指数基金上下折

❶ etf场内指数基金是如何上下波动的

ETF基金的波动是受到本身的标的证券价格波动的影响，会随着标的证券价格上下波动而波动。

❷ 招商中证券商指数上折和下折什么意思

折算

所谓折算，是指分级基金定期/不定期的以母基金份额的形式向投资者分配收益。因为一般的份基金都没有固定存续期，A类，B类基金份额只能转换为母基金赎回，而又不能单独申请赎回。投资者就不能以子基金净值份额来向基金公司兑换资产。如果通过在二级市场将分级基金份额买卖来回收投资收益又容易受到折价率波动的影响。所以可以通过分级基金到期折算的方式来高效地获得投资收益。在折算日期将A类、B类或母基金的基金净值超过1元的部分返还给投资者等额母基金份额，让基金净值重新归位1。
根据触发类型的不同，折算可分为到期折算和到点折算，其中后者又可分为向上折算和向下折算。需要注意的是，对于场内分级基金而言，触发折算后子份额将会面临一段时间的停牌（折算日后第一个交易日，以及
第二个交易日9:30-10:30）。
到期折算
通常，分级基金会在基金合同中约定一个固定的日期，在该日将A类份额单位净值超过净值1.00元的部分以等价值母基金份额的形式返还给投资者，其目的在于兑现 A类份额的约定收益。同时母基金单位净值在份额折算后做相应的调整（大部分基金的B类份额不参与到期折算）。

到点折算
除了在固定日期发生的折算外，当指定份额净值达到事先规定的阈时，分级基金还会触发不定期折算以再平衡A、B份额净值。其中，母基金净值上涨达到触发点的折算称为向上折算，B类份额净值下跌达到触发点的折算称为向下折算。

向上折算
向上折算最大的意义在于恢复B类份额的初始杠杆，从而激发投资活力。由于上折往往发生在牛市行情中，在杠杆作用下，B类份额的净值增长快于母基金净值增长。如此一来，B类份额的资产占比便逐渐变大，使得其净值/价格杠杆开始下降。向上折算过后可将B类份额的净值杠杆重置为初始杠杆。
发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。
向下折算
杠杆助涨跌的特性使得B类份额净值在市场下跌过程中加速下滑，这样极有可能出现B类份额的杠杆快速扩大，净值无法覆盖A类份额的约定收益率。因此，为了使这种风险最小化，分级基金常带有向下折算机制。这种下折收益也为分级A带来了“类看跌期权”性质。
假设B类下折为B净值≤0.25元，发生向下折算时，下折日B类净值0.2396元，A类净值1.0590元，母基金净值0.6490元。
则每10000份净值0.2396元的B类，折算为2396份净值1元的新的B类；
每10000份净值1.0590元的A类，折算为2396份净值1元的新的A类和10590-2396=8194份净值1元的新母基金；
每10000份净值0.6490元的母基金折算为6490份净值1元的新母基金。
在接近下折时，原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价值0.12元的B类，在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元，溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类，在净值0.25元下折时交易价就为0.23元，折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类，在发生下折时仍旧接近平价。

❸ 什么叫基金下折

所谓下折，是指当分级基金B份额的净值下跌到某个价格（比如0.25元）时，为了保护A份额持有人利益，基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折时母基金、A份额、B份额的折算如下：

B份额净值归1，份额减少。如1000份净值为0.25元的B份额，折算后成为250份净值为1元的B份额。值得注意的是，折算是按照B份额的净值结算，而非交易价格。实际过程中B份额的交易价格往往高于净值，引发投资者更大的损失。

A份额折算为与B份额相等的份额，剩余的份额折算成净值为1元的母基金。如1000份A份额，折算后成为250份A份额，其余750份将按净值转换为母基金。实际过程中A份额的交易价格往往在0.8元附近，故通常在预计触发下折时买A份额将获得不错收益。（注：当市场在大部分标的都处于跌停情况时，也就是极端缺乏流通性时买入A份额套利也可能会遭受损失）。

