互联网金融大格局

A. 互联网金融兴起的原因是什么

互联网金融在中国的兴起有其奇特的背景。国有主导往往使得金融机构向大国企业、央企提供的服务渠道非常畅通，但中小企业尤其是中小民营企业融资渠道多年来一直不通畅，甚至严重滞后。这种金融服务在产业结构上的现状和历史状况决定了满足中小企业融资需求的新业态。互联网金融兴起与这个背景有关。二是中国经济在转型过程中，很多原有企业被迫重新调整，同时，国家号召创新创业，所以中小企业新兴起的实际要求是对金融服务的渴望。第3.国家金融体系并没有完全纳入市场经济检查，银行坏账严重时不能倒闭，所以真正市场化的金融并没有全面出现。这也是互联网金融能够崛起的一个非常重要的原因。由于互联网金融是一种新业态，部分监管未能跟上，形成野蛮生长的趋势。互联网金融之所以兴起，四是互联网的应用。在我国经济发展良好的时候，互联网应用大规模普及。互联网的应用为原本非行业人员提供了洗牌的机会。乘着互联网的浪潮，利用互联网的应用，迅速从新的形式和新的角度切入这个行业的竞争，严重冲击了传统行业的格局，甚至无法应接不暇。

B. 互联网金融是什么

那么现在大家探讨的互联网金融到底是什么呢？事实上，目前业内存在的各种互联网金融的探讨，其实也一直处于概念模糊之中，各种模式，千差万别，很难用一个统一的定义来进行界定。所以有必要进行一定程度的梳理，否则大量的讨论都建立在基础定义不同的基础之上，很难有实质性的意义。
总体而言，目前市场上，习惯把所有涉及到金融业务的互联网化经营模式，都定义成“互联网金融”，当然业内还有一种倾向，其实是更直接、简单的理解，就是只有互联网企业，介入了金融领域，才是互联网金融。
而金融企业使用互联网手段，则不是互联网金融，而习惯性界定为“金融互联网”。这种划分，单纯的其实就主体划分，习惯性将金融机构和互联网企业对立起来，这种对立的后果是引发了业内大量的口水，实质的意义却非常有限，因为人为排斥了两者融合的可能性。
暂且撇开定义，我们就现象来看，目前最普遍定义为互联网金融的模式，大概区分其实是四个模式。
第一个模式是线上P2P模式，(当然P2P背后也开始了很大的分化，拍拍贷模式，人人贷等模式，陆金所、有利网模式等，至于宜信模式，我个人认为是属于P2P模式，但是更多是线下运作的概念，跟互联网关系不大，所以暂不为定义互联网金融。)还有一系列众筹网站(这个模式目前处于起步阶段，国外发展有一定的成绩，国内暂时没看到太多的实质性业务网站，点名时间是个代表，但是带有一定的公益特征，还有待观望)。
第二个模式是以阿里、京东为代表的电商介入金融领域，所形成的各自互联网金融模式，阿里最具代表性，衍生的金融模式也较多。
第三个模式其实是涉及到银行支付结算体系的第三方支付，市场上存在了以支付宝、财付通为代表的200多家支付企业。
第四个模式则是大量的互联网企业介入的金融服务领域，他们更多还是以服务金融机构为主要运营模式，本身不介入金融领域，例如东方财富网等基金代销网站，还有如融360、好贷网的金融信息服务模式的网站。
如果还有一块互联网金融模式的话，那就是比特币的出现，很多人把比特币跟Q币等同，我认为两者是截然不同的。Q币背后是等值人民币作为信用基础的，所以Q币的诞生过程是不创造信用的，社会总体货币体系是均衡的。无论你怎么玩Q币，都不会给社会货币总量产生冲击。
而比特币不是，比特币其实理论上是创造了一种货币体系，他存在的信用基础是人们基础于对恒定货币总量的预期，这种货币体系，创造了信用，理论上可以理解为发行了新的货币，规模如果足够大，对社会会产生各种冲击。
我自己对金融的理解，金融背后第一属性绝对是政治属性，也就意味着社会不可能产生脱离政治属性的金融体系，比特币的悖论就出现了，如果自娱自乐，那跟金融本质是无关的，一旦影响社会货币体系，必须纳入监管。去中心化的比特币，也就只是政治体系里发行多元化货币的一种，所谓的颠覆也就无从谈起。
目前市场上，最热门讨论最多的互联网金融模式是P2P模式和阿里模式，P2P的发展从07年开始，到09年之后发展非常迅速，引起的关注也越来越多，由于进入门槛较低，监管空白，使得这个模式从一开始就处于了充分竞争的格局，为了保持各自的竞争优势，P2P开始了出现各种分化，分化的背后使得大量的P2P模式。
总体而言，已经脱离了其最早诞生时候的初衷，现在的P2P的本质其实已经是批了互联网外衣的金融机构了，只是这样的金融机构没有牌照准入，也没有监管涉及，通过这一次金融改革的方向后，未来肯定不仅会发展得很好，而且也会有相应政策来维护这个新新的市场的！

C. 互联网金融的当前格局

中国金融业的改革是全球瞩目的大事，尤其是利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松。而全球主要经济体每一次重要的体制变革，往往伴随着重大的金融创新。中国的金融改革，正值互联网金融潮流兴起，在传统金融部门和互联网金融的推动下，中国的金融效率、交易结构，甚至整体金融架构都将发生深刻变革。
据《中国互联网金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻》分析，在中国，互联网金融的发展主要是监管套利造成的。一方面，互联网金融公司没有资本的要求，也不需要接受央行的监管，这是本质原因；从技术角度来说，互联网金融虽然具有自身优势，但是要考虑合规和风险管理(风控)的问题。
从政府不断出台的金融、财税改革政策中不难看出，惠及扶持中小微企业发展已然成为主旋律，占中国企业总数98%以上的中小微企业之于中国经济发展的重要性可见一斑。而从互联网金融这种轻应用、碎片化、及时性理财的属性来看，相比传统金融机构和渠道而言，则更易受到中小微企业的青睐，也更符合其发展模式和刚性需求。
当前，在POS创富理财领域，以往不被重视的大量中小微企业的需求，正被拥有大量数据信息和数据分析处理能力的第三方支付机构深度聚焦着。随着移动支付产品推出，这种更便携、更智慧、更具针对性的支付体验必将广泛惠及中小微商户。业内专家认为，支付创新企业将金融支付彻底带入“基层”，也预示着中小微企业将成为互联网金融发展中最大的赢家，这对于中国经济可持续健康稳定发展也将有着重要且深远的意义。

D. 当前中国互联网金融竞争格局是怎样的

现在，中国金融业仍以传统金融为主，银行的地位尤其重要，截至2015年3季度末，总资产逼近200万亿，大约占中国金融业总资产的9成左右，现在银行业利润增速下滑、不良率迅速增加，甚至出现银行高管出走、员工排队离职的现象，而互联网金融发展迅猛，生命力旺盛，短期内也无法动摇其主导地位。

