东软熙康的投资价值

❶ 中国有哪些公司在做大数据

大数据近几年来可谓蓬勃发展，它不仅是企业趋势,也是一个改变了人类生活的技术创新。大数据对行业用户的重要性也日益突出。掌握数据资产,进行智能化决策,已成为企业脱颖而出的关键。因此,越来越多的企业开始重视大数据战略布局,并重新定义自己的核心竞争力。本文整理了在中国境内活跃的大数据领域最具影响力的企业，它们有的是计算机或者互联网领域的巨头，有的则是刚刚创办不久的初创企业。但它们有一个共同点，那就是它们都看到了大数据带来的大机会，并毫不犹豫地挺进了这个领域。

在当前的互联网领域，大数据的应用已经十分广泛，尤其以企业为主，企业成为大数据应用的主体。大数据真能改变企业的运作方式吗？答案毋庸置疑是肯定的。随着企业开始利用大数据，我们每天都会看到大数据新的奇妙的应用，帮助人们真正从中获益。大数据的应用已广泛深入我们生活的方方面面，涵盖医疗、交通、金融、教育、体育、零售等各行各业。

❷ 24岁的东软要怎么变

刘积仁：24岁的东软要怎么变
东软是要彻底转型成为一家医疗健康公司吗？关心东软的人士应当会注意到，作为中国最大的IT解决方案提供商，东软近两年见诸报端的消息更多是与医疗相关，尤其是2014年底东软旗下的东软医疗、东软熙康获得了弘毅、高盛等资本高达37亿元的投资，今年东软还在宁波、沈阳、太原等多地筹建“云医院”平台。就连东软集团的灵魂人物刘积仁，在参加论坛和接受采访时谈论更多的也是东软的健康战略。
“老百姓现在还不怎么满意或者说永远不会满意的一个是教育，另外一个就是医疗。”东软集团董事长刘积仁对界面新闻介绍说，东软是在2009年成立熙康前后就开始全面转型进军健康医疗领域，并借此将商业模式从B2B向B2B2C转变，不放弃多年积累的企业级用户，同时将业务线延长到家庭和个人消费市场。
向医疗转型，东软是有这个底气和优势的。作为中国第一家上市的软件企业，东软自1991年成立已经历了多次转型，从最初的做软件到变身系统集成商，再到解决方案供应商和国际化外包业务，刘积仁很庆幸东软“还活着”。
“中国的IT企业基本上5年就会死掉一批，东软已经活了24年，拿人来比的话，基本上活了200多岁了。”在10月末于贵阳举办的2015年度东软解决方案论坛上，刘积仁甫一上台，便先戏谑地拿东软开玩笑，当然还包括他自己的年龄，“当大家都看好90后的时候，还有人往50后身上投钱。”这是刘积仁在说为什么弘毅的赵令欢还愿意投他，1955年出生的刘积仁今年已经整整60岁。
“你问一个20岁的人想活到多少岁，他可能回答80岁；但你问一个78岁的人想活到多少岁，绝对不会是80岁。”刘积仁说无论是政府、医院还是IT界，都应该致力于让老百姓的生命活得更长且有价值。
要达成这样的目标，必然不能只靠最后时刻的临终关怀。刘积仁说“如果我是医院的院长，我希望首先你永远别来我医院的最好；如果来了，我希望你永远不要再回来”。
那刘积仁这样说的深层含义是什么？这就要提到东软正在试水的“云医院”。所谓“云医院”，是通过大数据、云计算、物联网技术，以及医疗设备和医疗管理应用系统构成的健康管理及医疗服务共享服务平台，为政府、医院、医生构造高效、安全、可靠、可监管的协同医疗体系；是为医院构造网络医联体、为医生获得更大收益、推动实现医疗改革的工具。
用刘积仁的话解释，“云医院”就是“一个没有围墙的医院”，通过基础设施、IT传感器、互联网等方面的投入，实现医疗服务走向社区，走到家庭，将医疗模式从以医院为核心变成以社区、家庭和个人为核心。
以其最先试水的宁波云医院为例，据宁波市卫生信息主任孙向东介绍，从今年3月正式启动，截至目前已建设完成在线医疗、协同医疗和健康管理三大平台，未来将在政府配套政策、支付方式、体验、数据和商业模式方面进一步探索优化。此外，宁波云医院还发布了“掌上云医院”App，患者除可看到所有病历档案、每日健康档案，还能享受挂号、免费及收费咨询、体检管家等服务。
这个设想是如此宏大，东软作为一家企业能够实现这样的梦想吗？“在这个过程中，的确还需要政府部门包括保险行业的支持。”刘积仁说，东软所做的医疗转型构想，并没有想着去颠覆谁，“它十分的不容易”，“我们是在创造一个新的东西，但是原来的东西是已经存在了的，但是它们之间特别的分离，它们没有什么连接。”
