2013年中国天使投资研究报告

⑴ 天使投资的历史

起源
天使投资（Angel Investment）最早起源于19世纪的美国，通常指自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目或小型初创企业进行的一次性的前期投资， 他们和机构风险投资一起构成了美国的风险投资产业。自2000年以来，中国的风险投资快速发展，但绝大多数投资公司喜欢选择短、频、快的项目，因此比较成熟的大型项目（如接近上市的公司）融资相对容易。但风险系数相对高， 更需要全方位的扶持的创业型企业，较难获得支持。
投资风险体系
其实在美国硅谷这个创业者的摇篮，已经形成了从天使投资到中、后期风险投资的完整的、流水线式的体系。因此，创新企业无论处于种子期、导入期，还是成长期、成熟期，只要有潜力，都能获得相应的帮助。如果创业者只有一个好的创意，他可以找到5万美元左右、专注于启动资金投资的天使俱乐部或天使投资人的帮助；如果他有了一个早期版本的产品和启动团队，他就可能从天使俱乐部或天使投资人得到10-50万美元的种子基金；如果企业开始商业运营并有了正式客户，它可能从早、中期风险投资基金获得200万-500万美元左右的融资；再接下来就是中晚期风险投资。
以现阶段市值已达1450亿美元的Google（谷歌）为例，11年前，当谢尔盖布林和拉里佩奇仅有企业创意，公司还没有成立的时候，就得到了天使投资人Andy Bechtolsheim提供的10万美元的支票。
财务投资体系之外，在美国硅谷，一些投资人还给不同阶段的创始企业提供附加价值。早期的天使投资人往往是成功的创业者或前大公司高管、行业资深人士，他们往往能给创始人带来经验、判断、业界关系和后继投资者。在企业成长期，高附加值的风险投资还会帮助引领创业企业进入更正规的运营架构和管理模式，甚至帮助企业配备后续发展所需的专业团队。企业发展到上市或购并阶段，风险投资又会提供相应的助力。
因此，创业公司在不同阶段，其投资人就像跑接力一样，通过传承、培养，使一个概念生根、发芽、开花、成长。
迈克 马库拉
（Mike Markkula）就是一位天使伯乐。苹果创立之初，马库拉不仅自己投入92000美元，还筹集到69万美元，外加由他担保从银行得到的25万美元贷款，总额100万美元。1977年，苹果公司创立，马库拉以平等合伙人的身份，正式加盟苹果公司，并出任副董事长，乔布斯担任董事长。马库拉更推荐了迈克尔·斯科特出任苹果公司首任首席执行官。马库拉在苹果公司任董事长，直到1997年离开。
由于具备比较完整的创新体系，许多硅谷的人才也非常愿意在创始企业工作。不同类型的人才，根据其技能、喜好、风险承担预期的不同，可以参与创业企业不同阶段的工作。
有专注于创建企业的连环创业者，也有喜欢在企业从几十人发展到几百人过程中工作的管理人员和技术人才，也有擅长于将公司从几百人扩大到更大规模的管理人员。创业公司在不同阶段，很容易匹配到不同类型的人才，甚至更换管理层。
创业和创新参考
可以说，天使投资是美国早期创业的和创新主要支柱。在美国，现阶段的天使投资能够占风险投资总体盘子的40%至50%.美国新罕布什尔大学下属的创业研究中心的一份报告表明，2008年，美国共有26万多个活跃的天使投资人，除此之外，还有多个天使投资组织。
他们为55480个创业企业提供了总额为192亿美元的投资。而根据普华永道的统计报告，2008年，美国的后期风险投资共投入了280多亿美元资助了3700个投资项目。可以说，假如没有天使投资，后期风险投资将是巧妇难为无米之炊。
中国投资界
中国投资界曾经有过这样一个形象的比喻：风险投资是看一盘菜，这盘菜好买单拿下，不好就不要了。而成熟的天使投资人会说，这个菜不错，但是缺了两个辣椒，配两块豆腐。这个菜谁来配呢？天使来配。天使会说，这盘菜不错，但是大厨不好，我们找一个大厨，或者说大厨不错，菜不是那样的，我们再烧一烧。
相比之下，虽然风险投资在中国已经做得风生水起，但天使投资却身影寥寥。
据清科集团提供的数据，由于看好中国市场，风险投资大规模涌入中国，2008年上半年，中、后期风险投资共募集资金493.02亿美元，比2007年同期增长190%，有348家企业获得了中、后期风险投资，投资总额达73.83亿美元，比2007年同期增长50%.可与此同时，天使投资却难觅身影。从2006年数据来看，国内天使投资的规模大约仅在5亿-10亿人民币之间。
难怪在2008年的一次风险投资会议上，中国风险投资界人士断言，国内天使投资要想真正达到一定的规模，估计至少需要十年时间。业界人士说，与美国的情况相对应的是，在中国，天使投资作为一个产业链还没有形成。

