国际投资市场发展史

㈠ 试述国际投资布局的历史及其主要原因

1．试述国际投资布局的历史演变及其主要原因
答：该题主要应该综合论述：（1）国际投资的区域分布：包括投资国的分布变迁、东道国的分布变迁、20世纪90年代的国际投资区域布局现状、进入新千年以来的国际投资发展；（2）国际投资的行业分布：包括国际投资行业分布变迁、国际投资行业分布的发展趋势等

㈡ 中国国际地位在当代世界经济与政治历史中的变迁及其发展趋势

20世纪90年代以来，外商直接投资（FDI）在全球经济中的地位越来越重要，在中国经济中的作用也是无庸置疑的。然而，流入中国的FDI在今后是否能够维持或进一步发展，不仅仅取决于中国经济的自身状况，FDI在全球的发展规律和分布特点也起着非常重要的作用。因此，在研究FDI流动状况的同时，分析和把握中国在全球FDI中的地位亦是非常有意义的。 一、全球FDI的发展趋势及特点 从全球范围来看，全球FDI在不断增长的过程中也呈现出了一些明显的规律，2001年全球FDI虽然出现了较大的滑坡，但这种规律性并没有很大的改变。 1、近20年全球范围的FDI快速增长 根据联合国贸发会议统计， 1982 - 1999年，全球外国直接投资流入年均增长率为17.2%（其中1986 - 1990年，年均增长23.6%， 1991 - 1995年，年均增长20%， 1996 - 2000年，年均增长40.1%）。1999年全球外国直接投资的流入额为10883亿美元，比上年增长56.3%，流出额为10420亿美元，比上年增长52.3%.2000年，全球外国直接投资的流入额为14919亿美元，达到历史最高水平，增长率为37.1%，流出量为13795亿美元，比上年增长32.4%.由此可见，截止2000年，全球FDI呈快速增长的趋势。 2001年，全球FDI的流入量比2000年减少51%，是10年来首次下降，也是近30年来的最大跌幅；同时流出量也比2000年减少55%.造成FDI骤减的主要原因是由于全球经济变弱，特别是世界三大经济体的衰退，以及随之而来的跨国并购的减少。 2、全球FDI的区域分布不平衡 据联合国贸发会议统计，1999年美洲、欧洲和亚洲的外资流入量分别占世界总额的38%、47%和10%，美洲和欧洲所占的比例较大，超过世界总额的80%以上，而亚洲地区仅占很小的份额。2001年全球FDI流量普遍下降，其中美国的FDI流入量减少过半，流出量下降了30%，欧盟的FDI流出和流入量均下降了大约60%，而亚洲FDI也有24%左右的下降，但由于下降的幅度相对较小，从而使当年上述三个地区的外资流入量分别占世界总额的比例分别为33%、46%和15%，亚洲的比例显示出一定程度的上升。 3、FDI流入在发展中国家与发达国家的差距较大 如果分别透视FDI在发达国家和发展中国家的分布，我们不难发现，无论从投资来源和目的地来看，发达国家均为全球直接投资的主体。 从外国直接投资流入看，2000年80%的FDI流入了发达国家，只有16%左右的FDI流入了发展中国家。1998 - 2000年间，发达国家FDI流入量占世界总量的比重一直在逐步上升，同期流入发展中国家的FDI则是逐年下降。2001年在全球FDI骤减的环境下，发达国家FDI流入量下降幅度较大，达到59%；由于发展中国家流入量仅下降了16%，使得其FDI流入量占世界总量的比重有了较大提高，占总量的27%，但仍然不及发达国家近70%的比重的一半。 从外国直接投资流出看，这种特点更加明显。1999至2001年间，发达国家对外直接投资占全球的份额一直维持在92%和93%的水平，而发展中国家则仅占6%到8%. 4、全球FDI倾向投资服务业 近几十年来，全球外国直接投资的产业结构分布呈现出不断变化的态势。50 - 60年代，全球直接投资主要集中于以初级产品为主的第一产业；70 - 80年代则主要集中于以制造业为主的第二产业；80年代末90年代初，国际直接投资的产业构成又发生了一次重大变化，以服务业为主的第三产业成为主要投资领域。根据统计资料，全球第三产业国际直接投资的比重已占全部投资的55 - 60%. 然而，由于全球投资环境不同，在不同的区域和不同的东道国之间还是存在明显差别的。其中，发达国家相互投资的重点已明显地集中在资本、技术密集型产业，而流向发展中国家的投资仍偏向劳动密集型产业。流向新兴工业化国家的外资已从劳动密集型产业向某些资本、技术密集型产业倾斜。 5、全球100大跨国公司的跨国程度加深 跨国程度指数是用来衡量一个跨国企业跨国程度的主要指标之一，它是由一个跨国公司的国外资产与总资产、国外销售额与总销售额和国外雇员与总雇员三个比率的均值构成的。