互联网金融的核心优势在于，使用互联网的手段与工具，提升金融业效率，改善用户体验，提供更多元化的金融服务。比如，P2P将线下民间借贷的阳光化、互联网化，降低民间借贷的利率，满足中小企业的需求；第三方支付则是商业银行支付体系的重要补充，无论服务C端的支付宝、微信支付，或是面向B端的易宝支付、拉卡拉等，都大大便利化了各种交易……基于互联网大数据、云计算、人脸识别等技术驱动，未来互联网金融会呈现出更多样的商业模式。
就中国目前的互联网金融格局，狭义的互联网金融大体可包括P2P、众筹、移动支付、征信、大数据等，各细分领域都已有龙头跑出来了；而广义来看，互联网金融的范畴要大得多，传统的银行、券商或保险公司，以阿里、京东、苏宁为代表的电商企业，以及网络、腾讯、小米等各种科技巨头，都已成为互联网金融的参与者，大量以产品的形式出现，并与其自身业务紧密捆绑，不能简单以格局来论。
需要特别说明的是，互联网金融业务宽泛，用户需求多样，产品和服务非常细分，即便BAT这种巨头也不能包打天下”，以信贷服务为例，支付宝推出消费信贷产品“花呗”，腾讯的微众银行提供无抵押的“微利贷”服务，均面向海量级用户，也有“宜人贷”这种针对高薪白领的产品；以移动支付为例，支付宝、微信支付以标准化服务横扫C端用，而易宝支付，汇付天下、连连支付等在B端提供行业性支付解决方案，一样活得有声有色……
可以说，互联网并不非一个垂直的行业，可用市场集中度进行单向度衡量，更像一个生态圈，存在蚂蚁金服这样的超级恐龙，也会有宜信、易宝这类独角兽……创业者只要在互联网金融大趋势中找准“痛点”、回避巨头的直接竞争，就会有机会。
此外，传统金融机构正加速互联网化，其在账户体系、线下网点、风控能力和产品设计能力等方面有明显优势，互联网与金融融合是大势所趋，比如，网络和中信银行最新合作了“百信银行”。可能“互联网金融”这个词都会很快消失，因为所有的金融机构都将是高度互联网化的。

E. 狭义的互联网金融包括什么

互联网金融包括第三方支付、p2p网贷、互联网化基金、众筹、股权式众筹。
互联网金融（ITFIN）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。
互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。是传统金融行业与互联网技术相结合的新兴领域。2016年10月13日，国务院办公厅发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》。
拓展资料：
互联网金融（ITFIN）就是互联网技术和金融功能的有机结合，依托大数据和云计算在开放的互联网平台上形成的功能化金融业态及其服务体系，包括基于网络平台的金融市场体系、金融服务体系、金融组织体系、金融产品体系以及互联网金融监管体系等，并具有普惠金融、平台金融、信息金融和碎片金融等相异于传统金融的金融模式。
整体格局
当前互联网+金融格局，由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新、APP软件等；非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、（P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类（模式）的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。
中国现状
中国金融业的改革是全球瞩目的大事，尤其是利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松。而全球主要经济体每一次重要的体制变革，往往伴随着重大的金融创新。中国的金融改革，正值互联网金融潮流兴起，在传统金融部门和互联网金融的推动下，中国的金融效率、交易结构，甚至整体金融架构都将发生深刻变革。

F. 我对互联网金融的几点浅显认识

注：笔者目前从事互联网金融行业产品汪，大学期间比较关注互联网金融的动态，经过近几年的快速发展，互联网金融的格局已经改变了很多，越来越多的人开始了解、接触互联网金融，几点感想，与大家一起分享。

    我最早对互联网金融的认识应该是在2011支付宝获得央行颁发的国内第一张《支付业务许可证》，也就是我对互联网金融的接触最早是第三方支付，其实当时还没有互联网金融的概念，只是觉得在网上购物并完成付款很酷，常常跟同学炫耀我在网上购物的东西，记得那时有很多同学、亲戚叫我帮忙在网上购物。其实真正对互联网金融概念有认识的时候应该是2013年支付宝推出账户余额增值服务“余额宝” ，余额宝推出了7%的活期收益让很多人的零花钱都存入余额宝。作为金融学专业的学生，我便开始研究余额宝的产品模式，了解到存入余额宝实际上是通过支付宝渠道购买天虹基金发行的货币基金。才开始慢慢接触互联网金融领域，到后来才慢慢了解到P2P网贷、网络众筹、大数据金融等等。到现在，互联网金融的发展已经非常普遍并且让大众接受，我认为互联网金融的发展最重要的一个意义就是让普通大众都接触了金融，降低了接触金融领域的门槛，真正让普通人也能享受金融带来的红利，实现普惠金融。

第一次接触互联网金融产品设计

    2013年7月暑假，收到我们班主任的通知，第八届全国信息技术应用水平大赛正在报名，经管学院要求选择一支团队参加第八届全国信息技术应用水平大赛之“北银消金杯”电子商务与互联网金融大赛，当时我们金融学专业系主任找到我（当时是班里学习委员），希望我们金融学专业能出一个团队，随后我便找了我的两个老搭档，填了申请表报了名。当时国家仅允许成都、北京、上海和天津四地符合条件的股东发起成立消费金融公司，“北银消金杯”是指北京银行消费金融公司主办的比赛，本次比赛的主要任务是要设计一个线上消费信贷产品，即消费者线上选择产品后通过北京银行消费金融公司向消费者提供贷款来支付商品价格，现在来看，类似京东白条、分期乐的模式。记得当时在做网络贷款流程时，就大概了解了第三方支付平台的结算方式，并结合我们的参赛项目设计出一套适合网络消费信贷的支付结算方式，最终我们团队侥幸获得了“北银消金杯”电子商务与互联网金融大赛全国二等奖。我把以前写的方案简单看了下，其实有很多不合理以及考虑不周到的地方，而且当时还没有用户体验、做原型图、写产品需求文档的概念，充其量只能算BRD和MRD的方案，但不管怎么说，也算是我第一次真正设计互联网金融产品，即使有些粗糙。

互联网金融的四大模式

    除去传统金融机构的互联网创新（比如网上银行、手机银行等），这里主要介绍的是非传统金融机构的互联网金融，也就是利用了互联网技术进行金融运作的电商企业，根据目前市场，大概可以分为四大模式：P2P网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，大数据金融，以及第三方支付平台，笔者资历较浅，简要分析下自己所在的P2P行业。

