国际金融小故事

『壹』 求助！《国际金融》中的“喝啤酒难题”

现在这种直来直去的套利很少见到，大部分都是要拐几个弯的，比如掉期套利

故事发生在美国和墨西哥边界的小镇上。一个游客在墨西哥一边的小镇上，用0.1比索买了一杯啤酒，他付了1比索，找回0.9比索。他到美国一边的小镇上，发现美元和比索的汇率是1美元∶0.9比索。他把剩下的0.9比索换了1美元，用0.1美元买了一杯啤酒，找回0.9美元。回到墨西哥的小镇上，他发现比索和美元的汇率是1比索∶0.9美元。于是，他把0.9美元换为1比索，又买啤酒喝，这样在两个小镇上喝来喝去，总还是有1美元或1比索。换言之，他喝到了免费啤酒。

套利活动
这位游客能在两国不断地喝到免费啤酒，在于这两国的汇率是不同的。在美国，美元与比索的汇率是1∶0.9，但在墨西哥，美元和比索的汇率约为1∶1.1。在墨西哥，比索与美元的汇率是1∶0.9，但在美国，比索与美元的汇率约为1∶1.1。这位游客正是靠这两国汇率的差异，进行套利（arbitrage）活动，喝到了免费啤酒。免费啤酒是指喝酒的人没花钱，但酒店还是得到钱的。谁付了钱呢？如果美国的汇率正确，墨西哥低估了比索的价值，啤酒钱是由墨西哥出的。如果墨西哥的汇率正确，美国低估了美元的价值，啤酒钱是由美国出的。如果两国的汇率都不正确，则钱由双方共同支付。
当汇率定得不正确时，就会有人从事套利活动，即把一种货币在汇率高估的地方换成另一种货币，再把另一种货币拿到汇率低估的地方换为原来的货币，套汇是市场上套利活动的一种，套利就是在价格低的地方买，在价格高的地方卖，获取其差额。在国家严格控制外汇，并规定汇率，且汇率与货币实际购买力不一致时，必定有套汇出现。旧中国时四大家族正是通过套汇攫取国家财产的，在我们改革开放初期，通过套汇赚钱的人也不少。如果只有美墨边界上的游客喝点免费啤酒，损失倒不大。但如果两国的交易不只一杯啤酒，套汇者也不止一个游客，那损失可就大了。

『贰』 什么是欧元的故事

《欧元的故事:一个新全球货币的激荡岁月》内容简介：英国《金融时报》(FinancialTjmes)专栏主笔戴维•马什，往返于各国档案馆查阅文献，密集拜访政界、商界亲历欧元创立的重要人物，获取了大量宝贵的第一手资料，然后以欧元诞生为主旋律，将多条不同的历史发展线索、无数次值得玩味的领导人对话、一连串稍有不慎就会引起全欧甚至全世界震动的货币事件完美整合到一起，奉献给我们一个精彩纷呈、险象环生的欧元传奇。今天，欧元已经是涵盖欧洲16个国家的超国家货币，是全球第二大储备货币。戴维•马什以他的生花妙笔，讲述了欧元诞生的光荣梦想、艰辛历程和恩怨情仇，阐释了欧元诞生十年来的功过是非，展望了欧元充满不确定性的未来。欧洲各国尤其是德法两国为什么会矢志不渝地创立欧元？欧元诞生究竟是货币金融演变之必然，还是欧洲政治整合之自然结果？英国为什么至今不愿意加入欧元？欧元诞生让全球货币体系产生了怎样的变革？欧洲主权债务危机会摧毁欧元吗？欧元给欧洲人民带来的是福还是祸？欧元有没有可能取代美元的霸权货币地位？……《欧元的故事》试图回答这些极富挑战性的问题，同时又带给我们许多新的思考。人民币已经开始了国际化的漫长征程，亚洲货币金融合作风起云涌，欧元创生的激荡岁月和风云历史，将给所有关心全球货币体系改革和人民币国际化的人土以新的刺激、新的视野和新的灵感。普通百姓，也许不能像西德前总理施密特和法国前总统德斯坦那样深谙货币的规律规则、魔力诱惑和反复无常。然而，全球主要货币之间的竞争、全球汇率的动荡起伏，正在日益深刻地影响着我们每个人的日常生活，时刻增加或毁灭着我们的财富。这个赤裸裸的现实，就是你需要阅读《欧元的故事:一个新全球货币的激荡岁月》的原因所在。

『叁』 历史上有哪些著名的金融事件

16世纪的荷兰郁金香泡沫是历史上记录最早的一次经济泡沫，20世纪90年代中国长春也上演过君子兰的疯狂。郁金香泡沫之后的英国南海股票事件，让当过皇家铸币厂厂长的大科学家牛顿也血本无归。华尔街上的金融泡沫更是多不胜数，20世纪初最有名的操盘手利文莫尔三起三落的经历就是见证。本质上泡沫都是资本的炒作。当社会上的流动资金超过实体经济的需要，利率又不足以让资金留在金融机构时，资金就会流入到某一领域寻找获利机会，并且推高该领域中商品的价格，并形成极具诱惑力的获利效应。越来越多的资金被吸引进来，形成“滚雪球”的效应，当这个商品的价格高到后续资金无法支撑，或者社会对这个商品的价格预期发生逆转的时候，泡沫就破灭了。就好比击鼓传花，没有人接下最后一棒，这个游戏就结束了。泡沫破灭的时候资金不断撤出，加快了价格的下跌，本身又加速了泡沫的瓦解。泡沫实际上是资本自发的传销，都要靠发展下线生存，一旦没有新鲜资金的注入，没有更多的人参与，泡沫就维持不下去了。

『肆』 成功的小故事

凿壁偷光讲的是匡衡,西汉的著名学者匡衡，出身於农民家庭，生活十分贫困。他从小就很渴望读书，可是父母没有能力供他上学，甚至连书本也买不起，匡衡只好向别人借书来看。

某天晚上，匡衡很希望在睡前读一读书，但由於家中穷得连灯油也没有，根本没法点灯读书。正当匡衡发愁时，忽然发现丝丝的光线，正从墙壁的缝隙中透射过来，原来这是邻居的灯光。匡衡心生一计，便用凿子把那小缝挖大成一个小洞，然后捧着书，倚在墙边，利用那点微弱的光线阅读。从此，匡衡每晚就借邻居的灯光，埋首苦读，最后成为了著名的学者。

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萤囊映雪讲的是车胤 车胤（公元333－401），字武子，东晋时期南平郡离县人（今临澧县柏枝乡）。
晋代车胤家贫，没钱买灯油，而又想晚上读书，便在夏天晚上抓一把萤火虫来当灯读书；映雪是晋代孙康冬天夜里利用雪映出的光亮看书。其囊萤夜读 之精神激励着一代又一代的莘莘学子，鼓舞后辈，永世垂范。他功名仕途一生，为国为民，鞠躬尽瘁，先后曾任：中书侍郎、待中、国子监博学、骠骑长史、太常、护军将军、丹阳尹、吏部尚书，两次进爵后，被朝廷封为关内侯与临湘候。职守功勋，颇极一时之盛。

头悬梁锥刺股讲的是苏秦.苏秦，战国时期东周洛阳乘轩里人，字季子。苏秦是洛阳人，虽然出身寒门，却怀有一番大志。他跟随鬼谷子学习游说术多年后，看到自己的同窗庞涓、孙膑等都相继下山求取功名，于是也和张仪告别老师下山。张仪去了魏国，而苏秦在列国游历了好几年，但一事无成，只得狼狈地回到家里。

