外匯管理制度的意義

❶ 為什麼外匯管理制度使中國外匯儲備龐大

中國龐大的外匯儲備迄今已超過3萬億美元，佔全球總外匯儲備的30%以上。
有人基於「藏匯於民」理念認為， 應當將外匯儲備直接分給民眾。然而， 這一建議中國外匯管理局已經否定， 因為那將在中國引發通貨膨脹。正在美國訪問的中國著名經濟學者溫元凱教授表示，中國3萬多億美元的外匯儲備「實際上正在被綁架在美國金融危機的戰車上」，中國擁有最多一萬億美元的外匯儲備就已最夠所需， 剩餘的兩萬多億美元應該用來做以下幾方面的事情：

「首先就是改善民生。盡快實行中國的全民教育和全民醫療的基本免費系統；第二是要把外匯儲備拿出來到全世界去買資源。首先是買礦產資源、買發明創造、買專利、買高科技的公司、有核心技術的上市公司；第三個是買人才尤其是高端人才；第四有一個說法是利用大陸的經濟實力和台灣發生進一步的合作，形成一個大中華的經濟圈。讓整個中華民族在全世界進一步的崛起。」

有人計算，如果中國想購買國家，中國三萬多億美元的巨額外匯儲備能夠買下義大利；如果購買大宗商品，三萬多億美元的巨額外匯儲備購買可以滿足中國近13年的石油凈進口需求；如果買企業，中國可買下美國最大的10家上市公司。中國著名財經評論人士葉檀近期曾表示，中國需要四五千億美元的外匯儲備就足夠了， 因為將外匯數額控制在六個月的支出水平已經屬於合理范圍； 中國要想控制住外匯儲備的瘋狂增長，有效使用和管理， 藏匯於民是必須要做的。

然而，，藏匯於民不等於說將外匯儲備直接分給民眾：

「分給民眾呢不恰當。實際上造福於民很關鍵。而且下一階段我認為很大的問題是富民政策。而且讓富民優先，尤其是政府不要與民爭利，包括國企、央企。這是下一階段改革的大問題。」

中國國家外匯管理局對外解釋，將外匯儲備直接分給百姓， 性質上相當於中央銀行隨意印發鈔票， 擴大貨幣的發行量， 其結果就是造成嚴重的通貨膨脹；藏匯於民的障礙不在於政策， 而在於民眾持有外匯的意願。

❷ 對基層外匯管理工作的幾點思考

（一）外匯及外匯管理

所謂外匯, 就是指可以用作國際清償的支付手段和資產。根據專我國屬《外匯管理條例》的規定，我國的外匯包括外國貨幣、外匯支付憑證、外幣有價證券、特別提款權、歐洲貨幣單位以及其它外幣資產。根據各國貨幣在國際清償中的不同特點，外匯又分為自由外匯和記帳外匯。

外匯管理又稱為外匯管制，是指一個國家為了保持本國的國際收支平衡，對外匯的買賣、借貸、轉讓、收支、國際清償、外匯匯率和外匯市場實行一定限制措施的管理制度。其目的在於保持本國的國際收支平衡，限制資本外流，防止外匯投機，促進本國經濟的健康發展。

根據《中華人民共和國外匯管理條例》規定，我國實行國際收支統計申報制度，凡有國際收支的單位和個人都必須進行國際收支申報。

（二）我國外匯管理制度框架

我國從建國以來一直實行外匯管制。建國初期，基於我國國力較弱以及當時所處的嚴峻的國際國內形勢，我國實行比較嚴格的外匯管理制度。隨著改革開放和經濟的不斷發展，我國順勢頒布了一系列的外匯管理新法規，形成了以《中華人民共和國外匯管理條例》為主，包括其它外匯管理法規、行政規章和其它規范性文件的相對完善的外匯管理法律體系，標志著我國外匯管理進入了一個新時期。

❸ 對當前我國外匯管理的幾點思考

（一）外匯及外匯管理

所謂外匯, 就是指可以用作國際清償的支付手段和資產。根據我版國《外匯管理條例》的權規定，我國的外匯包括外國貨幣、外匯支付憑證、外幣有價證券、特別提款權、歐洲貨幣單位以及其它外幣資產。根據各國貨幣在國際清償中的不同特點，外匯又分為自由外匯和記帳外匯。

外匯管理又稱為外匯管制，是指一個國家為了保持本國的國際收支平衡，對外匯的買賣、借貸、轉讓、收支、國際清償、外匯匯率和外匯市場實行一定限制措施的管理制度。其目的在於保持本國的國際收支平衡，限制資本外流，防止外匯投機，促進本國經濟的健康發展。

