① 上海市场金融情况
随着社会主义市场经济体制和新的金融体系的建立，中国的金融市场在不断探索中发展。目前，一个初具规模、分工明确的金融市场体系已经基本形成，成为社会主义市场经济体系的重要组成部分。
l.建立了较完善的货币市场
中国的货币市场主要包括同业拆借市场、银行间债券市场和票据市场。1996年1月建立全国统一的同业拆借市场，并第一次形成了全国统一的同业拆借市场利率(CHIBOR)。自1996年6月起，中国人民银行取消了同业拆借利率上限，全面放开拆借利率。统一拆借市场的形成，结束了市场分割、多头拆借的局面，规范了各金融机构的拆借行为，提高了银行之间融通资金的效率，推进了利率市场化，并为中央银行加强宏观调控提供了条件。这几年，同业拆借市场交易量逐年扩大，到2001年底，已累计成交3.4万亿元。同业拆借市场已成为金融机构管理头寸的主要场所。
1997年6月，中国建立了银行间债券市场，允许商业银行等金融机构进行国债和政策性金融债的回购和现券买卖。目前银行间债券市场已成为发展最快、规模最大的资金市场，并成为中央银行公开市场操作的重要平台。到2001年底，债券回购累计交易量达6.1万亿元，现券交易累计交易量为1597.6亿元。
中国的票据市场以商业票据为主，近年来这一市场在规范中稳步发展。票据市场正逐步成为企业短期融资和银行提高流动性管理、规避风险的重要途径，同时也为中央银行实施货币政策提供了一个传导机制。2000年底全国商业汇票的贴现余额为1236.3亿元，较1999年增长了154.2%；中央银行再贴现余额1258.27亿元，较1999年增长了151.5%。
2.资本市场在规范中发展
1990年10月和1991年4月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后成立。经过12年的改革和发展，中国已经形成了以债券和股票为主体的多种证券形式并存，包括证券交易所、市场中介机构和监管机构初步健全的全国性资本市场体系，有关交易规则和监管办法也正在日益完善。到2001年底，中国境内上市公司已达1160家，市价总值4.35万亿元，流通市值1.45万亿元，市价总值与GDP的比为45.4%。1991年以来，A、B、H股累计筹资7700亿元。证券市场在改革投融资体制，促进产业结构调整，推动企业转换经营机制，完善企业法人治理结构等方面发挥了非常重要的作用。
股票市场的迅速发展也可以从股票市场筹资规模的扩张以及股票筹资额和银行贷款增加额的比率变化中得以体现。1993年境内股票筹资额为276.41亿元，占银行贷款增加额的比率为4.36%，而2001年境内股票筹资额达到1182.15亿元，与银行贷款增加额的比例上升到9.15%。
除了股票市场的迅速发展以外，债券发行规模的扩张，特别是国债和政策性金融债的扩张，也是推动中国金融资产规模扩张、改变金融资产结构的重要力量。在开始发行企业债和金融债的1986年，国债余额占各种债券余额的比重为73%，1994年以后，国债发行的绝对规模迅速攀升，国债发行额与GDP的比率也不断上升，1995年新开辟了政策性金融债，形成了国债和政策性金融债共同主导债券市场的局面。到2001年底，国债余额、政策性金融债券余额和企业债额分别为15618亿元、8534.48亿元和1008.63亿元，国债和政策性金融债券余额占债券总余额的96%。
3.保险市场的深度和广度不断扩大
中国保险市场快速发展，保险业务品种日益丰富，保险业务范围逐步扩大，保费收入较快增长。1989年末全国保费收入142.4亿元，2001年为2109.4亿元，年均增长25，2%。2001年，中国保险机构共对19.3万亿元财产进行了保险。全年保费收人与GDP的比率(保险深度)为2.2%，同比增加0.4个百分点人均保费收入(保险密度)168.8元，同比增加41.1元；保险公司支付赔款和给付598.3亿元，同比增加70，9亿元。商业保险已成为中国社会保障体系的一个重要组成部分。保险市场的发展在保障经济、稳定社会、造福人民等方面发挥了重要作用。
4.外汇市场的发展
