2016境內並購交易總額

㈠ 外國投資者並購境內企業投資總額為什麼設上限

投資總額，是確定投資的上限，是一種數量限制。在我國公司法制度中，投資總額主要是針對外商投資企業的。根據《中華人民共和國中外合資經營企業法實施條例》第17條「合營企業的投資總額（含企業借款），是指按照合營企業合同，章程規定的生產規模需要投入的基本建設資金和生產流動資金的總和」。從該定義中可以看出，投資總額既包含企業自有資金，也包含企業負債。實踐中，合營企業成立後合營各方出於各種考慮可能增加投資，新增加的投資額也被計算在投資總額之中。需要說明的是，我國法律規定的投資總額是針對外商投資企業而言的，不是指外商投資企業中外國投資者一方的投資總額。
有關投資總額上限的規定，是在外資並購法規中首次提出的。《關於外國投資者並購境內企業的規定》第19條根據不同情況，對外商投資企業的投資總額分別提出如下上限：（1）外商投資企業注冊資本在210萬美元以下的，不得超過注冊資本的7/10；（2）外商投資企業注冊資本在210萬美元以上至500萬美元的，不得超過注冊資本的2倍；（3）外商投資企業注冊資本在500萬美元以上至1 200萬美元的，不得超過注冊資本的2.5倍；（4）外商投資企業注冊資本在1 200萬美元以上的，不得超過注冊資本的3倍。
上述投資總額的確定，僅限於外資在我國進行的股權並購。外國投資者進行資產並購時，外商投資企業的投資總額應根據購買資產的交易價格和實際生產經營規模來確定，而不是以注冊資本為參照依據。以交易價格和實際生產經營規模來確定投資總額，存在一定的模糊性。但是，資產並購時外商投資企業的投資總額也需要與注冊資本保持一定的比例關系。如果資產並購完成後所設立的企業是中外合資經營企業，依據《關於中外合資經營企業注冊資本與投資總額比例的暫行規定》，投資總額與注冊資本的比例應符合：（1）中外合資經營企業的投資總額在300萬美元以下（含300萬美元）的，注冊資本至少應占投資總額的7/10；（2）中外合資經營企業的投資總額在300萬美元以上至1 000萬美元（含1 000萬美元）的，其注冊資本至少應占投資總額的1/2，其中投資總額在420萬美元以下的，注冊資本不得低於210萬美元；（3）中外合資經營企業的投資總額在1 000萬美元以上至3 000萬美元（含3 000萬美元）的，其注冊資本至少應占投資總額的2/5，其中投資總額在1 250萬美元以下的，注冊資本不得低於500萬美元；（4）中外合資經營企業的投資總額在3 000萬美元以上的，其注冊資本至少應占投資總額的1/3，其中投資總額在3 600萬美元以下的，注冊資本不得低於1 200萬美元（《關於中外合資經營企業注冊資本與投資總額比例的暫行規定》第3條）。
比較上述兩個規定可以看出，注冊資本和投資總額的比例關系是一致的，但表述卻是相反的。《關於外國投資者並購境內企業的規定》是從注冊資本來確定投資總額上限，而《關於中外合資經營企業注冊資本與投資總額比例的暫行規定》是從投資總額來確定注冊資本的下限。當確定投資總額上限時，參考的依據是並購後所設立的外商投資企業注冊資本，是通過與注冊資本的一定比例關系最終確定投資總額。注冊資本越高，投資總額越高，二者成正比例關系遞增。但是，投資總額的極限是注冊資本的3倍。同樣，當確定注冊資本下限時，是以投資總額為依據的。投資總額越高，注冊資本越低，二者成反比例關系遞減。但是，根據投資總額的不同情形，注冊資本的下限極限是投資總額的1/3，並且必須達到一定最低數額要求。
以注冊資本為依據確定投資總額，一方面，可以控制並購完成後公司的風險，避免因並購完成後公司規模擴張，負債增加而引發經營困難，甚至導致破產。實踐中，公司通過並購迅速擴大的案例不勝枚舉。但是，因並購導致的公司破產案例也不乏其人。另一方面，以注冊資本為依據確定投資總額，可以確定投資總額的具體數額。通常，公司的注冊資本是確定的，一是我國法律有此要求，二是投資人有此要求，以注冊資本的確定份額作為享有公司權益的依據。相比較而言，上述從投資總額來確定注冊資本的方法存在不確定性。