⑵ 天使投资是什么意思

天使投资一词起源于纽约百老汇的演出捐助。“天使”这个词是由百老汇的内部人员创造出来的，被用来形容百老汇演出的富有资助者，他们为了创作演出进行了高风险的投资。 天使投资定义 天使投资（Angel Capital）是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资是一种非组织化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商；天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。对刚刚起步的创业者来说，既吃不了银行贷款的“大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情况下，只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成长。 天使资金,天使投资人从上所述就应当明白了。VC是指风险投资（venture capital）在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。天使投资与一般VC的区别 天使投资虽是风险投资家族的一员，但与常规意义上的风险投资相比，又有着以下几点不同之处：
一、投资者不同。天使投资人一般以个体形式存在。
二、投资金额不同。天使投资的投资额相对较少，在中国，每笔投资额约为5万美元到50万美元。
三、投资审查程序不同。天使投资对创业项目的审查不太严格，大多都是基于投资人的主观判断或喜好而决定，手续简便，而且投资人一般不参与管理。 四、天使投资更注重提供增值服务。

⑶ 中国天使投资协会的协会章程

第一条：中国天使投资协会(以下简称协会)是[发起单位]为有志参与天使投资活动设立的一个旨在提供培训、研讨、交流、联谊等活动的常设机构;是天使投资研究工作者、投资者、高级管理者与创业者沟通的桥梁和联系的纽带，同时也是会员之间进行交流联谊的平台。
第二条：协会宗旨为：倡导阳光天使投资，助推理性创新创业;搭建早期融资平台，实现项目和资本的共赢;改善创业环境，开辟新的财富增值途径;通过培育创新和企业家精神，为中华崛起和构建社会主义和谐社会做出贡献。
第三条：协会职能为：通过天使投资知识专业培训、经验交流分享、创业项目辅导及投融资等，促使天使投资人与创业项目最终实现相互交流、共同学习、有效辅导、实际投资，从而实现创业者得到资金和经验的支持、投资者获得经济和荣誉的回报的根本目的。
第四条：协会主办单位是中国万通国际集团有限公司。发起阶段的开办费用由主办及联办单位负责。
本协会的英文名称为：China Angel Investment Association,英文缩写CAIA。 第五条：协会实行管理委员会负责制，下设理事会和秘书处。
1、理事会是协会的领导和决策机构。
2、理事会由政府公务员、成功企业家、资深投资人、高级职业经理人、业内专家学者及其它各界高净值个人等构成，在所在行业具有一定的影响力。
3、理事会委员职责：
(1)参与制定并审核协会发展目标、经费预算等重大事项;
(2)指导并监督秘书处日常工作的开展;
(3)积极牵头组织并参与协会各项活动、提供各方面的资源支持;
(4)积极帮助协会开展宣传，提升协会的社会影响力;
(5)定期审核协会会员入会资格;
(6)承担其他促进协会发展的相关工作。
4、理事会设会长1名，名誉会长，副会长，顾问，理事若干名。
5、会长及副会长应符合以下条件：
(1)坚持党的路线、方针、政策，政治素质好;
(2)经营有道，效益良好，在企业创新方面多有建树，在全省乃至全国享有盛誉;
(3)具有超前的经济意识、政治远见和社会洞察力，了解天使投资知识，并有天使投资实践经验;
(4)身体健康，精力旺盛，能够在业余时间领导协会的重大工作;
(5)未受过剥夺政治权利的刑事处罚;
(6)具有完全的民事行为能力。
6、协会会长行使下列职权：
(1)召集和主持理事会和常务理事会;
(2)检查会员大会、理事会、常务理事会决议的落实情况;
(3)代表本协会签署有关文件;
(4)理事会授予的其他职权。
7、协会下设秘书处，负责日常工作的开展。
(1)秘书处设秘书长1名，副秘书长2名。
(2)秘书处下辖3个(暂时虚设)部门，由秘书长及副秘书长兼任各部长。
①会员发展和管理部：
负责制定会员发展规划，及审核会员入会资格，审核个人资料变更、会员资格登记及注销等管理工作。负责协会相关人才的吸纳、分类、使用和管理。
②宣传联络部：
负责中国天使投资协会形象设计;负责协会联络工作;负责协会出版物资料收集、编辑、出版、发行等。
③会员综合事务部：
负责协会有关报告会、研讨会等;负责协会财务收支及日常性事务工作;组织各项协会联谊等活动。
(3)秘书长行使下列职权：
①主持办事机构开展日常工作，组织实施年度工作计划;
②提名副秘书长以及各办事机构主要负责人;
③决定办事机构专职工作人员的聘用;
④负责全面、广泛地开展对外合作;
⑤负责协会章程的制定及修改;
⑥负责日常开展各项业务工作;
⑦负责协会会员招募、入会和退会等会员管理工作;
⑧负责协会宣传推广、形象设计等工作;
⑨处理理事会和会长交办的其他事务。 第六条：协会采用会员制。
凡从事或热衷于天使投资的人员(投资者、创业者、高级管理者、天使投资研究工作者等)，认同协会章程、履行会员义务的均可申请加入，经协会资格审核后成为正式会员。
第七条：入会采用自主报名制和推荐入会制相结合的原则。
第八条：会员费。
普通会员和签约会员年费：1200元/年，贵宾会员年费：600元/年。
第九条：会员享有以下权利：
请参考会员权利
代表处的权利
(1)当一个县级市达到300位天使投资人，中国万通国际集团将直接到该地与政府进行协调，并与相关的商超(衣、食、住、行)及相关部门进行合作、控股或买断，让会员享受优惠服务和丰厚的利润回报。
(2)达标的代表处公司会给予该代表处相应的服务补贴。
(3)达标的代表处VIP会员将晋升为协会理事，享受协会理事待遇。
第十条：会员应履行的义务：
1.遵守协会的章程和活动守则
2.会员应向协会提供详尽、准确的个人资料
3.个人资料变化时，应及时通知协会会员发展和管理部，进行及时、详尽、准确的变更;
4.诚信、保守商业秘密
5.交纳相应的活动费用
6.会员应积极参加协会的活动。
7.不得违反国家法律、法规所规定的内容;不得违反协会章程及相关规定;不得对外散布有损协会形象的言论。
第十一条：协会经费主要来源于支持协会发展的单位和个人的赞助，以及协会组织培训、会议等活动收入。上述收入主要用于协会的日常工作开支。 第十二条：定期介绍国内外天使投资最新发展动态;
组织会员参加各种有助于提高对天使投资认识的活动;
制定中国天使投资人协会发展计划,促进学者、投资者、高级管理者与创业者之间的相互交流和沟通等。
具体包括：
1.定期举办“天使之约” 投融资沙龙。每三个月1期。为项目和资本搭建桥梁;
2.不定期举办“成功之旅”活动。组织会员参观成功企业和项目，促进行业间投资项目交流，分享项目投资经验;
3.定期举办“投资经验交流会”。每三个月1期。邀请创业者、投资者会员座谈和答疑，分享天使投资经验和参考资料;
4.不定期举办项目论坛、讲座及研讨会。对当前天使投资发展和国际天使投资运作的新课题进行研究探讨，寻找新的思路和解决方案;
6.协会组织编辑、出版和发送协会内部刊物;
7.协会每年举行一次优秀项目投资案例、天使投资方面的评比，奖励优秀成果。
8.积极与国内外著名管理顾问公司、跨国企业、重大项目管理机构等单位加强联系，促进信息交流;
第十三条：协会为会员提供各种活动或其它安排时，将提前通过中国天使投资人协会网站(或博客)和内部刊物及其它方式发布相关消息，以便会员能及时获悉。
第十四条：协会在为会员提供服务的同时，接受会员的建议和监督。