苏秦回到家中，他的哥哥、嫂子、弟弟、妹妹、妻子都讥笑他不务正业，只知道搬弄口舌。苏秦听了这些嘲笑他的话，心里感到十分惭愧，但他一直想游说天下，谋取功名，于是请求母亲变卖家产，然后再去周游列国。

苏秦的母亲劝阻说：“你不像咱当地人种庄稼去养家口，怎么竟想出去耍嘴皮子求富贵呢？那不是把实实在在的工作扔掉，去追求根本没有希望的东西吗？如果到头来你生计没有着落，不后悔么？”苏秦的哥哥、嫂嫂们更是嘲笑他死心不改。

苏秦知道自己这么多年来很对不起家人，既惭愧，又伤心，不觉泪如雨下。但苏秦扬名天下的雄心壮志仍然不改，于是闭门不出，取出师父临下山时赠送给他的礼物——姜子牙的《阴符》，昼夜伏案攻读起来。

苏秦经常自勉说：“读书人已经决定走读书求取功名这条路，如果不能凭所学知识获取高贵荣耀的地位，读得再多又有什么用呢！”想到这些，苏秦更加忘我地学习起来。

为了抓紧时间学习，苏秦还想出了一个好办法。他读书时，把头发用绳子扎起来，悬在梁上，如果自己一打盹，头发就把自己揪醒。夜深的时候，如果觉得自己困了，就拿锥子刺自己的大腿，这样就能保持清醒。这就是成语“头悬梁，锥刺股”的由来。

我也是刚找的 三个就得了阿 还想要几个阿 写议论文不必那么多例子吧 再说都是勤奋的 爱

『伍』 理财小故事

七百多年前，威尼斯商人马可·波罗历经三年艰险历程，翻山越岭来到中国，曾在中国任地方官的他24年后第一次返回欧洲，一本《马可·波罗游记》让欧洲人第一次认识了这个古老的东方国家和其令人惊异的文明发展水平。

七个多世纪后的今天，西班牙人艾力赛来中国早已用不着跋山涉水，作为商人，他曾11年间91次来到中国，帮助西班牙最主要的建筑公司——国际联合技术股份有限公司完成了在中国的数十笔合作项目，同时为很多西班牙企业和中国企业在彼此的市场上找到了中意的项目。而作为现任西班牙驻华大使，他喜欢到新疆等其他驻华官员并不喜欢去的边陲地区，去了解那里的中国人和中国企业。让西班牙了解中国，投资中国，抢占国际市场，同时让中国了解西班牙的技术和工业，是艾力赛近20年来一直在努力的事。

“每天在这里，一边可以欣赏到墙上挂着的西班牙现代艺术作品，而另一边顺窗望去，就是北京的美丽街景。”在北京西班牙驻华大使馆的二层办公室里，艾力赛很惬意地对我们说。这位61岁的西班牙驻华大使，一头银发，步伐从容，从他晶灵睿智的眼神中实在无法猜想他已年近花甲。艾力赛酷爱现代艺术和古典音乐，并不像我们所希望的那样，热衷于一提到西班牙我们就会立刻想到的斗牛。

然而，多数中国人对西班牙的了解还停留在“斗牛”和《唐吉诃德》上。那么西班牙对中国呢，恐怕也只有长城和人口众多的印象了。现在为止还没有任何一家西班牙新闻媒体在中国有常驻机构，西班牙与中国的贸易额以及在中国的投资额也少得可怜。这一切正是2003年新上任的西班牙大使艾力赛所面临的问题。

艾力赛生于一个外交家庭，当他1943年在葡萄牙呱呱坠地时，他的父亲正担任西班牙驻葡萄牙欧泼尔图的总领事。因为父亲工作地点的不断变化，他相继在马德里、日内瓦和纽约读完了小学和中学的课程。1965年从马德里大学法学系毕业后，很快就子从父业也做起了一名外交官。

在艾力赛最初的18年职业生涯中，大部分的时间是帮助西班牙企业与欧洲和其他国家进行商业洽谈。他曾担任过西班牙驻维也纳大使馆商务参赞、西班牙驻美国大使馆商务参赞和西班牙-欧盟磋商会议书记。

1983年，他出乎人们意料地由政府工作转向了私营企业。进入国际联合技术股份有限公司（Tecnicas Reunidas Internacional S.A.）任秘书长，这一公司是在实施工程项目及建设工业工厂方面最主要的西班牙私营公司之一。“我的孩子们当时也经常问我‘到底在做什么？为什么要放弃政府工作’。我对他们讲，这将是更具挑战性的工作。显然为一家跨国公司工作比为西班牙本土公司工作难度要更大。当时我觉得自己是在向全世界推广西班牙的技术和经济。”

正是在那个时期，艾力赛第一次来到中国，当然在有了第一次后，就立刻有了第二次和更多次。“1985年到1996年，我到中国91次，几乎每个月都要来中国。我很幸运，看到了这十几年中中国发生的巨大变化。这种变化不只在经济结构和外交上，更体现在投资政策和商业环境上。对于我来说，这是非常重要的经历。现在我再回到中国，发现这些变化更大了。”

那11年，正是中西两国经济发生巨大变化的时期。上世纪70年代末到80年代初，位于东半球的中国和西半球的西班牙相继进行了经济改革。中国巨大的市场和优越的投资环境以及廉价的劳动力成本吸引了世界顶级跨国企业的投资。另一方面，80年代初，西班牙在政治上顺利完成向民主化过渡后，继而进行了一系列经济自由化改革，实行紧缩、调整、改造政策，并集中力量发展外向型经济。后加入欧共体，并成为首批加入欧元区的国家之一。

这样一个以最大限度吸引各国投资的风水宝地和一个依赖于外向型经济发展的中等发达国家，在过去的20年中却并没有如人们所希望的那样出现热闹的经贸往来和海外投资。从1980年开始到2002年，西班牙在华投资项目仅为597个，实际投入只有3.04亿美元。西班牙的主要贸易伙伴是欧盟和美国。此外，西班牙最主要的出口国家和海外投资地是拉美国家。按艾力赛的说法：“西班牙企业在拉美看到了快速增长的市场，在那里的竞争力也最强。”

艾力赛向我们介绍，在拉美，西班牙企业经营着40%的电信行业，30%的银行和23%的电子产品。在那里，西班牙拥有着绝对优势。

但在亚洲却恰恰相反。4年前，西班牙政府终于意识到，亚太地区拥有世界上50%的人口和25%的经济力量，而西班牙在该地区的影响力微乎其微。与该地区的贸易只占西班牙外贸总额的3%，只有6.3%的西班牙政府人员派驻该地区。可以说，西班牙在亚太地区几乎是一片空白。为了将投资重心由拉丁美洲向亚洲转移，西班牙首相史无前例地制定了“亚太计划”，以增加西班牙在亚太市场的参与程度，而中国是其中的一个重点。艾力赛很高兴地说：“这个计划实施以来，西班牙对中国的出口增加了45%。中国对西班牙出口增长了70%。”

作为西班牙驻中国大使，艾力赛是这个计划的直接执行者之一。而在“亚太计划”实行之前，艾力赛在中国11年的经商历程就已经为此埋下了伏笔。

建筑业始终是西班牙经济增长的发动机。当时作为西班牙主要建筑公司的秘书长和中西商人委员会副会长，艾力赛较早地带领西班牙企业进入了中国。最让艾力赛感到骄傲的是“其中的很多项目现在中国得到了政府的最高肯定，国际联合技术股份有限公司也成为中国最信赖的公司。”