“在医疗过程中，每个人都应该是医生。”刘积仁认为，IT是未来医疗体系变革的最重要的工具，可以通过IT技术，把大医院的资源、能力、知识渗透到社区，把老百姓在家里的日常的行为连接到医院。
这样的思路也并非凭空得来。虽已花甲之年，刘积仁并没有放松学习互联网思维的步伐。在“新生态下的新解决方案”主题演讲中，刘积仁阐释了很多他对于互联网思维的理解，阐述了互联网的三大定律摩尔定律、吉尔德定律、迈特卡尔定律。他认为，未来世界所有的东西都在连接，连接的成本度在降低，降低的同时还在创造新的价值，而这个连接性又形成了社区，形成了协同。
“我相信有几个互联网元素在我们的网络上还会有充分的发挥，第一个社交，第二个就是协同。”刘积仁说道。据了解，除了云医院之外，东软旗下还推出了“大象就医”、“瘦瘦”等多款医疗健康方面的移动App。
但瞄准医疗这块蛋糕的并非只有东软一家，BAT在医疗领域也各有涉及。“当有一家垄断的时候，他就会自满，就会有弱点，一定会诞生另外一家。”刘积仁认为，在医疗领域绝对不会一家独大，目前都有机会。针对这一两年来医疗领域的投资增多，是否存在泡沫的问题，刘积仁认为“绝对不存在泡沫，所有的这些探索、创新的行为都会被未来继承，无论成功还是失败。”
据了解，今年东软还在洽谈引入一笔新的投资，同样将应用到医疗领域，而东软医疗、东软熙康这两家子公司都将奔着分拆上市的目标发展。
东软在医疗领域的布局已大举铺开，那未来的情形会如何？“我很难描述说3年以后我们会什么样子”刘积仁说他希望在3年之内会有更多基础医疗走向家庭，很多的老百姓会有个人的家庭医生，也期待有更多的利益相关者或者志同道合者会走向他们的平台，一起来为了老百姓的满意而他们的技术、资本和服务模式服务于未来，“或许会是个失控的状态吧”。
对于那些全新的非核心业务，东软则开始鼓励员工内部创业。去年，北京东软慧聚信息技术股份有限公司正式登陆新三板，这家公司的主业是SAP、ORACLE及INFOR公司等高端应用软件的咨询服务，也是东软集团间接参股的子公司。“我们今年可能还会有更多公司登陆新三板。”刘积仁透露，东软旗下的“大象就医”、“瘦瘦”等移动App都将分拆出来，寻求外部投资者并独立上市。
但不管在医疗领域如何投入，一个不得不正视的现实是东软熙康截至目前都还是在亏损阶段，整个医疗板块在东软集团的整体收入占比里尚不足三成，其收入绝大部分还来自于其解决方案和外包业务。
很多人有所不知的是，东软提供行业和产品工程解决方案以及相关软件产品、平台及服务，其实遍布我们生活的方方面面，包括电信、能源、金融、政府、制造业、商贸流通业、医疗卫生、教育与文化、交通、移动互联网、传媒、环保等。
举例来讲，11月17日，东软集团与林洋电子签署战略合作协议，双方拟根据目前能源互联网领域最新的发展趋势及市场机遇，将在能源互联网领域相关云平台的开发、运营、推广、服务等方面展开全面战略合作。今年7月，东软集团还与阿尔派电子（中国）有限公司、沈阳福瑞驰企业管理中心签订合资协议，共同投资设立东软睿驰汽车技术（上海）有限公司。东软睿驰将以东软在汽车电子领域20多年的创新研发实践为依托，围绕推动汽车产业变革的关键技术，深化东软汽车电子业务布局。
“新解决方案不单单满足客户对IT技术和功能的需要，更要服务于客户的客户。”刘积仁说，从整体上来讲，东软正在推行的新解决方案有三大特征：扩展、变革和精准。首先，新解决方案不单单满足客户对IT技术和功能的需要，更要服务于客户的客户，力助客户商业与业务发展的成功，并且与客户利益和社会发展方向保持高度一致。其次，新解决方案不仅仅是技术的展现，更重视和支持客户业务模式的变革，与客户一起通过新解决方案架构与新服务模式的创造，推动东软与客户业务发展模式变革和价值创造。第三，是新解决方案要通过大数据挖掘、人工智能创造卓越运行与精准经营的时代。
“我觉得没有人敢说自己真正成功了。”刘积仁说，商业的最终目的是贡献社会，而不是纯粹为了钱。在他看来，一个人的思维跟50后还是90后没有关系，而是看个人愿不愿意去不断学习跟上时代，“我甚至都希望自己能活到100岁、120岁。”