根據《中華人民共和國外匯管理條例》規定，我國實行國際收支統計申報制度，凡有國際收支的單位和個人都必須進行國際收支申報。

（二）我國外匯管理制度框架

我國從建國以來一直實行外匯管制。建國初期，基於我國國力較弱以及當時所處的嚴峻的國際國內形勢，我國實行比較嚴格的外匯管理制度。隨著改革開放和經濟的不斷發展，我國順勢頒布了一系列的外匯管理新法規，形成了以《中華人民共和國外匯管理條例》為主，包括其它外匯管理法規、行政規章和其它規范性文件的相對完善的外匯管理法律體系，標志著我國外匯管理進入了一個新時期。

❹ 國家外匯儲備的目的及作用

外匯儲備的功能
外匯儲備的功能主要包括以下四個方面：
一是調節國際收支，保證對外支付。
二是干預外匯市場，穩定本幣匯率。
三是維護國際信譽，提高對外融資能力。
四是增強綜合國力和抵抗風險的能力。
一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，出現總需求大於總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡。同時當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨於穩定。因此，外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段，特別是在經濟全球化不斷發展，一國經濟更易於受到其他國家經濟影響的情況下，更是如此。
一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調控的能力，而且有利於維護國家和企業在國際上的信譽，有助於拓展國際貿易、吸引外國投資、降低國內企業融資成本、防範和化解國際金融風險。適度外匯儲備水平取決於多種因素，如進出口狀況、外債規模、實際利用外資等。應根據持有外匯儲備的收益、成本比較和這些方面的狀況把外匯儲備保持在適度的水平上。

外匯儲備管理原則
1，保持外匯儲備的貨幣多元化，以分散匯率變動的風險；
2，根據進口商品、勞務和其它支付需要，確定各種貨幣的數量、期限結構以及各種貨幣資產在儲備中的比例；
3，在確定儲備貨幣資產的形式時，既要考慮儲備資產的收益率，也要考慮流動性、靈活性和安全性；
4，密切注意儲備貨幣匯率的變化，及時或不定期調整不同幣種儲備資產的比例。
因此，國家外匯儲備的管理原則是：「安全、靈活、保值、增值」。第一位是安全，只有在安全的前提下，保值和增值才有基礎。但由於儲備資產是支付工具，應該隨時能變現，因此必須具有靈活性，這兩者缺一不可。當然，這里所說的安全，不僅是貨幣匯率、利率風險的防範，更重要的是變現、流通、兌換風險的防範。因此，為減少儲備資產風險，在考慮對外支付的情況下，應該採取積極主動的手段，把儲備當作金融資產進行管理和運營。在保值的基礎上，不僅僅要獲取基本利息的收益，還要努力爭取獲得較高的投資收益，實現儲備資產的增值。

