財新PMI指標構成

『壹』 PMI指標是什麼內容

PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系,分為製造業PMI、服務業PMI,也有一些國家建立了建築業PMI.目前,全球已有20多個國家建立了PMI體系,世界製造業和服務業PMI已經建立.PMI是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數,反映了經濟的變化趨勢.
PMI有五大特點.首先是具有及時性與先導性.由於採取快速、簡便的調查方法,在時間上大大早於其他官方數據.
第二,具有綜合性與指導性.PMI是一個綜合的指數體系,涵蓋了經濟活動的多個方面,其綜合指數反映了經濟總體情況和總的變化趨勢,而各項指標又反映了企業供應與采購活動的各個側面.
第三,真實性與可靠性.PMI問卷調查直接針對采購與供應經理,取得的原始數據不做任何修改,經過匯總並採用科學方法統計、計算,保證了數據來源的真實性.
第四,科學性、合理性.根據各行業對GDP的貢獻率確定每個行業的樣本比重,並考慮地域分布和企業不同的類型來確定抽樣樣本.
第五,簡單、易行.
PMI計算出來之後,可以與上月進行比較.如果PMI大於50%,表示經濟上升,反之則趨向下降.一般來說,匯總後的製造業綜合指數高於50%,表示整個製造業經濟在增長,低於50%表示製造業經濟下降.
PMI指數體系無論對於政府部門、金融機構、投資公司,還是企業來說,在經濟預測和商業分析方面都有重要的意義.

『貳』 什麼是PMI指數主要衡量的是什麼

采購經理指數（Purchasing Manager's Index)，縮寫PMI
采購經理指數（Purchasing Manager's Index)是一個綜合指數，按照國際上通用的做法，由五個擴散指數即新訂單指數(簡稱訂單)、生產指數(簡稱生產)、從業人員指數(簡稱雇員)、供應商配送時間指數(簡稱配送)、主要原材料庫存指數(簡稱存貨)加權而成。

計算方法
Purchasing Manager's Index示意圖PMI指數計算公式如下：
PMI=訂單×30%+生產×25%+雇員×20%+配送×15%+存貨×10%
采購經理指數是以百分比來表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：即當指數高於50%時，被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。它是領先指標中一項非常重要的附屬指針。除了對整體指數的關注外，采購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指標的一種，而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。 采購經理指數是通過對采購經理的月度調查統計匯總、編制而成的指數，反映了經濟的變化趨勢，是經濟監測的先行指標。根據美國專家的分析，PMI指數與GDP具有高度相關性，且其轉折點往往領先於GDP幾個月。
研究意義
采購經理指數（PMI）已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表，建立中國采購經理指數（CFLP-PMI）對於完善中國經濟乃至世界經濟監測體系具有積極的推動作用。基於對采購經理進行調查的PMI數據從理論上講能夠反映市場的變動情況，分析CFLP-PMI各個細分指數、與宏觀經濟統計數據進行對比、與行業統計數據進行對比，均顯示一定的相互關聯或者一致性，因此，CFLP-PMI可以作為決策參考，在制定國家經濟政策方面、企業經營方面、金融投資活動方面體現很好的應用價值。
采購經理指數（PMI），作為國際通行的經濟監測指標體系，許多國家通常與國內生產總值（GDP）、就業指數、生產者物價指數（PPI）、新屋開工/營建指標（與國內固定資產投資指標類似）、匯率、股指等並行，用來分析經濟走勢、幫助進行各種投資決策、進行階段性研究預測等等，已成為政府、銀行、企業、各類金融機構以及財經媒體廣為應用的重要信息之一。
重要性
目前全球已有20多個國家建立了PMI體系，有關機構已開始建立全球指數和歐元區指數，PMI指數及其商業報告已成為世界經濟運行活動的重要評價指標和世界經濟變化的晴雨表。
隨著全球經濟一體化的迅速推進，中國經濟的崛起已日益為世人所矚目，中國經濟的走勢與變化，正在成為世界的焦點。市場經濟加速發展以及跨國公司進入中國的數量不斷增多，對於各種經濟數據的需求量越來越大,特別是對統計數據的准確性、有效性和客觀性提出了更高的要求。這也促進中國在統計調查和數據發布方面逐步與國際接軌，按照國際慣例行事。建立中國采購經理指數（CFLP-PMI）就是中國市場經濟逐漸趨於成熟在統計領域的具體體現，對於完善中國經濟乃至世界經濟監測體系具有積極的推動作用。
采購經理指數是通過對采購經理的月度調查統計匯總、編制而成的指數，反映了經濟的變化趨勢，是經濟監測的先行指標。根據美國專家的分析，PMI指數與GDP具有高度相關性，且其轉折點往往領先於GDP幾個月。在過去四十多年裡，美國製造業PMI的峰值可領先商業高潮6-18個月左右，領先商業低潮一般1-4個月。在中國，CFLP-PMI經過一年多的數據累計分析，證實在經濟高潮到來之前領先於GDP等相關指標發生變化。
PMI調查來源於企業采購經理對於本月生產和財務情況的分析判斷，是市場變化的第一手資料。中國製造業CFLP-PMI調查指數以及數據報告於每月第一個工作日發布，時間上大大超前於政府其他部門公布的綜合統計數據。
科學性
正確的結果離不開正確的過程，那麼CFLP-PMI的調查過程是怎麼執行的呢？為了讓大家共同認識這一調查的過程的嚴謹和科學性，下面介紹一下CFLP-PMI調查過程的幾個關鍵點。
抽樣方法保證 抽樣方法是決定調查結果科學客觀性的重要標准，CFLP的PMI調查採取的PPS抽樣方法,是公認難度最大也是最科學的抽樣方法。在調查正式開始之前，在多次調研的基礎上，CFLP嚴格按照各行業對製造業增加值的貢獻度，確定了各行業的樣本數，在此基礎上，考慮區域分布、企業類型進行PPS抽樣，最終確定樣本企業,從而使得樣本的數量與分布更加科學，調查結果更加准確。
樣本量保證 現行的CFLP中國製造業采購經理指數PMI樣本量為730家。該樣本數量遠遠超過美國、英國、日本、新加坡等國的樣本數量，而且佔到相對應的工業企業總體全部銷售收入的25%，所以能夠准確地反映製造業全局以及各行業的經濟運行走勢。一旦企業因為兼並重組發生變化，統計局立即抽選同類型的企業參與調查，保證了調查渠道的暢通與完整性。
樣本參與保證 為保證抽中樣本企業參與調查，CFLP與統計局做了大量的前期准備與培訓工作，准確填報率為99.6%，這在調查領域是一個相當高的樣本保證率，而美國製造業調查的反饋率一般為70%。因此產生的CFLP調查結果能夠具有高度的代表性，反映出行業、區域和整個經濟發展的趨勢。
調查質量保證 參與調查的企業采購經理都經過正式培訓，對調查指標能夠正確理解，而且通過網上直接填報的方式，保證了回收問卷的質量。
嚴謹進程保證 國家統計局與CFLP首先在對國際PMI指數進行大量研究、與國外專家大量交流之後，在國內進行了充分准備。一方面借鑒了國外經驗，另一方面兼顧中國的國情，確定了問卷設計、PPS抽樣選取方法、指數類別、指標解釋等方案。在山東、天津、甘肅和青島分別進行了調研與試點。經過兩上兩下的過程，最後敲定了調查方案。在採集了部分數據後，再次進行對比分析，進行方案和細節調整，確定了最終的調查分析程序，整個過程嚴謹、科學。
此外，CFLP-PMI的所有數據均由製造企業采購負責人直接填報；CFLP-PMI的調查執行由中國物流與采購聯合會發起調查並負責模型建立、數據匯總分析、研究等核心程序，並承擔對外公開發布工作；國家統計局提供權威成熟的調研渠道支持。這樣的獨立調查也遵循國際慣例，保證了數據來源和結果的准確
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PMI的應用