跨国程度指数越高，表明海外企业相对于母国企业的地位越重要。根据联合国贸易和发展委员会编制的全球最大100家跨国公司的资料，1991 - 2000年间，世界最大的100家大型跨国公司平均跨国指数由51%增长到56%，可见， 100大跨国公司的跨国程度在不断加深。如果分别来考察，截止到2000年，100大所拥有的海外资产的增长超过20%，海外销售额和海外雇员的增长分别达到了15%和17%，在全球约65000家跨国公司的海外资产，海外销售额和海外雇员人员中所占的比重高达11%， 14%和14%. 从100大投资的行业特点来看，与近些年全球FDI投资的总的趋势有所不同，其行业的分布主要以制造业为主。1990 - 2000年间， 100大跨国公司的行业分布基本保持稳定，在汽车、电子、石油、医药、食品饮料行业的跨国公司数量占到跨国公司总量的一半以上。 二、发展中国家FDI的发展趋势及特点 从发展中国家的范围来看，虽然发展中国家FDI总量在全球范围内比重很低，但从发展中国家自身流入流出FDI的水平来看，由于发展中国家对FDI重视程度的普遍提高，参与国际投资的势头也大大增强了。 [b]1、金融危机影响了发展中国家FDI流入的上升趋势[/b] 1998亚洲金融危机发生之前，发展中国家外国直接投资总量占全球的比重呈现增长趋势，1995年为33.8%， 1996年达到39.5%， 1997年39.5%.1998年及其后的两年中由于金融危机的发生，发展中国家的FDI在全球的份额连续下降。1998年减少为27.1%， 1999年为20.7%， 2000年降至16.0%.但2001年，亚洲各国开始逐渐恢复活力，在世界FDI流量急剧下降的环境下，发展中国家FDI流入量下降的程度远远低于发达国家，从而使发展中国家占世界FDI总量的比重反而上升至27%.从发展中国家平均FDI流入量占世界资本形成总量的状况来看，1990 - 1995年，发展中国家平均FDI流入量占世界资本形成总量的5.7%， 1996 - 1999年持续上涨，2000年达到13.4%.虽然与发达国家仍有很大差距，但就发展中国家自身而言仍有增长的趋势。 2、国际直接投资在发展中国家中的作用日益增强 80年代流入发展中国家的外国直接投资同发达国家相比显得微不足道，但进入90年代以来，由于许多发展中国家对待FDI政策的改变，从封闭、严格限制到倾向于将借助外资作为发展本国经济的发展战略，国际直接投资因而日益成为许多发展中国家获取国际资本的主要方式。外国直接投资占发展中国家资本总流量的比例已由1991年的29%增至2000年的67%. 3、流入发展中国家的FDI倾向投资制造业 与全球范围内FDI倾向投资服务业的状况不同，发展中国家的外商投资项目相对集中于制造业领域。这主要是因为投资环境的不同造成的。一方面，部分发展中国家所具有的劳动力优势是促使跨国公司加速向这些地区转移生产投资的主要动力。如日本跨国公司在东南亚地区主要投资于电力、电器设备等部门，同时，从这些地区进口电力、电器设备占到日本进口额的31%.另一方面，发展中国家政府对服务业的保护政策也起了关键的作用。然而即使如此，流向发展中国家服务业的FDI还是有迅速的增长，比重也在迅速增加。截至到1999年，服务部门流入发展中国家FDI总存量已达30%左右。 4、发展中国家的跨国企业呈增长态势 世界投资报告指出，来自发展中国家的50家大型跨国企业，在发展中国家的国际资本流动中扮演着重要的角色。虽然与全球100大相比较，50大无论在资产规模、销售数量、雇员人数以及跨国程度方面都明显偏低，但在1998年前的五年间，来自发展中国家50大的跨国公司的海外资产、海外销售额基本上也都呈现出了增长的趋势，说明发展中国家的大型跨国企业的海外经营也在不断拓展。金融危机期间发展中国家50大跨国公司的跨国投资进程有所减缓；但1999到2000年间，50大的总资产、总销售额、总雇员以及海外资产、海外销售额和海外雇员数又恢复了增长，特别是其中海外销售和海外资产的增长分别达到了56%和21%，从而使跨国指数有所提升。 从50大投资的行业来看，在1993 - 2000年间投资的行业范围也比较广泛，并且趋势基本保持不变。其中主要集中的行业与全球100大有一定的类似之处，在食品饮料、电子、石油等行业投资较多。与全球100大跨国企业不同的是，在50大中，多元化投资型的企业还占较大的比例，2000年50大跨国公司中从事多元化行业的就有11家。这种状况与各发展中国家历史沿革中所采用的国家发展战略是密切相关的。 三、亚洲地区FDI发展趋势及特点 亚洲的FDI流入量在全球FDI重点流入的三大洲中最低，与其自身的经济发展状况以及地理位置有较大的关系。