凈殼股票

❶ 為何公司上市之後股東就會暴富

當他們創建公司時入股，每股股價是一元。如果他入股了100萬元，股份是100萬股。如果他的公司上市，股價可能達到20元甚至更高。一旦上市股份解禁，100萬202000萬元。如果上市之前他的股份經過擴股，可能他持有的股份達到1000萬股，如果他的公司上市，一旦上市股份解禁，1000萬2020000萬元1億元，成為億萬富翁。

這種股價增值效應，帶來的是財富幾倍幾十倍上百倍的增值，也就是說原始股東的持股市值出現了幾何級數般的增長。由於原始股東持股數量龐大，在十幾倍幾十倍的財富增值下，個人財富一下子就出現了質的變化，億萬財富是小事，幾十億財富上百億財富也是為數不少。

❷ 如何看待360借殼江南嘉捷

2017年12月29日下午，身著黑色皮衣的周鴻禕一臉喜氣地走出證監會大門，隨後發布了一則微博：「感謝我們的合作夥伴，感謝我們的團隊。」

「紅衣教主」周鴻禕如此高興，源自於一個大好消息：2017年並購重組委第78次會議，360借殼江南嘉捷的交易獲得通過，360回歸A股塵埃落定。

總結：

通過實地采訪北京多家安裝360智能攝像機的店面，發現在水滴直播平台上可以看到店內的監控畫面，而店內的消費者對此事毫不知情。在自媒體文章發布之後，公眾的憤怒情緒被激起，紛紛指責360平台侵犯公眾隱私。即便360官方多次對水滴直播的安全性進行澄清，甚至周鴻禕現身媒體會親自解釋，但是這些都沒有讓事件平息，反而繼續發酵。直到2017年12月20日上午，360宣布永久關閉水滴直播平台，這一事件對360帶來的負面作用才逐漸被淡化。

❸ 誰知道股票凈殼重組的步驟麻煩告訴一下

這些是我在網上找到的，希望能幫到你理解。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4eff8a1f0100ersi.html

借/買殼上市的操作步驟概述如下： 第一步：找殼、談判（協議轉讓或場內收購）、簽約。

第二步：換殼（資產置換）。

第三步：雇傭金融公關公司推介上市公司股票。

合並後，原來的殼公司現在已經不再是「殼」了，已經有了業務和業績，股票自然會上漲，但為了要使股票上漲更快，必須僱用金融公關公司，向更多的股票公司經紀人、分析師、機構投資人和一般個別股民推動，使他們注意到新合並公司的發展，引起他們對新公司股票的興趣。

第四步：籌資。

股票上漲後就可以籌集資金，新公司可以銷售股票籌資，新公司的股東也可以出售股票。至於公司可以賣多少股票籌資，沒有硬性規定和限制。

具體步驟如下：

第一部分 資產重組的一般程序
一、借殼上市的一般程序
第一階段 買殼上市
第二階段 資產置換以及企業重建

第一階段 買殼上市

目標選擇

1、明確公司並購的意圖：實現公司上市、或急需融資以滿足擴張需要，或提升企業品牌、建立現代企業管理制度；

2、並購的自身條件分析：公司的贏利能力、整體資金實力、財務安排，未來的企業贏利能力與運作規劃，合適的收購目標定位；

3、並購戰略：協議收購還是場內收購，收購定價策略；
4、尋找、選擇、考察目標公司

評估與判斷 （這是所有收購工作的最重要環節）

1、全面評估分析目標公司的經營狀況、財務狀況
2、制定重組計劃及工作時間表
3、設計股權轉讓方式，選擇並購手段和工具
4、評估目標公司價值，確定購並價格
5、設計付款方式，尋求最佳的現金流和財務管理方案
6、溝通：與目標公司股東和管理層接洽，溝通重組的可行性和必要性。
7、談判與簽約：制定談判策略，安排與目標公司相關股東談判，使重組方獲得最有利的金融和非金融的安排。
8、資金安排：為後續的重組設計融資方案，必要時協助安排融資渠道。
9、申報與審批：起草相應的和必要的一系列法律文件，辦理報批和信息披露事宜。

第二階段 資產置換及企業重建

❹ 唐鋼股份停牌的原因是什麼

維賽特財經提供（僅供參考，風險自擔）

唐鋼股份：今起臨時停牌,媒體報道未披露信息

大眾證券報
8月29日訊 深圳證券交易所最新披露, 因《21世紀經濟報道》報道了唐山鋼鐵
股份有限公司的尚未披露的信息, 根據有關規定,經公司申請,深交所將於2008年08
月29日開市起對唐鋼股份(000709),唐鋼轉債(125709)進行臨時停牌,待公司刊登相
自6月30日掛牌兩個月來，河北鋼鐵集團的整合動作接連不斷，其中最為引人關注的當屬人事調整。