    P2P网络借贷平台，P2P（peer-to-peer lending）简单来说是指个人与个人间借助电子商务专业网络平台的借贷交易，帮助借贷双方确立借贷关系并完成相关交易手续。如果2年前谈P2P这个词，可能很多人不知道，但是今天谈P2P，相信大部分人都不会陌生，应该有部分人还是P2P的投资人。P2P网贷发展到现在确实不容易，从07年中国成立首家P2P平台拍拍贷的默默无闻，到14年、15年的爆发式增长（到目前为止，根据网贷之家数据，现在已经达到3900多家P2P平台），到部分平台卷款跑路、不断坏账爆出等各种丑闻的爆出（最轰动的就是涉及几百亿巨额资金e租宝事件）、再到16年P2P行业不断规范、行业洗牌，以及今年3月25日中国互联网金融协会成立，P2P行业正在趋于理性，各大平台将战略重心转移到对资产的风控、平台技术的加强等方面，不再是将大量的资金用于推广、宣传、拉流量，“薅羊毛”的机会已经越来越少。另外，各大P2P平台投资收益率也开始下降，记得笔者14年曾看到部分平台收益在20%左右，少部分平台收益更是高的离谱，现在基本已经回归理性并仍然处在下降通道中，目前我们平台1个月理财年化收益在9%左右，1年期年化收益在12%——14%左右，后期P2P平台理财产品的平均收益将持续下降，笔者一直认为所有的金融产品，不管是传统金融产品还是线上产品，其收益率应当由该资产的风险来确定，P2P平台的资产优良与否决定了其金融产品的收益率。

    从资产端来讲，大部分的P2P平台资产端还是来源于在银行贷不了款的中小企业以及个人贷款（信用贷款、消费贷款、抵押贷款）等。中小企业或者个人在银行里面贷不到款，P2P平台为这些小微企业和个人提供债权融资、股权融资或预售融资服务帮他们在线上融资，来缓解资金流动性。目前我国的中小型企业是在整个中国企业量里面占 90%，贡献了80%就业的岗位，贡献了 60%的 GDP，50%的税收，虽然这一块资产是有一定风险，但是其前景是非常的广阔。

    从资金端来讲，其实这个市场真的非常大，中国人对财富管理的需求已经越来越强，只把钱存在银行的观念现在基本已经改了，越来越多的人开始接触投资，开始有管理好自己财富的意愿。中国人比我想象中的有钱，虽然我们在表面上还是一个第二世界国家，但是中国人的个人财富可能真的比美国人多。可是在互联网金融发展起来之前，中国人投资渠道非常的小，除了买房、炒股票之外，应该大部分人就是存银行或者买一些银行理财。这也就是为什么2013年余额宝一经推出，在短短2年不到的时间里做到全世界最大的一个货币基金，规模已经超过7000亿。后来P2P发展起来了，大大降低投资门槛，这里投资门槛不仅仅是指投资金额的门槛，还有接触信息的门槛。有了互联网，人们可以发现更多的投资渠道，了解更多的金融产品，逐步实现普惠金融。在互联网金融出现之前，金融都是有钱的大庄家玩，普通人很难能够接触到一些高端的投资机会。互联网的发展让很多原来从事互联网的从业者嗅到了金融市场这块大蛋糕，这也解释了为什么在短短几年时间内，出现了3900多家P2P平台（网贷之家数据）。可以这样说，大部分的人除了买房、炒股、余额宝之外，P2P应该是第四个可以让大众接触的投资渠道。

互联网金融改变了什么？

    总的来说，互联网金融的发展可以说是经过了几个阶段，互联网金融创新第一阶段应该是网络支付，以支付宝为代表，现在也有10多年历史了。第二波是 P2P网络借贷平台，从2007年开始，以拍拍贷、红岭创投为代表的早期平台。第三波是火热之中的股权众筹、大数据金融等。

    那么，互联网金融带来了什么？不同的从业者有不同的观点，大部分金融行业的从业者认为互联网金融的本质仍然为金融，互联网只是一个展示工具。笔者曾经一度也是这么认为，但慢慢接触互联网后，发现互联网金融的发展已经超出了传统的金融形式，不只是起载体作用，互联网金融的发展拓展和延伸了很多，不管是服务和体验上，还是产品模式上。服务和体验上，原来我们接受服务可能要去金融机构营业地点，现在通过移动互联网即可随时随地接受各种金融信息服务。这种转变实际上是从以传统金融机构为核心到以用户为中心的转变，这就是互联网的力量；产品模式上，也出现了一些新的玩法，比如消费+理财模式、理财+娱乐模式等等，因为有了互联网，很多事物都可以相互结合，产生了很多不同的玩法。

    互联网还有非常重要的一个作用是解决了信息不对称的问题，在金融行业，信息是金融机构的核心资料，相信大家都听说过罗斯柴尔德家族在滑铁卢战役中依靠比英国国家还快速的情报，抢先一步知道战争结果，在一天之内狂赚了20倍的金钱。互联网金融的发展在一定程度上解决了一部分信息不对称的问题，在互联网出现之前，哪些人有钱、哪些人缺钱，这些信息几乎都掌控在银行的手里，所以银行躺着也能赚钱，但互联网的发展正在逐渐改变这样的格局。

    另外，互联网金融的发展大大提高了资金撮合的效率并且降低交易成本，而金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换。互联网金融的出现使得资金需求方不必非要依赖传统金融机构，如银行、证券、保险等，互联网才是资金融通最高效、最民主、最大众的媒介。通过互联网方式融资一定程度上冲击了银行垄断、低效、高成本的融资方式。

    诚然，互联网金融近几年快速的发展也出现了很多问题，一个新生事物的出现肯定会存在不规范、不透明、无完善监管等各类问题，在此笔者不展开叙述，如有相关观点和表述不正确之处，烦请大家指教。

