均瑤乳業股票

㈥ 均瑤集團的發展簡史

1998年均瑤集團被國家工商總局批准為全國無區域集團公司，連續多年進入全國民營企業百強之列。2003年「均瑤」品牌被評為中國十大最具文化價值的品牌；被認定為「中國馳名商標」。
2004年6月，均瑤集團黨委成立，成為直屬上海市社工委的第一家民營企業黨委，並被確定為上海市非公經濟黨建工作示範點。
2005年開始，在董事長王均金的推動下，均瑤集團明確了建設「百年老店」的企業理念和邁向國際化的企業使命，始終堅持「創新實現價值」，全力開展業務整合、品牌建設、團隊培養，注重信息技術、充分利用現代管理等手段，主動有效地完善現有的各項業務戰略和架構，立志用五到十年時間，使均瑤集團成為國際化的現代服務業企業集團。
均瑤集團成立於1995年7月，前身是溫州天龍包機有限公司。經過十多年的創業發展，現已形成航空業、乳品業、房地產業和商業零售業的四大板塊的多元化集團公司。在全國各城市及香港地區擁有20多家全資獨立法人公司，集團總資產25億元。現有員工5000多人。集團多年連續被評為「行業最佳效益企業」、「明星企業」，1998年被國家工商總局批准為全國無區域集團公司，多年躋身全國民營企業百強之列，2002年列中國成長企業100強排名第10位。
1991年7月28日，集團主要創始人王均瑤先生以其驚人的膽魄承包開通了長沙至溫州的航空包機航線，並創辦了中國第一家民營包機公司-溫州天龍包機有限公司。隨著航空包機事業的飛速發展，前後相繼開通了全國各大城市50多條包機航線。已形成了集旅遊、酒店、電子商務的全國網路化經營的航空服務產業鏈。航空服務不斷的發展，為推動溫州經濟和社會事業作出了重要的貢獻。
1994年6月，均瑤乳業在國內首家研製生產的uht超高溫塑瓶長效牛奶獲得成功，「均瑤牛奶」以導入企業cis的全新方式與消費者見面，使「均瑤牛奶」從一開始就確定了品牌戰略的經營理念。2000年均瑤集團響應中國光彩事業號召，參與三峽庫區扶貧項目，投資上億元在宜昌建設乳品加工項目，促進了三峽庫區的農業產業結構調整，帶動當地經濟建設的連動發展，為此，集團還受到國務院領導的肯定和嘉獎。均瑤乳業作為國內乳品業的龍頭企業之一，目前最大的民企液態奶生產商，年生產能力達二十幾萬噸，形成華東以無錫為中心、西南以宜昌、當陽為中心、華北以豐潤為中心的四大乳業生產基地，為了滿足市場的需求，公司正在進行資源的重組和購並，組建乳業聯合艦隊，完善乳業發展的長遠戰略構建。
1997年11月,投資近億元的溫州均瑤賓館投入運營,並取得了國家旅遊局授予三星級涉外酒店。1998年10月,投入巨資以每輛平均68.8萬元拍買下了近百輛溫州計程車永久經營權證，從而為推動溫州第三代計程車及行業的發展作出了歷史性貢獻,也極大地提升了均瑤的品牌形象。
1999年12月，面對中國加入wto日漸加快的步伐，均瑤集團全面實施戰略調整，在上海浦東康橋征地200多畝後，將集團的營運中心、人才中心、信息中心遷入上海。從而為集團走向國際舞台搭建了一個良好的平台。
2002年8月18日，經國家民航總局批准,均瑤集團以18%的股份入股武漢航空公司，與中國東方航空股份有限公司、武漢航空公司和武漢高科控股集團共同組建「東方航空武漢股份有限公司」。這一重大舉措，是民航在重組三大航空公司的基礎上，進一步深化改革引進競爭機制而採取的步驟。均瑤集團以民營企業的身份入股國家主業，首開民營企業進入國家民航主業先河，其深遠意義已經超過投資本身，對國家深化行業的改革具有一定影響。
2002年10月10日，上海均瑤集團投資收購了一幢32層高，總面積8萬平米商務大廈。大廈位於上海繁華的徐家匯肇家浜路，經批准命名為「上海均瑤國際廣場」。廣場由加拿大wzmh建築設計事務所、香港戴德梁行、美國高緯物業等國際著名品牌公司參與設計、建設和管理, 將「均瑤國際廣場」打造成徐家匯肇家浜路上標志性甲級5a智能寫字樓。
2003年6月16日，上海均瑤集團投資逾5億元的宜昌均瑤國際廣場奠基開工。該建築地處湖北宜昌市的黃金地段，整個項目包括五星級酒店、購物中心和大劇院三大主題，總面積約10萬平米，由加拿大wzmh建築設計事務所設計，建築外觀方案象徵三峽峽谷、長江水源及三峽大壩，建成後將是「宜昌第一高樓」和地標建築。
2004年1月，均瑤集團黨委成立，成為直屬上海市社工委的第一家民營企業黨委，黨委成立後，積極參與企業發展戰略研究、參與幹部管理、參與企業重大事務的決策，發揮了為企業服務、穩定人心的作用。均瑤集團黨委的成立，標志著均瑤集團在政治上向黨靠攏，在組織上接受黨的領導，在經濟上堅持走社會主義道路的決心。2004年12月24日，中共中央統戰部等五部委代表黨中央國務院隆重召開中國特色社會主義事業優秀建設者表彰大會，均瑤集團原董事長王均瑤榮獲此光榮稱號。
2004年11月3日，上海均瑤集團有限公司正式向證券市場發出要約收購無錫大廈集團「大廈股份」，12月4日，正式收購成功。均瑤集團董事長王均金帶領新一屆董事局向社會承諾：「均瑤品牌不變」「社會責任不變」。均瑤集團將實現股權「三三制」：三分之一為家族持股，三分之一為企業高管持股，三分之一為社會公眾持股。快速向現代化企業邁進，實現「均瑤是我們的，也是社會的」價值理念。

