分级基金B的投资

A. 分级基金b份额轮动策略 分级基金b投资技巧

分级基金b作为母基金的下级，拥有着高额的预期年化预期收益，同时也是高风险的投资，作为投资人需要了解分级基金b份额轮动策略，在分级b下折时快速减少损失。

分级基金B份额投资策略
B份额的杠杆率：
从理论净值杠杆率，实际净值杠杆率和价格杠杆率逐层理解。由分级基金的份额拆分比例、B份额的融资成本构成，受到基金折算因素影响的理论净值杠杆率是杠杆率的决定因素。融资成本的时间叠加，使得B份额支付的融资成本增加，从而净值杠杆率偏离理论净值杠杆率，形成实际净值杠杆率。最终在实际净值杠杆率基础上，受到股票市场预期和配对转换机制影响形成价格杠杆率。
理论净值杠杆率
由拆分比例决定，受到融资成本和折算影响。份额拆分比例：决定着B份额的初始净值杠杆率，有三种拆分比例：50：50拆分为主，有40只；40：60拆分的10只；20：80拆分的仅1只股票型分级基金，对应着初始杠杆率2倍、倍和倍。B份额的比例越小，杠杆率越高。杠杆率变化方向：净值向下-杠杆率上升；净值向上杠杆率上升。
融资成本：
A份额的约定预期年化预期收益率，基金管理费、基金托管费和销售费用。作为B份额的融资成本，A份额的约定预期年化预期收益率影响B份额净值杠杆率的波动幅度，以一年期定存加上3%为主，指数型基金的管理费为1%、基金托管费为尚无分级基金收取销售费用(详见本文“A份额约定预期年化预期收益部分”)。各项融资成本合计拆分比例相同，B份额的融资成本高，B份额净值杠杆率波动幅度越大。
不定期折算直接影响：
向下触点折算，杠杆率下降。此时B份额净值净值最低，理论杠杆率最高，折算后净值归1，杠杆率下降至初始值。向上触点折算，杠杆率上升。此时B份额净值最高，理论杠杆率最低，折算后净值归1，杠杆率上升至初始值。
多数分级基金A份额定期折算时，B份额杠杆率不受影响。
实际净值杠杆率：
实际净值杠杆率由融资成本的时间叠加造成。在没有基金折算影响的前提下，随着时间的累积，B份额支付费用成本增加，对其净值杠杆率产生影响。通过观察上市时间长的B份额实际净值杠杆率，发行随着时间累积，实际净值杠杆率相对理论净值杠杆率会产生一定的偏离。在未进行基金折算的期间内，基金交易时间越长，融资成本的累积越高，即支付的融资成本越高，基金杠杆率越高。
价格杠杆率：
如果说净值杠杆率的变化是B份额内因的作用，价格杠杆率的变化可以算作外因对净值杠杆率的作用，通过折溢价的方式影响B份额的交易价格。主要因素有：投资者对股票市场预期、B份额跟踪指数波动率、份额的折算和配对转换等因素的影响。
市场预期：
当股票市场上涨时，B份额相当于持有一个上涨期权；而股票市场下跌时，B份额相当于持有一个下跌期权。市场预期会通过折溢价率体现在B份额的交易价格中。
预期市场上涨：
市场上涨初期，B份额受到市场上涨预期的作用，溢价率叠加高净值杠杆率，使得B份额相对跟踪指数表现出较高的上涨弹性，B份额涨幅往往大幅高于跟踪指数。市场上涨后期，上涨预期下降，B份额的溢价率下降，抵消净值杠杆率作用，且此时B份额净值杠杆率随着母基金净值上涨而下降，低于上涨初期，B份额相对跟踪指数的弹性下降。
预期市场下跌：
市场下跌初期，B份额受到市场下跌预期的作用，溢价率下降叠加杠杆率上升，使得B份额相对跟踪指数表现出较高的下跌弹性，B份额跌幅往往大幅高于跟踪指数。市场下跌后期，下跌预期下降，B份额的折价率下降(溢价率上升)，抵消净值杠杆率的上升，B份额相对跟踪指数的弹性下降。
跟踪的指数：
分级基金跟踪指数本身的波动，直接引起母基金的净值变动，从而影响B份额的净值波动，进而影响到B份额的杠杆率。跟踪指数的波动率越高，B份额杠杆率波动越大，短期投资机会越大。
配对转换：
由于上市交易的永续分级基金都存在配对转换约定，当A+B份额的交易价格大幅偏离母基金净值时会引发套利，通过降低折溢价率，影响B份额的市场价格。

