中级法院申请对盐湖股份进行重整。盐湖股份严格按照《重整计划》进行。2020年上半年，盐湖工业归属上市股东的净利润实现了扭亏为盈。大公国际维持盐湖工业的信用等级，还继续将其纳入信用等级观察名单。

大公国际：股东资金占用规模大，今世缘集团债务负担重

7月30日，大公国际发布其对今世缘集团有限公司（简称“今世缘集团”）的评级报告。此次，今世缘集团的主体信用等级与“16今世缘MTN001”、“17今世缘MTN001”、“17今世缘MTN002”的债项信用等级均为AA，与上次评级（2019年7月24日）结果一致，评级展望为稳定。

今世缘集团是一家从事白酒生产及销售的上市公司。2019年其营业收入为48.82亿元，比2018年增长30.22%；净利润为13.76亿元，比2018年增长28.47%；经营性现金流为13.17亿元，比2018年增长18.12%；投入研发资金为48.82亿元，占营业收入为29%。截至2020年3月，它已授权发明专利24项；授权实用性新型专利32项。

大公国际指出，今世缘的白酒销售区域主要是在江苏省，其债务规模较大，债务负担较重，2020年3月末它的负债总额为48.09亿元。其他应收款项规模较大，其中股东江苏安东控股集团有限公司的应收款项为21.83亿元，占其他应收项的72.10%，这对资金形成了一定的占用，减弱了资金的流动性。

东方金诚：面临偿还和投资支出压力，顾家集团还面临商誉减值风险

7月27日，东方金诚国际信用评估有限公司（简称“东方金诚”）发布其对顾家集团有限公司（简称“顾家集团”）的评级报告。此次，顾家集团的主体信用等级与“19顾家MTN001”的债项信用等级均为AA，与上次评级（2019年7月29日）结果一致，评级展望为稳定。

2019年，顾家集团家居产品产量为285.65万标准套，比2018年增长62.93%；营业收入为159.95亿元，比2018年增长56.97%；利润总额为8.18亿元，比2018年减少1.08亿元；该公司拥有自主品牌门店已超过4518家，比2018年增加296家，覆盖全国30多个省市地区。该公司还拥有研发人员1059人，占其总人数的比例为7.75%；研发投入1.98亿元，比2018年增长44.61%。

数据显示，2019年末，顾家集团其他应收账款为20.95亿元，其中前五大其他应收款对象中的关联方所涉及的资金为10.42亿元，会面临一定的回收压力；其全部债务为77.29亿元，其中短期有息债务为41.63亿元，会面临一定的偿还压力；2018年以来进行了多项收购，若被收购企业经营业达不到预期的情况，它将面临商誉减值风险；其主要在建项目计划总投资45.35亿元，已累计投入12.14亿元，未来要投33.21亿元，存在投资支出压力。

东方金诚：应收及预付款项占比高50%，冀中能源集团资金被占用严重

7月30日，东方金诚发布其对冀中能源集团有限有限责任公司（简称“冀中能源集团”）的评级报告。此次，冀中能源集团的主体信用等级为AAA，与上次评级（2020年5与8日）结果一致，评级展望为稳定。

此外，集中能源集团的多项债务评级也都与上一次评级结果一致，其中“20冀中能源CP005”的债项信用等级为A-1，“20冀中能源CP004”的债项信用等级为A-1；“20冀中能源MTN002”的债项信用等级为AAA；“20冀中能源CP003”的债项信用等级为A-1；“20冀中能源CP002”的债信用等级为A-1；“20冀中能源MTN001”的债项信用等级为AAA；“20冀中能源CP001”的债项信用等级为A-1；“19冀中能源CP009”的债项信用等级为A-1；“19冀中能源CP010”的债项信用等级为A-1；“19冀中能源MTN004B”、“19冀中能源MTN004A”的债项信用等级为AAA；“19冀中能源MTN003”的债项信用等级等级为AAA；“19冀中能源MTN002”的债项信用等级为AAA。

冀中能源是一家大型的煤炭开发集团，它的业务涵盖煤炭、物流贸易、化工、医药等多个领域。2019年，该集团在河北省内矿区煤炭产量2837.08万吨，占河北省原煤产量的55.90%；截至2019年末，其拥有煤炭地质储量111.97亿吨（不含地方托管煤矿），可采储量42.41亿吨。其子公司华北制药是我国最大的抗生素生产基地之一。

2019年，其营业收入为2118.55亿元，比2018年减少10.35%；利润总额为20.03亿元，比2018年增长26.05%，经营性净现金流为30.61亿元，比2018年增长149.43%。其中，因焦炭和甲醇销量增长，其化工业务收入118.65亿元，比2018年增长9.90%；随着产品结构向高毛利的制剂药转型调整，医药业务盈利能力较快增长，2019年医药业务收入134.65亿元，比2018年增长49.18%。