㈦ 食品飲料行業龍頭股一覽表

2021食品飲料龍頭股票一覽表

代碼????????????? 名稱
300401 花園生物
002597 金禾實業
000972 *ST中基
300741 華寶股份
603156 養元飲品
600873 梅花生物
600929 雪天鹽業
688089 嘉必優
600189 泉陽泉
600191 *ST華資
603777 來伊份
002991 甘源食品
300858 科拓生物
002557 洽洽食品
603517 絕味食品
002495 佳隆股份
600429 三元股份
002820 桂發祥
002852 道道全
000895 雙匯發展
600186 蓮花健康
002626 金達威
002216 三全食品
603345 安井食品
600298 安琪酵母
002695 煌上煌
603755 日辰股份
603317 天味食品
002946 新乳業
002770 *ST科迪
002330 得利斯
300175 朗源股份
600866 星湖科技
300138 晨光生物
300765 新諾威
002053 雲南能投
300783 三隻松鼠
002702 海欣食品
603288 海天味業
002329 皇氏集團
603697 有友食品
605339 南僑食品
600300 ST維維
603866 桃李麵包
002910 庄園牧場
002481 雙塔食品
000716 黑芝麻
002719 *ST麥趣
600419 天潤乳業
002956 西麥食品
600962 國投中魯
600737 中糧糖業
600073 上海梅林
300915 海融科技
002570 貝因美
002515 金字火腿
603711 香飄飄
603027 千禾味業
603696 安記食品
603536 惠發食品
603079 聖達生物
002661 克明食品
002286 保齡寶
605388 均瑤健康
300908 仲景食品
603043 廣州酒家
600597 光明乳業
002840 華統股份
600305 恆順醋業
603719 良品鋪子
000639 西王食品
300999 金龍魚
605198 德利股份
300829 金丹科技
002726 龍大肉食
600887 伊利股份
300892 品渥食品
603020 愛普股份
600882 妙可藍多
600872 中炬高新
300898 熊貓乳品
003000 勁仔食品
002732 燕塘乳業
603886 元祖股份
002650 加加食品
000848 承德露露
002847 鹽津鋪子
000911 南寧糖業
龍頭股並不是一成不變的，它的地位往往只能維持一段時間。成為龍頭股的依據是，任何與某隻股票有關的信息都會立即反映在股價上。