應用前提
PMI調查數據產生於企業采購經理根據企業經營情況的判定，而企業經營的各個指標之間是存在邏輯上的相關的。從理論上講，采購經理如果認真填寫問卷的話，其對不同問題的回答結果所反映的企業經營狀況應當是一致的。PMI數據結果應該在以下幾個方面顯示相互關聯或者一致：
1、PMI各個細分指數之間存在邏輯上的一致性。
2、與宏觀經濟統計數據進行對比，它們之間存在邏輯上的相關性。
3、與行業統計數據進行對比，二者之間存在邏輯上的相關性。
此外，各個行業之間存在產業鏈條上的相互影響，可以結合產業生產方式等特點對PMI數據進行分析。
這些關聯和一致性不僅是數據本身准確的標准，也是在實際預警應用中的指南和工具。
在前面的一些分析和工作中，可以發現CFLP-PMI的數據在以上幾個方面均能夠體現較好的相關性，並領先於其他經濟指標發生變化。
在宏觀經濟統計數據方面，已經有結果說明，CFLP-PMI與相關工業增加值等經濟指標之間存在很好的相關性，相關系數在75%以上。其次，我們在黑色、有色、多種設備製造業當中抽取了部分數據，與實際經濟統計數據進行相關性和領先性分析，發現CFLP-PMI指數一直領先相關行業經濟指標幾個月，兩種指標的斜性相關系數在70%-89%不等。
應用作用
市場經濟條件下，市場主體都要追求利潤最大化的原則，它相信市場主體在市場變動情況下做出有利企業利益的理性選擇。比如，他們會根據市場的波動、憑借對市場的預期對下期生產做出最優安排，如采購原料、聘請/裁員等等，這些決策都需要相關的依據。而基於對采購經理進行調查的PMI數據從理論上講能夠反映市場的變動情況，可以作為決策參考，前提是數據結果能夠比較准確地反映現實情況。
應用意義
中國製造業采購經理指數是國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制完成的。按雙方協商的合作分工，國家統計局企業調查總隊負責數據的調查採集和加工處理；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對社會發布。目前，采購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查目錄。
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PMI在中國