中國外匯儲備
中國外匯儲備（不含港澳台）的主要組成部分是美元資產，其主要持有形式是美國國債和機構債券。2006年2月底中國大陸的外匯儲備總額為8537億美元（不包括港澳的外匯儲備），首次超過日本，位居全球第一。2007年央行公布的數據顯示,2007年第一季度中國外匯儲備增加1357億美元,同比多增795億美元,一季度的外匯儲備增加額已經接近2006年全年外匯儲備增加額的55%。截至3月末,中國外匯儲備余額達12020億美元,同比增長37.36%。 截止2008年4月末，中國的外匯儲備已經增加到1.76萬億美元，比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多。中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定對環球網記者說，這個數字實際上已經超過了世界主要7大工業國(包括美國、日本、英國、德國、法國、加拿大、義大利，簡稱G7)的總和。
中國大陸外匯儲備作為國家資產，由中國人民銀行下屬的中國國家外匯管理局管理，部分實際業務操作由中國銀行進行。
近據報道，截至2008年4月30日，中國的外匯儲備已經增加到17600億美元。國內外某些專家學者強調指出，這比東北亞其他國家和地區外匯儲備的總和還多，已經超過了世界主要七大工業國的總和。
改革開放30年來，尤其是最近6年，外匯儲備迅猛增加，這是中國綜合國力迅速提高的重要象徵之一，也是中國國際競爭力和國際地位提高的一個很好的「風向標」，確實是非常喜人的大事，值得中國人民自豪。
但我們千萬不能過於自我陶醉，更不應因此而感到「飄飄然」，以為中國外匯儲備真的已經「雄踞世界第一」，把美歐日等發達國家「都比下去了」。事實並非如此。我們在慶幸來之不易成就的同時，必須保持清醒的頭腦，看到其中的某些風險和泡沫，看到這個「第一」同美歐日有著一些「不可比性」。美國次貸危機發生以來，美元外匯儲備越多，人間蒸發的資本就越大，經濟代價越大，除了跨國公司和國內利益集體撈了好處，吃虧的是中國這個國家和老百姓。
1.幣種構成
中國外匯儲備的結構沒有對外明確公布過，目前屬於國家金融機密。據估計，美元資產佔70%左右，日元約為10%，歐元和英鎊約為20%，依據來自於國際清算銀行的報告、路透社報道以及中國外貿收支中各幣種的比例。
2.外匯儲備結構原因
中國外匯儲備結構以美元資產為主有以下幾方面歷史和國際金融理論原因：
1、儲備貨幣發行國的經濟活動要以國內經濟為主，雖然美國占國際貿易的比例很大，但是與美國龐大的國內生產總值相比仍然比例很低，遠遠低於日本、德國、瑞士的相應指標，後者三國的主要經濟活動是外向型的，其貨幣價值容易受到國際資本流動的干擾而大幅波動，不利於保值；
2、除美國外，日本、德國、瑞士的央行拒絕其貨幣在國際金融市場上扮演更重要的作用；
3、美元是歷史形成的國際支付手段、交易中介、價值儲藏手段；
4、國際貿易中2/3以美元結算；
5、國際金融市場上的批發交易絕大多數以美元交易，各國央行的金融操作也是主要採用美元；
6、各大國的外匯儲備主要是美元資產；
7、國際銀團貸款和國際債券市場的絕大多數交易都是美元或美元債券。
3.儲備成本
由於中國外匯儲備結構中美元資產較多，在2000年之後的美元大跌過程中，中國外匯儲備在賬面上貶值嚴重。有觀點認為，2003年中國的外匯儲備賬面損失約200億美元，2004年上半年賬面損失約400億。
4.流動性風險
「外匯儲備經營管理特別強調安全性和流動性，這決定了外匯儲備主要投資於國際市場上信用等級較高的債券」；「中國的外匯不是拿著一些外國的現鈔放在那裡，而是買了外國的一些高收益、低風險、非常安全的債券」。然而約佔60%比例、高達數千億美元的外匯儲備以美國國債和債券形式存在，使得外匯儲備的流動性不足，受到中美關系、美國國債市場規模的威脅。
5.非常規使用
2004年1月，國務院動用450億美元外匯儲備以充實中國銀行和中國建設銀行的資本金。這次注資行為不屬於外匯儲備的常規運用范疇，2003年12月16日成立的中央匯金投資有限責任公司承擔執行人的角色。
6.儲備規模
有觀點認為，實行浮動匯率制的國家外匯儲備以GDP的10%左右為好，中國目前的外匯儲備水平明顯偏高。亞太區國家的外匯儲備額佔GDP的比例平均上都要比西方國家高出很多，這個現象並非中國所獨有，而且高外匯儲備對於維護金融市場的穩定也是有幫助的。有些觀點認為，考慮到中國的銀行壞賬情況比較嚴重，適當的增加外匯儲備不但是必要的，而且現在的儲備水平還太低。
人民幣匯率曾經採用盯住美元的做法，在人民幣/美元購買力平價失衡、全球預期人民幣將會相對美元升值的情況下，大量美元熱錢湧入中國換取人民幣，以求收買廉價資源並獲得匯率波動收益。中國央行為了維持固定匯率，不得不大量買入美元，加劇了中國外匯儲備問題，導致了通貨膨脹的風險。統計表明，2004年約有1000億美元熱錢通過各種渠道進入中國。人民幣的匯率2005年7月21日改為「以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度」。

外匯儲備的發展
為了應付國 際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握的外匯即外匯儲備。同黃金儲備、特別提款權以及在國際貨幣基金組織中可隨時動用的款項一起，構成一國的官方儲備（儲備資產）總額。外匯儲備的主要用途是支付清償國際收支逆差，還經常被用來干預外匯市場，以維持本國貨幣的匯率。外匯儲備的主要形式有政府在國外的短期存款，其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。第二次世界大戰後很長一段時期，西方國家外匯儲備的主要貨幣是美元，其次是英鎊，70年代以後，又增加了德國馬克、日元、瑞士法郎、法國法郎等。在國際儲備資產總額中，外匯儲備比例不斷增高。外匯儲備的多少，從一定程度上反映一國應付國際收支的能力，關繫到該國貨幣匯率的維持和穩定。它是顯示一個國家經濟、貨幣和國際收支等實力的重要指標。