❸ 东软集团的主要事件

2012年7月24日，东软集团爆出知识产权商业犯罪案，涉案人数多达28人，十余人被警方拘捕，案值总计6400余万元。公开的案情显示，“2011年5月份起，出于经济利益目的，东软某公司现任副总经理李某伙同东软某公司CT机研发部负责人张某、采购负责人岳某等人，以许诺高额经济利益为手段，相继鼓动原东软公司CT机研发部17名核心技术人员窃取公司医用CT机核心技术资料后，相继离职，聚集于北京某公司，于沈阳经济技术开发区某机械厂一厂房内，继续进行医用CT机的技术研发工作。”
该案没有走完调查审理阶段，最后的定刑和案值金额还没有确定。 2014年12月11日，东软集团股份有限公司发布公告，将与弘毅投资、高盛等投资者签订协议，由上述投资者对东软集团旗下的两家子公司——沈阳东软医疗系统有限公司(以下简称“东软医疗”)和东软熙康控股有限公司(以下简称“东软熙康”)进行增资扩股，交易涉及金额约38亿元。
其中，东软熙康将获得弘毅投资、高盛、东软控股、协同创新等投资者共1.7亿美元(约合10.52亿人民币)的增资，同时为东软熙康管理团队及员工设置股权激励。投资完成后，东软集团仍是东软熙康的第一大股东，将持有32.81%的股权。

❹ 软件概念股及软件行业龙头股有哪些

中国软件、东软股份、浪潮软件、东软集团、榕基软件。

1、中国软件

中国软件与技术服务股份有限公司（简称：中软，股票简称：中国软件，股票代码：600536），是中国电子信息产业集团公司（CEC）控股的大型高科技上市软件企业，国家规划布局内重点软件企业。

注册资金1.6亿元，总资产超过20亿元，工作及配套环境近11万平米。拥有包括香港上市公司中软国际（股票代码：8216）在内的三十余家控参股公司和境内外分支机构。

2、东软股份

东软集团是中国领先的IT解决方案与服务供应商，是上市企业，股票代码600718。公司成立于1991年，前身为东北大学下属的沈阳东大开发软件系统股份有限公司和沈阳东大阿尔派软件有限公司。

3、浪潮软件

浪潮软件（SH:600756）原名为“山东泰山旅游索道股份有限公司”，是以泰安市泰山索道总公司为基础进行改组，经泰安市体制改革委员会泰经改发1993第019号文批准设立，并经山东省体改委鲁体改生字1994第269号文批准创立的股份有限公司。

公司A股于1996年9月23日在上海证券交易所正式挂牌上市交易。

4、东软集团

东软集团是中国领先的IT解决方案与服务供应商，是上市企业，股票代码600718。公司成立于1991年，前身为东北大学下属的沈阳东大开发软件系统股份有限公司和沈阳东大阿尔派软件有限公司。

5、榕基软件

榕基软件成立于1993年10月，2007年10月整体改制变更为股份有限公司。公司专注于发展软件产品的开发和销售、计算机系统集成及技术支持和服务业务，主要服务对象包括国内政府、军事机关、质检、能源和电信等行业。公司通过了ISO9001、CMMI-L3认证和国军标质量体系认证。

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❻ 国内大数据公司有哪些

国内大数据主力阵营：

1.阿里巴巴
阿里巴巴拥有交易数据和信用数据,更多是在搭建数据的流通、收集和分享的底层架构。

2.华为华为云服务
整合了高性能的计算和存储能力，为大数据的挖掘和分析提供专业稳定的IT基础设施平台，近来华为大数据存储实现了统一管理40PB文件系统

3.网络
网络的优势体现在海量的数据、沉淀十多年的用户行为数据、自然语言处理能力和深度学习领域的前沿研究。近来网络正式发布大数据引擎，将在政府、医疗、金融、零售、教育等传统领域率先开展对外合作。

