导致经济周期性波动的投资是

Ⅰ 经济学问题

朱格拉周期是一种（A ）。
选项:
a、短周期
b、中周期
c、长周期
d、不能确定
如果某一时期内国民收入增加，但增长率趋于下降，则（ B）。
选项:
a、净投资持续增加
b、净投资持续下降
c、总投资持续增加
d、重置投资持续下降
加速原理断言（A ）。
选项:
a、GDP的增加导致投资数倍增加
b、GDP的增加导致投资数倍减少
c、投资的增加导致GDP数倍增加
d、投资的增加导致GDP数倍的减少
利率和收入的组合点出现在IS曲线右上方，LM曲线左上方的区域中，则表示（C ）。
选项:
a、投资小于储蓄，且货币需求小于货币供给
b、投资小于储蓄且货币供给小于货币需求
c、投资大于储蓄且货币需求小于货币供给
d、投资大于储蓄且货币需求大于货币供给
导致经济周期性波动的投资主要是（A ）。
选项:
a、存货投资
b、固定资产投资
c、意愿投资
d、重置投资
货币供给的变动如果对均衡收入有更大的影响，是因为（D ）。
选项:
a、私人部门的支出对利率更敏感
b、私人部门的支出对利率不敏感
c、支出乘数较小
d、货币需求对利率更敏感
政府征税和给家庭转移支付的最直接的影响是（A ）。
选项:
a、生产什么
b、如何生产
c、生产可能性曲线的位置
d、为谁生产
经济波动的周期的四个阶段依次为（D ）。
选项:
a、扩张、峰顶、衰退、谷底
b、峰顶、衰退、谷底、扩张
c、谷底、扩张、峰顶、衰退
d、以上都对
SAC决不会小于LAC （A）
选项:
a、总是对的
b、常常对
c、决不对
d、有时对
在其他条件不变，增加自主性净税收，会引起（ C）。
选项:
a、国民收入增加
b、国民收入减少
c、国民收入不变
d、以上几种情况都有可能发生
如果在某一时期内国民收入增加，则净投资肯定是（B ）。
选项:
a、持续增加
b、持续减少
c、大于零
d、小于零
假如某厂商的平均收益曲线从水平线变为向右下方倾斜的曲线，这说明（ B）。
选项:
a、既有厂商进入也有厂商退出该行业
b、完全竞争被不完全竞争所取代
c、新的厂商进入该行业
d、原有厂商退出了该行业
如果政府支出的增加与政府转移支付的减少相同时，收入水平会（ C）。
选项:
a、不会
b、增加
c、减少
d、不相关
在完全竞争市场上，厂商短期均衡条件是（C ）。
选项:
a、P=AR
b、P=MR
c、P=MC
d、P=AC
生产可能性曲线说明的基本原理是（A ）。
选项:
a、一国资源总能被充分利用
b、假定所有经济资源能得到充分的利用，则只有减少Y物品生产才能增加X物品的生产
c、改进技术引起生产可能性曲线向内移动
d、经济能力增长惟一决定于劳动力数量
如果国民收入在某个时期趋于下降，则（ C）。
选项:
a、净投资大于零
b、总投资大于零
c、净投资小于零
d、总投资小于零
假定在某一产量水平上，某厂商的平均成本达到了最小值，这意味着（ A）。
选项:
a、边际成本等于平均成本
b、厂商获得了最大利润
c、厂商获得了最小利润
d、厂商的超额利润为零
当某一社会经济处于经济周期的扩张阶段时，（ B）。
选项:
a、经济的生产能力超过它的消费需求
b、总需求逐渐增长，但没有超过总供给
c、存货的增加与需求的减少相联系
d、以上都对
经济物品是指（ D）。
选项:
a、有用的物品
b、稀缺的物品
c、要用钱购买的物品
d、由用且稀缺的物品
在下述何种情况下，会产生挤出效应（A ）。
选项:
a、货币供给的下降提高利率，从而挤出了对利率敏感的私人支出
b、对私人部门税收的增加引起私人部门可支配收入和支出的下降
c、政府支出增加使利率提高，从而挤出了私人部门的支出
d、政府支出的下降导致消费支出的下降

宏观经济题么，及格应该没问题，第6题不太确定，其他应该都没问题~

Ⅱ 经济为什么呈现周期性

一、历史上经济周期理论

经济周期为何会产生？长期以来西方经济学家对此进行了大量的研究，提出了种种不同的解释。在凯恩斯主义形成之前的一些主要经济周期理论有：纯货币周期理论、投资过度周期理论、创新周期理论、消费不足周期理论、心理周期理论和太阳黑子周期理论等等几十种。这些经济周期理论，从对回答经济周期根源来说，可以分为外生经济周期理论与内生经济周期理论两大类。

外生经济周期理论认为，经济周期的根源在于经济之外的某些因素的变动。例如，创新理论认为是创新引起了经济周期性波动。太阳黑子理论认为是太阳黑子的变化影响了农业生产与整个经济而引起了经济周期性波动。非货币投资过度理论认为是新领土开拓、技术发明或人口增加等所引起的投资过度导致了经济的周期性波动。政治性周期理论则认为政府出于政治目的的（如选举等），周期性地制止爬行的通货膨胀或用通货膨胀来消灭失业引起了经济周期。此外，还有用战争、革命、移民、偶然事件等来解释经济周期的。这种理论并不否认经济中内在因素（如投资等）的重要性，但它们强调引起这些因素变动的根本原因在经济体系之外，而且，这些外生因素本身并不受经济因素的影响。

内生经济周期理论在经济体系之内寻找经济周期自发地运动的因素。 这种理论并不否认外生因素对经济的冲击作用，但它强调经济中这种周期性的波动是经济体系内的因素引起的。因此，每一次繁荣都为下一次萧条创造了条件。这些经济体系内的因素自发地运动就引起了周期性波动。例如，货币理论认为，经济周期是由于银行货币与信用交替地扩大与紧缩所引起的，而这种货币与信用的运动，又是一个经济本身所形成的自发过程。货币投资过度理论认为，是过度的投资引起了繁荣与萧条的交替，而投资过度的根源又在于货币与信用的扩张。心理理论认为，人的乐观或悲观的预期是周期性波动的原因，而引起这种心理预期变动的则是经济因素。消费理论则把经济周期，特别是生产过剩危机的发生，归因于由于收入分配不平等而造成的消费不足，等等。

二、现代经济周期理论概况

现代经济周期理论是宏观经济学的一个组成部分，它是用国民收入决定理论来解释经济周期。

凯恩斯主义宏观经济学以国民收入决定理论为中心，所以就把经济周期理论作为国民收入决定理论的动态化。凯恩斯主义学派的经济周期理论有这样几个特征。

第一，国民收入的水平取决于总需求，因而引起国民收入波动的主要原因仍在于总需求。以总需求分析为中心是凯恩斯主义经济周期理论的特征之一。

第二，在总需求中，消费占的比例相当大，但根据现代经济学家的理论与经验研究，消费在长期中是相当稳定的。消费中的短期变动，尤其是耐用品的消费变动，对经济周期也有影响，但并不是主要原因。政府支出是一种可以人为控制的因素，净出口所占的比例很小。这样，经济周期的原因就在于投资的变动。所以说，凯恩斯主义经济周期理论是以投资分析为中心的，都是要分析投资变动的原因及其对经济周期的影响。