國外的PMI分為製造業與非製造業，根據中國的實際情況，我們決定先實施製造業的PMI，待條件成熟時，再實施非製造業的PMI。中國製造業采購經理指標體系的編制，是國內一項開創性工作，也是一項系統工程。
中國PMI
采購經理指數（PMI）是國際通行的宏觀經濟監測體系，涵蓋生產與流通、製造業與非製造業等領域，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。建立中國采購經理指數的重大意義在於：
1. 有利於與國際接軌。
中國加入WTO之後，正在日益成為世界采購中心與製造中心，中國經濟發展成為世界經濟發展的主要推動力，中國經濟形勢如何已是全球關注的焦點，所以是中國需要PMI, 世界也需要中國的PMI。建立中國PMI，將在兩個方面與國際接軌：一是調查方法與統計方法的接軌；二是數據的可比性。
2. 有利於國家經濟與產業經濟。
PMI是各國特別是發達國家反映經濟活動快速的、及時的先行指標。通過PMI，可以及時監測和預測經濟與商業活動中出現的問題和趨勢，使政府對宏觀經濟的走向建立在科學的基礎上。
3. 有利於指導企業各項活動。
PMI調查涉及企業生產、采購、庫存、銷售、價格等多個環節，反映了企業全面的商業活動，PMI以及基於PMI的商務報告對企業實際經營活動具有極強的指導作用，使企業特別是大企業集團的戰略決策與業務調整有一個可靠的依據。
建立中國PMI，要學習國外經驗，與國際接軌，這是毋庸置疑的。一方面，在調查方法、主要指標設計、計算方法方面要與國外一致，具有國際可比性；另一方面，必須考慮中國的國情進行研究並不斷完善，以便能夠通過CFLP-PMI研究來更好地預測中國的經濟走勢和行業運行趨勢，對中國的宏觀經濟調控和企業經營決策提供依據。
與國外相比，CFLP-PMI的相關工作起步較晚，經歷了長達兩年多的研究准備期後，國家統計局與中國物流與采購聯合會（CFLP）合作，從2004年啟動，進行試點和前期調查，2005年1月開始正式調查，同年7月正式對外公布中國製造業采購經理指數（CFLP-PMI）。
CFLP-PMI因調查時間短，知名度和社會影響力都有待提升，但其科學性與嚴謹性已經有了一些很好的驗證。我們藉助相關資料對CFLP-PMI的調查過程和數據結果做了一些研究，目的就是使這一科學的指數體系能夠盡快地應用到實際的政策與投資指導中去，為我國經濟的發展做出應有貢獻。
1、與國際接軌
目前世界上已有22個國家建立了PMI指數，國際上已形成了一套比較完善、規范的調查制度、調查方法和指標體系。因此，中國的PMI，在指標和問卷的設計、調查方法與計算方法方面需要和國際接軌，參照了國際通行做法。
2、符合中國國情
國外PMI指數，多數是在發達國家建立的，其國情與中國存在一定的差異。制定中國PMI，一方面要考慮與國際接軌，另一方面也要兼顧中國的現實情況，這表現在以下幾個方面。
（1） 抽樣方法
PMI監測的是經濟活動的走向與趨勢，其結果如何與抽樣方法密切相關。我們採用了科學的抽樣方法--PPS抽樣，按照各工業行業對製造業增加值的貢獻度，確定了各行業的樣本數。在此基礎上，考慮了區域分布、企業類型，保證了調查與統計方法的合理性與科學性。
在發達國家中，PMI主要調查的是私人公司，但在中國的經濟中，國有企業依然占較大比例。因此，為確保企業的代表性，在我們的調查樣本中，以大中型企業為主，股份有限公司、有限責任公司、外資企業、國有企業的比重分別佔35.6%、27.6%、20.5%和12.6%。
在地區分布上，我們的調查樣本中，東部企業佔63.6%，中部占 23.6% ，西部佔12.8%，反映了經濟區域的代表性。
根據抽樣的結果，我們共選擇了730家企業，並經過與企業的一一確認，實際上每月報送數據的企業達到727 家，填報率達到99.6%。
（2） 做了大量、細致的准備工作
在設計PMI問卷中，我們採用了試點與調研先行的做法：採用兩上兩下的方式，即我們首先編寫問卷，通過幾個省市企調隊讓企業試填，提出修改意見；在此基礎上進一步修改方案，再提交企業試填，再修改完善，最後形成了最終方案。這樣，基本做到了心中有數、有的放矢，既能滿足宏觀的需要，又能兼顧企業的需求。
聯合會和統計局還共同開展了培訓工作。去年11月，對各省市負責調查的人員開展了培訓。在此基礎上，由各省市分別對本地采購經理進行了培訓。
3、建立了穩定的調查渠道
一項長期的、月度進行的調查，能否持久下去，取得滿意的結果，關鍵在於建立調查隊伍和穩定的調查渠道。
在調查的組織方面，採取了中國物流與采購聯合會與國家統計局合作的方式，具備了三方面的有利條件：一是有統計法為保障；二是企調隊擁有全國的調查渠道；三是企調隊自1998年開始作全國經濟調查，具有豐富的調查經驗和高素質的人員隊伍。同時我們採取兩級機構即城市與省市級企調隊負責催報，這兩級直接針對企業，對被調查對象連續跟蹤，發生變化隨時調整，保證了數據的來源准確、可靠。
4、加強分析的權威性
在數據的分析方面，聯合會本身擁有一批行業專家與權威人士，對此進行了長達三年的深入研究；統計局企調隊也對采購經理指數開展了專題研究。同時我們還邀請了國務院發展研究中心研究員張立群先生作為特約分析師，使我們的分析更具有前瞻性和權威性。
5、採用網上直報方法
PMI調查，我們採用了高科技手段，讓企業經理直接在網上填報，這樣既減少了人工錄入出錯的機率，又加快了填報與匯總的時間。
建設歷程
中國采購經理指數的籌備與建設經歷了長達三年多的時間，大體可以劃分為三個階段。
第一階段
2002年－2004年上半年為調研階段，重點是與國外專家進行多次交流、研討，並開展大量的研究與宣傳工作。與此同時，國家統計局對采購經理指數的建立也十分關注，企業調查隊設立了專門課題，並委託天津、山東、寧夏企調隊進行研究。
第二階段
從2004年下半年到2004年年底，為中國製造業 PMI的推進階段，完成了前期准備工作，包括：確立了中國物流與采購聯合會與國家統計局企調隊的合作方式；完成了調查方案的制定、企業調查問卷的設計、企業抽樣方法制定與實施；在山東、天津和寧夏三個省（市）開展部分企業的試點工作；在青島召開了部分省市采購經理指數小型研討會；召開了全國製造業采購經理指數工作會議，就2005年1月份開展調查進行了部署，並針對采購經理指數的特點及其應用、采購經理調查問卷、聯網上報的具體事宜開展了培訓。
第三階段
從2005年1月開始，全國製造業采購經理指數調查工作正式啟動。經過半年的運轉，取得了三項成果：第一，建立了穩定的調查渠道，全國製造業20個大行業727家企業的采購經理按月填報了調查問卷。第二，建立了製造業PMI資料庫，每月采購經理在網上填報，經過數據的核實與匯總，建立了豐富的、完整的中國製造業PMI資料庫。第三，根據調查結果，中國物流與采購聯合會和國家統計局企調隊編制了製造業采購經理指數，並撰寫商務報告。目前已有六個月的指數。在2005 年4月，我們召開了專家論證會，來自國家有關部委和研究機構的專家們對此給予了高度評價。
當前，中國采購經理指數的工作剛剛起步，我們的工作只是取得了初步的成果，還存在著一些不完善的地方。例如，在PMI建立之初，由於時間序列數據不夠充分，沒有相關的歷史數據，如何確定季節調整因子以及採用更為科學的調整方法；再如，除了滿足國家宏觀需要以外，還要考慮如何滿足企業的需求；采購經理指數與國家其他經濟指標的關系等等，均需要在實踐中不斷地探索。總之，建立中國PMI是一項長期的、基礎性的工作，需要時間和數據的積累，任重而道遠。
中國采購經理指數工作已經有了一個非常好的開端和牢固的基礎。我們相信，通過中國物流與采購聯合會與國家統計局的密切合作，通過我們大家持之以恆的努力，中國的PMI指數體系一定會成功建立，也一定能在國家宏觀經濟預測和企業經營指導方面發揮其應有的作用。
最新情況
中國物流與采購聯合會1日公布的數據顯示，10月份製造業采購經理指數（PMI）為54.7%，高於上月0.9個百分點，連續3個月環比回升，數據顯示中國經濟強勁增長，受此影響國際油價1日大漲近2%，後市有望繼續向100美元/桶邁進。
中國物流與采購聯合會1日公布的數據顯示，10月份製造業采購經理指數（PMI）為54.7%，高於上月0.9個百分點，連續3個月環比回升，從歷史數據看，10月份製造業PMI往往由於季節性因素而回落，2010年則繼續明顯反彈，中國PMI已連續20個月位於50%的景氣臨界點以上，這表明製造業總體保持平穩增長態勢的同時，增速有所加快。
反映經濟需求的新訂單指數為58.2%，比上月提升1.9個百分點，該指數已連續三個月穩步回升，且高於生產指數，表明製造業新訂單數量保持增長態勢，市場需求較為強勁。石油加工等行業新訂單數量環比快速增長，企業采購活動較為活躍，上述數據顯示中國經濟強勁增長，這將提升對原油的需求，受此影響，國際油價1日大漲近2%。
當前主導國際原油市場最主要的因素是美國貨幣政策，11月3日，美聯儲將公布新的資產購買計劃，主要的購買對象將是2到10年期國債。市場預計美聯儲新資產購買計劃規模介於5000億到1萬億美元之間。美聯儲正致力於製造一個國債市場的人為牛市，並向市場注入更多的流動性，對於國際油價來說，無疑是個利多因素。
自2009年6月以來，國際油價一直維持在70-80美元/桶區間內波動，近期油價已經突破並站穩於80美元/桶之上。在全球流通性泛濫的背景下，通脹預期明顯增強。國際油價經過長達16個月的調整，有望展開補漲，後市將沖擊100美元/桶。[1]
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PMI的其他含義