同时，亚洲内部FDI的流入状况也有不同的分布。 1、亚洲FDI的流入量与亚洲在全球的经济实力相符 从FDI在亚洲的流入来看， 1993年至1997年间，亚洲地区FDI流入量一直保持增长趋势，占世界总量的比重一直保持在20%以上。1998年以后，由于亚洲金融危机的影响，亚洲FDI流入的绝对数量虽然变化不大，但是占世界总额的比重有所下降， 1998至2000年分别为15%、11%和10%.2001年由于流量下降速度低于其他地区，从而使比例回升至15%. 实际上，亚洲的FDI流入量相对美欧两洲较少是可以理解的。从历史的沿革来看，FDI总体上更加倾向于投向经济实力相当的国家和地区。亚洲相对于美洲和欧洲而言，在经济实力上有明显差距。2000年，亚洲GDP的总额大致是88153亿美元，占全球的30%左右。其中，日本占了一半以上的份额。然而，虽然日本是FDI的主要输出国之一，但在吸收FDI方面却是非常消极的，2000年，日本的FDI流入量尚不足亚洲FDI流入总量的6%，这必然影响FDI对亚洲的整体流入水平。因此从总体上讲，亚洲FDI的流入量以及在全球的比重还是与其经济实力相符合的。 2、亚洲FDI流入量与亚洲的地理位置及区域内一体化程度相关 近十几年来全球范围内区域经济一体化的进程加快，为FDI的区域内流动拓展了更广阔的空间。北美自由贸易区的建立无疑吸收了大量来自美国的FDI；而欧元的统一更使欧盟地区为全球的FDI所青睐。2000年， 1/4左右来自美国的FDI投向了加拿大、拉丁美洲及加勒比地区，有近一半投向了欧盟，只有不足1/4的资本投入其他国家。而欧盟自1992年以来，其FDI流入总量中就有50%以上来源于欧盟国家内部，1997年，这个比例更是高达60%左右。与此同时，亚洲一些国家曾经凸显的比较优势不断地因被美、欧区内的国家所替代而明显减弱，进而对资源整合型FDI的吸引力也相应减弱。 虽然亚洲区内的一体化进程与过去相比也有较快的发展，但由于亚洲区内国家之间的互补性较差，作为全球第二大经济体的日本自身的经济又恢复无望，因此亚洲区内一体化的程度与美洲和欧洲都差距甚远。在这种情况下，虽然包括日本在内的亚洲区内国家之间的资源整合型FDI也很活跃，但显然在数量级上难与美洲和欧洲相比。因此，亚洲FDI的流入量的增长一直低于全球FDI的增长幅度。 3、亚洲区内FDI的分布与发展不平衡 在亚洲，东亚和东南亚地区一直是国际直接投资的主要目标市场，中国、韩国以及大部分东盟国家是引人瞩目的外资吸收国。在80 - 90年代，这些国家（地区）吸引外商直接投资都保持了比较快的增长速度，1983 - 1999年间的年均增长速度超过20%.但在近两年全球FDI流量骤减的大环境下，亚洲的总体状况也是流量减少，区内各经济体的表现也有所不同。其中，东盟各国吸收的FDI水平明显下降， 2000 - 2001年流入这一区域的FDI年均只有120亿美元，只是1996 - 1997年高峰时期的三分之一；流入东北亚和东南亚的FDI基本停滞；但流入南亚和中亚的FDI有显著增长，分别增长了32%和88%.流入中国的FDI也仍呈增长趋势。中国仍是亚洲区内最大的FDI吸收国。 四、中国FDI的国际地位与发展趋势 作为亚洲的一个发展中国家，中国90年代以来在吸引FDI流入方面表现不俗，特别是2002年，吸收FDI超过500亿，首次跃居世界首位。其发展特点和趋势与其所处的投资环境、自身的经济发展状况以及国家的对外政策密切相关。 1、中国FDI流入符合发展中国家的特点，且国际地位凸显 作为典型的发展中国家，中国FDI的流入也在国家外资政策发生转变的条件下经历了起步、持续发展和快速发展的不同阶段。随着FDI进入水平的不断提高，FDI在中国国民经济中所发挥的作用也越来越重要。外商投资企业在中国创造的工业增加值、税收以及总出口额，从1993年以前在相应的国民经济指标中的不足10%，到2001年分别上升为23%、18%和48%. 然而，由于中国经济发展的水平决定了中国内部的投资环境， FDI投入中国的行业结构与其他发展中国家相类似，也是以制造业为主。但就制造业的细分行业来看， FDI在中国的行业分布又是非常泛的，几乎遍布所有允许进入的行业，这与中国自身的产业范围相对广泛是密切相关的。 此外，相对于其他发展中国家，中国在近十年间国民经济高速而稳健地发展，在全球发展中国家中成为引人瞩目的一支独秀，这显然成为了吸引FDI流入的一个重要的基础因素。《2002年世界投资报告》给予中国极高的评价，并指出，在过去的近十年间，中国一直保持发展中国家FDI最大接受国的地位。在中国加入WTO后，这种趋势还将继续保持。 