1994年4月，中国在上海建立了全国统一的银行间外汇市场，将原来分散的外汇交易集中统一起来，为成功进行外汇管理体制改革，形成单一的、有管理的人民币汇率体制奠定了重要的市场基础。8年多来，银行间外汇市场的效率不断提高，成交规模不断扩大。目前，银行间外汇市场开办了美元、日元、港币、欧元对人民币的交易。到2001年底，已累计成交各币种折合美元4397.7亿美无其中，2001年各币种外汇交易折合750亿美元。
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② 上海证券市场和深圳证券市场对中国宏观经济的意义
1.总市值不断的增加中。相信监管会越来越规范。
2.上市公司占中国GDP的比重不断的增加内，资本市场对容宏观经济的影响越来越大。
3.中国资本市场的波动性更大；投机炒作的氛围更浓；上市公司的成长性更好；中国的未上市的企业资源更多；中国股市的投资机会更多。
③ 沪港通对我国资本市场的影响300字以内
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沪港通主要影响三个方面，加快资本市场对外开放进程，倒逼中国股市加快改革步伐，推动人民币国际化
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沪港通的开闸不仅加强了沪港两地资本市场联系，也是中国资本市场对外开放的又一个实质性步伐，将是中国资本市场史上的又一次革命性变革。毋庸置疑，沪港通将倒逼A股制度改革的同时，也将成为人民币国际化进程中的重要“催化剂”，加快推进实现人民币资本项目可兑换。
加快资本市场对外开放进程，提升中国资本市场在全球市场影响力
专家认为，沪港通推动A股大盘蓝筹与国际投资者的接轨，从而提升中国资本市场在全球市场的影响力，进一步满足全球投资者投资中国的需求以及中国投资者“出海”的需求。
一直以来，相比实体经济层面，中国资本市场的开放程度远远落后。目前A股市场的外国投资者参与度远低于成熟市场和亚洲其他新兴市场。海内外投资者的互联互通只能通过QDII、QFII和RQFII的方式。虽然近年来上述产品的投资规模持续增大，但在额度申请复杂、资本流动限制等情况下，境外投资者仍持谨慎的态度。
“沪港通实现了两个突破，即资本市场的对外开放和资本项目账户的对外开放。”上海交通大学中国金融研究院副院长费方域说，“这将提升中国证券市场的国际化程度，促使中国证券市场的交易规则、投资理念与国际接轨，提升大中华区的吸引力。”
在专家看来，沪港通并非资本市场对外开放的终点，而是一个新的开端。随着沪港通、深港通、内地香港基金互认陆续推出，A股纳入MSCI（摩根士丹利资本国际）全球指数也指日可待，这也意味着全球资金将源源不断地流入A股市场。
根据MSCI的测算，若中国A股被纳入MSCI新兴市场指数、亚太指数、全球指数，全球指数基金将被动配置中国A股。按照海外投资者可投资A股自由流通市值的5%计入，则会给A股带来120亿美元的新增流动性。假以时日，A股自由流通市值完全加入MSCI，即加入比例为100%，预计将直接吸引约1700亿美元的海外资金。
倒逼中国股市加快改革步伐，修正不适应国际惯例的制度、规则、行为模式
沪港通启动，意味着境外资金进入A股的通道进一步放宽。但与进入A股市场的有限资金规模相比，其带来的投资习惯和理念变化显然更值得关注。
在不少专家看来，沪港通不仅有助于完善A股市场机制，助推A股市场蓝筹股估值修复和价值回归，而且从市场的交易制度、监管机制到投资文化、上市公司治理水平，都有望随着投资者队伍和市场格局的改变而变化。
上海证券交易所首席经济学家胡汝银坦言，内地股票市场与国际接轨的不仅是估值，更重要的是基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域的逐步全面接轨。
“这样的开放举措，最终会推动内地证券市场进一步的改革进程，从而让内地很多明显不适应国际惯例的制度、规则、行为模式得到修正。”
“沪港通实际上是在倒逼沪深股市加快改革步伐，尽早迈入健康稳定发展的轨道。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明表示，随着境外资金入市之门的进一步打开，多年来因投资理念等原因而估值偏低的沪市蓝筹股表现应该会有所好转，A股有望因此树立起价值投资的新标杆。