⑷ 中国天使投资协会的协会领导

中国天使投资协会会长王云达先生简历：
1996-2002年·烟台恒嘉投资服务有限公司，法人代表。
2003-2007年·英国爱格国际投资集团北京代表处，首席代表;
2003年至今·香港金利达集团控股有限公司，法人代表;
2003年至今·国际企业家协会，秘书长;
2009年至今·北京睿恩智趣投资有限公司，法定代表人;
2009年至今·华美网佳创投股权基金，创始合伙人;
2009年至今·程平林药(天津)股权投资基金合伙企业(有限合伙)，执行事务合伙人;
2009年至今·大连旺佳新能源科技开发有限公司，法定代表人;
2011年至今·北京万通银丰资本运营中心(普通合伙)，执行事务合伙人;
2012年至今·吉林名客酒庄有限公司，法定代表人;
2012年至今·中国万通国际集团股份有限公司，董事长;
2012年至今·中国天使投资协会，会长;
2013年至今·北京万通阳光投资管理中心(普通合伙)，执行事务合伙人;
2013年至今·鸟巢国际旅游汇，独立董事;
2014年至今·烟台市万通阳光生态林场，投资人;
2014年至今·唐山旺成新能源科技有限公司，法人代表;
2014年至今·大连东泰精密金属有限公司，法人代表;
2014年至今·烟台万通养老服务有限公司，法人代表;
2014年至今·天使书画院，院长;
2014年至今·北京万通银河投资有限公司，法定代表人;
2014年至今·黑河市华夏知青文化发展有限公司，法定代表人;
2014年至今·北京宝典典当行有限公司，法人代表; 中国天使投资协会名誉会长李敏宽个人简历：
中共党员;1962年9月参加工作，大学文化，国家级教练。
曾任全国政协常委、副秘书长，台盟中央副主席，海峡两岸关系协会理事，中国垒球协会副主席。
1953年回国;1957年至1963年在北京钢铁学院(现北京科技大学)采矿系矿山机电专业学习。
1963年至1975年任冶金部北京矿山冶金研究院技术员。
1975年至1986年任北京市体委体工队北京垒球队主教练、国家级教练(1980年确定)、中国垒球协会副主席兼教练委员会主席。
1986年至1997年任国家体委二司国家垒球队领队兼主教练、亚洲垒球联合会副主席兼教练委员会主任(其间，1991年至1992年赴意大利任援外教练)。
1997年至1999年任台盟中央秘书长。
1999年12月当选台盟中央副主席。
第八届、九届全国政协委员，九届全国政协副秘书长，十届全国政协常委、副秘书长。
第六届、七届北京市政协常委，第六届台盟中央常委、秘书长、副主席(增补)，第七届台盟中央副主席。

