1. 可转债 当期利率
债券投资有四种收益率：票面收益率、直接收益率、到期收益率和持有期收益率。
一、票面收益率
票面收益率，又被称为面值收益率，它是指利息收入与票面额的比率，在数值上等同于票面利率。显然，票面收益率假设债券的购买价值等同于面额，并且没有考虑其他的收益来源，因而票面收益率只能是收益率的最简单衡量，并不能说明债券的投资价值。票面收益率的计算公式为：
票面收益率=每年的利息收入/债券面值×100%＝票面利率
票面收益率只适用于投资者按照票面金额买人债券并持有到期满时按票面金额收回本金这种情况，他没有考虑到买入价格可能与票面金额不一致，也没有考虑到未将债券持有到期而中途卖出的可能。因此，票面收益率并不能够真实地反映债券投资的收益。
二、当期收益率（Current Yield）
直接收益率是债券每年的利息收入与购买价格的比率。该收益率考虑到债券投资者的购买价格可能并不等同于面额，因而用真实的购买价格取代了票面额。直接收益率的计算公式为：
这里y是到期收益率，P是债券购买价格（可以小于、大于或等于债券面额，视市场情况而定），I是每年的利息支付，M是面额。这个公式和前面求附息债券理论价格的公式结构完全一样，只不过这个公式是由价格计算到期收益率，后者是由确定的收益率水平计算价格。
如果债券在当前时间点上的剩余期限不是整数，那么复杂一点的公式就是：
其中w是当前到最近的一个付息日剩余的计息天数。
附息债券到期收益率的计算比较复杂，因为它涉及次方的运算。从理论上说，在期限n＞4时，就不一定能够直接求出y的值。求解这样的方程式，一般用“试错法”：
先估计一个y值代入，如算出的现值小于债券购买价格，则代入另一个较小的y值；相反，如算出的现值大于债券购买价格，则代入另一个较大的y值，这样周而复始，直到找到一个正确的到期收益率。几乎所有的计算机程序都是使用的这种试错原理，只不过程序在计算时，试错的方法更为合理一些，因而求出正确解的速度也就更快一些。最常见的计算方法如“差分迭代法”和“牛顿迭代法”，如果你熟悉数学，不妨自己也试一试。
※例：Peter的投资决策
Peter在1999年的12月30日发现国债0696的市场价格分别是152.48元。Peter要求的最低收益率为3.5%，那么国债0696是否具有投资价值呢？
对于附息固定利率国债0696，1999年12月30日距离其到期日2006年6月14日还有6年167天，尚有7次付息，现把方程式列出来：
我们先估计一个到期收益率3.4%，把它代入这个方程式，计算出的价格是154.53元。因为比市场价格高，因此要把分母调高，我们再估计一个高一点的到期收益率为3.8%，再次计算，得出的价格是151.61元。又比市场价格低，那么再把到期收益率降低一点……。这样反反复复，最终可以得到一个较准确的到期收益率3.68%。这就是以153.48元投资国债0696并且持有到期的，以复利计算的到期收益率。
Peter发现3.68%的到期收益率大于自己的最低回报要求，因此认为这个债券是可以投资的。
事实上，采用“试错法”计算附息债券的到期收益率是比较复杂的，这一点也可以从上例中看出。因此，在实践中，我们往往采用近似法来计算附息债券的到期收益率。虽然这种计算方法并不是十分精确，但是，由于这种计算方法十分简便、易学，因而也具有较大的适用性，在市场上经常可以见到。
最常见的近似公式是：
直接收益率＝每年的利息收入/买入价格×100%=债券面值/买入价格×票面利率×100%
虽然直接收益率较票面收益率更为科学，但是直接收益率还是没有考虑到购买差价、利息再投资收益等债券投资收益的其他因素，而仅仅是考虑了利息收入这一部分，因此，直接收益率也不能真实地反映国债券投资的收益。直接收益率只对那些每年从国债券投资中获得一定利息收入的投资者来说有一定的意义。
三、到期收益率（Yield to Maturity）
到期收益率（YTM），是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券，那么按照复利的方式，得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。如果投资者准备以目前市价买入某种债券，并且计划持有至该债券期满，则到期收益率可作为预期收益率，并可将它与其他投资对象的收益率加以比较；如果投资者已经按某一价格买入了某一债券并已持有至期满，则到期收益率就是该债券的实际收益率。
到期收益率的计算是债券理论价格计算的相反过程。回想一下债券理论价格的计算过程，投资者有一个最低的回报要求，然后通过计算得到这个债券的理论价格。而到期收益率的计算则正好相反，投资者已经知道了债券当前的价格，想要计算出在这个价格之下，债券的回报率是多少，而这个回报率，就是债券的到期收益率。