凯恩斯主义的经济周期理论都是由凯恩斯关于国民收入决定的分析出发的，但分析的方法与角度不同，结论也不同。例如，英国经济学家N·卡尔多从凯恩斯的储蓄-投资关系出发，分析了事前投资、事后投资、事先储蓄和事后储蓄之间的差异如何引起经济周期。美国经济学家P·萨缪尔逊的乘数-加速原理相互作用理论则分析了投资与产量之间的相互关系如何引起周期性波动，等等。

除了凯恩斯主义之外，货币主义与理性预期学派也提出了自己的经济周期理论。货币主义者强调了货币因素的作用。从货币量变动对经济的影响，解释了经济周期。理性预期学派则强调了预期失误是经济周期的原因。此外，激进政治经济学派、新自由主义者等都提出过经济周期理论。

这些经济周期理论之间尽管千差万别，但有两点是相同的。第一，强调了内生因素，即经济因素引起经济周期的关键作用。即使是外生因素给经济带来冲击，这些外生因素也要通过内生因素才能起作用。从这种意义上说，现代经济周期理论是内生经济周期理论。第二，强调了在市场经济中经济周期存在的必然性。

第三节 乘数—加速原理

在现代经济周期理论中，乘数—加速原理相互作用的经济周期理论是最重要的一种经济周期理论，这里作一介绍。

一、加速原理

加速原理(acceleration principle)是凯恩斯的继承者们对凯恩斯投资理论的重要补充和发展。他们认为，投资是影响经济周期波动的主要因素，但凯恩斯只考虑到投资对于收入和就业所产生的影响，而没有进一步考虑到当收入和就业增加以后，反过来对投资又会产生什么影响。后凯恩斯主义主流经济学派的重要代表人物汉森认为，投资增长通过乘数的作用会引起总收入或总供给的增加，而总收入或总供给增加以后，将引起消费的增加，消费品数量的增加又会引起投资的再增加。这种由于收入变动而引起的投资就是 “引致投资”。汉森指出，不仅如此，而且这种投资增长的速度要比总收入或总供给增长的速度快，收入或消费需求的增加必然引起投资若干倍的增加，而收入或消费需求的减少必然引起投资若干倍的减少，这就是所谓“加速原理”的含义。

可见，在国民经济中，投资与国民收入是相互影响的。乘数原理说明了投资变动对国民收入变动的影响，而加速原理要说明的是国民收入变动对投资变动的影响。所以说，加速原理是论证投资取决于国民收入（或产量）变动率的理论。

现代西方经济学家就是用这种乘数和加速数的交织作用来解释经济周期现象的。当然，这只是对经济周期进行的多种解释中的一种。

Ⅲ 西方经济学

1b 2d 3d 4c 5a 6a 7c 8a 9a 10b 11b 12a 13a 14b 15d 16a 17c 18a 19c 20d

Ⅳ 国民经济周期性波动的主要原因是（ ）。

1、 乘数原理就是指消费、投资和出口等因素的变化，带动国民收入同方向的倍数变化。
2、 乘数发挥作用的基础是国民的边际消费倾向，因为一个人（或企业）的支出中另个人（或企业）的收入，这后一个人还会将他的收入用将出去，此过程还将无限地循环下去，直至这初始的支出以一定的比例，作为储蓄分布在所有的收入者手中。同时所有人的收入的加总就是国民收入，一个人的支出越多就是另一个人的收入越多，也就是国民收入扩张的倍数越大。
3、 开放型经济的乘数要小于封闭型经济的乘数，因为一国居民在外国商品上的支出构成外国人的收入，本国人的收入因此减少，其效果与储蓄的增加一样，外贸乘数因此要比一般乘数小。
4、 投资分成两部分，一是由实际资本存量决定的折旧，即自发投资；二是技术系数与国民收入增量乘积决定的引致投资。这就决定了投资会以国民收入的技术系数相应变化，以致投资的变动幅度比国民收入更大，这就是加速原理。
5、 由于乘数原理和加速原理同时发生作用，所以消费或投资增长会导致国民收入乘数扩张，而国民收入的扩张又使投资加速增长，此过程将持续地进行下去，直至消费下降；而消费的下降将导致国民收入减少，投资以更大的幅度下降，国民收入将进一步倍数收缩，此过程也将持续到设备更新的开始，投资增加，国民经济将从低谷回升。这就是国民经济周期性波动的主要原因。

选e

Ⅳ 经济周期的成因

对于经济周期这一个现代经济生活中的常见现象，经济学家们提出了多种解释，但大体上可以分为内生经济周期理论和外生经济周期理论两类。

1、内生经济周期理论

内生经济周期理论认为是经济体系的内部因素导致了经济的周期性波动。这类理论并不否认经济体系外部因素对经济的冲击作用，但它强调经济中这种周期性波动是经济体系内的因素引起的。内生经济周期理论包含许多理论。

（1）乘数—加速模型的基本思想

乘数—加速模型的代表人物是美国经济学家萨缪尔森。该模型在试图把外部因素和内部因素结合在一起对经济周期作出解释的同时，特别强调投资变动的影响。假设收入增长时，人们会购买更多的产品和劳务，从而整个社会的产品和劳务销售数量增加。销售量的增长会促进投资以更快的速度增长，而投资的增长又使国民收入增长，从而销售数量再次上升。如此循环往复，国民收入不断增大，于是使社会处于经济周期的扩张阶段。

然而，社会的资源总是有限的，收入的增长迟早会达到资源所能容许的峰顶。一旦经济达到经济周期的峰顶，收入不再增长，从而销售量也不再增长。销售量增长的停止意味着投资量的下降。由于投资的下降，收入减少，从而销售量也因之而减少。又根据加速原理，销售量的减少使得投资进一步地减少，而投资的下降又使国民收入进一步下降。如此循环往复，国民收入会持续下降。这样，社会便处于经济周期的衰退阶段。收入的持续下降使社会最终达到经济周期的谷底。这时，由于衰退阶段的长时期负投资，生产设备的逐年减少，仍在经营的一部分企业会感到有必要更新设备，这样，投资开始增加，收入开始上升，上升的国民收入通过加速原理又一次使经济进入扩张阶段，于是，一次新的经济周期又开始了。

（2）纯货币理论

该理论认为，经济周期是一种纯粹的货币现象。经济的周期性波动完全是由于银行体系交替地扩大和紧缩信用所造成。在发达的市场体系中，流通工具是指银行的各种信用工具，商人运用的资本主要来自于银行信用。当银行体系降低利率、扩大信用时，商人就会向银行增加借款，从而增加向生产者的订货。这样就引起了生产的扩张和收入的增长，而收入的增长又引起对商品需求的增加和物价上升，经济活动继续扩大，经济进入繁荣阶段。但是银行扩大信用的能力并不是无限的，当银行体系被迫停止信用扩张，转而收缩信用时，商人得不到贷款，就会减少订货，由此出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条阶段。在萧条时期，资金逐渐回到银行，银行可以通过某些途径来扩大信用，促进经济复苏。根据这一理论，其他非货币因素也会引起局部的萧条，但只有货币因素才能引起普遍的萧条。