8月28日，邯鄲鋼鐵(600001，SH)召開臨時股東大會，由公司控股股東邯鄲鋼鐵集團董事會提名的董事候選人李貴陽成功當選，而在隨後舉行的董事會會議上，李又被選舉為公司新的董事長。
作為前奏，7月31日，邯鄲鋼鐵發布公告稱，由於唐鋼集團和邯鋼集團合並成立河北鋼鐵集團有限公司，公司董事長、董事劉如軍和副董事長、董事李連平調任河北鋼鐵集團擔任新的領導職務，二人於今年7月29日向公司董事會遞交了辭職報告。
一位接近邯鄲鋼鐵高層的人士稱，盡管業界對各地鋼鐵企業「整而不合」的現狀頗多詬病，但河北鋼鐵集團人事調整的力度空前，因此有理由對河北鋼鐵集團旗下三家上市公司??唐鋼股份(000709.SZ)、邯鄲鋼鐵(600001.SH)、承德釩鈦(600357.SH)的整合懷有期待。
人事調整
人事的初始調整發生於河北鋼鐵集團正式掛牌的前夜。
6月25日，河北省委組織部、省國資委黨委宣布了省委、省政府對河北鋼鐵集團有限公司領導班子成員任職的決定：王義芳任河北鋼鐵集團董事長、總經理、黨委副書記，劉如軍任黨委書記、副董事長，王天義任副董事長，李連平任董事、副總經理、黨委常委。
6月30日，由唐鋼和邯鋼聯合組建的河北鋼鐵集團有限公司在石家莊正式掛牌成立，以3100萬噸的總產能取代寶鋼集團成為國內鋼鐵行業的新霸主。
新霸主的幾位高管的履歷頗耐人尋味：王義芳原任唐鋼集團總經理、黨委書記；王天義原任唐鋼集團的董事長。而劉如軍和李連平原來的職務分別為邯鋼集團的正副董事長。
作為河北鋼鐵集團領軍人物的王義芳更是有著在邯鋼和唐鋼工作的「雙重背景」， 在就任唐鋼集團總經理前，王曾有從邯鄲鋼鐵總廠二煉鋼廠轉爐工段技術員、副段長直至邯鋼集團總經理各個層級的工作經歷。
河北省經濟信息中心綜合經濟部部長胡冬原對記者表示，領軍人物對兩個集團都很熟悉，這將有利於重組的順利推進，河北省政府作出如此安排顯然是考慮到了這一點。
人事的變動並不僅限於此，在河北鋼鐵集團成立後，共有原唐鋼、邯鋼的十餘位高管進行了調動。
承德釩鈦公司7月1日發布的公告稱，根據河北鋼鐵產業的整合安排，公司原董事長田志平根據工作需要調任河北鋼鐵集團新的領導職務。作為連鎖反應，由此引發承德釩鈦董事會其他人員的結構調整。
而邯鄲鋼鐵董事長人選的變動更是顯示出人事調整的力度之大：在8月28日的董事會上，接掌帥印的李貴陽此前曾為河北宣鋼集團公司總經理、副董事長，在6月27日對宣鋼領導班子主要負責人進行的調整中，李貴陽剛剛被調任邯鋼集團總經理、副董事長。
在28日的股東大會上，當被問及邯鄲鋼鐵重大人事變動是否意味著河北鋼鐵集團整合加速時，代理董事長張建平表示，邯鋼股份人事變動是由於河北鋼鐵集團調兵遣將形成的空缺所致，與整合加速無直接關系。
河北省某業內人士表示，盡管無直接聯系，但如此大規模的調兵遣將毫無疑問地凸顯了河北省政府整合鋼鐵產業，變「鋼鐵大省」為「鋼鐵強省」的決心。
整合路徑
整合的推進，建立資本紐帶將是至關重要的一環，而河北省有關部門的行動似乎已顯示出這方面的蛛絲馬跡。
7月31日上午，河北證監局召開全體以及黨委擴大會議和局長辦公會，提出結合河北實際，進一步抓好省內企業並購重組工作，「尤其是抓好河北鋼鐵集團和冀中能源集團在資本市場層面的整合工作，實現省委省政府提出的戰略目標。」
8月22日上午，省長助理、省金融辦主任江波在市政協副主席李少波陪同下，一行九人前往邯鋼視察工作。
省政府國資委企業領導人員管理處處長曹海燕則在8月23日的一次內部會議上表示，河北鋼鐵集團正面臨著資本與資源整合、制度構建、項目協同、提高集團控制力等諸多挑戰。而要實現河北鋼鐵集團未來的發展，必須打造母子公司管控體系發展平台，系統解決上述難題。
記者了解到，在河北鋼鐵集團建立之初，新任掌門人王義芳就曾提出在未來三年內將河北鋼鐵集團旗下的三家上市公司整合為一家的設想。而上述接近邯鋼集團高層的人士則表示，上市公司的整合方案很可能會在今年剩下的時間里「坐下來談」。
而投資界對於上市公司整合的傳聞已經是滿天飛。
傳聞稱，河北省國資委提出兩個方案：方案一，由唐鋼股份和邯鄲鋼鐵採取換股吸收合並，以唐鋼股份為平台整體上市；方案二，由河北鋼鐵集團以每股9元對邯鄲鋼鐵發起要約收購，收購完成後，邯鄲鋼鐵成凈殼，用於河北某大型集團借殼上市，然後以唐鋼股份為平台推進河北鋼鐵整體上市。
某持有唐鋼股份的私募人士稱，這兩種整合方案都有出台的可能性，但無論是哪種方案，唐鋼股份都將因此受益。
渤海證券分析師馬濤認為，河北鋼鐵集團的掛牌成立，將使得唐鋼股份盡享母公司整合所帶來的規模優勢、資源優勢、產品優勢，同時，從長期看，公司具備整合母公司旗下眾鋼鐵公司的潛在可能。
上海隆瑞執行董事尹中余對兩鋼合並的前景卻並不看好。他表示，同處於石家莊的華葯和石葯的整合，在兩任省委書記主政下，十年未成。河北鋼鐵集團管理上跨度這么大，成功的困難也更大。
從投行操作層面看，如果政府甘願失去一個殼資源，吸收合並不失為一個簡單的辦法，但吸收合並要提供現金選擇權，在目前鋼鐵行業慘淡的背景下，有可能要支付幾百億的現金，存在很大的不確定性。
更大的困難還是在產業上，邯鋼和唐鋼產業結構差不多，無明顯的互補關系，尹中余表示，目前正在進行的礦業、貿易這些配套產業的整合是可行的，但對於鋼鐵主業，整合起來是難之又難。
胡冬原則認為，唐鋼集團此前曾整合唐山周邊企業組建「新唐鋼」，這一成功範例將為河北鋼鐵集團的整合提供範例。
關公告後復牌.