1. 到期一次还本付息债券的到期收益率。
到期一次还本付息债券任何利息支付，到期时一次支付固定数量的本金和利息，这种债券的到期收益率的计算很简单：
P是债券的购买价格，Vf是债券的到期还本付息额，n是债券的期限，以年为单位。
回想一下到期一次还本付息债券理论价格的计算公式，到期收益率的计算正好是定价计算的相反过程。定价计算公式是知道回报率r的条件下求理论价格P，而到期收益率的计算公式是在知道价格P的条件下求到期收益率y。
2. 附息债券的到期收益率。
附息债券是每年付息的，因此，它的到期收益率实际上是能使未来的利息和本金的现值之和等于债券购买价格的贴现率，其计算公式为：
这里y是按近似公式计算的附息债券的到期收益率，P是债券的购买价格（可以小于、大于或等于债券票面额），I是每年的利息支付，M是面额，n是年限。
显然，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间具有一定的差异，但是，这种差异并不是很大，在可以接受的范围之内。因此，现在市场上很多的附息债券到期收益率的计算都是采用这种近似方法。
而证券公司一般使用更简单的方法计算到期收益率并供投资者参考。它的计算公式如下：
这个公式是上一个简略公式的进一步简化，由于债券面额M和债券的市场价格P之间的差距不会很大。因此（M+P）/2和P之间的差距也不会太大，这种简单方法计算出来的收益率的参考性也是可以接受的。
3. 到期收益率和债券计价格之间的关系。
从到期收益率的计算公式种可以看出，到期收益率和债券价格之间是反比的关系。对于同样一个债券，到期收益率高意味着价格较低，而到期收益率较低则意味着价格较高。
4. 到期收益率和债券票面利率的关系。
喜欢数学的读者可以自己计算一下，不论附息债券的期限是多少，如果它是以平价发行的，也就是说发行当日的价格为100元，则发行日的到期收益率必定等于票面利率。而且，在剩余期限为整数年限时，如果价格为100元，债券的到期收益率也必定等于票面利率。
但是注意，只有在期限还剩下整数年限时才会有这种情况。如果在两次利息支付的中间出现市场价格等于面值的情况，则到期收益率肯定会小于其票面利率。关于这一点可以利用到期收益率的公式进行证明，在这里就省略了。
四、持有期收益率
在现实生活中，许多投资者在购买债券之后不一定要到期兑付，往往可能中途就卖出。如果中途将债券卖出，那么这时投资者得到的收益率就不是到期收益率，而是持有期收益率，即从购入到卖出这段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差别在于将来值的不同。
1. 到期一次还本付息国债券的持有期收益率
由于到期一次还本付息国债券到期前没有利息支付，因而其持有期收益率的计算比较简单，只需要用卖出价格取代公式中的将来值（到期还本付息额）即可，即有：
这里Ps是国债券的卖出价格。
2. 附息债券的持有期收益率
由于投资者持有该债券共中途卖出，因此，对投资者而言，有：
这里w是指投资者购入债券之日至购入后得到最近一次利息支付的剩余时间（单位为年），h是卖出债券之日距上次利息支付的时间（用年数来表示），m是购入债券与卖出债券之间的整数年限。若买入债券到卖出债券之间不足1年，而且中间没有取得过利息，则该公式要作修改为：
同附息债券到期收益率的计算一样，可以利用“试错法”来计算持有期收益率y。当然，我们也可以采用近似方法来计算附息债券的持有期收益率。由于近似方法可以免掉“试错法”的繁琐，因而也具有很大的适用性。
最常见的附息债券持有期收益率计算的近似公式为：
同样，采用近似方法计算的结果同采用“试错法”计算的结果之间差异并不是很大，在可以接受的范围之内。而市场人士习惯使用更简单的方法来计算附息债券的持有期收益率，它的计算公式是：
从以上分析和计算可知，对同一种债券而言，使用不同的计算方法可以得出不同而又比较接近的到期收益率或持有期收益率。在我们介绍的三种方法中，试错法最精确但计算最复杂，近似法次之，而简便的计算法精确度最低，但在市场上使用得最普遍。
掌握了债券投资收益率的计算，我们可以将债券市场上不同品种债券加以比较，从中选择期限与自己的投资期限相近而收益率相对较高的债券进行投资。但要注意的是，收益率之间的比较，只限于剩余期限相同的债券之间，因为期限越长的债券收益率一般来说会越高，这种收益率与期限之间正比的特性被称为“收益率曲线的向上倾斜”。
2. 持有可转债时盈亏不准确怎么办
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3. 为什么可转债的利息那么低怎么分析可转债的收益