限制外商投資企業的投資總額，實際上等於限制了外國投資者在我國的投資規模和介入程度，從數量上直接控制了外資進入我國，是一種有效的准入監管措施。然而，限定投資總額抑制了外國投資者的投資熱情，不利於我國引進外資的長遠發展。同時，限定投資總額是投資上的一種數量限制。盡管目前WTO尚未禁止成員方在投資領域採取數量限制措施，但是，限定投資總額的做法存在違反多邊或雙邊投資協定的可能。

㈡ 2016年我國企業並購融資方式各佔比多少

那也是去年的事情了。

㈢ 中國企業並購年鑒有2016年的嗎

可以在夏澤網核實一下，可能有吧

㈣ 上市公司並購新三板估值多少

2015年是新三板並購元年,並購交易無論是數量還是金額都呈井噴態勢,進入2016年,新三板並購熱度不減。這場並購潮已愈演愈烈,成為了2016年攪動新三板市場的一大主題性事件。根據聯訊證券新三板研究院統計,截止到2016年12月31日,2016全年新三板總共發生107起上市公司並購新三板企業的案例。進入2016年下半年以來,上市公司並購新三板公司呈爆發趨勢,2016年Q3期間並購交易為35起,總金額是193.0億;2016年Q4期間並購交易為49起,總金額是254.3億。
2016年並購市場成績單
2016全年新三板總共發生107起上市公司並購新三板企業的案例。其中,44起並購案例上市公司的目的為實現對掛牌企業的絕對控股,更有22起收購案例涉及了掛牌企業的全部股權。收購股權和認購定增是上市公司並購參股掛牌企業的主要手段。上市公司並購新三板企業的支付手段主要以現金和現金股權結合為主。
失敗案例仍在不在少數
新三板並購重組這條路漫漫其修遠。這路上,股東大會不通過者有,耐不住光陰長途而主動放棄者近半,買賣雙方談不攏而夭折者近半,終能到達勝利彼岸的也不過寥寥。這也反應出了新三板市場上的部分尤其是涉及較大金額的並購案例仍然具有一定的隨意性,或僅是作為炒作噱頭,或在沒有充分論證的前提下匆匆上馬而又匆匆下馬。相反,一些較為低調務實的並購案例獲得最終成功的概率反而較大。2017年上市公司並購新三板案例將從數量和金額上繼續增加
隨著掛牌企業數量的增多以及新三板企業估值體系的完善,上市公司並購掛牌企業現象將變得愈發頻繁。我們預計,2017年此類並購案例無論從數量還是並購金額上都將不斷增加,特別是撼動資本市場的重量級並購案例將多次再現,掛牌企業與上市公司的關系變得更加緊密。投資者需充分了解上市公司並購新三板企業的特點規律,並從新三板市場上尋找潛在的並購標的,提前進行布局,靜待收獲期的到來

㈤ 2017上半年中國海外並購交易數量增長了多少

據報道，普華永道24日發布報告稱2017年前六個月中國企業海外並購交易總回金額下降答13%，交易數量卻增長了8%，達到482宗，創下新的半年記錄。

分析人士表示，上半年，中國企業海外並購的總金額下跌了13%，這主要歸因於巨型交易數量的減少，海外投資的三大主要子版塊(國有企業、私有企業和財務投資者)，交易數量均得以保持或有所增長。擁有明確戰略理由的交易繼續受到青睞，技術行業的交易數量處於領先地位。