❺ 老三板重新上市新規定

法律分析：
老三板退市股重組重新上市步驟手續:1.破產重整,同時完成股改,變成凈殼.2.發行股份購買資產,即退市公司被優質企業借殼.該步驟需要證監會公布。還要滿足五點要求:一、注冊地址位於＂一區六園＂(張江高科技園區、漕河涇新興技術開發區、金橋現代科技園、上海大學科技園、中國紡織國際科技產業城、嘉定民營科技密集區)內;二、(如為未改制的公司)注冊資本或凈資產超過500萬元的;三、存續滿兩年;四、主營業務突出,具有持續經營能力;五、內資企業(股東為國內自然人或國內法人)就可以轉到新三板。

法律依據：
《全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司管理暫行辦法》 第二十一條 全國股份轉讓系統公司依法對股份公司股票掛牌、定向發行等申請及主辦券商推薦文件進行審查，出具審查意見。全國股份轉讓系統公司應當與符合條件的股份公司簽署掛牌協議，確定雙方的權利義務關系。

衍生問題：
申請新三板上市的流程是什麼？
1、擬上市的有限公司進行股份制改革，整體變更為股份公司。新三板上市流程申請在新三板掛牌的主體須為非上市股份有限公司，故尚處於有限公司階段的擬掛牌公司首先需要啟動股改程序，由有限公司以股改基準日經審計的凈資產值整體折股變更為股份公司。
2、主辦券商對擬上市股份公司進行盡職調查，編制推薦掛牌備案文件，並承擔推薦責任。主辦券商推薦非上市公司股份掛牌新三板時，應勤勉盡責地進行盡職調查，認真編制推薦掛牌備案文件，並承擔推薦責任。主辦券商進行盡職調查時，應針對每家擬推薦的股份公司設立專門項目小組。項目小組應與會計師事務所、律師事務所等中介機構協調配合，完成相應的審計和法律調查工作後，根據《主辦券商盡職調查工作指引》，對擬新三板上市公司歷史上存在的諸如出資瑕疵、關聯交易、同業競爭等重大問題提出解決方案，製作備案文件等申報材料。
3、主辦券商應設立內核機構，負責備案文件的審核。主辦券商不僅應設立專門的項目小組，負責盡職調查，還應設立內核機構，負責備案文件的審核，發表審核意見。主辦券商根據內核意見，決定是否向協會推薦該公司新三板上市。決定推薦的，應出具推薦報告(包括盡職調查情況、內核意見、推薦意見和提醒投資者注意事項等內容)，並向協會報送備案文件。
4、通過內核後，主辦券商將備案文件上報至中國證券業協會審核。中國證券業協會負責審查主辦券商報送的備案文件並做出是否備案的決定。證券業協會決定受理的，向其出具受理通知書並對備案文件進行審查，若有異議，則可以向主辦券商提出書面或口頭的反饋意見，由主辦券商答復;若無異議，則向主辦券商出具備案確認函。