4.浪潮
浪潮互联网大数据采集中心已经采集超过2PB数据，并已建立5大类数据分类处理算法。近日成功发布海量存储系统的最新代表产品AS130000。

5.腾讯
腾讯拥有用户关系数据和基于此产生的社交数据，腾讯的思路主要是用数据改进产品，注重QZONE、微信、电商等产品的后端数据打通。

❼ 医疗大数据爆发，千亿级市场怎么玩

未来资本对大数据的争夺战已经开始。据媒体报道，2013年至2014年以来, 大数据是互联网医疗健康主要并购投资领域之一。
前身为中国首家专业从事医院信息系统软件开发与应用工程企业的北大医疗信息技术有限公司(下称“北大医信”)已经瞄准了医疗大数据的战略方向。
今年3月，北大基金会向北大医信投资3000万，这是北大史上投资最大的“真金白银”。在3月14日的北大医信成立大会上，方正集团高级副总裁、方正信产集团CEO方中华直接给其赋予了重任：“北大和方正集团的大力支持、大数据时代带来的无限机遇，都应该让我们感到，我们的事业之无上光荣;光荣的背后是任重道远，必须要共同努力将北大、方正赋予北大医信的使命完成好、做好大数据事业，不仅要做北大大数据中心，未来还要做国家级、世界级的大数据中心。”
12月11日，弘毅投资、高盛、东软控股及协同创新等投资者共同对东软熙康进行1.7亿美元的增资。东软熙康是东软集团旗下专门从事互联网医疗和健康管理的公司，致力于通过大数据，云计算、物联网、移动互联网提供基于O2O模式的健康管理与医疗服务平台，这笔投资刷新了国内互联网医疗与健康管理领域最大单笔融资的纪录，也是全球互联网医疗与健康管理领域最大单笔融资之一。
上海医联工程已经建立了国内目前医疗机构联网范围最大的临床信息共享系统。该工程的承建商万达信息股份有限公司(下称“万达信息”)，2014年7月收购上海复高计算机科技有限公司，8月收购宁波金唐软件股份有限公司。这两个公司都是在医疗信息化领域做了十多年的企业。
万达信息股份有限公司总裁助理冯东雷告诉网易科技，万达信息加上新收购的两个子公司，现在一共有员工3500人左右，其中从事与医疗健康相关的有事业部和子公司，员工共有1500人左右，是万达信息业务中最大的一块。
上海金仕达卫宁软件股份有限公司是一家专业从事医疗卫生领域信息化、数字化、软件研究与开发的高科技企业。徐春华告诉网易科技，金仕达卫宁做数据处理是原有业务的一种延伸，但是在过去一年当中，他发现，涉足医疗大数据领域的不光传统的做医疗IT软硬件服务的企业，甚至还有许多跨界的、之前和医疗没关系的上市公司，例如以地产起家的运盛实业、浓缩果汁生产企业国投中鲁等。
而在日前的“2014年中国移动医疗产业年会”上，中国移动、中国电信、中国联通、IBM、保险公司招商信诺等，还有各种健康管理公司都参与了主题为“健康大数据 全民大健康”的论坛。
企业之外，医院和各路研究机构也在尝试开展医疗大数据的研究。11月29日，中国科学院深圳先进技术研究院健康大数据研究中心成立。北京大学正在筹备成立北大医疗健康大数据中心。最近两个月，冯东雷拜访了北京大学、浙江大学、中山大学、中南大学等几所高校，“这些高校都希望在大数据方面和我们进行合作。”他透露。
2014年10月18日，首都医科大学附属北京安贞医院和辉瑞投资有限公司合作的国内首个心血管医疗大数据中心项目启动。
临床应用：还不成熟
目前对医疗大数据的需求集中在在三个层面：运营管理、辅助治疗和辅助科研。在业界看来，目前在中国，医疗大数据已经取得良好效果的是行政管理。
北京市公共卫生信息中心统计室主任郭默宁告诉网易科技，目前在数据的挖掘和利用方面，北京市公共卫生信息中心做的比较有成效的是对医疗机构进行绩效分析。
以前，对医疗机构进行绩效评价并不容易，因为每个病人病情各异，医疗机构的工作难度和工作效果很难衡量，医疗机构之间进行对比也非常困难。郭默宁告诉网易科技，以往对医疗机构进行绩效评估的通常模式是找专家给医院评分，依据经验和主观判断比较多。
2008年开始，北京市公共卫生信息中心尝试根据通过数据挖掘得来的指标对辖区内医疗机构进行绩效评价。她告诉网易科技：“利用统计学方法，可以把医疗机构收治的病症相似的病人进行分组，这样在同组病人当中，就可以比较各个机构的服务优劣了。这样可以促进医疗机构精细化管理，提高医疗服务的质量。”
郭默宁告诉网易科技，未来在公共卫生领域，医疗数据的挖掘和利用的前景是非常广阔的。比如，在医疗卫生资源规划、配置，疾病预警等方面都会得到充分的应用。
在临床辅助治疗和辅助科研方面，已经有机构在进行探索和尝试，但是目前尚不成熟。
万达信息之前研发的“临床辅助决策系统”在业界比较知名，其目前可以在上海市38家市级医院向医生提供近期重复用药、检验、检查的提醒、治疗安全警示以及临床路径(是指针对某一疾病建立一套标准化治疗模式与治疗程序，是一个有关临床治疗的综合模式，以循证医学证据和指南为指导来促进治疗组织和疾病管理的方法，最终起到规范医疗行为，减少变异，降低成本，提高质量的作用)服务。
但是，冯东雷告诉网易科技，这些功能的提供，实际上需要做知识库的建设，但是现在的知识库都是基于现有的教科书、药品使用说明以及一些临床手册，都比较简单，今后要把医生的真实的看病的经验也输入进来，才能在临床上发挥更大的意义，这才是真正的大数据挖掘。他透露，在即将开展的“心血管疾病和肿瘤疾病大数据处理分析与应用研究”的项目中，就有心血管、肿瘤专家参与进来。