西班牙企业在中国市场上的知名度不高。20年前，第一家到中国来的西班牙企业是一家运输公司ALSA，他们最初在广州、深圳和香港建立合资公司，开展运输业务，后又扩展至北京、天津等地。其后在中国投资发展比较好的企业还有生产“高乐高”的努德莱斯巴公司，以及生产大大泡泡糖的西班牙通用糖果公司（Agrolimen）等。不过“大大泡泡糖”现在已经被美国的箭牌公司收购，其他西班牙公司在中国所占的市场份额也十分有限。

在与中国企业交往的十几年中，艾力赛审视着这一切。在他看来，缺乏了解是中西贸易往来最重要的一个方面。“西班牙企业并不了解中国。西班牙人很少来中国，中国人也很少去西班牙。我们需要相当长的时间让中国企业了解西班牙的技术和工业。” 艾力赛说。

在企业做秘书长时，他就想了很多方法来增进中西企业的了解。“当时几乎每两个星期就有一个中国代表团来西班牙考察，我会带他们在西班牙到处参观，介绍西班牙的工业和技术发展。” 艾力赛让很多中国企业家了解到，西班牙不只有毕加索、高迪、多明戈这些艺术大师，还有发达的工业和优秀的企业家。

但是让西班牙了解中国可并不是件容易事，艾力赛本人也经历了很多磕磕绊绊，才参透了该如何在中国做生意。艾力赛曾代表西班牙企业与中国辽宁省的一家公司谈一个合作生产洗衣粉的项目，这一谈判耗费了三年半的时间。后来艾力赛总结道：“在中国非常重视人际关系和家庭关系，你要想和一个企业做生意，必须要和他认识很久，说过很多话，才有可能合作成功。这是东方国家和西班牙还有一些西方国家非常不同的一点。在世界的很多其他地方，我都会告诉那里的人，如果你去一个亚洲国家，你不能和一个你不认识的人或者企业做生意，因为那样往往会失败。”

外交官出身的艾力赛在处理这件事上显得很从容。“1985年，我第一次到中国的时候，带了一个大项目，谈判一直进展得很顺利，但是在最后一刻，却没有通过。我记得我的中国朋友来到我的房间，他们对因为政府的决定让谈判失败感到很遗憾。我的反映是：这种事是可能发生的，但是友谊还在，我们不该太在意这种失败，而应该借此机会加强双方的关系。很多年后，那些合作伙伴说当时对我的这种反映很奇怪，他们没想到一个欧洲人是这样的反映，我说这是西班牙人和其他欧洲人的区别，我们知道如果一个计划走向一个非常困难的时期，我们就要加强友谊，即使我们也不喜欢这样的结果。”

外交官的睿智和协调能力最终让艾力赛在中国有了很多朋友，也谈成了很多生意。而这段经商经历又成了作为西班牙驻华大使的艾力赛的宝贵资源，这不仅为他提供了一个关系网和熟悉的市场环境，更重要的是，做过商人的大使更了解企业的真正需要。

在看准中国巨大的市场潜力和各大跨国公司在中国的竞争态势后，艾力赛为投资中国的西班牙企业提供出了两个建议：只通过投资中国，能够增强他们在中国的实力，可以做合资公司或者开设子公司。但他们不能停留于服务于中国市场，他们想到的应该是服务于全球市场。另一方面，中国的工业和服务业发展很快，正由劳动力密集型向科技密集型转变，西班牙对中国的投资重点应放在产品研发（R&D）上。

这是去年10月艾力赛出任西班牙驻中国大使时就曾经谈到的问题。和很多驻华官员不同，艾力赛喜欢融入中国的文化和社会氛围中，除了企业家，在中国他还有很多艺术界的朋友。

艾力赛还不会讲中文，但能说一口流利的英语，这并不妨碍他与中国的朋友交流，“我在中国的很多朋友都跟我讲英语，有的甚至还会西班牙语。所以我非常愿意把我更多的时间放在了解中国人身上，而不是学汉语。不过我的夫人正在学习汉语。她非常喜欢中国。”大使夫人是个中国迷，在艾力赛结束商人身份去德国做西班牙大使时，那时的大使夫人就经常一个人跑到中国来购物。艾力赛出任西班牙驻中国大使后，大使夫人又如愿以偿地来到了中国。

艾力赛说很难找一个准确的词来形容自己，但他对我们说：“可以说之前经商的时候，我是一个成功的商人，现在作为一个大使，刚上任6个月，给我一些时间，我会告诉你他也是成功的。”

来源：[亚洲资本]

『陆』 急！！ 需要几个关于营销的小故事

原谅我复制粘贴，希望对你有所帮助

先有鸡还是先有蛋？

有一个餐厅生意好，门庭若市，老板年纪大了，想要退休，就找了3位经理过来。

老板问第一位经理："先有鸡还是先有蛋？"第一位经理想了想，答道："先有鸡"。

老板接着问第二位经理："先有鸡还是先有蛋？"

第二位经理胸有成竹地答道："先有蛋。"

老板又叫来第三位经理，问："先有鸡还是先有蛋？"

第三位经理镇定地说："客人先点鸡，就先有鸡；客人先点蛋，就先有蛋。"

老板笑了，于是擢升第三位经理为总经理。

点评：先有鸡还是先有蛋？如果你一味地想这个问题的答案，永远也不会有结果。以前在争论先有物质还是先有意识这一哲学的基本问题时，就有哲学家提出过"先有鸡还是先有蛋"的命题，如今，这第三位经理给出了这一命题的营销学答案，这就是——客人的需求永远是第一位的。

高露洁在日本岛上的促销

美国的高露洁牙膏在进入全日本这样一个大的目标市场时，并没有采取贸然进入、全面出击的策略，而是先在离日本本土最近的琉球群岛上开展了一连串的广告公关活动。

他们在琉球群岛上赠送样品，使琉球的每一个家庭都有免费的牙膏。因为是免费赠送的，所以琉球的居民不论喜欢与否，每天早上总是使用高露洁牙膏。

这种免费赠送活动，引起了当地报纸、电视的注目，把它当做新闻发表，甚至连日本本土的报纸、月刊也大加报道。

于是，高露洁公司在广告区域策略上就达到了这样的目的：以琉球作为桥头堡，使得全日本的人都知道了高露洁，以点到面，广告交易十分明显。

点评：营销攻坚战究竟该怎么打？一般而言，有两种打法：正面进攻和侧面出击。当企业对战场不熟悉，群众基础尚未建立之时，先建立稳固的根据地，从侧面入手是一条稳健可行的策略。

网上能卖网下不行

美国有个43岁的妇女，为她姨妈向政府申请到了一个免费的轮椅。

她所做的不过是准备了一些必要的文件并填写了一些表格。

为此，她还写了一篇如何向政府申请免费轮椅的报告。

她在网上卖她的报告，她的成本仅是2美元，后来她每月可赚3万美元！

简直难以置信，如此简单的事会有市场，会有如此的潜在利益！

随后，她又在报刊上做广告，这次她在赔钱。

很奇怪，这份报告只能在网上赚钱。

点评：网络营销和传统营销相比，有着其独到的地方。网络营销的最大特点是：方便快捷，鼠标一点，一切搞掂。

四两拨千斤

世界著名的利普顿公司为了使自己的产品迅速打进市场，在开业伊始别出心裁地举办了一次精彩的表演，他们买来几头小猪，用缎带给它们精心打扮，并插上"我要去利普顿市场"字样的小旗，然后赶着它们穿过闹市，引起众人的注意，达到了让商品家喻户晓的目的。