(7)均瑤乳業股票擴展閱讀：
2020年一季度，食品飲料行業因具備較強的社交場景屬性，受疫情影響嚴重，伴隨國內疫情的有效防控，二三季度行業整體業績實現快速復甦。2020年前三季度，行業實現營收5715.54億元，同比+7.71%，實現歸母凈利潤1071.98億元，同比+12.30%。從2020年估值變化來看，整個食品飲料板塊估值較2020年初上漲37.9%，呈現持續上升態勢。整體業績符合預期，板塊估值持續提升。

㈧ 17家上市乳企的Q3財報隱藏的「喜與愁」

品牌集中度持續提高，國內乳粉市場可能要迎來真正的「大變天」。

還沒從2019年的經濟寒冬中走出，又一頭扎進了被疫情包圍的2020年，「冷空氣」的持續攻擊，讓母嬰行業的各細分領域加速進入洗牌期，競爭愈加激烈。

自10月開始，中外各大乳企陸續向外遞交了2020年第三季度的成績單。

從現有的17份報告中來看： 大多數本土乳企業績仍處於虧損狀態，但也有小部分本土乳企已實現扭虧，而外資頭部品牌在中國市場無論是在銷量上還是增速上都出現了明顯下滑。

品牌集中度持續提高，國內乳企市場格局出現變化。

被譽為「白馬股」的伊利發布業績後股價閃崩，蒸發262億元

作為國內乳製品行業龍頭企業的伊利，1-9月以735.06億元的總營收、60.24億元的凈利潤在同行業中遙遙領先。但是需要注意的是， 就在其發布財報的第二天，這支白馬股開盤後股價大跳水直至跌停，僅一交易日就蒸發了262億元。

伊利

從數字上來看，伊利的業績呈雙增長態勢，不過為何會慘遭高位跌停呢？

對此，業內人士猜測，可能是和第三季度業績增速不及預期有關。

據了解，伊利第二季度營收同比增長22.49%至268.76億元，凈利潤同比增長72.28%至25.92億元。

反觀第三季度營收、凈利潤分別為261.62億元和22.89億元，同比增長11.08%和23.73%。

由此不難看出，伊利Q3業績增速要明顯低於Q2。

而對於上市公司因「業績不及預期」引起的崩盤，華西證券指出，主要原因還是由於估值偏高。

值得一提的是，2019年伊利提出《限制性股票激勵計劃（2019-2023）》。

根據公告顯示，本計劃授予的限制性股票分五期解除限售，業績考核解禁指標以2018年為基準，2019~2023年年凈利潤增長率不低於8%、18%、28%、38%、48%；凈資產收益率不低於15%。

從本次發布的第三季度財報來看，1-9月，伊利實現扣除非經常性損益後凈利潤（下稱「扣非凈利潤」）增長了10.32%。

也就是說，第四季度只要完成與第三季度同樣的增速，即可完成考核目標。

但是由於種種因素的不確定，伊利能否成功完成目標還需繼續觀望。

皇氏、燕塘、科迪、天潤等區域乳企幾家歡喜幾家愁

作為區域性代表乳企：科迪乳業、天潤乳業、燕塘乳業、三元股份、天潤乳業、新乳業利潤差異明顯。

其中一度虧損的皇氏集團在經過調整經營結構，加強聚焦主業後成效顯著，1-9月實現營收17.09億元，同比增加8.12%；凈利潤0.33億元，同比增加64.39%；扣非凈利潤59.43萬，同比增長118.15%。

在第三季度中更是實現營收營收6.95億元，同比增加16.39%；凈利潤0.32億元，同比增加509.18%；扣除非經常性損益後凈利潤0.22億元，同比增加2338.32%。

同樣天潤乳業1-9月也實現營收13.19億元，同比增加8.34%；凈利潤1.20億元，同比增加2.17%；扣非凈利潤1.28億元，同比增加3.83%。

新乳業第三季度財報實現營收21.01億元，同比增加39.00%；凈利潤1.09億元，同比增加45.46%；扣非凈利潤0.93億元，同比增加52.51%。1-9月實現營收46.57億元，同比增加10.32%；凈利潤1.85億元，同比增加3.70%；扣非凈利潤1.43億元，同比減少5.51%。

