腾讯投资2018年报

A. 腾讯公司主要是靠游戏业务赚钱吗

腾讯公司主要就是靠游戏业务赚钱，腾讯的业务主要可以分为三大类。说这三大类分别是广告业务，增值服务和其他的业务。其中，增值服务当中包括网络游戏业务和社交网络业务两大类。在这两大类业务当中，网络游戏业务占公司收入的比重是最大的。据研究调查显示，在过去五年当中，腾讯公司的网络游戏业务收入占公司的总收入的比重已经达到了40%以上，而且从调查数据可以看出，腾讯公司的网络游戏业务收入每年都在递增，占据腾讯公司总收入的比重也越来越大，腾讯公司的游戏业务给腾讯公司带来着源源不断的巨大的收益。

由此不难看出，腾讯公司的游戏业务是其主要的营收业务之一，在不断的给腾讯公司带来着巨大的收益。

B. 腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑，腾讯加速数实融合，加码研发投入，一季度腾讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%，腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑。

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑1

一季度，很多企业业绩都受到疫情影响，连腾讯净利润增速也被拉低了不少。

5月18日，腾讯发布了2022年第一季度业绩报告，实现营收1354.71亿元，净利润（Non-IFRS）255.45亿元，同比下降23%。财报显示，一季度腾讯金融科技及企业服务板块实现营收427.68亿元，同比增长10%，占营收的三分之一，数实经济板块占比越来越大，在净利润下降同时，腾讯研发还在快速增长。

微信及WeChat的合并月活跃帐户12.9亿，同比增长3.8%。

数实经济

金融科技及企业服务业务实现营收428亿元，同比增长10%,To B业务连续第二个季度成为收入支柱,“930变革”三年,腾讯To B收入实现倍增，占比从26%提升到32%。

2022年，腾讯持续加码核心技术研发，构筑涵盖芯片、操作系统、服务器、数据库、音视频、安全等自研产品矩阵。财报显示，公司一季度研发投入达154亿元，同比增长36%。

Gartner报告显示，腾讯云在中国CPaaS市场排名第一。

2月，腾讯云在行业首发超低延时直播技术白皮书，首创将WebRTC技术引入直播领域，将直播延时降低到500ms以内，综合服务质量（QoS）远超标准直播。

目前，腾讯云音视频拥有100+项新一代国际编解码专利，TRTC后台架构技术获得“中国专利金奖”，覆盖国内90%音视频客户。

面对互联网行业结构性变化，腾讯坚持服务实体，已联合超9000家合作伙伴，在30个行业推出400多个符合数字化需求的行业解决方案。疫情以来，微信支付持续降费让利，并通过“烟火计划”、“新冠肺炎保障”等行动，助力小微企业，多项举措预计投入超百亿。

金融科技业务方面，商业支付交易活动自2022年3月中以来持续疲弱，因为中国部分城市再次出现疫情，对交通出行、餐饮服务及服装等类别的支付交易金额增长产生了负面影响。

游戏业务

在游戏业务板块，腾讯游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。

腾讯在财报中表示，今年第一季度国际市场游戏收入上升主要源于《VALORANT》及《部落冲突》等游戏的收入增长，其中《VALORANT》保持强劲表现，用户基数增加且付费意愿有所提升。

此外，由腾讯光子工作室群与重生工作室联合开发的《Apex手游》已于5月17日正式上线，希望能为全球玩家带来新世代的战术竞技体验，此前官网预注册玩家超过1600万 。

在未成年人保护工作上，由腾讯成长守护、腾讯游戏联合腾讯基金会推出的腾讯 “智体双百”公益计划亦有新进展。目前 “智体双百”计划已推动 9 间未来教室和6个未来运动场落地。截至4月底，腾讯未来教室累计开课1547节，惠及学生超10万人次，其中很多孩子都是第一次体验科技兴趣课堂的魅力。腾讯未来运动场举办的线上跳绳大赛韶关站于1月顺利举办，全市上百所中小学校踊跃参与，累计报名师生3297人。

通过领先行业的未成年人保护措施，腾讯国内未成年人的游戏时长和流水占比已稳定处于极低水平。未来，腾讯将继续秉承“疏堵结合”的宗旨，为未成年人提供健康、清朗的成长环境。

研发投入增长

社交网络收入增长1%至人民币291亿元，反映视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所抵销。

网络广告业务二零二二年第一季的收入同比下降18%至人民币180亿元，反映了教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化的影响，部分被快速消费品行业的稳定需求以及合并搜狗所带来的.广告收入抵销。

社交及其他广告收入下降15%至人民币157亿元，主要由于移动广告联盟广告业务适应监管影响，收入大幅减少。另一方面，公众号内的订阅列表广告拉动了其广告收入增长，部分抵销了联盟广告收入的下滑。媒体广告收入下降30%至人民币23亿元，反映了腾讯新闻及腾讯视频等媒体广告的收入下滑，但部分被二零二二年北京冬季奥运会的广告收入所抵销。