2012年，万达信息、国家卫生工程中心就申请了上海市科委医疗健康大数据的课题。在这个项目中，万达信息尝试了对高血压进行大数据分析，试图找到病症、用药和疗效之间的关联。但是冯东雷告诉网易科技，这样的分析目前遇到一些困难。以往的临床研究(随机对照试验RCT)是用实验组和对照组进行的，对照组是一些排除了并发症等相对理想的对照人群。样本量小，但每个样本的数据颗粒很细。但是用医疗大数据做分析的话，样本量很大，但是每个样本数据颗粒比较粗。因此不能套用传统RCT的研究方法。因此需要新的研究思路。目前用大数据已经发现了一些治疗手段和效果的关联性，但是这种结论在临床使用上有多大的意义还有待检验。
这样的研究还在继续。国家“863”计划2015年度项目申报指南中，在生物和医药技术领域已经部署“生物大数据开发与利用关键技术研究”，涉及的内容包括生物大数据标准化和集成、融合技术，生物大数据表述索引、搜索与存储访问技术，心血管疾病和肿瘤疾病大数据处理分析与应用研究，基于区域医疗与健康大数据处理分析与应用研究，组学大数据中心和知识库构建与服务技术等。
万达信息参与了其中的两项，分别为“基于区域医疗与健康大数据处理分析与应用研究”，以及“心血管疾病和肿瘤疾病大数据处理分析与应用研究”。其中后者开展面向中医的心血管疾病和肿瘤疾病大数据分析与应用的研究。
北大医信也在与北京大学合作，研究临床医疗大数据的分析和利用。北大医信服务过的医院超过500家，其中三甲医院200多家，占全国三甲医院总数的1/4左右，北京大学下属有9家附属医院、13家教学医院，这些医院信息系统中积累的大量数据，为进行大数据分析和利用打下了坚实的基础。
北大医信资深副总裁兼CTO邹悦告诉网易科技，目前北大医信的临床决策支持体系正在北京大学人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院进行试点。
北大医信已经开发了临床预警和建议类的应用。预警类的应用可以根据患者的一些生命体征，判断患病风险并进行提示。建议类的应用，目前北大医信做了糖尿病这个病种，系统可以根据糖尿病人的症状、检验检查结果和病历，给出相应的治疗方案建议。
在临床科研方面，北大医信也做了一些数据分析，并且得到了一些结果。比如，以往子宫内膜异位和子宫肌瘤的误诊率高达65.1%，因为两种疾病的症状非常相似。通过大数据分析发现，卵巢囊肿、腹痛、贫血这三种症状在这两种病中的权重是不同的，子宫内膜异位与卵巢囊肿的关联最强，子宫肌瘤和贫血的关联最强。
“我们分析出了这个结果，但是在临床上怎么用，还要再进一步探讨。”邹悦介绍。
好医生集团董事长高瞻认为，要让大数据产生价值，需要有一条完整的价值链，目前中国的这个价值链还有缺失。大数据的价值链有数据的收集、储存、分析、应用四个环节，但是目前这个产业投入比较多的是收集和储存，分析和应用还比较弱。即使在投入较多的数据收集环节，由于缺乏相应的机制，数据的质量也不是很高。
业内者说：怎么做
在目前的情况下，如何做好大数据?高瞻认为，应当先抓住一些关键业务需求，同时数据基础比较好，先做起来，然后再逐步扩展。他举了两个例子。
好医生集团曾参与过安徽省肥西县卫生局的一个项目。据高瞻介绍，肥西县卫生局将新农合医疗报销系统的数据和卫生局为居民建立的电子健康档案做了一个关联性分析。结果发现，居民的肥胖、抽烟与高血压、糖尿病的发病关联性很强。高瞻告诉网易科技，这不是什么新的发现，但是应用大数据分析的意义在于，之前大家只是从概念上知道肥胖和抽烟会对高血压和糖尿病产生影响，用大数据分析之后，能够真实地看到具体的一个个人的肥胖和抽烟对病症产生了影响。之后，社区医院应用了这个分析结果，给高血压病人、糖尿病病人看病时不光降血压、降血糖，还要干涉患者的肥胖和吸烟。现在整个肥西、还有安徽的很多县都在推广这样的做法，这一个小小的改变，使得很多地方的居民电子健康档案的使用率从20%左右变成了60%—70%，医生们本没有使用积极性的数据库被激活了。
肥西还做了个试验。原来农村治病，不管大人小孩，一般都是开抗生素、输液，好医生集团多年来做乡村医生的培训，呼吁不要滥用抗生素，但是在实际中效果不大。今年年初，安徽省启动了基层医疗卫生机构处方集系统，这个系统可以根据疾病诊断，提示建议处方，旨在规范诊疗行为和用药行为。同时，从今年2月开始，肥西县卫生局每月把医生处方当中使用两种以上抗生素的处方的比例发给医生。结果到了10月份，原来高达20%-60%的数据降到了个位数。
高瞻总结，大数据应用应当先从“Low hanging fruits”，即挂得低的果子、容易达成的目标开始，先把手头有限的“小数据”用好。
这个观点与北京301医院计算机室原主任任连仲不谋而合。
任连仲告诉网易科技，目前中等规模以上的医院起码都积累了数百GB的数据，每100GB的数据就相当于30万份病历。虽然这个数量级还没达到PB级，但是其中一定蕴含着许多有价值的信息。
他拿自己的观察举例说：“我观察了我身边20个左右患恶性肿瘤的人，我发现其中六七成的人在生活中有过非常苦恼郁闷的一段时期。20个样本，就可以总结出一点规律了，何况这个样本量大到GB级呢?那会得到更多、更有价值、更准确的结论。”
他主张先把目前的数据利用起来，现在301医院那些成摞的申请单就是真实的需求。他说：“目前在医院里，这样的服务还是被动的，是医生找上门来我们才提供服务，如果这种服务再进一步走上主动，广而告之，告诉广大医护人员和管理人员我们这里可以提供你们所需的‘信息服务’，医生在和技术人员在不断交流的过程中，一定能挖掘出大数据更大的价值。”
任连仲今年80岁，但是老爷子嘴里蹦出的词是“快速迭代”，按照他的说法：“好工具是用出来的。这是一个巨大的市场，这个事我们不能等。”

