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⑴ 人民幣對美元貨幣貶值是什麼意思

人民幣對美元貨幣貶值就是指，人民幣對美元匯率走低。

例如，一件價值100元人民幣的商品，如果美元對人民幣匯率為8.25，則這件商品在國際市場上的價格就是12.12美元。

如果美元匯率漲到8.50，也就是說美元升值，人民幣貶值，則該商品在國際市場上的價格就是11.76美元。商品的價格降低，競爭力增強，肯定好賣，從而刺激該商品的出口。

拓展資料：

人民幣貶值是相對而言，以人民幣對美元為例，100美元現在能兌換667元人民幣，如果人民幣貶值的話，則是100美元可兌換的人民幣變多，可能兌換的是678

長期以來，人們普遍持有既定觀點，那就是人民幣匯率應該一直處於升值狀態。

誠然，人民幣貶值對中國經濟是有一定的影響，比如將促使大量對賭人民幣升值的國際資本在短期內流出中國，進一步加劇國際資本流出，進而會造成國內企業融資成本抬高，讓中小企業融資局面進一步雪上加霜。

而對那些長期依靠熱錢存活的房地產企業影響則會更大，甚至導致房地產企業崩盤的危險，而這又將進一步增加中國整個金融系統的風險。

正如硬幣有正反兩面，人民幣貶值對中國經濟的好處也是顯而易見的，如果未來人民幣匯率進入貶值周期。

將會使出口企業身上的壓力得到緩解：出口產品價格具有優勢，競爭力也增強，所以利潤率也會上升；人民幣匯率貶值將會推高進口商品價格，尤其是大宗商品價格上漲，按照一般規律來講，將會引發通貨膨脹，影響經濟穩定，但中國經濟正處於通縮通道，而人民幣貶值將推高人們對通貨膨脹的預期，刺激國內消費。

⑵ 為什麼會發生經融危機

金融危機是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化。其特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。

http://www.gwamcc.com/eyeshot/view_user.asp?id=5185

亞洲金融危機八年祭

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http://finance.sina.com.cn 2005年07月09日 14:59 中國經營報

作者：劉軍紅 來源：中國經營報

1997年7月2日，泰銖貶值，東南亞金融危機爆發，東南亞經濟由「奇跡」落入「危機」，至本月，剛好八周年。東南亞金融危機的傳染特徵告訴人們，在經濟活動全球化背景下，鄰國和地區經濟的變動並不是別人家的「門前雪」，東南亞金融危機的教訓也不是我們可以輕易忽略的舊事。

反思：「雙錯位」拖垮多國經濟

一般認為東南亞金融危機首先表現為貨幣危機。也就是東南亞各國貨幣暴跌引發了大規模的銀行信用危機，在波及和傳染效果下，進一步演變為整體經濟危機。作為其前提，1995年夏季以後的日元對美元貶值，導致東南亞各國出口競爭力下降，使貿易收支表現赤字，直接投資魅力銳減。這種狀況持續到危機爆發前夕仍沒有改變。

同時，1997年中期，在全球金融自由化背景下，泰國、馬來西亞、菲律賓等東南亞各國相繼實行了匯兌制度改革，搞浮動匯率制，並允許資本自由進出，導致外資銀行和對沖基金等主導的短期資金大量流入。如1995年東南亞危機各國經常收支出現410億美元赤字，而資本收支則表現了815億美元的順差，1996年資本收支順差進一步超過1000億美元，而直接投資只有58億美元，這意味著絕大部分資本為短期游資。短期資本具有較強的移動性，帶有急劇動盪的風險。特別是，在東南亞各國的金融系統尚缺乏「金融變壓器」功能的前提下，短期外資大多經本地銀行直接被應用於國內長期實業投資，如房地產投資，並沒有經過金融資本市場進行「變壓」。這些「高能」資金直接應用於國內實業項目，好比「高壓電源」未經變壓器直接插入「低壓電器」，其危險性可想而知。在外資源源不斷流入時，這種「錯位」融資尚能持續，但是，當外資集中撤離時，因資金被壓在長期項目上，無法立即償還，結果導致銀行信用危機。另一方面，短期游資多為美元資金，外資集中撤離東南亞市場，導致外匯市場上集中搶購美元，拋售本地貨幣，直接誘發了本地貨幣貶值，又形成了幣種上的「錯位」。這種「雙錯位」被認為是東南亞貨幣金融危機的元兇。