⑸ 天使投资的投资意义

1.中国存在天使投资者，但缺乏专业性
在中国，随着经济的发展，一部分富人在希望自己越来越富有的同时也在寻求挑战。有人选择股市，也有人选择充当天使投资者，即使他们并不熟悉这个名词。
总的来说，中国的天使投资仍没有太大的起色。其中一个原因在于传统的储蓄观念支配着人们的行为，不管有多少钱，总是认为将它存入银行是最保险的增值方法，即使它的实际利率为负。
而经济不景气，银行贷款困难导致中国中小企业纷纷倒闭。如果在企业流动资金不足时，天使投资者给他们注入一笔资金，也许会给他们带来转机。
现阶段，中国缺少专业的天使投资家。专业的天使投资家需要拥有丰富的管理经验，强大的人脉，一笔闲置资金，当然数额越大越好。中国哪些人符合这些条件呢？笔者认为是：退休的企业主管、高管、行政管理人员（公务员）。在当前经济不景气，就业压力空前强大的形势下，离开工作岗位的退休人员，可以用“天使投资家”这个身份，有效利用自身多年积累的经验和资源，寻找新的挑战，做出更大的成绩。
2.天使崭露头角——地下资本转为地上资本
在中国，地下钱庄不在少数，这或许也是有钱人的另一独特的投资手段。暂且不论它存在的合法性，但它毕竟在某一时点上将某些濒临破产的中小企业从死亡线上拉了回来。很多时候，中小企业在无法实现融资的情况下，会向地下钱庄借较高利息的贷款，暂度难关。
而经过过去几年中小企业的纷纷倒闭，向地下钱庄贷款的“秘密”也浮出了水面。2008年5月中国人民银行、银监会联合发布《关于小额贷款公司试点的指导意见》后，浙江省成为第一个开展小额贷款公司试点的省份。继而，浙江省和温州市分别出台了《浙江省小额贷款公司试点暂行管理办法》和《温州市小额贷款公司业务经营指导意见》（暂行），开展小额贷款公司试点。
2008年10月18日，温州首批小额贷款公司的永嘉县瑞丰小额贷款股份有限公司获批成立，这是温州继苍南联信后获批的第二家小额贷款公司，成立当天就有意将授信两千九百万款项贷出，三家“三农”企业、一家中小企业和两个待旧村改造的基层村获得贷款信用额度。事实上，素有“中国民营企业风向标”之称的温州民间信用良好，而民间融资则占了民营企业融资的30%～40%。而小额贷款公司的合法成立则标志着民间融资的合法化和规范化，即将“地下资本“转向了地上。
这种通过小额贷款公司的融资方式与天使投资可谓有异曲同工之效，都是给中小企业，尤其是初创企业、早中期企业提供发展所需的资金。不知道它们能否成为中小企业的天使呢？我们拭目以待。
在国际经济形势不容乐观的今天，中小企业生存尤为艰难。而融资渠道少、融资要求高则造成了融资难，也导致不少企业陷入困境。天使投资作为一种在中国还很少见的投融资方式，恰恰可以在此时此刻进入经济市场，从而获得不断完善和发展。
3.天使投资（Angel Investment）3.0
相对于天使投资1.0与2.0的概念。天使投资1.0是个人投资，依靠个人判断；天使投资2.0是机构投资，依靠团队来寻找和判断项目；天使投资3.0是指产业化平台+机构天使+开放式创新，解决了初创企业需求精准和快速营销的难题，将为中国的中小企业发展提供社会融资渠道。
产业化平台加开放式创新，有多个业界领袖企业都已经看到了这一点，如微软等都有这方面的尝试。在这个领域，也有越来越多的中国本土投资涌现出来，如聚焦于TMT（Technology，Media，Telecom）领域的迈普创投，其借助自身的行业产业化背景，致力于创业初期投资和提供全方位创业培育服务，旨在帮助中国青年、初创企业创新并加速发展，提供资金、市场等全方位服务，现阶段已有E3G等不少成果产出。
天使投资人
天使投资人又被称为投资天使（ Business Angel ）天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富的个人或者机构，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。
天使投资一词源于纽约百老汇，特指富人出资资助一些具有
社会意义演出的公益行为.对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实.后来，天使投资被引申为一种对高风险，高收益的新兴企业的早期投资.相应地，这些进行投资的富人就被称为投资天使，商业天使，天使投资者或天使投资家.那些用于投资的资本就叫天使资本。
天使资本主要有三个来源：
1，曾经的创业者；
2，传统意义上的富翁；
3，大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。在部分经济发展良好的国家中，政府也扮演了天使投资人的角色。
天使投资人可以分为如下几种类型：富有的个体投资者、家族型投资者、天使投资联合体、合伙人投资者。从天使投资人的背景来划分，天使投资人可以分为如下几类：管理型投资者、辅助型投资者、获利型投资者。
所谓的天使投资是一种概念，所有有闲钱愿意做主业外投资的公司或个人都可以叫天使投资者，他们更多参与早期容易参与的项目，也有天使敢于投资大项目，不过一般受资力和个人能力范围限制或各种因素干预而不能如愿，即私募股权资本PE所做的事情。
现阶段已经有投资案例的国内著名天使有这些：格西、王云达、蔡文胜、朱敏、邓锋、庞小伟、张醒生，李凌，刘晓松，钱永强，李镇樟，刘晓人，雷军、杨宁、沈南鹏、张向宁、周鸿祎、蒋锡培、薛蛮子、龚善斌、梁武、郑晓军、麦刚、唐俊华、李开复、张保国、陈磊、任熙、郑林等等，以及活跃在上海的一批南方几省的所谓的“富二代”投资人，也就是用父辈的财富积累直接从事各种投资或投机活动的年轻一代，一般为80后，代表性的有中国创业投资协会秘书长：张培英、释羽然、戴寅、陈豪、朱舜、张烨等等。