B. 分级B基金投资技巧，怎样买分级B基金

分级基金的主要特点是将基金分为两类或三个份额，对基金预期收益或净资产进行分解。三个份额分别是母基金、A份额(优先类份额)和B份额(进取类份额)。那么分级B基金投资技巧有哪些呢？

1、什么是分级b基金
分级基金的净值预期收益其实都来源于母基金，母基金是一个开放式基金，当投资者申购该母基时，按照一定比例分别买入对应份额，其中A份额属于低风险预期收益端，一般可获取给定的约定预期收益率，B份额属于高风险预期收益端，可以放大母基金的投资预期收益。
其实质就是B份额持有人向A份额持有人融资，并向A份额持有人支付利息，B份额持有人获得剩余预期收益，从而获得投资杠杆。
2、分级B基金交易规则
分级基金的基础份额可以通过场内、场外按净值办理申购和赎回，但A份额和B份额一般不能单独申购和赎回，只能证券账户在场内买卖，类似买卖股票。也可通过分拆母基金的方式，留A卖掉B。分级基金的基础份额净值=A类份额净值*占比+B类份额净值*占比。
3、分级B基金投资技巧
上交所和深交所的分级基金投资方法是不一样的，投资者在上交所T日买入分级B后同一天再买入分级A基金，可直接将两者合并为母基金进入二级市场进行买卖，实际上间接实现了“T+0”交易，给投资者提供了一定的便利性。
以上关于分级B基金投资技巧的内容，希望对大家有所帮助。温馨提示，理财有风险，投资需谨慎。

C. 投资分级基金b需遵循什么交易规则

分级基金B份额因其杠杆特性适合在牛市行情或者博反弹行情中买入。

1. 在行情有启回动迹象时，答可以买入分级B参与上涨机会。选择看好的行业或者指数。

2. 选择流动性比较好的。方便进出。

3. 回避那些溢价率较高的品种。

4. 规避那些新发行未建仓的或者是母基金仓位一直不高的。

5. 同一类B级，选择价格杠杆比较大的。

D. 分级基金b类下折后操作方法 分级基金b类操作方法

分级b类是分级基金拆分的部分，相比分级a类投资风险更高，加上基金市场动荡较大，需要做好应急准备，那分级基金b类下折后操作方法有哪些？
分级基金b类下折后操作方法：
1、卖出分级B
濒临下折时，可能会发生跌停卖不出的情况，但是也要积极挂单！与以下所有方法相比亏损最小。如果挂单挂不出去，收盘前半个小时再做其它操作。
2、买入分级A，配对合并
持有分级B，价格天天跌停，无法卖出，更恐怖的是净值逼近元，可买入对应的分级A，合并成母基金降低杠杆。此方法需付出更多的资金，若A+B的溢价率大大高于母基金的话，也会发生相应损失，因此该方法建议在不看好后市的前提下进行操作。
分级基金b类下折后操作步骤：
(1)深交所分级基金：T日买入A，T日交易时间内提交合并申请，T+1日母基金份额可持有/可赎回。(注：如在触发下折日T日合并，T+1日母基金无法赎回，只能参与下折)
具体操作：在交易系统内，“股票”界面，选择“交易所基金”选项，在“基金合并/分拆”项里提交基金合并申请。合并代码填母基金，份额填B的双倍，也就是A+B的份额(股票1：1分级适用，其它比例请另行计算)。当日买入当日合并后，晚上能看到合并好的份额，次日可以直接赎回。
(2)上交所分级基金：T日买入A，T日交易时间内提交合并申请，T日即可获得母基金，可持有/可卖出/可赎回。
(3)误踩“地雷”，买入已公告下折的分级B，可经过计算，选择买入A降低损失或直接持有B参与下折
分级B于T-1日触发下折，基金公司公告T日为基准日，T日母基金暂停申购赎回，但分级A、B当天停牌一小时后仍然可以正常交易。T日买入B份额的客户就是误踩“地雷”。客户可经过计算，选择买入A，以持有分级A+B份额的形式参加折算；或直接不做任何操作，直接持有分级B参与折算。
按照近日多只分级基金B份额下折结果来看，选择A+B份额参与折算的客户，比直接持有B参与下折的客户少亏损5%左右，但买入A一方面需付出更多的资金，另一方面A份额按基金净值进行折算，要考虑买入A份额时的折溢价，且下折后A份额二级市场价格会有波动，而下折得到的母基金净值也会跟踪标的指数进行波动。因此持有A份额参与折算需要承担A份额价格和母基金净值波动带来的风险，因此是否持有A+B参与下折，需要慎重决定。