預警：經濟結構隱現新風險

八年後的今天，雖然東南亞各國經濟全面復甦，直接投資不斷增加，外匯儲備余額全面上升。但東南亞經濟在結構上又表現了新的風險。首先，當前的東南亞，在貿易結構上，形成了日本、中國和東南亞四小龍之間的三角貿易關系；在產業分工上，重新確立了先日本，後「四小龍」，再中國的產業梯度。日本主要生產高附加價值的核心部件、中間產品，向東南亞四小龍和中國提供生產設備、原材料以及核心部件；「東南亞四小龍」作為次級生產基地，進行相對高級的製造生產；而中國則提供組裝加工車間，並再將最終產品出口到美國和日本市場。在產業上，日本為「頭雁」，在貿易上，中國則表現為「龍頭」。在這種結構下，中國成為日本、東南亞的出口「中轉站」，直面美國的貿易制裁風險。

其次，在匯兌制度上，自2001年前後，東南亞出現了事實上的對美元聯動關系，重新表現了新形勢下的匯兌風險。再次，為了保持與美元的聯動關系，在前一階段美元貶值背景下，東南亞各國大量買進美元，平衡匯率，結果導致外匯儲備急劇增加。截至2004年底，包括日本在內的東南亞外匯儲備總額已超過2萬億美元。中央銀行持有的巨額美元資產運用方向成為各國的難題。迄今為止，各國央行主要將儲備的美元資產運用於購買美國國債，導致美國國債價格急劇上漲。但是鑒於以下三個因素的變化，東南亞各國的外匯儲備充滿了匯兌風險。第一，美國經常收支和財政收支的雙赤字不斷膨脹，美元頹勢難改，一旦美元貶值，將給東南亞各國央行帶來巨額損失；第二，近年，日本積極推動亞洲貿易「脫美元化」，與東南亞的貿易結算中，日元比例急劇提高，2004年日元結算比例首次超過美元，但東南亞各國外匯儲備中的日元比例平均仍僅在5%左右，貿易與外匯儲備出現新形式的幣種錯位；第三，在伊拉克戰爭和歐元升值背景下，東南亞各國央行增加了歐元儲備，而近期，在美國提高利率、歐盟憲法投票遭遇挫折，歐元的國際貨幣地位面臨挑戰的形勢下，增儲的歐元如何調整又成為東南亞各國央行的新難題。

尤其不能忽視的是，美國國會對中國人民幣匯兌制度改革壓力增強，一旦人民幣匯兌制度改革倉促落實，不僅將影響國內金融系統穩定，同時因東南亞各國對我國貿易依存加深，將直接影響東南亞各國的實際對外出口，從而導致各國國際收支惡化。在東南亞金融系統依然脆弱的環境下，又將帶來新的匯兌風險。

經濟的相互依存客觀上要求各國政策的相互協調。在東南亞危機爆發後的第八個年頭，不僅需要東南亞各國彼此協調經濟政策，同樣也需要歐美日等發達國家主動與東南亞協調政策，共同控制潛在的經濟風險。

漫畫一周

平民奧運主題的勝出

7月6日，國際奧委會在新加坡宣布，倫敦最終勝出，成為2012年奧運會的主辦城市。先前頗被看好的巴黎在最後一輪敗北。據了解，巴黎計劃投資為25億歐元，低於倫敦的38億歐元，是失敗的一個主要原因。其次，倫敦的平民奧運主題，歷史上曾是挽救奧林匹克運動的淵源，也讓倫敦贏得了不少感情分。

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審視金融危機

LEARNING.SOHU.COM 2004年3月5日14:37 [ 李利明 ]

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隨著中國的金融體系融入全球金融體系，任何來自外部的風吹草動都將對中國的金融體系產生大的影響，而中國自身的金融體系現狀也無法迴避金融危機的風險

過去十年間，對於全球經濟危害最大的事件既不是戰爭也不是自然災害，而是此起彼伏的金融危機。在這十年間規模較大的金融危機有1994年的墨西哥金融危機、1997年－1998
年的亞洲金融危機、1998年的俄羅斯金融危機和巴西金融危機、2000年的土耳其金融危機和2001年的阿根廷金融危機。

十年來的幾次金融危機有一個顯著的特點，它們大多發生在新興市場國家。這些新興市場國家在自身宏觀經濟條件尚未成熟的時候比較早地進入了全球金融體系，完成資本項目下的本國貨幣可自由兌換。盡管經濟學家和政府官員普遍認為允許資本在各個國家間無限制地自由流入和流出對於債務國和世界經濟有益，但大量的資本項目自由化帶來了投機性外匯交易和銀行危機。有的新興市場國家在經濟基本面出現問題的背景下，一旦本國貨幣被國際炒家狙擊，往往首先匯率失守，本國貨幣大幅貶值，然後銀行業遭遇危機，大量中小銀行倒閉，危機擴散到整個社會，導致本國經濟發展水平出現倒退，多年成果毀於一旦，在印度尼西亞和阿根廷甚至引發了社會動盪和政治危機。

