公募基金能打新吗

❶ 哪些公募基金能打新股

现在很多公募基金都是难过参加ipo进行股票的打新，具体的详情，小伙伴可以看这个基金的招募说明书里面会有详细的解释。一般来说，在招募说明书的概要里面也会提起这只77，你会不已参与一级市场？

大多数基金在打新股之后，都能够跟随行情实现一波的上涨。在上涨到一定程度之后，小伙伴一定要学会止盈，千万不要追涨杀跌，以免导致不必要的损失，这是投资公募基金的最基本准则。

❷ 打新基金和普通基金的不同点是什么

实际上，并没有专门的一类基金叫“打新基金”，只是有些基金会参与打新，而且打新带来的增强效果还不错，所以被大家俗称为“打新基金”。

跟之前传统的基金分类，比如股票型、混合型、债券型、货币型；比如主动型、指数型、指数增强型等各种基金分类方式，并不是一个维度的概念。

对于普通投资者来说，通过公募基金参与线下打新，获取股票新发上市的红利，是个比较便捷的方式。

是不是所有的基金都可以参与打新，非也！

跟个人线上打新一样的是，基金参与线下打新也需要配置一定的底仓，有了这部分底仓，才有打新的资格。底仓，也就是股票仓位的意思。

底仓规模要求6000万成为主流，考虑到股票有涨有跌，打新前需要配置股票的市值是6600万左右。虽然上面或多或少提到的是科创板，实际上基金不光可以打新科创板，也可以打新主板，如果打新主板的话，因为沪深两市要求不同，则需要保持1.2亿元的底仓资金。

所以像货币基金、债券基金这些不能配置股票仓位的基金自然不能参与打新，除此之外，混合型基金、股票型基金都是可以参与打新的。比如股票型、指数增强型、偏股/偏债/平衡混合型、灵活配置型等都是参与打新比较多的类型。

❸ 如何零市值参与打新股打新基金有哪些

我们知道，在A股市场上，只要是有新股中签，就可以说是稳赚不赔的大喜事，这也是A股市场独有的特征。

新股申购的限制性
但是，想要新股中签，就必须要进行新股申购，而参与新股申购是需要满足一定的条件的，比如，想要申购上海或者深圳市场的新股，就要在申购前T-220个交易日(含T-2日)的日均持有对应市场股票市值至少在1万以上。
如果想要申购创业板，科创板的新股，还要对应市场权限，想要开通科创板，不仅要求两年的交易经验，还要满足20个交易日账户日均50万资产的要求。
可见，打新股的门槛也是比较高的，并不是每一个股民都有参与的权限。
除了门槛的要求，还有非常重要的一点就是，普通投资者，或者说普通散户参与打新的中签率非常低，中签概率普遍低于万分之五，很多老股民连续好几年都没有中过一次新股。
相比之下，机构投资者的中签率就比较高了，打新分为A、B、C三类投资者，证监会规定，A类投资者获配股票的数量不低于网下配售总数量的40%，A类机构投资者的中签率是散户的2倍多。
那有没有什么办法可以降低打新门槛，甚至是零市值参与打新呢？当然是可以的
投资公募基金零市值打新
公募基金，属于A类投资者，是优先配售对象之一，并且基金在科创板打新上具备天然优势。
基金中，除了纯债基金以及商品基金，其他基金均可以参加打新。通过基金参与打新，是一个不错而且可行的方式。
以前的市场上是有专门的打新基金的，但是由于监管部门的要求和基金公司产品设计布局等方面的原因，市面上已经没有在售的专门的打新基金了，但是会有涉及打新的基金。
涉足“打新”业务的基金主要有两类，一是可以参与“新股申购”(包括网下配售)的增强型债券基金；二是各类股票型、平衡型、灵活配置型基金。
增强型债券基金
增强型债券基金可以通过打新增强基金收益，一般来说，这类增强型债券基金总能位居债券基金涨幅前列，打新收益也为基金涨幅做出了不小的贡献。
需要注意的是，债券基金打新，从本质上来说只是一种增强策略，这类债券基金主要的收益还是来源于债券投资。
并且这类债基的业绩排名，很考验基金经理选择打新的眼光，一天七八只新股上市，打哪只？哪只空间大？基金经理背后团队的实力就显得尤为重要。
各类股票基金和指数增强基金
各类参与打新的股票基金就包含股票型基金、平衡型基金、灵活配置型基金，尤其是基金名称当中带有“混合”两字的，几乎都会参与打新。
打新对该基金净值的贡献还是非常大的。这类基金就是”手中底仓稳，打新有惊喜”的典型代表。
基金想参与打新就必须要购买一部分股票，以满足参与打新的要求。这类基金中股票持仓占总资产的比例以及股票的质地，将是我们重点关注的对象。
同时，这类基金的基金经理的管理能力也是非常重要的，在市场波动比较大的情况下，如果没有良好的风险应对策略，那么股票底仓有可能会将通过打新挣来的收益全部吞掉。
还有一类参与打新的基金就是指数增强型基金，也是一样的逻辑，打新是增强指数基金收益的一种策略，这类基金比普通的指数基金对基金经理依赖性更强。