E. 分级基金b类上哪买 如何购买分级基金b

分级基金在市场行情好时，是能够紧跟牛市节奏的赚钱利器，而市场反弹时，分级基金的杠杆也会迅速反弹，预期年化预期收益提高，不少投资者都会选择购买分级基金b类来抄底。追求高预期年化预期收益的投资者一般都会买入分级基金b类，那么，分级基金b类怎么买？就来告诉大家如何购买分级基金b。
购买分级基金的进取B类，需要开通证券交易账户，像买卖普通股票一样进行交易，但卖出时没有印花税，并且很多券商对于场内基金的交易收的佣金，都会比买卖股票佣金底一些。
进取B类基金，都是带杠杆运作的，涨跌幅都会大于其跟踪的指数标的，获取预期年化预期收益的同时，不要忘记杠杆类产品的风险。另外，分级基金除个别永续性的之外，多数都有折算期，要格外注意。
所以有两种方法可以购买分级基金b类：
一是在证券公司处开户，场内交易买卖分级B类产品。
二是基金场外申购转入场内，分拆为AB两类份额，留A卖掉B，当然也得在证券公司开户。
分级基金是由基金代销或者直销渠道购买母基金，然后转托管到场内，拆分成A份额和B份额。
2份母基金=1份A份额+1份B份额
提醒一下，代销渠道最好选证券公司，T日申购的母基金份额，T+2日查到份额当天可提交分拆申请，T+3就可以用了。如果在银行等代销渠道，多了办理转托管这一步，需要多2个工作日。

F. 分级b基金是什么意思

分级b基金是分级基金份额中采用杠杆投资的一种类型。杠杆基金是对冲基金的一种，国内的杠杆基金属于分级基金的杠杆份额（又叫进取份额）。分级基金一般分为A、B两个份额，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。

分级基金一般分为A、B两个份额，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。当母基金的整体净值下跌时，B份额的净值优先下跌；相对应的，当母基金的整体净值上升时，B份额的净值在提供A份额收益后将获得更快的增值。B份额通常以较大程度参与剩余收益分配或者承担损失而获得一定的杠杆，拥有更为复杂的内部资本结构，非线性收益特征使其隐含期权。

分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值＝A类子基净值×A份额占比＋B类子基净值×B份额占比。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