與之相反的是， 燕塘乳業和科迪乳業兩家生意慘淡。

從財報中獲悉，燕塘乳業第三季度實現營收4.91億元，同比增加25.04%；凈利潤0.36億元，同比下降18.32%。

燕塘乳業

並且 事實上，今年前三季度燕塘乳業一直都處於增收不增利的狀態。

財報顯示：1-9月實現營收11.94億元，同比增加9.35%；凈利潤0.96億元，同比下降13.08%。

對於此次下滑，燕塘乳業並未在財報中表明原因。

但 有業內人士猜測可能是其大單品缺乏導致核心競爭力不足，以及過分依賴廣東市場所致 （根據其2018年、2019年財報顯示：燕塘乳業在廣東省內（珠三角地區及以外地區）產生的營收在其總營收中的佔比高達97%以上）。

此外，今年9月， 在燕塘乳業掛帥近7年的董事長黃宣因另有任用申請辭去了燕塘乳業第四屆董事會董事、董事長及董事會戰略委員會主任委員職務。

據了解，在黃宣在職的2014-2019年間，燕塘乳業除了2018年出現利潤下滑外，其餘幾年營收和凈利潤均是正向增長狀態。

而此次高層變動，不知會對燕塘乳業後續發展產生怎樣的影響。

科迪乳業

此外，曾經締造網紅「小白奶」的科迪乳業因一場謊言被戳破如今已是深陷泥潭，財報顯示： 科迪乳業雖然第三季度實現扭虧，但仍不能挽救其業績的頹勢。

財報顯示：前三季度科迪乳業實現營收4.67億元，同比減少37.65%；凈利潤0.01億元，同比減少96.85%； 扣非凈利潤-0.21億元，同比減少172.00%， 成為2020年前三季度虧損幅度較大的乳企之一。

日前，科迪集團發布關於中證中小投資者服務中心股東建議函回復的公告表示，預計，在1年內用實物資產、土地、商標無形資產及不少於2億的貨幣資金等償還全部欠款，部分資產所有權轉移存在法律障礙，科迪集團正在積極辦理解除手續，確保在1年內提前完成清償。

三元

除卻科迪乳業外，業績虧損較大的還有三元乳業。

財報顯示：前三季度，三元實現營收54.21億元，同比減少13.73%；凈利潤-0.46億元，同比下降122.67%； 扣非凈利潤-0.59億元，同比減少142.86%。

從業績表現來看，三元顯然有些差強人意。

要知道作為北京地區的「奶業大佬」，三元可以說是含著金鑰匙長大（北京市政府授權經營的國有獨資公司），即使在虧損狀態也可以依靠政府的強勢"補貼輸血"化險為夷。

但是隨著三鹿、太子奶等一個個「拖油瓶」的上身，讓本就沒有拿的出手的大單品，以及渠道商網路元氣大傷的三元乳業業績持續下滑，即使在「背後有人」的情況下，也最終回天乏術。

上游牧場：幾家歡喜幾家愁

從目前披露財報的上游牧場來看，庄園牧場業績仍未實現反轉，而西部牧業已實現扭虧。

財報顯示：西部牧業第三季度財報實現營收2.32億元，同比增加27.64%；凈利潤0.04億元，同比增加781.41%；扣非凈利潤0.03億元，同比增加232.10%

而庄園牧場第三季度財報實現營收2.01億元，同比減少3.87%；凈利潤0.08億元，同比減少28.42%；扣非凈利潤0.07億元，同比減少45.20%。

同樣，庄園牧場業績也是連年下滑，2016年-2019年，庄園牧場的營業收入分別為6.66億元、6.28億元、6.58億元和8.14億元，其中，2016年-2018年的營收幾乎是原地踏步；2016年-2019年凈利潤分別為0.76億元、0.68億元、0.64億元和0.51億元。

而今年前三季度營收5.26億元，同比減少13.2%；凈利潤0.06，同比減少83.69%。

為了挽回業績，近兩年來庄園牧場也做了許多努力。

2019年底，為加快奶源基地建設，庄園牧場擬非公開發行不超過4300萬股A股股票，募集資金不超過3.8億元，用於「金川區萬頭奶牛養殖循環產業園項目」及「償還銀行借款」。

但從目前的形勢來看，這一舉措還並未起到提振業績的作用。

貝因美、光明等曾經優勢大佬，逐漸落於人後

曾在乳製品行業叱吒風雲的貝因美和光明乳業的業績也並不樂觀，脫帽後貝因美業績持續在虧損和盈利邊緣瘋狂試探， 財報顯示：第三季度其實現營收7.18億元，同比下降0.53%；凈利潤0.08億元，同比下降50.12%； 扣非凈利潤-0.18億元，同比下降322.84%。

