应收账款的投资操作

1. 应收账款投资的应收账款投资机会成本计量的四种方法

第一种方法：根据赊销收人来计算
基本公式：应收账款平均占用资金=日赊销额×平均收账期=赊销额×平均收账期1360，应收账款投资机会成本=应收账款平均占用资金×应收账款投资机会成本率=赊销额×平均收账期，360×应收账款投资机会成本率。如全国会计师资格考试指定用书《财务管理》(1996年版)。
第二种方法：根据赊销收入中变动成本来计算
基本公式：应收账款平均占用资金：日赊销额×变会成本×平均收账期=赊销额×变动成本率×平均收账期/360。应收账款投资机会成本=应收账款平均占用资金×应收账款投资机会成本率=赊销额×变动成本率×平均收账期/360×应收账款投资机会成本率。该方法认为，改变信用条件，影响应收账款占用资金的数量变化是其变动成本。如，注册会计师全国统一考试指定用书辅导教材‘财务成本管理)(2OO1年版)，陈余有、张传明主编的‘企业财务管理学》(中国财政经济出版社1999年版)。
第三种方法：根据赊销额中销售成本来计算
基本公式：应收账款平均占用资金=日赊销额×销售成本率×平均收账期=赊销额×销售成本率×平均收账期/360，应收账款投资机会成本=应收账款平均占用资金×应收账款投资机会成本率=赊销额×销售成本率×平均收账期/360×应收账款投资机会成本率。该方法认为，实际资金占用不是其售价，而是其销售成本。如，上海财经大学会计教材系列丛书<财务管理>(1996年版)。
第四种方法：根据原销售额、增加销售额分别来计算
基本公式：原销售部分应收账款平均占用资金=原销售额×平均收账期/360，增加销售部分应收账款平均占用资金=销售增加额×变动成本率×平均收账期，360，应收账款投资机会成本=(原销售部分应收怅应收账款平均占用资金+增加销售部分应收账款平均占用资金)×应收账款投资机会成本率=(原销售额×平均收账期/360+销售增加额×变动成本率×平均收账期，36o)×应收账款投资机会成本率。如王庆成、王化成编著的《西方财务管理》(中国人民大学出版1995年版)，蔡建民主编的《财务管理学》(立信会计出版社l997年版)。按上面四种方法分别对下列问题进行决策。
某企业生产某种产品，单价为lO元，单位变动成本为8元，固定成本为24万元，目前采用3o天信用期销售，年赊销额为240万元，这一赊销额基本上没有增长趋势。现若将信用期放宽至印天，估计赊销额将增加36万元，固定成本不变，收账费用增加2000元，坏账损失增加20 000元。假定该企业的平均收账期与信用期一致，应收账款的税前机会成本率为2o%。问是否应放宽信用期销售?
此应收账款投资决策问题可以采用增量分析法。按第一种方法：与原信用政策比较：收益增加360 000/10×(1O一8)=72 000元，收账费用增加2 000元，坏账损失增加20 000元，应收账款投资机会成本增力Ⅱt2 400000+360 000×60/360—240×301360)× 2o%= 52 00o元，应收账款成本增加合计数=2 000+20 000+52 000=74 000元，因为边际收益72 000元小于边际成本74 000元，故不应放宽信用期。
按第二种方法：与原信用政策比较：收益增加72 000元，收账费用增加2 000元，坏账损失增加20 000元，应收账款投资机会成本增加{(2 400 000+360 000)×8/10×601360—2 400 000×8/10×30，360}×20% =41 600元，应收账款增加合计数=2000+20000+41 600= 63 600元，因为边际收益72 000元大于边际成本63600元，故应放宽信用期。
按第三种方法：与原信用政策比较：收益增加72 000，收账费用增加2 000元，坏账损失增加20 000元，应收账款投资机会成本增加{[(2 400 000+360 000)×8/10+240000]×601360一(2400000×8/10+240 000)×301360}×20% =45 600元，应收账款增加合计数=2 000+20000+45 600=67 600元，因为边际收益72 000元大于边际成本67 600元，故应放宽信用期。
按第四种方法：与原信用政策比较：收益增加72000元收账费用增加2 000元.坏账损失增加20 000元，应收账款投资机会成本增加{2 400 000×(601360—30，360)+360 00o×8/10×60/360}×20%=49 6o0元，应收账款成本增加合计数=2 000+20 000+49 600=71600元。因为放宽信用期限后的边际收益72 000元大于边际成本71 600元， 故应放宽信用期限。
从以上计算过程可以看出，采用不同的方法会得出不同的结论，而四种方法惟一的不同之处就在于它们对应收账款平均占用资金额采用了不同的计算方法。这充分说明应收账款投资机会成本计量的重要性，为了得到正确的决策结果，必须对应收账款投资机会成本进行正确计量，以便真实反映应收账款投资机会成本。