东方金诚指出，2019年末，冀中能源应收及预付款项占公司流动资产比例在50%以上，应收及预付款项规模大，对其资金形成了占用；货币资金233.89亿元，短期有息债务1043.84亿元，其货币资金不能完全覆盖短期有息债务，会面临一定的债务集中偿还压力。受疫情的影响，2020年其整体盈利能力可能有所下滑。

⑧ 2021中国企业500强出炉，营收超千亿企业都有哪些

9月25日，2021中国企业500强榜单出炉。榜单显示营收千亿企业由去年的217家企业增至222家，其中8家企业的营业收入超过了万亿元门槛。

榜单显示，中国企业500强在新品研发上的投入保持持续增加态势，2021年中国500强企业在新品研发上的投入创下历年投入的新高度。2021中国企业500强共投入研发经费1.32万亿元，占全国研发投入的53.48%与去年相比提高了0.17个百分点。其中华为投资控股有限公司研发投入力度位居第一，阿里巴巴集团控股有限公司排名第二，腾讯控股有限公司研发费用投入排名第三位。在这些500强排名的公司排名中，位于广东省的企业在区域研发强度排名位居区域研发第一的宝座，遥遥领先于其他地区。

⑨ 干货！医药制造业企业，IPO募投项目应如何设计

在“ 健康 中国2030”、国民可支配收入增加、人口老龄化及医保广泛覆盖等诸多利好因素的影响下，未来中国医药行业将继续保持高速发展。

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募投项目投向

尚普君整理了18年以来（截止到2020年9月15日）过会的医药制造业企业，发现募投项目一般有以下几个方向： 新药研发/生产项目、补流与还贷、品牌/营销网络建设升级项目、研发中心建设项目、现有生产线升级项目、收购 。

1、新药研发/生产项目

新药研发和生产是医药企业的迫切需求：人类 健康 不断面临着各种新疾病的威胁，医药行业必须不断拓展自身开发的领域；细菌和病毒的变异使传统药物的疗效降低，这促使医药制造企业加快药品升级换代的步伐。所以，近半数的募投项目为新药研发/生产。

2、补流与还贷

医药行业是一个高投入、高回报、高风险的产业，流动资金的重要性不言而喻。过会的40家企业中，有26家的募投项目里包括了补流或还贷，且补充流动资金或偿还银行贷款项目占总募集资金的比例达到了23.02%。

3、品牌/营销网络建设升级项目

随着公司规模的扩大、业务拓展的需要以及对企业后续维护服务的需求，要求医药制造业加强营销网络和品牌体系建设。

但是，注册制实施以来，很多医药制造业企业选择科创板，根据科创板管理办法要求，募集资金要用于重点投向 科技 创新领域，因此在项目设置的时候，重点在产品技术研发和产业化方面，营销网点建设在募投中的投入要减少。

最近3年过会的医药制造业企业，募集资金中用于品牌/营销网络建设升级项目的数额占总募集资金的平均比例为11.47%。

4、研发中心建设项目

创新是医药行业的命脉，除了具体新药的研发项目，40家过会企业中有15家的募投项目里含有研发中心建设项目，占比达到37.5%。

5、现有生产线升级项目

现有生产线升级能有效提高生产效率、扩大生产规模，相比于新建生产线，成本、风险都更加可控。

6、收购

在过会的40家企业中，只有上海复旦张江生物医药股份有限公司的募投项目中包含了“收购泰州复旦张江少数股权项目”，所需资金占拟募集资金的27.69%。

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募投项目处理细节

一、新药研发/生产项目

新药研发和生产是医药制造业企业的迫切需求，也是未来几年企业发展的根基和重点，对提高企业经营多样性、市场占有率和认可度具有重要意义，一般作为主募投项目。

如三生国健药业(上海)股份有限公司（科创板，2019年5月11日过会），6个募投项目中有4个围绕新药研发/生产项目。

（一）建设时间

新药生产项目周期一般为1-2年，而新药研发项目周期较长，一般为3-6年。

（二）项目投资结构

大多数新药生产基地项目总投资由建设投资和铺底流动资金两个大方向、若干个子方向组成，如北京赛科希德 科技 股份有限公司（科创板，2010年6月1日过会）：

赛科希德——生产基地建设项目

也有一些新药生产基地项目总投资直接由具体资金流向来划分，如三生国健药业(上海)股份有限公司（科创板，2019年5月11日过会）：

三生国健——抗体药物生产新建项目

二、补流与还贷

医药制造业企业在做项目流动资金估算时应结合行业自身特点，按照谨慎的原则测算所需募集的资金总额。

在《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第41号——科创板公司招股说明书》中并未提及补流与偿贷的相关内容，也就是从监管层面来看，科创板IPO不再鼓励将募集资金运用于补流与偿贷，其主要考虑在于鼓励冲击科创板的企业将募集资金多用于拓展主营业务，更多投入于实体项目。