❻ 借殼上市的特徵

借殼上市一些共同之處：
第一，三種方式基本都遵循了先造「凈殼」、再由殼公司吸收合並證券公司、最終實現證券公司整體上市的路徑。
按照證監會的要求，證券公司不能從事實業投資，這就意味著券商所借的殼只能是「凈殼」，因此，在券商進入殼公司之前，殼公司的非金融類資產必須首先置換出。
第二，未股改公司是券商選擇殼資源的重點關注對象。
按照證監會對股改的相關規定有關，所有非流通股份自獲得上市流通權之日起，12個月內不上市交易或轉讓。而且在解除限制後，交易也是在有條件下進行。這就使得已完成股改公司的股權協議轉讓在一定時期內將陷於停滯，上市公司買殼賣殼等重大資產重組行為也無法立即實施，除非這些資產重組行為是由政府主導。
另外，對於已經完成股改的上市公司，在與大股東之間就對價和補償問題還需要重新談判，可能會使得券商以較高的代價獲得的卻是較低的持股比例。
第三，券商所尋找的殼資源多數都是本地上市公司。
以目前多數券商的實力而言，理想的殼資源應該至少滿足以下條件：殼相對干凈，或有負債、對外擔保、關聯交易以及股權投資較少，同時還要與券商自身資本規模相匹配，這就要求券商對殼資源相當熟悉，在業務上或股權上與券商有密切聯系的上市公司是比較理想的殼資源，一般說來，本地上市公司更容易滿足上述條件。
一般而言，殼公司多是曾經對當地的經濟發展做過一定的貢獻，當地政府可能會為了地方經濟的發展而不願意殼公司的轉型，這也就意味著券商還需要獲得殼公司所在地方政府的支持。如，光大證券擬借殼輕紡城（600790）的計劃終因受到輕紡城所在地紹興市紹興縣政府的阻力而最終告吹。而如果券商和殼公司均處於一地，則更易於同地方政府溝通。
第四，券商大股東以及券商本地政府在實施借殼上市的整個過程中起著重要作用。
從六家券商所公布的借殼上市具體方案中，可以看出，無論是第三種方式的大股東先借殼上市還是第一、二中方式的證券公司直接借殼上市，其中都離不開大股東在其中的主導以及地方政府的有力支持。
3、成功實施借殼上市的關鍵
3.1尋找理想的殼資源
無論是先大股東借殼上市還是證券公司直接借殼上市，首先碰到的問題便是如何挑選理想的「殼」公司，一般來說，「殼」公司具有這樣一些特徵：（1）所處行業大多為夕陽行業，其主營業務增長緩慢，盈利水平微薄甚至虧損，這有利於降低收購成本；（2）股權結構較為單一，以利於對其進行收購控股；（3）或有負債、對外擔保等隱形問題較少，以利於剝離其非金融類資產；（4）與券商的資本規模相當，便於券商收購和整合。
3.2細節談判中要兼顧各方利益
由於借殼上市將觸及到殼公司大股東和其他股東，以及證券公司各股東的利益，對於未股改的殼公司還涉及到如何向流通股股東支付對價以補償的問題，同時，上市公司作為推動地方經濟發展的主要力量之一，殼公司的轉型也將間接觸及地方政府的利益。因此，券商的借殼上市計劃要想順利實施，必須在各個細節談判中兼顧各方利益，謀求各方共贏，以爭取得到各方的支持，尤其是要獲得殼公司大股東、自身大股東以及地方政府的有力支持，以便在殼資源非金融類資產的剝離和隨後的吸收合並中更加順利。
3.3實施過程中要加強信息的保密
上市公司的資產重組一直以來都是市場炒作的概念，從與殼公司的接洽到具體借殼計劃的出爐，是一個較為漫長的過程，期間的一些信息被外界所知，必然會導致殼公司的股價大幅上漲。而由於目前證券行業轉暖，市場對於參股券商等概念更是熱捧，如輕紡城、東湖高新等上市公司在被市場傳聞將成為券商殼資源後，股價就連續飆升。殼公司股價的大幅上漲，一方面會加大券商的收購成本，另一方面也會使得監管層以券商涉嫌內幕交易為由而最終不批准該項借殼上市的方案。因此，在實施借殼上市的過程中，一定要從制度上加強相關信息的保密。