收费增值服务付费会员数同比增长6%至2.39亿。通过改编畅销的漫画及小说IP，加强腾讯视频在长视频流媒体市场的领导地位，目前拥有1.24亿付费会员。在音乐方面，受益于优质内容及用户付费意愿的提升，付费会员数增长至8000万。

微信方面，视频号持续获得用户欢迎，其新闻、泛知识及娱乐内容日益丰富，加上推荐技术提升，视频播放量及使用时长同比大幅增长。小程序日活跃账户数突破5亿，交易总额保持快速增长，进一步渗透零售、餐饮及民生服务。

QQ方面，为年轻用户提供更丰富的功能，方便他们创建及分享内容，并与朋友保持联系。推出新工具让用户可以在创作的短视频内展示其定制的超级QQ秀虚拟形象。用户还可以将他们正在欣赏的视频或音乐通过状态更新分享给朋友，让朋友能够在QQ内通过小程序访问并播放相同的内容。

Q1研发投入153.83亿元，同比增长36%，已连续五个季度同比增长超25%。截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件，其中，发明专利占比超过90%。

在一季度，腾讯实施了成本控制措施，调整了部分非核心业务，利用小程序、腾讯会议及企业微信等工具，帮助中国的企业及消费者与新一轮疫情共克时艰，并继续投资于战略成长领域，包括企业软件、视频号及国际市场游戏。展望未来，腾讯表示将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑2

处于“换档”中的腾讯，业绩持续承压。

5月18日，腾讯一季报出炉，今年第一季度营收1355亿元同比持平，按照非国际会计准则下，净利润为255.5亿元，同比下降23%，连续三个季度下滑。

从业务板块看，“增值服务”业务与去年同期持平，保持稳定，而“网络广告”业务同比下滑18%，“金融科技及企业服务”业务营收同比增长10%至428亿元，这部分收入成为腾讯稳健增长的引擎，属于财报中的一个亮点。

用户数据方面，截至2022年一季度末，微信及WeChat合并月活账户数为12.88亿，同比增长3.8%，QQ移动终端月活账户数为5.63亿，同比下滑7%；腾讯收费增值服务账户数为2.39亿，同比增长5.9%。

值得一提的是， 业绩阵痛期，腾讯加速数实融合，加码研发投入，从追求规模性增长升级到追求高质量增长。一季度腾讯研发支出达153.8亿元，同比增长36%，不断夯实服务实体经济的技术底座。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，面对行业挑战，公司实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助于在未来实现更优化的成本结构。展望未来，公司将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

在财报之后的电话会议上，腾讯高管表示，对投资会采取更为平衡的措施，此前对持有的京东股份进行调整就是很重要的措施，对于另外一家公司，腾讯也采用减持的方式，并利用减持带来的收益进行回购。腾讯投资策略仍然有效，未来会分析更多宏观风险，随时跟进最新趋势。“我们会关注风险，并对风险进行有效管理，我们会进一步进行合理投资，考虑减持也会为公司带来更好的现金流。”

此外，对于市场关心较多的游戏板块，腾讯高管表示，游戏版号目前审批状况不错，未来将显示更多积极迹象，监管因素将推动游戏行业进一步发展。

一季度业绩低于外界预期

疫情之下，腾讯的业绩也承受较大压力，低于外界预期。

数据显示，第一季度营收1355亿元同比几乎0增长，按照非国际会计准则下，净利润为255.5亿元，同比下降23%，若是以腾讯公司权益持有人应占盈利来看，则降幅更加大，实现净利润234亿元，同比下降51%，直接“腰斩”。

再来对比券商对腾讯一季报的预测数据：

中信证券：腾讯短期业绩承压不改核心价值。预测公司一季度实现营收1427亿元( 同比增长5.5%)， Non-IFRS净利润 268 亿元(同比下降19%)。

国信证券：预计腾讯一季度实现营收1405亿元，同比增长3.8%，Non-IFRS下净利润同比减少17.5%，降至273亿元。

中金公司：预测腾讯一季度收入将同比基本持平为1359亿元，经调整净利润同比下滑17%至273亿元。

招商证券：预期腾讯2022年一季度营收有望达到1385.84亿元，经调整净利润有望达到281.33亿元。

申万宏源(香港)预计腾讯控股一季度实现收入140亿元，同比增长4%，净利润282亿元，同比下降15%。

可以说，对比这些头部券商的预期，腾讯的营收或净利润均低于外界预期。腾讯也在财报中对净利润下滑的解释是，由于成本及开支整体上涨程度快于收入，以及联营公司所作净贡献由盈利转为亏损导致。

数实经济成为新引擎

来看具体的业务情况，广告收入下滑明显，游戏收入增长乏力，而金融科技及企业服务业务实现较快增长，成为业绩新的支撑。

分业务来看，包括游戏、视频等在内的增值服务板块收入727.4亿元，在总营收中占比54%；网络广告板块收入179.9亿元，占比13%，金融科技及企业服务板块收入427.7亿元，占比32%。