㈥ 上市企業並購總額不超過市值多少

值對並購活動的影響
（一）市值與並購動因
按照Shleifer和Vishiny（2003）的模型，行為經濟學假說認為並購交易的主要驅動力是並購企業股票的市場價值。該假說假定市場是非有效的，即市場對企業市場價值的評價存在偏差。理性的管理者會以被市場高估的公司股票去購買被低估了的相關公司的資產。並購的實質是並購企業價值被錯誤估價後，管理者為了獲得錯誤估價的利益而採取的一種積極的保值策略。按照其解釋，在並購浪潮中一定會發生大量的換股並購（Stock Swap Merger）。Harford（2004）對該假說進行了實證檢驗，檢驗結果支持上述假說。

㈦ 外匯開戶：從管制到管理 中國匯市自由化還有多遠

從年前中國外匯儲備跌破3萬億大關之後，對於中國外匯發展走勢的討論從來都沒有停止過，其中最為引人關注的就是在「人民幣貶值和國內資本外流嚴重」的作用下，中國外匯已經打開的門會不會關上，重新走向外匯管制的老路。
首先，我們來看看今年以來出台的一些列外匯管理制度吧：
2015年9月9日
外匯局下發文件，加強「螞蟻搬家」式購匯管理，要求對個人購匯分拆交易提高警惕，必要時拒絕購匯申請。
「螞蟻搬家」式換匯包括三種情況。第一種就是，5個以上不同個人，在同日、隔日或連續多日分別購匯後，將外匯匯給境外同一個人或機構；第二種是，個人在7日內從同一外匯儲蓄帳戶5次以上提取接近等值1萬美元的外幣現鈔；第三就是，同一個人將其外匯儲蓄帳戶內存款劃轉至5個以上直系親屬。
這三種對外匯的操作行為都被界定為是「螞蟻搬家」式的換匯行為。一但被認定為實施了「螞蟻搬家」式的換匯行為，個人將被列入黑名單，取消兩年的10萬美元的換匯額度。
2015年10月1日
自2016年1月1日起，中國境內銀聯人民幣卡在境外提取現金，除每卡每日不超過等值1萬元人民幣外，每卡每年境外累計取現不得超過等值10萬元人民幣。依據之前每卡每日境外取現不超1萬的規定，年累計總額從300多萬縮減到了10萬。外管局發函稱，此次限額出台，是為了遏制部分持卡人在境外大額取現，防範洗錢風險。
2015年10月22日
國家外匯管理局擬於2016年1月1日停止使用個人結售匯管理信息系統，正式上線個人外匯業務監測系統。銀行及個人本外幣兌換特許機構，須於2016年1月1日前通過外匯局驗收並接入個人外匯系統，方可繼續開展個人結售匯業務以及外匯兌換業務。
2015年12月28日
為進一步規范外幣現鈔收付，防止個別機構以虛構交易等方式騙取外幣現鈔收付，逃避外匯監管，外匯局發布《境內機構外幣現鈔收付管理辦法》，明確規定了境內機構外幣現鈔收付的條件。
《辦法》規定，在無法使用銀行渠道等特殊情況下，允許境內機構以外幣現鈔辦理部分經常項目收付。但應按規定在經辦銀行辦理結匯，不得存入經辦銀行轉為現匯。自2016年2月1日起正式實施。
2016年4月29日
國家外匯管理局發布關於進一步促進貿易投資便利化完善真實性審核的通知，加強單證審核，規范管理。一是明確貨物貿易離岸轉手買賣單證審核要求，同一筆離岸轉手買賣業務應在同一家銀行網點採用同一幣種（外幣或人民幣）辦理收支結算；B類的企業暫停辦理離岸轉手買賣外匯收支業務。二是完善直接投資外匯利潤匯出管理。明確銀行為境內機構辦理等值5萬美元以上（不含）利潤匯出業務的單證審核要求。三是規范貨物貿易風險提示函制度。對貨物貿易外匯收支異常的企業提示風險。
2016年5月27日