美國項目管理協會
（Project Management Institute）
該協會成立於1969年。它是一個有著10萬多名會員的國際性項目管
Project Management Institute logo理專業協會，是項目管理專業領域中由研究人員、學者、顧問和經理組成的全球性的最大專業組織機構。
美國項目管理協會一直致力於項目管理領域的研究工作，全球協會會員都在為探索科學的項目管理體系而努力。今天，美國項目管理協會創建的項目管理方法已經得到全球公認，從而成為全球項目管理的權威機構。同時，全球的PMP人員也在為保持其項目管理的科學性和權威性進行著不懈的努力。美國項目管理協會致力於向全球推行項目管理，以提高項目管理專業的水準，在教育、會議、標准、出版和認證等方面定製專業技術計劃。美國項目管理協會正成為一個全球性的項目管理知識與智囊中心。
每年會組織PMI的認證考試，許多從事本地化項目管理的高級管理人員會參與這門考試，考試之前會經過專門的培訓，他們將獲得美國項目管理協會認可的資格證明。
授權管理基礎設施
授權管理基礎設施（Privilege Management Infrastructure）
又稱為屬性特權機構，在ANSI，ITU X.509和IETE PKIX中都有定義，它依賴於公共密鑰基礎設施PKI（Public Key Infrastructure）的支持，任務旨在提供訪問控制和特權管理，提供用戶身份到應用授權的映射功能，實現與實際應用處理模式相對應的、與具體應用系統和管理無關的訪問控制機制，並能極大地簡化應用中訪問控制和許可權管理系統的開發與維護。 國際電聯電信委員會（ITU-T）2001年發表的X.509的第四版首次將許可權管理基礎設施（PMI）的證書完全標准化。X.509的早期版本側重於公鑰基礎設施（PKI）的證書標准化。
PMI授權技術的基本思想是以資源管理為核心，將對資源的訪問控制權統一交由授權機構去管理，即由資源的所有者來進行訪問控制管理。與PKI信任相比，兩者的區別主要在於PKI證明用戶是誰，並將用戶的身份信息保存在用戶的公鑰證書中；而PMI則證明這個用戶有什麼許可權，什麼屬性，能幹什麼，並將用戶的屬性信息保存在屬性證書（又稱管理證書）中。
PMI系統主要分為授權管理中心（又稱AA中心）和資源管理中心（又稱RM中心）兩部分。授權服務平台是授權管理中心的主要設備，是實現PMI授權技術的核心部件，主要為用戶頒發AC授權證書。
X.509的授權系統圖PMI使用了屬性證書（Attribute Certificate）,屬性證書是一種輕量級的數字證書，這種數字證書不包含公鑰信息，只包含證書所有人ID、發行證書ID、簽名演算法、有效期、屬性等信息。一般的屬性證書的有效期均比較短，這樣可以避免公鑰證書在處理CRL時的問題。如果屬性證書的有效期很短，到了有效期的日期，證書將會自動失效，從而避免了公鑰證書在撤消時的種種弊端。屬性一般由屬性類別和屬性值組成，也可以是多個屬性類別和屬性值的組合。這種證書利用屬性來定義每個證書持有者的許可權、角色等信息。從而可以解決PKI中所面臨的問題，對信任進行一定程度的管理。
死亡後間隔時間
PMI：Post-mortem interval，死亡後間隔時間，死亡後間期，法醫學上指屍體死亡到被發現的時間間隔。在醫學研究中指屍檢樣本取材到進行生物學指標檢測或至穩定環境中保存之間的時間間隔，用以反映樣本的質量，PMI越長，認為樣本mRNA，蛋白信息保存越差。
勁強國際股份有限公司
PMI勁強國際股份有限公司1990年成立於台灣。PMI是致力於計算機存儲類產品的專業製造商與供應商。我們為世界范圍的PC零售商，代理商，以及OEM用戶提供全面的存儲升級產品與方案。我們的目標是成為存儲類產品的領先者
勁強國際股份有限公司logo並長期的保持該地位。我們始終堅信通過嚴格與高質量的產品控制，可靠的服務，高效率的物流系統，以及極富競爭性的價格優勢是與客戶建立與維系良好的合作夥伴的關鍵。完整的生產製造流水線是我們具備了滿足所有客戶的需求的能力。所有PMI產品從設計到測試都自行完成，生產過程中伴隨的嚴格的質量控制流程，保證了我們的存儲類產品達到了100%的兼容性。
在今天不斷變換的市場競爭中我們認識到快速的物流系統是維系一家生產型企業的關鍵，為了達到這個目標對客戶的需求作出最快速的響應，我們在美國，香港，荷蘭和上海建立了面向全球的四個分支公司，為全球客戶提供及時的物流以及可靠與完善的售後服務。
聚甲基丙烯醯亞胺
PMI是聚甲基丙烯醯亞胺（polymethacrylimide）的英文縮寫。聚甲基丙烯醯亞胺（PMI）泡沫塑料是一種輕質、閉孔的硬質泡沫塑料。具有良好的力學性能、熱變形溫度和化學穩定性，是高性能夾層結構復合材料的理想芯層材料。目前，商品化的PMI 泡沫塑料主要是由德國Rohm&Hass公司生產，以ROHACELLR 為商品名推向市場。[2]