❹ 什么是打新基金,打新基金如何操作

一、什么是打新基金

首先要来了解一下打新基金的概念。

打新，其实只是基金获取收益的一种策略，使用这种策略的基金，都可以划分到“打新基金”的大范畴里面。

也就是说，打新基金，并不是专门用来打新的基金，而是在基金的投资策略里，增加了参与股票打新这个策略。

二、如何打新

打新的方式有三种：网上打新、网下打新和战略配售。

网上打新：网上打新主要通过抽签的方式进行，个人和机构都可以参与，机构资金规模大，更有优势，所以个人的中签率会很低。

绝大部分普通投资者都是洞昌烂通过网上打新进行新股申购的，也就是一般通过交易软件进行新股迅誉申购。

网下打新：网下打新的资金门槛要求比较高，同时，网下打新是进行配售的，获配的比例A、B、C三类投资者从高到低配售。

A类最高就是即公募基金、社保、养老金等这样的大机构资金，它们是优先配售的，B类包括私募、信托等，获得其次配售，而个人投资者属于C类，也是最少的部分。

战略配售：战略配售是只向战略投资者（比如战略配售基金）定向配售，他们可以拥有优先认购新股的权利，相当于100%中签。

但是有一个限制，就是中签之后，新股持股时间是锁定的，不能一上市就卖掉。

除了战略配售基金之外，其他基金想要参与打新，都必须要有底仓，以现在网下配售规则来看，基金需要持有7000万底仓（沪市6000万+深市1000万）。

目前除了纯债基金、商品基金，其他基金都可以参与打新。

三、打新基金纳漏分类

按照基金仓位，我们可以把打新基金分为2类：

第一类：“底仓+债券+打新”的策略，这类策略股票仓位只维持底仓的最低要求就可以了，其实就相当于“固收+”策略，比如偏债混合基金、二级债基。

这类基金债券占比较多，收益波动会相对稳定。

第二类，“底仓+股票+打新”的策略，这类策略股票仓位比较高，风险波动也会比较大。

当然，并不是所有打新基金都能打到所有的新股，这就要看各家基金公司的本事了。

四、基金成功打新需要注意什么

首先，基金需要有比较优秀的靠谱的历史业绩，毕竟打新收益只是基金收益的一部分，只是一种增强；

其次，基金规模不能太大，一般1-10亿比较合适，当然也不能太小，不然达不到底仓的要求没法参与打新。

总的来说其实绝大部分基金都能打新，如果主要是想通过基金打新，可以选择主要配置债券的基金，会相对更纯粹一些，基金的风险也比较小。

❺ 私募欲借壳公募打新科创板 公募“壳资源”再成紧俏货

科创板开板在即，近两个月以来，市场上看好科创板打新的资金正蜂拥公募基金，老公募基金的壳成紧俏货，双方正就预期规模，底仓策略等方面进行谈判。有私募人士表示，“私募里想通过公募渠道打新的不少，最近比较热，从身边接触的朋友来看，尤其是能理解科创板打新的人，参与的热情都比较高。”

百亿资金觊觎科创板打新

多位私募基金人士表示，他们近两个月开始频繁与一些中小公募基金接触，计划通过老公募基金的壳，参与科创板打新。

5月28日，一位私募人士表示：“我们从四月份开始准备，最终订下了几个老公募基金的壳，规模限制在7000万至1亿，跟公募基金谈得有点艰难。”