外匯儲備的代價
外匯儲備作為一個國家經濟金融實力的標志，它是彌補本國國際收支逆差，穩定本國匯率以及維持本國國際信譽的物質基礎。對於發展中國家來說，往往要持有高於常規水平的外匯儲備。但是，外匯儲備並非多多益善，近年來我國外匯儲備規模的急劇擴大對經濟發展產生了許多負面影響。
1、 損害了經濟增長的潛力。一定規模的外匯儲備流入代表著相應規模的實物資源的流出，這種狀況不利於一國經濟的增長。如果我國外匯儲備的超常增長持續下去，將損害我國經濟增長的潛力。
2、 帶來了較大的利差損失。據保守估計，以投資利潤率和外匯儲備收益率的差額的2%來看，若擁有6000億美元的外匯儲備，年損失高達100多億美元。如果考慮到匯率變動的風險，這一潛在損失會更大。另外，很多國家外匯儲備構成中絕大部分是美元資產，若美元貶值，則該國的儲備資產也將嚴重縮水。
3、 存在著高額的機會成本損失。我國每年要引進大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優惠；同時，我國又持有大約一萬多億美元的外匯儲備，閑置不用。這樣，一方面是國家財政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機會成本不可忽視。
4、 削弱了宏觀調控的效果。在現行外匯管理體制下，央行負有無限度對外匯資金回購的責任，因此隨著外匯儲備的增長，外匯占款投放量不斷加大。外匯占款的快速增長不僅從總量上制約了2004年以來宏觀調控的效力，還從結構上削弱宏觀調控的效果，並進一步加大人民幣升值的壓力，使央行調控貨幣政策的空間越來越小。
5、 影響對國際優惠貸款的運用。外匯儲備過多會使我國失去國際貨幣基金組織IMF的優惠貸款。按照IMF的規定，外匯儲備充足的國家不但不能享受該組織的優惠低息貸款，還必須在必要時對國際收支發生困難的其他成員國提供幫助。這對我國來講，不能不說是一種浪費。

❺ 對外匯管理制度的思考的論文

理論上或比較成熟的市場來說，規避匯率風險手段包括：遠期合同、借款保值、掉期保值、平衡責任、保理業務和外匯期權等。中國避險業務還不發達，但隨著匯改和企業風險意識提高，可使用工具會逐步增多。8 月 9 日、10 日中國人民銀行就連續，出台發布了《關於擴大外匯指定銀行對客戶遠期結售匯業務和開辦人民幣與外幣掉期業務有關問題的通知》和《關於加快發展外匯市場有關問題的通知》，以此提高匯率形成的市場化程度，並為銀行和企業提供更多風險管理工具。
遠期合同：即具有外匯債權或債務的公司與外匯銀行簽訂購，買或出售外匯的遠期合同，以在未來的某個時間以現已確定的匯率買賣兩種貨幣。遠期合同時間通常為半年並且沒有變通選擇。例如，某進口企業預計 6 個月後將向國外進口商支付一筆美元貨款，為鎖定財務成本，該企業可以與銀行提前簽訂遠期售匯合同。這樣，6 個月後無論匯率如何變化，該企業都可以按照事先約定匯率，用人民幣從銀行購買美元貸款。更靈活的是可選擇的遠期合同，這種合同允許在合同規定期限內的任何時間進行交易，以當時匯率為准。這樣出口商就得到較好的保護，避免合同期限內對自己不利的那一時間匯率，並選擇相對有利的交易時間和匯率。

借款保值：通過借款來保值的方法比遠期合同更具有靈活性，特別是小額合同。借款可以有較靈活的期限、變化而非固定的利率以及到期續借的靈活規定。

掉期保值：買進或賣出一種貨幣的即期外匯同時，賣出或買進同種貨幣的遠期外匯；或者買進或賣出一種貨幣的較近期間的遠期外匯同時，賣出或買進同種貨幣較遠期間的遠期外匯。

平衡責任：即在同一時期，創造一個與存在風險的貨幣相同幣種、相同金額及相同期限的反方向資金流動。例如，某出口企業收到國外進口商支付的出口貨款 500 萬美元，該企業須將貨款結匯成人民幣用於國內支出，但同時該企業需進口原材料並將於 3 個月後支付 500 萬美元的貨款。此時，該企業可以與銀行辦理一筆即期對 3 個月遠期的人民幣與外幣掉期業務：即期賣出500萬美元，取得相應人民幣，3 個月遠期以人民幣買入 500 萬美元。通過上述交易，該企業可以軋平其中資金缺口，達到規避風險之目的。

保理業務：保理是指出口商出運貨物取得單據後，將單據以一定折扣出售給保理機構，由保理機構承擔有關風險。保理業務費用比遠期合同高，不常作為保值方法。

外匯期權業務：期權比遠期更靈活。例如，出口企業將要收一筆歐元，可以向銀行支付一筆期權費，並與銀行約定將來有權以約定價格 1.21 歐元兌 1 美元賣出歐元。如果到期市場歐元價格低於 1.21，企業可以行使權利，用比市場高的價格賣出歐元；但如果到期歐元價格高於 1.21，企業可以不行使期權，轉而到即期市場上去賣歐元，只需要支付少量期權費用。這雖然增加了成本，但也給企業創造了選擇的靈活性。

利用海外企業：有境外公司的企業，可以考慮合作。如購買國際市場上的 NDF(不可交割人民幣遠期)產品，用未來更低的價格付現在的錢；出口企業應該主要融外幣，而不要融本幣，可以將外匯應收賬款質押向銀行貸外匯，以後還外匯以規避人民幣兌換風險。在實際業務操作中，許多國際知名企業就是通過其跨國公司的地理多元化分布，來避免布局單一所帶來的單一貨幣匯率變動風險，這對於大型公司來說不失為一種有效匯率避險方式。