2、中国FDI投资环境在亚洲区地位优越 在亚洲的经济体中，中国的投资环境无论对市场开拓型的FDI还是对资源整合型的FDI都具有相对较大的吸引力。 首先，中国具有优越的区内市场地位。如前所述，亚洲区内的一体化程度较低，尚没有在整个区域内形成统一的市场；日本虽然经济实力强大但市场对外开放的程度很低；中国作为一个幅员广大、人口众多，特别是经济十年来高速增长的发展中国家自然被视为亚洲区内最具发展潜力的大市场。与此同时，又由于中国内部经济发展不均衡，导致不同层次、不同水平的各种需求相当丰富，因此，这一市场既对来自欧美的寻求高端市场的FDI有相当的吸引力；同时，对来自区域内部及其他地区投资于中低端产品的FDI同样提供了市场空间。 其次，中国具有优越的资源整合地位。首先，中国具有多层次的可利用劳动力。相对于亚洲新兴工业国家和一些东盟国家，中国经济起步较晚，对于支持典型的劳动密集型产业所需要的劳动力，中国相对丰富并且成本低廉；与此同时，由于中国中高等教育事业的发展以及长期以来对科技产业的支持性政策，使得我们在支持科技产业迅速发展所需要的各种档次的人才方面也有一定储备，从而对吸引资本及技术密集型FDI的投资也有一定的支持。除此而外，中国广泛的工业基础在这方面也起到了相当重要的作用。 特别是，在中国外资政策的引导下，“优越的市场地位”以及“优越的资源、整合地位”逐步得到有效的结合，正因为如此，我们就不难理解为什么这些年中国既吸引了大量的亚洲区内追求资源整合并寻求开拓市场的FDI同时，也吸引了相对较多的、以追求市场开拓为主的、来自欧美的FDI，以及来自全球各地区的FDI. 数据显示，1998年到中国投资的国家和地区增至129个，截至2002年9月底，这一数据已经超过180个。“九五”期间世界著名跨国公司来华投资势头强劲，据统计，全球最大的500家跨国公司中有近400家已来华投资，平均单项外商直接投资规模从千万元到上亿美元不等。2002年3月，中国经国务院批准颁布了新的《外商投资产业指导目录》及附件，其中鼓励外商投资类由186条增加到262条，限制类由112条减少到75条。这一措施将进一步扩大外商在中国投资的规模和力度。 3、中国FDI在全球的地位有赖于自身及亚洲区经济的蓬勃发展 首先，我们认为，从长远来讲，中国在亚洲区内吸引FDI流入的地位是比较稳固的。原因在于，一方面，有了前十几年改革开放的努力，中国的市场已经被启动，人们的市场需求越来越走向成熟和开放，这就为进一步吸引FDI的进入提供了持久的动力；另一方面，已经进入的FDI经过了数年的运作，多数已经在中国建立了相应的供应商网络，一些国际知名企业还正在努力将其最重要的国际供应连锁带进中国，以便保证其在中国市场上不会败给其国际竞争对手，这一系列举措都意味着中国市场对这些国际企业的重要性有所提升；与此同时，我们也已经看到，像摩托罗拉、爱立信等国际企业在对中国市场技术转让的速度以及在本地进行直接新产品开发的速度都在加快的同时，从中国销向国际市场的产品和份额也在不断增加，这进一步意味着中国正在成为跨国企业至少在亚洲区域的制造中心。 由此，我们有理由相信，中国吸引FDI的地位在亚洲区内是相对稳固的，不会因为短期内的意外冲击而丧失。 其次，就中国吸引FDI在全球的地位而言，我们认为，中国经济和亚洲区经济相对于全球经济的发展状况将起到决定性的作用。原因在于： 第一，就资源整合型的FDI而言，多数行业的特点决定了区内整合的优势多于全球范围的整合，只有资源类行业和如纺织服装制造业这样特点的行业才会偏向真正意义上的全球性资源整合。对于像纺织服装制造业这种行业，中国在劳动力成本低廉方面的优势并不一定能够长期持续，中国这些年纺织服装领域簇群的建设正是在这一方面的积极努力。 第二，在区域经济利益高于全球贸易自由化的现实世界里，即使中国相对于美洲的墨西哥、巴西等国以及欧洲的东欧各国在一些制造业领域有一定的优势，要真正成为“世界的加工厂”也还需多方面的支持条件。 第三，我们认为也是最主要的， FDI在全球范围内的跨区域流动更多的是以市场为导向的，因此，中国市场需求的进一步扩大以及亚洲区域经济相对其他经济区域更迅速蓬勃的发展才会是吸引FDI流入的最重要的理由。根据前面的分析，亚洲经济在全球经济中的地位总体而言在较长时间里难以发生大的变化，短期内的相对变化趋势也并不明朗。 我们目前可以看到的是，美国因受到反恐战争的影响经济持续徘徊，没有短期内迅速回升的迹象；欧洲本来并不旺盛的经济增长环境也没有提供更富有吸引力的投资契机；而亚洲，特别是中国遭受SARS的影响，原本从金融危机中已经复苏的经济又再度受到打击；因此，中国以及亚洲国家能否在未来较短的时期内走出SARS的阴影、恢复强劲的经济增长态势将是决定中国未来短期内FDI国际地位的关键中之关键。