还有一部分有着独特投资理念的80后天使投资，比如梦工场创投总经理杨轩、青阳天使投资的苏禹烈、元素天使投资的任熙。
这些天使的联系方式不能随意贴出，但他们的公司并不难找，找到他们的公司（如上的天使投资）就等于找到了他们。
创业者应避免的8种天使投资人
有不少天使投资人也会摔跟头，所以创业者必须非常小心地验证每一位潜在投资人的性格和声誉。创业者急于获得资金的做法往往会导致灾难性的后果，成为这些不够严谨的投资者手中的玩物。
很多创业者都认为钱天生就是平等的。只要有人认可他们的创意值100万美元，给他们开支票，钱的来源真的并不重要。事实上，大多数天使投资人都很单纯，但也有一些例外，你如果遇上的话可能会让你付出的比投入的更多。
1、鲨鱼型天使投资人
这种人是最坏的家伙。他们参与早期投资的唯一目的就是要利用创业者在融资和交易经验方面的缺乏。如果长期负债过程变成了一个纯粹的折磨，那到时候你就得向投资人卑躬屈膝了。
2、官司型天使投资人
官司型天使投资人会找各种各样的借口把你告上法庭。这种天使投资人从来都不关心你公司可以提供的回报，而是试图通过恐吓、威胁和诉讼来赚钱。他们知道你没有资源跟他们斗，所以算定了你会投降。遇到这样的天使投资人，你就得跟你的律师保持紧密联系。
3、高人一等型天使投资人
有很多成功的商业人士出身的天使投资人相信自己比其他人有着明显的优越性。这些人通常是些霸道、消极的人，对你所做的每一个决策都会歇斯底里的挑剔。摊上这样的天使投资人，你千万别被吓着，做出错误的决策。
4、控制狂型天使投资人
这种天使投资人一开始像是你最好的新朋友。一旦你得到融资后，他就等着。只要你一犯错误，他就会拿出协议，要求将赋予他更多的控制权的条款升级成他必须进入你的公司的条款，由他亲自掌控你的公司。这时，唯一能救你的就是你的董事会了。
5、教程式天使投资人
教程式天使投资人不是控制你，而是想在每一件事上都手把手地教你。这在投资之前提供辅导听起来不错。但他们给你开了支票后，就想一天24小时帮你。这就是最大的烦扰。最初，你对他们的投资表示感谢，也可能会对他们表示宽容，但是最终这种重担会把你压垮。跟他们保持距离是最好的解决办法。
6、过气天使
这样的天使投资人往往出现在每一次的经济扰动期。他们通常都是有资金流动问题的“空中飞人”。他们每天会参加一些俱乐部，但却背着债务。他们会跟你见面，而且会问你很多个问题，但是从来都不会跟你成交。跟他们打交道，你要学会结束谈话。
7、哑巴天使投资人
财富不是商业精英的代名词。你可以通过他们问的问题来判断他们是不是哑巴天使投资人。如果他们问一些肤浅的问题或者根本不懂业务，那就不可能跟他们形成成功的长期合作关系。但是不要忘记，有钱人通常会有些精明的朋友。
8、经纪人假扮天使投资人
这种人到处都有，通常会扮成律师和会计师。他们根本没意向投资你的公司，而是会诱使你签署向你介绍真正投资人的收费协议。经纪人的工作往往是值得付费的，但是要认清谁是天使，千万别被误导。
如何避免以上这些天使投资人呢？只要有可能，只接受可信的个人投资或专业的天使投资机构的投资，不要接受故意引诱你的人。即使这样，你也要在业内做一些尽职调查。问问他们投资过的其他公司，问问这些公司的老板，看看他们的投资人是什么样的人。
还有，要让律师来写最初的投资文件或长期负债表，而不是让投资人写。这样的文件应该是给你所有的投资人的标准文档，而不是可以用来一对一谈判的。要注意补充条款可能会回咬你一口。并不是所有的天使都想赚一双自己的翅膀。
天使投资的五大疑问
财富能增值吗?
以前接触相当多数量的私营企业家或个体老板，苦于没有投资渠道，听说天使很火，动辄在几年内赚十几倍，几十倍以上的，就问：把钱拿去做天使，能确保多少收益率和回报啊。
这事真难说，我觉得做天使的，大部分有理想主义情结，而有理想主义的人或许能创造奇迹，可是创造奇迹的概率我是回答不出来的，可能全在于运气。所以用基金的方式去做天使，第一个受限的是募资不容易;第二个是资金盘子大不了，大了，那些钱你很难在一个合理期限内投完。
投什么靠谱，怎么投?
投熟人是加分的，投熟悉的领域是加分的。其他的我真说不清楚，我记得刚从事这个行业的时候，自己还能说出个一二三来，我觉得都不容易，干脆就不说了。
如果你背后有大量VC关系网络，我觉得你可以选择一个好的项目，不必强调创始人一定有退出渠道关系资源。如果你自己是刚入行不深的天使投资人，我建议你要投资背后有VC关系网络的创业者。
我能卖的出去吗，谁是我的下家?
卖是一种能力，营销的能力。往往你需要和潜在接盘的VC有良好的互动，或形成一个圈子，他对你的人品，专业能力，专业判断产生信任。所以我感觉好的天使机构，除了团队有很强的专业判断能力外，也是善于关系建设和维护的。
天使投资是否应该增加退出渠道?
目前有个大的方向，就是人民币会逐渐迈向国际化，一方面中国的经济和政治在世界的影响力逐渐加强;另一方面，国内畸高的通货膨胀率，估计唯有通过人民币国际化输出到国外，才有可能得以缓解。
那么以后国内企业到国外上市，会变得更加简单，虽然普遍来看，在国外的一些国家上市的收益率不高，中概念企业在海外市场饱受质疑，但是至少也是一条融资通路。以后退出渠道不仅仅有A股IPO，H股IPO，新三板，还有在澳洲的，法国的，新加坡等国家的资本市场退出渠道。
天使投资是否应引入政府资本?
天使阶段尤其集中在孵化和初创期的，这么高的投资风险，我认为从某种意义上讲，有些类似公益性质，这个时候，政府应该出面了，可以采取设立早期投资引导基金，引导社会资本参与，加大力度扶持初创企业的发展。在这方面，我了解到宁波市的政策是比较好的。