具体业务条线表现如下：

国内游戏：收入330亿元，同比增长1%

海外游戏：收入106亿元，同比增长4%

社交网络：收入291亿元，同比增长1%

社交广告：收入157亿元，同比下滑15%

媒体广告：收入23亿元，同比下滑30%

金融科技及企业服务：收入428亿元，同比增长10%

据了解，腾讯2018年“930变革”以来，对产业互联网持续的深耕正在显现成效：金融科技和企业服务板块的营收占比从 2019年一季度的25.5%升至一季度披露的32%，不仅整体收入健康度提升，服务实体经济也为腾讯贡献了高质量发展的新引擎。

财报解释，尽管受疫情影响，今年三月商业支付交易金额和企业服务收入都有所减少，但腾讯采取了一定成本控制手段，包括重新定位其IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少了亏损合同。

游戏方面，一季度，腾讯在本土市场的游戏收入下降1%至330亿元。其中，《英雄联盟手游》及《金铲铲之战》等最近推出的游戏收入增长大部分被《天涯明月刀手游》及《使命召唤手游》等游戏收入的下滑抵销。

国际市场上，腾讯游戏收入增长4%至106亿元，其中《VALORANT》及《部落冲突》等游戏收入有所增长，但《PUBG Mobile》收入发生了下滑。腾讯解释，疫情防控期间，游戏行业仍处于下行趋势。

增值服务业务中，社交网络收入增长1%至291亿元，反映视频号直播服务的收入增加，但大部分被音乐直播及游戏直播的收入减少所抵销。

同时，网络广告业务一季度收入同比下降18%至180亿元。腾讯解释，这是由于教育、互联网服务及电子商务等行业的广告需求疲软，以及网络广告行业自身的监管变化的影响导致，但快速消费品行业的广告开支仍然稳定。

其中，社交及其他广告收入下降15%至157亿元，主要由于腾讯移动广告联盟广告业务调节监管影响，收入大幅减少，媒体广告收入下降30%至23亿元。

加大研发投入

值得注意的是，这一季度腾讯加大了研发投入。2022年一季度，腾讯研发投入保持36%的同比增长，达到153.8亿元。

腾讯认为，科技企业核心竞争力是产品和技术，虽然处于转型期，但是对研发的投入力度仍在持续加大，不断完善服务实体的底层能力。加上2022年一季度研发投入153.8亿元。从2019年至今，其研发累计投入已经达到1365亿元。

目前，腾讯已经建立起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体系，为服务实体经济提供坚实的技术底座。

截至2022年4月，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件，其中，发明专利占比超过90%。

日前，马化腾在腾讯可持续社会价值报告中坦承，腾讯正在面临着挑战和发展并存的新阶段：一方面，收入与利润的增速放缓；另一方面，腾讯也认为可借此换档，去创造更高质量发展。

腾讯在财报中表示，“展望未来，我们将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。”

腾讯Q1营收同比持平，净利连续三个季度下滑3

5月18日收盘后，腾讯发布2022年一季度业绩报告，整体表现并不乐观。财报显示，腾讯一季度实现营收1354.71亿元，同比持平，环比下降6%；实现净利润234.13亿元，同比下降51%，环比下降75%。在非国际财务报告准则（Non-IFRS）下，实现净利润为255.45亿元，同比下降23%，环比增长3%。

艾媒咨询CEO张毅对《证券日报》记者表示，“在经历连续多年的高速增长后，腾讯今年一季度净利润出现大幅下滑，这个表现并不令人意外，说明公司正处于业绩阵痛期。此前的腾讯以ToC业务为主，其中包括手游《王者荣耀》、微信等拳头产品。

但现有产品的流量红利已见顶，若想沿用原有商业模式，就必须进一步拓展海外市场，以寻求市场份额和流水的高速增长，或持续在创新产品方面加大研发力度。在数字经济时代，ToB业务成为互联网平台突破增长的关键因素，腾讯需要对原来的商业模式进行调整。”

主要产品的用户数量变化也从侧面体现出腾讯市场空间的收窄。今年一季度，微信及WeChat的合并月活用户达到12.88亿，同比增长3.8%，环比增长1.6%；QQ移动端月活用户跌至5.64亿，同比下降7%，环比增长2.1%

业务结构由虚转实

从收入构成来看，今年一季度，腾讯增值服务业务收入727.38亿元，与去年同期持平。其中，本土市场游戏收入330亿元，同比下降1%；国际市场游戏收入106亿元，同比增长4%（以固定汇率计算增长8%）。

一位专注于TMT行业的券商分析师对《证券日报》记者表示，腾讯游戏在国内市场表现并不尽如人意。一方面，对未成年人保护措施的实施影响了腾讯游戏的部分流水；另一方面，在版号停发的环境下，腾讯游戏的基本盘仍靠老牌游戏支撑。其中，一季度公司流水排名第一的《王者荣耀》已经历了7年的黄金周期，亟需新作补位。