㈢ 中国国际收支的历史和现状

际收支是一国居民在一定时期内与非居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的货币记录。一个国家的国际收支状况主要由经常账户、资本和金融账户决定，而经常账户的盈亏取决于一国商品在国际市场上的竞争力，金融账户则主要决定于金融市场的利率、风险、投资报酬率与其他非经济因素的变动。从动态上讲，国际收支活动描述了一种经济现象，反映了一国在一定时期内全部对外往来的货币收付活动。就静态而言，国际收支描述了一国与其他国家之间货币收支的对比结果，把这种结果加以系统地记录，就形成了国际收支平衡表。
我国国际收支模式非常特殊，自20世纪90年代，除个别年份外，呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。特别是21世纪以来，双顺差规模出现迅速扩大的趋势。正是由于这种国际收支双顺差所引起的外汇储备的过快增长，导致了我国目前一段时间货币政策的主要任务是对冲银行体系过多的流动性。近两年来，我国国际收支失衡日益引起国内外相关学者的关注。

一、近几年我国国际收支的现状

根据国家外汇局公布的数据显示，由于货物贸易顺差大幅度上升，2005年经常项目实现顺差1608.18亿美元，同比增长134.23%，占我国国际收支总体顺差的比例上升为72%，主要是因为货物贸易顺差大幅上升。根据国际收支统计口径，2005年我国货物贸易顺差1342亿美元，增长128%。资本和金融项目顺差629.64亿美元，同比下降43.1%，原因主要是由于对外投资增长较快，“证券投资”和“其他投资”由顺差转为逆差，资本和金融项目顺差占2004年中国国际收支总体顺差的比例下降至28%。2005年证券投资和其他投资的逆差分别为49亿美元、40亿美元。在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2089.4亿美元，比2004年增长了22.6亿美元，特别提款权增加0.05亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸减少19亿美元。2005年末我国外汇储备余额达到8189亿美元。“净误差与遗漏”出现在借方，为168亿美元，相当于国际收支口径下的货物贸易进出口总额的1.21%，在国际公认5%的合理范围以内。2005年，我国的国际收支交易总规模2.42万亿美元，比2004年增长27%，占GDP比重进一步上升到109%。国家外汇局在《国际收支报告》中指出，这表明我国经济对外开放度进一步扩大，与世界经济的融合更加紧密，对外经济运行对国内经济的影响增强。
2005年，国家继续运用货币、财政等政策加强和改善宏观调控，加快经济结构调整，进一步转变外贸增长方式，提高利用外资的质量。金融体系改革取得进展，整体稳健性增强。中国人民银行和国家外汇管理局稳步推进人民币汇率形成机制改革，积极发展外汇市场，放宽汇价管理。自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。改革以来，人民币汇率弹性逐步增强，外汇市场参与主体不断扩大。
2006年，我国经济平稳快速增长，对外开放迈上新的台阶，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率弹性提高。国际收支延续“双顺差”的格局，经常项目实现顺差2498.66亿美元，同比增长55.37%，其中出口11444.99亿美元，进口8946.33亿美元，同比分别增长26.66%和20.45%。我国进出口的高速增长得益于国内经济的快速发展。国内国际市场需求的不断增长，使得我国对外出口贸易形势大好。在进口方面，我国进一步加强宏观调控，进口需求稳步增长，使得我国进口持续快速发展。从整体数据来看，运输是导致经常项目中的服务项目出现逆差的主要因素。其中收入210.15亿美元，支出343.69亿美元，逆差133.54亿美元，与2005年运输逆差63.32亿美元相比，同比扩大70.22亿美元。
从2003年到2007年经济保持增长较快、效益较好、运行较稳的基本态势，国际收支继续保持“双顺差”的格局。国际收支顺差式不平衡的问题依然十分突出，在这几年里，“双顺差”似乎已经成为我国国际收支的“惯例”。经常项目顺差1629亿美元，同比增长78%，较上年同期增幅提高了42个百分点。调整、对部分产品加征出口关税等政策执行前抢先出口，货物贸易顺差进一步扩大。按国际收支统计口径，货物贸易出口5472亿美元，进口4115亿美元，分别较上年同期增长28%和18%；顺差1357亿美元，增长70%。资本和金融项目顺差902亿美元，同比增长132%，较上年增长1.3倍，改变了2006年资本和金融项目顺差下降的局面。2007年上半年，外国来华直接投资流入627亿美元，较上年同期增长54%。随着国家“走出去”战略的逐步实施，对外直接投资较快增长，2007年上半年，我国对外直接投资流出80亿美元，增长21%。证券投资逆差48亿美元，比上年同期减少244亿美元。其中，我国对境外证券投资净流出151亿美元，比上年同期减少297亿美元；我国从境外证券市场融资以及吸收境外合格机构投资者投资流入103亿美元，比上年同期减少53亿美元。按国际收支统计口径，2007年上半年，我国对外直接投资80亿美元，同比增长21%，其中，非金融部门对外直接投资78亿美元，增长21%；对外直接投资撤资清算汇回6亿美元，增长142%；净流出74亿美元，增长17%。“双顺差”的国际收支特征使得我国外汇储备进一步增长。截至2007年6月末，我国外汇储备余额为13326亿美元，比上年末增加2663亿美元。持续的国际收支顺差和较高的外汇储备规模，有助于提升我国综合实力和国际竞争力，并且增强防范金融风险的能力。

二、我国国际收支持续“双顺差”的原因

我国连续的、长期的、大幅度的经常项目和资本与金融项目的“双顺差”已明显表现为经济的外部失衡。这既有悖于传统的国际收支结构理论，又是各国国际收支结构实践中罕见的，其之所以能够维持十余年之久，在很大程度上得益于国内外经济发展环境和国内特殊的管理体制与鼓励政策，但其本身也潜伏着一定的风险，引发诸多矛盾和问题。这种局面是由一系列客观复杂的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因从国际上来看，随着世界各国经济的紧密联系，发达国家和新兴工业化国家为了寻求更优化的资源配置，在进行产业结构调整的过程中出现了一些产业和产品向国外的转移。而我国为了适应国际形式的发展，日趋完善基础设施和优惠的法律和政策，同时不断加大对外开放的步伐，再加上我国具有廉价的劳动力成本，这些都使得我国逐渐成为国际制造产业转移的一个主要目的地，连续数年位居世界前列。同时由于我国国内金融市场比较不发达，国内企业往往借助境外资本市场进行融资，从而增加了资本的快速流入。而外国直接投资的发展也促进出口的增长，1992年以来境外资本流入中国的年平均增长速度保持在28.9%左右。

从国内来看，主要是由于以下原因造成了我国的持续大额顺差。
（一）储蓄率过高
我国经济增长失衡的根本原因是储蓄率过高。国内总储蓄率在20世纪90年代平均为GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。尽管投资率在此期间也有所增长，但储蓄快于投资的增长，扩大了经常帐户顺差。当前的储蓄率和资本形成率无论与本国历史平均相比还是与其他主要国家相比均处于高位。一般认为中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强烈，但更主要的是企业和政府的储蓄率高，企业高储蓄率带来的投资增长效益较低并可能导致产能过剩。此外，国内储蓄转化为投资渠道不畅，金融市场发展相对滞后，导致企业不得不更多地依赖自有储蓄。
（二）加工贸易仍占主导地位
外商直接投资主要集中在劳动力密集、技术含量低的产业和领域，以加工贸易出口为主，而加工贸易出口方式与贸易出口数量的增加呈明显正相关的关系。深入分析我国贸易结构可以发现，一般贸易及其他贸易实际上处于逆差状态，持续攀升的贸易顺差主要来源于加工贸易。加工贸易两头在外，无论是通过来料加工还是进料加工，最终产品一般销往国外，在我国境内所形成的增值部分自然构成顺差。因此，加工贸易的规模越大，相应的顺差必然也越大。
（三）非对称性的国际收支政策
长期以来，我国采取鼓励出口和鼓励外资流入的非对称性国际收支政策。我国的国际收支双顺差是多年的“奖出限出”的传统思想和对外资不加选择的“超国民待遇”等经济政策综合作用的结果。这些政策制度安排使得资本流出受到管制，流出渠道少，导致资本项目净流入大于净流出格局的形成。外资的大量涌入不仅拉动了我国资本和金融项目顺差，而且加大了外资企业在我国出口中不断增长的比重。