G. 互联网金融对传统商业银行的影响有哪些

1.互联网金融改变商业银行的价值创造和价值实现方式x0dx0a近十年来，中国商业银行实现了持续快速稳定的发展，总资产和总负债年均复合增长率近20%。但到目前为止，商业银行的发展模式和盈利方式基本上还是传统上“重投入轻效益、重数量轻质量、重规模轻结构、重速度轻管理”的外延粗放式增长模式，“一高二低三优”的内涵集约化经营任重道远。当前，利差仍然是中国商业银行的主要收入来源，2011年，我国银行业非利息收入占比尽管有所提升，但仅占19.3%。从商业银行传统的价值创造和价值实现方式看，因为其客户主要是对贷款有稳定需求的大企业客户以及高端零售客户，安全、稳定、低成本和低风险是客户的基本诉求，银行的价值创造和价值实现主要是以其专业的技术、复杂的知识和冗繁的流程向客户提供安全、稳定、低成本和低风险的金融产品与服务。x0dx0a在互联网金融模式下，目标客户类型发生了改变，客户的消费习惯和消费模式不同，其价值诉求业发生了根本性转变，使得商业银行传统的价值创造和价值实现方式被彻底颠覆。市场参与者更为大众化和普及化，中小企业、企业家和普通大众都可以通过互联网参与各种金融交易。金融产品或服务提供商是那些聚焦于为客户提供快捷、低成本服务的新兴金融机构，其社会分工和专业化被大大淡化。客户主要是追求多样化、差异化和个性化服务的中小企业客户及年轻消费者，方便、快捷、参与和体验是客户的基本诉求。x0dx0a互联网金融机构的竞争基础是网络技术、信息技术和数据处理技术，需求响应、期限匹配、风险定价与管理等业务流程被大大简化。互联网金融模式下，金融机构为客户提供的产品与服务是在数据分析上的模块化资产组合，以往传统商业银行为客户提供的那种基于密集知识和复杂技术的金融产品的优势被削弱了。根据破坏性创新理论，互联网金融使传统商业银行的竞争基础发生了演变，由安全、稳定、低成本和低风险转向快捷、便利和体验，进而从金字塔的底端开始对银行核心业务进行破坏。x0dx0a2.互联网金融导致商业银行支付功能边缘化x0dx0a互联网金融模式下的支付方式是以移动支付为基础，其通过移动通信设备、无线通信技术来转移货币价值以清偿债权债务关系。互联网金融进一步加速金融脱媒，使商业银行的支付中介功能边缘化，并使其中间业务受到替代。例如，支付宝、财付通、易宝支付和快线等已经能够为客户提供收付款、自动分账以及转账汇款、机票与火车票代购、电费与保险代缴等结算和支付服务，对商业银行形成了明显的替代效应。x0dx0a迄今为止，央行为前后5批、共计197家第三方支付企业颁发了支付业务许可证，其中包括阿里巴巴、腾讯、盛大、网络和Ebay等互联网巨头。目前，第三方支付的业务范围已经涵盖移动电话与固定电话支付、银行卡支付、货币汇兑、预付卡发行受理、互联网支付、数字电视支付等，所提供的服务由单纯支付、结算渗透至为整个产业链提供行业解决方案，区域范围突破京沪和沿海扩大到河南、山西、四川、重庆、内蒙古、黑龙江等中西部地区。x0dx0a随着互联网和电子商务的发展，中国的互联网第三方支付平台交易量、虚拟货币的发行和流通量越来越大，涉及的用户越来越多，第三方支付已经成为一个庞大的产业。据易观智库的数据显示，2011年中国第三方互联网支付市场全年交易额规模达2.16万亿元人民币，较2010年增长99%。尽管与当年全国支付系统近2000万亿元的业务处理金额相差甚远，但第三方支付组织已将手伸向了银行的核心业务，且在电子支付领域奠定了优势地位。业界人士预计，未来几年其交易额将迎来爆炸式增长，业务占比会不断提升。x0dx0a3.互联网金融重构已有融资格局x0dx0a在互联网金融模式下，互联网金融搜索平台为资金供需双方提供了一个机会发现的市场，同时现代信息技术大大降低了信息不对称性和交易成本，双方对对方信息基本实现完全了解，资金中介将不再需要，取而代之的是资金信息中介。x0dx0a例如，2005年3月成立的全球第一家人人贷公司——Zopa，在资金借贷过程中充当了信息中介的功能：在Zopa网页上，贷款者可列出贷款金额、利率和想要出借款项的时间；借款者可以在无中介的情况下自由寻找适合自己的贷款产品，而借贷双方达成的借款利率，主要因贷款人的风险喜好程度而定，风险偏好型的贷款人会追求较高的利率水平，而风险厌恶的贷款人则会确定较低利率以规避相关风险。类似的，国内融360也致力于为客户提供专业的融资贷款搜索服务，实现用户和业务人员的直接对接，让用户通过搜索就能获取更高性价比的融资贷款产品。x0dx0a需要强调的是，互联网金融在服务中小企业融资及个人消费贷款等方面具有独特的优势，包括贷款审批流程简单、放款速度快、产品类型丰富多样等。例如，专注于小微企业融资服务的阿里信贷，其淘宝商户贷流程包括：3分钟申请、没有人工审批、1秒到款到账。近年来，互联网金融发展势头异常迅猛，其中阿里金融自2010年成立以来，已累计为超过13万家的中小企业提供融资服务，贷款总额达280亿，2012年上半年就累计发放贷款130亿，新增获贷企业4万家，不良贷款率为仅为0.72%。x0dx0a另据报道，甚至有专家预测，“如果阿里巴巴拿到银行牌照，三年内超过民生银行不成问题！”。因此，互联网金融模式不仅可以达到与直接融资和间接融资一样的资源配置效率，而且还能大幅减少交易成本。中国投资有限责任公司副总经理谢平指出，20年后“互联网直接融资市场”或“互联网金融模式”，可能形成一个既不同于商业银行间接融资、也不同于资本市场直接融资的第三种金融运行机制。x0dx0a4.互联网金融挑战商业银行传统金融中介理论x0dx0aMishkin（1995）指出，金融中介的存在主要有两个原因：第一，金融中介有规模经济和专门技术，能降低资金融通的交易成本；第二，金融中介有专门的信息处理能力，能够缓解储蓄者和融资者之间的信息不对称以及由此引发的逆向选择和道德风险问题。因此，资金中介和信息中介是商业银行作为金融中介最为基础的两个功能，分担风险、提供流动性和信息也成为银行最主要的服务。互联网金融的出现和兴起商业银行传统金融中介理论的存在基础形成了有力挑战，具体可以从三个方面进行分析：x0dx0a首先，互联网金融降低市场交易成本。银行直接融资以及股票和债券市场间接融资尽管对资源配置和经济增长有重要的推动作用，但也产生很大的市场交易成本，包括贷款信息收集成本、银行与客户签约成本、客户信用等级评价成本、贷后风险管理成本以及坏账处理成本等。这可以从银行和券商高昂的利润体现出来，如根据2012年三季度报告显示，2471家上市公司1-9月份的实现净利润1.49万亿，其中16家上市银行就高达8127.67亿元，占54.5%。x0dx0a在互联网金融模式下，资金供求方运行完全依赖于互联网和移动通信网络进行联系和沟通，并可以实现多方对多方同时交易，客户信用等级的评价以及风险管理也主要通过数据分析来完成，交易双方在信息收集成本、借贷双方信用等级评价成本、双边签约成本以及贷后风险管理成本等极小。x0dx0a其次，互联网金融降低信息不对称。信息不对称是商业银行存在的重要基础之一。在互联网金融模式下，交易双方之间信息沟通充分、交易透明，定价完全市场化，风险管理和信任评级完全数据化。例如，一位上海客户需要申请一笔贷款期限为12个月、金额为10万元消费贷款，当通过融360专业贷款搜索平台进行融资时，他可以在10个商业银行以及9个非银行金融机构所提供的27个贷款产品中进行选择，并且每个产品都有独特的产品特点。x0dx0a再如，Zopa平台在承担资金借贷中介功能时，首先会参照该借款人在Equifax信用评级机构信用评分的基础上对借款人进行风险评级；其次，录入借款人的家庭情况、借款用途、借款金额、愿意支付的最高借款利率及信用评级，并将其安排进入相应等级的细分市场；最后，特定信用评级的贷款人参考借款人的信用评级，结合贷款期限，以自身贷款利率参与竞标，利率低者胜出。x0dx0a第三，互联网金融加速金融脱媒。互联网金融中大量第三方支付机构的涌现和崛起，大大加速金融脱媒。在传统的支付产业链中，电商、第三方支付公司和银行扮演着各自的角色：电商为用户提供网上交易平台；第三方支付建立网关服务平台，实现消费者、商家、金融机构之间的在线支付，并提供现金流转、资金清算服务；银行则是最终资金结算服务的提供者。x0dx0a但随着第三方支付机构的发展壮大，他们已不不满足于只做银行的网关支付平台，而是借助其数据信息积累与挖掘的优势，开始直接向供应链融资、小微企业信贷融资等领域扩张。尽管目前互联网金融由第三方支付所衍生出的信贷业务占仍比较小，但由于其为资金借贷双方之间提供了直接连通的通道，成为商业银行战略和业务转型的重要方向。