财报显示，若按日活用户量排名，腾讯游戏旗下的《王者荣耀》《和平精英》仍是国内市场排名前两位的手游；2021年8月份推出的《金铲铲之战》跻身第六位。此外，腾讯于今年3月29日上线的策略手游《重返帝国》也表现不俗，跻身4月份国内同品类游戏流水排名第二位。

“今年4月12日，游戏版号审核重启，标志着国内游戏行业即将迎来新一轮精品游戏成长周期。尽管第一批审批名单中没有腾讯，但也会在后续审核中受益。”上述分析师进一步表示。

另外，腾讯金融科技及企业服务板块（数实经济板块）一季度的表现亮眼，实现收入427.68亿元，同比增长10%，贡献比例首度超越游戏，成为腾讯新的业绩增长引擎。

腾讯表示，一季度企业服务收入同比略有下降，是由于公司重新定位了IaaS服务，从单纯追求收入增长到实现健康增长，并主动减少亏损合同所致。

研发投入153.83亿元

成本层面，今年一季度腾讯主要支出包括交易成本（银行手续费、渠道及分销成本）309亿元，员工福利开支292.29亿元，内容成本157.33亿元，无形资产摊销85.97亿元，频宽及服务器托管费74.76亿元，推广及广告费53.39亿元，物业、设备及器材、投资物业以及使用权资产折旧73.22亿元。

其中，员工福利开支中的130.67亿元属于研发投入。财报显示，今年一季度公司研发投入153.83亿元，同比增长36%，创下腾讯成立以来研发投入的新高度。

梳理历年财报可见，自2018年以来，腾讯研发投入一直保持30%的年增速。在持续研发投入的基础上，腾讯已建立起包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等在内的完整自研体系，为服务实体经济提供了坚实的技术底座。

截至2022年4月份，腾讯在全球主要国家和地区专利申请公开总数超过5.6万件，专利授权数量超过2.6万件。其中，发明专利占比超过90%。

透镜公司研究创始人况玉清对《证券日报》记者表示，在政策监管趋严的背景下，腾讯面临业务方向层面的调整需求，因此需要持续增加研发投入，保障业务创新。

腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾表示，面对行业挑战，公司实施了成本控制措施，并调整了部分非核心业务，有助于在未来实现更优化的成本结构。展望未来，公司将在各种挑战及周期变化下聚焦重点业务并坚持创新，持续为用户、合作伙伴及整个社会创造价值。

C. 腾讯和百度的股权分布

腾讯年报显示，Naspers持有该公司31.1%股份，马化腾持股8.61%。网络年报显示网络最新股权结构，李彦宏持股16.1%，第二大股东Baillie Gifford & Co（Scottish partnership）持股降至5.2%。

腾讯股权分布：

5月14日消息，腾讯最近发布了2018年报，披露了该公司最新股权结构。腾讯年报显示，Naspers持有该公司31.1%股份，马化腾持股8.61%。

根据年报显示，腾讯执行董事为腾讯CEO马化腾、腾讯总裁刘炽平；非执行董事为Jacobus Petrus （Koos）Bekker 、Charles St Leger Searle；独立非执行董事为李东生、Iain Ferguson Bruce、Ian Charles Stone、杨绍信、柯杨。

腾讯最大股东为MIH TC（母公司为南非报业Naspers），持有31%股权；腾讯CEO马化腾持股为8.58%，刘炽平持股为0.55%。

腾讯年报附注解释称：MIH TC乃由Naspers Limited透过其全资拥有的中间公司MIH Holdings Proprietary Limited、MIH Ming He Holdings Limited及MIH Services FZ LLC间接全资拥有。

Naspers Limited、MIH Holdings Proprietary Limited、MIH Ming He Holdings Limited及MIH Services FZ LLC被视为拥有同一批2961223600股股份。

总部位于南非开普敦的Naspers创立于1915年，起初只是一间出版商，1997年在约翰内斯堡交易所上市，现时业务包括电子商务、电子支付、收费电视以及印刷媒体等，在非洲、印度、巴西有很大影响力。Naspers在2001年斥资3300万美元入股腾讯，成为其控股股东。

Naspers去年3月按总代价76941211,500港元（约合人民币621亿元）出售合共189978300股腾讯股份，占已发行股份约2%。计算可得，Naspers出售价为每股405港元。这也是Naspers在2001年投资腾讯以来，首次出售后者股份。

腾讯当时表示，Naspers表示至少未来三年将不会进一步出售股份，有关安排符合其对本公司业务的长期信心。

截至2018年12月31日，Advance Data Services Limited持有腾讯8.61%股份。Advance Data Services Limited直接持有723507500股腾讯股份及透过其全资附属公司马化腾环球基金会间接持有96000000股股份。Advance Data Services Limited为马化腾全资拥有。

和腾讯2017年年报对比，摩根大通（JPMorgan Chase & Co）不再是腾讯主要股东。

另外，截至2018年12月31日，腾讯总裁刘炽平持有公司4918万股股票，持股比例约0.52%。

截至今年1月31日，网络第二大股东Baillie Gifford & Co（Scottish partnership）持股降至5.2%，上年同期Baillie Gifford & Co持股为6.6%。