三、促进我国国际收支平衡的主要对策

我国目前的“双顺差”的国际收支结构与其基本国情是极不相称的。作为一个发展中国家，我国较为理想的国际收支结构应是：贸易项目逆差，经常项目保持平衡，资本项目下的顺差。而目前的国际收支失衡、巨额的外汇储备对我国经济持续稳定发展的所产生的影响越来越大。因此，国家提出“调投资、促消费、减顺差”的政策导向，运用各种手段促进国际收支平衡。
（一）降低我国过高的储蓄率
货币政策的取向应当是货币供应收紧，利率水平提高，人民币更大幅度有序升值。除了实行降低投资增速的行政措施之外，当前货币政策应当适度从紧，包括降低货币供应的增速和提高利率水平。央行应当继续加息并提高法定准备金率控制流动性。同时，人民币汇率应该更加灵敏地反映市场供求变化，更加富有弹性。这些政策措施都将有助于纠正内需和外需的不平衡。
（二）进行进出口产业结构调整，提高核心竞争力
经常项目顺差的一个重要原因是进出口产业结构失衡，出口集中于劳动和资源密集型产业，产品缺乏核心技术竞争力，在国际上以低价量大为特点，企业利润率低并且很容易受到反倾销诉讼。进口缺乏中国真正急需的先进的技术和设备，发达国家产业调整仅仅把我国作为制造业基地，真正先进的技术和设备的研发都在发达国家国内。因此，我国现在必须调整进出口产业结构，限制高耗能高耗资源型出口；并把环保、安全、社保等因素纳入企业的出口成本；开发产品核心技术创造力，提高企业自主竞争力，实现在平稳出口量的基础上利润最大化。
（三）实施“走出去”战略，扩大对外投资
积极探索多元化、多层次的外汇运用方式，通过各种渠道扩大对外投资。政府应进一步完善支持企业“走出去”的相关法律和政策，给予其适当的优惠政策和信贷支持，为企业“走出去”提供良好的环境和条件。鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资，扩大国际经济技术合作的领域、途径和方式，继续发展对外承包工程和劳务合作，鼓励有竞争优势的企业开展境外加工贸易，带动产品、服务和技术出口；支持到境外合作开发国内短缺资源，促进国内产业结构调整和资源置换；健全对境外投资的服务体系，为实施“走出去”战略创造条件

㈣ 阿里巴巴集团的发展历程

1999年9月，马云带领下的18位创始人在杭州 的公寓中正式成立了阿里巴巴集团。

2000年1月，阿里巴巴集团从软银等数家投资机构融资2，000万美元。

2004年2月，阿里巴巴集团从数家一线投资机构融资8200万美元，成为当时中国互联网届最大规模的私募融资。

2005年10月，阿里巴巴集团于中国雅虎签订合作协议，收购并接管中国雅虎。

2012年9月，阿里巴巴集团完成对雅虎初步的股份回购并重组与雅虎的关系。

2016年4月18日，阿里巴巴集团与新西兰政府指定机构新西兰贸易发展局(NZTE)签署战略合作协议。

(4)国际投资市场发展史扩展阅读：

阿里巴巴网络技术有限公司（简称：阿里巴巴集团）是以曾担任英语教师的马云为首的18人于1999年在浙江杭州创立。

阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、菜鸟网络等。

2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事局主席为马云。

2018年7月19日，全球同步《财富》世界500强排行榜发布，阿里巴巴集团排名300位。

㈤ 国际债券的发展历史

（一）欧洲债券市场
欧洲的债券市场发展源于地理大发现和殖民主义的扩张阶段，为了筹集冒险资金和战争资金，英国、荷兰和西班牙等先起国家和公司发行了带有国债及企业债性质的债券，这些债券最初是被富有的个人投资者持有，债券的交易主要发生在个人投资者之间，以场外市场为主。然而，在以个人投资者为主体的投资者结构中，交易者个人之间存在信用风险，场外市场无法消除个人投资者之间的结算的信用风险，因此债券市场发展非常缓慢；随着交易所设立专门的清算机构，极大降低了信用风险，满足了中小投资人的需求，从19世纪中到20世纪40年代，场内债券交易迅速发展，并成为债券的主要交易场所，场内交易市场清算方式的创新促进了债券市场的融资效率和交易效率；但是，随着战后机构投资者的壮大和债券存量的急剧扩大，大量的债券集聚在机构投资者手中，债券的大宗性和低收益性逐渐显现，机构投资者开始在场外以询价的方式进行交易，债券交易逐渐又从场内交易转移到场外，截至20世纪90年代，发达国家市场的场外交易量占整个交易量95%以上。
欧洲债券市场的发展路径经历了从场外交易到场内交易、再到场外交易的过程充分地反映了最优的债券市场模式并不是由政府强制外生给定的，而是由市场的投资者结构变化主导，投资者对交易方式和结算方式等的内在需求决定了债券市场的交易方式，投资者结构的变迁决定了债券交易的市场模式。现阶段，欧洲各国以场外交易为主、场内市场为辅的市场模式既满足了机构投资者的需求，又满足了个人投资者小额、标准化和防范对于信用风险的需要，极大促进了债券市场的发展。
（二）美国债券市场
1790年，为了偿还独立战争的债务，联邦政府发行了8000万美元债券；1792年，纽约交易所诞生，债券一直是交易所的主要交易品种。到1920年，经济的快速增长，股票的吸引力一直增长，场内的债券交易活跃度开始降低，并且交易空间被股票侵占。进入20世纪60年代，信息技术的飞速发展使得询价、交易、清算和信息传播更为快捷和低廉，场外市场交易成本大为降低。信息技术的发展和机构投资者的壮大，使得债券交易逐步从场内交易转移到场外交易，截至2004年，场内交易量还不到总交易量的1%。
为了更好地理解这种债券市场模式的变迁，我们选择了具有代表性的债券类型——市政债券市场模式的变迁进行分析。1926年和1927年以前，美国的市政债券交易还是很活跃，但从1928年8月开始，美国市政债券交易量急剧萎缩，从1930年5月开始，交易所市场的债券彻底失去了流动性，市政债券主要在场外市场交易。市政债券市场模式发展从场内向场外转变的根本原因在于投资者结构发生了改变，在20世纪20年代，美国股票市场出现了历史上少有的10年大牛市，个人投资者都被股票市场巨大的盈利空间吸引，对传统上的投资如市政债券不再感兴趣，个人投资者的急剧减少改变了当时的市政债券的投资者结构，机构投资者在市政债券市场中显得更加重要，成为了市政债市场的主要交易方，机构投资者发现转移到场外交易变得有利可图，并且可以很方便找到交易对手，因此市政债券的交易场所逐渐从场内转移到场外。而当股票市场由于大萧条崩溃时，个人投资者想重新投资市政债券时，由于流动性的外部效应导致重新进入场内交易已很难获得流动性，而个人投资者在场外交易面临高的交易成本而不得不退出交易或者通过机构投资者进行交易，市政债券市场的机构投资者结构得到强化，美国的市政债券市场完成了从场内交易向场外交易的市场模式的转变?