H. 互联网创业有哪些风口

台风来了,站在风口上,猪都能飞起来 ——这是小米科技创始人雷军2013年在中国企业领袖年会上说的一句话,如今成了最时髦的流行语。以下是我为大家整理的 互联网创业 有哪些风口相关 文章 。

互联网金融还存在哪些创业风口

互联网金融大市场

金融是个巨大的市场。

据人民银行中国金融稳定 报告 表述，2014年中国名义GDP总额63.7万亿。

银行业存款余额117.37万亿，贷款余额86.79万亿，增速均放缓。

保费收入2.0万亿元，财产险保费收入7203亿元，寿险保费收入1.1万亿元，健康险保费收入1587亿元，意外险保费收入543亿元，增速明显。

居民存款呈理财化趋势，银行理财余额13.8万亿元，信托计划余额12.8万亿元，券商资管余额8万亿，基金公司管理资产规模9.5万亿元，个人投资者持有的A股已上市流通市值7.9万亿。

相对照下，互联网金融中发展最火的P2P行业交易规模和贷款余额还在千亿级别水平， 保险 密度和保险深度远远低于发达国家，境外资产配置和数量化理财才刚刚起步。

因此，无论是从存量市场还是增量市场来看，互联网金融大有可为。

此外，相比于其他的传统行业，金融特别适合互联网化，因为金融交易只需要信息流和资金流，不需要物流。

但是，金融行业具有明显的外部效应，金融风险容易引发经济危机甚至社会危机。因此，需要对监管层的思路和动向保持密切关注。

互联网金融图谱

大体上，我们从资产端、资金端和中介端去看互联网金融，征信、支付和货币构成互联网金融的基础设施。互联网金融的 商业模式 大致是上述几个维度的排列组合。

资产端

资产端对应的是资金需求方，基础资产可以是个人车房抵押、个人信用贷款、企业不动产质押、股权质押、应收账款和金融资产等等。

资产端的门槛在于低成本的获取优质资产，包含获客和风控两层含义。

(一)获客

资产端获客是指通过某一场景获取有借款需求的客户。

场景端可以分为线上或线下，自建场景或者通过已有场景导流。客户可以分为个人客户或企业客户，学生、白领或蓝领人群等。

在社会信用体制不健全，用户习惯尚未养成时，通过线下自建场景获客是有必要的，例如宜信在全国有几百家门店几万名信贷员。

对于消费金融而言，由于消费场景一开始就存在，很多消费金融公司会依赖于已有场景导流获取客户。例如，租房分期公司会依赖房产中介导流，医疗分期公司需要诊所门店获取用户， 教育 分期公司需要通过教育机构导流。

当然，掌握了交易场景的公司除了给金融公司导流外，也可直接为上下游客户提供金融服务。阿里、京东、美团等都在通过金融服务变现，所有的B2B创业公司都宣称要在交易基础上提供P2B服务。趋势是，获客会从线下逐步过渡到线上，从第三方导流过渡到建立自己的流量入口。

(二)风控

很多人都说金融的核心是风控，我们不去评判对错，但至少说明风控是所有金融业务中不可或缺的一个环节。

传统金融机构的风控从流程上分为贷前、贷中和贷后，对于借款主体主要是评价其还款意愿和还款能力。互联网金融的风控要在尊重传统风控常识的基础上，针对不同场景下的不同客户引入不同风控模型。对于早期项目而言，很多时候我们无法评判某种风控方式是否有效，这时候可能会更看重核心团队中是否有相关 经验 的人员。但以下几点能力必须具备：确保贷款是基于真实交易、熟悉目标群体的信用状况、能针对客户的违约概率进行风险定价、风控方式与业务规模相匹配。

对于真实交易背景需要着重强调一下，由于互联网和物联网技术的发展，我们能够判断某笔交易是否真实进行，这对于风控有至关重要的意义。例如，仓储金融和供应链金融并不是什么新概念，银行早就有此业务，但为什么今天又重新变成 热点 ，很重要的原因就是互联网和物联网技术的发展使得我们能够监控货物进出仓的情况、订单执行状况和客户流水状况，只有在真实交易基础上风控才能有效展开。

资金端

资金端对应的是资金供给方。分为两类，一类是C端理财客户，另一类是银行、保险、基金等传统资金供给方。

早期的P2P是资产端和C端理财用户两端都做，现阶段排名靠前的P2P公司和BAT基本占据了C端流量入口，部分平台获取实际投资用户的成本已经高达几百块。而且在平台宣称兜底的情况下，大部分投资人还是更注重收益率，对于基础资产的优劣没有太高的分辨能力。

因此，资产端的项目在启动的时候一般需要投入少量自有资金验证风控模式，此后可以对接P2P的理财端，其好处是放款速度快，但成本较高。或者对接银行、保险等廉价资金方，但放款速度慢、合作门槛高。

银行、证券、保险、基金等金融机构在逐步互联网化的同时，互联网金融创业公司本身也在朝着这些金融机构的模式演进。没有谁会颠覆谁，而是相互补充、融合、趋同。P2P可以看做是银行的补充。股权众筹可以看做是券商的补充，而且短期内很难看到众筹成为一种独立的商业模式，或依附于科技媒体或依附于电商平台或依附于理财平台。互联网保险除了相互保险，其他创新必须依赖于保险机构。互联网理财可以看做是基金、财富管理公司的补充。

(一)互联网保险

保险的趋势是简单化、定制化、场景化和互助化。

从流程上，可以分为销售、定价和理赔。创业公司主要是在联合保险公司解决销售和定价的问题，例如小雨伞主要是联合保险公针对特定群体特定风险定制和销售所见即所得的保险产品，赔付宝主要是为保险公司提供团体险理赔服务。