母基金净值归1，份额减少。如1000份净值为0.65元的母基金，折算为650份净值为1元的母基金。

以招商中证煤炭等权指数分级为例，截至7月8日（T-1日）收盘，煤炭B参考净值为0.245元，触发下折。在临近下折时，B份额的净值杠杆在4倍左右，价格杠杆在3倍左右，高杠杆会吸引投机人士出高价搏反弹。

虽然B份额因杠杆作用在牛市中一度所向披靡，创造了巨大的财富效应。但杠杆是把“双刃剑”，一旦市场变脸，下跌之快往往令人猝不及防，特别是在有涨跌幅限制的A股市场，投资者一旦满仓B份额，往往会因“跌停堵路”无法及时止损，只能任人宰割。

❹ 请问一分级基金下折是什么意思

一分级基金下折指的是：当分级B的净值低于某一约定值（一般为0.25），为了保证分级A的本金安全及约定收益的兑现，将母基金、A、B份额的净值均归为1，份额进行相应的变动，最终A、B份额价格也变为1。

由于在下折过程中，价格与净值巨大偏离导致折算后溢价率消失，致使投资者损失巨大。

基金拆分是指在保持投资人资产总值不变的前提下，改变基金份额净值和基金总份额的对应关系，重新计算基金资产的一种方式，例如：

某投资者持有10000份基金A，当前的基金份额净值为1.60元，则其对应的基金资产为1.60×10000=16000元。

对该基金按1：1.60的比例进行拆分操作后，基金净值变为1.00元，而投资者持有的基金份额由原来的10000份变为10000×1.6＝16000份。

其对应的基金资产仍为1.00×16000＝16000元，资产规模不发生变。

(4)指数基金上下折扩展阅读：

投资人购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资人随时查阅。

个人投资者要携带代理行借记卡，有效身份证件（身份证、军人证或武警证），机构投资者则需要带上营业执照、机构代码证或登记注册证书原件以及上述文件加盖公章的复印件、授权委托书、经办人身份证及复印件。

携带好准备资料，客户在银行的柜台网点填写基金业务申请表格，填写完毕后领取业务回执，个人投资者还要领取基金交易卡，在办理基金业务当日两天以后可以到柜台领取业务确认书。在领取了业务确认书后，单位或者个人就可以从事基金的购买和赎回。

❺ 什么是基金的上折下折为什么要上折呢请举例说明下什么意思，百度了半天咋就没有，多谢前辈了

基金的上折下折是针对分级基金而言。
分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。
分级基金在设计的时候规定了折算机制来调整杠杆。不定期折算又称为“到点折算”，分为向上折算（上折）和向下折算（下折）。发生向上折算时，A类的上折和定折相同，得到净值超过1元的部分以母基金份额得到的约定收益，B类份额净值超过1元的部分折算为母基金。上下折对A类无影响，但会使B类恢复为初始净值杠杆。
上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。
上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1:1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长，持有者就有可能成为纸上富贵，无法获取实际收益;另外，由于b流动性等原因，投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现，或者由于A的流动性太差，使得与A合并赎回的渠道也不畅通。这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金份额收益绝大部分得以实现。因而，上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同，设置了上折条款。
随着B净值的上升，其杠杆会接近消失，这是牛市中的另类“杠杆失灵”问题。上折提供了一种解决之道，外一种途径是新产品的问世，在牛市中，分级基金未必有“先发优势”，在老基金杠杆不断降低的情况下，具有2倍杠杆的新产品的需求大大增加。提供A端的约定收益率水平，从而间接提供B端杠杆水平，是牛市中提高产品吸引力的重要举措。