“尤其是在沪市投资者可以自主投资境外市场以后，那些鉴于制度方面的原因而无缘在境内上市的创业型企业也能成为投资标的，这也会成为推动沪深证券市场制度改革深入的巨大动力。”桂浩明说。
推动人民币国际化，扩大了人民币资产配置品种和范围
更为重要的是，对于已然在国际市场占有重要地位的人民币而言，沪港通将成为其国际化进程的“催化剂”。
瑞银证券中国证券业务总监夏阳表示，考虑到目前离岸人民币的规模庞大，沪港通有望为其提供投资渠道，支持香港继续发展为首要的离岸人民币中心，从而有利于人民币的国际化。
来自香港金管局的数据显示，截至今年6月末，香港人民币存款余额高达1.1万亿元，短短三年增加了11倍。而在此之前，在港离岸人民币仅拥有RQFII等极为有限的投资渠道。
胡汝银表示，无论是港股通还是沪股通，均采用人民币进行结算和交易。这种结算不再是贸易项目之下的普通双边国际货物贸易结算，而是资本项目下的跨境投资结算，直接拓展了人民币在资本项目下的自由兑换范围，打开了人民币跨境投资渠道，扩大了人民币流动和跨境使用的范围和空间，并会产生“累积效应”和“乘数效应”。
“随着对人民币计价股票的投资变得容易，对人民币计价的结构性产品的需求也会飙升，人民币在离岸投资和结算中的使用将进一步提升，这是拓展人民币在资本账户渠道使用的重要进展。”星展银行经济学家周洪礼认为。
这意味着，在推动人民币成为全球主导货币之一，以及扩大人民币资产配置的品种和范围方面，沪港通向前迈进了一步。
④ 我国资本市场现状
八十年代初首期国库券的发行拉开了我国建立资本市场的序幕，十七年的发展可概括为三个阶段。
1.资本市场的起步和成长阶段（1981—1985年）。1981年国库券的发行，意味着中国资本市场的起步。由于各种条件的制约，在这个阶段，资本市场只是处于逐渐发育和成长之中，只有证券的一级市场，而且各种证券的发行基本上靠行政手段，发行国债的动因是弥补财政赤字，国债发行规模较小（五年来累计发行仅135 亿元）。 股票发行起始于1982年，初期由集体企业发行，1985年国有企业亦开始发行股票。由于当时人们对股票、股份公司等认识不充分及其它一些原因，一些企业以“股票”之名发行的实际是“企业债券”，股票不含所有权，有固定期限，且还具有提前兑现的选择。
2.资本市场的形成阶段（1986—1991年）。其突出特点是，随着资本一级市场的逐步成长，以公司债券和股票交易为主的证券二级市场率先成立和扩大。第一次实质性意义的证易交易试点发生在1986年沈阳设立的公司债券柜台交易；但其交易仅限于两种债券，且价格由政府确定，交易不发生收益，市场冷冷清清。此后，一些企业真正发行了股票，且在上海和深圳两地逐步形成了以柜台交易为特点的交易市场。1988年国务院正式批准了政府债券交易的试点，证券交易成为合法化，随后交易城市逐渐扩大，交易量迅猛增长。1990年底上海证券交易所和1991年春深圳证券交易所的正式成立，标志着中国股票市场的形成，亦是资本市场形成的标志。
3.资本市场的规范和发展阶段（1992年以来）。1992年，邓小平南巡讲话是我国经济增长和市场经济新体制成长的转折点，我国资本市场的成长亦进入了一个新阶段，这一阶段的特点是：（1 ）沪深两个交易所由地区性的交易所成为辐射全国的交易所，区域性的交易中心开始形成，初步形成了不同地区不同交易品种的格局。（2 ）资本市场的规模日益扩大，表现为：国债发行逐年迅速上升，1994年突破1000 亿元，1995年突破1500亿元，1996年达1956亿元。截止1996年底国家累计通过发行国债筹集资金6537亿元，余额为5654亿元，国债交易从无到有，交易市场、交易额迅速成长，沪深证交所至今上市公司总数已逾700家，1996年底总股本已达1110亿元，市价总值达9842亿元，全年累计成交逾21330亿元；75家获批准的投资基金共募集资金57亿元，并有51 家上市交易；全国已有180多家产权交易中心， 上千种上市产权可以持牌交易。（3）从交易品种上沪深两个交易所亦从单一的股票交易， 逐渐发展成为以股票交易为主，包括债券，投资基金，可转换债券以及认股权证等多种金融工具，上市交易的金融商品已达400多种。（4）资本市场逐步国际化，B股上市公司从空白发展到近90家。这期间， 我国企业开始了到境外上市的试点，目前已有29家企业分别到纽约、伦敦和我国香港特别行政区上市。