李彦宏此前曾表示，网络在2018年打下了坚实的基础，全年营收达1023亿元人民币，同比增长28%。

网络预计在2019年第一季度，网络的净收入总额将会介于235亿元人民币（约合34.2亿美元）到247亿元人民币（约合36.0亿美元），同比增长12%到18%，移除网络国际业务与度小满拆分影响，同比增长18％至24％。

(3)腾讯投资2018年报扩展阅读：

股权结构有不同的分类。一般来讲，股权结构有两层含义：

第一个含义是指股权集中度

即前五大股东持股比例。从这个意义上讲，股权结构有三种类型：

一是股权高度集中，绝对控股股东一般拥有公司股份的50%以上，对公司拥有绝对控制权；

二是股权高度分散，公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在10%以下；

三是公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东，所持股份比例在10%与50%之间。

规范的股权结构包括三层含义：降低股权集中度，改变一股独大局面；流通股股权适度集中，发展机构投资者、战略投资者，发挥他们在公司治理中的积极作用；股权的流通性。

第二个含义则是股权构成

即各个不同背景的股东集团分别持有股份的多少。在中国，就是指国家股东、法人股东及社会公众股东的持股比例。

从理论上讲，股权结构可以按企业剩余控制权和剩余收益索取权的分布状况与匹配方式来分类。从这个角度，股权结构可以被区分为控制权不可竞争和控制权可竞争的股权结构两种类型。

在控制权可竞争的情况下，剩余控制权和剩余索取权是相互匹配的，股东能够并且愿意对董事会和经理层实施有效控制；在控制权不可竞争的股权结构中，企业控股股东的控制地位是锁定的，对董事会和经理层的监督作用将被削弱。

D. 腾讯股东持股比例是多少

1.Prosus通过MIH TC持股为30.87%，为大股东。

2.腾讯CEO马化腾持股为8.39%，为二股东。

3.腾讯总裁刘炽平持股为0.56%。

成立Prosus前，Naspers曾在2018年以总价769.4亿港元出售共计189,978,300股腾讯股份，占腾讯已发行股份约2%。

年报显示，腾讯2018年、2019年、2020年营收分别为3126亿元、3773亿元、4820亿元；毛利分别为1421亿元、1675亿元、2215亿元。

拓展资料

马化腾和刘炽平在2020年多次减持腾讯股权，其中，马化腾套现超过60亿港元，刘炽平2020年内第五次减持腾讯股权，累计套现已超过10亿港元。

不过，马化腾和刘炽平的身价都是越减越高了。以当前腾讯市值5.9万亿港元计算，马化腾身价4950亿港元；刘炽平身价为330亿港元。

2021年4月，Prosus被曝出售1.92亿股腾讯控股股票，持股比例从30.9%降至28.9%。以当时腾讯市值6万亿港元，则意味着Prosus将套现近1200亿港元。

Prosus是一家控股公司，用来持有南非投资公司Naspers的国际互联网资产。2019年9月11日，Prosus在荷兰挂牌上市。

E. 腾讯科技何时公布2018年Q4财报

根据2017年腾讯Q4财报公示时间是2018年3月21，2019年也差不多这个时间。
同时:
根据中国证监回会《上市公司信答息披露管理办法》第十九条、第二十条规定，上市公司年报的披露时间为每个会计年度结束之日起4个月内；季报的披露时间为每个会计年度第3个月、第9个月结束后的1个月内编制完成并披露。

F. 阿里腾讯同一天飙财报，环球不同此凉热

日趋和平的中国互联网世界，还有什么比阿里和腾讯同天飙财报更有看点呢？

阿里和腾讯，一个以生意为逻辑起点，打造出一个“经济体”；一个从产品和技术开始，由工具延伸为超级平台。北京时间5 月 15 日，两互联网巨头发布了2019年Q1及2018年报（阿里巴巴财年从每年的4月1日开始，至第二年3月31日结束）。财报显示，2019 年 Q1，腾讯收入855亿，阿里收入超过腾讯，达到935亿。

截至发稿，双方市值基本持平。

无论是收入还是净利润，阿里 2019 年 Q1（截至2019年3月31日的财季）的财报都超过了预期。第四财季调整后税前息前折旧前摊销前利润（EBITDA）252 亿元人民币，市场预估 229 亿元人民币；收入达 935 亿元人民币，同比增长均达到 51%，市场预期为 917 亿元。

）腾讯方面，增速稍缓一些。 2019 年 Q1营收 854.65 亿元，同比增长 16%，净利润 272.1 亿元，同比增长 17%。营收低于彭博预期，但净利润高于预期。有上季度净利润下滑32%的业绩在前，腾讯这份财报平稳了不少。

从 2019 年 Q1 财报来看，腾讯的营收构成正在发生巨大变化： 游戏 不再占绝对主导地位，“金融 科技 及企业服务”首次在财务报告中被单独列出。

尽管腾讯一直不愿承认自己是一家“ 游戏 公司”，但网络 游戏 一直以来都是这个国民级互联网公司的营收支柱：2018 年腾讯网络 游戏 收入1040亿元，占比总营收33%——这还是增幅从上一年的32%跌至6%后的占比。