❽ “九条命”的东软集团，刘积仁的资本野望

寻瑕以“寻瑕伺隙”的初心写过许多上市公司，本意是要在繁杂的公开信息中，弄清楚资本运作背后的底层逻辑和核心要害。

比如东旭集团的财务公司；英雄互娱的“融资-对赌-关联方收购”；天风证券的无实控人状态及关键时点的大笔融资；亿阳信通的上市公司保壳与集团破产强裁。

成败只是商战风云的表象，背后的核心逻辑才是资本运作的精髓。

曾经的校企“东软集团”，自1991年成立，至2020年，已经发展成为控制东软集团（SH.600718）、东软教育（HK.9616），并成功分拆东软医疗、东软熙康、望海康信准备科创板上市的控股集团。而实际控制人也从东北大学变为刘积仁领导下的“无实际控制人”状态。

“东软”资本运作的核心逻辑，正是分拆和MBO，两者相辅相成，通过分拆推动创新业务发展，通过MBO促成对东软集团的控制。

刘积仁，中国第一位计算机专业博士，33岁成为中国最年轻的大学教授，建设中国第一个软件园，一手打造了一个极具影响力的软件帝国。

1988年，东北工学院计算机系软件与网络工程研究室成立，全部的家底是一间半的研究室，三台286电脑，三万元的研究经费。

从美国国家标准局学成归国，被破格提拔为教授的刘积仁就是在这样的研究环境里，搭建了一个技术转移中心。

1989年和1991年，主要生产 汽车 音响和 汽车 通信系统日本阿尔派株式会社两度到访东北大学，寻求 汽车 内部系统的研究合作，最终刘积仁的团队打动了阿尔派，获得了30万美元的启动资金。

东北工学院开放软件系统开发公司和阿尔派合资成立了沈阳东工阿尔派软件研究所，后来又合并为东大阿尔派软件股份有限公司，这就是东软集团的起点，也是后来的上市主体。

东软的发展，以2011年为界，从2011年之前的“合”，走向2011年之后的“分”。

1993年至1995年，IPO还施行额度制的遥远时代，沈阳东大阿尔派因为背靠东北大学，属于冶金工业部部属院校企业，1995年获批取得上市额度，并于1996年成功上市。占发行前总股本10%的内部职工股400万股，分批上市流通。

上市之初，东大阿尔派的控股股东为东北大学软件中心，管理团队和员工的利益主要体现为400万内部职工股，但团队的诉求明显不止于此。

1998年，东北大学由冶金部部属变更为教育部直属，5月，东北大学软件中心将其持有的上市公司股份转让给东北软件集团，11月，宝钢集团对东北软件集团增资，公司更名为宝钢东软。1年后，宝钢集团、东北大学软件中心等向宝钢东软工会转让21%的股份，员工利益通过工会，得到更大程度的体现。