⑤ 中国资本市场发展报告
对我国资本市场功能的思考
十多年来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩
目的成就。从上市公司的数量、融资金额和投资者数量等方面，我国资本市场已经具备了相当的规模，在产品以及法规制度方面，市场的基本要素和基本框架已经形成，技术系统建设方面成果显著。经过不断的探索和努力，我国资本市场功能和作用日益显现，规范化程度不断提高。
资本市场，作为一个新兴市场，在融资、优化资源配置等方面为我国经济的发展发挥着越来越重要的作用。
对我国资本市场的功能思考，全面审视我国资本市场结构，综合分析、对比发达国家资本市场的成熟制度，为我国发展、完善资本市场提供理论指导依据，有利于资本市场更好的为社会主义现代化建设服务。
一、资本市场的概念
资本市场，在过去我们认为那是资本主义的专利，而现在在中国，它已经是个不陌生的、使用频率很高的词了。在中国金融理论中，资本市场理论是最年轻的。因为中国资本市场“不成熟”而又“变幻莫测”，许多方面还处在试验、争鸣、探索的过程中，所以定义它是个挺困难的事。即便是在西方经济学中，资本理论也是最有争议的一个领域。可能是由于资本工具的复杂性，或者可能是由于资本市场的强操作性和多变性，导致人们对资本市场的认识很不一致，于是对资本市场的界定五花八门，人们几乎可以在任何角度使用它，并且在不同的场合赋予它不同的内涵。有的人讲资本市场时指的是股票市场，也有的人说的是证券市场。比如1995年世界银行发表的专题报告《中国新兴的资本市场》中，相当多的专家将资本市场界定于证券市场，他们认为，证券市场是现代市场经济，同时也是资本市场的最核心部分。而1996年国际货币基金组织编写的《国际资本市场：发展、前景及关键性政策问题》中资本市场包括：外汇市场、债券市场、股票市场、衍生工具市场、银行系统和贷款市场等。还有大家所熟知的美国S"克里"库珀的《金融市场》专著中，资本市场的范围涵盖抵押市场、债券市场和股票市场。到底资本市场这个概念指什么？
尽管对资本市场的定义见仁见智，但其有着一个确定的内涵，从最一般的意义上讲，资本市场至少应涵盖：证券市场（股票市场、长期债券市场——长期国债、企业债券、金融债券等）、长期信贷市场（长期抵押贷款、长期项目融资等）、衍生工具市场（金融期货市场、金融期权市场等）。综上所述，我们可以概括出资本市场的基本概念。
资本市场是全部中长期资本（一年以上）交易活动的总和，包括股票市场、债券市场、基金市场和中长期信贷市场等，其融通的资金主要作为扩大再生产的资本使用，因此称为资本市场。资本市场是通过对收益的预期来导向资源配置的机制。
二、资本市场的功能
资本市场是现代金融市场的重要组成部分, 其本来意义是指长期资金的融通关系所形成的市场。但市场经济发展到今天, 资本市场的意义已经远远地超出了其原始内涵, 而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。在高度发达的市场经济条件下, 资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面。
(一)融资功能
本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。因此，资金融通是资本市场的本源职能。
(二)配置功能
是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制, 而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。
(三)产权功能
资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。产权功能是资本市场的派生功能，它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。如果缺少一环节，资本市场就是不完整的，甚至是扭曲的。资本市场的功能不是人为赋予的，而是资本市场本身的属性之一。从理论上认清资本市场的功能，对于我们正确对待资本市场发展中的问题、有效利用资本市场具有重要的理论与实践意义。