中國政府在1996年年底實現人民幣在經常項目下可自由兌換時，曾經承諾2000年實現人民幣在資本項目下的可自由兌換。正是由於人民幣在資本項目下的不可自由兌換，中國在亞洲金融危機中逃過一劫，而東南亞國家遭受金融危機蹂躪的慘狀也令中國政府深為戒備。因此，從1998年開始，加強金融監管、清理整頓非法金融機構和金融活動、防範和化解金融風險成為中國金融行業的主題。其中比較大的動作包括救助四大國有銀行、整個信託業的推倒重來、城市信用社和農村信用社的清理整頓、農村「三會一部」的清理撤銷等等。

在中國加入WTO之後，中國金融業逐步對外開放，人民幣在資本項目下將逐步實現可自由兌換。這個時候，在未來若干年中國會不會發生金融危機、發生了金融危機如何應對的問題已經不容迴避。越來越多的政府官員和學者已經深刻認識到金融危機將成為中國經濟下一步發展所面臨的最大危險和挑戰。2001年，著名的華人經濟學家錢穎一和黃海洲在遞交到最高層的一份研究報告中指出，未來十年內中國發生金融危機的概率差不多是100％！

除了中國身邊的亞洲金融危機引起了國內的廣泛關注以外，對於過去十年間新興市場國家頻頻發生的金融危機，從墨西哥金融危機到俄羅斯金融危機再到阿根廷金融危機，並沒有引起國內各界太多的關注。學術界到政府官員對於亞洲金融危機的關注，主要是分析為什麼創造「東亞奇跡」的東南亞國家會發生金融危機，以及中國能否避免東南亞國家金融危機的傳染。亞洲金融危機一結束，國內的金融問題以及金融改革便成為各界關注的焦點，而對於金融危機進行深入研究，如何防範和管理金融危機不再引人關注。在很多人看來，只要中國加快金融改革，金融危機距離中國很遙遠。其實，隨著中國的金融體系融入全球金融體系，任何來自外部的風吹草動都將對中國的金融體系產生大的影響，而中國自身的金融體系現狀也無法迴避金融危機的風險。因此，深入研究金融危機產生的原因，研究金融危機與國際資本流動的關系，了解其他國家和國際貨幣基金組織在金融危機的防範與管理方面的經驗和做法，對於中國在未來應對金融危機具有重要的作用。

幸運的是，國內最新出版的兩本關於金融危機的傑作《金融危機、流動性與國際貨幣體制》（讓·梯若爾著）和《金融危機的防範與管理》（巴瑞·易臣格瑞著）對於過去十年的金融危機以及各國政府和國際組織的應對措施進行了深刻的理論分析和經驗介紹。

面對過去十年間頻頻爆發的金融危機，眾多宏觀經濟學家和國際經濟學家都在思考以下這些問題：金融危機是不是完全資本賬戶自由化所帶來的令人不快而又不可避免的副產品？世界各國應當演進到一個共同治理的模式，其中的解決方案是經常性的非危機事件，還是一個地方自治債券模式，其中很少發生不履約事件？一個較好的秩序（即國外直接投資與證券投資的自由化以及在短期資本流動自由化發生之前建立一個強有力的機構謹慎地監督金融中介）能否防止這些危機的發生？是否應當對短期資本流施加暫時的或永久的限制？所有這些措施如何與匯率體制的選擇相適應？這些危機是否得到了恰當的處置？以及國際金融機構是否應當改革，應當怎樣改革？經濟學大師讓·梯若爾教授在《金融危機、流動性與國際貨幣體制》中試圖從理論上回答這些問題。

盡管經濟學家對於金融危機有大量富有成果的研究，但長期以來，經濟學家對於金融危機的理論分析一直缺乏明確的分析框架，而梯若爾試圖在這本書中用公司金融（Corporate Finance，又譯公司財務）中的「雙重代理」和「共同代理」理論來建立金融危機研究的基本分析框架。梯若爾首先分析了關於金融危機以及國際金融體制改革的普遍觀點。他認為，大多數的改革建議只注重表象而沒有觸及問題的本質，並且無法協調建立有效的融資限制條件與確保借款國自行改革之間的目標沖突。他強調指出，正確識別市場失靈對於重建國際貨幣基金組織的目標責任是十分必要的。然後，他將公司金融、流動性供給以及公司風險管理的基本原理運用於個體國家的借款問題。建立在「雙重代理」和「共同代理」的基本分析框架之上，他重新審視了通常建議的政策，並且考慮了多邊組織如何幫助債務國在開放本國資本賬戶的同時獲得更多的收益。對於從事國際金融的理論研究，尤其是對於金融危機的研究感興趣的學者而言，這本薄薄的小書帶來的是豐厚的收益。

