因關聯交易ipo被否

A. ipo被否原因有哪些

問自己

B. ipo被否哪些問題值得關注

IPO被否的原因有很多，從審查意見看，證監會發審會主要關注的問題集中在3個方面：1、持續經營能力；2、財務數據真實性和合理性；3、關聯交易規范性。此外，內部控制有效性、經營規范性、信息披露真實性和准確性三大問題也多次出現。
關注新三板研究中心統計，過去兩個月來IPO上會通過率有所下降，其中創業板是最為明顯的，低至78.3%。去年11月迄今IPO審查未通過的15家公司中，就有10家是創業板。
持續經營能力
擬上市公司在申請上市的路上，被否決發行上市申請、撤銷已經通過的核准、向證監會撤回上市申請材料，均屬於上市失敗。IPO失敗將對擬上市公司和中介機構造成重大打擊，打亂企業未來的發展計劃、失敗導致員工流失、社會負面關注等，甚至導致企業走向衰敗。因此對失敗教訓的借鑒，在企業准備發行上市階段顯得相當重要。但很多IPO企業沖刺上市失敗，是自己作死，而非外在因素。

C. 86企業IPO被否，是為什麼

86家IPO企業被否，毛利率異常成關注點。

經過對2017年被否企業問題分析，發審委的審核重點集中在：關聯交易、持續盈利能力、股權問題、財務問題、合法合規問題、內部控制問題、獨立性問題、客戶依賴問題、人員問題、募投項目的合理性問題等核心問題，是審核的重點。

所以，86家IPO企業被否還是有很多問題的。

D. 86企業IPO被否意味著什麼

今年發審委共審核了479家公司的首發申請，其中380家過會，過會率79.33%；86家未通過審核，占審核總量的17.95%，其餘13家為暫緩表決、取消審核等情形。據統計發現，這是自2014年IPO重啟以來過會率最低的一年。數據顯示，2016年證監會共審核了271家企業IPO申請，僅有18家企業遭否，過會率為91.14%，2014年和2015年的過會率也分別達到了89.34%和92.28%。

小編認為，要合理的估計發行價格，這樣才可能會通過。

E. 獨立董事與發行人發生交易 ipo被否

2010年至2017年5月22日，醫葯行業共有33家IPO企業未過會。證監會發審委對其中16家公司未過會的原因做出了詳細說明。梳理發現，主要存在八個方面的問題，包括持續盈利能力、內控規范、信息披露、主體資格、募集資金的使用、會計核算以及中介報告瑕疵等方面的問題。

F. 關聯交易等問題致IPO被否

6家擬上市公司IPO上會被否，問題集中關聯交易、管理團隊不穩和盈利能力遭質疑

G. 注意，會計差錯調整會導致IPO被否

一、案例公司的基本情況

（一）合縱科技IPO

北京合縱科技股份有限公司（以下簡稱合縱科技）是從事電纜網配電及控制設備製造及相關技術服務的高科技企業。公司的主營業務是：面向國內電力網路、市政建設、鐵路、城市軌道交通等諸多領域，生產和銷售戶外中高壓（12～40.5kV）配電和控制設備，主要產品包括環網櫃、箱式變電站、配電系統故障檢測裝置、電纜附件等共計四大類十一個系列。

合縱科技是2007年9月在新三板掛牌，股份代碼430018，是申報創業板的新三板公司之一。合縱科技於2011年11月公布《首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》（申報稿）。創業板發審委於2011年11月對公司的上市申請進行了審核，並否決了公司的上市申請。

公布的否決原因：你公司因2008年度及2010年1－6月原始財務報表存在不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合並報表內部交易抵銷不徹底的情況，對申報財務報表進行了重大會計差錯更正，使申報財務報表與原始財務報表產生重大差異。其中最近一個會計年度中，2010年1－6月因跨期收入調整主營業務收入290,918.20元，調整應收賬款16,707,788.74元，因未實現內部銷售利潤抵消錯誤調整銷售利潤-1,352,975.90元。上述事項說明你公司會計核算基礎工作不規范，內部控制制度存在缺陷。

（二）脈山龍

深圳市脈山龍信息技術股份有限公司（以下簡稱脈山龍）是國內第一家通過自主創新的「遠程服務平台」為用戶提供從信息系統咨詢設計—信息系統建設—信息系統運維全過程服務的服務外包商。

脈山龍於2010年5月公布《首次公開發行股票並在創業板上市招股說明書》（申報稿）。創業板發審委於2010年5月對公司的上市申請進行了審核，並否決了公司的上市申請。

公布的否決原因：報告期內，申請人發生重大會計差錯更正，調減2007年度並計入2008年度主營業務收入1,182.6萬元，占當期主營業務收入的比例分別為21.8%、13.12%；調減2007年度並計入2008年度凈利潤517.7萬元，占當期凈利潤的比例分別為42.49%、40.06%，且該調整事項發生在申請人變更為股份公司之後，說明申請人會計核算基礎工作不規范，內部控制制度存在缺陷。