國家外匯管理局發布關於境外機構投資者投資銀行間債券市場有關外匯管理問題的通知，內容為：一是對境外機構投資者實行登記管理。境外機構投資者應通過結算代理人辦理外匯登記。2、不設單家機構限額或總限額。境外機構投資者可憑相關登記信息，到銀行直接辦理資金匯出入和結匯或購匯手續，不需要到外匯局進行核准或審批。3、要求資金匯出入幣種基本一致。投資者匯出資金中本外幣比例應保持與匯入時的本外幣比例基本一致，上下波動不超過10%。
2016年6月15日
國家外匯管理局發布關於改革和規范資本項目結匯管理政策的通知。包括全面實施外債資金意願結匯管理；統一境內機構資本項目外匯收入意願結匯政策；對資本項目收入的使用實施統一的負面清單管理模式；進一步規范資本項目收入及其結匯資金的支付管理，明確銀行按照展業三原則承擔真實性審核義務；外匯局進一步強化事後監管與違規查處。
2016年7月6日
中國外匯交易中心稱，將加強境外金融機構進入銀行間外匯市場開展人民幣購售業務宏觀審慎管理。自8月15日起，銀行間外匯市場的境外金融機構在境外與其客戶開展遠期賣匯業務產生的頭寸在銀行間外匯市場平盤後，應按月對其上一月平盤額交納20%的外匯風險准備金，准備金利率為零。
2016年11月28日
2016年11月，國家外匯管理局嚴控資本外流，要求資本項下500萬美元或以上資金的匯出報外管局審批，並加大對大型海外並購交易的外匯審查，包括此前已獲得外匯額度的交易。監管層將對六類特殊性質的對外投資業務實施規范監管，除非有相關部門批文，否則原則上不予備案或核准。
被限制的業務包括：國有企業境外購買或開發中方投資額在10億美元及以上的大宗房地產；中方投資額在10億美元及以上的非主業大額並購和對外投資；以及中方投資額在100億美元及以上的特別大額對外投資項目；投資額在10億美元（含）以上非主營項目大額並購投資項目。
2016年12月30日
2016年12月30日，中國人民銀行發布了《金融機構大額交易和可疑交易報告管理辦法》，自2017年7月1日起實施。
《管理辦法》規定的大額交易報告標准為：一是自然人和非自然人的大額現金交易，境內和跨境的報告標准均為人民幣5萬元以上、外幣等值1萬美元以上。二是非自然人銀行賬戶的大額轉賬交易，境內和跨境的報告標准均為人民幣200萬元以上、外幣等值20萬美元以上。三是自然人銀行賬戶的大額轉賬交易，境內的報告標准為人民幣50萬元以上、外幣等值10萬美元以上，跨境的報告標准為人民幣20萬元以上、外幣等值1萬美元以上。
2016年12月31日
國家外匯管理局負責人答記者問表示，個人年度購匯便利化額度沒有變化，仍為5萬美元。境內個人憑有效身份證件進行真實性購匯需求申報後，直接在銀行辦理年度便利化額度之內的購匯；便利化額度之外的經常項目購匯，憑有交易金額的真實性證明材料辦理，不存在任何障礙。
外匯局表示，2017年將加強對銀行辦理個人購付匯業務真實性合規性檢查。加大對個人購付匯申報事項的事後抽查和檢查力度，提高對個人申報信息和交易數據的監測、分析、篩選、審查頻率。
2017年1月3日
2017年1月3日，外匯管理又出新政。
從1月1日起，無論是在銀行櫃面還是通過網銀、手機銀行等電子渠道辦理購匯，均需填寫《個人購匯申請書》，明確填寫購匯用途，且必須填寫「預計用匯時間」。如因私旅遊，要填寫預計停留期限，是跟團還是自由行；如果是境外留學，要填寫學校名稱、留學國家、年學費金額和年生活費金額。而此前，一般情況，個人因旅遊等去銀行購匯，櫃面工作人員會口頭詢問購匯用途，然後在銀行系
統內錄入，並不需要個人填寫相關表格。另外，最新個人購匯說明書中，還明確列出了購匯「六不得」，包括不得用於境外買房、證券投資等尚未開放的資本項目等。如違規購匯，相關信息將依法被納入個人徵信記錄。