险种上，可以分为财产保险和人身保险，财险里车险是大头，人身险里寿险占主要地位。大家都看到UBI是趋势，但目前可穿戴设备市场不成熟，数据采集还存在困

难，UBI尚需时日。车险的创新主要是去代理人，例如一天车险通过停驶退保吸引用户在上面购买车险，1号车险集合多家保险公司直接向车主报价。寿险大部分通过代理人销售，创业公司主要是为代理人提供移动端的展业平台。

相互保险组织形态与保险公司迥异，不存在股东和被保险人利益冲突的问题，在发达国家具有重要地位。2015年2月，保监会颁布了《相互保险组织监管试行办法》，规定发起会员数不低于500个，不低于1亿元人民币的初始运营资金。目前看到的创业公司有抗癌公社、e互助、必互、夸克联盟等，如何解决监管问题、规模化的获取相似风险特征的人群、如何解决逆向选择和骗保的问题值得研究。

(二)互联网理财

互联网理财有个非常有意思的现象，理财平台千千万，基本都是活期宝+定期宝，有些会拓展至基金产品或者股权众筹。

类似的还有炒股软件，基本模式都是自选股+资讯+行情+交易。排名第一的同花顺市场占有率大概是2.16%。

为什么在理财领域没有出现互联网领域只有第一没有第二的现象?是市场的终极格局还没有到吗?

信天创投认为在互联网理财领域始终会存在各领风骚数十年的公司存在，原因有两点：

1、用户理财需求是多样化的。从资产配置的角度看，用户可以把资金配置在现金、银行理财、宝宝类产品、P2P产品、股票、债券、信托、基金、衍生品、房产、外汇、贵金属和境外资产等等。

即使在同一细分领域，用户的需求也是差异化的。例如股票交易，有偏好消息的、有偏技术分析的、有偏基本面研究的、有偏数量分析的、有偏宏观研究的等等。

2、优质产品的供给永远是有限的。并不是人人都可以购买到巴菲特、西蒙斯、王亚伟和徐翔的产品。在特定的市场环境下，不同的投资策略和投资风格能承载的资金规模是有上限的。管理的资产规模和投资收益、风险偏好是负相关的。

所以，多样需求和有限供给导致没有哪家能吃下全部的市场。而且，互联网理财最好的时代还远未到来，金融工具还不够丰富，交易方式还比较落后。互联网理财的趋势是平民化、社交化、全球化、数量化。

创业公司切入角度众多，信天创投认为以下两点构成核心竞争力：

1、具备打造流量入口的能力。例如支付宝->余额宝、招财宝，微信->理财通，挖财和随手记通过记账工具积累大量用户后销售理财产品。财鱼管家试图通过一站式资产管理聚集用户后介入交易，很帅投资客通过说人话的理财教育方式吸引年轻用户后为他们提供理财服务。

2、具备优质理财产品开发能力。这种能力可以是专业的资产管理能力，例如公募基金和私募基金，财富管理公司，MOM&FOF，Betterment&Wealthfront。也可以是某一类优质资产的开发能力，例如某些P2P产品，境外理财产品等等。

中介端

信天创投把中介端理解为资产端和资金端的连接器。

从人群角度我们可以看到有信贷员平台，如融360、贷小秘和直达贷等;理财师平台如壹财富和金融港等;保险代理人平台如向日葵等。另外，我们还可以从行业金融解决方案的角度来看中介端，例如物银通连接物流公司和银行，为物流公司解决资金需求问题，为银行解决获客和贷后监管问题。分贝金服核心业务是系统对金融债权，进行金融产品结构设计，为理财平台提供优质的理财产品。

这些模式的共同点是，利用自身的专业能力游走在资产端和资金端，本身不承担信用风险，我们非常看好这一类型的创业公司。

基础设施

信天创投把资产端、资金端和中介端理解为互联网金融的交易层，交易层面能够容纳的公司非常多，几乎几个模块组合一下就可以形成某种商业模式。

征信、支付和货币是整个互联网金融的基础设施，这些领域留给创业公司的机会相对较少，但长期存活下来的公司会成为巨头。例如，央行垄断货币发行权，虚拟货币被定义为虚拟商品。支付领域，支付宝、微信支付和银联三家吃肉，其他喝汤。征信领域的机会比货币和支付更多，个人征信实行审核制，目前发放了8张牌照，基本都是大公司;企业征信实行备案制，因此门槛更低，不乏企查查、启信宝这一类的创业公司。在征信的基础上能衍生出非常多的商业模式，例如支付宝在芝麻信用分基础上推出的信用生活，涵盖了衣食住行吃喝玩乐。小信用在聚合多家征信公司评分基础上为用户推相匹配的金融服务，如借款、保险、办卡和各种分期服务等。这些都是新方向的探索，值得关注。

一个互联网金融创业者的自白：站在风口上，猪真的可以飞

融创业者的自白：站在风口上，猪真的可以飞

3月16日，花果金融正式上线第75天，累计交易额2亿8639万元，比最初计划多了30倍。当然，做为一个P2P类的贷款产品，2亿多的业务量放在银行里，也就是一个二线以上城市的一个高级信贷经理一个季度的业务量，也就是说我们用几十个人PK掉了银行的一个业务经理，也没啥值得骄傲的。

当然，聪明的读者肯定看出来了，上述的一段话属于隐式装逼，对于一个初创的互联网金融公司，这样的成长并不容易，但在今天的P2P的行业里，这样的成长速度也还真算不得快，特别是最近几个月，一个P2P公司月度增长达不到50%，都不好意思和别人说。进入2014年以来，尽管媒体朋友们还沉浸在去年P2P倒闭潮的悲观情绪中，还在忧心忡忡的不断讨论业务模式可不可行，P2P公司怎么才能生存下去;而市场端的情况确是另一番完全不同的场景：几乎是每天，几乎是每个靠谱级以上的P2P平台，都在上演着如12306般的火爆场景：每日发标时间前半个小时，成千上万的用户开始不断F5刷新页面，希望能在从发售到抢购完毕的几十秒钟时间窗口内，能幸运的买到。甚至有一个平台，曾经发生过最后一毫秒同时涌入资金过多，硬生生把程序设定的总额挤爆了几十万的诡异事件。

为了处理每天积压的几百万至几千万用户闲置资金(充了值但抢不到产品)，网站不得不开发出各种奇奇怪怪的资金排队系统或者摇号系统，以减少用户抱怨，客服每天都得接到几十个投诉电话，怒气冲冲的用户在咆哮：“我都抢了二十几天了，为什么还买不到!”。为什么一夜之间，这个市场会变的如此火爆?