『叄』 PMI表示什麼

通常機構投資者習慣把PMI作為股市的「風向標」。所謂PMI，即中國製造業采購經理指數，是一個反映經濟情況好壞的先行指標。通常認為，若該數據高於50%，即說明經濟復甦呈加速之勢，反之則經濟呈現衰退。9月初，股市先抑後揚，收出久違的七連陽。市場人士眾口一詞都認為原因是：9月公布的中國物流與采購聯合會（CFLP）發布的中國製造業采購經理指數（PMI）比上月上升了0.7個百分點，為54.0%，創出2009年年內新高，並得出了PMI和證券市場的走勢正相關的結論。 PMI真的如此神奇？究竟是偶然巧合，還是確與其內涵相關？ 首先，股市走勢同流動性多寡關系緊密，同PMI關系鬆散。今年1月至7月股市氣勢如宏上漲了70%，PMI綜合指數的變化與工業增加值環比增長指數卻都沒超過50，1月至4月甚至還處在下滑狀態。反倒是股市的上漲，使得證券市場停了近一年的再融資得以恢復，助推PMI的企穩回升。 其次，PMI不僅僅是一個先導指標。PMI不僅和工業經濟相關，還具有一定的先導性。PMI數據轉折，一般領先經濟轉折在1至4個月不等。今年以來，PMI的表現和證券市場的走勢並不完全同步，說明PMI還是一個綜合性的指標。在低谷時，PMI轉折的前導領先時間較短，就更使人們不易看到其與股市的聯動。反之，在峰頂轉折，因其領先轉折達十數月，兩者的相關性也就變得更模糊。譬如，我國的PMI自2006年12月首次出現54.8以來，在10個月中一直高於擴張水平，股市卻背道而馳。 再次，PMI有了「山寨版」。「民間PMI」以往都由里昂證券發布，此前每月的第一個工作日，里昂證券亞太區市場部都會發布其與英國研究機構MarkitGroupLtd合作編制的PMI數據，該數據也被稱作「民間PMI」。在本月匯豐中國正式取代里昂證券發布「民間PMI」。與官方PMI主要針對700多家企業（主要是國有企業）進行調查不同，後者更傾向於對中小企業進行調查。今年以來，該數據多次和官方數據走勢背離，令中國經濟數據遭外界質疑。而按照德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿的說法，8月PMI數據的出彩，其實部分是受同比基數效應影響。從這個意義上講，PMI或許並不能完全真實反映經濟活動。因而經濟復甦步伐和出口増長還得看GDP指標,、上市公司的業績更要看三季報表。 內地股市的漲跌更多應看政策的「風向標」，譬如8月股市因貨幣政策的微調而調整，預計建國六十周年華誕期間政策會不遺餘力地力挺股市。這也是今年以來筆者能較准確把握大盤走勢取得了超越大盤的穩健收益的核心原因。

『肆』 官方PMI指數和財新PMI指數有什麼區別

PMI指數的英文全稱為Purchasing Managers' Index，中文含義為采購經理指數，是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，分為製造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建築業PMI。

PMI通常以50%作為經濟強弱的分界點。當指數高於50%時，被解釋為經濟擴張的信號；當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的可能。

我們有時會看到官方PMI指數和財新PMI指數公布的數據不同，這是為什麼呢？

官方PMI值由中國物流與采購聯合會和中國國家統計局統計發布，樣本超過3000家，數據調研以大中型企業為主。

財新PMI體系包括財新中國製造業PMI和財新中國服務業PMI，以及由製造業產出（生產）指數和服務業經營活動（商務活動）指數加權平均得出，樣本企業430家，更能反映中小企業的情況。

兩項數據出現差異是必然的。官方PMI的強勁表現與財新PMI終值的疲弱形成鮮明對比。這可能在一定程度上是由兩者樣本的差別造成的財新PMI涵蓋更多的中小型以及出口導向型企業，而官方PMI的樣本量要大得多，可能更好地反映了總體內需的情況。

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『伍』 PMI指標是什麼內容

PMI指數英文全稱抄Purchase Management Index，采購經理襲指數。 PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，分為製造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建築業PMI。目前，全球已有20多個國家建立了PMI體系，世界製造業和服務業PMI已經建立。PMI是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。一富財經解答。

『陸』 【經濟指標解讀專欄】製造業PMI指數淺析

采購經理指數（PMI）是對企業采購經理的月度調查結果統計匯總、編制而成的指數，涵蓋企業采購、生產、流通等環節，包括製造業和非製造業領域。PMI指數通常以50%作為經濟強弱的分界點，高於50%時，反映經濟總體擴張，低於50%時，反映經濟總體收縮。