5月30日，一位广州的私募人士说：“我们最近两个月开始和公募谈借壳的事，现在谈得七七八八了，应该6月中就要全部敲定下来。”

同日，另一位私募人士也表示，公司跟公募谈得差不多了，1个多亿的资金会通过申购公募的方式打新。

此外，有公募基金人士在朋友圈表示，公司有几只老公募基金的壳可以用于科创板打新，欢迎联系。

那么，为什么大批资金突然间涌向公募基金，公募科创板打新究竟有何优势？

5月28日，阿巴马资产总经理詹海滔介绍，打新分网上网下两种方式，按照规则，网上打新配售规模约占10%-20%，网下70%-80%。其中网下这部分约10%-20%分配给战略投资者，此外50%-60%的额度，主要是分配给A类投资者、B类投资者和C类投资者。A类投资者主要就是指公募基金的公募产品，以及社保基金；B类投资者主要就是指保险机构；C类，包括公募基金的专户、券商资管计划、期货子公司，以有符合资质的私募基金。

詹海滔告诉记者，按照目前的配售比例，A类要大于B类，而据估算，A类获配比例有望是C类的3-5倍左右。A类的公募基金成了科创板打新很好的渠道，这也是目前私募纷纷欲与公募合作的主要原因。

值得注意的是，A类的公募基金，配售比例是按照账户数配售，不是按照持仓市值。所以私募找公募基金产品合作，希望公募基金产品的规模较小。

“新股发行节奏，前几个月预计是批量发行，使全年的时间分布不均匀，收益率主要集中在前几个月。产品规模影响因素很大，因为公募基金存在顶格申购，根据我们的历史统计，2018年以来1亿以下顶格申购的家数占比超过75%，所以1亿以下的小公募更划算，2亿规模的基金打新收益率会被稀释一半，以此类推。”力鼎资本CEO高凤勇表示。

詹海滔介绍：“上周五(5月24日)，有一些保荐机构提出科创板的底仓市值是1000万，但据说被否，目前比较能够接受的，是6000万的底仓市值，要日均20个交易日。也有提出持仓市值要8000万，这个不太容易实现。”

对于私募来说，合适打新的公募基金并不多，私募青睐的是规模小的公募基金。

按规定公募基金的规模应该在5000万以上，否则将面临清盘的命运。“打新公募的规模越小越好，刚好5千万最好。”一位私募人士表示。

而对迷你公募基金来说，越多的资金申购就能收取越多的管理费，也是一件好事。双方的谈判焦点就在于规模。

“公募希望资金要多放一点，但多放资金对于我们来说就不划算，因为放多了闲置资金，只能做固收，所以我们希望就是能谈到相对比较能够接受的规模。”一位私募人士说。据记者了解，目前有的已达成协议基金规模在1亿元左右。不过，据悉目前有的公募基金要求进入的资金达到2亿，甚至2.5亿，少了不做。

从成本来说，借道公募基金打新，成本就是认购费、管理费和赎回费。有私募人士给记者简单算了一笔账，“单笔申购是几千万元的，持有时间一年，大概费用在1个点左右。”

一位私募人士表示：“打新年化收益，悲观一点在6%-10%，乐观一点在10%-20%。”

不过，科创板打新并非没风险，“如果只是纯打新，打新不占用资金，关键如果是要买5千万的股票市值，这个风险是暴露的。如果底仓不对冲的话，底仓可能下跌，科创板打新的风险主要是在底仓这一块。”5月30日，凯纳资本董事长陈曦表示。

因而底仓策略成为控制风险的关键。陈曦介绍，具体的操作方式是：“用私募基金先打包一层，就是客户的资金打到私募基金，由私募基金再去买公募基金，然后私募基金这边用股指期货对冲。”

在产品设计思路上，高凤勇建议：集合资金类型，我们推荐认购私募，私募再认购小公募的策略，公募规模尽量不要超过1亿，并关闭大额申赎；公募指数型建仓6000万；私募同步卖空指数对冲底仓风险。当然大家觉得仓位风险小做增强型品种也可以。