（3）投资过度理论

该理论认为，由于各种原因的存在，导致了投资的增加，这种增加会引起经济繁荣，繁荣首先表现为资本品（即生产资料）需求的增加以及资本品价格的上升。这就更加刺激了对资本品的投资，资本品生产的过度发展引起了消费品生产的减少，从而形成结构的失衡。而资本品生产过多必将引起资本品过剩，于是出现了生产过剩的危机，经济进入了萧条。也就是说，过度增加投资引发了经济周期性波动。

（4）消费不足理论

该理论认为，经济中出现萧条与危机是因为社会对消费品的需求赶不上消费品的供给，而消费需求不足又引起资本品需求不足，进而导致生产过剩危机。消费不足的根源主要是国民收入分配不平衡所造成的穷困人口购买力不足和富裕人口的过度储蓄。这是一种历史悠久的理论，主要用于解释经济周期中危机阶段的出现以及生产过剩的原因，并没有成为解释经济周期整个过程的理论。

2、外生经济周期理论

与内生经济周期理论不同，外生经济周期理论认为是经济体系外部的因素导致了经济的周期性波动。这种理论并不否认经济中的内在因素（如投资、货币等）的重要性，但它们强调引起经济周期性波动的根本原因在经济体系之外。比较有代表性的外生经济周期理论有创新经济周期理论。

创新经济周期理论源于著名经济学家熊彼特，熊彼特认为创新就是建立一种新的生产函数，是企业家实行对生产要素的新的组合，即把一种从未有过的关于生产要素和生产条件的“新组合”引入生产流转。那么如何才实现生产要素的新的结合呢？有两条途径：一是进行技术创新，导致生产要素比例变化，如用机器生产代替手工生产；二是进行制度创新，通过制度创新来激发生产要素的生产潜力，如实施员工持股计划或者实行年工资制度等。

这种理论首先用创新来解释繁荣和衰退，这就是，创新提高了生产效率，为创新者带来了盈利，引起其他企业仿效，形成创新浪潮。创新浪潮使银行信用扩张，对资本品的需求增加，引起经济繁荣。随着创新的普及和盈利机会的消失，银行信用紧缩，对资本品的需求减少，这就引起了经济衰退，直到另一次创新出现，经济再次繁荣。

但经济周期实际上包括繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，创新理论用创新引起的“第二次浪潮”来解释这一点。在第一次浪潮中，创新引起了对资本品 需求的扩大和银行信用的扩张，这就促进了生产资本品的部门扩张，进而又促进了生产消费品的部门扩张。这种扩张引起物价普遍上升，投资机会增加，也会出现了投资活动，这就是第二次浪潮。它是第一次浪潮的反应，然而，这两次浪潮有重大的区别，即第二次浪潮中许多投资机会与本部门的创新无关。这样，在第二次浪潮中包含了失误和过度投资行为，这就在衰退之后出现了另一个失衡的阶段——萧条。萧条发生后，第二次浪潮的反应逐渐消除，经济转向复苏，要使经济从复苏进入繁荣还有待于新的创新的出现。

熊彼特根据这种理论解释了长周期、中周期和短周期。他认为，重大的技术创新（如蒸汽机、炼钢和汽车制造等）对经济增长有长期的影响，这些创新引起的繁荣时间长，繁荣之后的衰退也长，从而所引起的经济周期就长，形成了长周期。中等创新所引起的经济繁荣及随之而来的衰退则形成了中周期，那些不很重要的小创新则只能引起短周期。

我们面对经济波动，真的无能为力吗？其实也不尽然。和1929年大危机相比，我们现在应对危机的能力和知识已经强大很多。我们对经济运行机制有了更为深入的了解，对于危机的规避和危机发生的应对也早已大大强过从前。企业和个人更加了解经济周期的规律和各类资产在周期中的表现，可以做出使自己受经济波动影响更小的决策，政府在更加了解经济周期规律，也可以进行更为有效的调控政策。但从经济学的角度看，不确定性和理性局限两个基本的事实仍旧无法回避，也就是说，理论上讲，经济波动依然不可避免。就像约瑟夫·熊皮特1939年说的，“周期并不像扁桃体那样，是可以单独摘除的东西，而是像心跳一样，是有机体的核心”。

经济周期虽然逃不开，但我们也无需因此悲观。“我们并不知道自己在周期中会处于什么样的位置，我们现在或者可能很富有，‘巍然屹立’，或者可能非常贫穷。但是，无论处于种境地，我们都会更加明智”。

Ⅵ 为什么会产生经济周期，产生的原因是什麽

周期源于经济体系内部——收入、成本、投资在市场机制作用下的必然现象。

1、纯货币理论

该理论主要由英国经济学家霍特里（R.Hawtrey）在1913-1933年的一系列著作中提出的。纯货币理论认为货币供应量和货币流通度直接决定了名义国民收入的波动，而且经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成的，尤其以短期利率起着重要的作用。

2、投资过度理论

投资过度理论把经济的周期性循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。

3、消费不足理论

消费不足理论的出现较为久远。早期有西斯蒙第和马尔萨斯，近代则以霍布森为代表。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长。

这种不足又根据源于国民收入分配不公所造成的过度储蓄。该理论一个很大的缺陷是，它只解释了经济周期危机产生的原因，而未说明其他三个阶段。因而在周期理论中，它并不占有重要位置。

4、心理理论

心理理论和投资过度理论是紧密相联的。该理论认为经济的循环周期取决于投资，而投资大小主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有不确定性的特点。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。

当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏与繁荣，当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。随着人们情绪的变化，经济也就周期性地发生波动。

(6)导致经济周期性波动的投资是扩展阅读

在市场经济条件下，企业家们越来越多地关心经济形势，也就是 “经济大气候”的变化。一个企业生产经营状况的好坏，既受其内部条件的影响，又受其外部宏观经济环境和市场环境的影响。

一个企业，无力决定它的外部环境，但可以通过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境，并在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，扩大市场占有率。