三、我国资本市场的功能探讨
（一）我国资本市场发展概况
改革开放以来，我国资本市场规模迅速扩张，企业债券和股票初露头角。开始柜台交易。在上海和深圳证券交易所成立后，中国证券市场特别是股票市场开始飞速发展，截至2006年3月底，上海、深圳两个交易所的上市公司达1373家，上市证券1787只。股市投资者7127.95万户，证券投资基金64只，股票市价总值达36310亿元，占国内生产总值的54.08%。同样，以间接融资主导的中国企业融资，近年来中国企业直接融资取得较大发展。在企业融资新增领中直接融资所占比重不断增高。随着证券市场的发展，防范和化解金融风险成为监管部门最关心的重要问题，特别是1997年亚洲金融危机爆发之后，进一步加强了证券市场的管理。资本市场是资本和产权交易的市场，交易涉及的是金额巨大的金融资产，关系到所有者和使用者的切身经济利益。资本市场的健康发展并发挥其在国民经济中资源配置优化，必须有规范、合理、公平的法律和法规予以保证。为此，我国建立了一些规范资本市场运作的监管机构和法规体系。例如：《证券法》、(公司法》、《资产评估管理办法》等等法律法规的制定，对资本和产权交易的当事人、中介服务、企业公司和交易所等等已经提出了比较系统的行为规范。
但是，与发达国家资本市场相比，我国资本市场还存在诸多缺陷。一是银行和金融机构贷款占金融资产的比重仍然很高。据统计，截至2005年我国城镇居民金融资产总额中，银行存款占75%以上，有价证券约占10%，现金和其他金融资产不足10%。二是证券市场目前规模仍然较小，结构也不合理，表现在一级市场上股票发行比重过低，二级市场证券流通比重过低，总体上过度依赖股票。三是信息不对称，股市价格及收益与公司实质表现高度不相关。四是中国企业融资制度仍以间接融资为主导，直接融资规摸总体仍然较小，从企业融资的存量结构看，间接融资占到较大比例。五是在监管方面，规范的监管力度尚不够。由于建立时间较短，我国的法律、法规建设相对滞后，还有一些需要完善的地方。
建立完善的市场经济体制是中国经济体制改革的最终目标，随着经济体制市场化改革进程的不断推进，中国资本交易的市场化程度也将继续提高。特别是2001年加入世界贸易组织后，中国经济体制改革的市场化进程加快，资本交易的市场化进程也将加速发展。
综上可见，我国资本市场目前正处于发展的初期阶段，不成熟阶段。结构调整和制度完善的任务仍然很艰巨。
（二）我国资本市场的功能演进
1．我国资本市场的形成
要了解我国资本市场形成的初始功能，有必要简单回顾我国国有企业改革的过程。在改革初期，我们根据对传统国有企业弊端的认识，在资金、利润分配方面作了以下两项改革：一是对企业放权让利，实行利润按比例分成的分配制度，以改变国有企业在统收统支的传统体制下没有任何资金使用自主权的状况。二是将原来对企业的财政拨款（包括固定资产投资和流动资金）改为银行贷款，以改变企业无偿占用国家资金的状况。改革没有收到预定的效果。国有企业按一定比例留下来的资金，由于失去了所有者的约束，企业管理者更倾向于将钱作为工资和奖金分配给个人，而企业扩大生产所需要的资金主要依靠银行的贷款。但银行本身的改革滞后，致使银行的债权对企业的财务约束也并不象期望的那么强。企业普遍负债过高。各级政府再也不给原有的国有企业注入资本金的同时，在确定建设项目时，也没有能力给新建企业注入资本金。在前几年，地方政府靠指令银行和其他金融机构给这些项目贷款。这些企业从建立之日起就处于所谓无本经营的状况。国有商业银行和其他金融机构无权参与项目的确定，只是奉命给没有资本金、因而没有任何资产担保的企业提供贷款。在这种情况下，既然是奉命贷款，就没有理由让银行和其他金融机构完全承担回收贷款的责任。其实，银行和其他金融机构一般也很少考虑去履行这种责任，因此，银行和其他金融机构的风险在日积月累，呆帐和坏帐不断增加，资产质量日渐下降。事实上，银行和其他金融机构对企业的债权约束很弱的原因，是相当多的企业认为项目是政府定的，项目是否有效益责任在政府，一旦项目不成功，企业既无力也不想归还银行的本金和利息。对于一个完全靠银行贷款建立的企业，企业经理人员会认为企业并不属于没有实际投入资金的政府，也不属于最终要求企业归还贷款的银行。他们也许认为企业应该属于企业全体员工的。所以企业产权关系很不清楚。其结果企业经理实际掌握了企业利润分配的权力，但却把企业负债的风险扔给了银行，这当然既不利于企业改革，也不利于银行体制的改革。