做广告需要花重金，但若匠心独运，也能四两拨千斤，用最少的钱让广告有声有色。茶叶公司与猪，风马牛不相及，经公司公关人员策划、牵线搭桥，小猪成了促销功臣，企业也借此腾飞。

相比之下，我们有些企业至今仍固守着传统的营销模式，促销方式习惯跟着感觉走，以致推出的促销方式不是步人后尘，就是偏离了市场，结果普遍感到竞争激烈，生意难做。

点评：在当今的市场竞争中，除了商品质量和销售价格的竞争之外，营销策略也是一种竞争手段。如何以较少的投入获得轰动效果，已成为许多商家参与竞争、吸引顾客的又一热点。聪明的经营者不妨从利普顿茶叶公司促销成功的经验中得到一些启迪，针对不同层次消费需求，搞一些别出心裁的促销妙招，从而迅速达到销售目的。

英国商人的圈套

一次，中国外贸人员同英国裘皮商人谈判，休息时，英商凑到陪谈人员身边递烟搭讪道："今年狼皮比去年好吧？"中方人员随意应了声："不错。"英商紧跟一句："如果我想买15万20万张不成问题吧？"陪谈人员仍不经意地回答："没问题。"一支烟未吸完，英国商人就走了。

随后，英商主动向中方反映，有人按低于中方的价格在英国市场抛售中国黄狼皮。直到此刻，中方谈判人员冷静分析了业务谈判的前前后后，才恍然大悟。原来该商人有意递出价高5%的稳盘，稳住中方，因为他给的价高，其他商人便难以问津了。同时在中国黄狼皮高牌价下，他则在英国市场上按原价大量抛售其几十万张存货，以微小的代价先于中方出售，这样他的积压货倾销出去了。

点评：营销谈判与其说是利益的抗衡，不如说是智慧的较量。谁掌握着谈判对方的底细，谁就掌握着主动权，利益的天平就会向谁倾斜。

流水声音卖高价

费涅克是一名美国商人。在一次休假旅游中，小瀑布的水声激发了他的灵感。他带上立体声录音机，专门到一些人烟稀少的地方逛游。他录下了小溪、小瀑布、小河流水、鸟鸣等声音，然后回到城里复制出录音带高价出售。想不到他的生意十分兴隆，尤其买"水声"的顾客川流不息。费涅克了解许多城市居民饱受各种噪音干扰之苦，却又无法摆脱。这种奇妙的商品，能把人带入大自然的美妙境界，使那些久居闹市的人暂时忘却尘世的烦恼，还可以使许多失眠者在水声的陪伴下安然进入梦乡。

点评：留心处处皆商机。在我们抱怨生意难做之时，却有无数的商机在我们身边溜走或等待我们去发掘。发掘新的商机，比跟在别人后面亦步亦趋更具发展前景，因为谁是新商机的发现者，谁就是市场的独占者，没有竞争，任君驰骋。不过，要强调的一点就是，只有在需求存在时，营销创新才能构成新的商机，否则一文不值。

从商人到副总统之路

1888年，美国银行家莫尔当选副总统。他曾是一个小布匹商人，从一个小商人到副总统，为什么会发展得这么快？

莫尔说："我做布匹生意真的很成功。可有一天，我读了一本文学家爱默尔的书，书中的一段话打动了我，书中是这样写的：一个人如果拥有一种人家需要的才能和特长，不管他处在什么环境什么角落，终会有一天被人发现。这段话让我怦然惊动，冥冥中我觉得自己应该走向更广阔的空间去发展。这使我想到了当时最重要的金融业，于是，我不顾别人的反对，放弃布匹生意，改营银行。在稳妥可靠的条件下进行运作，许多人和企业都愿意找我，因此我经营银行十分成功，最终成为金融巨头。

点评：俗话说："有智吃智，无智吃力"。一个人立足于社会，说到底只有用智和用力两种谋生手段，要么靠一身力气，要么靠自身的智慧，智慧往往可以改变一个人的命运。

敌人与朋友

林肯作为美国总统，他对政敌的态度引起了一位官员的不满。他批评林肯不应该试图跟那些人做朋友，而应该消灭他们。"当他们变成我的朋友时，"林肯十分温和地说，"难道我不是在消灭我的敌人吗？"

营销启示：朋友和敌人是相对的，如果一个敌人变成了朋友，不正是少了一个敌人吗？在销售市场上，竞争对手是相对的，如果相互之间通过联盟共同开拓市场，对于企业来说不但节省了大量的销售成本，而且市场空间会更广阔。

学捉老鼠的梭鱼

牙齿锋利的梭鱼有天突发奇想，要学会猫的一套手艺，于是它请猫带它到仓库里捉老鼠去。"什么？亲爱的朋友，"猫对梭鱼说，"你可懂得这门行业？""捉老鼠有什么稀奇，我们在海里连小鲈鱼也常常捉哩。""那好吧！不过你可别说我没有警告过你。"于是它们到仓库里埋伏起来。

猫一会儿就捉到一只老鼠，等猫把老鼠玩够了，吃得饱饱的，才想起梭鱼朋友。可怜的梭鱼张着嘴巴躺在那里，尾巴已经被老鼠咬掉，只差一口气。于是，猫就把它像木头似的拖回池子里。

营销启示：通常说外行人不干内行的事。但是在市场中就有许多企业，觉得在原来的行业中自己已经做得很好了，应该到别的行业中寻找新的商机，但是并没有具备在这个行业中竞争的基本素质，即我们通常说核心竞争力，结果不得不铩羽而归。

猜猜哪位名人会来

在美国肯塔基州的一个小镇上，有一家格调高雅的餐厅。店主人察觉到每星期二生意总是格外冷清，门可罗雀。

一个星期二的傍晚，店主人闲来无事，随便翻阅了当地的电话簿，他发现当地竟有一个叫约翰·韦恩的人，与美国当时的一位名人同名同姓。

这个偶然的发现，使他计上心来。

他当即打电话给这位约翰·韦恩，说他的名字是在电话簿中随便抽样选出来的，他可以免费获得该餐厅的双份晚餐，时间是下星期二晚上8点，欢迎偕夫人一起来。

约翰·韦恩欣然应邀。

第二天，这家餐厅门口贴出了一幅巨型海报，上面写着："欢迎约翰·韦恩下星期光临本餐厅。"海报引起了当地居民的瞩目与骚动。

到了星期二，来客大增，创造了该餐厅有史以来的最高记录，大家都要看看约翰·韦恩这位巨星的风采。

到了晚上8点，店里扩音机开始广播："各位女士、各位先生，约翰·韦恩光临本店，让我们一起欢迎他和他的夫人！"霎时，餐厅内鸦雀无声，众人目光一齐投向大门，谁知那儿竟站着一位典型的肯塔基州老农民，身旁站着一位同他一样不起眼的夫人。