二、案例分析

兩個案例，公開的否決原因都是由於報告期內存在重大會計差錯而被認定為內控制度存在缺陷。重大差錯的原因，可能是會計方法錯誤，可能是跨期因素，也有可能涉嫌財務舞弊。無論何種原因的差錯更正，都可以歸結於內控缺陷，而內控缺陷都可以上升到「發行人會計基礎工作規范」和「發行人內部控制制度健全且被有效執行」的發行條件。

（一）合縱科技被否決原因

1、內控缺陷

申報稿招股說明書的報告期為2008年至2011年6月三年又一期，可以推測，公司應該是2010年下半年進行的上市申報。從差錯的期間看，不是整個報告期內都存在，而只是2008年度和2010年1－6月。2008年是報告期第一年，內控缺陷是一般是可以接受的。由於不涉及年度的匯算清繳，一般不會出現半年報的申報報表與原始報表差異，之所以出現這種情況，估計是與其是新三板公司有關，即先在新三板公告半年報形成了原始報表，又經審計調整後形成申報報表。

形成差錯的原因，是由於不符合收入確認原則和關聯交易統計不完整導致合並報表內部交易抵銷不徹底。收入原則和關聯交易抵銷都屬於技術問題，是很容易解釋清楚的。從差錯的金額上看，對2010年當期的利潤影響應該是很小的，並不具有重要性。

所以，從差錯的時間、原因及重要性上來看，合縱科技的會計差錯在性質上並不嚴重，且公司早已在新三板掛牌，其核算的規范性理應有一定保證，創業板發審委將其定性為內控重大缺陷有些勉強。

2、公告之外的可能原因

根據招股說明書，公司涉及一項重要的專利權訴訟：2010年10月，合縱科技被北京科銳以專利侵權為由訴至法院，2011年6月，合縱科技二審敗訴。此事項保薦機構認為：該產品所涉及技術非發行人主營產品的核心技術，專利訴訟的經濟賠償及相關費用對公司財務狀況的影響較小，涉案產品停產對公司的生產、經營的影響較小。因此，該次糾紛不影響發行人核心技術及其產品，不會對本次發行上市造成實質性不利影響。

北京科銳是合縱科技的主要競爭對手之一，合縱科技的實際控制人及4個主要股東都是原北京科銳的員工，此外，合縱科技申報材料上報後北京科銳即提起上訴，顯然是有備而來。或許正是北京科銳這種不正常的關系，才會使發審委對於公司核心技術所面臨的被訴風險難以判斷，這才是被否決的更重要的原因。

（二）脈山龍被否決原因

1、內控缺陷

申報稿招股說明書的報告期為2007年至2009年三年，差錯涉及2007和2008年兩個會計年度，且該調整事項發生在申請人變更為股份公司之後，從時間上看，相對嚴重一些。形成差錯的原因是收入跨期，即2008年收入提前計入了2007年，相對也比較容易理解。但從重要性上看，更正利潤占當期凈利潤的比例分別為42.49%、40.06%，金額相當大。

從上述差錯的時間、性質和重要性來看，會計差錯總體上還是比較嚴重的。

2、公告之外的可能原因

根據招股說明書，脈龍山報告期內利潤水平較低，報告期營業收入，凈利潤及原始報表凈利潤如下表：

可以看出，脈龍山營業收入最高都沒有過億，規模偏小，審核中一般認為這樣的袖珍公司經營風險較大，業績不穩定，影響持續盈力能力的判斷。此外，更重要的是，如果不是差錯更正，三年業績沒有成長性，根本不符合創業板的上市條件。這樣，這筆跨期更正的真實性難免引起發審委的懷疑。

H. 什麼是IPO被否

IPO的相應英文解釋：IPO is an acronym for Initial Public Offering. It is the first sale of a corporation's common shares to public investors. The main purpose of an IPO is to raise capital for the corporation.

IPO由Initial Public Offering三個單詞的首字母縮拼而成，可翻譯為「首次公開發行股票」， 指公司第一次將它的股份出售給公眾，通常為「普通股」。

「上會」是指新股發行上市之前，都要經過證監會下屬的「證券發行審核委員會」討論研究新股發行申請以及相關的申報材料，以確定其是否復合上市條件。
公司申請上會，沒有申請成功就是IPO被否

I. 最近IPO審查嚴格，請高人分析下IPO否決原因有哪些

今年上半年共有187家上會，27家被否，5家取消審核，1家暫緩表決。27家公司IPO被否的原因有方方面面，歸納起來主要有：存在重大關聯交易、獨立性缺失、持續盈利能力不強、募投項目存在問題、主體資格存在較大缺陷、公司規范運作及財務內部方面存在問題等。其中，獨立性缺失、持續盈利能力不足、募投項目前景令人擔憂是上半年IPO被否的前三個主要原因。