G. 分级基金b投资技巧 如何投资分级基金b

因为分级基金可以套利，让不少人热衷于投资分级基金，但是分级基金投资是需要有技巧呢，拿分级基金b来说，在投资的时候就需要注意几点。下面让我们一起来了解分级基金b投资技巧吧。
分级基金b投资技巧
要想买分级B基金，首先要知道分级B基金是一种杠杆基金。之所以买分级B，是因为看好未来的上涨行情，从而得到超越大盘和板块的预期年化预期收益。但是前提一定要明确，那就是大盘会上涨，否则亏损的比例也会成倍增加。
还有，购买分级B的时候，除了选择看好的板块外，也要注意分级B基金的杠杆率。只有在价格为1的时候，才是2倍的杠杆率，在价格低于1的时候，杠杆率会随着价格的降低而增高，在这个阶段买进，一定要注意折价的风险，并不是价格越低杠杆越高，一旦折价，损失无限。
与之相对应的是，当分级B价格大于1的时候，杠杆率是小于2的，因此，价格越高杠杆率就会越低。B净值杠杆=(A净值*占比+B净值*占比)/B净值，B价格杠杆=(初始杠杆X母基金预估净值)/B价格。但是众多分级B的净值会根据成立时间不同、建仓速度不同、基金经理操作不同、申赎情况不同等原因而不同，如果一个分级B虽然是溢价的但是刚刚从下折的鬼门关死里逃生，那它的价格杠杆必定比一个刚建满仓还没开始跌的折价的分级B大很多。
好了，大盘和个股已经调整很多了，现在买分级B，暴跌的可能性已经较小。喜欢银行股的投资者可以关注银行B，看好券商的投资者可以选择券商B，二者都看好了，金融B也是不错的选择。当然，还有指数类的深证B、创业B，板块类的带路B、环保B、传媒B。各种“B”，眼花缭乱，黄金遍地。

H. 分级基金b如何购买

购买分级基金的进取B类，需要开通证券交易账户，像买卖普通股票一样进行交易，但卖出时没有印花税，并且很多券商对于场内基金的交易收的佣金，都会比买卖股票佣金底一些。

进取B类基金，都是带杠杆运作的，涨跌幅都会大于其跟踪的指数标的，获取收益的同时，不要忘记杠杆类产品的风险。另外，分级基金除个别永续性的之外，多数都有折算期，要格外注意。

方法：

一是在证券公司处开户，场内交易买卖分级B类产品。

二是基金场外申购转入场内，分拆为AB两类份额，留A卖掉B,当然也得在证券公司开户。

分级基金是由基金代销或者直销渠道购买母基金，然后转托管到场内，拆分成A份额和B份额。

2份母基金=1份A份额+1份B份额

拓展资料：

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。

它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

I. b级基金是什么意思

基金后面标的A和B是什么意思?b级基金是什么意思?下面是我给大家整理的b级基金是什么意思，供大家参阅!

b级基金是什么意思

1、分级B的本质是B份额持有人向A份额持有人融资，投资到母基金资产，从而实现杠杆化的收益。

2、投资者需要了解折算(包括定期折算、向上不定期折算、向下不定期折算)、配对转换、整体折溢价、净值杠杆、A份额约定收益率和预期年化收益率等基本概念。

3、投资者需要了解分级基金赎回、分拆、合并等实际操作。

4、分级基金可以实现指数投资;可以通过“双重杠杆”是获得短期投资的高弹性;能够方便的实现风格、行业及主题投资;交易方便、成本低廉;同时具备多重策略。

5、单边投资B份额时，投资者可以选择大小盘风格标的进行投资;很多行业已经有了对应分级B，或者已经有基金公司申报，投资者可以选择看好的行业进行投资;

6、目前市场主要的热点投资主题已有或者已经在申报，投资者可以把握热点的主题投资机会。对于相似标的，我们可以通过净值杠杆、溢价率和活性选择其中最优的标的。

7、单边投资B份额时，需要注意不要在整体溢价率太高时买入;尽可能不要持亏;不要轻言长期投资;

8、谨慎参与上折和下折。

9、分级基金还有多重的投资策略，包括整体溢价套利、整体折价套利、指数增强、新发分级认购等策略。

10、风险提示。首先，市场下跌时，分级B的净值将以杠杆倍数下跌，更严重的是当市场越下跌，净值杠杆越高，跌的越快;

11、短期来看，当市场情绪转向时，分级B不仅仅净值会呈杠杆倍数下跌，而且溢价率会回落，遭遇“戴维斯双杀”，尤其是之前由于情绪乐观导致整体溢价的时候，还会遭遇套利盘抛售，导致价格剧烈下跌;