人们开始一愣，当明白了这是怎么一回事之后，便迸发出了欢笑声。

客人簇拥着约翰·韦恩夫妇上座，并要求与他们合影留念。

此后，店主人又继续从电话簿上寻找一些与名人同名的人，请他们星期二来晚餐，并出示海报，普告乡亲。

于是"猜猜谁来吃晚餐"、"将是什么人来吃晚餐"的话题，为生意清淡的星期二带来高潮。

店主人没花一分钱，歪打正着，应归功于他大胆的创见。

点评：名人能促销，这谁都知道。请名人促销，不需要大智慧，只要有钱就行。但"巧用"名人，却很花心思。

沉默是金

美国纽约国际银行在刚开张之时，为了迅速提升知名度，曾做过以下这样一个广告。

一天晚上，全纽约的广播电视正播放节目，突然间，全市的所有广播都在同一时刻向听众播放一则通告：听众朋友，从现在开始播放的是由本市国际银行向您提供的沉默时间。紧接着整个纽约市的电台就同时中断了10秒钟，不播放任何节目。一时间，纽约市民对这个莫名其妙的10秒钟沉默时间议论纷纷，于是"沉默时间"成了全纽约市民茶余饭后的最热门话题，国际银行的知名度迅速提高，很快便家喻户晓。

点评："此时无声胜有声"。国际银行的广告策略巧妙之处在于，它一反一般的广告手法，没有在广告中播放任何信息，而以全市电台在同一刻的10秒钟"沉默"引起市民的好奇心理，市民不知不觉地去探究根底，从而使国际银行的名声由"不知而人人皆知"，达到了出奇制胜的效果。

一"令"不能制"二虎"

有一个人在荆州做官时，山上的老虎常出来吃人和家畜。老百姓要求县官除去饿虎。这个人只下了一道驱逐老虎的命令，叫人刻在很高的岩石上，凑巧那只老虎因故离开了荆州，他就得意地认为他的命令生效了。

不久，他被调至另一个地方做官。这个地方的老百姓非常刚强，很不容易治理。他认为刻在荆州岩石上的命令既然能够制服凶恶的老虎，就也能够镇住能识文断字的老百姓，于是便托人去荆州描摹那个石刻。

结果，他不但没有治理好这个地方，反而因为治理不当而丢了官。

营销启示：

许多企业都有营销成功的历史，它们依靠这些方法取得丰厚的利润。但是当一个新的市场出现在面前的时候，环境变了，消费者的消费心理变了，企业原有的"成功"方法在这时却使企业一败涂地。这里的启示是：每个企业都有自己的营销模式，但是当市场发生变化的时候，企业应调整自己的营销策略来适应市场，毕竟市场永远是对的。

两辆中巴

家门口有一条汽车线路，是从小港口开往火车站的。不知是因为线路短，还是沿途人少的缘故，客运公司仅安排两辆中巴来回对开。开101的是一对夫妇，开102的也是一对夫妇。

坐车的大多是一些船民，由于他们长期在水上生活，因此一进城往往是一家老少。

101号的女主人很少让船民给孩子买票，即使是一对夫妇带几个孩子，她也像是熟视无睹似的，只要求船民买两张成人票。

有的船民过意不去，执意要给大点的孩子买票。她就笑着对船民的孩子说："下次给带个小河蚌来，好吗？这次就让你免费坐车。"

102号的女主人恰恰相反。只要有带孩子的，大一点的要全票，小一点的也得买半票，她总是说，车是承包的，每月要向客运公司交多少多少钱，哪个月不交足，马上就干不下去了。

船员民们也理解，几个人就掏几张票的钱。因此，每次也都相安无事。不过，三个月后，门口的102号不见了，听说停开了。它应验了102号女主人话：马上就干不下去了，因为搭她的车的人很少。

点评：营销是不见硝烟的战场。在这个战场上，竞争者之间比拼的不仅仅是价格、质量和服务，还有营销哲学这样深层次的东西。102号的做法无可厚非，101号的做法似乎很傻，然而，最后却是"傻人"取得了成功，"精明的"反而做不下去了。再看看我们身边无数的"傻人自有傻福"、"机关算尽太聪明"的例子，其中的道理还用多说吗？

神奇旧钞营销故事

1970年，郑周永投资创办蔚山造船厂，要造100万吨级的油轮。不多久，他就筹集了足够的贷款，只等客户来订货了。但订货单可没有那么容易得到。

当时，没有一个外商相信韩国的企业有造大船的能力。怎么办？郑周永为此苦思冥想，终于，他想出了一招。他从一堆发黄的旧钞票中，挑出一张500元的纸币，纸币上印有15世纪朝鲜民族英雄李舜臣发明的龟甲船，其形状极易使人想起现代的油轮。而实际上，龟甲船只是古代的一种运兵船，李舜臣就是用这种船大败日本人，粉碎了丰臣秀吉的侵略。郑周永随身揣着这张旧钞，四处游说，宣称朝鲜在400多年前就已具备了造船的能力，完全能胜任建造现代化大油轮。经他这么一游说，外商果然很快就签出了两张各为26万吨级油轮的订单。

点评：营销人员时时刻刻要证明自己，证明自己的能力和智慧。如何证明？"让历史说话"，不失为一条好的途径。我们发现，许多名牌企业都喜欢"标榜"自己是"百年企业"、"老字号"、"历史悠久"，其道理就在于此。

『柒』 金融大鳄索罗斯的一些传奇故事！

乔治·索罗斯1930年生于匈牙利的布达佩斯一个犹太人家庭。1944年，随着纳粹德国占领布达佩斯，索罗斯随全家开始了颠沛流离的逃亡生涯。

1947年秋天，17岁的索罗斯只身离开匈牙利，准备前往西方国家寻求发展。他先去了瑞士的伯尔尼，尔后又去了伦敦。他曾经不名一文，只能靠打一些零工维持生计，直到1949年进入伦敦经济学院学习。

1969年开始，索罗斯与他的著名合伙人吉姆·罗杰斯在纽约开设了“双鹰基金”，初始资本为25万美元；十年之后，这家基金更名为“量子基金”。在过去42年中，量子基金的平均每年回报率约为20%，被列为给投资者带来最高净回报的10个对冲基金之首。

1992年，他成功押注英国将被迫让英镑贬值并退出欧洲汇率机制，狂赚10亿美元，并得名“打垮英格兰银行的人”。这一年其基金增长了67.5%。

1994年，他又对墨西哥比索发起攻击，使墨西哥外汇储备在短时间内告罄，不得不放弃与美元的挂钩，实行自由浮动，造成墨西哥比索和国内股市的崩溃，而量子基金在此次危机中收入不菲。

1997年3月，索罗斯基金开始放空泰铢，随后在国际游资的推动下泰铢狂跌不止，索罗斯管理的基金从中获取了暴利。之后他决定席卷整个东南亚，再狠捞一把。这场扫荡东南亚的索罗斯飓风一举刮去了百亿美元之巨的财富，使这些国家几十年的经济增长化为灰烬。

(7)国际金融小故事扩展阅读：

索罗斯的金融名言

（1）当有机会获利时，千万不要畏缩不前。

（2）承认错误是件值得骄傲的事情。犯错误并没有什么好羞耻的，只有知错不改才是耻辱。

（3）人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。

（4）永远不要孤注一掷。

（5）生命总是迸发于混乱的边缘，所以，在混乱的状况中生存是我最擅长的。

（6）金融市场是不属于道德范畴的，它有自己的游戏规则。我是金融市场的参与者，我会按照已定的规则来玩这个游戏，我不会违反这些规则，所以我不觉得内疚或需要负责任。

（7）数学不能控制金融市场，而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说，只有掌握住群众的本能才能控制市场，即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围，投资者才有成功的可能。