計價貨幣的從優使用：在市場上都看好人民幣升值的條件下，出口企業可選擇以人民幣作為計價貨幣；進口業務反而可選擇美元作為計價貨幣。或者選擇兩種貨幣各半的辦法計價。

❻ 為什麼說外匯管理法是我國金融調控體系中的重要制度

金融在現代經濟中的作用：
首先，金融在現代經濟中的核心地位，是由其自身的內特殊性質和作用所決定容的。現代經濟是市場經濟，市場經濟從本質上講就是一種發達的貨幣信用經濟或金融經濟，它的運行表現為價值流導向實物流，貨幣資金運動導向物質資源運動。金融運行得正常有效，則貨幣資金的籌集、融通和使用充分而有效，社會資源的配置也就合理，對國民經濟走向良性循環所起的作用也就明顯。
其次，金融是現代經濟中調節宏觀經濟的重要杠桿。現代經濟是由市場機制對資源配置起基礎性作用的經濟，其顯著特徵之一是宏觀調控的間接化。而金融在建立和完善國家宏觀調控體系中具有十分重要的地位。金融業是聯結國民經濟各方面的紐帶，它能夠比較深入、全面地反映成千上萬個企事業單位的經濟活動，同時，利率、匯率、信貸、結算等金融手段又對微觀經濟主體有著直接的影響，國家可以根據宏觀經濟政策的需求，通過中央銀行制定貨幣政策，運用各種金融調控手段，適時地調控貨幣供應的數量、結構和利率，從而調節經濟發展的規模、速度和結構，在穩定物價的基礎上，促進經濟發展。

❼ 外匯管理方面的知識（通俗易懂）。

一、 對外匯儲備的認識

目前針對如何管理我國的巨額外匯儲備，許多學者或實務工作者從各個角度提出了一系列的建議和想法，但由於缺乏對外匯儲備的正確理解，導致一些建議不可行，或相互矛盾。因此，在討論外匯儲備管理之前有必要正確認識外匯儲備的內涵。

外匯是央行的一種資產，其對應的負債主要是公共部門或私人部門的存款，這意味著外匯的增加同時導致了國內人民幣的增加，所以外匯是不能直接用於國內消費和投資的，因為這相當於增加貨幣供應量，可能會導致通脹。

外匯是我國對國外的一種債權（主要指貿易順差產生的，不是借外債），外匯相當於國外發行的「債券」，國外用這種「債券」換回了我們的產品、服務，當然我們可以用這些「債券」在將來從國外買回產品和服務，但是如果「債券」貶值了，我們買回來的少了，就受損失了，如果「債券」升值了，買回的多了，我們就盈利。在布雷頓森林體系解體之後，世界進入了浮動匯率的國際貨幣體系，持有外匯意味著要承擔匯率波動的風險。

擁有外匯相當於為國外的鑄幣稅作貢獻。鑄幣稅實質上是對貨幣發行並保持貨幣信用的一種補償，擁有他國的貨幣數量越多，對該國鑄幣稅的貢獻就越大。目前，美元是最主要的外匯資產，因此美國是從鑄幣稅中獲益最多的國家。

外匯儲備對實行固定匯率制度的國家至關重要。外匯儲備是保障一國匯率體制穩定、國際貿易平衡、國際清償支付的必要措施。外匯的增加主要由貿易順差、借債、直接投資等組成。我國匯率體制實質是有浮動的固定匯率，央行對外匯資產統一管理，企業進口、對外投資、歸還國外債務、外資企業利潤匯出，都需要兌換外匯，因此必須保證一個基本的儲備量，否則會產生支付危機。

二、 巨額外匯儲備帶來的問題

外匯儲備對穩定一國的貨幣匯率體系，平衡國際貿易收支非常重要，但外匯儲備並不是越多越好，巨額的外匯儲備也會帶來一系列的風險和問題。

巨額的外匯儲備可能面臨著巨大的匯率風險。目前我國外匯的主要資產是美元資產，在美元貶值時外匯儲備的實際價值會大大縮水。由於資產金額巨大，進行幣種調節的空間也很有限。近兩年來，美元對各種主要貨幣貶值20%左右，由此產生的損失數百億美元。

外匯儲備的增加會擠壓貨幣政策的空間。外匯占款的增多要相應擴大貨幣供應量，增加了通貨膨脹的壓力，央行為了降低高外匯儲備對國內物價水平的影響，須通過回籠現金，或提高利率等方式來減少貨幣供給，這樣卻增大了本幣升值壓力；相反，央行為了降低高外匯儲備帶來的本幣升值壓力，須通過降低利率等方式增加貨幣供給，這樣又強化了通貨膨脹。因此央行貨幣政策的內外目標產生沖突。