大概的原因有以下几点吧：首先，得感谢媒体。P2P这个生意其实由来已久，在中国已经有了5、6年的发展，它本质上属于风险贷款，即那些由于各种原因无法从银行获得贷款的个人或企业，用一个更高的资金价格去获取资金，资产质量不算高，也有风险，比较适合有一定风险承受能力的理财者，在2013年前，把P2P作为常用理财手段之一的互联网用户，不超过5万人，是一个小众市场。而2013年下半年的媒体热炒，为这个市场带来了很多的关注者，而其中有不少精明的关注者，发现这个市场即使是一个高风险市场，但在扣除了所有损失(违约、跑路等)后，这个市场给用户带来的平均理财收益率为13.8%，90%以上的理财者实现了年化15%以上的理财收益，于是乎，有大约25万名精明用户在2013年下半年到今年年初进入了这个市场。虽然25万名用户并不算一个大数，但相当于以前5倍资金量的快速涌入(总量大约600亿)，已经大大超过了这个市场可以承接的资金量。

第二，感谢各种宝。由于宝宝们的强劲表现，银行存款1月份就流失了9000亿，这些存款流失带来了一个副作用，就是银行贷款额度也相应随之减少，这样把很多原来能够从银行获取资金的企业和个人，挤到了P2P市场，而P2P市场增加了更多的借款资源，资产质量就提高了很多。花果这个月完成了一个里程碑式的项目，北京某个体育馆的修建，项目融资总额2亿，原本是通过银行 渠道 解决，但银行额度不够，最后采用混合募资的方式，通过花果平台完成了其中5000万的募资。对于此类大型、优质的贷款项目，以前都是银行和信托的专利，通过P2P平台来承接这样的项目，以前是不可想象的，而今天，它真的发生了。

第三，感谢银行。长期以来，银行在中国金融体系中都处在一个绝对强势的地位，这种强势不仅表现在欺负储户上，也表现在欺负产业链上下游的各个合作方，比如融资性担保公司，银行给予担保公司的保费过低，而又把很多的风险转嫁到担保公司端，让担保公司几乎无法通过正常的银行担保业务获得利润，于是乎，伴随着互联网金融的快速发展，各个传统上银行的上下游机构，纷纷开始明修栈道，暗度陈仓，把各种各样的业务资源对接到互联网平台上，一时之下，还真有点树倒猢狲散的意思。下面，就是各位创业者可能很关心的问题：这个市场看起来挺牛逼的，如果今天才进入，还有机会么?我的答案是，有，但要难一点。虽然从用户端来看，目前这个市场只有大约30万名真实用户，似乎还有不少增长空间，但在另一端，即与传统金融资源对接，经过这一年来的快速跑马圈地，留给后来者的空间已经不大了。

但这些其实我说了也不算，如果你认定了你能在这个领域干出一番事业，就去大胆的干吧。但有两件事我还必须得给想进入这个行业的同志们提醒一下：第一，P2P这条船，上去容易，下来很难。尽管从政策层面，最近对于互联网金融的利好消息不断，但金融无疑是国家管控最严格的领域，从去年倒闭的P2P平台最后的下场来看，无论是因为正常的经营不善，还是恶意诈骗，最后都是警察蜀黍介入收场的。至少在当前，我国对于金融市场的监管还是维稳思维，不论是什么原因，你只要给老百姓造成损失了，让老百姓把政府大门围了，都是先抓起来再说。这个确实有风险，你得想清楚。第二， P2P无论披上什么样华丽的外衣，它都只是中国民间金融体系的一个部分，要想在这个行业做好，你必须有足够的能力与中国民间金融体系中的各种力量共舞，小贷公司、担保公司、民间放贷人、甚至B社会，个个都不是省油的灯。要说服他们接受互联网，还要防着他们不要把你坑了，并不是件容易的事。