㈥ 论述国际投资的起源和发现历程

国际投资的起源和发展

一、形成和发展阶段
形成过程：国际商品资本—国际货币资本—国际生产资本
1、初始形成阶段（1870年—1914年）
1870年出现第二次工业革命为标志
特点：
（1）借贷资本和证券投资形式占主导地位，约占国际投资总额的90%左右
（2）投资国主要是欧洲少数资本主义国家，主要债权国为英、法、德
（3）东道国主要是当时比较落后的资本主义国家和殖民地国家
(4) 投资产业主要是资源开发和基础设施。

2、低迷徘徊阶段（1914—1945年）
特点：
（1）国际投资总额有所增长，但幅度不大
（2）主要投资国地位发生了变化
（3）官方投资规模扩大。

3、恢复性增长阶段（1945—1979年）
特点:出现第三次工业革命
（1）美国对外投资霸主地位进一步确立
截止1960年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为662亿美元、220亿美元、115亿美元、31亿美元、5亿美元；到1970年底，美国、英国、法国、原联邦德国和日本的对外投资的累计额分别为1486亿美元、490亿美元、200亿美元、190亿美无、36亿美元。
（2）国际直接投资所占比重逐步提高
（3）一些发展中国家逐步走上对外投资舞台
到1969年，发展中国家或地区的跨国公司达到1100个。印度、韩国、中国香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中国台湾省以及中东一些国家和地区开始了对外投资。

4、迅速发展阶段（20世纪80年代）
特点
（1）国际直接投资规模迅速扩大
（2）美、日在国际投资中地位发生变化
80年代后期，日本取代美国成为最大的债权国，而美国在1985年结束了其长达67年的债权国地位而沦为债务国，其在国际投资中的地位相对下降。
（3）国际投资重点向第三产业和高新技术产业转移
（4）发达国家资本对流形成大趋势。

5、高速增长阶段（20世纪90年代以来）
（1）FDI的规模剧烈波动
（2）经济高增长地区成为FDI的热点
90年代，美国在国际投资中的地位再度上升，成为世界头号对外投资国，而日本在国际投资中地位则下降。
（3）跨国公司在FDI中所承担的角色日益突出
（4）FDI 的产业结构进一步高级化
（5）跨国并购成为FDI的主要方式。

二、“二战”后国际投资迅速发展的主要原因：
1 科技革命和国际分工的发展——决定性因素

2 生产资本的高度集中和垄断——物质基础

3 追求更高的资本利润率——内在动因

4 资本主义国家政府的扶持和保护
（1）纳税优惠政策
税收抵免（Tax Credit）
税收饶让（Tax Sparing）或税收豁免(Tax Exemption)
税收延付(Tax Deferral)。即投资国对海外公司的投资收入，在汇回本国之前不予征税 。
（2）提供信息服务和情报
（3）实行海外投资保险制度。

5 东道国利用外资政策变化——国际投资的助推器
A、财政激励
B、金融优惠（赠款、贷款担保与补贴等）
C、建立经济特区、科学园区等
D、提供法律保障和投资承诺
E、其它措施：如提供信息、为技术合作与技术扩散提供便利等。

6 金融市场一体化和交通通讯国际化——重要条件

7 国际投资环境自由化程度不断提高。

三、国际直接投资新动向及发展趋势
1 FDI规模总体上持续增长，但势头有所减缓
1990年OFDI存量为17214.6亿美元
2000年OFDI存量为60864.3亿美元
2003年OFDI存量为81968.6亿美元
2007年OFDI存量已超过15万亿美元
2010年OFDI存量为18万亿美元
2、发达国家资本双向渗透占主流，流向发展中国家的资本很不平衡(见2012年世界投资报告的前10位）原因：
（1）发达国家科技水平高
（2）集团内部相互投资增加
（3）发达国家投资环境优越

3 国际直接投资产业结构逐步升级，高新技术产业和服务业受到青睐
转向服务业的原因分析:
A. 它体现了服务业在经济整体上的地位上升:2001年，该部门平均占发达国家国内生产总值的72%，占发展中国家国内生产总值的52%，占中东欧国家国内生产总值的57%。
B. 许多服务是无法交易的，它们只能在消费当地生产。因此，通过外国直接投资是将服务带入国外市场的主要方式。
C. 各国已放宽了服务业外国直接投资限制，使增加流入量成为可能，尤其是进入以往对国外关闭的行业。
D. 拉丁美洲和加勒比地区以及中东欧国营公用事业的私有化浪潮。