一、PMI指數原始數據調查和統計

調查范圍： 涉及《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2011）中製造業的31個行業大類，3000家調查樣本；非製造業的36個行業大類，4000家調查樣本。由於調查時間並非月底最後一天，因此每個月公布的製造業PMI實際上反映的是上個月26號到當月25日製造業企業的生產經營情況，並非完全是當月的。

調查方法： 採用PPS（Probability Proportional to Size）抽樣方法，以製造業或非製造業行業大類為層，行業樣本量按其增加值佔全部製造業或非製造業增加值的比重分配，層內樣本使用與企業主營業務收入成比例的概率抽取。抽樣完成後，於每月末定期發放和收集企業采購經理關於企業本月采購和供應問題的調查問卷，再進一步整理匯編。調查問卷參見附件2。

計算方法：

1、分類指數的計算方法

製造業PMI調查指標體系包括生產、新訂單、新出口訂單、在手訂單、產成品庫存、采購量、進口、主要原材料購進價格、出廠價格、原材料庫存、從業人員、供應商配送時間、生產經營活動預期等13個分類指數。非製造業PMI調查指標體系包括商務活動、新訂單、新出口訂單、在手訂單、存貨、投入品價格、銷售價格、從業人員、供應商配送時間、業務活動預期等10個分類指數。其中，製造業PMI分類指數及其含義如下圖所示：

每個分類指數都採用擴散指數方法計算，即正向回答的企業個數百分比加上回答不變百分比的一半。計算公式為：

製造業PMI分類指數=「增加」選項的百分比+「持平」選項的百分比×0.5

其中，供應商配送時間是逆指數，意思是說這個指標的變化方向與經濟增長的方向相反。當供應商配送時間上升時，經濟增長速度放緩。

製造業PMI是個綜合指數,由生產、新訂單、原材料庫存、從業人員、供應商配送時間5個分類指數加權平均而成。根據這5個指標對經濟先行影響的程度，賦予不同的權重，由於供應商配送時間是逆序指數，在計算製造業PMI時進行逆序計算：

製造業PMI=新訂單指數*30%+生產指數*25%+從業人員指數*20%+（100-供應商配送時間指數）*15%+主要原材料庫存*10%

其他8個分類指數雖然不構成製造業PMI組成，但是對於檢測和分析宏觀經濟運行仍然有重要意義。

2、PMI指數的季節調整

PMI指數是環比指標，必然存在季節性波動的影響。比如移動節假日（如春節）導致經濟運行的季節波動，進一步導致PMI不能反映經濟等活動的真實走勢。不過，通過季節調查，可以在一定程度上消除季節因素的影響。季調的原理是根據一年中不同季節的生產經營活動量指數來修正季節間的同比和環比速度，消除不可比因素的影響，國家統計局每月公布的PMI指數是季節調整後的。

關於PMI指數季調的方法，可以參考以下鏈接，文章通過工作日調整為主、采購經理判斷為輔的方法，採用X－12－ARIMA模型提高了PMI預測的精確度。但正如國家統計局領導在解讀2018年2月份製造業PMI時稱「從歷史數據看，春節所在月份的PMI大多會出現一些調整」，季調難以完全消除季節性因素的影響。

https://wenku..com/view/.html?pn=51

二、製造業PMI指數的分項分析

接下來我們分項分析官方製造業PMI指數：

1、生產指數

權重為25％，是最受關注的分類指數之一，反映了製造業企業的生產情況。從近幾年的月度數據上看，有一定季節性，春節所在月份通常是年內低點，而高點多在二季度，與二季度是生產旺季相符。

目前有兩個觀測PMI生產情況的高頻指標，一個是6大發電集團日均耗煤量，包括浙電、上電、粵電、國電、大唐、華能這6家。從趨勢上看，月度平均的6大發電集團日均耗煤量，和PMI生產分項有一定同步性。

另一個是高爐開工率。2016年之後因環保限產，兩者相關性開始減弱，但高爐開工率數據依然能為我們判斷PMI生產指數的變化方向提供一些參考。

2、新訂單指數

新訂單指數的權重為30％，毫無疑問是最重要的分項，反映了內需。12個月移動平均的PMI新訂單指數，和名義GDP當季增速有一定相關性。

PMI新訂單指數和PMI生產指數的差，可以近似看做是產出缺口，與PPI環比有一定同步性。產出缺口縮小，則PPI物價指數環比下行。

3. 原材料庫存

PMI原材料庫存指數，2011年4月至今，長期在50這一榮枯線以下，製造業企業中並沒有看到原材料的持續累積。由於原材料用於後續的生產，我們看到PMI原材料庫存指數對PMI生產項有一定的領先性。

原材料庫存，還可以結合產成品庫存、新訂單、生產和采購量這幾個PMI的分類指數，判斷所處的庫存周期階段。以2018年5月至9月為例。這段時間，PMI新訂單指數從53.8降到52.0，需求擴張的步伐在放緩。采購量指數從53.0降至51.5，生產指數從54.1降到53.0，意味著企業原材料采購和生產雖然還在擴張，但是擴張的速度也慢了下來。同期原材料庫存指數從49.6降到47.8，原材料在加速減少，但產成品庫存指數從46.1上升到47.4，去化速度放緩。這是個典型的被動補庫存，對應著經濟的衰退階段。雖然企業在需求放緩之下，主動減慢原材料采購和生產的節奏，但是仍不及需求放緩的速度，導致產成品庫存去化變慢。對企業來說，這種庫存累積是被動的。

4. 從業人員

從業人員指數在製造業PMI中的權重為20％，僅次於新訂單和生產指數。但在做宏觀分析時，對這個指標的關注較少，因為它反映實際就業情況的能力較弱。2012年5月至今，PMI從業人員指數一直在50以下。但我們看到這個時期，無論是全國城鎮登記失業率，還是全國職業求人倍率，所反映的就業市場其實是一直在好轉的。PMI從業人員指數對就業市場情況代表能力的減弱，與經濟和就業結構變化有關。2013年製造業就業人數達到峰值5258萬人，此後持續下降，從事製造業的人口轉向其它行業，使得PMI從業人員指數位於榮枯線以下，但就業市場整體在好轉。預計這一趨勢還會持續，從業人員指數繼續成為製造業PMI的拖累項。