2018年Q1之后， 游戏 增幅再未超过6%，Q3、Q4甚至同比下滑4%和1%。持续下滑的主要原因为受政策的强管控影响。

今年 Q1，腾讯 游戏 业务仍未扭转颓势：手游收入同比下跌2%，收入212亿元，主要原因是新 游戏 发布减少；PC客户端 游戏 收入为138亿元，同比下降2%。随着《和平精英》降落，腾讯吃鸡 游戏 终于开始全面商业化，预计，这款 游戏 的商业回报将会在下一季报中体现。

阿里也面临着核心业务增幅放缓的尴尬。2018 年 Q4，阿里客户管理（Customer management）收入496亿元，为总营收贡献的比例最大，为 42%。阿里对它的依赖高于广告收入之于腾讯，甚至高于 游戏 之于腾讯。

根据财报，2019 年 Q1，客户管理占总营收比例降至 32%。近期，阿里妈妈推出新的变现功能“销售明星”。阿里集团CFO武卫表示，阿里在本季度分拨出了更多流量试验佣金的货币化，这导致本季度客户管理收入增长约为 31%，前几个季度增速维持在 30% 以下。

两巨头都已经确定了新引擎。

财报显示，腾讯2018年网络广告收入 581 亿元，同比增长 44%。去年6月，腾讯高管透露， 腾讯的最终计划是让广告收入占其收入的30%到40% ，但将保持在50%之下以平衡用户体验，这意味着广告业务将会变成腾讯的支撑业务——目前网络广告营收占比约为20%。

腾讯的广告业务分为媒体广告和社交广告两部分。2018年，媒体广告增加 24%，社交及其他广告增速为 55%。2019 年 Q1，社交广告加速甩开媒体广告，收入增速达 34%，为腾讯广告贡献了74%收入。

这样看来，网络广告收入翻番的重任落在社交广告身上。根据2018年报和2019年Q1季报，社交广告的增长主要由于来自微信朋友圈、小程序及QQ看点的广告收入增长。近期有消息称朋友圈的第三条广告位已全量开放。

此外，腾讯还希望让云计算为代表的产业互联网业务更有存在感。腾讯首次在财务报告中单独披露“金融 科技 及企业服务”这一新增项。此前，这部分收入被列在业务分栏的“其他”项中。这个新分部收入同比增长44%，达到217.89亿元——增速超过了增值服务收入4%的增速、网络广告业务收入25%的增速。

云服务和金融 科技 的业务增长，为 游戏 业务缩减挽尊。但从利润来看，这部分业务对腾讯成本的贡献远高于其对收入的贡献。 2018年，该板块的成本同比增长达到 71%，而增值业务和广告的成本同比增长只有 25% 和 39%。

阿里营收增幅最大的板块则是阿里云，2018 年营收 213 亿元，在国内公有云市场份额最大。但目前阿里云营收占比仅为 6%。

整个2019财年，蚂蚁金服向阿里分出超 5.亿元的利润；手机淘宝在支付宝小程序里的用户规模突破1亿，蚂蚁金服开始“反哺”阿里生态。

目前微信及 WeChat 合并月活跃账户数达到 11.12 亿，QQ 月活账户数则有 8.23 亿； 游戏 业务营收方面，智能手机 游戏 收入达到 212 亿元，同比下滑 2%，PC 游戏 业务收入 138 亿元，同比下降 2%。

过去一年，阿里又从耕耘了无数遍的电商市场，榨出来超过1亿用户。截至2019年3月底，淘宝天猫移动月度活跃用户达到 7.21 亿，比去年同期和上一季度上涨 1.04 亿和 2200 万。截至三月底，年度活跃消费者达 6.54 亿，比去年同期增长 1.02 亿。

在这超一亿的新消费者当中，77% 来自下沉市场。财报称，淘宝对下沉市场的加速渗透，是阿里核心电商业务高速增长的重要引擎。不过阿里巴巴集团CFO 武卫在电话会上表示：新增的用户绝大多数都来自于下沉市场，他们的消费水平相比前几年的一线城市消费者较低。

近期，阿里巴巴任命蒋凡兼任淘宝和天猫的CEO。阿里巴巴集团CEO张勇在电话会上称这主要是因为淘宝和天猫是两个高度整合的市场，阿里需要高度整合的产品结构以满足不同的用户需求。今年 618，淘宝天猫即将开启史上最多品牌参与、最大规模让利的狂欢，带领品牌商家加速下沉低线城市、县域和农村。

根据极光大数据发布的《2019年Q1移动互联网行业数据研究报告》，截至2019年第一季度，新电商平台拼多多的新增用户中有 44.2% 来自二线及以上城市，呈持续上升趋势。而拼多多对淘宝用户的渗透率也在提升，从去年同期的 28% 上升到了 40%。报告称，这组数据意味着，目前，“每10个手机淘宝用户有4个装有拼多多”；拼多多发布的首份年报显示，2018年度，拼多多活跃买家数已经达到4.185亿，同比增长了71%。