三、品牌/营销网络建设升级

（一） 项目概述

唯康药业（2020年7月23日深交所创业板过会）

（二）项目投入构成

主要包括：场地投入及装修、设备购置费、人员费用、培训费用、差旅费、运费、办公费、宣传推广费、预备费等。

前沿生物——营销网络建设项目

四、研发中心建设

（一）项目投资结构

一般按照功能模块划分，如房屋租赁费、装修费、设备购置费、研发费用等，如北京赛科希德 科技 股份有限公司（科创板，2020年6月1日过会）

（二）研发费用主要内容

研发费用主要包括：研发人员工资、研发材料投入、产学研投入、技术协作与研发、其他研发费用等。

五、现有生产线升级

一般包括：设备购置费、设备安装费、建筑工程费、基本预备费、其他费用、铺底流动资金等。如海南葫芦娃药业集团股份有限公司（上交所主板，2020年4月30日过会）

葫芦娃股份——药谷口服固体车间 GMP 扩建

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一、经营稳定性

科创板上市委 2020 年第 65 次审议会议对深圳市亚辉龙生物 科技 股份有限公司提出问询的主要问题：

二、销售模式

三、商业贿赂

四、特殊事件营销

科创板上市委 2020 年第 49 次审议会议对圣湘生物提出问询的主要问题：

科创板上市委 2020 年第 68 次审议会议对科兴生物制药股份有限公司提出问询的主要问题：

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总结

募投项目的顺利实施是医药制造业企业不断创新发展、在行业中做大做强的基本保障。

拟上市医药制造业企业在选择募投项目时要深刻体现行业特点和企业自身战略意图，利用专业机构编制详细的可行性研究报告，分析拟投资项目的市场前景和经济效益，从而 减少盲目投资，降低市场风险，真正让募集资金花得有理有据。

样本池

⑩ 20家“专精特新”企业上榜，北京市第一批“隐形冠军”实力几何

12月21日，北京市经信局联合北京市工商业联合会公告了北京市第一批“隐形冠军”企业认定名单，奇安信、东方雨虹等20家“专精特新”企业上榜。

从认定角度来看，“隐形冠军”企业，必在其细分领域掌握着某项“过人之技”。市值观察分析整理了其中5家，来看看它们究竟凭何入选？

1、奇安信

国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商，公司主营业务是专门为政府、企业，教育、金融等机构和组织提供企业级网络安全技术、产品和服务。

公开信息显示，截至2021年3月，公司的产品线已覆盖至13个一级安全领域和94个二级细分领域（约90%以上的政企及各行业网络安全细分领域），并在印度尼西亚、新加坡、加拿大等国家和地区开展了安全业务。

根据IDC报告，2020年，公司在国内安全分析与威胁情报、安全服务、终端安全、云安全等产品业务的市场份额均为第一名。其中部分领域的领先地位仍处于不断提升态势。

此外，公司还拥有 IP、DNS、URL、文件黑白名单四大信誉数据库，建立了公司安全威胁情报中心，是国内名列前茅的商用网络安全威胁情报中心，也是最大的威胁情报数据拥有者之一。

公司重视技术创新，全面布局“研发能力平台化”战略，形成八大研发平台，据中国网络安全产业联盟（CCIA）2021年评选的CCIA50强，奇安信获评竞争力排名第一名，资源力排名也位居前十，处于行业领导者梯队。2017-2020年研发费用合计36.34亿元， 占累计营收的36.5%。

受网络安全产品营收规模逐步扩大，公司营业收入持续快速增长。2021年前三季度，公司总营收26.74亿元，同比增长43.02%，毛利率达62.58%，2016-2020年CAGR为58.67%。

2、东方雨虹

国内防水行业龙头，公司自2009年开始研发生产TPO防水卷材，现已建成投产5个高分子防水卷材生产研发物流基地，共拥有国内外大小生产线28条，产品基本覆盖泛防水领域与涂装市场。

2011年，公司TPO产品成为国内首家通过FM认证的防水企业，之后又相继获得CE认证、GOST认证。目前，公司已有13类细分产品被中国建材检验认证集团认证绿色建材产品，并于今年6月获得中国建材检验认证集团颁发的国内首张绿色建材产品认证证书。

