乐视网风险投资

F. 乐视网资金链问题警示所有企业

一则“贾跃亭持有的99.06%乐视网股份被冻结，价值159亿元”的消息将乐视网资金链问题充分暴露出来。这则消息是乐视网公告的，彻底坐实了乐视网资金链面临断裂的危险。

作为以网络电视、视频节目、智能电视等新闻娱乐起家的乐视网，从开始涉足做手机，后来又做高端电动车开始，其资金链条问题，其超额负债扩张问题就成为接连不断的话题没有停止过。直到今天乐视网资金链条几乎断裂。

在招行等相关债权人要求下，法院冻结掌门人贾跃亭的资产以保全债权人权益。随后乐视宣布贾跃亭辞去公司法定代表人，其中不乏是应对追债、起到躲债的策略。接着，法院就冻结了贾跃亭在乐视网的99.06%的股份。乐视网与债权人、法院就债权债务问题在斗智斗勇，演绎着道高一尺、魔高一丈的把戏。

贾跃亭个人99.06%即乐视网总股本的26.03%的股本被冻结三年，基本上暴露了乐视网资金链条存在的严重问题。法院冻结的理由是贾跃亭为乐视手机融资承担个人连带担保引发的财产保全所致。

保全诉求人或是招商银行等债权人。本次乐视网披露的“贾跃亭及乐视控股持有的公司 5.19亿股已被上海市高级人民法院等冻结，占公司总股本26.03%”背后的“申请冻结方”或许还有别的银行债权人。

此前， 招商银行官方回应称，招商银行上海分行此次向法院申请资产保全，系乐视旗下的乐风移动贷款发生欠息、招行上海分行多次催收无果后所采取的法律手段。申请资产保全后，目前招行上海分行与乐视发生的业务风险处于可控状态，后续也不排除与乐视通过友好协商的途径解决相关问题。

乐视网落到今天被债权人动用法律手段追债的田地，谁也不会想到的。

乐视网进入本君视线也是几个对乐视十分了解的同行朋友在耳边吹风的。乐视电视、乐视体育等都是被看作最有潜力的，特别是乐视高档电动车被一位邀请到美国现场的专家十分看好。甚至打赌认为，贾跃亭在乐视汽车上绝对成功。

然而今天的资金链条困局如果在很短时间得不到解决，将会发生资金链条雪崩，后果将不堪设想。债权人跟风追债现象非常普遍，一家债权人开始追债可以引发债权人的羊群效应。在这样的情况下，一个好端端的企业都会被追债者逼迫的瞬间倒下。这个教训十分深刻，至今还在发生着。就看乐视能否躲过这一大劫难。

乐视走到今天的地步给所有企业都带来深刻教训，而无论你是传统企业，还是新经济企业。在企业定位好以后，应该围绕主业进行深耕，而不是盲目扩张。过度举债加杠杆发展是这么多年中国企业的通病。企业资产负债率过高是中国企业发展中的致命弱点，加之在经营中粗放式扩大业务领域，特别是扩张到与自己主业毫不相干的领域比如乐视手机、电动车等，如果资金来源跟不上，立马就会出现问题。这或是乐视带给其他企业活生生的教训。

在这轮去杠杆中，实体企业、金融企业等都存在去杠杆的任务。乐视就是没有控制好杠杆率的典型代表。 特别是新经济新金融领域，由于处在创新前沿，自然就投资大、风险高，弄不好成为资金的无底洞，使其自拔不能、腹背受敌。

这揭示中国本轮去杠杆决策是无比正确的。必须彻底打赢中国企业去杠杆这场大仗。所有实体企业，乃至中国经济才能处在安全发展轨道上。

乐视网资金链条困局警示所有企业迅速对自己企业的资产负债率、流动性、速动性比率进行全面检查，在经济金融风险不确定性增强情况下坚持现金为王，手头一定要保持充足的流动性资金。

G. 2000名乐视网投资者索赔近46亿，这起案件究竟有多大

2000名乐视网投资者索赔近46亿，这起案件究竟有多大？下面就我们来针对这个问题进行一番探讨，希望这些内容能够帮到有需要的朋友们。

臧小丽觉得，在该案子中，法院核查的关键可能是中介服务、董事、别的管理层对投资者是否有义务，如果有责任该赔付是多少。“一旦有中介服务取出真金白银为作假的上市企业付钱，对全部销售市场的威慑力更强。”

H. 认定欺诈发行！乐视网被重罚2.4亿元

乐视网9月7日在股转系统公告称，于近日收到证监会出具的《行政处罚及市场禁入事先告知书》， 乐视网涉嫌信息披露违法、欺诈发行案已由证监会调查完毕。

此前，证监会以涉嫌信息披露违法违规对乐视网及贾跃亭进行立案调查，此次调查结果也同时认定了欺诈发行。

中国证监会拟决定，对乐视网责令改正，给予警告，并处以60万元罚款；对乐视网责处以募集资金百分之五即2.4亿元罚款。

据了解，由于乐视网涉嫌信息披露违法、欺诈发行案发生时间在新《证券法》落地实施前，上述处罚结果按照原《证券法》进行顶格处罚，为近年来欺诈发行处罚力度最大的案件之一。

新《证券法》实施后，对于“已经发行证券的”欺诈发行人，罚款标准由“非法所募资金金额1%以上5%以下”提升为“非法所募资金金额10%以上1倍以下”，将大大提升对欺诈发行的威慑力。

乐视网欺诈发行并非没有前兆。

2016年11月央视新闻报道，江苏省扬州市中级人民法院公开审理了中国证监会投资者保护局原局长李量受贿一案。2000年至2012年，被告人李量利用担任中国证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任等职务上的便利，为乐视网等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助。

从乐视网的基本面来看，罚款执行难度不小。

根据乐视网2020年半年报，公司上半年营收同比下降44.09%，归母净利润继续亏损，股东权益继续为负值。截至2020年6月末，公司合并资产负债表下的货币资金较期初进一步减少，降低至2.71亿元，母公司资产负债表下的货币资金则仅为5111万元。

乐视网退市前夕，贾跃亭曾发布题为《打工创业、重启人生，带着我的致歉、感恩和承诺》的公开信，信中提到：“作为乐视网创始人，我对乐视网的现状难辞其咎，所以在得到我个人债权人委员会的批准后，我已经在债权人信托中预留了不超过10%的比例，主要用于乐视网股民的或有补偿，待履行完相关法定程序后即可以实施，我也会安排专门的团队协调乐视网股民的赔偿事宜。”

不过，随后乐视网做出澄清公告表示，乐视网股民均不属于贾跃亭个人债务的债权人，公司目前无法判断是否未来乐视网股东可以向贾跃亭提出补偿申请，亦无法判断上述预留信托资产对乐视网股东进行补偿的可行性，敬请广大投资者注意风险，理性投资。

截至当时公告日，公司尚未收到任何来自贾跃亭或贾跃亭债务处理小组的有关公司股东的赔偿计划或者安排，如公司收到上述相关计划或者安排，将会及时公告。

21世纪经济报道记者注意到，从发布公开信至今，贾跃亭新浪微博未有进一步更新，何时回国也无确切日期，落实其赔偿股民的承诺仍然困难重重。

如今随着证监会调查结果出炉，投资者索赔也已相继展开。

责任编辑 李剑华 实习生 李各力

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