5. 供應商配送時間

這個指標指的是企業原材料的主要供應商，而非企業自己的供貨時間。當供應商配送時間上升時，經濟活動在放緩，因此在計算綜合PMI時需要做反向計算。

6. 出廠價格指數

這個分項指數，2016年開始對外發布，根據該價格指數的變化方向，可以較為准確地判定PPI環比的變化方向，兩者基本是同步的。

7. 主要原材料購進價格

同出廠價格指數一樣，PMI主要原材料購進價格指數，是工業生產者購進價格指數（PPIRM）環比的良好預測指標。

8. 新出口訂單

理論上來講，PMI新出口訂單是出口的領先指標，因為和國（境）外企業簽訂好訂單之後，過段時間需要交付，將會在出口數據上有所體現。但無論是出口交貨值環比，還是出口環比，PMI新出口訂單指數對它們都沒有很強的領先性。而12個月移動平均的PMI新出口訂單指數，對出口累計增速有一定領先性。

9. 進口

PMI進口訂單，可以看做是內需的體現之一，它與PMI新訂單指數在變化節奏上，具有很強的同步性。只能用PMI進口訂單指數，大致判斷下進口金額的環比，但是難以據此做量化測算。

10. 在手訂單

指的是企業已經承接了，但目前還沒有交付客戶的產品訂貨數量。2010年4月以來，這個指標持續在50的榮枯線以下。從趨勢上看，它領先於PMI生產指數的變動。

11. 生產經營活動預期

這個指數體現了製造業企業對未來3個月內生產經營活動整體水平預計，多數時間在50以上，而且波動比較大。

 

附錄1   官方和財新PMI的對比

在宏觀分析中，常用的另一個采購經理指數是財新PMI，它由市場調查機構IHS Markit編制、財新傳媒冠名。2015年8月之前由匯豐冠名，因此以前被稱為匯豐PMI。

由於都是采購經理指數，財新PMI和製造業PMI理論上應該同步。二者在抽樣方法、核心指標和權重方面都相同，但我們發現，兩者經常背離，主要原因在於：

第一，兩個指標的統計樣本數量相差很大。官方製造業PMI涉及《國民經濟行業分類》中製造業的31個行業大類，樣本企業有3000家。而財新PMI的樣本數，按照Markit公司的統計慣例，只有400家。統計樣本數的不同，容易造成財新PMI更大的波動，實際情況也是如此。

第二，兩個指標所選擇的企業規模也有差別。官方製造業PMI的樣本企業以大、中型的央企、國企為主，小型企業的比例較低。而財新PMI以中小企業居多，而且都是民企。

第三，兩個指標的樣本企業區域和行業不同。官方製造業PMI樣本企業覆蓋全國，涵蓋了31個製造業大類。財新PMI的樣本企業，沒有明確對外公布，但參考HIS Markit在全球范圍內的統計經驗，市場主流觀點認為主要是東部沿海地區、出口佔比較高的民營企業。

第四，數據錄入時，官方製造業PMI由國家統計局直屬調查隊具體落實，具有一定的官方性和強制性，而且各級統計調查大隊會審核，數據更加完整、准確。而財新PMI由商業機構HIS Markit操作，企業是自願的，存在漏報的可能性，加之樣本數相對來說要小很多，數據缺失對統計結果有比較大的影響。

第五，兩個指標的季調方法有所區別。2012年3月開始，中國官方製造業按照X-13的方法進行季節性調整。而財新PMI季調方法是HIS Markit基於33個國家的歷史數據生成的，這種方法可以保證財新PMI等由Markit調查發布的各國PMI之間進行跨國比較。兩者不同的季調方法，也會導致統計結果上的差異。

附錄2   官方PMI調查問卷（部分）

『柒』 PMI指數包括哪些指標

PMI是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，分為製造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建築業PMI。
PMI是一個綜合指數，由5個擴散指數加權而成，即產品訂貨（簡稱訂單）、生產量（簡稱生產）、生產經營人員（簡稱雇員）、供應商配送時間（簡稱配送）、主要原材料庫存（簡稱存貨）。
其權重比例為：PMI=訂單×30%+生產×25%+雇員×20%+配送×15%+存貨×10%

『捌』 財新製造業pmi指什麼

財新製造業pmi指「財新中國通用製造業PMI初值」。
「財新傳媒」冠名贊助的由「Markit財經信息服務公司」編制發布的某月中國通用製造業的「采購經理人指數(PMI)」的「預覽值」。2010年到2015年都是由匯豐贊助的，所以那時候叫「匯豐PMI」，2015年8月起冠名權易主財新。
PMI就是「采購經理人指數(PMI)」，英文全稱為Purchasing Managers' Index 。PMI是通過對采購經理的月度調查匯總出來的指數，是一套月度發布的、綜合性的經濟監測指標體系，反映了經濟的變化趨勢，分為製造業PMI、服務業PMI，也有一些國家建立了建築業PMI。調查目前覆蓋全球逾 30 個國家及歐元區等重要區域。該指數系列已成為全球密切關注的商業調查數據，因能夠及時、准確而且獨到地把握每月經濟動態而深受各國央行、金融市場和商業決策者的推崇。PMI指數50為榮枯分水線。當PMI大於50時，說明經濟在發展，當PMI小於50時，說明經濟在衰退。
【拓展資料】
《財新中國通用製造業報告》每月向逾 420 家製造業廠商的采購主管發出問卷，然後根據回收的數據編制報告。調查樣本庫採用分層抽樣法，按公司規模，並根據行業對中國國內生產總值 (GDP) 的影響，採用標准行業分類法 (SIC) 予以分層抽樣。根據每月中旬收集的數據，調查的結果可反映當月對比上月的變化。對於每項指標「報告」都會列出每種答案的百分比、回答「較高」/「較好」和回答「較低」/「較差」的人數之間的凈差額，以及「擴散」指數 (選擇正面答案的人數與半數選答 「相同」的人數的總和)。「擴散」指數具有先導指數的各種特性，可概況顯示當前的主流變化趨勢。指數高於 50，說明該單項整體上升；低於 50，則說明整體下降。「采購經理人指數 (PMI?)」是一個建基於五個單項指標的綜合指數，各指標及其權重分別是：新訂單─0.3、產出─0.25、就業人數─0.2、供貨商供貨時間─0.15、采購庫存─0.1，其中供貨時間指數作反向計算，使其可比性與其它指標一致。
初值比終值發布得早，提前發布節約時間，對市場有初步指導作用。不過Markit在2015年10月1日的報告里說，將停止發布初值，所以2015年9月23日發布的「財新中國通用製造業PMI預覽」是最後一期初值。（每個月的通用製造業PMI終值在下個月第一個工作日北京時間9:45發布）