因此，作为企业家对经济周期波动必须了解、把握，并能制订相应的对策来适应周期的波动，否则将在波动中丧失生机。

经济周期的特征：

（1）经济周期不可避免。

（2）经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。

（3）一个周期由繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段组成。

（4）周期的长短由周期的具体性质所决定。

繁荣，即经济活动扩张或向上的阶段（高涨）；

衰退，即由繁荣转向萧条的过渡阶段（危机）；

萧条，即经济活动收缩或向下的阶段；

复苏，即由萧条转向繁荣的过渡阶段。

Ⅶ 哪些因素导致经济周期性的波动

这是个从亚当斯密等古典经济学家，到马克思主义学者，到奥地利学派，以及凯恩斯和货币主义等现代经济学家一直试图解释并找出应对之策的重要问题。围绕这个问题的种种观察、统计归纳、数理分析和学术纷争，将经济学不断向前推进。上世纪60年代，战后经济的迅速发展和凯恩斯宏观经济学的普及和推广，使大多数经济学家相信，经济的周期性波动可能已经成为历史。也许对此唯一心存疑虑的就是凯恩斯本人。凯恩斯认为，如果你有一个思想，即使仍需完善，也要公之于众以启迪他人。他的“就业，利息和货币通论”，奠定了现代宏观经济学的基础，而他本人则对此有所保留。有趣的是，凯恩斯在出席一次华盛顿的“通论”研讨会后说，他发现在会上只有他一个人是非凯恩斯主义者。
20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，全球进入了浮动汇率时代，各主要经济体发生了严重的通货膨胀，并伴随以经济的停滞和失业率的上升。由于凯恩斯关于政府支出可以实现充分就业的理论无法解释“滞胀”这个现象，一时之间，凯恩斯宏观经济学根基动摇。芝加哥学派的货币主义开始倍受关注并一举确立其在主流经济学中的地位。弗里德曼用货币数量的增长来解释通货膨胀现象，并更加重视“预期”在价格波动中的作用。他重新改造了“菲利普斯曲线”，并推导出“附加预期的菲利普斯曲线”。其实历代经济学家都对预期在经济波动中的作用进行过研究，凯恩斯通论的重要内容之一就是“长期预期状态决定投资边际效益”，即投资不是靠对未来的理性分析，而是靠信心来决定的。只不过凯恩斯及其之前的经济学家，较少遇到通胀而较多遇到通缩，而且在20世纪60年代以前经济统计数据相对有限，无法用数理分析方法加以明证预期与通胀的紧密关系而已。虽然货币主义经济学家试图革凯恩斯主义的命，并影响了很多国家的财政货币政策，比如英国撒切尔夫人政府的经济自由化，但从结果上来看，其实它只是对凯恩斯宏观经济学框架的有效补充，并推动了经济学理论进一步的完善。除弗里德曼外，另一位新古典主义经济学家罗伯特卢卡斯，倡导和发展了理性预期理论，对经济周期提出了独到的见解，由此获得1995年诺贝尔经济奖。卢卡斯的理论，使各国政府在执行反周期的经济政策时，更重视对于投资者和消费者预期的管理。预期管理终于成为政府政策的重要一环。
预期为什么重要？因为它可以影响消费者的消费信心和投资者的投资信心。如果对经济前景预期乐观，则信心高涨，消费和投资增长都动力十足；与之相反，预期悲观，则信心丧失，于是消费和投资增长下降导致经济下滑。股票市场是经济的晴雨表，股票市场上的参与者就是实体经济中的消费者和投资者。所以，对于宏观经济的预期，会影响到投资者信心，进而会影响到股票的估值。如果说股票市场上的投资者信心和实体经济中的信心有什么区别的话，那就在于，股票投资者可以不持有股票或融资持有股票，而实体经济中的消费大部分是稳定的必须消费，投资也有延续性。所以，反映经济发展速度的GDP变动相对缓和而持续，而股票市场则会剧烈波动并时有反复。
所以，研究一个股票市场的未来趋势，必须研究投资者对于宏观经济的信心如何演化，并时刻记住，这个信心的变化会在股票市场上被放大。股票市场中反映投资者信心的最重要的指标就是市盈率。而从历史数据上可以清晰地看到市盈率的大幅度周期性波动。对于很多坚信买入并持有策略的人来说，要接受信心对于股票价格的影响远大于理性分析这个观点的确有点难。不过，这个观点至少在短期内是对的。（凯恩斯说，长期我们都死了）。为研究投资者信心，各种信心指数开始大行其道。其中，既有反映实体经济的消费者信心指数，PMI(采购经理人指数)，OECD领先指数等，也有反映货币供应和金融市场环境的货币供应指标体系，还有专门针对股票市场的悲观指数等等。这些指标从不同侧面揭示了人们对于未来的预期和信心变化，因此也具有良好的预报经济波动的功能。有趣的是，历史经验表明，股票指数就是非常好的一个领先经济的指标。通常股票市场领先于GDP1-2个季度见顶或见底。所以对于股票投资者来说，仅仅关注经济领先指标远远不够，能够领先股票市场的指标才尤为重要。比如，新屋开工率可以领先GDP，但常常滞后于股票市场上房地产股票的表现。
能够领先于股票市场的指标有哪些？可以说很多。正统的指标包括货币供应量，毕竟金融环境变得宽松是实体经济恢复的必要条件；另一个指标是国债收益率，当国债的收益率快速下降直到变得毫无吸引力时，一方面表明金融系统流动性改善，另一方面代表风险溢价的被动上升，从而提升风险资产相对于无风险资产的吸引力，等等。至于草根的指标就更多了，比如前几年有人数证券营业部投资者的人头来看人气，也算是一种平民文化。对于机构投资者来说，草根指标中最有趣的就是卖方分析师对于上市公司未来一年盈利的预期变化。当分析师们开始连续大幅下调盈利预测时，证明分析师们变得越来越悲观，一旦其预期达到最悲观的时刻，通常市场就见底了。
投资者如果利用上面提到的几个指标来试着判断一下市场未来的方向，可能是一件十分有趣的事。如果能够根据自己的观察和研究开发一套指标体系并有效运用于市场，则还是一件很有成就感的事情，尽管很难。将这些指标运用到目前的A股市场，我的判断是A股再创新低的几率较小，未来指数会在政府政策刺激和经济运行下行趋势两股力量的对抗下展开区间震荡，行业间分化相对较大，聪明的投资者会赢利。只有当政策和宏观经济趋势变化两股力量方向一致时，股市才能重新走牛。不过，那可能要等到2009年中期以后了。

Ⅷ 经济周期性波动，通常由什么引起的

经济运行出现周期性波动的原因是很多的，主要有：
1，投资率的变动。一般而言，投资于经济增长具有正相关关系。投资增长较快，会导致国民经济的较快增长。投资增长缓慢，也会带来经济增长的下降。当然，投资于经济增长的关系还要取决于投资的效率。
2，消费需求的波动。消费需求不足，会导致总需求小于总供给，进而导致产出下降，失业增加，从而使经济增长率下降。
3，技术进步的状况。一种新技术的出现，往往会打来一个新的产业，有时会带来整个经济结构的剧烈变化。当技术进步较快时，经济增长的速度较高；当技术进步缓慢时，经济增长就比较缓慢。
4，预期的变化。人们对经济前景的预测和判断往往会影响经济主体的决策行为。
5，经济体制的变动。
6，国际经济因素的冲击。