有私募人士表示，合适科创板打新的公募不容易找。

“找合适打新的公募基金，前段时间不难，随着想参与科创板打新的机构增加，现在可能比较难了。”一位私募基金人士表示。

此外，私募比较喜欢被动指数类公募产品，不过，基金管理权限在基金经理手上，所以私募基金要找到符合其产品运作思路的、同时规模较小的公募基金的壳并不太容易。

有业内消息灵通人士指，7月1日科创板将正式上线，而坊间传言科创板上线日期是在7月初至7月底。

如果“20个交易日日均市值6000万”要求落地，那么，要赶上首批科创板打新，留给公募基金的建仓时间已不多，6月初必须开始建仓。(21世纪经济报道)

私募网下打新热情高涨

第二批科创板基金定于6月5日发售。此次，鹏华、华安、广发、富国、万家这五家公司获批的是科创主题3年封闭型基金，将参与科创板股票战略配售和网下打新。

如果说战略配售是“大额批发”，那么网下打新就是“零售”。由于大部分基金公司尚未发行战略配售基金，通过公募基金打新也是一个选择。“普通基金一样可以做，所以大家都在积极准备。”深圳一位公募基金人士表示。

不仅公募，私募、信托等机构也在积极把握科创板网下打新的投资机会。“我们也在发科创板打新产品，和私募一起合作。私募属于C类，能分到30%左右，我们设置的规模较小，一只产品大约是1个亿。”华南一位信托人士也表示。

根据3月1日上交所发布的《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》，科创板的网下发行与现行制度有较大的不同。科创板网下发行将个人及普通机构“拒之门外”后，C类专业机构获配比例将大幅度提高。由于网下发行比例大幅度提高，网下整体获配比率将显著提高。

“与现行打新制度相比，私募对科创板打新的兴趣更大，我们也在积极准备。”该华南信托人士表示。

多位受访人士称，科创板上市大概率会出现一定程度的溢价，特别是前期炒作空间较大。

一位私募分析人士表示，科创板前期炒作会比较严重，单只股票收益率会很高，中后期收益率水平将逐渐下行。“预计年度发行数量超过200只，且前3个月发行占比达50%左右。建议提前参与，前期参与收益率更高，之后收益水平将逐步下降。”

上述信托人士也表示，假设单一产品规模9000万，其中1000万~1500万用于获配新股缴款，7500万~8000万用于底仓配置，计算预计年化收益率将达到30%。

“如果涨幅是1倍，1亿规模的产品打新可贡献的收益率约为7%。所以科创板打新收益率很可能出现前几个月较高之后下降的情况，此情况也与创业板和中小板成立初期的情况类似。”上述私募分析人士也称。

在上述私募基金人士看来，对科创板的询价，证监会并无特殊要求，且每个机构可以申报不超过3档的拟申购价格。由于对一致预期报价的偏离都要承担被剔除的风险，所以询价差异影响不大，尤其在科创板发行初期，机构仍会以不超过23倍市盈率“天花板”的方式报价。

“相对成熟的企业，比如满足中小板主板创业板条件的企业，它的估值还是不应该有太大的脱离；我们讲的特殊性估值只存在于特殊阶段的企业，而不是盈利模式成熟、已经过了快速发展期的企业，除非是体量特别大的，像一些芯片企业等。对绝大多数企业而言，盈利有4000万~5000万以上，PE估值法是一个较好的估值方式。”他说。

第一财经也注意到，根据目前科创板申报资料，申报企业在估值定价时PE是一个重要的估值指标。

例如杭州鸿泉物联网的招股说明书披露，2015年9月，北大千方以8800万元价格受让55%股权，对应公司整体估值1.6亿元，以2015年承诺业绩1700万元计算，PE倍数为9.41；2017年6月，北大千方以8118.88万元价格转让公司12.49%股权，对应公司整体估值6.5亿元，以2017年承诺业绩2650万元计算，PE倍数为24.53。

“定价是个很复杂的事情，光看PE肯定也不行，比如亏损的企业没有PE、微利企业没有PE。从现在角度来看，估值体系是多元化的，而不能简单看待。”上述公募基金经理告诉第一财经。

多位分析人士均表示，对于不同类型和不同阶段的科创企业，会使用不同的估值方法。

外资私募加速入场

在多位外资人士看来，近期北向资金的大幅波动并不影响外资对于A股市场的长期战略布局，随着A股在多个国际指数中的占比不断提升，更多追踪相关指数的主动和被动管理型资金将会不断涌入。