2001年，宝钢东软更名为东软集团，出于合规考量，宝钢东软工会最终量化为137名员工的持股平台沈阳慧旭 科技 。直至2008年，沈阳慧旭 科技 持有东软集团23.42%的股份，为仅次于东北大学的第二大股东。

2008年，证监会批准东软集团和东软股份合并，上市公司更名为“东软集团”。

一直并行发展的东软股份和东软集团合并，各方主体均获益颇丰。截至2010年底，大股东东北大学产业集团持有市值34.70亿元，员工持股平台作为第二大股东持有市值33.81亿元，阿尔派持有市值27.47亿元，宝钢持有市值19.54亿元。

2011年，东软集团第一阶段的发展，以员工持股平台的清算落幕，137名自然人股东均获得了不菲的财富。

2011年3月，持股平台转移至成都，更名为成都慧旭 科技 ，并通过法院裁定强制清算，将持股平台持有的股份分配给137名股东。白手起家创业，带领东北大学、阿尔派、宝钢、137名员工发家致富的刘积仁，落实股份后，共计持有上市公司716万股，占上市公司股份的0.58%。

东软控股也在这样的背景下，走向台前。

对于依靠东北大学软件学院起步的东软控股而言，东软教育的意义非比寻常。东软控股的第一仗，就是拿下东软教育。

2011年11月，东软控股由大连康睿道联合东北大学和亿达投资共同组建。大连康睿道的背后，是刘积仁及另外22名自然人股东。

东软集团的教育业务起步于2001年，2007年起实现盈利，当年收入3.05亿元，盈利168万元。

2008年，在东软集团和东软控股合并后，教育板块以大连东软软件园产业发展有限公司为主体，纳入上市公司体系。

2011年12月，上市公司公告，东软控股以4.24亿元的对价，受让东软集团的教育资产，这个对价仅在合并净资产基础上，计入了10.43%的房屋土地增值。

2020年，东软教育申请香港联交所上市，2017年至2019年净利润为1.15亿元、1.32亿元和1.39亿元。上市前夜成为“暗盘之王”，大涨超过25%，市值40亿元。

在剥离东软教育的同时，2012年，东软控股与亿达集团共同成立天津东软睿道，面向高校提供IT培训和人才服务，当年即实现利润3497万元。

东软教育的利润构成中，除了占比近80%的高等教育学费及住宿费之外，还包括依托东软控股实现的“产教融合”业务收入。

2012-2014年，东软集团向天津东软睿道支付服务费分别为3250万元、1.21亿元和1.33亿元。2015年以后，东软集团以合并方式披露关联交易金额，当年支付服务费1.78亿元，2019年，东软集团向东软控股支付的服务费高达3.9亿元。

上市公司东软集团剥离教育板块，并委托东软控股提供软件外包服务，外包毛利率13%，可谓一石二鸟，东软教育实现了稳定利润，东软控股及其股东获得了可观收益。

而当年，教育板块从上市公司剥离时，对价仅为净资产加上区区10.43%的评估增值，发展壮大直至独立上市的东软教育并没能给上市公司带来收益。

一边是原股东对上市公司的减持，一边是管理团队及引入股东对东软控股的增资，东软控股通过两次增持上市公司，逐步巩固了东软集团第一大股东的地位。

2015年起，一直跟随东软集团的主要股东东北大学、阿尔派、宝钢减持陆续减持上市公司股份。

2015年3月，宝钢集团公告累计减持5.2%的股份，减持后持有股份占东软集团总股本4.72%。

2015年7月，阿尔派向东软控股转让东软集团5%股份，总对价10.66亿元。

2016年12月，东北大学产业集团公告，累计减持比例达到东软集团总股本的5%。

于 此同时，管理团队和引入的股东对东软控股增资，东软控股对上市公司则两次增持，最终成为第一大股东。

2015年9月，中国人保向东软控股增资10.12亿元。

2015年12月，阿尔派向东软控股增资5.77亿元。

增资后，东软控股估值达到55.74亿元。但根据东软控股2014年年报，净资产3.7亿，净利润仅为3278.34万元。

2016年11月，大连康睿道控股子公司大连东软思维对东软控股增资，按照2015年的55.74亿估值，此番增资至10.82%，耗资超过6.76亿元，而大连东软思维2013年净资产仅为948万元。

东软控股能够按照40-50亿的估值先后三次融资超过22亿元，与2011年收购东软教育，实现外包服务收入密不可分，也因此获得了进一步控制东软集团的筹码。

2016年12月，东软控股对上市公司增持至10%，交易对价11.93亿元。

2017年1月，东软控股再度增持至11.37%，交易对价3.25亿元。

至此，伴随着原大股东东北大学和二股东阿尔派的相继减持，让出控股地位；东软控股以总计约25.84亿的对价，成为东软集团的第一大股东。主要资金来源是中国人保、阿尔派和大连康睿道的增资款。2017年3月，东软控股将其持有的上市公司股份悉数质押。