单从数字上来看，阿里在投资上的收入在2019 年 Q1超过了腾讯。该报告期内，阿里利息和投资收益为186.65亿元，这个数字是净利润的 72%。此前 4 个季度，利息和投资收益分别是19.45 亿元、73 亿元、55亿元、115亿元；2019 年 Q1，腾讯其他收益╱(亏损)净额110.89 亿元，这部分包括投资、为第三方制作与发行电影及电视节目、内容授权、商品销售及若干其他活动。

在财报发布后的分析师电话会上，腾讯创始人马化腾强调了两点： 游戏 业务重现活力；金融支付和云计算服务带来可观收入；阿里巴巴集团CEO张勇除了强调阿里在下沉市场渗透率，还提及了云计算、大数据、新零售巨大的拉动作用。

一个强调“产业互联网”，另一个布道“传统商业数字化”，截然不同的商业起点走向两个路线的巨头，未来的版图扩张将更加拥挤、密不透风。除了CSIG和阿里云、用户外，产业互联网、新零售、小程序、支付、金融……可供对比的也会越来越多。

G. 马化腾手握互联网“半壁江山”，6个月赚来2000亿，腾讯还是赢了

从苹果公司市值突破万亿之后，全球的 科技 互联网产业再度呈现出来爆发的迹象。随着谷歌、亚马逊、微软等都达到了“万亿美元俱乐部”，国内的互联网产业也开始呈现出来了指数增长趋势。本次调查了互联网公司在2020年上半年涨幅情况中，发现了一个很有意思的事情，就是通过对比发现，2020年度上半年涨幅靠前的互联网公司中，背后都有腾讯和阿里巴巴的身影。

很多人知道，阿里巴巴和腾讯近年来的产业布局，多以投资为主，但是很多人不知道的是，其实阿里巴巴和腾讯的投资策略是有很大不同的。阿里巴巴的理念是投资生态产业，或者叫做去“巨头化”，把行业巨头纳入到自己的生态旗下，例如典型的饿了么，饿了么跟美团外卖在外卖市场的博弈中最终胜出。但是饿了么最终的解决就是成为了支付宝的一个版块，而美团则仍然在独立运行，虽然阿里巴巴也在美团中有所占比，但是大头还是腾讯。

阿里巴巴所投资的ofo单车、哈啰则是为了支付宝的市场地位，而早些年投资的UC浏览器等，还是为了阿里文娱服务，其实说到底，阿里巴巴的核心是互联网金融体系，围绕着这个产业的布局，则是阿里巴巴近年来的投资策略，然而也正是因为这个原因，使得阿里巴巴的旗下巨头更多的是出自自身的生态：菜鸟物流、蚂蚁金服等等。而反观腾讯则不一样，腾讯的投资策略则以赚钱、投资未来为目的。

其实腾讯早就开始布局互联网市场了，但是真正能够达到影响整个互联网市场的是从2018年开始，本文节选了腾讯从2018年开始，投资的企业中，在2020年涨幅靠前的几家公司，作为分析。见微知著的来了解一下腾讯如何成为了互联网产业的半壁“大佬”。

千亿美元的拼多多，成为了2020年互联网市场中又一个千亿美元的国产企业。届时京东的市值虽然也实现70%以上的增幅，然而依旧没有达到千亿美元的地步。根据腾讯公开披露数据显示，从2018年开始，腾讯文娱对阅文集团、哔哩哔哩分别进行了大幅度增持投资，累计在阅文集团投资比例为59.6%，在哔哩哔哩投资为12.6%，而目前哔哩哔哩的市值也突破百亿美元，折合人民币1094亿，2020年以来累计涨幅达到了136%，为腾讯创造了60亿的盈利。

而在其他增幅超过50%的企业中，分别有美团和京东这两个大型的互联网公司，美团在2020年市值突破万亿港币，涨幅76%，腾讯在美团中累计增加的投资占比到了18.1%，6个月的时间，为腾讯创造了700亿以上的盈利。虽然京东的市值增长并不如美团、拼多多，但是也因为2020年市场环境原因，使得整体互联网市场都反馈良好。京东也实现了70%左右的增幅，同样为腾讯创造了400亿以上的盈利。抛开腾讯自身市值来算，腾讯2020年的投资盈利，已经超过了2000亿。

而这其中，腾讯自身的增幅也超过了20%，2019年末，腾讯市值为3.6万亿港币，到了2020年6月底腾讯市值已经到了4.6万亿港币，增幅近10000亿港币，折合人民币9000亿以上。不得不承认，马化腾的投资布局，确实是互联网行业中的“背后大佬”。

H. 腾讯一分钟能赚多少钱

腾讯一分钟能赚147w。根据查询相关公开信息截止2023年1月11日显示：2022年3月21日下午，腾讯发布了2021年全年及第四季度业绩报告，财报显示，腾讯2018全年收入3126.94亿元同比增长32%，净利润(Non-GAAP)774.69亿元，简单计算考研得知腾讯每天净赚2.12亿元，换一个角度说，腾讯一分钟能赚147万元。