经过多年发展，公司在行业内积累了良好的口碑，获得万科、碧桂园、保利、绿地等多家地产客户的优秀供应商称号，并连续多年稳居地产500强防水材料供应商首选品牌，首选率达36%。

而除防水业务获地产商首选率第一之外，公司建筑涂料、建筑修缮、砂浆、保温材料等均获地产商首选率前三，品牌优势明显。

与此同时，得益于国家大力推动发展屋顶分布式光伏，公司近段时间也先后与信义电源、晶澳 科技 以及瑞和股份等知名厂商签订了战略合作协议，共同推动BIPV发展销售等工作。

三季报显示，2021年前三季度，公司营收利润实现双增长，营业收入共计226.8亿元，同比增长51.4%；归母净利润26.8亿元，同比增长25.7%。

3、中科创达

全球领先的平台型智能操作系统服务商，公司提供以操作系统为核心的全栈式软件服务，业务涵盖智能软件、智能 汽车 、智能物联网三大板块。

作为国内较早开始Android系统研发的公司之一，中科创达在基于Android系统的综合技术能力方面拥有深厚的积累和领先优势，拥有超1000项自主研发的技术专利及软件著作权。

当前，公司已拥有领先的智能终端解决方案，能够为客户提供优质的工程技术服务和全方位的技术咨询。

公司始终坚持技术驱动的发展战略，研发人员占比高达92%，研发投入逐年扩大。据统计，中科创达旗下子公司及研发中心遍布全球30多个地区，拥有超800家客户，百家以上产业链内世界五百强企业。

其中包括高通、华为、arm、三星半导体和Inter等全球各大知名芯片厂商，OPPO、VIVO、小米、三星等一流手机厂商，以及腾讯、网络、 阿里、支付宝等知名头部应用软件厂商。

年报显示，2017年后，受益于智能 汽车 、物联网业务迎来需求爆发，公司营业收入与利润保持快速增长态势，2017-2020年间，公司营收复合增速达31.2%，归母净利润CAGR则高达78.4%。

2021年前三季度，公司实现营收26.72亿元，同比增长49.5%。

4、兆易创新

国内领先的存储和MCU芯片设计龙头，当前公司的核心业务主要包括存储芯片、微控制器和传感器三个部分。

公司成立于2005年，以NOR Flash为传统主业，2020年公司在全球市场销售额位列第三，市占率达15.6%，在大陆厂商中位列第一。

公司还拥有国内最为齐全的ARM架构MCU产品线，在32位MCU领域居于国内领导地位，拥有33个产品系列，共400余个型号，多种封装，全方位覆盖高中低端市场。2020年，其MCU中国市场份额达到1.07%，实现连续五年出货量在中国32位MCU市场位列本土MCU厂商第一。

作为IC设计企业，公司专注于集成电路设计及最终销售环节，其当前主要合作伙伴覆盖至中芯国际、台积电、联华电子、华虹集团等、英特尔、三星和佳能等国内外一线厂商。

研发费用方面，从财报披露数据来看，公司重视研发投入，2020年，其共投入5.41亿元，同比增长37%，研发费用率常年高于10%并且持续上升。

2016-2021年Q3，公司的营收和归母净利润始终保持快速增长。2021年Q3，市场需求持续旺盛，公司产品供应量增加，营收和净利润同比增长99.45%和144.92%。

5、北斗星通

国产化北斗芯片龙头企业，全球用户导航定位产品、解决方案及服务最大的研发、制造和供应商之一，重点布局在卫星导航定位、5G通信和 汽车 智能网联三个行业领域。

公司坚持以技术创新引领业务拓展，依靠技术和研发的引领作用，其于2019年成功发布了国内首款22nm自主研发北斗芯片——行业内领先的射频基带一体化导航定位芯片。

在卫星导航定位行业，公司产品已覆盖至北斗领域全产业链，处于国内领先、国际一流水平。其中，具有自主知识产权的卫星导航高精度定位芯片国内占率排名第一。

在通信器件业务领域，公司是国内少数具备自主知识产权的低温共烧陶瓷材料制备工艺技术并实现规模化生产的企业，目前已进入技术壁垒较高的细分领域，为华为等头部通信设备商供货。

而在 汽车 智能网联业务领域，通过多年发展，公司现已建立了完善的技术研发和生产制造体系，与长安、吉利、北汽和上汽大众等国内一线 汽车 厂商建立了长期稳定的合作关系。

据财报披露，得益于行业回暖复苏和需求增长，公司近年业绩实现了快速增长。2020年，实现营收36.24亿元，同比增长21.34%；归属净利润1.47亿元，同比增长122.50%。

本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

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