路博迈量化投资总监周平表示，从目前情况来看，养老金和大学捐赠基金等大部分海外机构资金还没有完全进入A股市场，而A股在很多机构的资产配置中的占比也相当小，所以短期市场涨跌对这类资金的影响可以说是微乎其微。

“现在不少进入A股市场的海外资金来自于对冲基金，这部分交易型资金的换手率比较高，频繁进出。不过，未来会有更多来自大型机构的长线配置型资金流入，它们通常较为稳定。”沪上一位外资私募负责人称。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股先后被纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数等三大国际指数体系之后，外资对A股的配置需求会大量增加，因此，外资流入A股的长期趋势不会改变。

瑞银中国证券业务主管房东明认为，2018年境外投资者持有全部A股的占比约6.7%，未来随着A 股在MSCI指数中权重的增加，该比例有望进一步上升。从其他市场的经验来看，A股被“完全纳入”相关指数体系可能还需数年之久，但预计随着时间推移，A股将从“散户市”变为“机构市”。(上海证券报)

(云水长和)

❻ 公募基金打新优劣势是什么

没有谁是十全十美的，产品也不例外，在不同的市场环境下利用优势能够快速发展或获取预期年化预期收益，但也有身处劣势的时候，那公募基金打新优劣势是什么？
如何选择打新基金？ 打新基金预期年化预期收益排行榜
公募基金打新优势：
首先，公募基金的获配比例为网下机构中最高。《首次公开发行股票配售细则》第十八条规定主承销商和发行人在实施配售时，公募社保类的配售比例应当不低于本次网下发行股票数量的40%；同时要确保A类的配售比例不低于B类的配售比例，B类的配售比例不低于C类的配售比例。
公募基金和社保基金划分为A类，企业年金和保险产品划分为B类，其他投资机构及个人划分为C类。因此公募基金和社保基金的网下获配比例最高。今年1月份新股申购的情况看，A类机构中签率普遍高于其他机构，中签率相差最高可达30倍。
网上的中签率普遍高于网下，但是对A类机构优势并不明显。另外，个人小资金未必能获得平均的中签率。
其次，公募基金有强大的投研力量支持。以泰达宏利基金公司为例，该公司成立了跨部门的打新小组，行业研究员对每轮发行的20~30只新股全覆盖，将新股调研信息及时反馈给打新小组，打新小组专人研究报价和每一轮的打新策略，形成最佳的打新方案，提前组织资金准备申购，新股上市后再由研究员紧密跟踪，选择最佳时机卖出。
再次，公募基金打新相较个人投资者真正做到低风险。个人网上申购同样需要股票市值配售，100万的资金，大致也需要20万甚至更多的股票市值，相当于拿了20%的股票，承受的股票波动风险较大，并不是无风险预期年化预期收益。网下机构打新需要保留2000万市值的股票，但与以10亿计的基金规模相比，占比就小得多，股票波动对基金净值影响可以忽略。
此外，大盘股上市时，通常网下机构的获配数量较小盘股更多，公募基金等A类机构的中签率远高于网下平均水平，能带来更多的打新回报。

打新稳赚不赔，资金杠杆进一步放到这种“无风险预期年化预期收益”。这种搭配在去年上半年大行其道。业界一些打新产品的杠杆甚至高达10倍。
突如其来的股灾以及证监会暂停IPO的政策将这种套利模式击得粉碎。打新产品一方面无新可打，另一方面又要承担底仓股票的损失。借入杠杆的产品，净值折损幅度更大。极端行情并不是管理人所能掌控，但是投资者因为种种原因对于当前的局面缺乏心理准备，甚至认为基金公司和代销机构因误导而存在过错。