高外匯儲備顯示出在外匯市場上，就是外匯供給大於需求，容易造成本幣升值預期。本幣升值往往降低本國出口產品的競爭力，不利於就業和經濟增長；同時本幣升值導致本幣資產價值高揚，易形成資產泡沫化；進一步加大了人民幣升值的壓力，美日歐等主要貿易夥伴以我國外匯儲備迅速增長作為主要證據，對人民幣值施壓；國際投機者將此作為人民幣匯率水平不合理的依據，熱錢通過各種渠道湧入中國，反過來又加大人民幣升值的壓力。

高額的外匯儲備需要付出巨額的機會成本。即如果貨幣當局不持有儲備，就可以把這些儲備資產用來進口商品和勞務，增加生產的實際資源，從而增加就業和國民收入，而持有儲備則放棄了這種利益。另外，我國是急需資金的國家，而把外匯以較低的利率借貸給美國和其他國家使用，沒有充分發揮這部分資金的潛力。

三、 外匯儲備管理的主要原則

外匯儲備是當前國際貨幣體系及國際貿易體系下的產物，為了降低匯率風險，減少來自外界的沖擊，促進本國經濟的平衡發展，外匯儲備管理有必要遵循一定的原則。

保持多元化的貨幣儲備，以分散匯率變動的風險。按照「不把雞蛋放在同一個籃子里」的原則，外匯幣種應該多元化。可以按照下列原則：（1）根據進口商品、勞務或其他支付的需要，確定幣種數量、期限結構以及各種貨幣資產在儲備中的比例；（2）選擇儲備貨幣資產形式時，既要考慮它的收益率，同時必需考慮它的流動性、靈活性和安全性；（3）密切注意貨幣匯率的變化，及時或不定期的調整各種貨幣的比例。

保持適度的外匯儲備規模。一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。當國際收支出現逆差時，動用外匯儲備可以促進國際收支的平衡；當國內宏觀經濟不平衡，例如出現總需求大於總供給時，可以動用外匯組織進口，從而調節總供給與總需求的關系，促進宏觀經濟的平衡；當匯率出現波動時，可以利用外匯儲備干預匯率，使之趨於穩定。因此，外匯儲備是實現經濟均衡穩定的一個必不可少的手段，特別是在經濟全球化不斷發展，各國之間經濟聯系增強的情況下，更是如此。外匯儲備並不是越多越好，畢竟其本質是將本國資金放在海外，持有它是要付出代價和風險的，因此確定合理的外匯儲備規模對於維持我國宏觀經濟穩定至關重要。

富餘外匯儲備投資渠道的多元化。多元化是從國家戰略的角度考慮外匯的運用。對於富餘的外匯儲備，一些國家在「安全性」、「流動性」、「收益性」的前提下，進行多元化的投資。如到國外進行直接投資，儲備重要的戰略資源等。多元化投資較為成功的例子是新加坡。新加坡財政部通過全資控股淡馬錫，運用政府注入的資本在全球投資，其股東年平均回報率達到18%。日本由於本國資源缺乏，將一部分外匯儲備轉換成了戰略物質儲備，目前日本是石油儲備最為充足的國家之一。

四、 對於我國外匯儲備管理的政策建議

外匯儲備管理應該有兩層含義，一是關於合理規模內的外匯儲備管理；二是超過外匯儲備需要以上的外匯資產運用。對於前者，外匯儲備管理的主要目的是保持匯率穩定，防止金融危機的發生，對於後者，外匯儲備管理的主要目的是提高外匯資金的使用效率，實現外匯資產的增值、保值。相應的，應該採取不同的措施來管理我國的外匯儲備。

1.合理外匯儲備的管理

重視儲備的安全存放保管。目前，我國外匯儲備大多是美元、歐元債券和主要西方貨幣表示的金融資產。近年來，國際政治經濟形勢的動盪，以及我國與周邊國家和地區的潛在沖突可能波及到我國外匯儲備的安全。這就需要從戰略上考慮，從安全出發，如何選擇存放保管外匯儲備資產。

根據國內外形勢，確定適合我國國情的外匯儲備下限和上限以及外匯儲備的區間。根據我國國民經濟的發展狀況、對外開放程度、國際收支狀況以及宏觀經濟政策發展目標，制定階段性的儲備調整規劃。根據國務院發展研究中心夏斌教授的建議，我國保持7000億多元的外匯儲備是比較合適的。

按照「安全、流動、盈利」的 「三性」原則，從中長期考慮外匯儲備的資產配置。在外匯儲備較快增長的背景下，除國債之外，高信用等級的政府機構債券、公司債券和國際金融組織債券等，也是我國儲備資產運用的重要方面。考慮到美元在國際貨幣體系中仍居主導地位，美國金融市場也仍是世界最發達的市場，美國無疑仍是我國外匯儲備投資的重要市場。在資產結構調整時應該基於對主要國際貨幣中長期走勢的戰略研判，資產結構的調整必須是謹慎而漸進的，以防引起國際資產市場價格的大幅波動，從而不利於我國的外匯管理。