Ⅸ 为什么经济是周期性波动的

（一）外因论
外因论认为,周期源于经济体系之外的因素——太阳黑子、战争、革命、选举、金矿或新资源的发现、科学突破或技术创新等等。 1、太阳黑子理论 太阳黑子理论把经济的周期性波动归因于太阳黑子的周期性变化。因为据说太阳黑子的周期性变化会影响气候的周期变化，而这又会影响农业收成，而农业收成的丰歉又会影响整个经济。太阳黑子的出现是有规律的，大约每十年左右出现一次，因而经济周期大约也是每十年一次。该理论由英国经济学家杰文斯(W.S. Jevons)于1875年提出的。 2、创新理论 (Innovation theory)是奥地利经济学家J·熊波特提出用以解释经济波动与发展的一个概念。所谓创新是指一种新的生产函数，或者说是生产要素的一种“新组合”。生产要素新组合的出现会刺激经济的发展与繁荣。当新组合出现时，老的生产要素组合仍然在市场上存在。新老组合的共存必然给新组合的创新者提供获利条件。而一旦用新组合的技术扩散，被大多数企业获得，最后的阶段——停滞阶段也就临近了。在停滞阶段，因为没有新的技术创新出现，因而很难刺激大规模投资，从而难以摆脱萧条。这种情况直到新的创新出现才被打破，才会有新的繁荣的出现。 总之，该理论把周期性的原因归之为科学技术的创新，而科学技术的创新不可能始终如一地持续不断的出现，从而必然有经济的周期性波动。 3、政治性周期理论 经济周期的一个主要例证就是政治性周期。政治性周期理论把经济周期性循环的原因归之为政府的周期性的决策（主要是为了循环解决通货膨胀和失业问题）。政治性周期的产生有三个基本条件： ①凯恩斯国民收入决定理论为政策制定者提供了刺激经济的工具。 ②选民喜欢高经济增长、低失业以及低通货膨胀的时期。 ③政治家喜欢连选连任。
（二）内因论
内因论认为, 周期源于经济体系内部——收入、成本、投资在市场机制作用下的必然现象。 1、纯货币理论 该理 康德拉季耶夫周期
论主要由英国经济学家霍特里（R.Hawtrey）在1913-1933年的一系列著作中提出的。纯货币理论认为货币供应量和货币流通度直接决定了名义国民收入的波动，而且极端地认为，经济波动完全是由于银行体系交替地扩张和紧缩信用所造成的，尤其以短期利率起着重要的作用。现代货币主义者在分析经济的周期性波动时，几乎一脉相承地接受了霍特里的观点。但应该明确肯定的是，把经济周期性环惟一地归结为货币信用扩张与收缩是欠妥的。 2、投资过度理论 投资过度理论把经济的周期性循环归因于投资过度。由于投资过多，与消费品生产相对比，资本品生产发展过快。资本品生产的过度发展促使经济进入繁荣阶段，但资本品过度生产从而导致的过剩又会促进经济进入萧条阶段。 3、消费不足理论 消费不足理论的出现较为久远。早期有西斯蒙第和马尔萨斯，近代则以霍布森为代表。该理论把经济的衰退归因于消费品的需求赶不上社会对消费品生产的增长。这种不足又根据源于国民收入分配不公所造成的过度储蓄。该理论一个很大的缺陷是，它只解释了经济周期危机产生的原因，而未说明其他三个阶段。因而在周期理论中，它并不占有重要位置。 4、心理理论 心理理论和投资过度理论是紧密相联的。该理论认为经济的循环周期取决于投资，而投资大小主要取决于业主对未来的预期。而预期却是一种心理现象，而心理现象又具有不确定性的特点。因此，经济波动的最终原因取决于人们对未来的预期。当预期乐观时，增加投资，经济步入复苏与繁荣，当预期悲观时，减少投资，经济则陷入衰退与萧条。随着人们情绪的变化，经济也就周期性地发生波动。