⑹ 中国天使投资的风险体系是什么情况

同学你好，很高兴为您解答！

高顿网校为您解答：

天使投资起源于美国的风险投资(Venture Capital Investment，orVC)，在中国又简称风投。它以高风险换取高回报为特征，不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，风投资本家将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报，如果不成功，钱就打水漂了。这和以往需要抵押的贷款有本质上的不同。对创业者来讲，使用风险投资创业即使失败，也不会背上债务。这就使得年轻人创业成为可能。

中国投资界曾经有过这样一个形象的比喻：风险投资是看一盘菜，这盘菜好买单拿下，不好就不要了。而成熟的天使投资人会说，这个菜不错，但是缺了两个辣椒，配两块豆腐。这个菜谁来配呢？天使来配。天使会说，这盘菜不错，但是大厨不好，我们找一个大厨，或者说大厨不错，菜不是那样的，我们再烧一烧。

相比之下，虽然风险投资在中国已经做得风生水起，但天使投资却身影寥寥。

据清科集团提供的数据，由于看好中国市场，风险投资大规模涌入中国，2008年上半年，中、后期风险投资共募集资金493.02亿美元，比2007年同期增长190%，有348家企业获得了中、后期风险投资，投资总额达73.83亿美元，比2007年同期增长50%.可与此同时，天使投资却难觅身影。从2006年数据来看，国内天使投资的规模大约仅在5亿-10亿人民币之间。

难怪在2008年的一次风险投资会议上，中国风险投资界人士断言，国内天使投资要想真正达到一定的规模，估计至少需要十年时间。业界人士说，与美国的情况相对应的是，在中国，天使投资作为一个产业链还没有形成。

不久前，前GOOGLE(谷歌)全球副总裁李开复辞别GOOGLE并高调开办“创新工场”，新闻发布会上透露的一个信息值得关注：虽然风险投资在中国已经做得风生水起，但天使投资却身影寥寥。

天使投资是风险投资链条上的一个重要环节，它处于风险投资链条的最前端，从天使投资到中、后期风险投资，形成风险投资产业一个流水线式的完整体系。

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⑺ 中国天使投资的误区是什么

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天使投资误区及其发展对策：

随着创业代际的变化及产业发展阶段的演进，我国成为全球创业最活跃的国家之一，也使得天使投资发展迎来了春天。伴随着天使投资的大繁荣大发展，出现了种种认识上的误区或实践中的问题，需要社会各界就天使投资达成进一步共识，也亟待政府做更积极更恰切的引导和支持。

中国天使投资的误区

在天使投资全面发展之际，社会各界对天使投资、对创业的认识尚未形成共识，并且存在着认识标准的缺失。具体表现在四个方面：

一、没有创业，何来天使

第一个误区是视角上的，也就是从什么视角去审视和把握天使投资。天使投资本身是针对创业初期供给权益资本的一种模式，与创业有着天然的联系。只有把握创业的规律和需求，才能把握天使投资的本质。我们需要从对创业的认识入手，去认识天使投资：

首先，创业是有风险的，要投资成功就得容忍失败。由于创业者（团队）往往对自身、对社会、对行业、对管理、对企业缺乏充分的认识和理解，或者对技术、市场、资本的驾驭及掌控能力不够，或者是人脉、业界关系等各类资源的贫困，初创企业都面临着“死亡谷”的考验，成活率也不高。而在英语的谱系中，“venture”既可是翻译成“创业”也可以是“风险”。这都意味着，创业是一种严肃而认真的风险，不是戏谑而浪漫的娱乐。投资于创业就要宽容失败。

其次，创业的核心是人，要投资成功就得尊重人才。创意创新创业人才是知识创新、技术创新、思想创新的核心载体，他们是新经济发展过程中最具有创造力的革命性力量。他们的智力资本的增殖能力远高于货币资本。在新经济条件下，就是要打破“谁投资谁拥有”的传统投资机制，不仅让创业者有其股，更要让创业者掌其股。创业者掌其股才是真正对创意创新创业人才的尊重，是对知识资本化的践行，它将作为新经济微观经营机制的核心，成为人尽其才、各得其所的制度保障。看不到创业及新经济发展的规律，就看不到天使投资的价值，也就更难以把握天使投资人与创业者之间的分工及其所需要的契约精神。