貝因美

對於業績變動的原因，貝因美曾在之前的業績公告中表示，原因有二：

1）後疫情時期，市場競爭更為激烈；

2）消費者更為注重消費體驗和產品的性價比，導致品類銷售結構變化和業績相應變動。

但是面對下滑，貝因美也做出了相應的應對措施，譬如發布定增預案，擬非公開發行股票募資不超過12億元，用於新零售終端賦能等項目及補充資金，不過由於此舉違反了深交所相關規定，所以只能被迫終止。

此外，根據此次披露的財報獲悉，貝因美目前的存貨高達5億，而這只是賬面上的存貨，可能還不包括渠道和托盤商的存貨，高額存貨讓貝因美早早的就拿出了3265.55萬元做好了計提跌價的准備。

日前，謝宏對外表示：「我始終認為親子（家庭）消費領域才是我們的藍海」。

可是連奶粉這一科都還沒做好的貝因美，去做全品類是否又能成功呢？

光明

而作為昔日與蒙牛、伊利齊頭並進的「三雄」之一，光明也早已不能同日而語。

財報顯示：1-9月，光明實現營收187.25億元，同比增加9.26%；凈利潤4.26億元，同比下降4.16%；扣非凈利潤3.21億元，同比下降32.14%。

市場競爭的激烈和持續掉隊，讓光明採取了一系列擴大品牌聲量的措施。

譬如加大廣告投放力度，但是由於受委託方在一則視頻廣告中未將中國領土表示完整，而光明乳業又未將審核工作做仔細，導致自身被罰款30萬，引起了 社會 熱議。

雖然廣告確有提振業績的功能，但在如今這個傳播過度的 社會 中，是否能激發消費者購買欲和增加消費者和品牌之間的粘性值得考量。

熊貓、均瑤等新上市乳企，偏科嚴重

熊貓乳業和均瑤乳業都是股市近期的新晉企業，其中熊貓乳品的主營業務為濃縮乳製品的研發、生產和銷售以及乳品貿易，主要產品包括「熊貓」牌系列調制甜煉乳、全脂甜煉乳、調制淡煉乳、全脂淡煉乳、甜奶醬、馬蘇里拉乳酪、乳酪棒、稀奶油等。

從最新披露的財報來看，第三季度熊貓乳品實現營收2.01億元，同比增加3.26%；凈利潤0.27億元，同比下降8.23%。

但是1-9月實現營收4.37億元，同比增加6.98%；凈利潤0.38億元，同比減少4.73%。

隨著熊貓乳品的上市，其自身問題逐一顯露， 包括熊貓乳品對核心產品「煉乳」倚仗過重。

相關資料顯示，2016-2018年度以及2019年1-9月，熊貓乳品濃縮乳製品銷售收入分別為2.77億元、3.62億元、4.51億元以及2.83億元，占公司整體主營業務收入的67.98％、67.95％、75.15％以及69.52%。

眾所周知，過度依賴某一個產品，意味著企業面對的風險就越大，而偏科的熊貓乳品提升企業產品矩陣，成為亟待解決的問題。

產品結構過於單一的還有均瑤乳業，據了解，均瑤乳業主要生產乳製品、含乳飲料和植物飲料。

翻閱其以往財報，2017年-2019年，均瑤乳業收入分別為11.46億元、12.87億元和12.46億元，而乳酸菌飲品佔比分別為98.6％、97.2％和93.7％。

產品線單一導致其自身市場受限，而這也體現在其財報中。

據悉，1-9月，均瑤乳業實現營收7.10億元，同比減少27.41%；凈利潤1.97億元，同比減少33.84%；扣非凈利潤1.62億元，同比減少37.26%。

外資乳企增速下滑、銷量下降，

國內市場面臨洗牌

除本土乳企外，雅培、美贊臣、美贊臣、雀巢（包括惠氏）等外資乳業也紛紛公布了2020年第三季度的業績，但 相較於本土頭部乳企的高增速發展，外資乳企從整體情況來看，增速和銷量明顯放緩。