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内容摘要：经济周期波动是各宏观经济变量波动的综合反映。改革开放以来，总需求的波动已成为影响我国经济周期性波动的主要原因。而总需求则主要包括投资需求、消费需求、政府需求和国外需求。总供给冲击或与总需求冲击的组合会导致产量和就业的不稳定。总供给冲击主要包括生产技术创新的冲击、农产品波动冲击和能源与原材料冲击。
关键词：经济周期，总需求分析，总供给分析
一、我国经济周期波动原因的总需求分析
我国自改革开放以来已经历了4次较为完整的经济波动：第1轮波动，1978-1981 年，历时4年；第2轮波动，1982-1986年，历时5年； 第3轮波动，1987-1990年，历时4年；第4轮波动，1991-1999年，历时8年。2000年中国进入了第五个经济周期。
经济周期波动是各宏观经济变量波动的综合反映，原因众多，其中总需求的波动对经济周期有重要的影响。对于我国来说，总需求对经济的影响日益深远，特别是改革开放以来，已成为影响我国经济周期性波动的主要原因。而总需求则主要包括投资需求、消费需求、政府需求和国外需求。
1.投资需求原因分析
投资波动是我国经济周期性波动的重要原因。投资波动是指投资总量增长率的上升或下降，即不同年份投资总量增长率出现不同程度的上升或下降。在我国，虽然在各个时期，投资波动对总体经济波动的影响各有其特点，但都具有一个共同特征，即投资波动始终是决定总体经济波动的重要因素。投资引起国民生产总值的波动，二者呈现出非常强的正相关性。据测算，1979-1997年实际投资增长与GNP实际增长的相关系数高达79.5%。名义投资与名义GNP的相关系数达到99%，投资波动与经济增长的波动基本上是一致的。
我国的投资波动影响我国经济周期性波动的具体传导机制如下：
首先，在我国，投资波动特别是固定资产投资的扩张与收缩将直接带动生产资料生产部门的扩张与收缩，从而对总体经济周期性波动产生影响。在我国的历次经济周期当中，固定资产投资一直是推动我国经济走向高涨的重要力量，每当固定资产投资增长速度上升，生产水泥、钢材等生产资料部门首先快速增长，由于产业关联性作用，它会推动其他产业部门的发展，从而推动整个经济水平的上升；相反，固定资产投资的收缩，也将会带动整个经济的回落。
其次，投资的扩张除了直接促使社会总需求高涨外，还会促进就业，使居民的收入增加，从而促使社会的消费需求增加，这又会间接促使社会总需求增加。企业为了适应社会总需求的增加又会增加投资，于是需求又会增加……价格和利润就会在这一过程中上升，又为下一轮的投资提供资金保证，从而经济出现累积性扩张。但当经济扩张到一定程度后，由于出现能源和原材料方面的瓶颈制约以及产业结构的失衡，投资会出现下降，经济进入收缩阶段。在经济进入低谷期以后，政府为了刺激经济，又进一步采取扩张的宏观调控政策，经济又进入了新一轮的扩张和收缩。投资波动便是通过上述过程导致了经济的周期性波动，成为影响经济周期性波动的重要因素。
改革开放以来，中国经济保持着两位数的高速增长和较低的通货膨胀率，从1988年开始，情况发生了变化。由于社会需求旺盛，价格改革预期加强，当年通货膨胀率第一次达到18.5%，国家开始采取紧缩政策，国有投资率先回落，其增长速度低于非国有部门；到1989年，非国有投资出现改革以来第一次回落，回落速度超过国有部门，表明非国有部门对市场反应更为敏感，预期不好就会直接减少投资。1991年下半年，国家重新启动经济，国有投资率先启动，非国有投资存在着滞后反应；到1992年，国有投资仍在大幅增长，增长率比非国有部门高10个百分点。由于市场预期的拉动，1993年非国有投资大幅增长，增长率高达到72%。到这一年7月，国家开始在宏观上采取紧缩政策，国有投资增速明显回落，但经济景气还未结束，非国有投资依然较为旺盛。随着国有投资的步步收缩，引致了非国有部门的收缩，当经济景气预期结束时，非国有投资比国有投资的下降还快。1997年，亚洲金融危机爆发，“两头在外”的战略和出口推动的模式受到严重挑战。为了扩大内需，政府再次运用扩张国有投资的方式拉动经济，但效果递减，特别是民间投资没有跟进，增长的下滑不可避免。1997年的非国有投资的增长低于国有投资。1998年国家再次启动国有投资，直到2000年，在政府投资的带动下社会投资开始活跃，固定资产增长率由1999年的5.1%上升到9.7%，2001年进一步上升为13.7%，2002年上升到16.1%。2003年，非国有投资增长46.4%，增长率比国有部门高18个百分点，这表明投资增长的主体，已由政府让位于企业自主投资。从上述经济波动看，经济增长达到9%以后，非国有投资的增长开始超过国有投资；当经济增长低于9%，非国有投资的增长就要低于国有投资。国有投资起着经济启动和收缩的先导作用。当国有投资确实启动了经济景气时，非国有投资才会跟进；当国有投资收缩结束了景气时，非国有投资才会快速退出。国有投资是国家宏观政策的操作和控制杠杆，非国有投资基本上是随市场景气循环的变动而进退的。
我国经济的周期性波动的一个重要原因就是投资的周期性波动，这就为我国熨平经济周期，减小经济波动的幅度进而保持经济的健康发展提供了政策依据。在经济高涨时，我们可以利用各种政策来限制投资的增长(比如提高法定准备金率等措施)来限制经济的进一步高涨；而在经济衰退时，则可以通过一系列政策来鼓励投资以带动经济走向复苏。
2.消费需求原因分析
消费是社会需求的重要组成部分，因此，消费波动也是影响国民经济波动的重要因素。实证分析表明，当消费波动变动1个百分点时，引起社会总产值同向波动0.36个百分点。在实际经济运行中，消费的变化并不像投资那么迅猛，而是缓慢的变化，且消费的波动落后于社会总产值的波动。
改革开放以来，消费对国民经济增长贡献率是居于主体地位的。在上世纪80年代，消费对经济增长率具有决定性的作用，进入90年代以来，由于我国发展战略的转变和发展层次的提升，投资和国外需求所起的作用有所加强，然而，消费的作用仍居主体地位。并且从1979年到1999年这二十年来，除了1993年和1998年这两年投资对经济的贡献率大于消费之外，其余的年份均是消费对经济增长的贡献率占主体。这表明消费的波动对总体经济的波动会产生深远的影响。
消费波动对经济周期产生影响的主要机制是：