于是，人们开始思考，对于国有企业来说，靠国家的所有权约束和靠国有商业银行的债权约束，都无法转变国有企业的经营机制。要改变国有企业无本经营的状况，在国民收入分配格局已经发生很大变化的情况下，靠国家财政也无可能。
换句话说，当传统计划经济体制下主要依靠政府进行社会积累的机制被打破以后，应当建立怎样的有利于社会发展的积累机制这个问题就凸现出来了。靠间接融资即银行贷款进行积累除了存在着企业产权不清、缺少所有者约束、银行承担的风险过于集中的弊端之外，由于银行本身机制转换的滞后而难以形成对国有企业的有效监督。在这种背景下，我国经济学界普遍达成了共识，即应该发展直接融资，通过证券市场融资的方式将社会储蓄转化为投资，同时促使上市公司建立有效的治理结构。可以说，中国的资本市场是改革发展到一定的阶段形成的必然产物。
2．我国资本市场的初始功能
我国资本市场形成的过程，赋予了其初始功能。
⑴为国企的企业治理机制改革创造条件
在国外，证券市场出现首要的目的是融资，其次是分配资金，对上市公司经理人员的行为约束是附带的功能。而我国证券市场的产生，所赋予的责任是为国有企业的企业治理机制改革创造条件。
⑵为国企脱困提供资金
这几年证券市场增加了一项功能，为国企的脱困提供资金。不少人把国企的问题归诸于负债率太高，希望通过上市融资来减轻资金成本，为国企脱困服务。
3．重视资源配置功能
1999年9月22日，《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》实质性的地强调了利用资本市场推进国有企业战略性改组，达到提高资源配置的目的。
国有企业的问题表现为资产负债率高、经济效益低下、缺乏竞争力，是在产权单一的情况下公司治理结构的非有效性。国有企业所面对的从形式上看是融资结构不合理的问题，实质上是融资体制乃至企业产权结构和内部治理结构不合理的问题。这里所说的不合理主要指两个方面：一是除了银行间接融资和政府财政的直接注资外，经由资本市场的直接融资管道没有打通；二是即便打通了这一管道，如果将其作用仅限于“圈钱”，而没有相应地引起企业产权结构和内部治理结构的改变，资产利用效率低、不良债务问题严重等老弊端仍将依然存在。
发展资本市场的意义就在于它在解决上述两方面问题上有可能发挥积极作用。自从提出为国有企业脱困以来，资本市场问题在很大程度上是从融资角度提出的。通过资本市场开辟新的资金来源，对高负债而又急需资金的企业说当然是件好事。但对处在转轨时期的国有企业来说，发展资本市场更重要的意义在于推动融资体制的转变，进而推动企业产权结构和内部治理结构的转变。发展资本市场的重要意义在于将市场机制强加给转轨时期的国有企业。
4．发展资本市场对推动国企转轨的积极作用
从推动国有企业转轨的角度看，发展资本市场的积极作用大体有如下几点：
首先，推动国有企业的公司制改造。为使企业进入资本市场，特别是成为上市公司，企业首先必须按照《公司法》的要求，进行规范的公司制改造。
其次，促进企业产权结构和内部治理结构的积极改变。国有企业在资本市场引入新的直接投资时，也就引进了新的股东。经验证明，除去极少数特殊情况外，多元化的股东结构，包括由若干个国有股东构成的产权结构，比国有独资形式更有利于提高企业效率。另一方面，如果由资本市场引入的新股东过于分散，如基本上是中小散户，普遍的“搭便车”行为也难以对企业决策产生作用。对当前的国有企业来说，有意义的是引入一些能对企业治理结构发生积极影响的机构投资者。
第三，为国有企业的战略性改组提供有效地资本流动机制。当国有企业战略性改组的目标确定以后，国有资本在一些行业和企业的退出或进入，可以通过资本市场上国有股权的售出和购入而实现。在更多的情况下，可以鼓励国有股份与其他股份在资本市场上平等竞争，通过竞争形成国有资本在行业和企业中的合理分布。