4 国际投资方式灵活多变，跨国战略联盟成为跨国公司的新形式
跨国战略联盟（Transnational Strategic Alliances）：
两个或两个以上国家的跨国企业，在共同投入互补性优势资源的基础上，在某些方面形成协调运作的战略合作伙伴关系。
按形式分：
（1）合并式联盟
（2）互补式联盟
（3）项目式联盟
按具体内容分：
（1）股权式联盟
（2）产销式联盟
（3）技术式联盟
组成战略联盟的原因：
（1）科技革命向纵深发展的结果
（2）分摊巨额研发费用和投资风险
（3）增加新的市场机会，提高国际竞争地位。

5 国际投资主体多元化，发展中国家对外FDI能力增强
典型代表：
（1）以亚洲“四小龙”为代表的较富有的国家和地区
（2）以中国、印度、巴西为代表的发展中大国（中国海尔案例）
（3）石油输出国组织成员国。

6、国际投资政策自由化成为大趋势，双边和多边投资协调合作取得新进展
投资政策法规变化的影响：
（1）改善了市场进入的条件
（2）改善了外国投资者的待遇标准
（3）改善了外资企业的生产经营环境
（4）相对降低了国际直接投资风险。

7、 跨国并购投资潮起潮落
（1）跨国并购投资金额巨大。
（2）跨国并购涉及领域广泛。
（3）跨国并购区位分布不平衡，欧美和亚洲新兴工业化国家并购较多。
（4）跨国并购动机趋向长期化，善意并购呈现上升趋势。
（5）跨国并购方式多样化,“强强”联合逐步取代“强弱”联合。

四、国际间接投资发展趋势
1、总体投资规模持续扩大
2、国际间接投资继续大量流向发达国家，新兴市场也受到投资者青睐
3、国际间接投资主体机构化趋势
4、国际间接投资种类衍生化趋势（双刃剑）
5、国际间接投资方式的证券化趋势（银行信贷比重下降，债券、股票融资增多）

㈦ 国际外汇有多久历史了

外汇市场作为全来球最大、最公平源的投资市场，以前只面对银行和金融公司的投资领域开放，而随着外汇市场的发展，现在向全球的个人投资者开放，使个人得到与银行和大金融集团平等的获利机会。 1980年3月 随着计算机及相关技术的问世，跨国资本流动加速，将亚、欧、美等洲时区连成一片，外汇交易量从80年代中期的每天约700亿美元飙升至亚洲第一的外汇市场。 1990年5月 日本的外汇保证金交易更是在1990年股市泡沫破灭后迅速成长，并很快超越股票投资成为本国最大的金融投资产品，日本并晋升为全球第二，亚洲第一的外汇市场 2005年7月 人民币汇率不再盯住美元，形成更富弹性的人民币汇率机制，居民年度购汇额达2万美金 2006年10月 中国银行、交通银行、中国建行、中国工商银行陆续推行外汇保证金业务，随着中国加入WTO，金融行业全面对外开放，外资银行可经营人民币业务居民年度购汇额由2万美金提高到5万美金

㈧ 历史对外投资是经济方面还是政治方面

1、人类千百年的活动逐渐这个世界分为了自然界和人类社会；
2、人类社会的发展，拿历史中国来说，拿夏朝这个史学家认为的历史中国的第一个王朝举例，一开始都是零星的小村落，由血缘关系而组成，有游牧民有农民，当时没有现在的这些高科技如火车动车飞机，使得人们的迁徙很狭窄很困难，可能很多人一辈子就生活在他出生的地方，游牧民随着气候会稍微迁徙（这个迁徙和当今的意义有很大区别），有时候会导致局部的冲突和战争，他们在天寒地冻的时候缺少粮食，带头打仗的头领往往会得到比较大的尊重和权威，又像在黄河治理时期，大禹是历史上第一次治理成功的，这为他赢得了极大的声誉，一开始的时候制度是非常简单的，需要有制度去治理或管理地区，夏朝有习惯法，王命，誓等都是约束民众生活的，上层管理这往往涉及到了政治，国家意志；
3、西周的时候历史中国的地域板块极大，没有有效的制度治理是不行的，当时一些政治精英开创了嫡长子继承制，这个看起来落后和迂腐的，不是贤人治理，但在当时确是有效的管理方法，因为比起之前的兄终弟及，嫡长子继承制度更能减少朝代更替，减少因为王权的争夺而有的暴乱杀害，因为嫡长子继承制度的父子之间往往差了十几年或几十年，但古人的政治治理并非到此结束，制度上其实还是政治精英的治理，比如姜子牙等这等都是精英，嫡长子不论他生来是喜欢政治的还是厌弃的，这个位子的规则是一定的，但身边的官员历史上有不少都是当时的精英去辅助；西周开辟了很多的制度，比如周礼去管制国家，这些治理统统是上层的顶层设计，是政治的联系；

㈨ 美国的发展历程给我们的思考与启示是什么

思考：民族来解放和国家自的统一是首要条件。先进制度代替落后制度是社会发展的必然趋势。改革是社会发展的动力。科学技术是第一生产力。
启示：充分利用科学技术成果；坚持改革开放；加强国际经济交流合作；重视教育科技等，实施科教兴国战略；重视人才培养，实施人才强国战略等。
我们要学习科学家勇于创新，努力探索科学奥秘的精神，努力学习科学文化知识，与时俱进，将来报效祖国。

美国全称美利坚合众国，原为英国殖民地，后因种种因素逐渐兴起而成为一个强大的国家。
北美洲原始居民为印第安人。16-18世纪，正在进行资本原始积累的西欧各国相继入侵北美洲。到了十八世纪中期，在北美大西洋沿岸建立了十三块殖民地，殖民地的经济，文化，政治相对成熟。