『玖』 財新pmi與官方pmi區別

一、財新PMI 和官方PMI 方向背離的典型期間 今年9~11 月，財新PMI 和官方PMI 出現了方向性背離。結合事件研究和定量對比，兩口徑PMI 有三次持續背離：2015 年2~4 月，2015 年8 月~2016 年1月，2018 年2~5 月，其中影響時間最長、引起市場廣泛探討的是第二次背離期。 三種背離假說中，采樣時間不同說有一定參考意義
(1)第一種是「東部沿海和全國樣本的采樣說」，東部地區較全國工業企業利潤的增速在2015~2016 年的供給側改革期間的確更勝一籌，但在2017~2019 年貿易摩擦期間、包括新冠疫情後就遜色了，因此並不成立。
(2)第二種是「采樣時間不同說」，官方PMI 數據採集填報時間是在每個月末，而財新PMI 數據的採集和填報區間是在每個月的中旬，根據兩個PMI 季節性規律和三十城住房成交面積的例子，我們可以發現背離和采樣時間確實有一定關聯。兩個PMI 幅度上的背離是「家常便飯」，而方向上的「背道而馳」更容易發生在四季度。但這類假說難以總結出一般規律，可以被部分證實，卻難以被證偽，我們不作為重點研究對象。
(3)第三種是「大小企業樣本背離說」，一種「思維定式」會認為財新的指標選取的是中小型、民營企業為主，而官方指標選取的是大中型、國有企業為主。我們發現這與事實相悖，財新PMI 反而與大企業更有關。抽樣矩陣的第一步都是按照各行業增加值佔比情況，第二步產生了分歧，官方口徑採取PPS分層抽樣，有一定概率照顧到中小企業。如果將「雇員人數」看作企業規模，在國內面臨特定的現象——增加值佔比高的行業，企業雇員人數更多。
二、中觀視角上PMI 背離主要有新訂單和產出引起的最為典型的、引起市場廣泛討論的兩個PMI 背離出現在2015~2016 年間，官方PMI 顯著高於財新PMI。我們將總背離拆解成分項指標的貢獻對比，可以發現二者的背離主要是產出和新訂單兩個分項引起的。若將國信高頻擴散指數和兩個口徑的PMI 加以對比，發現官方PMI 與國信高頻指數更為接近。
三、2016 年期間經濟景氣得以走出谷底，主要是水泥價格的拖累在逐漸緩解，另外，建材綜合指數的負向貢獻也有所走弱。汽車全鋼胎開工率、三十城商品房成交面積和主要鋼廠螺紋鋼產量對經濟的拖累沒有減輕，PTA 產量和焦化企業開工率的影響則微乎其微。從方向上來看，過剩產能行業的產能出清帶動了經濟向好發展，這點與官方PMI 走向較為接近。
四、PMI 背離時，資本市場定價規律不定，需要引入工業增加值同比
(1)前兩次背離期間，市場在為官方PMI 定價。2015 年2 月~4 月，官方PMI走高、財新PMI 回落時，股票指數和十年期國債到期收益率出現了上行；2015年8 月~2016 年1 月官方PMI 回落、財新PMI 走高期間，股票指數、債券收益率、商品指數都出現了不同程度的走弱。
(2)第三次背離時，市場則為財新PMI定價。2018 年2~5 月官方PMI 上行、財新PMI 下滑期間，股票指數、債券收益率、商品指數均出現了不同程度的回落。可以發現，資本市場並不一定為了官方口徑PMI 走勢定價，這時候就需要引入「第三方」的指標來「調停」。這個擔任「和事佬」的指標即市場廣泛關注的工業增加值同比，在2015~2016 年間的前兩次背離中，工業增加值同比和官方口徑PMI 提示的方向是一致的。2018 年的情況稍復雜，工業增加值走出了一段「M」形，經濟二次探底，背離期間整體還是走弱的，這與官方PMI 整體向好的態勢相悖，反而更接近財新PMI 下滑態勢。
五、風險提示：海外疫情反復的風險、全球供應鏈問題對上游原材料價格的沖擊、海外耐用品庫存高位回落的風險

『拾』 「pmi」是什麼意思

你好，PMI指數其實就是是英文Purchasing
Managers'
Index的縮寫，中文的意思是「采購經理人指數」。中國官方PMI由國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會聯合發布。它包括三個類別:製造業PMI、非製造業PMI和2018年以來的綜合PMI產出指數。
PMI指數簡單易懂。它以50為分界線。當PMI大於50時，表示經濟正在發展。當PMI低於50時，意味著經濟處於衰退。PMI是月度綜合經濟監測指標體系，分為製造業PMI、服務業PMI甚至工業PMI。
PMI的分項含義及計算說明：
1.製造業PMI
這個指數其實是一個綜合指數，由生產、新訂單、原材料庫存、員工和供應商交貨期五個子指數的加權平均組成。這五個子指數及其權重取決於它們對經濟的影響程度。由於供應商的交貨時間是一個倒轉的指標，所以在製造業PMI的計算中進行倒序計算。
2.製造業PMI的計算公式
PMI=新訂單指數×30%+生產指數×25%+從業人員指數×20%+(100-供應商配送時間指數)×15%+主要原材料庫存×10%
3.非製造業PMI
PMI指數=增加選項的百分比+持平選項的百分比×0.5。其實非製造業PMI與製造業一樣，非製造業供應商的分布時間指數是反向的，統計局公布的分類指數是季節性調整的。
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