12、情绪高涨时会导致整体溢价，高溢价时买入分级B风险极高!当T日出现整体溢价超过一定水平，就会开始出现申购套利盘，最快T+2日开盘就会有“盲

拆”套利盘抛出，T+3日会有非“盲拆”套利盘叠加T+1申购的“盲拆”套利盘抛出，可能会出现较大的跌幅;

13、长期持有时如果对应指数不上涨，B份额会下跌!B份额需要支付A份额的约定收益，同时也需要支付全部资产的管理费和托管费，每年的持有成本在

8.25-10.25%之间。也就意味着市场如果不涨，投资者是要亏损的;

14、如果投资者参与上折，上折后的溢价率不能回到上折前的两倍(估算)，参与上折将会直接遭受损失。

关于B级基金的几点认识和体会

一、 本人对基金的认识转变

炒股二十多年，基本对基金没有重视过，也不太懂申购、赎回等交易方式，总以为基金涨得慢，不好玩，实际是被中国一开始就全民炒股所误导。其实从国外市场经验看，很少散户买卖股票，因为我们散户基本没有专业知识、调查能力和分析能力，即使能赚点钱也主要靠运气靠大潮水来，总体来说肯定做不过有资金规模、信息优势和专业技术分析能力的股票基金投资公司。今后注册制推出，股票上万个，根本数也数不过来，单打独斗是肯定不行，踩上个仙股地雷，更是永世不得翻身。因此从现在起，我们要重视对基金分析，特别是选一个优秀的基金经理团队，如果能选个巴菲特，这辈子就OK了，完全不需要天天盯盘，搞坏心态、搞坏身心、影响事业。

二、 何为B级基金

B级基金是一种带有金融衍生品性质的基金。

简言之：

基金公司发一个新基金，如161022(富国创业板指数基

金)，一般起始净值每份1元。基金公司将基民申购的钱是用来买入股票组合的，当这个股票组合上涨时，扣除基金公司按章程提取的管理费用后，基金的净值也会增加，每天变动。

1、如果你只是持有基金，就是通过净值增长后赎回来获得增长收益，持有者可以根据情况随时赎回。有些基金可以随时申购，有些基金有时到一定规模后会封闭不能申购。所以基金的规模大小(盘子)是实时变动的。

2、根据章程，你也可以在申购这个基金后，将每2份161022基金分拆成150152(富国创业板指数基金A)和150153(富国创业板指数基金B)各1份，并在证券市场上分别买卖交易，以期获得高于净值的溢价收益。

但有时也会出现折价，这时你也可以在证养市场上买入同等份额的A基和B基合并成161022向基金公司按当时的净值赎回，以获得折价收益(套利)。但这个过程一般好象要三四个交易日，同时基金申购与赎回需要手续费(按章程规定)，要考虑这个成本因素。这是套利的风险。

3、投资者也可以象买卖股票一样在证券市场根据预期直接买卖150153或150152，以获得价涨收益。

三、为什么B级基金有杠杆

161022基金章程中就已明确，基金公司是必须将基金分成150152和150153两个篮子，A基将它的1元钱按4-6%

的年息借给B基用于购买股票组合，即1份B基有2元钱去用于股票投资，就象我们融资一样道理，这样就产生2倍杠杆，当投资顺利时，就会有2倍的杠杆收益。而买了150152的投资者每年只获得固定收益，相当于债券，价格会波动但基本稳定，当股票市场下跌时会成为资金的避险池而上涨。但如果市场极度下跌，B基损失50%以上时，A也会本金受损而下跌。

如150153从2015年3月30日的1元价格到2015年5月13日的2.226元，短短一个半月涨幅120%，同期创业板指数从2266涨到3271点，只有44%。充分体现了2倍杠杆和溢价收益。下跌时也类似，超涨超跌。

四、什么是B基的上折和下折

我因为原来不是太懂，所以一直没参与过上折，但我老婆不肯止损，被动参与过150201的下折，损失比例惨重。每个基金上折和下折的条件有可能不一样，都事先在章程中有说明。