❼ 股票價值的構成包括

股票價值
股票價值是虛擬資本的一種形式，它本身沒有價值。從本質上講，股票僅是一個擁有某一種所有權的憑證。股票之所以能夠有價，是因為股票的持有人，即股東，不但可以參加股東大會，對股份公司的經營決策施加影響，還享有參與分紅與派息的權利，獲得相應的經濟利益。同理，憑借某一單位數量的股票，其持有人所能獲得的經濟收益越大，股票的價格相應的也就越高。

中文名
股票價值
屬性
股市、證券
快速
導航
清算價格

股票凈值

股票面值
簡介
總的來說，股票的價值主要體現在每股權益比率和對公司成長的預期上。如果每股權益比率越高，那麼相應的股票價值越高；反之越低。如果公司發展非常好，規模不斷擴大，效益不斷提高，能夠不斷分紅，那麼，股票價值就越高；反之越低。
股票的價格可分為：面值、凈值、清算價格、發行價及市價等五種。
清算價格
股票的清算價格是指一旦股份公司破產或倒閉後進行清算時，每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應與股票的帳面價值相一致，但企業在破產清算時，其財產價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產處置時，其售價一般都會低於實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。股票的清算價格只是在股份公司因破產或其他原因喪失法人資格而進行清算時才被作為確定股票價格的依據，在股票的發行和流通過程中沒有意義。
發行價
當股票上市發行時，上市公司從公司自身利益以及確保股票上市成功等角度出發，對上市的股票不按面值發行，而制訂一個較為合理的價格來發行，這個價格就稱為股票的發行價。
市價
股票的市價，是指股票在交易過程中交易雙方達成的成交價，通常所指的股票價格就是指市價。股票的市價直接反映著股票市場的行情，是股民購買股票的依據。由於受眾多因素的影響，股票的市價處於經常性的變化之中。股票價格是股票市場價值的集中體現，因此這一價格又稱為股票行市。
股票市價的簡單計算模型
股票市價的實際上是投資者對未來的預期。
對於股份制公司來說，其每年的每股收益應全部以股利的形式返還給股票持有者，也就是股東，這就是所謂的分紅。當然，在股東大會同意的情況下，收益可以轉為資產的形式繼續投資，這就有了所謂的配送股，或者，經股東大會決定，收益暫不做分紅，即可以存在每股未分配收益（通常以該國的貨幣作為單位，如我國就以元作為單位）。
假設，公司長期盈利，每年的每股收益為1元，並且按照約定，全部作為股利給股東分紅，則持有者每年都可以憑藉手中股權獲得每股1元的收益。這種情況下股票的價格應該是個天文數字，因為一旦持有，這筆財富將是無限期享有的。但是，貨幣並不是黃金，更不是可以使用的實物，其本身沒有任何使用價值，在現實中，貨幣總是通過與實物的不斷交換而增值的。比如，在不考慮通貨膨脹的情況下，1塊錢買了塊鐵礦（投資），花1年時間加工成刀片後以1.1元賣出（資產增值），一年後你就擁有了1.1元的貨幣，可以買1.1塊的鐵礦。也就是說，它仍只有1元，還是只能買1塊的鐵礦，實際上貨幣是貶值了。因此，貨幣是具有時間價值的。
對於股票也一樣，雖然每年每股分紅都是1元，假設社會平均利潤率為10%，那麼1年後分紅的1元換算成當前的價值就是1/(1+10%)，約為0.91元，而兩年後分紅的1元換算成當前的價值就是1/(1+10%)/(1+10%)，約為0.83元，注意到，這個地方的每股分紅的當前價值是個等比數列，按之前假設，公司長期盈利，每年的每股收益為1元，這些分紅的當前價值就是一個等比數列的和，這個和是收斂的，收斂於每股分紅/(1+社會平均利潤率)/(1-1/(1+社會平均利潤率))=每股分紅/社會平均利潤率，也就是說每年如果分紅1元，而社會的平均利潤率為10%，那麼該股票的當前價值就是每股10元，不同的投資者就會以一直10元的價格不斷交換手中的股權

❽ 買殼上市的利與弊

買殼上市的利與弊

公司上市的目的不外乎以下2個，一是直接融資，降低財務成本，二是轉化經營機制、完善公司治理、美化公司形象。其中後者通過其他途徑也可以實現，而取得直接融資資格恐怕是上市行為最核心最本質的目的。