2014年至2017年，通过增资和股权转让的方式，东软集团相继失去了对东软医疗、东软熙康和东软望海的控制。

东软大 健康 板块旗下，东软医疗，源于东北大学影像中心的CT设备；东软熙康是云医院板块的运营主体；东软望海主营业务为医疗信息化。

2014年12月，东软集团公告，东软医疗拟引入投资者，弘毅投资、高盛、通和、东软控股采用受让老股和增资的方式，出资27.33亿元（其中增资16亿元），对东软医疗战略投资，投前估值25亿元。其中，东软控股出资9亿元，增资后持有东软医疗22.2%的股权。

2016年7月，经过两轮交割协议，东软集团失去对东软医疗的控制。

2017年9月，大连康睿道继续对东软医疗以42.54亿的估值，增资4.22亿元。

东软控股及大连康睿道，以总计约13.22亿的对价，获得了东软医疗约24.4%的股份。

2020年7月，东软医疗申请科创板上市，2019年末，东软医疗营业收入19亿元，而可比公司万东医疗营业收入9.8亿，市值73.8亿元。

与东软医疗的引战如出一辙，东软熙康引入弘毅、高盛、东软控股等投资者1.7亿美元的融资，随后又引入中国人保和阿尔卑斯电气株式会社的6400万美元融资，直至2016年7月，东软集团失去对东软熙康的控制。

东软控股则通过对东软熙康两次增资4300万美元及9400万人民币，获得总计23.4%的股份。目前，东软熙康也在积极筹备科创板上市。

值得关注的是，东软医疗和东软熙康分拆时间恰恰横跨了中国人保和阿尔派对东软控股的增资：

2014年12月，东软集团公告东软医疗和东软熙康的分拆计划。

2015年9月和12月，中国人保和阿尔派按照40亿的投前估值对东软控股增资。

2016年4月，东软控股完成对东软医疗和东软熙康的增资。

不可回避的问题是，中国人保和阿尔派对东软控股增资时的估值，是否将东软医疗和东软熙康纳入考量。否则，难以解释对于净资产3.7亿，净利润3278万的公司，给出40亿估值的合理性。

东软望海的上市计划也在运筹之中。

2015年12月，平安健腾和东软控股通过增资和受让股份，对东软望海战略入股，其中，东软控股出资2.06亿元，总计获得14.07%股份。

2017年11月，平安人寿、泰康、东软控股以15.04亿元对东软望海进行增资，东软集团持有东软望海的股权比例降至29.3%，对东软望海不再控股。东软控股两轮出资总计2.23亿元，持股8.23%。

纵观东软发展史，用刘积仁的话来说，“以退为进, 是为了获得更大的发展。”

2011年以前，以“合并”为主线，上市公司收购东北大学影像中心进军医疗板块，东软集团与东软股份合并，教育板块并入上市公司。

在“合并”的过程中，东软集团员工持股平台赚得第一桶金。

2011年以后，以“分拆”为主线，出售东软教育，分拆东软医疗、东软熙康和东软望海。

在“分拆”的过程中，东软控股受让东软教育的控股权，其软件外包业务获得支撑，并最终通过东软教育的独立上市，赚得盆满钵满。

同时，东软教育的股权增值，东软医疗和东软熙康的分拆方案，又为东软控股2015年引入战略投资者的高估值提供了支撑。“分拆”再次成就了东软控股和员工持股平台。

东软控股借“蛋”引“鸡”的资本运作模式，可谓精巧，实现了十年间的爆发式增长。但这一过程中，作为“孵化器”的上市公司，并没有获益：

收购教育资产后，上市公司和东软控股每年都会发生大规模的关联交易，支撑了东软控股的估值和东软教育的部分利润来源；

分拆东软医疗和东软熙康过程中，上市公司都承诺了回购责任，如果成功上市，包括东软控股在内的股东将获得巨额收益，一旦无法上市，则上市公司可能面临回购股份的或有负债风险；

分拆大 健康 板块的过程中，通过无实际控制人的认定，成功规避了证监会分拆上市的要求，

但2017年10月至今的三年间，东软集团市值跌去了50亿元，一路持续的分拆模式，真的是对上市公司最有利的选择吗？

刘积仁喜欢用“猫有九条命”来说东软每5年就换一个活法，对于刘积仁而言，股权投资大时代的春风，或将成就东软系企业悉数上市后，广阔的资本版图。

❾ 东软集团这只股票如何（2013年4月17日），公司基本面如何，未来前景如何，谢谢！

基本面还可以，就是得了和一般国企一样的毛病！前景要看是否改革运作体制，真正建立现代企业制度！