（8）炒股就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。

『捌』 写一篇与金融有关的案例：a.引出一个经济学原理b.用一个故事说明这个原理

(Z)关于长期资本管理基金（）事件

所谓的“金融工程”，最初是为了有效管理组合的风险，现在已变为利用金融、数学、物理等知识，处理金融产品的分解与合成。这种技术是洞悉金融商品内部风险的基础，所以，组合的风险管理技术应是
高明投资专家的有效工具。

金融工程师可以处理的是技术活，但很多投资专家处理的却是艺术活。艺术能否与技术完美的结合？并不取决于一些简单的辨证规律，技术可以很美，艺术也可以很美，但成功却还需要部分“运气”。长期资本管理公司在1998年的故事应了中国一句老话：“常在水边走，哪能不湿鞋”。

一、长期资本管理公司的背景

1994年2月，John Meriwether创办了宏观数量化基金——长期资本管理公司，当时的核心人物包括：David W. Mullins（前美联储副局长）、Myron Scholes（1997年Noble 经济奖得主）、Merton Miller（1990年Noble 经济奖得主）。

当时长期资本管理公司的主要投资者是欧洲最大的银行瑞士联合银行（UBS）和美林证券（Merry Lynch），成立时，总资产为13亿美元，投资期限不少于为3年，就是说，客户在三年内不能赎回。1994年到1997年的投资回报率分别为：
1994年 1995年 1996年 1997年
19.9% 42.8% 40.8% 17.1%

到1997年底，资产增值为75亿美元，在1997年12月，客户赎回了27亿美元，长期资本管理公司在1997年底，实际管理资产为48亿美元。

二．长期资本管理公司的投资策略
1．资金放大（高财务杠杆）
投资人总希望用最少的资金，产生最大的投资报酬，故对于利率市场的投资品种而言，采用高财务杠杆战术是达到上述目的的手段。由于资产管理人的品牌声赫加之往年的绩效卓著，LTCM获得各家银行机构给予最高等级的贷款优惠，对于其所提出的担保品，往往给以100%的融资额度。就是说LTCM在金融商品市场所取得的资产，可再进行的100%融资，这表示理论上LTCM的放大倍率可以是无穷大，或者说其融资额度几乎是无限大。于是，虽然LTCM资产总值不到50 亿美元，却向各银行、券商机构借贷了将近1250亿美元，负债与资产的比例高达20多倍，最后，LTCM的财务杠杆比率甚至高达26倍。

2．投资品种与相对价值套利策略
LTCM利用上述融资手段得到的庞大资金主要在利率互换市场（interest-rate swap market）做风险中性套利策略（market neutral arbitrage），即买入低估的有价证券，卖空高估的有价证券。

首先，我们看一下利率互换市场的特点与在该市场中的套利策略，假定某公司现在想发行一笔长期的浮动利率债券，由于现在利率处于低谷阶段，如果预期未来市场利率可能会上升，将来该公司支付的利息将会增多，显然未来该公司的利息成本将会加大，该公司如何规避其利率风险呢？如果该公司在发债时，同时买入一份利率互换和约（利率的衍生工具），就可以转变为支付固定利率的利息（不用担心利率上涨的风险了）。（1）利率互换和约
接上例，该公司通过利率互换和约转嫁了利率上涨的风险，该和约把浮动利率掉换成固定利率，这种标准的利率互换和约是一种协议，协议一方为“固定利息支付方”，另一方为“浮动利息支付方”，双方约定利息时，利息支付日和名义本金均约定好，特别是双方只交换利息，而不进行本金交换。

下图1给出和约双方的现金流量，图中实线表示固定利息支付，虚线表示浮动利息支付，箭头向上表示现金流入，箭头向下表示现金流出。

图1：双方典型的现金流量

（2） 风险中性套利策略
上述标准互换协议的任一特征可以发生变化，从而创造出非标准的互换协议。LTCM的互换协议就是典型的非标准的互换协议：
LTCM与其交易对象签约，如果发展中国家发行的债券与发达国家（比如美国）国债之间的收益率差距（yield spread）在未来变大，就必须支付对方一笔金额。反之如果利率价差变小，对方必须支付LTCM一笔金额。
LTCM认为在1998年初的时候，由于亚洲金融危机的影响，使得流动性较低的债券（例如发展中国家发行的债券）与流动性较高的债券（如美国国债）之间的收益率差距过高。LTCM预期发展中国家的金融市场，将逐渐恢复稳定，市场会走向平稳，届时二者的利率差距也就会缩小，LTCM的交易策略将因此而从中获利。上述策略的本质就是赌收益率价差变小。
关于收益率价差概念见图2。
三．市场不测与LTCM的投资风险分析
1． 市场不测
在1998年初，LTCM从事的衍生性金融商品买价总值超过1万亿美元，其中约70%是属于利率互换。在这种情况下，利率差距些微的缩小，都会给LTCM带来巨额的获利。同样的，利率差距些微的增加，也会让LTCM立即破产。

1998年8月17日，俄罗斯卢布采用大区间浮动汇率（1美元兑换6.0~9.0卢布），直接导致卢布剧贬，叶利钦政府宣布无限期延缓债务清还，引发信用风险，使得发展中国家的债券无人问津，收益率差距也急速增大。见图3的信用风险变化示意图。LTCM由于利差的快速扩大，导致投资损失呈几何级数増加。到了1998年9月中旬，LTCM的损失超过40亿美元，资产总值只剩下6亿美元。

图2：信用价差（收益率差距）示意图图3：信用风险变化示意图

2．风险分析
（1）组合仓位
1998年初，LTCM管理的衍生商品达到约12000亿美元，其中利率交换为6970亿美元，其他期货为4710亿美元。

（2）高杠杆风险分析
资本市场是高风险的，但未必是高利润，高杠杆是两面刃，这正是LTCM失败的主因。LTCM由于从创立以来持续的辉煌业绩，以及拥有数位知名的人物，故能轻易的获得贷款的援助。于是LTCM利用这些借来的资金，从事巨额的金融衍生商品的买卖。透过利率交换协议，使得LTCM可以利用少量的资金，从事大量的交易活动。
* 利率上升将会导致整体债券价值下降；
* 流动性降低造成债券价格下降。

事实上，LTCM手中的俄罗斯政府债券因流动性的下降（债券市场最终因卢布贬值而停止交易），造成剧烈亏损。例1：俄罗斯政府债券的价值仅为原来市价的1/3。

（3）流动性风险分析
亚洲金融风暴导致的流动性风险，成为LTCM破产的导火线。源自1997年的亚洲金融风暴，到了1998年春，亚洲金融危机并没有稳定。LTCM在此犯下更致命的错误，其持有的资产当中，有许多部位是流动性不大的金融商品，甚至LTCM本身就是该商品于市场中之最大的持有者。因此一旦LTCM必须变卖资产来偿还损失时，LTCM本身的资产总值也会跟着急速缩水，亦即变现行风险。1998年8 月，俄罗斯卢布事件发生，引发信用风险，使得国际投资者对于发展中国家债券投资风险意识提升，要求更高的内部收益率，导致债券价格下跌，发展中国家的债券无人问津。

例2：LTCM持有10多亿美元商业不动产抵押债券，1998年不动产行业受经济不景气影响，导致这种债券价格的大幅下跌。

（4）817俄罗斯卢布事件对于套利策略影响
LTCM早期观察德国国债利率偏低，其他欧元国家利率偏高，两者的收益率价差过大，LTCM卖空德国国债（因利率偏低，价格偏高），买入其他欧元国家国债。显然过高的收益率价差将会走向回归，LTCM预期德国利率回升，其他欧元国家利率下降。如果预期正确，过高的收益率价差将会回归正常收益率价差，上述套利将会成功。