為實現上市目的，從操作層面上講，一般採取自主(造殼)上市和借殼(主要是買殼)上市兩個途徑。不管採取什麼樣的途徑上市，首先必須服從服務於上市的根本目的。究竟是造殼還是買殼，應當根據當時資本市場狀況，並結合公司的上市目的而定。

與直接上市(IPO)相比，在融資規模和上市成本上，買殼上市都有明顯的差距。從理論上看，買殼上市為企業帶來的利益和直接上市其實是相同的，只是由於成本較高、收益又較低，打了一個折扣而已。買殼上市的收益主要有資金和形象兩方面，而更多的'可能是廣告效益和形象效益，買殼上市直接帶來的資金效益並不明顯。

買殼上市的利

買殼上市最大的好處就是簡單直接快捷，完全屬於資本運作的范疇，與並購方的公司治理、贏利能力、發展戰略等無直接關系。只要並購方願意收購、被購方願意出售、監管層同意，就可以完成並購行為。在國內外資本市場上，通過買殼實現上市的案例比比皆是，也有很多企業運作的比較成功。比如在石獅，陽光發展就是通過收購石獅新發，從而實現了上市目的，而後者也成功轉型為地產公司。買殼上市主要好處如下：

1、手續簡單。與直接上市相比，買殼方式顯然沒有那麼多復雜的上市審批程序。

2、節省時間。操作時間短，大約需要3-9個月。操作得好，買殼上市一步到位，會節省許多時間。

3、上市費用低，上市成功有保障。避免復雜的財務、法律障礙。有些公司如果採用新股上市，會有更多財務、法律障礙，要花較大成本才能完成“企業清潔”。買殼方式在對上市業務的審計等方面要輕松一些。

4、如果擬上市業務採用新股上市難於是被市場看好，而公司又有充實的資金，那麼選擇買殼上市就更有優勢了。

買殼上市的弊

目前企業考慮更多的倒應該是買殼上市的弊。從統計數據來看，在我國，買殼上市終究是敗多成少。

買殼上市的弊取決於成本和收益的比較。即成本收益比能否達到令人滿意的水平。買殼上市的成本總體上是逐年上升趨勢。特別是從2006年5月開始，買殼上市的成本已經高不可攀，達到了令人驚訝的程度。針對我國的資本市場，買殼上市的主要弊端如下：

1、公司非“凈殼”，殼資源不幹凈，買殼就是買炸彈。

在中國資本市場中，多數“殼並購”和“殼重組”的政府主導色彩明顯，有些甚至在二級市場股票炒作者“支持”之下進行，上市公司原股東“甩包袱”心態嚴重，所以，很多問題在收購前成為隱藏在“凈殼”面紗下的“地雷”。

為此，近年來越來越多的公司選擇通過不發生上市公司實際控制人變化的股權交易進入目標公司，清楚、詳盡地了解目標公司實際境況後，再選擇時是否增持股權以獲得目標公司的控制權。

2、優質資產收益被稀釋

如果買殼上市完成後，買殼方將自己的優質資產注入上市公司，那麼，買殼方公司股東對其原先控制的優質資產便形成了間接控制的關系，原核心資產收益也要和其它公眾股東共同分享，這樣，面臨著原優質資產收益被稀釋的風險。

在投機盛行的市場中，收購方會選擇通過內幕交易或對二級市場股價進行操作來補償優勢資產收益被稀釋帶來的損失，但在監管環境日趨嚴格的市場中，這種“補償”會越來越難獲得。

3、無法再融資 。

如果買殼上市成功後，無法進行後繼股權融資將是買殼方最大的損失。出現這種情況一般原因有三點：其一，注入的優質資產利潤水平不高，無法支撐上市後龐大的資產規模;其二，“殼”公司遺留問題沒有處理完，還需時間來消除;其三，收購重組的波動影響正常的業務經營(比如管理層的更換等)。

4、政府支持力度不夠

在上市公司經營發生困難的情況下，很多地方政府為了使當地上市公司盡快擺脫困境、保殼、解決國企困難和下崗職工問題，往往極力促進買殼上市活動的發生，許諾幫助解決上市公司債務和處理歷史遺留問題，並開出種種優惠條件。但過多的承諾也意味著風險蘊藏其中，隨著政府工作規范程度的提高及商業活動更加高層化，地方政府不能隨便左右當地稅務、工商等行政機構和銀行來提供非市場化的優惠承諾，那麼，買殼方必將陷入被動。

5、業務整合難

戰略性並購已漸漸成為資本市場內的主流動向，買殼上市將成為很多有實力的企業集團進行行業整合的利器。但經驗顯示，即使是相同或相近的行業，兩家不同的企業整合到一起，因為存在著技術水平、工藝、人員素質、地域、文化和產品質量等多方面的差異，企業磨合依舊會成為新股東買殼後要面對的重要問題。對於買殼企業來說，獲得收購中的“協同效應”通常不是收購的主要目的，收購企業和目標企業往往身處不同行業，業務整合的難度更大。