再次，天使与创业相伴，要创业成功就得完美结合。创业是新经济发展的动力，是发掘人类生存生活的新疆域的过程，不仅需要创业者的摸黑探索，还需要天使和亲朋好友等社会各界的积极支持和帮助。非常之人成就非常之事，需要非常之伯乐行非常之教。脱离创业而论天使，会扰乱天使投资的基本理念。

二、没有圣洁，何来天使

第二个误区是概念内涵上的，要想界定天使投资先要明确什么是天使。

天使，是一个宗教名词。在希腊文中是angelos，用希伯来文表示为malak，意思都是上帝的使者（而非上帝本身），其使命在于给世俗社会注入一丝圣洁的灵性。而“天使投资”借用其意，定有其不可更改的内涵。即“天使投资人”一定是“传教士”而绝非“经济人”，是创业的配角而绝非创业的主角，他们所从事的是一项事业而绝非一项产业。因此“天使”也可以界定为：用自己的钱帮助创业者迈出创业第一步的人。

一般而言，风险投资所占创业企业股权不超过30%，而我们认为，天使投资所占创业企业的股权最好不超过5%。当创业者初创企业，缺乏对外部环境的方向感时，天使投资人用双手将创业者轻轻托起，助其自由翱翔；相比之下，早期投资人往往利用强于创业者的商业知识和经验，通过实际控制权，令其为盈利目标而就范。究竟是“传教士”还是“经济人”，是做一项“事业”还是从事一个“产业”，这就是“天使投资人”与“早期投资人”的本质区别。当前有一观点，要将“天使投资”归类“早期投资”并取消“天使投资”这一概念，混淆了两者间重要的区别，是显然错误的。

三、心态淡定，才为天使

第三个问题是天使投资人的心态，也就是能否更无私、更洒脱、更自如地去做上帝之使。

雷军认为“天使投资的本质就是拿输光了都不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来”。简短一句话，道出了一个天使投资人最起码、也是最应该拥有的心态。这种心态关键有两点，第一是用自己的资金帮助别人实现伟大的梦想，这是一种使命感；第二是额度有限，输得起，投出去，就不再计较输赢和结果，这是一种超然于赌博的“博彩”。正是这种带有使命感和激情的博彩，往往可以以更从容的投入，帮助创业者实现“改变世界”的梦想，与创业者一起创造美好的未来。

四、人人皆可为天使

第四个问题是关于整个天使投资的发展环境。在中国，天使的发展环境有些被扭曲，主要表现在，天使投资的话语权仅限于一群“精英”，从而变得有些神秘。

事实上，天使投资不是精英阶层的专利，而是常态化的投资行为，需要培育大众化的天使投资网络。在硅谷，很多的同乡会和同学会中都有“天使俱乐部”，他们会你三千，他一万地聚小钱支持朋友创业。在各种各样的天使投资人中，最成功的大多是曾经得到过天使投资的成功创业者，他们把创业形成的财富，拿出一部分做天使投资。这样的天使投资人往往有一种感恩之心，他们认为最好的回馈社会方式就是对其他的创业者进行天使投资。实际上，在中国天使投资是大量存在的，许多创业的第一笔资金就来源于亲人、朋友。只要在一定的税收政策引导、投资理念指引、枢纽平台搭建、信任文化改善下，人人都可以去做天使，做更好的天使。

总之，天使投资并非能像VC、PE一样给金融（社会）资本带来狂欢，当前迫切需要社会各界努力，让天使回归“圣洁的灵性”。而对于处于早期投资阶段的投资人来讲，如果寻求向天使投资人方向发展，就不能带有投资、投机的心态，就不能建立寻求控股、劫持智力资本的契约，更不能有越俎代庖的行为，而是要自己承担一定风险及成本，与创业者在幕后同甘共苦，为创业者提供精神上的鼓舞。有创业经验者更要给予经验上的传递和业务上的指导，真正为创业者插上翅膀，帮助创业者走出艰辛的第一步，成为新经济发展的导师。

天使投资发展的对策

针对天使投资在培育发展过程中出现的问题及误区，我们重点从政府培育市场的角度，从如下五个方面提出相关对策建议，以便推动天使投资在我国的健康有序发展。

培育天使投资群体

一是强化投资激励，完善支持个人开展天使投资业务的激励机制，对从事天使投资的人员或机构，取得的各类收入在计算应纳所得税额时，可按认定项目的实际投资额享受税前加计扣除；制定天使投资冲销机制，分担天使投资失败造成的损失，降低天使投资风险；二是合理个税征缴，出台支持天使投资的税收政策，扩大加计扣除范围、提高天使投资人投资分红、股权转让所得的税前扣除比例及纳税年度结转的灵活性、对天使投资人因股权激励形成的个人所得税实施分期缴纳，建立适应于天使投资的税收政策体系，解决天使投资多重征税问题；三是引进高端天使，在全球范围内加大对处于新兴产业技术前沿，在人才、资本、技术、市场等方面有较强产业组织能力及行业号召力的领军人物，纳入各级政府人才计划支持体系；四是加强服务跟踪，加强对天使投资人（机构）的备案登记及动态管理，依托相关机构加强对天使投资人的认定备案及相关服务。