象150153的上折条件大致是这样：当母基金161022的净值不断上升达1.5元时，也相当150153用2元钱赢利了1元钱时，150153的价格也一般超过了2元，杠杆比例已明显下降，为了维持杠杆保持B基的魅力，需要进行上折(相当于分红)，这时基金公司会将赚来的1元利润折成母基金份额送给投资者，基金净值回到起点，150153的价格也回到1

元左右。

当市场大跌，161022的净值低至0.25元时，这时相当于150153亏损了1.5元，这时150153的价格也一般跌至0.3元借150152的钱和自身的本金已巨亏，为了弥补150152的损失，这时要发生下折，即150153的持有者要先还债，这时你的150153份额可能会减少90%左右，净值重又回到1元，150153的价格也回到1元左右，恢复原有杠杆。如果我们在下折前一天买入参与下折也马上会产生巨大损失，除非你已有150152可以合并成母基金。

五、B基的股票池

目前我所知的基金公司发行的B基，基本是股票指数模拟型，也有些投资债券模拟(不关注)。有些模拟综合指数，有些模拟板块指数，也有些自己优选的股票池。主要有 综合指数型：150019、150086、150058、150153、502050、

150176、150170等

板块型： 金融 150158、150228、150242、150178、150300 证券：150201、150224、150172、150276

互联网：150195、150180

军工：150182、150222

有色资源：150197、150101、150060

医药：150131

环保：150185、150238、150191、150324

一带一路：502015、150176

高铁：150278、150294、502032

钢铁：502025、150288

电子：150232

房地产：150118、150193

券商股票池组合型：150035、150077

六、B基优势

1、因为是开放式基金，一般没有特定做庄人，适合大资金进出;

2、主要风险在趋势判断、板块轮动判断，无需选股能力，没有个股风险;

3、交易成本低，无需缴纳印花税;

4、无需融资就有2倍杠杆效果。

七、个人实战体会

1、2014年4月我全仓以0.36的价格买入150019，8月份0.59卖出大约60%收益，但此后到今年6月峰值达2.03，14个月有400%的利润，而同期指数涨幅是140%;

2、B基更适合牛市作为首选品种，趋势形成后可一路耐心持有，水平更高的话波段操作会有更大收益;

3、短线操作的话，技术指标更具实战意义;

4、必须要设定止损位，趋势反转的话，一定要坚决止损，放弃抄底，避免参与下折;留得青山在，永远有柴烧!

5、牛市中，我个人觉得综合指数B基或领涨板块B基优先考虑;振荡市中可优先考虑板块指数;

6、150077这种券商自选池也很不错，值得关注;

7、折价与溢价率可以参考，但有时溢价越高，说明看好的投资者更多，反而更会超涨，折价的反而不涨。但因为有套利机制在，大幅折价的机会是不多的。

8、即使不投资B基，平时也要多关注，有时会领先指数先形成趋势，有助于你对大盘和板块的总体判断;另外，自己选股时，可参考这些基金的重仓股，毕竟人家选股是经过专业判断的，基金的投资组合每季公告一次(F10)。开放式基金，总盘大小实时变动，总份额好象也是每季公告一次。

9、分级A和B可能过股票交易软件象股票一样买卖，申购、分拆、合并或赎回也在同一软件中可以操作。

分级基金B投资策略分析

1. 分级基金专业定义

分级基金(Structured Fund)又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品分为两类或多类份额，并分别给予不同的收益分配。分级基金各个子基金的净值与份额占比的乘积之和等于母基金的净值。例如拆分成两类份额的母基金净值=A类子基净值 X A份额占比% + B类子基净值 X B份额占比%。如果母基金不进行拆分，其本身是一个普通的基金。

2. 分级基金通俗理解

先理清楚母基金、分级A基金和分级B基金的关系。

一只母基金可以切割成分级基金A和分级基金B两部分，两部分都可以单独买卖。基本上，大部分的分级基金都是按5：5切的，就是说，1只母鸡可切成0.5份分级基金A和0.5份分级基金B，更直观点就是：2只母基金 = 1只分级基金A + 1只分级基金B。