❻ 分级基金上折计算方法 分级基金上折计算公式

分级基金在不同的市场环境下，会发生上折或下折，投资需要了解相关计算公式，方可计算预期年化预期收益或亏损状况，那分级基金上折计算方法是什么？分级基金上折计算公式是什么？
分级基金下折计算公式 基金下折和上折是什么意思？
基金上折：
上折的触发条件一般是母基金的单位净值。在牛市中，当母基金净值增长时，B份额净值也同步上涨，其资产规模与A份额资产规模的比值会越来越大，杠杆会越来越小，直至无限逼近1，甚至忽略不计。这明显会丧失B份额的魅力，通过折算，将各份额净值重新归一，相对于一只新上市的分级基金，杠杆被重新加载。
上折的另外一重意义就是为b份额提供了一种享受牛市预期年化预期收益并退出的渠道。上折阈值一般是母基金达到1.5元或2元时触发，按照份额配比1：1测算的话，B端的净值将达到2元或3元，这是一种非常丰厚的利润。但其交易价格未必能充分体现其净值增长，持有者就有可能成为纸上富贵，无法获取实际预期年化预期收益。
另外，由于b流动性等原因，投资者在二级市场卖出不顺利从而也无法变现，或者由于A的流动性太差，使得与A合并赎回的渠道也不畅通。看，这几种退出障碍都是实实在在存在的。上折则提供了一种新的退出方式，使得投资者的基金份额预期年化预期收益绝大部分得以实现。因而，上折在牛市时的意义是毫无疑问的。正因为此，某些原发行时没有上折条款的基金后来修改合同，设置了上折条款。
怎么计算上折？
假设分级基金激进份额、稳健份额的配比为1：1，稳健份额的约定年预期年化预期收益为6%，当基础份额净值大于等于1.5元时，将触发向上到点折算，其中稳健份额不参与向上到点折算，激进份额以及基础份额按照稳健份额净值折算，超过部分折算成新的基础份额。折算后，激进份额净值=基础份额净值=稳健份额净值。
市场上多数激进份额二级市场处于溢价状态(溢价指的是二级市场价格大于净值)，因而向上的到点折算会带来两方面影响：激进份额实际杠杆大幅抬升;激进份额部分资产以基础份额的形式兑现出来，这部分资产将损失溢价。
假设到点折算触发后指数不涨不跌，折算触发前在二级市场上以市价PB购买一份激进份额，触发向上到点折算阈值当天基础份额的净值为NAV基础元，稳健份额的净值为NAVA，则激进份额的净值NAVB=2NAV基础-NAVA。折算触发后，激进份额参考稳健份额折算到NAVA，剩余2NAV基础-2NAVA元的资产将基础份额的形式返还投资者。
市场上分级基金子份额二级市场的定价由稳健份额主导，永续型的品种参考的是8-10年期AA级的债券，对应约定为6%的稳健份额而言，其二级市场当前合理价格在0.896-0.952元之间。假设考虑无整体折溢价套利机会的情况下，激进份额复牌后可交易的合理价格在元之间(2NAVA-0.952)到(2NAVA-0.896)元之间。
而折算成基础份额的(2NAV基础-2NAVA)元资产，投资者可选择赎回兑现预期年化预期收益，考虑0.5%的赎回费后价值为0.995*(2NAV基础-2NAVA)元，通过计算，当折算前激进份额的价格低于(1.99 NAV基础+0.01 NAVA -0.952)元时，对于看平或是看涨市场的投资者应该选择介入。而当激进份额价格高于(1.99 NAV基础+0.01 NAVA -0.896)元，对于看平或是看跌市场的投资者可以选择在折算前卖出等折算后择机买入。

❼ 分级基金下折是什么意思呢

简单来讲，分级基金中A级基金的持有人类似于贷款给基金，基金保证一个固定收益，比如7%。分级中B级基金的持有人类似于向基金借钱用来购买股票，这也解释了为什么B级基金是带金融杠杆的产品。根据不同基金的说明书中的规定不同，基金除定期（比如年末）进行折算之外，会在触发条件时产生上折或下折。一般上折的触发是当母基金净值超过1.5时，下折的触发是当B基金净值低于0.25时。本质上其实是一种保持基金稳定性的措施，因为当基金发行之初，A基金与B基金份数相等，净值相同，B基金的杠杆是2倍，但随着基金的运营过程，A,B基金净值产生变化，相应的B级基金的杠杆比率产生变化，如当B级净值越低，其上所加杠杆越高。所以，当产生偏离时，基金按照规定进行折算，折算公式请参考基金说明书，其原则是将A，B级基金净值回归到1，重新调平杠杆比率。