股票周期規律

① 股票分時圖中的白線和黃線是什麼意思

（1）白色曲線：表示大盤加權指數，即交易所每日公布的大盤指數。
（2）黃色曲線：大盤不含加權的指標，即不考慮股票盤子的大小，而將所有股票對指數影響看作相同而計算出來的大盤指數。

② 基金最大回撤一般發生在什麼時候，有什麼規律

基金回撤是指在一個投資周期內，從任意的時間節點向後推，在市場風險增加或基金產品凈值下跌嚴重時，基金產品收益率回撤幅度的最大值。基金的最大回撤率是比收益率、波動率更能衡量一隻基金產品表現情況的風險指標，體現的是基金在最糟糕情況下的表現。

基金的最大回撤一般發生在市場或者單只投資標的出現較大負面信息的時候，投資者對基金產品後市的消極態度會導致他們進行大量贖回，進而使基金的回撤率大增。除此之外，普通的市場環境波動或上市公司業績的下滑也會造成基金產品發生回撤，但幅度不會太大。

基金的投資標的一般涵蓋多個行業的十幾只股票，如果投資標的中有一隻爆發了巨大的公司負面新聞，就會對基金的凈值產生巨大影響，進而發生巨大回撤。

除上述幾種情況外，基金投資標的價格的隨機遊走、短期漲幅過快後的回調以及企業年報公布業績不佳等因素都可能引起基金的回撤，只是在影響程度上略輕。總得來說，投資標的負面信息、市場的負面信息是導致基金發生巨大回撤的主因，投資者們要關注國內外市場的經濟形勢、政策變化以及對自己所重倉板塊的行業發展，如果發現有負面消極消息的公開，就可以提前離場，減少損失。

③ 假如中國的股市也出現十年牛市，券商股能產生十倍的牛股嗎

這個問題我們現在可以這樣預估一下股指成交量對券商股的業績貢獻，然後通過可能達到的每股收益區間去及歷史情況對股價的高度做個粗略的估算。毫無疑問的目前的券商股價格都處於歷史最低點的附近，你甚至可以理解成價值低估的低點，這從某種程度上為出現十倍漲幅創造了空間條件。如果中國股市出現像美國的十年牛市，券商股絕對會產生十倍牛股。

關鍵問題是A股目前是不可能會實現像美股走出十年大牛市的，如果A股敢來十倍大牛市券商股就敢誕生十倍大牛股；根據A股歷史2007年和2015年兩波大牛市可以作出預測，十年大牛市券商來十倍大牛股是鐵定的。

2007年大牛市券商指數一年多時間從最低點111點上漲到2760點，一波大牛市漲幅高達24.86倍，A股走出一年多牛市證券指數就漲了24.86倍；再來看券商龍頭中信證券，在2007年股價最低點4.17元暴漲至最高點117.80元，一年多時間中信證券28.25倍；這種漲幅驚人啊。

很多人以過去的觀點來看待未來，這是非常危險的。過去中國的大牛市是瘋狂的，瘋狂的大牛市必然是高成交量，但是要想出現十年的牛市，必然會降低交易量。所以不能用過去牛市的經驗來看。

證券公司的業績跟股市行情的好壞最有直接關系，如果A股十年大牛市出現證券公司的經紀業務收入與自營業務收入絕對會大幅增長，至於證券公司的保薦業務就跟IPO的發行有關來決定；在牛市中業績最受益的就是證券公司的經紀業務，股價隨公司的業績增長而上漲，內在價值決定股價。

假如牛市到來股指持續日交易量維持在3000億以上水平，券商平均業績在現在基礎上翻2倍以上（經紀業務上行會帶動其他業務同時上行並創造其他業務收入）。按歷史上同等情況下券商股價推算，券商股中會出現多隻股價翻十倍的牛股（歷史上曾出現多隻）。通貨膨脹是一個因素，雖然很難直接導致十倍，但是也會是十倍股的成因之一。所以A股敢來十年大牛市，證券敢絕對敢產生十倍大牛股。