首先，消费波动对经济景气波动具有重要的直接影响。消费可以在经济的复苏时期有效地拉动经济增长,在繁荣时期则可以使经济景气的时间得以延长，同时消费还是遏制经济萧条的的重要因素。当经济周期处于衰退和萧条阶段时,居民的收入会出现减少的现象,但根据杜森贝利的相对收入假定，由于居民的消费存在“示范效应”和“棘轮效应”，所以居民的消费具有一定的刚性,它不会随着收入的下降而马上下降,而是下降较少甚至维持不变,这就使得总需求中消费需求相对于投资需求更具有稳定性,所以消费需求具有一种自发地对经济衰退的遏制作用。1997年以后，我国的经济一度受到通货紧缩的影响，投资需求出现下滑，经济增长速度也很缓慢，但是居民的消费需求并没有像投资那样出现同步剧烈下滑，所以，总体经济增长速度才得以保持。同时，经济增长与边际消费倾向相关。一般来说，当居民的边际消费倾向下降时，会影响乘数效应变小，经济增长速度会放慢；当居民的边际消费倾向上升时，会使乘数效应变大，经济的增长速度也会提高。居民的消费倾向与经济增长率有一定的同步性。
其次，消费波动对经济景气波动具有重要的间接影响。当经济处于萧条时期，单靠投资需求的扩张而最终没有消费需求作为支撑，经济就无法复苏并繁荣起来。1997年以后，由于我国消费需求增长乏力、出口也面临困难，宏观经济调控部门选择了增加政府投资来作为刺激经济的重要手段。由于消费需求是拉动我国经济增长的主要因素。没有消费需求支撑的投资将成为无效投资,无效投资是无法保证国民经济的持续快速健康发展的,所以，以投资作为刺激我国经济增长的手段的政策效果并不理想。由于我国商品市场供求格局已发生历史性的变化,长期存在的短缺经济的格局已被打破,买方市场日益明显,消费波动对经济周期的影响越来越大,并成为实现经济又好又快增长的重要因素。因此，消费需求通过对投资需求的影响，可以对宏观经济周期从间接方面产生影响。
由以上分析可知，我国居民的消费需求对我国宏观经济周期有重要的影响，并成为引起我国经济周期性波动的重要因素。在我国，居民的消费需求一般具有稳定性，而且我国居民向来有储蓄的优良传统。因此，如何刺激居民的消费需求，引领经济又好又快地发展仍是我们面对的问题。为了增进居民的消费，我们可以采取以下措施：第一，政府应采取措施，缩小居民的收入分配差距。收入分配差距扩大是居民消费倾向下降的重要原因，因此，应该提高低收入者的收入。在收入分配领域，宏观调控政策应该利用财政政策调节居民收入差距，对低收入者实行补贴政策。第二，健全社会保障制度，稳定居民对未来的预期，使人们对现期的消费不至于由于顾虑未来保障而减少。最后，解决“三农”问题，增加农民的收入。农村是巨大的消费市场，如果能把这一市场打开，那么消费对经济增长的促进作用将进一步提高。
3.政府需求方面原因分析
政府需求主要可以分为政府购买和政府投资。政府购买作为直接性需求构成消费需求的重要组成部分，对经济的增长具有直接的贡献，而且具有相对稳定性。而政府投资具有引领社会投资方向的功能，而且具有可操作性。改革开放以后，随着“分灶吃饭”体制的实施，地方行政性分权的发展，形成中央、地方财政和国有企业共同分担国家投资的格局，但国有企业仍是国家(包括中央和地方政府)投资的主体。不过，行政性分权改变了经济波动的微观基础，投资的每一次扩张和收缩，不再由中央计划者单独决定，而是由地方政府和国有企业共同决定，形成了投资的“倒逼机制”。1988年的经济过热主要是由于地方政府过度的投资扩张，80年代后期到90年代中期，国有企业的投资扩张主要依赖银行融资，中国经济从“计划-财政主导”进入“银行融资推进”的发展阶段。
由于政府需求的直接衡量标准是政府的财政收支状况，政府需求对我国经济周期性波动的影响可以用政府的财政收支状况对经济的影响来衡量。政府支出不管是用于投资还是消费，都是社会总需求的重要组成部分，因此，政府支出对经济增长具有很强的调节作用。财政收入短期来说具有一定的稳定性。所以，财政支出，即政府需求增加时，政府的财政收支差额增大，在政府积极的财政政策影响下，经济开始复苏并扩张；当经济进入过热状态时，政府则实施紧缩的财政政策，减少财政支出，引导经济恢复平稳运行。当经济进一步下滑时，政府又将实施积极的财政政策，引领新一轮的经济周期性波动。
1980年以后，我国财政收支差额的波动趋势同国民收入的波动趋势基本一致，只是在由低谷到扩张时期，财政收支差额的波动略有滞后，而当总体经济达到高峰时，财政收支差额也同时达到高峰。这一特征主要原因是改革开放以来，伴随着财政体制由改革初期的“分灶吃饭”、分级管理体制向1994年以来的分税制的转轨，财政的内在稳定机能开始发挥作用，但宏观财政调控能力下降。据测算，国家财政预算收入占GDP的比重，由1979年的31.6%逐渐下降到1996年的10.9%。国家财政预算支出中经济建设费的比重，由1978年的63.7%下降为1996年的42%左右。财政赤字占财政支出的比重，由“六五”时期的1.1%，上升为“七五”时期的4.5%、“八五”时期的8.0%。财政预算内收支增长率与财政预算外收支增长率相应的弹性系数，都达到1:0.6。预算总收入、预算总支出中中央部分的增长率与地方部分的增长率的弹性系数分别达到1:0.6、1:2.5。而且，与中央相比，地方财政总收入的增长更多地依靠地方财政预算外收入的增长。地方财政总支出的增长更多地依靠地方财政预算内支出的增长，改革开放以来，财政赤字、财政预算外收支，以及地方政府和企业的扩张行为，成为我国经济波动的一部分冲击源。
虽然财政支出中经济建设支出比重不断下降，但教育、行政性支出及各种财政补贴份额不断加大，而这些支出都具有相当程度的刚性。另一方面，经济的收缩与扩张对财政收入的影响加大。我国目前仍是一种速度—效益型经济，当经济增长速度较高时，经济效益提高，经济增长速度较低时，经济效益则下降，当国民经济已开始走出低谷，但各项效益指标往往还要经过一段时间才能走出低谷。当经济扩张时，企业效益提高，财政收入增加；当经济收缩时企业效益下降，财政收入减少。在财政支出呈刚性的情况下，财政收入的变化会直接反映在赤字水平上。这样就导致了经济扩张时，赤字减少甚至出现财政收支盈余，经济收缩时，赤字增加，而且财政收支差额波动的低谷要略滞后于总体经济波动的低谷。由此可见，财政收支差额与经济的周期性波动有较强的同步性。 我们不难发现政府需求即财政支出对经济周期性波动有重要的影响。由于财政支出的可控性比较强，因此，政府部门应该因势利导，积极利用财政政策对宏观经济进行调控，避免经济的大起大落，其中，我国在1996年成功对经济实现“软着陆”，便是政府成功调控宏观经济的典范。