其中雅培嬰幼兒營養品業務第三季度的全球銷售額為19.24億美元（約合人民幣128.24億元），同比增長2.6%。

但是雅培表示， 在大中華區的挑戰性環境抵消了東南亞帶來的增長。

達能專業特殊營養品業務營收16.98億歐元，同比下降5.7%。

而 作為達能第二大「戰區」的中國市場，因奶粉業務表現不佳出現了雙位數下滑，致使其全球專業特殊營養品業務銷量和銷售額均下降約2.9%。

美贊臣母公司利潔時發布財報顯示：報告期內，利潔時旗下的營養品業務同比增長4.1％，達到8.06億英鎊；其中，嬰幼兒營養品（註：IFCN，即美贊臣奶粉業務）同比持平，與上半年相比有所上漲。

雀巢旗下惠氏嬰幼兒奶粉在中國市場銷售繼續萎縮， 但對於惠氏在中國銷售情況不佳的原因，雀巢在報告中並未解釋。

隨著本土乳企不斷倒逼自己向上游產業、科研技術、數字化工程要紅利，以及消費者教育的持續深化，不難想像，中國乳粉市場將真正迎來「大變天」。

㈨ 「益生菌第一股」背後，浮出溫州富豪家族，創始人38歲去世

作者｜王一涵

編輯｜劉肖迎

8月18日，「益生菌第一股」均瑤 健康 （605388.SH）終於上市。早在2000年，資本市場就已經預測均瑤要上市，然而這一拖，就是20年。

上世紀90年代，牛奶從建國初期的「奢侈消費品」逐漸成為大眾消費品。具有商業頭腦的王均瑤，嗅到了其中的商機，於1994年成立了溫州均瑤乳品公司。

1998年，均瑤牛奶占據溫州本地約60%的市場份額。兩年後，均瑤牛奶就已經沖入全國前五名，在上海市場排名第二。同年，公司進行了股份制改革，均瑤乳品變更為均瑤集團乳業股份有限公司。

就在資本市場期待均瑤牛奶上市、鋪向全國市場之時，2004年11月，均瑤集團飛來橫禍，創始人王均瑤因罹患癌症，英年早逝，享年38歲。同年底，危機重重的均瑤集團突然宣布：砍掉鮮牛奶業務。

這一年，成為均瑤集團的至暗時刻。

均瑤集團的發展史，是商業奇才王均瑤帶領胞弟白手起家的創業史。

王氏三兄弟出生在浙江溫州大漁鎮的一個小漁村，從小家境不富裕，大哥王均瑤16歲便輟學出門闖盪，兩個弟弟也相繼成為了哥哥的左膀右臂。

1990年靠北京亞運會宣傳品的巨大需求，24歲的王均瑤帶著弟弟們，做成了幾百萬的生意。年底和其他老鄉一起回老家，大家都是提著裝滿現金的密碼箱，錢多到一度為如何安全回家犯了愁。

王均瑤的第一想法就是「包飛機」，然而在那個火車都不普及的年代，根本沒有長沙到溫州的航線，最後還是包了一輛大巴車衣錦還鄉。春節過後，王均瑤兄弟三人，就為了「包飛機」，叩開了湖南省民航局的大門。

1991年，在敲到一百多個圖章後，溫州-長沙的航線終於開通。首開中國民航史私人承包飛機先河的王均瑤，被稱為「膽大包天」第一人。

隨後的十幾年時間，王均瑤帶領胞弟在航空、乳品、 汽車 租賃等領域大展拳腳，均瑤版圖日漸擴大。

均瑤乳品是均瑤集團的重要支柱，但這個支柱並不牢靠。

當時乳品行業競爭激烈，各大乳企利用價格戰，虧本競爭，搶占市場份額，眾多大品牌一度降價幅度高達50%，「奶價賤如水」。

面對日益上漲的成本和不斷下跌的售價，眾多企業要麼選擇倒閉，要麼選擇往牛奶里加「料」。不加「料」就虧損，公司現金流非常緊張。

2004年11月，王均瑤突然去世，整個均瑤集團風雨飄搖。

如果乳業板塊不及時止損，現金流情況的惡化，會讓均瑤集團面臨多家銀行斷貸的風險。為了維護集團利益及品牌形象，新任掌舵人二弟王均金，決定壯士斷腕，砍掉鮮牛奶業務。

據三弟王均豪回憶說：「當時上海的銷售團隊和很多老員工，對這個決定都非常不理解。那麼好的銷售業績，好不容易做到上海市場第二，牛奶業務卻一夜之間就沒了。他們甚至跑到大哥墓前去告狀，說我們要把均瑤集團搞沒了。」直到王均金做出鄭重承諾，「砍掉業務不裁員」，一切才慢慢平息。