❼ 公募基金专户参与网下新股申购是如何缴款的,直接从专户里面扣还是经过托管行缴款

不能直接扣款，需要在确认获配日T+2日16点前，从托管行账户发划款指令到中国结算开立的网下发行专户里

❽ 打新基金在哪里买

主要在基金销售平台上购买，比如“支付宝、微信、京东金融”等平台。
1.打新基金是指基金以打新股为主要交易，简单来说就是用来打新股的基金。基金实行T+1交易，当天买入第二个交易日确认份额，基金交易时间：周一至周五上午9：30-11：30，下午13:00-15:00，法定节假日不交易。
2.购买打新基金的步骤：
（1）首先刚入手的人要确认下购买平台目前购买基金平台也非常普遍，像基金公司、银行还有第三方基金代销公司。而银行费率比较高，而基金公司的基金少，所以小编建议大家选择第三方代销平台，基金选择余地比较大，费率也比较低。
（2）第二我们要确认好平台，目前可以去三个地方办理开户：银行/网银，带身份证去银行办理，可以购买这个银行代销的所有基金。代销机构：在第三方代销网站注册账号，然后绑定银行卡就可以了，可以购买市场上大部分的基金，比较推荐基金公司，但这样比较有局限性，一个基金公司只能开一个账户，可以购买这个基金公司旗下所有的基金。但要买其他的，你就再开户。
3.简单的说打新基金如果是公募基金，那么需找这个基金的代销银行或者券商或其他渠道购买，也可以直接在发行基金公司的官网认购。如果是私募基金就直接联系基金发行机构和发行券商。股市中是不能直接买打新基金的，在软件上交易的都是etf类基金。
拓展资料
打新基金当然不是包赚不赔的，打新基金有以下几种风险：
1、如果未来新股发行数量逐渐增多，尤其是注册制即将到来，使得新股的稀缺性逐渐降低，整个市场对其疯狂追逐的景象很可能下降。很多新股可能存在卖不出去的情况，新股上市即暴涨也将成为传说，搞不出现开盘跌停也是有可能的。那么，持有打新基金可能再也不是稳赚不赔的了。
2、现在，打新基金比较好的年化收益能够达到20%，一般的年化收益在8-15%左右，算是低风险高收益产品。由于打新越来越热，造成打新基金的规模越来越大，结果就是收益率下降。因为打新基金都存在较大的交易费用，包括申购费、赎回费、管理费等等。特别是在新股停发后投资者要退出的话，扣除较高的赎回率，则视退出时间不同，很可能到手的收益不足2%。
所以购买打新基金很简单，在手机上一些专业软件上就可以买。
操作环境：苹果12，iOS14，支付宝版本号10.2.38
微信版本号8.0.16
京东金融版本号10.2.7

❾ 公募基金打新规则是什么

新股发行从未停止，其中的获利机会不断存在，这与投资者和打新基金经理的操作有着莫大的关系，那公募基金打新规则是什么？
2017年公募基金管理规模排名 打新基金怎么买？技巧有哪些？
打新规则：
1.几只新股接连刊行，选择靠后者的机缘大
选择申购时候相对较晚的品种，好比今天、明天、后天各有一只新股刊行，此时，则应该申购最后一只新股，因为巨匠一般城市把钱用在申购第一和第二天的新股，而第三天时，良多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高。
2.集中申购一只新股
携者因为介入新股申购，资金将被锁定一段时候，假如未来呈现一周同时刊行几只新股，那么，就要选准一只，并全仓进行申购，以前进中签率。
3.选中心时候段申购
按照历史经验，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中心时候段申购，如选择10∶30~11∶30和13∶00~14∶00之间的时候段下单。不外也有经验剖明在14∶30的世吵时辰申购射中率高。
4.“合资”集中申购
从事理上讲，资金越多，中签率越高。是以，中小投资者不妨像买彩票一样“合资”申购，把巨匠资金集中在一个帐号里，这样中签率要高些。不外，这种体例属于自觉形成，投资者在合作打新股，应签定好相关方面的和谈，以免发生不需要的麻烦。
5.选择大盘或冷门股
盘子大的股票，刊行量大，客观上中签的机缘就越大。此外，因为巨匠都盯着好的公司申购，而一些根基面相对较差的股票，则可能被萧瑟，此时，中小资金自动申购这类较不受接待的、估量上市后涨幅较低的品种，中签率则会更高。
“打新并不是基金管理的主要投资策略，对于规模在2个亿左右的基金而言，打新只是一种绝对预期年化预期收益的增强预期年化预期收益辅助策略。如果是一只2个亿的正常规模基金，按照沪深股票的打新市值各5000万门槛来看的话，那么打新的辩返薯持仓市值需要1个亿资金，那基金的股票持仓比例就是50%，主动管理的比例非常高。”