I. 互联网金融对传统金融有哪些影响

摘要：互联网金融的快速发展给传统金融业带来越来越大的影响和冲击。面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何看待与应对？本文从互联网金融的内涵、表现形式及最新发展出发，分析其对传统金融业发展方向、结构转变及战略创新选择等方面的影响。 关键字：互联网金融 传统金融影响 随着我国金融深化和金融改革进程的加快，互联网金融浪潮的兴起，对传统金融部门、金融市场效率、金融交易结构，甚至整体金融架构都将产生深刻的影响。 互联网金融促进了传统金融机构和新兴机构的相互竞争，涌入的"搅局者”不断增多，尤其是非银行业金融机构及第三方支付等互联网金融抢食包括信贷、财富管理、资产管理、证券保险等在内的金融业务，给传统金融业带来越来越大的影响和冲击，面对这一新变化、新挑战，金融机构应该如何应对？本文拟对此作粗浅的探讨。 一、互联网金融的内涵 目前，有关互联网金融内涵的表述有多种，界定尚不统一。在此，笔者初步归纳认为：互联网金融是通过互联网、移动互联网等工具，介入传统金融业务过程的一种混合金融。从广义金融角度来看，互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。从狭义的金融角度来看，互联网金融是涉及货币的信用化流通支付的相关层面，也就是资金融通依托互联网来实现的方式方法都可以称之为互联网金融。当前互联网金融格局由传统金融机构和非金融机构组成。 传统金融机构的互联网金融主要包括传统金融业务的网上银行创新以及电商化技术创新等。非金融机构的互联网金融主要由凭借商业性互联网技术进行资金运作的电商企业、人人贷（P2P）模式的网络借贷平台、众筹模式的网络投资平台、理财类的手机理财APP 以及第三方支付平台等组成，是以互联网体系与思维去打造类金融业务，运用互联网的特性去完成金融的渠道、借贷、信息、销售、客户管理等工作。传统金融人有一种看法认为，传统银行早已采用了数据化、互联网技术电子银行管理体系，所以银行也就是互联网金融。但实际上，笔者认为，由银行操控的电子网络或利用的互联网应称为金融互联网。 在此，本文侧重探讨非金融机构组成的互联网金融对传统金融业的影响。 二、互联网金融发展模式和表现形式 第一种模式是银行网银， 当前商业银行借助互联网渠道为公众和社会提供服务，互联网在其中发挥渠道作用。第二种模式运用电商的平台，依据大数据收集和分析进而得到信用支持，以交易参数为基点的综合交易模式。 第三种模式是P2P 模式，这种模式提供了中介服务，把资金出借方与需求方2 结合在一起。平台的模式各有不同，主要有以下两类： 一是担保机构担保交易模式，此类平台作为中介，不吸储、不放贷，只提供金融信息服务，由合作的小贷公司和担保机构提供双重担保。如人人贷,此类平台的交易模式多为"1 对多”，即一笔借款需求由多个投资人投资。二是"P2P 平台下的债权合同转让模式”的宜信模式。可以称之为“多对多”模式，该模式通过互联网撮合投资人和借款人之间的借贷关系，实现个人对个人贷款。 第四模式通过交互式营销，充分借助互联网手段，把传统营销渠道和网络营销渠道紧密结合，使金融业实现由“产品中心主义”向“客户中心主义”的转变，共建开放共享的互联网金融平台。 第五种模式实际上是一种货币基金模式，以支付宝打造的一项余额增值服务——余额宝为代表，用户能随时把自己支付宝中的钱支付到余额宝中，不但免转账手续费，还可以获得收益。 三、互联网金融影响下传统金融发展方向在过去的一段时间中，随着互联网等通讯技术的发展及其与金融业的融合，“互联网金融”已成为一个重要的研究方向。在研究初期，众多学者，例如Allen et al.(2002)、Fight(2002)等，只将互联网视为实现金融服务与交易的一个新的方式，并在此基础上讨论互联网对金融业的影响。当然，如果只从技术的角度分析该问题，相对于传统的金融业务模式，互联网凭借在信息收集及处理、产品交付与风险防范等方面的优势，必将革新传统金融业，但归根结底，这种影响只可概括为：更快。随研究的深入，更多的注意力集中在互联网对传统金融组织、运行方式的冲击，以至于一些学者认为，互联网金融是继传统金融中介和资本市场之后的第三种金融模型 四、互联网金融影响下传统金融结构变化及其对互联网金融的影响“高频交易”(highfrequency trading,HFT)和“算法交易”(algorithmic trading, AT)持续增长。这一方面增加了交易的规模，另一方面也提高了金融产品的同质性。以美国为例，2003年的日均交易量为30亿股，2009年已上升为日均100亿股。与此同时，传统交易方式的占比显著下降，纽约证券交易。(NYSE)的市场份额2003年1月的80%下降到2009年12月的25.8%(Angel et al., 2011)。与交易量的大幅上升相反，电子交易可以减小平均交易规模，从而在交易大额头寸时更有效地节约成本。传统上需要借助交易所交易来隐藏实际规模的大额交易，如今可以通过电子交易系统的“暗池”(darkpools)控制其指令的暴露(exposure)，持续地通过较低的成本完成交易。电子交易在以”光速“进行，距离对交易的影响至关重要。Garvey & Wu(2010)的实证研究发现，电子交易成本与地理距离有显著的关系。距离交易所较近的股票市场交易员能够获得更高的指令执行质量，数据传输速度限制导致电子交易的速度产生差异，具有速度优势的交易员能够降低交易成本。市场结构的变化对金融市场的流动性、波动性和有效性产生了深刻的影响。 第一，直观上看，电子交易扩大了市场规模，可以为提供更多流动性。Hendershott et al.(2011)的实证研究证明，算法交易提高了纽约证券交易所股票的流动性，而且整个市场的流动性也变得更加充裕。在市场波动时，算法交易相比人工交易更倾向于释放流动性。然而，电子交易在增加流动性供给的同时，也增加了流动性需求，而且后者还可能减少市场流动性并导致利差扩大(Kumar et al., 2011)。 第二，电子交易通常在收市时平仓，交易员会在交易日结束的最后一分钟里卖出大额头寸，这有可能导致价格的显著变化，从而增加市场波动性。而且，高频交易的交3 易策略，如动量策略（momentum strategy)也可能会加剧市场的短期波动。最近的例子是2010年5月6日道琼斯指数的”闪电崩溃“。虽然高频交易并非引发崩溃的原因，但其随后的反应引起了巨大的卖出压力，加剧了市场波动(Kirilenko et al., 2011)。然而，观测期改变会影响实证检验的结果，如Chaboud et al.(2009)对外汇市场的研究发现，算法交易与市场波动性负相关。第三，对市场有效性的研究主要集中在电子交易的价格发现机制。Hendershott & Riordan(2009)认为，电子交易作为稳定投机者(stabilizing speculator)，其对流动性的供给和需求使市场价格更加有效。“暗池”交易会损害价格发现的有效性，同时降低市场的波动性(Ye, 2011)。引入流动性因素后，Zhu(2012)的模型证明，"暗池"可以提供价格相关信息，有助于价格发现，但会降低流动性。 五、互联网金融影响下传统金融的战略创新选择 （一）积极提升银行传统业务优势，提高金融服务水平。不容否认，当今银行在经济调控、风险控制、社会征信、庞大的线下客户及专业服务等方面还具有强大优势，但也存在不少弱性和缺失。因此，金融机构要积极创新，不断提升银行的传统业务水平，改进账户管理、支付结算、存贷款流程等基础性金融服务，以优质服务赢得市场，赢得客户. （二）积极开拓电子、移动、智能银行。银行要加快转型步伐，提升网络银行、手机银行等支付工具功能，依托移动通讯、互联网，改进和开拓网上银行、手机银行、iPad 银行、微信银行等电子银行“家族”业务，提供客户远程服务，向公众提供更加便捷、高效的现代金融服务。 目前，北京银行已推出“直销银行”，光大银行推出“智能银行展示中心”，广发银行推出了“智能金账户，具备自动余额理财、自动申购赎回货币基金、自动还信用卡等功能。这些环节均需银行开放端口和数据，目前，互联网金融产品还很难实现。 （三） 加强互联网金融合作。互联网线上天量客户以及大数据优势，对传统金融偏爱的线下模式形成巨大冲击。银行要取长补短，积极把握与互联网企业及平台的合作机会，充分利用互联网平台数据量大的特点，把握客户信用记录，提高客户信用评级精确度，了解客户购买力与消费习惯，提供更合适的金融产品与服务金融方案。近期，民生银行已与阿里在理财业务、直销银行业务、互联网终端金融、IT 科技等方面开启合作战略，以传统基础金融优势激发互联网金融的

J. 互联网金融的特点

互联网金融的特点是互联网金融是传统金融的数字化、网络化和信息化。互联网金融是一种更普惠的大众化金融模式。互联网金融能够提高金融服务效率，降低金融服务成本
拓展资料
互联网金融（ITFIN）是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。
互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。是传统金融行业与互联网技术相结合的新兴领域。2016年10月13日，国务院办公厅发布《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》
整体格局
当前互联网+金融格局，由传统金融机构和非金融机构组成。传统金融机构主要为传统金融业务的互联网创新以及电商化创新、APP软件等；非金融机构则主要是指利用互联网技术进行金融运作的电商企业、（P2P）模式的网络借贷平台，众筹模式的网络投资平台，挖财类（模式）的手机理财APP(理财宝类)，以及第三方支付平台等。
中国现状
中国金融业的改革是全球瞩目的大事，尤其是利率市场化、汇率市场化和金融管制的放松。而全球主要经济体每一次重要的体制变革，往往伴随着重大的金融创新。中国的金融改革，正值互联网金融潮流兴起，在传统金融部门和互联网金融的推动下，中国的金融效率、交易结构，甚至整体金融架构都将发生深刻变革。
众筹大意为大众筹资或群众筹资，是指用团购预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹的本意是利用互联网和SNS传播的特性，让创业企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意及项目，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。众筹平台的运作模式大同小异——需要资金的个人或团队将项目策划交给众筹平台，经过相关审核后，便可以在平台的网站上建立属于自己的页面，用来向公众介绍项目情况。