4.国外需求方面原因分析
改革开放以后，特别是进入二十世纪九十年代，随着我国与世界的经济联系愈来愈紧密，我国的宏观经济越来越受到世界经济的影响，国外需求对我国的经济周期运行也起到一定的影响。
国外需求即净出口，是指一段时间的出口与进口的差额。其中，进出口额的大小直接关系到一个国家经济对世界经济的依赖程度，同时也关系到世界经济状况对这个国家经济的影响程度。
1992年以后，我国的改革步伐加快，对外开放的程度也不断加强。社会主义经济体制不断向市场化迈进，并推行外向型经济的发展战略，使我国的出口总量进一步扩大，出口结构进一步优化，出口的扩大不断带动我国经济的增长，同时也使得我国宏观经济运行越来越受到世界经济的影响。出口的激增带动了国内生产的扩大，投资的收益率比较高，不仅推动了国内投资的快速增长，而且也吸引了大量外资。这一时期中国受到国外需求的影响，经济开始扩张，不断扩大的出口规模和不断引入的外资带动了我国经济的发展。我国经济增长已经越来越受到国外需求的影响。我国的出口景气在1995年初达到了高峰，面对宏观经济的过热，国家实行了稳健的财政政策和货币政策，对固定资产投资实施了较严格的控制，这一政策使出口景气逐步下降，经济最终在1996年“软着陆”。
到1997年，由于受到东南亚金融危机的影响，我国刚刚有了一定回升的对外出口受到打击，并出现一定程度的出口景气衰退。同时，各东南亚国家和地区为了减轻金融危机对本国经济的破坏程度，纷纷实行货币贬值。中国政府作为负责任的大国，宣布实行人民币不贬值。这样，不但中国的出口受到严重的影响，而且影响了我国对外资的引进。同时，我国的经济增长率在1997年比上一年下降1.1个百分点，为8.7%。到1998年经济增长率进一步下降为7.8%，同时，这一年净出口对经济增长的贡献率也只有5.1%。这说明，我国的宏观经济由于受到国外需求下降的影响而出现下滑。
进入1999年以后，随着亚洲金融危机对我国的影响逐步减弱，我国的出口开始大幅度上升，并在2000年达到高峰。但是，后来由于美国经济的衰退，世界其他国家经济的不景气，导致国外需求下降，我国出口在经过短时期好转以后，又陷入了衰退。我国的经济增长率在1999年达到7.1%，到2000年达到8.0%，出现上升，但在2001又下降到7.3%。经济增长率的变化基本上与我国的出口周期相吻合。
到2001年末，我国终于结束了与世界贸易组织的谈判，成功加入世贸组织，这一利好消息对于促进我国出口有重要的影响。我国加入WTO后，多年在国际贸易中面临的关税与贸易壁垒得到很大程度上的降低，这样便为我国的出口铺平了道路。在国内，我国经过多年的经济发展，产品质量和类别有了大幅度提升，产品结构不断升级，为出口的大幅度上涨提供了必要的条件。同时，美国等西方国家的经济得到复苏并发展，国外需求旺盛。这样便为我国大幅度的出口提供了巨大的市场。2003年我国的出口增长率达到34.6%，2004年的出口增长率为35.4%。由于我国外贸依存度的上升，出口的大幅度上升促进了我国经济进一步好转，2003年我国的经济增长率达到9.1%，2004年达到9.5%。2005年，我国货物进出口贸易总额达到14221亿美元，其中出口额为7620亿美元，进口额为6601亿美元，三者均居世界第三位。
由此可见，随着我国市场经济的不断完善，对外开放程度的不断提升，我国的外贸依存度也不断上升。国外需求特别是出口对于我国经济周期性波动的影响程度逐步加深。出口景气会带动宏观经济的不断上升，相反，出口水平的下降也将会影响宏观经济水平。
二、我国经济周期波动原因总供给分析
总供给冲击主要包括以下三方面的内容：
1.生产技术创新的冲击
我国仍处于从计划经济向市场经济转轨的过程中，市场制度建设取得了长足的进展但还不完善，用标准的RBC模型直接对中国的数据进行分析尚有欠妥之处。尽管如此，陈昆亭、龚六堂、邹恒甫(2004)还是用标准的RBC模型模拟了中国1952——2001年这50年的经济数据，认为中国50年经济波动的80%可以由技术冲击加上政府支出冲击等真实冲击来进行解释。
改革开放以来，我国的技术进步对经济增长起到了巨大的推动作用。技术创新与经济周期波动密切相关：第一，现代经济的发展，技术创新始终起着启动和诱导的作用。企业行为是追求利润最大化，企业应通过技术创新，革新产品与工艺，提供具有竞争力的产品，才能获取更大利润。只有在不断的创新中，企业才具有持续的活力。企业技术创新及其扩散、转移的不断形成和出现，使得经济的持续发展得到动力。经济持续发展也为技术创新准备了投资条件和市场需求。第二，在技术创新、技术扩散、技术转移中，伴随有投资的增加。与此同时，技术创新成果的传导由单个企业技术创新发展到产业技术创新，直至相关产业技术进步；在空间上由一地传递到广泛地域。这种由技术创新、模仿、扩散与转移等活动而引起的创新递增趋势，将经济发展推向高涨。第三，当一项创新技术广泛扩散后，其技术进入丰产阶段，这时企业一般只能获取平均利润。这反映出此项创新己趋向成熟期，此项创新的优势减弱，需要有新的创新来促进经济发展。第四，在停滞阶段，实际上存在着创新的总结，知识的积累，新科技成果的问世，酝酿着新的创新。只有连续不断地出现技术创新，并伴随相应投资，经济发展才能推向新的阶段和水平。总之，技术冲击(RBC理论尤其强调的)贯穿了我国经济周期现象的始终，是我国经济波动的一个主要因素。
我国政府一直比较重视发展科技，特别是改革开放后，进一步加大了技术投入力度，引进了大量的国外技术和管理经验，在产业技术上缩短了同国际先进水平的差距，有力地促进了技术的发展，提升了产品的竞争力，有效地促进了劳动生产率的提高；进一步加强科技改良和应用研究，努力增加产品科技含量，更加重视基础科学，为理论研究和科技发展积累后劲。经过多年的努力，我国的科技水平有了大幅度提升。在此期间，我国的经济周期由改革开放前的“大起大落”型转变成改革开放以来的“高位—平缓”型，波动幅度趋于平缓，平均位势不断提高，扩张长度也不断延长，这与技术进步对经济周期的长期影响有着很大的关系。当经济周期波动由收缩阶段向扩张阶段转折时，重大科学技术的发明及应用，通过对生产力三要素的渗透和影响，可以大大提高生产率，成为推动经济增长的重要因素；在扩张阶段，则会成为重要的加强因素。20世纪70年代末，我国掀起了改革开放的热潮，此时与其他国家的技术交流逐渐加强，同时引进了国外一批较为先进的技术和设备，对进入我国改革开放后第一个经济周期的繁荣阶段起到了关键的作用。20世纪80年代中期，国家制定并实施了“863计划”，着重现代高技术的研究和开发。在此影响下，我国摆脱了上一轮经济周期的衰退期，进入了新一轮的经济周期。1991年我国确定加速发展11种高技术产业，列入“火炬计划”并相继开辟了53个国家级高新技术开发区，形成七个高技术产业密集带。加上我国在生物、信息、自动化、能源和新材料等5个高技术领域中取得的突破性进展，大大提高了生产效率。这是中国经济周期波动摆脱20世纪80年代末期的衰退进入新一轮扩张以及周期位势不断提高的主要推动因素。
2002年我国经济进入新一轮周期，新一轮周期的经济推动力即正向技术冲击是以房地产和汽车为代表的产业结构升级，而产业结构升级又是由消费结构升级所推动的。消费结构升级的突出表现是：居民消费结构由满足温饱需求的“吃、穿、用”阶段，向满足小康需求的“住、行”阶段升级；由百元级的小型耐用消费品向千元级的中型耐用消费品升级之后，又向着万元级，特别是数十万元级的大型耐用消费品升级。由此推动了产业结构的升级，直接推动了房地产和汽车产业的发展，进而又带动了各种相关产业，特别是基础产业的发展。以房地产和汽车为代表的消费结构和产业结构的升级，是中国人均收入水平提高和工业化、城镇化、市场化进程加快的结果，对经济增长和经济波动造成了影响。以房地产和汽车为代表的产业结构升级对整个经济增长具有广泛的和持久的推动力。但它们对整个经济具有高位增长作用的同时，还具有强幅波动的特点。这是因为以房地产和汽车为代表的产业结构升级这一技术冲击因素，在其传导过程中会具有放大效应或过度扩张效应，随后会遇到各种因素的制约，如需求制约，特别是资源制约等。
2.农产品波动冲击
农业因素对我国经济周期波动虽构不成最直接的影响，但它是影响经济波动的基础因素，这是由我国农业经济在国民经济中占很大比重和二元经济结构的现状决定的。农业波动对国民经济周期波动作用的传导机制是：农业波动影响投资波动，投资波动又影响工业波动进而对国民经济波动构成影响。农业对经济波动的影响主要是通过农产品(粮食)、原材料、劳动力、市场等四条途径来实现的。农产品是我国国民基本的食物来源，也是轻工业原料的主要来源。我国农产品生产，尤其是粮食产量增长率的波动与我国经济周期波动之间存在着密切关系。若农产品丰收，市场供给比较充足，价格比较稳定时，对工业品的成本影响不大，企业便会增加投资，扩张生产，而且农民会自动将资金和劳动力转移至工业或其他非农业部门，从而促进经济繁荣。反之，作用则相反，粮食或其它农产品歉收，就必然影响当期和下期的投资和工业生产,农产品生产波动有着明显的“超前性”。
改革开放以来，我国粮食生产也具有明显的周期波动特征，但比宏观经济波动频繁，共经历了7个周期，比宏观经济波动多出3个周期。粮食生产的波动1978-1980年为第一周期，1981-1985年为第二周期，1986-1988年为第三周期，1989-1991年为第四周期，1992-1994年为第五周期，1995-1997为第六周期，1998-2001年为第七周期，粮食生产的波动周期平均为3-4年，属于典型的短期波动类型。粮食生产的波动幅度较大，但有逐渐减缓的趋势。粮食生产的波动明显领先于GDP的波动，平均先行1-3年。
粮食产量增长率的波动虽然不是我国经济波动的决定性因素，但农业生产、特别是粮食生产对国民经济发展的基础性作用明显。当粮食减产，供求紧张时，粮食价格会上涨，往往会造成通货膨胀，这对整个经济有着严重的制约作用。因此，确保农产品、特别是粮食的有效供给,是国民经济又好又快发展的重要保证。
3.能源与原材料冲击
能源是国家经济发展的重要物质基础，是国家经济安全的重要保障因素。在全球经济飞速发展的今天，能源对经济发展的支持作用尤为突出。能源同技术进步、农业生产一样是社会总供给的一个重要方面，分析我国能源消耗情况可以从一个侧面反映经济周期波动的原因。
改革开放以来，我国的能源消耗增长率明显地呈波动性增长，具有与经济周期基本一致的四个完整周期，第一、二、三周期都均为：1978～1981年，1982～1986年，1987～1990年，只是在第四个周期略有不同，经济波动的第四个周期为1991～1999年，而能源消耗的第四个周期是1991～1998年，二者仅相差一年进入波谷。在第一、二、三周期，GDP增长率和能源消耗增长率的变化规律完全一致；在第四周期，GDP增长率和能源消耗增长率的变化规律不完全一致。进入21世纪后，GDP的增长率比较平缓，能源消耗的增长率却呈大幅上升趋势。
我国一方面要解决能源供求总量不足的矛盾，另一方面要解决能源结构性矛盾。因为不合理的能源结构，会对经济产生一定的制约作用。
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