2. 应收款项类投资是什么

应收款项类投资是一种投资方式，具体是指企业通过投资所获得的具有应收账款性质的投资。

详细解释如下：

一、定义与性质

应收款项类投资是企业将其闲置资金用于购买其他企业或金融机构的应收款项，以期获得一定的收益。这种投资方式本质上是一种债权投资，投资者成为债务人的债权人，享有相应的权益。

二、投资内容

应收款项类投资通常包括购买银行或其他金融机构的贷款、应收账款、贸易应收账款等。这些投资对象的还款能力和信誉是投资者关注的重点。投资者在决定投资前会对债务人的经营情况、财务状况等进行深入研究，以评估投资风险。

三、投资风险与收益

此类投资的风险与收益取决于多种因素，如债务人的偿债能力、投资期限、市场利率等。一般来说，应收款项类投资的收益相对稳定，但风险较低。然而，投资者仍需谨慎行事，避免潜在风险。

四、目的与意义

企业进行应收款项类投资的主要目的是提高资金使用效率，增加企业收益。通过投资应收款项，企业可以充分利用闲置资金，提高资金流动性，同时获得一定的投资收益。此外，应收款项类投资还有助于企业实现资产配置多样化，降低整体投资风险。

总之，应收款项类投资是企业进行资产配置和资金管理的有效手段之一。企业通过此种方式不仅提高了资金的使用效率，还能在保障资金安全的前提下获取一定的投资收益。

3. 应收账款投资的应收账款投资控制对策与措施

l.建立企业信用职能部门，加强信用评估。
企业可以根据自身的特点建立+整套有效的信用评估方法。目前一些发达国家在企业内部设此机构很普遍，而我国企业对应收账款的管理往往以销售部门为主，从信用政策到决定赊销金额，从债务人信用度的确定到款项催收、清理等.在管理方法和手段上都带有较大的随意性。成立信用职能部门可以与销售和财务等职能部门共同合作，提高收款效率。其职责：(1)制定企业信用政策的相关制度及实施方式。(2)客户信用调查及资信度的考核。利用多种途径了解往来客户的资信情况；通过商业代理机构或资信调查机构获取客户的信息资料及信用等级标准资料；委托往来银行信用部门向客户开户的银行索取信用资料；通过与同一客户有信用关系的其他企业相互交换客户的信息资料；通过多种信息渠道获取客户的财务报告资料。建立债务人的信用账，进行日常台账记录，风险分类排队进行信用及账龄分析、考核。(3)对财务信息的分析。对客户的流动比率、速动比率、劳动生产率、毛利率、营业利润率，对于上市公司来说，还有每股赢利、市盈率等进行测评分析，确保信息的准确性、完整性、可靠性，及时实施协调各项应收账款的日常工作，协同销售部门、财务部门的收款，保证应收账款的安全性。(4)分析利用各专业银行的信用评估结果
2.确定适度的应收账款投资控制规模。
一是总量控制，根据本企业的流动资产规模、产品在市场的竞争力、资金的周转周期，测算出本企业能够承受的应收账款投资总量，在这个总量内进行应收账款投资。要注意的是总量确定高了财务风险大，会失去管理的意义；总量确定低了会丧失销售机会，降低产品在市场的竞争力和占有率。这个总量的测算要科学合理，可根据应收账款收现保证率、现有市场占有率与缩减赊销后的市场占有率进行对比分析，并根据市场变化不断调整。二是户量控制，即对企业的应收账款户数及每户规模，确定一个适度的数量 在确定这个量时首先要对客户资信情况进行了解分析，要由销售、财务、合同管理等部门共同研究确定。销售部门随时调查市场信息，加强调查反馈，并根据市场变化不断调整。
3.制度控制与监督。