④ 為什麼散戶炒股99%是虧錢的

炒股的散戶99%是虧錢有一定的道理，也有一定的誇大。畢竟股市想賺錢，是不容易的。需要有強大的心理承受能力、需要有不急不躁的心態、需要有漫長的時間經歷。
原因就是很多散戶在股市花費的時間和精力不夠。多少人都是看著自己身邊的同事、朋友賺錢了就匆匆的來到了股市，連最基本的交易規則和制度也不明白。

⑤ 為什麼股票一買就跌,一賣就漲

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

⑥ 股票板塊輪動規律 經濟恢復周期

應該沒啥太大的規律，春季的話，農林漁牧所需要種子化肥魚苗，銀版行信貸發放和權相關受益產業，主要依託今年的政策投放。保險業開始收發紅利，紅醫葯業在春季也有強勢，不過醫葯總體屬於抗通脹，無明顯周期的行業。
夏季，飲料，旅遊業，發電企業，鋼鐵業，發電和鋼鐵的上游原料煤炭焦煤行業，夏收的農業，夏季很多產業都受到帶動，比如服務業服裝業。金融業在夏季應該是比較好
秋季，南北方秋季都很短，工業製造業化工業家電業保持強勢，旅遊業服務業開始減緩，秋收農林漁牧。
冬季，工業類進入年終目標期，會有些炒作，年底各機構資金回籠清算，市場資金緊張，一般沒啥熱點。

⑦ 怎麼以最快的速度實現經濟自由

1.學會攢錢

想達到經濟自由的第一步就是學會攢錢，如果每個月都工資月光的話，是永遠都不可能達到經濟自由的。財產積蓄會在一定程度上給人自信和底氣，擁有越多的財產的人越容易達到經濟自由。

方法：可以在每個月的工資中節省出20%用於儲蓄或者低風險性投資。

2.增加經濟來源

想讓自己的存款儲蓄增高最直接的方式就是多賺錢，而賺錢的方式不應該僅限於好好工作升職加薪。想要賺更多的錢就一定要開辟更多賺錢的道路，如果僅僅只有一種賺錢的方式，是無法達到收入的大幅度提高的。

方法：可以利用工作的閑暇時間做一些兼職，或者利用自己的興趣愛好賺一些錢，如：畫畫，寫文章等。也可以開網店做微商代購之類的生意來增加自己的收入。

3.學習理財知識

理財是一個老生常談的問題，不會理財的人是很難可以達到經濟自由的。在這里給大家的建議是：如果手裡的儲蓄金不夠多的話請選擇低風險的理財產品，如定期存款，保險，國債等；如果手裡的儲蓄金已經達到有不小數目財產可以支配的情況下可以去選擇中高風險的理財產品，如股票，基金等。

方法：積蓄中的40%應用於低風險投資，20%應用於高風險投資，可以選擇一隻看好的基金進行定投理財。

4.減少沒必要的購買慾望

在達到經濟自由之前，你必須學會控制自己的購買慾望。要減少生活中不必要的開銷，學習極簡主義。不要在一類產品上買過多差別並不是很大的東西，也不要進行沖動消費。這樣下去，即使在達到經濟自由之後，你也不會隨便支配自己的財產，而是可以將金錢投資到更值得的地方去。

方法：在買東西之前先考慮自己是否真的需要，再考慮自己在一年後是否還會需要或者喜歡這件物品，最後考慮自己目前的經濟狀況是否適合購買這件物品。三思而後行。

5.端正心態，正確理解經濟自由

在人生的不同時刻，經濟自由的定位不同。如果你理解的經濟自由只限於想買什麼就買什麼，想吃什麼就吃什麼的話，這種經濟自由只要做到以上幾點就一定可以達到。但如果你有更高的精神上的追求的話，就要學會讓自己變得更優秀，提升自己的眼界，拓寬自己的知識面，這樣你所理解的經濟自由就會變得不同。

方法：學會投資自己，讓自己在某個領域達到精通或者優秀狀態，這樣你會發現眼界變得不一樣，追求也會不一樣，忙於學習和提升自己的人，更容易達到經濟自由。