俄罗斯卢布事件发生后，欧洲大量资金逃到安全性高的德国债券市场，导致德国国债价格上升（不是预期的下跌），内部收益率下跌（不是预期的回升）。

例3：1998年8月17日前，意大利10年期国债利率比德国同期利率高30基点（base point），卢布贬值后，欧洲资金流到德国，导致德国利率下跌，意大利国债利率与德国国债利率差距扩大到50基点，导致LTCM的套利严重亏损。

1998年8月，LTCM的基金共损失44%，其中82%是做利差套利造成的。

（5）方向交易失误
交易，更多的是基于判断，方向判断失误，将导致致命的错误。
例4：LTCM预期欧元整合后，丹麦偏高的利率将会因之下降，预先买入丹麦的抵押贷款证券，如果预期正确，可以获得价格上升的资本利得。俄罗斯卢布事件发生后，国际投资者要求更高的内部收益率，导致丹麦的债券仓位损失很大。例5：LTCM预期美国利率将会上升，债券价格将下跌，所以采用了卖空美国债券的策略，但由于亚洲金融风暴，导致美联储调低利率，债券上涨，结果LTCM放空债券，损失巨大。

四．美联储的技术手法与警示
1．美联储（FED）伸出援救之手
LTCM的巨额亏损，严重影响了许多金融机构，所以美联储必需设法解决此问题。在资产管理的历史几乎没有任何一支基金能像LTCM一样，几乎亏损了所有的资本，其欠下的债务，甚至比很多国家的债务还多。该公司积欠的债务，高达800亿美元，并与银行及券商间有订立复杂合约，所以没有人能准确计算出其衍生债务之规模，甚至有估计可能累积达一万亿美元的债务。因此，FED的副总裁Peter Fisher，于1998年9月22日，在其纽约自由街的总部内召开会议，包括旅行家、UBS、Merrill Lynch、J.P. Morgan等主要金融机构首脑均列席参加。结果最后大家同意出手拯救，由16家公司组成的银行团，同意增资36.25亿美元给LTCM，而避免其倒闭。
以下为1998年9月事件流水记录：
（1） 1998年9月初，（2） LTCM公司致电FED官员Mc Donough，（3）申述其公司困境。
（4） 1998年9月18日，（5） LTCM无法取得其所需资金；
LTCM 致电FED官员Mc Donough，请求其安排召开会议；
Mc Donough联系上FED主席Alen Greenspan和美国财政部长Robert Rubin。
（6） 1998年9月20日，（7） FED官员Peter Fisher带队造访LTCM总部，（8）考虑LTCM的潜在部位平仓对于市场的影响。
（9） 1998年9月22日早上
? Peter Fisher会晤Goldman Sachs、Merrill Lynch、J.P. Morgan，? 随后UBS加入讨论；
? 在评估了平仓对于市场的影响后，? 各投资银行被迫援救；
1998年9月22日晚
? 四大券商在纽约FED开会讨论援救方案；
? 13家券商随后开会，? 通知LTCM准备? 文件。
（10） 1998年9月23日，（11） LTCM获得增资36.25亿美元，（12） Mc Donough宣称这是为了避免基金破产及全球股市崩溃的唯一方法。
2．LTCM的启示
启示1：银行与其说救人不如说是自救。
若无人出面拯救LTCM，而放任其倒闭，会发生什么状况呢？首先，LTCM必须被迫变卖其资产以偿还亏损，且扩展到所有与LTCM从事交易的对象。因此无可避免的，将导致这些资产价格剧跌。于是其他与LTCM持有相同资产组合的投资人（如银行、避险基金等），则会因这些资产价值缩水而蒙受损失。最后，所有借钱LTCM的法人以及其交易对象，也会因为LTCM的倒闭而面临破产威胁。拯救LTCM的行动，其实就是银行机构不得已的自救方案。
启示2：计量化管理工具的缺陷
LTCM的投资策略，还是非常杰出的，卢布事件导致的“运气”上的问题，使其损失难以控制住。然而其战术使用上，为了追求利益的最大化，在高杠杆操作同时，甚至买入流动性不好的金融商品。价格风险虽然可以利用软件加以分析，但信用风险与流动性风险却很难评估。当整体市场出现流动性风险时，原先对应的避险策略，都被信用风险和流动性风险所抹杀。

从俄罗斯经济崩溃到LTCM的衰亡

从俄罗斯经济崩溃到LTCM的衰亡，看似是两样毫不相干的事情，近日当几个朋友重新整理思路的时候，却发现了惊人的联系，我们不的不做出"一切都是美国的阴谋"这一令我们自己都惊讶的结论，结论之所以惊人并不是因为又一次揭露了美国为了维系霸权不惜动用一切力量打垮敌人的行为，而是这个阴谋确实太大太大了.

LTCM全称美国长期资本管理公司(Long Term capital Mangagement)，曾经与量子基金(Quantum Fund)、老虎基金(Tiger Fund)、欧米伽基金(Omega Fund)并称当时国际四大"对冲基金".而他的管理层更是令人瞠目，也许你不认识这些名字，但仅仅是看见这写头衔，你会有什么感觉:华尔街债务套利之父梅里韦瑟（Meriwehter)，诺贝尔经济学奖得主默顿（Robert Merton)和舒尔茨（Myron Schols)，前美国财政部副部长及美联储副主席莫里斯（David Mullis)，还有前所罗门兄弟债券交易部主管罗森菲尔德（Rosenfeld).

在这样一芝"梦幻团队"的领导下，LTCM曾经创造过辉煌的业绩，1994年成立之初，其资产净值只有12.5亿美元，而到1997年末，却已经上升到 48亿美元，净增长达到2.84倍.1994到1997年的投资回报率分别为：28.5%、42.8%、40.8%和17%.甚至1997，股市每一美元票面上的红利达到2.82美元.

但这个辉煌的金融帝国主义崩溃也只在一瞬间. 1998年LTCM把一项赌注下在美国30年国库券和29年国库券的价格收敛上（卖空前者，买入后者)，本以为可以不论价格升降都稳操胜卷。不料，亚洲和俄国的金融危机使惊恐的投资者一窝蜂地涌向似更安全吉祥的30年国库卷，结果造成30年国库卷和 29年国库卷的价格发散，而非收敛。类似的其它几个“收敛交易”，也都以发散而告终，故“长期资本”这家著名的对冲基金不得不求助于美联储的“软预算约束”以免破产并引发全球金融危机。1998年秋，LTCM步入险境。LTCM原以为风险股票与低风险股票之间的差价会缩小，加大了豪赌的力度。但事与愿违，受俄国债务危机影响，两者间的差价不仅没有减少，反而加大了。8月，LTCM持有的各类股票价值下跌44%，价值约20亿美元。9月13日，LTCM 的股本金 43亿美元几乎全部赔光。9月23日，美联储出面组织安排，以美林、摩根为首的15家国际性金融机构注资37.25亿美元购买了LTCM的90%股权，共同接管了该公司，从而避免了它倒闭的厄运。

也许我们可以把一切归咎于风险，归咎于对冲基金的本身就只能算是投机而不是投资，我甚至用巴林银行的例子安慰自己，但是我们不难在LTCM的兴衰过程中发现一些很细微的值得我们感兴趣的东西。