加强天使资本引导

一是明确投资方向，制定发布适应本地区发展战略需求的天使投资重点产业及细分领域指导目录，明确天使投资重点发展的细分领域，引导社会高端资源要素及各级政府政策资源予以倾斜或重点支持；二是发挥杠杆效应，各级政府牵头组织科技管理、财税、金融等一线管理机构，建立完善多层次政府天使投资引导体系，加强对天使投资基金的跟进投资或阶段投资。

构建天使投资网络

一是组建行业协会，建立天使投资发展协会，为天使投资人、天使投资机构（联盟）、专业研究机构等搭建行业交流平台，强化政策研究及行业规范，加强对科技成果、科技项目、创业人才（团队）的推介以及对天使投资人的信息跟踪等；二是搭建投资平台，引进支持高水平天使投资领军人物牵头搭建的天使投资俱乐部，促进各层级天使投资俱乐部的搭建，并根据天使投资俱乐部的实际投资数量及投资数额给予一定支持；三是壮大育孵载体，将科技企业孵化器、大学科技园、留学人员创业园等各类认定孵化机构作为天使投资人（机构）实施天使投资及高水平创业指导的核心载体，对认定孵化机构所缴纳各项税收的地方收入部分通过财政返还的方式，专项用于载体建设和提升创业孵化服务等。

完善天使投资机制

一是广聚创业项目，整合本地区各类人才引进计划、科技项目计划、科技创业赛事形成的项目资源，建立完善科技创业项目库及重点项目推介机制，促进天使投资人（机构）与创业者（团队）高效对接；二是强化投资规范，制定发布天使投资人（机构）投资规范，重点引导支持天使投资人（机构）的规范化投资，促进“创业者有其股”、“创业者掌其股”，打破“谁投资谁拥有”的投资机制；三是拓宽退出渠道，优先将天使投资项目纳入政府创业投资引导体系，优先将天使投资项目纳入场外交易市场、地区上市资源储备库，为天使投资退出拓宽渠道。

营造良好发展环境

一是加大财政投入，加大本地区财政科技的统筹力度，并将高于国家财政科技投入要求的财政科技资金优先用于培育发展天使投资；二是优化文化环境，大力倡导投资实业、投资科技、投资创业、投资人才的社会风气，营造“鼓励创新、宽容失败”的文化氛围，培育发展“传帮带”的优秀文化，并加强科技创业企业信用体系制度建设，综合运用法律、经济、舆论等手段开展信用监督，建立适宜于天使投资发展的信用文化；三是加强舆论引导，加大对本地区促进天使投资发展布局及主要成绩的宣传力度，制定宣传方案，策划一批宣传报道主题，以多种形式开展深入宣传，加大对优秀个人、优秀组织、优秀企业的表彰力度，营造全社会关心、支持和促进天使投资发展建设的良好环境。

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⑻ 中国天使投资协会的介绍

中国天使投资协会是由中国万通国际集团股份有限公司牵头，多家投行、天使投资人共同发起并组建，经香港警务署审核，于2012年在香港特区批准成立的非盈利性国际社会团体。中国天使投资协会自成立以来，始终秉承“爱国、利民、真诚、奉献”的文化核心理念；倡导“促进行业环境建设，建立自立监管机构；维护会员合法权益，研究行业发展动向”的宗旨；肩负在中国发扬光大的重大使命。中国天使投资协会旨在搭建一个天使投资各方专业有效的交流、共赢、研究发展平台；致力于建立稳定的投资机制，寻求合理的投资方式，为天使投资人打造坚实的投资平台，让天使投资以高速、健康的形式蓬勃发展。相信随着天使投资产业的不断壮大，中国建设创新型社会的步伐会越来越快!

⑼ 中国天使投资协会的成立背景

截至2013年,我国的民间资本中仅居民储蓄存款一项就超过了1万亿元,表明我国存在大量潜在的天使投资人。然而,这些资金中,真正进入天使投资领域的却微乎其微。天使投资在我国还是一个很新鲜的字眼,即使是金融专业人士也有很多对天使投资的特征和运作模式较为陌生。民间许多富有的潜在天使投资人也缺乏天使投资的常识和冒险创新精神,这大大阻碍了天使投资活动的拓展。此外，我国民间信用机制还不够完善企业不守信用的事件时有发生。如一些创业者在获得资金后不合理使用,或者是盈利后隐瞒利润,不给天使投资者分红,这在一定程度上影响了天使投资人的投资积极性。
近些年,随着互联网技术的迅速发展,已经有一些资金项目专业网站为天使投资人和企业项目之间提供了一个信息交流平台。但由于天使投资人的分散性,和能上网项目的有限性,使天使投资与项目之间的信息传播渠道不是很充分,降低了天使投资的选择效率。我国现有的证券市场效率有限,不能为天使资本退出提供有效的渠道。同时,尽管2010年3月1日开始施行《创业投资企业管理暂行办法》,但它并没有把个体投资者和非专业投资机构包括在内,而这些主体构成了天使投资人的主要来源。在这样复杂的形势下，中国天使投资协会应运而生，肩负着将天使投资在中国发扬光大的重大使命。

⑽ 中国天使投资在目前面临哪些难题呢

当然是找不到创新技术，这个是最主要的，其次是与创业者之间的可信任度。不过，前段时间一个大新闻，一家做电子凭证服务平台的“微护照”公司，得到IDG 400万美元A轮投资，技术方向相当给力呢。