可转债包含了一个可换股的权利，当股价上涨时可以通过换股来分享股价的赢利，
收益计算可，按照每个转债的条款不同，回购和回售条款触发，
总的来说，风险就是溢价购买损失和相对银行利率收益的损失，
收益就要看正股股价表现。
总结为：在牛市时，比股票收益低，比债券收益高；
在熊市时，比股票损失小，比债券收益低，但账面上一般可以保本，实际损失利益差。
4. 可转债投资价值分析与风险分析细说
可转换债券的价值分析包括两个主要环节：
一是对债权价值的评估，二是对期权价值的评估。
而公司基本面的研究则是这两个环节的基础，它对评估可转换债券价值和确定可转换债券投资策略至关重要。公司所属行业、公司财务结构的稳健性、公司经营业绩、经营效率等基本面因素不仅决定了可转换债券的偿付风险、可转换债券基准股价的成长性，而且对研判可转债条款设计中某些增加期权价值条款的"虚实"也非常关键。
可转债投资的风险分析：
一是当基准股票市价高于转股价格时，可转债价格随股价的上涨而上涨，但也会随股价的下跌而下跌，持有者要承担股价波动的风险。
二是当基准股票市价下跌到转股价格以下时，持有者被迫转为债券投资者，因为转股会带来更大的损失;而可转债利率一般低于同等级的普通债券，故会给投资者带来利息损失风险。
三是提前赎回风险，可转债都规定发行者可以在发行一段时间之后以某一价格赎回债券;这不仅限定了投资者的最高收益率，也给投资者带来再投资风险。
四是转换风险，债券存续期内的有条件强制转换，也限定了投资者的最高收益率，但一般会高于提前赎回的收益率;而到期的无条件强制转换，将使投资者无权收回本金，只能承担股票下跌的风险。
5. 如何分析可转债
今年初以来，深沪两市共有5只可转债上市，上市首日均以阳线报收。其中，雅戈转债以9．88％的涨幅列首位，6月4日上市的铜都转债则以9．45％的涨幅紧随其后。从上市以来的累计涨幅看，民生转债以超过30％的涨幅高居榜首，钢钒转债则以23％的涨幅名列第二。可见可转换债券的收益还是相当可观，那么投资者如何分析可转换债券的投资价值呢？
票面利率：不是关注的重点
利率指可转换债券的票面利率。应该看到，与同类一般债券相比，可转换债券的利率是比较低的，其原因是可转换债券对投资者的吸引力主要在于转换成股票后的升值而不是利息收益。事实上，目前发行的可转换债券的票面利率在1％上下，只具有象征意义，而且投资者并不在乎利率的高低。因此，利率的高低对可转换债券不具有决定性的意义。转股价格：是所有条款的核心
可转换债券的转股价格越高，越有利于老股东而不利于可转债持有人；反之，转股价格越低，越有利于可转债持有人。由于可转换债券的转股价格在条款设计上，与转换前的二级市场价格挂钩，这样，一旦可转换债券的转股期开始以后，投资者就会发现，初始转股价格原来如此高高在上。既然初始转股价格几乎成了摆设，那么投资者就需要研究转股价格的调整公式。为了吸引投资者尽快把债券转换为股票，应对二级市场上股票价格的波动和利润分配等造成的股本变动，一般可转换债券都规定了转股价格的修正条款。也就是说，在股票价格低于转股价格并且满足一定条件时，转股价格可以向下修正，直至新的转股价格对投资者有吸引力，并促使其转股。回售条款：保护投资者利益
赎回价格与回售价格是互相对应的两个条款，前者注重保护发行人的利益，而后者主要保护可转换债券投资者的利益。赎回价格的含义是，当股票价格连续若干个交易日高于当期转股价格若干幅度时，持有成本为面值的投资者行使转股权已经可以获得不菲的收益，但仍不为利益所动，执意不肯转股，从而造成对发行人如意算盘的落空。但是，在多数情况下，可转换债券的赎回条款都是一纸空文，毕竟不顾及利益损失的人是少之又少。因此，赎回条款也不是关注的重点。
6. 可转债底下没有量能买吗
半夜光开一个没有亮，是不能决定股票的跌跌涨涨？要综合分析加环境
7. 如何对分离式可转债的投资价值进行分析
对分离式可转债的投资价值进行分析包括债券的价值和转股的价值。
8. 和讯的可转债价值分析纯债价格计算
的基准收益率是根
9. 可转债的选择有标准吗，中行转债为何优于国电，新钢或者其他小盘转债
这种走势在现阶段很正常,一方面从技术上连续两天放量吊线,调整几乎是必然的回另一方面,管理层明显有降温的答意思,包括下周要核查两融业务。在这个时候,券商股大跌,一方面是市场的修正,另一方面调整后就是机会。与此同时,我们应该看到,券商股很多跌停或濒临跌停,但大盘跌幅并不大,收一根带有一定上影的假阳线,这说明2点:一、很多股票并未跟跌,说明热点轮动正在酝酿中二、大势在5日线遇阻,说明短线继续进行持续性大涨不可能,我们分析的在一定范围内的大拉锯将展开,这是波段操作的好机会。