在內憂外患中，均瑤乳品艱難向含乳飲料細分市場 探索 。含乳飲料是一個很寬泛的概念，國內知名的品牌從南椰樹、北露露到河北養元出品的「六個核桃」，都已經形成了較為穩定的競爭格局。所以均瑤乳品將目光鎖定在了更細分的常溫乳酸菌市場上，相對開發程度低，競爭對手少。

2011年公司推出了「味動力」系列產品，沒想到市場反響和銷售很不錯，更沒想到能以此為動力，轉型均瑤大 健康 飲品，在十年後成功登上了A股市場。

截至9月7日，均瑤 健康 收盤價22.79元，公司總市值98億元。支撐起這百億市值的，是均瑤 健康 的主打產品——「味動力」系列常溫乳酸菌飲品，近三年佔主營業務收入比重超過 97%。

雖然「味動力」系列產品成功將均瑤大 健康 送上A股，但其實近幾年它的動力已經不足了。根據招股書中顯示，2018至2020年上半年公司營業收入的增長速度分別為12%、-3%、-26%。

通過上市可以增強品牌效應，但是否能在激烈的競爭中脫穎而出，突破業績瓶頸，提高市場份額，最終還是要以產品和業績說話。

2016-2019年，均瑤 健康 營業收入的復合增長率為4.19%。2015-2019年，行業市場規模從77.2億元增長至148.8億元，復合增長率為17.83%。均瑤不僅增速遠低於行業水平，2019年開始，公司營業收入還開始下降。對於競爭日益激烈的飲品市場來說，這是一個非常危險的信號。

疫情只是業績惡化的導火索，根本原因是在尋找挽回業績頹勢的方法上。

根據招股書顯示，均瑤 健康 此次上市募集資金的用途有兩個：一是擴大產能，增加兩個總產能共20萬噸的生產基地，二是進行品牌升級建設。但產能和品牌，並不是業績上升路上的絆腳石。

2017至2019年，公司自有產能利用率分別為51.78%、64.39%和65.42%。產能連續提高，產品銷量卻下滑了。2019年，在出廠價下調了6%-8%的情況下，「味動力」系列的銷量僅為15.56萬噸，同比下降8.74%。

降價都沒能拯救銷量，顯然業績不好的鍋，產能不背。

品牌建設直接目的就是提高品牌知名度，在這方面均瑤 健康 向來很大方，但是舍了「銀子」未必能套到「狼」。

2017至2019年，公司的銷售費用占收入比重均超過20%。單就廣告宣傳促銷費來說，也比同行業知名品牌平均高出4個百分點以上。2019年，以經銷商為主的銷售模式下，公司還嘗試加大線下促銷力度，讓利給經銷商，相應減少廣告宣傳投入，以期待業績有所上升。

但是，無論是高額廣告投入，還是線下大力促銷推廣，均瑤 健康 既沒有在業績上有所突破，也沒有獲得穩定的銷售渠道。2019年末，其經銷商數量為1306個，較上年末凈減少近百家，而其中三年持續合作的經銷商比例不足四成。

如此高的銷售投入和促銷力度，都沒能拯救銷量，顯然業績不好是品牌建設也背不起的鍋。

均瑤 健康 近幾年資金實力雄厚，2017至2018年，公司利用閑置資金，連續兩年在關聯方上海華瑞銀行購買存款理財產品，累計發生金額高達24.3億元。2019年底，貨幣資金余額高達10.62億元。

相較之下，本次上市募集資金不足10億元。如果產能和宣傳不到位是制約業績上漲的因素，均瑤 健康 大可不必等到今天解決問題。

最終決定業績好壞的，還是產品本身。主打 健康 的「味動力」，每瓶產品耗用最多的原材料是白砂糖，為奶粉用量的兩倍。

隨著消費能力及理念的變化，消費者對 健康 飲品的要求會逐漸提高，含有大量白砂糖的「味動力」，面臨著被市場淘汰的風險。對於公司來說，產品創新的需求迫在眉睫。

但是，根據招股書中顯示，公司連續三年研發費用占營業收入比重不足0.5%。2019年，公司總人數698人，研發人員共8人，剛好是個零頭。

根據招股書顯示，未來5年內，隨著宏觀經濟增長趨緩、常溫乳酸菌飲品市場逐步飽和，常溫乳酸菌飲品市場增速將有所放緩，預計至2024年，國內常溫乳酸菌飲品市場為211.9億元。2019-2024年，預期市場復合增長率為7.33%，僅為過去五年增長率的零頭。