6、失去控制權

在全流通背景下，上市公司控制權的爭奪將更加激烈。過去，買殼方多以協議受讓方式成為上市公司第一大股東，其控股比例往往很高，加上股權流動性障礙等因素制約，一般買殼後可以穩保第一大股東地位。但這些情況目前已經有所改變，任何一個潛在的收購者都有可能通過協議方式或者二級市場收購上市公司股份，從而奪取上市公司第一大股東地位。

值得注意的是，雖然深滬股市已經有數百起買殼上市案例，但是成功率並不高。買殼上市獲取收益的主要途徑是配股、增發融資。當然也不排除主要通過二級市場炒作獲取收益的情況。

❾ 象嶼借殼夏新是怎麼一回事先謝謝啦！

*ST夏新逼近復牌 改名「夏朗」 變身物流公司

停牌近一年的*ST夏新(600057)終於有望重新上市。

3月11日，*ST夏新發布公告稱，於2010年3月10日收到了上海證券交易所發出的《有關受理夏新電子股份有限公司回復股票上市申請的通知》。一旦上交所通過復牌上市申請，曾經以手機揚名的*ST夏新，也將徹底淡出資本市場，變身為以物流為主業的新上市公司。

象嶼集團將獲夏新凈殼

由於2006年-2008年連續三年虧損，去年4月29日收盤後，*ST夏新被暫停上市。

2009年11月23日，廈門市中級人民法院對公司做出了民事裁定書，批准*ST夏新公司的《重整計劃草案》。而從整個重整計劃草案來看，夏新公司為了給新東家——象嶼集團一個干凈的殼，除了剝離不良資產、重組債務外，還通過多次公開拍賣，變賣家產。

從公布的債務重組內容來看，此次重組主要涉及股東讓渡股權和債權清償。

股東讓渡股權方案中，夏新電子有限公司讓渡其所持的1.85億股有限售條件流通股，其他股東讓渡2446萬股。全體股東共計讓渡2.09億股，按照*ST夏新停牌前的收盤價3.98元/股計算，股東讓渡的股權市值為8.3億元。債券清償方案中，占公司大頭的普通債權共計23.89億元，以本公司可處置資產的變現資金，按照《企業破產法》的規定，支付完重整費用、職工債權、稅務債權後，剩餘資金加上全體股東讓渡的7000萬股股份，向普通債權人清償。

「以後，*ST夏新的殼就歸象嶼集團了。重組完成後，公司的主營業務將由手機變為物流，名稱也將改為象嶼股份。」原夏新上海公司一位高層人士3月10日接受理財一周報記者采訪時透露。

年報顯示，截至2009年底，根據經裁定的重整計劃，用於提高公司債務清償率的資金和股票已經到位，其中，象嶼集團提供1億元現金。

成立6天新公司拍下夏新手機

在夏新的資產出售情況表中，理財一周報記者看到，此前頗受市場人士關注的「夏新電子所有的手機業務相關資產」，是由一家名為「廈門九九興欣電子有限責任公司」於2009年12月20日拍得，拍賣價格1.35億元。

據上述知情人士透露，這家名字頗為怪異的「九九興欣」電子公司由四川九州電器集團和另一家公司合資成立，聯想公司前總經理劉志軍操盤運作。

記者隨後從廈門市工商局官網上查詢到，注冊號為「350298100000920」的廈門九九興欣電子有限責任公司，注冊資本2億元。公司成立時間為2009年12月14日，也就是說，在公司成立後僅僅6天，它就順利地以1.35億元天價，迅速拍得夏新手機資產。九九興欣公司的法定代表人為何林虎，與四川九州集團副總經理同名。

上海夏新改名「夏朗」

「以後手機這塊就沒有股票了，夏新直接做產品。以後的上市公司也跟夏新沒有任何關系，說白了，以後市場上就只剩『夏新』這個品牌了。」10日，上述消息人士接受本報記者采訪時透露，原本駐扎在張江高科技園區內的上海夏新電子開發有限公司，現在裡面的科研人員已經走光。

「上海夏新公司在去年拍賣的時候，被夏新原來的一位高層買了下來。公司現在改名叫『夏朗』，最近剛剛注冊，注冊資本大概3500萬元，也是做手機的。公司大概就二三十個人，說白了就是一個皮包公司，手機都是在外面生產的，他們公司自己沒有生產線。」上述消息人士告訴記者。