(1)职务分离制度。在销货赊销业务中，要适当职务分离。授权、核淮、执行、记录、复核等实行严密地组织分工，这样便于相互牵制、预防相互舞弊。(2)授权批准制度。设立赊销批准的职级权限、建立审批制度，结合市场供需情况实施赊销策略。严格明确授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施。企业的销售人员未经授权不能擅自赊销商品，只能在授权的范围内赊销。(3)合同管理制度 合同是具有法律性质保护的文件，购销合同的内容要具体、全面、合理、符合法律规范，而在现实的购销业务中因购销合同不规范、不全面或不具体而发生责任纠纷，不能按期收回应收账款的事件屡屡发生。企业必须建立由销售、采购、财务、审计监察或法律顾问参加合同签定审查管理制度 以保证合同的有效性，为应收账款的按期收回提供法律依据。(4)考核与责任追究制度。明确规定销售、结算过程有关人员的责任，谁主管谁负责，谁赊销谁清收，充分调动有关人员关注赊账和参与赊账清理的积极性与主动性，并制定严格的应收账款回款考核制度，以实际收到货款数作为销售部门的考核指标，每个销售人员必须对每一项销售业务从签订合同到回收资金全过程负责，造成经济损失的，由责任人负责赔偿，直至追究法律责任。(5)清收与激励制度。制定因客户违反信用条件、拖欠或者拒付款项时，企业所采取的适合自身的清收策略和措施。只要收回应收账款所节约的现金大于或者等于收账费用，清收政策就是可行的。提前收回货款，平均收账期就会缩短，坏账成本也会随之降低。建立清欠激励机制。设立清欠机构，企业每年对清欠机构制定清欠计划目标和奖惩办法。对于资金不足暂时无力支付的买方，也要明确债权债务金额，确保债权不得超过两年的诉讼期限。(6)实施企业领导人员任期经济责任审计制度。企业主管部门、董事会在对企业负责人业绩考核时，应当把应收账款作为重要的考核内容。将企业应收账款的投资风险管理与控制列入企业领导人员任期经济责任审计的范围。(7)加强监督，促使应收账款的核算和管理规范化，防范会计信息失真。企业外部会计监督部门，要认真对企业的应收款项进行监督检查，特别是一些数额比较大、时间长、笔数多的应收账款户，要重点落实，确保其数额真实性和完整性。会计人员要向监督部门提供应收账款的真实会计资科，使内部控制制度和外部监督机制真正地在应收账款的核算和管理方面发挥作用，保护企业和投资者的利益。
4.应收账款融通。
应收账款融通即利用应收账款融资与债务重组。应收账款融资业务主要有应收账款抵借和应收账款让售两种方式。应收账款抵借是指应收账款持有者(承借人)以应收账款为担保品，向银行或其他金融机构取得借款。通常双方应签定协议，约定借款比例(一般为80%)。应收账款让售是企业将应收账款让售给银行或金融公司以筹措资金的一种方法。由银行或金融公司按应收账款的一定比例收取佣金和利息作为回报。企业出售应收账款的同时要通知购货客户，今后将账款直接付给信贷机构。由于出让风险全部转给了信贷机构，出售账款的企业不再承担客户无力偿付的损失。
我国《企业会计划准则——债务重组》中明确指出债务重组指对债权人按照其与债务人达成的协议或法院的裁决同意债务人修改债务条件的事项。债务重组准则详尽规定了现金清偿和非现金资产清偿，以及债务转为资本清偿应收账款的规定，有利于企业渡过财务困难时期。应收账款的融通，可以有效地降低应收账款的风险和财务成本，减少企业在市场竞争中因赊销而陷入财务困境。
综上所述，企业只有加强应收账款投资的风险管理与控制，提高应收账款的收回率，降低风险，才能在国内外激烈的市场竞争中避免陷入困境，减少损失，增强企业的竞争能力。