2.超額外匯儲備資產的管理

可以考慮成立一家專門投資公司作為多餘外匯資產的運作主體，來進行商業化、專業化運作。具體說來，成立由政府控股的「國家投資控股公司」是值得考慮的方案。至於「國家投資控股公司」由央行主導還是財政部主導，我們認為應該是後者。央行是貨幣政策的責任機構，國有金融財產的管理從職能上來說應該歸屬於財政部。同時也可考慮將部分儲備交國際上的私人投資基金代管。事實上，當前不少國家央行都把部分儲備交給一家或幾家基金代管。這些基金由專家把儲備按不同比例進行資產組合，並根據市場變化調整結構。從多年的情況看，這些基金獲取的收益較高。

增加外匯儲備的多元化。一是考慮增加黃金在外匯資產中的比重，黃金作為天然的貨幣，具有良好的保值作用，並且可以作為最終的國際結算貨幣。我國外匯資產中黃金比例較低，只佔1.5%，而發達國家一般都將外匯儲備轉換為黃金存儲。截至2005年1月，黃金占各國外匯儲備的比例分別是：美國為61.1%，義大利為55.8%，法國為55.1%，德國為51.1%，荷蘭為50.5%。此外，中國也可以考慮將外匯儲備轉為資產儲備。目前我國石油、鐵礦石、錳礦石、鉻鐵礦等進口量大幅增長，利用國外資源的成本在驚人的大幅度上升，我國應將部分外匯儲備轉變為資產儲備，以緩解國際資源價格上升對我國經濟的影響。

利用外匯儲備進行能力儲備建設。對實現可持續發展真正至關重要的不僅是對資源的佔有和控制能力，而且要有強大的使用和控制資源的能力。能力的提高，才能最終解決資源約束。能力儲備的主要手段有：

（1）鼓勵「走出去」戰略，扶持和培養我國的跨國公司。跨國公司掌握著全球化時代資源配置的主導權，培養中國的跨國公司，對於提高我國對外開放水平，真正成為世界經濟強國具有不可替代的作用。

（2）鼓勵對海外重要經濟資源開采權的收購。隨著我國經濟的持續發展壯大，我國對海外經濟資源的依賴程度將不斷提高，控制海外資源的開采權，比直接進口資源更加合理。

（3）鼓勵對我國具有戰略意義的出境基礎設施建設進行投入。我國周邊國家蘊涵著豐富的能源儲藏，通過跨境輸油氣管道、鐵路與公路的建設，對於保障資源與能源供給的安全性，加強我國與周邊國家的經濟貿易關系，具有重要作用。

（4）引進和培養海外人才。國家的競爭，歸根到底是人才的競爭。我國應該制定中長期海外人才培訓規劃，有計劃地將政府官員、自然科學與社會科學人才、工程技術人員、專業人士（會計、法律、咨詢、建築等）派往海外進行培訓。同時可以考慮在海外建立研發機構，直接利用海外土人才。

❽ 外匯管理體制與我國的國際收支均衡的理論意義和實用價值以及相關的一些知識

外匯管理體制與我國的國際收支均衡的理論意義和實用價值以及相關的一些知識如下：

外匯儲備對於一國國際收支平衡和外匯市場的平穩運行、匯率的穩定具有重要意義，但持有外匯儲備是有機會成本的，因此，如何保持適度的儲備規模，既保證本國的對外清償能力，維持外匯市場的平穩運行；又能夠將儲備的機會成本降至最低，就成為一國外匯儲備管理的一個重要內容。

外匯儲備的影響因素及外匯儲備適度規模的主要理論

理論上說，在特定的需求動機驅使下造成的儲備增加，在一定程度上可以代表金融實力和調節外匯市場能力的增強，能夠體現出宏觀經濟運行狀況的改善，同時也會增加一國宏觀調控當局的調控能力，改善其國際形象，增強國際資本的信心。但是，過量的儲備規模也會造成資源閑置等負面影響。