第四，推动企业并购及其他资产重组活动。国有企业战略性改组的另一个重要内容，是以多年来市场竞争中成长起来的优势企业，特别是生产名牌产品的优势企业为龙头，按照企业自身扩展的需要，由企业自己决策，对合适的企业进行并购和其他形式的资产重组活动。
第五，有利于提高企业经营的透明度，促进国有资产的保值增殖。进入资本市场的企业，特别是上市公司具有较高的公开性和透明度，它们必须定期接受外部审计机构的审查，按照规则向社会公众详细公布企业的经营状况和财务数据。这样不仅有利于国有股东了解企业的经营状况，而且有利于其他股东特别是个人股东以双重身份（个人股份的股东与全民所有制财产最终所有者）了解企业的经营状况，以及以国有资产直接所有者身份出现的国有股东的对国有资产的经营管理状况，从而改进了对国有资产保值增殖情况的监督效果。
第六，有利于选择出有竞争力的国有资产经营管理者。谁来充当国有资产的经营管理者，是多年来争议颇多的一个问题，研究者提出了不少方案，许多部门、机构、企业也提出种种理由试图说明自己可以胜任这一角色。其实，当资本市场得到一定发展后，这基本上也是一个可以而且应当由市场决定的问题。在进入市场之前，可以规定某些机构为国有资产的经营管理者，但这并不重要，重要的是进入资本市场后看谁有竞争力。竞争力强者将扩大其经营规模，反之，竞争力弱者将不得不缩小其经营规模，乃至最终失去经营管理者的资格。
最后，通过“股权”问题的解决进而解决“债权”问题。股权与债权似乎是两个相互独立的问题，通过直接融资而扩大自有资本金比重，会相应降低负债比重，所引起的只是资产结构上的变化。然而，在这种结构变化的后面，主角是行使股权的股东。由负债筹措到资金是由股东及其选定的经营者使用的。国有企业融资体制的问题，主要不是负债率本身的高或低，而是现有的股东及其代理人对负债而筹措到的资金缺少责任心，以及由此而产生的高负债冲动。所以，国有企业债务问题的解决，除了增资减债外，关键还是要改变企业股东及其代理人的行为，否则，减下来的债还是要增上去的，而且许多债是无力偿还的。从这个意义上看，发展资本市场一方面可以给企业增资，另一方面可以通过改变企业的产权结构和内部治理结构，而对从根本上解决债务问题创造条件。
参考资料：http://blog.sina.com.cn/u/4773fc57010003in
⑥ 中国上海市要在未来成为国际金融市场的前提和先决条件是什么帮帮忙噢。。谢谢了。。紧张呦。。
上海要成为国来际金融中心，需自要具备以下四个先决条件：
首先，必须要建立一个定义清晰、调控严格的金融市场，并培养在这些市场内开发和提供金融产品的能力。
其次，上海需要提升市场参与者，即金融机构和其他机构投资者的数量和竞争力。
第三，上海金融市场的这些参与机构亟需贮备大量知识丰富、富有创新精神和精通业务的金融专业人才。
最后，必须要建立能够促进前述三个问题发展的相应金融基础设施和监管标准，包括法律、调控、税收、信用、结算以及能够为活跃的金融活动提供支持的其它一些工具。
⑦ 公司股票在上海证监会上市同时夸入国际市场资本市场是怎么理解
你好，很高兴帮助你
为你解答问题，疑问
祝你生活愉快，幸福
: 不排除央行会再度释放利好政策,尤其是面对全球股市都在遭遇的危机,A股所处位置并不高,不存在类似欧美股市那样的泡沫。
⑧ 解读上海优势资本是怎么做起来的
200万现金，即使做一辈子老师可能也赚不到这么多钱，让吴克忠做了一个重大决定，内继续深造充电容。
1993年7月，吴克忠远赴美国西南路易斯安那大学学习，拿到金融硕士学位后，他闯进了华尔街，先后就职多家专业投行机构，从事帮助企业上市的卖方业务和私募基金投资的买方业务。
一直到2001年 “9·11”惨剧。吴克忠判断，美国经济很可能就此出现大逆转，步入长期衰退期。羽翼渐丰的他开始筹划归国事宜。
恰在此时，一位老友向吴克忠伸出了橄榄枝。此人名叫陈荣——先前也曾玩股票，但后来通过创立中路实业成为国内最大的保龄球设备供应商，跻身《福布斯》中国大陆富豪榜。
在陈荣看来，吴克忠资本运作的视野超前，在华尔街积累了丰富的私募基金运作经验，还拥有畅通的海外筹资和上市渠道，可以将国内的优质企业推向海外资本市场。
两人优势互补，一拍即合。2002年底，吴克忠成立优势资本，合伙人是吴克忠和陈荣，其中吴是最大的个人股东。优势资本初期资金规模1.1亿元，出资人包括陈荣和一些美国投资者。