逐漸飽和的市場會讓競爭更加激烈，而沒有突出產品優勢的均瑤 健康 ，如果還是依賴「味動力」，終會失去動力，未來危機重重。

在A股市場中，均瑤 健康 不是一個人在戰斗。均瑤集團旗下還有三家上市公司，分別為吉祥航空（603885.SH）、大東方（600327.SH）和愛建集團（600643.SH）。均瑤 健康 的上市保薦人之一，就是愛建集團持股40.45%的愛建證券。

2004年大哥王均瑤突然離世後，二弟王均金作為一個低調內斂的財務專家，全盤接手集團業務。上任後迅速整合公司資產，與銀行坦誠溝通，成功阻止了銀行集體斷貸，將均瑤集團從生死關頭拉了回來。

整合業務過程中，均瑤集團失去了消費領域的重要支柱——均瑤鮮牛奶業務。因此當時正在進行的江蘇無錫商業大廈的收購，成為了集團業務的重中之重。江蘇無錫商業大廈是上市公司大東方的第一大股東，年底完成收購的均瑤集團，藉此首次進入了A股資本市場。

2015年5月23日，均瑤集團發起創立的全國首批、上海首家民營銀行——上海華瑞銀行正式開業。四天後，自主建立的吉祥航空在上交所上市。同年9月，入股新中國第一家民營企業——愛建集團。至此，均瑤集團商業布局已經明晰，以航空和金融為支撐，全面進軍現代服務業。

度過危機時刻後，均瑤集團成為一個在服務業遍地開花的家族企業，橫跨航空、金融、消費、教育、 科技 五大業務板塊。

某互聯網平台創始人、80後張峻表示，自己是均瑤集團的超級VIP：小時候上的是均瑤集團投資的小學，喝的是均瑤牛奶。工作後，出差旅行坐的都是均瑤集團旗下航空公司投資的飛機。

與資本版圖同步擴張的，還有均瑤集團的債務規模。2019年底，均瑤集團一年內到期的有息債務金額為180.6億元，賬面貨幣資金余額62.53億元，資金缺口達118.07億元，相較2015年底的資金缺口57.69億元，翻了1.05倍。

疫情之下，以服務業為根基的均瑤集團首當其沖，資金壓力更大。截至2020上半年末，均瑤集團一年內到期的有息債務金額為218.33億元，賬面貨幣資金余額89.58億元，資金缺口達128.75億元。

旗下兩大主力——愛建集團及吉祥航空，資金方面也自顧不暇。截至2020年上半年末，愛建集團和吉祥航空的資金缺口分別為39.22億元、67.78億元。

有趣的是，吉祥航空上市之前資金缺口並不大，2014年末缺口為7.95億元，2015年上市當年年底迅速上升至31.22億元。

類似的情況，也發生在了愛建集團上。2014年以前，愛建集團幾乎沒有資金缺口。2015年均瑤集團入股當年，缺口出現了，金額為12.19億元。隨著均瑤集團持股比例逐年提高，資金缺口也越來越大，2019年底該金額達到40.14億元。

相比之下，剛剛上市的均瑤 健康 "無債一身輕"。近三年公司貨幣資金充足，不僅沒有借款，還有錢買關聯方存款理財產品。

在集團整體短期資金壓力巨大的情況下，最不「缺錢」的均瑤 健康 上市了。因疫情而陷入資金困境的均瑤集團，似乎看到了一絲希望。但均瑤 健康 是否會走上吉祥航空、愛建集團「上市即缺錢」的老路，是個值得關注的問題。

㈩ 現在還有均瑤牛奶嗎

沒有。原均瑤乳業，是一家乳類製品生產銷售商，旗下擁有包括宜昌、當陽、唐山、蚌埠在內的四個生產基地，但該企業與2006年就已經退市了，因此已經沒有了。