2017年1月26日
國家外匯管理局發布了《進一步推進外匯管理改革完善真實合規性審核的通知》（簡稱「3號文」）。3號文除了擴大境內外匯貸款結匯范圍外，還強調了要加強境外直接投資真實性、合規性審核。
包括3方面9項措施。
包括境內機構辦理境外直接投資登記和資金匯出手續時，除應按規定提交相關審核材料外，還應向銀行說明投資資金來源與資金用途（使用計劃）情況，提供董事會決議（或合夥人決議）、合同或其他真實性證明材料。
包括在提升貿易投資便利化水平方面，擴大境內外匯貸款結匯范圍，允許內保外貸項下資金調回境內使用，將境內銀行國際外匯資金主賬戶吸收的存款境內運用比例從50%調整為100%，允許自由貿易試驗區內境外機構境內外匯賬戶辦理結匯。
包括進一步規范貨物貿易外匯管理，明確等值5萬美元(不含)以上外匯利潤匯出業務的單證及簽注要求等，明確境內機構辦理境外直接投資登記和資金匯出手續時，應向銀行說明投資資金來源與資金用途等。
包括近期外匯局在監測和核查中發現，少數企業存在出口不收匯或少收匯、進出口報關主體和收付匯主體不一致等情況，擾亂正常外匯收支秩序。為此，《通知》再次強調，企業應當按照「誰出口誰收匯、誰進口誰付匯」原則辦理貿易外匯收支業務，及時辦理收匯業務。
從外匯管理局發布新規定的頻率上看，外匯管理局自「811」匯改以來對外匯市場的管理越來越嚴格，但是這是不是意味著外匯市場隨時可能重新回到管制時代呢？答案是否定的。4月20日，中國外匯局召開新聞發布會言稱：中國會繼續審慎有序推動資本賬戶開放。中國外匯管理政策是連續的一貫的，不會再走回外匯管制的老路。
新聞發布會上，國家外匯管理局新聞發言人、國際收支司司長王春英介紹2017年一季度外匯收支數據有關情況，並答記者問。
「從我國跨境資本轉向流出以來，外匯管理部門未對匯兌和跨境收付等採取新的措施，但要求銀行遵守現行外匯管理規定，切實履行展業原則，加強真實性合規性審核。」王春英在回答記者問時表示，在外匯管理方面，與之前相比，外匯管理政策法規連續一貫，沒有任何變化。
王春英表示，外匯管理部門制定和執行外匯管理政策時，始終堅持兩項基本原則：一是堅持改革開放，支持和推動金融市場的雙向開放，進一步提升跨境貿易、投資便利化水平，服務實體經濟。二是堅持防範跨境資本流動風險，防止跨境資本無序流動對宏觀經濟和金融穩定帶來沖擊，維護外匯市場穩定，為改革開放創造良好的市場環境。」
王春英指出，基於上述兩項原則，外匯管理政策有幾個基本內涵：第一，「打開的窗戶」不會再關上。中國外匯管理不會走回頭路，不會再走到資本管制的老路上。第二，審慎有序推動中國資本賬戶開放。資本賬戶開放進程應與經濟發展階段、金融市場狀況以及金融穩定性相適應。在不同時期，應該充分考慮內外部多重因素，找准資本賬戶開放重點、節奏和步驟等。第三，構建跨境資本流動的宏觀審慎管理和微觀市場監管體系，維護健康、穩定、良性的外匯市場秩序。第四，進一步完善匯率形成機制，增強匯率彈性。
關於外匯管理，王春英表示，從我國跨境資本轉向流出以來，外匯管理部門未對匯兌和跨境收付等採取新的措施，但要求銀行遵守現行外匯管理規定，切實履行展業原則，加強真實性合規性審核。與之前相比，外匯管理政策法規連續一貫，沒有任何變化。
開放外匯並不是外匯完全自由化
我不反對中國資本市場有序開放，但前提是，中國必須具備強大的、與開放相適應的監管能力，而不是一放了之的「絕對自由化」。絕對的自由化，會導致中國金融市場亂象從生，自「811匯改」以來，外匯管理局之所以對中國外匯市場頻頻發力就是為了讓外匯市場避免出現中國金融市場習慣性的亂象從生。