*ST夏新旗下資產拍賣項目中，涉及上海地區的一共有兩處。一處是位於上海市浦東新區碧波路572弄115號4幢的房產拍賣，最終由上海張江高科技園區開發股份公司拍下。另一處是上海夏新電子開發有限公司87.14%的長期股權拍賣，最終由張國田拍下。

上述消息人士告訴記者，這位張國田就是夏新原IT營銷總監，拿下夏新上海公司股權，並改名注冊「夏朗」公司後，還開設了另一家名為「夏永」的設計公司。

上海夏永通訊技術有限公司企業簡介

夏永實際上是原夏新的部分核心技術人員組成的一個公司。之前叫「上海夏新」，在2009年1月夏新停產後，曾經推出過N88,u3,u630等型號的手機，都是使用sc6600平台，OEM生產的。

上海夏永通訊技術有限公司源自原夏新電子股份有限公司上海研究院，是一家從事移動通訊終端產品研發、生產、銷售和服務的高新技術企業。公司匯聚了原夏新手機各業務領域的核心團隊，多年來一直在為國內外消費者和頂級運營商提供移動通訊產品和服務，積累了豐富的經驗，建立了科學嚴謹的管理體系。
2010年公司推出了自己的手機品牌「NAMO」--「夏朗手機」，夏朗手機將從消費者需求出發，關注用戶體驗，依託堅實的產品設計和應用創新能力，秉持 「more for you」 （給您更多）的品牌理念，為消費者提供更多、更好的產品和服務，從而樹立起「NAMO」在中高端市場的品牌形象。
夏朗手機目前在全國31個省、市區設立了完善的銷售網路和客戶服務體系，並一如既往地積極尋求海外合作機會，循著務實發展、創新突圍的道路，努力在日趨融合的移動互聯領域開辟一番新的天地。

企業使命
本著「more for you」（給您更多）的經營理念，專注創新、打造精品，為消費者提供高科技、高品質、高品位的移動通訊產品。

企業核心價值
對消費者：保證精品承諾，創造更多價值
對合作夥伴：堅持開放合作，構建和諧共贏的商業環境
對員工：建立積極向上、相互尊重的工作環境，與員工一起在工作中享受快樂
對社會：努力成為一名負責的企業公民，不斷改善經營，為社會做出貢獻

公司地址： 上海市浦東新區張江高科技園區碧波路572弄115號16號樓

❿ 老三板破產重組重新開盤需要什麼手續

• 老三板退市股重組重新上市步驟手續：
  1.破產重整，同時完成股改，變成凈殼。
  2.發行股份購買資產，即退市公司被優質企業借殼。該步驟需要證監會非公部（非上市公眾公司監管部）審核，審核時間2-3個月。
  3.向交易所申請重新上市。退市公司被借殼後，優質資產被注入，公司盈利能力和財務狀況極大改善，符合重新上市的條件。重新上市由交易所審核，審核時間在60個交易日內。

• 老三板重新上市條件

2012年7月7日，滬、深交易所首次在第七次修訂的《股票上市規則》中，以專門章節闡述了退市股重新上市政策，並於2012年12月16日發布了《退市公司重新上市實施辦法》。當時規定的重新上市條件主要包括：

1.最近兩年凈利潤為正且累計超過2000萬元（凈利潤以扣除非經常性損益前後孰低者為計算依據）。

2.最近一年凈資產為正。

3具有持續經營能力且最近3年無重大違法行為。

到了2014年10月17日，滬、深交易所在第八次修訂的《股票上市規則》中大幅提高了退市公司重新上市的門檻，要求最近三年凈利潤為正且累計超過3000萬元，還增加了「最近三年經營現金流凈額累計超過5000萬元或營收累計超過3億元」以及「最近3年公司主營業務未發生重大變化、實控人未發生變更」等條件。

不過，由於法不溯及既往原則，在第八次修訂的《股票上市規則》公布後，滬、深兩交易所分別發布通知，稱「新《上市規則》生效前本所已退市的公司，在新《上市規則》生效之日起36個月內申請重新上市的，仍適用原《上市規則》（即2012年修訂版）的規定」。由於新上市規則的生效日為2014年11月16日，這意味著凡是在2014年11月16日前已退市，並於2017年11月16日前申請重新上市的公司均只需滿足2012年版《上市規則》的條件，而其他公司則需要滿足新《上市規則》條件，即「新老劃斷」。

2014年6月23日，證監會發布了《非上市公眾公司重大資產重組管理辦法》，為新三板、老三板公司提供了重大資產重組的明確規定。自此，重大資產重組成為老三板公司重獲新生的一條捷徑，但重大資產重組如果構成借殼，則還需要符合借殼上市的相關規定。另外，退市公司重新上市後的首個交易日，不設漲跌幅限制。