其中的分级基金A，其实是一个固定收益的债券。大部分的分级基金A，都是规定了年收益率为：1年期定期利率 + 3-3.5%。

如800医药分级基金A，其年收益率固定为1年期定期利率 + 3.2%。按2014年定期利率计算，其收益率为6.2%。

分级基金A适合于市场上一些厌恶风险的资金，分级基金A年收益率完胜银行定期利率，完胜余额宝，比普通的银行理财收益略高而且风险很小。

而整个母基金的收益，扣除完分级基金A拿走的固定利息，其它的盈亏都是属于分级基金B的! 因此分级基金B具有较大的弹性：一个盈亏大约放大2倍的投机品种!

3. 分级基金杠杆计算

3.1 份额杠杆

份额杠杆=母基金份额/分级B基金份额。

大多数分级基金的份额杠杆=2

3.2 净值杠杆

净值杠杆=(母基金净值/B份额净值)*份额杠杆= (母基金净值/B份额净值)*2

为直观展示，假设分级A净值永恒为1，以下用母基金净值涨停和跌停两种极限情况示意分组基金B的净值杠杆。

母基金净值跌停时，B基金净值变化率

3.3 杠杆分析

由3.2节两表可见，当B基金净值越小时，其杠杆作用越大，而当B基金净值越大时，其杠杆作用越小。

4. 分级基金下折计算

4.1 为什么要下折

由3.2节可知，当B基金净值变为0.1时，如遇到极限情况，母基金净值遭遇跌停，则B基金净值变为负值，损害A基金份额的绝对收益，这与分级基金设计之初衷违背。

下折条款就是为了避免这种情况的发生而设置的。它规定了当B端净值跌至一个数额时，如0.25元，把B端净值调整为1，然后份额缩减。这样减小B端的杠杆水平，也使得B能够继续为A提取约定收益，使得A不会出违约。折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1，A份额持有人将获得母基份额，B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。

4.2 下折计算

4.3 下折分析

如4.2所示，下折的过程中，把A、B、母基金净值均变为1，虽然分级A基金和分级B基金的持有人份额数量均下降，但是总净值均未变。因此下折过程并不会改变持有人的净值，只是份额变小了，同时根据3.2中的表格可以发现，下折后，杠杆变小了。

4.4 基金B下折为什么会亏钱

如上表，虽然下折后，总净值没有变化，但是下折后的市值发生了变化，所以下折后亏钱了。 亏损率=(下折前B单份市值-下折前B单份净值)/下折前B单份市值*100%

5. 分级基金上折计算 5.1 为什么要上折

上折也就是向上折算，，当分级基金母基的净值上涨至某个价格(比如2.0元)，分级基金将进行上折，上折是由于母基对应的指数大幅上涨造成的，此时B份额大涨之后杠杆降低，上折后A份额和B份额的净值均回归为初始净值1，超过1的部分将以母基的形式发放给B份额的持有人，因此，发生上折时，B份额的持有人都将获得母基份额。

5.2 上折计算

5.3 上折分析

如5.2所示，上折的过程中，A、B、母基金的净值均没有变化，只是份额发生了变化，根据3.2节的表格数据可知，上折的过程会使分级B基金杠杆作用放大。

5.4 基金B上折为什么会亏钱

如上表，虽然上折后，总净值没有变化，但是上折后的市值发生了变化，所以上折后亏钱了。 亏损率=(上折前B单份市值-上折前B单份净值)/上折前B单份市值*100%

6.分级基金B投资分析

根据以上计算可知，投资分级B基金，可以从以下几方面入手。

1. 分级基金的标的物，后市发展前景必须良好。由于分级基金的标的物大抵是某一板块，因此投资分级基金B，务必充分了解其标的板块相关个股的发展前景。

2. 观察分组基金B市值与净值的背离率。分级基金B的市值与净值会发生一定程度的背离，合理范围内的分级B基金可以选择，不合理范围内的分级基金B，务必回避。

3. 对于即将触发上折或者下折条件的分级基金，务必仔细计算一旦上折或者下折后的亏损率，如果亏损率超过折算后的市值上升空间，务必回避。