一般說來，影響外匯儲備需求的因素主要包括：

1、持有儲備的成本，即進口品的投資收益率與持有儲備資產的收益率之間的差額；

2、進入國際金融市場籌借應急資金的能力；

3、對國際收支發生各種沖擊的規模和類型（即短期性沖擊和長期性沖擊）；

4、宏觀經濟運行的調整速度，這主要取決於邊際進口傾向、進口供求彈性、匯率制度的靈活性；外匯外貿管制的程度；各國政策的國際協調等。

5、進出口規模，其中主要是進口規模。這也可以視為一國經濟增長和國民經濟的對外依賴程度，尤其是對進口的依賴程度。

6、中央銀行在國際收支發生不平衡時，原意並且能夠通過各種措施如放鬆或緊縮銀根，削減或增加支出等進行調節的效率。

7、外匯市場的發育程度，以及匯率制度的市場化程度。

8、中央銀行擁有的儲備以外的國際清償能力，如向國際貨幣基金組織獲取有條件貸款的能力。

9、未償外債總額及其償還期的特點等。

對於一國中央銀行來說，要想將上述因素全部數量化，並由此來確定一個適當的儲備規模是比較困難的，而且影響一國外匯儲備的因素很多，各國都傾向於使用外匯儲備的合理目標區，該區的上限是能夠滿足一國經濟發展較快時可能出現的最大貿易支付和資本流出量的儲備量即保險儲備量。下限是保證最低限度對外支付所需的儲備量即經常儲備量，只要一國所持有的儲備量在這個區域內，就被認為是合理的外匯儲備規模。關於我國的最適儲備規模問題，一直是經濟界爭論的熱點問題之一。不同的經濟學家從不同的經濟條件出發，對於上述影響因素進行了一定程度的量化，得出了不同的外匯儲備適度規模理論，可以作為研究的借鑒。這些理論主要有以下幾種：

1、特力芬進口比例法。這是由美國經濟學家特力芬（R.Triffin）提出的。他通過對1950年到1957年間12個國家儲備變化的比較研究後認為，一國的外匯儲備對進口的比率一般以40％為適度，低於30％則宏觀當局採取相應措施，20％為最低限度；從全年看，應該保持在25％左右，即以滿足三個月的進口為宜。這一方法簡單易行，而且得到國際組織的認可。但是，這個比率充其量只能說是一個經驗的法則，缺乏理論基礎，而且僅僅考慮到進口對儲備的影響而忽視了許多重要的因素。

2、阿格沃爾模型。由於發展中國家對儲備的需求有不同的特點，如國際收支波動大、實際調節代價比發達國家高、持有儲備的機會成本較高等，阿格沃爾從發展中國家的特點出發，建立了阿格沃爾模型，主要考慮了外匯儲備變動平均數、持有外匯的機會成本、進口傾向、國際收支差額、逆差出現的概率等等。根據這一模型，適度的外匯儲備規模就是持有儲備的邊際成本等於邊際收益時的規模。

3、貨幣供給決定論。這一理論強調，國際收支不平衡是一種貨幣現象，當國內貨幣供應量超過需求量時，多餘的貨幣就會相應流動到國外，從而引起超現金余額的減少。因此，決定外匯儲備需求的主要是國內貨幣供應量的增減。

4、定性分析法。這種方法沒有給出定量的模型，但是強調影響外匯儲備需求量的六個主要因素：

（1）外匯儲備資產質量；

（2）各國經濟政策的合作態度；

（3）國際收支機制的效力；

（4）政府採取調節措施的謹慎態度；

（5）所依賴的清償力的來源及穩定程度；

（6）國際收支的趨勢及其經濟狀況。

5、外匯儲備與債務比率法。這是80年代中期發展起來的一種理論。這一理論認為外匯儲備規模應該保持在外債規模的40％左右。

根據上述幾種理論估算了中國外匯儲備在不同理論框架下的適度規模。各種理論都有一定的道理，但是也存在顯著的缺陷，無論哪一種方法都難以單獨准確地界定一國的外匯儲備規模。因此，需要在充分借鑒西方適度外匯儲備理論的基礎上，結合中國的實際情況，分析當前的外匯儲備適度規模。

❾ 對當前我國匯率制度與外匯管理制度的看法

金融服務貿易的完全自由化並不要求資本賬戶的完全開放，所以，履行我國金專融服務開放承諾，並不會與現行屬資本管理制度產生很大沖突。但是，金融服務貿易自由化對資本流動的影響也是客觀存在的，如對資本流動規模的影響和對資本流動穩定性的影響。通過這些變數，金融服務貿易自由化對我國的現行匯率制度產生了不得不面對的挑戰。對我國來說，放棄貨幣政策的獨立性是不可能的。因此，從釘住匯率制選擇合適的時機，過渡到真正由市場供求決定的浮動匯率制，就是我國的最佳選擇。

❿ 人民幣匯率制度改革的意義是

人民幣自由兌換是我國宣布的外匯管理體制改革的最終目標之一，也是實現以市內場供求為基礎容的人民幣匯率制度的基本前提。2006年底，中國央行提出「藏匯於民」的口號，幾乎等於宣布人民幣正走出完全自由兌換的道路上。試分析人民幣實現自由兌換的條件、以及實現人民幣自由兌換的緊迫性、阻礙我國實現自由兌換的因素以及人民幣實現自由兌換對我國的影響。
可以從以下方面進行論述：
1) 人民幣自由兌換的含義。
2) 人民幣自由兌換需要具備的條件。
3) 人民幣自由兌換的緊迫性。
4) 阻礙我國人民幣實現自由兌換的因素。
人民幣實現自由兌換對我國經濟的影響。