LTCM的成功是建立在一个公式的基础上的，这就是布莱克-斯科尔斯公式，从广义上说，这个公式为整个的金融衍生品交易定下来了基调，试图将金融衍生品分析与交易系统化，计量化，理性化.这个看似优秀的公式也使他的创立者获得了1997年的诺贝尔经济学奖，但是一个问题立刻摆在了我们的面前，金融衍生品交易的本质是什么?是投机，是赌博，当赌博的结果可以预期的时候，赌博本身的价值也就大大降低了.朋友一句话，令我猛醒:"格老(美联储主席格林斯潘)为什么任凭他们胡闹而不制止??"何止是一个不制止啊，当时波恩女士曾警告过柜台外交易的风险，格林斯潘和莱维特（当时美国政权交易中心主席）却一直以市场已经有了足够的监管为理由要求波恩女士保持缄默，要知道这位波恩女士也不是一般的人，除了身为美国商品期货交易会主席之外，她还和格林斯潘，莱维特，美国财政部长鲁宾，都一起在总统的金融工作小组里任职，格老为什么要这样?

带着这个疑问，我们来看看俄罗斯的经济.苏联解体了，庞大的帝国噗哧一声消失在地球上，渐渐演变成了历史书上的一个"前"字.美国的经济学家们曾经自豪的说，我们没有使用一枪一弹就剥夺了一个大国的行动自由.是啊，俄罗斯的经济经过了休克疗法的阵痛，确实到了该反省的时候了，乌克兰的独立使俄罗斯被挖去了欧洲左心，剩下的圣彼得堡到莫斯科这根脊柱和乌拉尔工业区这个右心支撑着俄罗斯这个欧洲病夫，在这个时候外汇成为了一切经济活动的核心，相比东南亚国家能喊出:"牺牲一带少女的青春，换取国家经济的腾飞"的口号，这对于俄罗斯来说，无异于杯水车薪.俄罗斯在一九九七年中经济逐渐转好之际，曾吸纳巨额的外国投资，外国对俄罗斯持有债务和股票超过两千亿美元，其中主要债权人是德国，瑞士与美国的银行，当时俄国政府所积欠的外债超过一千三百亿美元，短期的就有六百亿美元，光是要支付利息，每年所需要的资金就超过二百亿美元.可是外汇，谈何容易啊.

据资料记载，当时的俄罗斯， 80%的外汇来源来自于武器和石油的出口，前者属于特殊产品，受制于显而易见原因，其出口的规模受国际政治风云变换的影响很大，而靠出卖资源也不是长久之计策.我们无法想象俄罗斯的石油工业在这样的情况下依然艰难前行的苦痛，要知道俄罗斯石油开采成本也已经达到了 12至18美元每桶，也就是说俄罗斯现在的石油出口价格应该高于25美元每桶才能赢利.而1998年1月7日石油输出国组织（OPEC）原油平均价降至每桶14.69美元，比该组织规定的每桶21 美元的内部参考价低6美元以上.俄罗斯的工业完了，1996年，俄罗斯石油产量达到创记录的最低点3.1亿吨，即使相比于1991年的5.16亿吨也是少的可怜的，但是俄罗斯的石油出口却是在增加的.......石油是工业的血液，你能理解俄罗斯的痛苦吗?

在这样的情况下，另一条消息袭击了俄罗斯，美国人宣称，石油的价格可能进一步下跌.犹如晴天霹雳，然而仿佛美国人先知先觉，国际原油价格在1998年5月 28日得出的上半年加权平均价格仅为717.58元/吨(不含税)，跌破每桶12美元，12美元每桶的原油价格俄罗斯当时连起码的粮食进口都不能满足了，只有中国处于人道主义以及地缘政治的考虑，当时紧急向俄罗斯输出农产品.

一个曾经如此横行的帝国竟然破落成此番田地，怎能不让亲近者珊然泪下呢?何况也许这个帝国在1997年还看见过复兴的火焰.

从1997年到1998年，我们以俄罗斯经济崩溃为目标，很清晰发现许多"巧合":当俄罗斯最需要外汇的时候，国际原油价格一跌再跌；武器出口也一再受到各方面因素的阻挠.1998年01月01日，俄罗斯新卢布开始流通，1月底，因为世界石油价格持续下跌造成俄罗斯政府财政状况急剧恶化，为弥补财政赤字，国家发债规模急剧膨胀，致使股市和债市引发又一轮下跌行情，继尔就发生了货币大贬值.俄罗斯再度爆发金融危机。回首看看从94年LTCM成立到98年卢布崩盘，其间有多少千丝万缕的联系啊.俄罗斯缺少外汇，石油，武器挣不着钱，美国佬就把一个用"完美"公式建立起来的投机公司摆在他面前，本身是赌博，但是现在的赌博已经能稳操胜券了，谁不会动心呢，何况还是手上缺钱的人.但我想问，这个世界上金融市场的游戏规则谁制定的? 操纵金融危机的是些什么人?? 能操纵石油价格的又是什么人??? 请问，现在还有人怀疑这仅仅是一场巧合吗?

LTCM输了，表面上，他输在理论出现漏洞，小概率事件发生的时候，也就是赌博预测失败的时候.但是为什么美国政府明知道理论有漏洞，明知道公司终有一天会衰亡，却不制止. 原因很简单，可怜的LTCM从一开始就是吸引俄罗斯上钩的诱饵，它用足够吸引力的期望值吸收了俄罗斯那可怜的为数不少的最后一点美元储备.等到卢布崩溃， LTCM的存在价值也就消失了，而最终摆脱不了垂死的命运.

我们甚至有理由怀疑波恩女士的警告，因为作为阴谋，这套崩溃俄罗斯经济的计划太庞大了，作为美国总统金融顾问的波恩女士不可能不知情，她的警告无非就是为了证明自己，证明美国政府的清白罢了.

1998年09月30日，美国总统克林顿宣布，在于今年9月30日结束的1998年财政年度里，美国联邦政府财政预计将出现约700亿美元的盈余。这是美国政府自1969年以来首次实现财政盈余。不知道这里面，有多少是其他国家人民的血汗

『玖』 金融小说推荐：求类似《国际银行家》，这一类具有现实细节，又有相当经济金融知识解释，故事叙述好的小说

国际银行家，好书。

『拾』 求一则金融小故事，要能体现资产正在不断缩水的那种

本人是金融专业毕业，大学毕业论文写的也是相关的东西。
既然题目是《金融危机与风险管理》，那我觉得就不应该把论文写成不相关的两块。你文章的大纲就是准备写成两个不相关的部分。
其实这个题目，最基本的写法，是要写成如何使用风险管理来应对金融危机。
如果要是我，我会这么写：
1.概述金融危机和风险管理，说清成因和原理，附用07-10年的国际事件做说明，不用太多,3,4页足矣。
2.然后重点描述使用风险管理来应对金融危机，在危机之前的美国史怎么做的，危机中视怎么应对的，有什么优点和不足，后危机时代又该往什么方向发展，提出更科学的应对措施。
3.作为论文，不能只是实事求是，还要结合国情，虽然中国受金融危机影响较小，但是随着市场的不断开放，中国将受到越来越多的冲击，中国的政府和企业应该再风险管理方面吸取什么教训，在什么地方有更多改进，有什么地方要继续发挥优势。
这样下来，差不多就是一片很标准的论文了。我当年就是这么写的。
希望对你有用。