I. 腾讯是怎么挣钱的

腾讯不是只有微信，腾讯和阿里巴巴在互联网形成两大阵营，布局极其广泛，阿里并不光有电商，腾讯也不光有社交软件，而且触角早已伸至线下，各自在科技领域，包括区块链、人工智能、云计算都有战略投资。

虽然微信、QQ都是免费使用，这也并不影响腾讯赚钱，而且这是腾讯赚钱的根基。有用户，有流量，就能产生现金流，找到变现的渠道。腾讯控股2018年实现营收3126.94亿元，实现净利润799.84亿元。而今年前三季度，腾讯实现营收2715.22亿元，同比增长19.19%，实现净利润717.28亿元，同比增长11.22%。

J. 腾讯迈出一大步！投入重金大搞研发，一季度研发支出高达154亿

前段时间，马发文称，腾讯营收和利润增速放缓，他也相信可以换挡创造更高质量的发展，逐步建立包括服务器、操作系统、芯片、SaaS等完整的自研体系

腾讯的变动是好事，但作为 历史 上第三次大的组织调整，我感觉会比前两次变动更难。首先，变革的时间来的有点晚，整个行业的竞争已经非常激烈，错失了先发优势。

其次，相比其他大厂，鹅厂的新能力模式还是需要更多的辅导班，想做的门槛也不低，需要公司耐心爬坡填坑。所以腾讯现在陷入困境，未来能否继续保持优势还是未知数。

腾讯换挡的挑战

腾讯面临的困难不仅仅是研发，在最近的财报中，腾讯的营收不仅停止了增长，净利润也出现了下滑。财报显示，腾讯第一季度实现营收1354.71亿元，同比持平，环比下降6%；净利润234.13亿元，同比下滑51%，环比下滑75%。

非国际财务报告准则(Non-IFRS)下，净利润255.45亿元，同比下降23%，环比上升3%。事实上，腾讯经过这么多年的持续高速增长，今年第一季度净利润大幅下滑并不奇怪。此前，腾讯专注于ToC业务，包括手游《王者荣耀》和微信。

但随着移动互联网的红利退去，想要延续原有的商业模式，就必须进一步拓展海外市场，以寻求市场份额和活水的快速增长，或者在创新产品上加大研发力度。数字经济时代，ToB业务成为互联网平台突破性增长的关键因素，腾讯需要调整原有的商业模式。

如果真的要完成芯片、操作系统、服务器、SaaS的自研，腾讯的R&D费用无疑会高于华为。不过目前阿里加腾讯的R&D费用还赶不上华为。

过去十年，华为在研发方面的投入超过7200亿元。截至2020年底，华为在全球拥有10万+有效专利，其中90%以上为发明专利。

无论是5G网络还是半导体芯片，都已经做到了全球领先，这种技术差距不是短时间能弥补的。

阿里做了自己的阿里云、数据库、risc-v芯片，腾讯基本是从零开始。

幸运的是，腾讯的R&D费用和团队正在不断改善。

据了解，2021年，腾讯R&D投资达到518.8亿元，是2018年的两倍。R&D人员数量同比增长41%，R&D团队持续增长。新增R&D项目6000多个，较2020年增长51%。

腾讯如何换挡？

随着国内互联网流量的高峰，出海成为互联网大公司的关键词之一，腾讯也不例外。

就求变现状而言，必须走向海外，创造利润，反哺国内 科技 研发。越早完成海上业务，越能抢占行业话语权。

在腾讯的财报中，国际市场收入已经成为 游戏 业务的重要组成部分。去年腾讯 游戏 国际市场收入占比26%。今年第一季度，这一收入同比增长4%，至106亿元。

除了加速出海，完善自研生态也是腾讯换挡的必经过程。

芯片方面，面向AI计算、视频处理、高性能网络三大场景，腾讯拥有自主研发的AI推理芯片紫晓、视频编解码芯片沧海、智能网卡芯片凌轩，产品性能业内领先。

同时，腾讯与多家芯片公司深度合作，开发自己的星海服务器。结合云计算丰富的场景，整机性能业界最强，可靠性翻倍。过去一年，星海快速迭代，支持全平台、多场景，规模增长400倍，成为行业增长最快的服务器产品。

与此同时，腾讯SaaS的生态布局不断完善。在千帆的生态中，近百家SaaS厂商GMV超过百万。千帆的企业应用连接器产品不断迭代，帮助企业突破应用壁垒，服务于工业、教育、零售等领域的众多客户。

如果真的做了自研，腾讯就拿到了未来十年的船票。如果不做，腾讯也会面临很大的困难。从这里也可以看出，它没有十几亿用户也可以高枕无忧。

逆风的方向更适合飞行。换挡速度更快的腾讯，基础还是很扎实的。至于能不能成功改变，这个问题还是留给时间吧。