對於政府金融主管部門的官員和相關的政策研究人士而言，如何從世界其他國家和地區爆發的金融危機中吸取教訓，從國際貨幣基金組織和世界其他國家應對金融危機的措施中汲取經驗，從而學習防範和管理金融危機的方法，是他們更加感興趣的話題。對於這些人而言，加州大學伯克利分校的政治經濟學教授巴瑞·易臣格瑞的《金融危機的防範與管理》能夠滿足他們的要求。

曾經擔任國際貨幣基金組織顧問的易臣格瑞對於過去十年在新興市場國家爆發的金融危機有大量的仔細觀察和深入研究。在這本書中，他深入地分析和研究了各國對於金融危機採取的防範措施和發生金融危機之後的應對措施，以及國際貨幣基金組織的救援措施，並且對眾多的學者提出的政策建議進行了分析。對於金融危機的防範，他從增強透明度和信息披露、遵循國際組織確立的標准、加強對金融體系的審慎監管、對匯率進行管理等四個方面進行了探討，指出防範危機的官方努力應當建立在兩大支柱之上：市場紀律和審慎監管。他具體分析了在阿根廷和土耳其金融危機中各方所採取的措施產生的教訓和帶來的影響。對於政府官員和政策研究人士而言，易臣格瑞的介紹和分析都充滿了有用的信息。

對於金融危機問題感興趣的人士都應該認真讀一下這兩本薄薄的小書，讓·梯若爾和巴瑞·易臣格瑞將把他們對於金融危機的睿智思考分享給大家。

http://learning.sohu.com/2004/03/05/77/article219307774.shtml

關於阿根廷金融危機的分析與思考

金融危機過後的阿根延經濟正在復甦

眾所周知 , 阿根廷於 2001 年至 2002 年爆發了史無前例的金融危機 , 並同步發生財政危機、企業危機、政 治危機、社會危機、體制危機。對此, 阿根廷政府採取了一系列措施 , 努力走出危機陰雲, 使 GDP 逐季增長 , 增幅超過 0.5%,2002 年第四季度曾高達 2.0%,2003 年 GDP 估計增長 6%, 2004 年預計增長 5% 。財政經常 性賬戶從 2002 年 5 月起出現盈餘, 收支逐月增加。
一年多來, 阿根廷政府為化解金融危機, 採取了一系列政策措施 : 在金融危機初期 , 被迫採取了兩項措 施 : 一是通過《公共緊急狀態和匯率體制改革法》 , 賦予新總統幾乎不受限制的經濟權力以應對危機。凍結 銀行存款和對美元存款按 121.4 的匯率強制比索化。 二是通過向國際貨幣基金組織申請援助、「倒賬」( 即暫 時停止支付到期外債本息 )末日與國際金融機構等國際機構債權人進行債務重組談判等形式, 獲取貸款援助, 減輕和延緩債務償還負擔。
金融危機之後 , 採取四項措施 : 一是在國際貨幣基 金組織的談判要求下 , 在 2004 年前先確定一個貨幣發行控制在 30% 的增幅內、通貨膨脹 5% 的漲幅內的貨幣 政策目標 , 然後從 2004 年 1 月 1 日起 , 根據通貨膨脹 預期確定保持穩定的浮動匯率制。二是努力恢復人們 對銀行的信心。危機發生時 , 全國銀行由 90 多家減少 到 50 多家 , 員工收入水平也下降一半 , 凍結存款和強 制比索化等措施對儲戶傷害較多 ( 比索存款貶值 2/3以上 ), 人們不願也不敢向銀行存款。危機之後 , 政府 向人們發出恢復對銀行信心的號召時 , 人們響應了政 府的號召 , 儲蓄很快回升 ,2003 年 6 月已達 6472 萬比 索 , 較最低的 2002 年 7 月的 54 包 0 萬比索增加 992 萬 , 月均增長 1.7% 。三是鼓勵銀行向私營部門增加貸款 , 根本改變危機前要求銀行過多向公共部門增加貸款的 做法 , 促進經濟恢復。四是嚴格限制美元匯出和商品進 口 , 鼓勵農產品出口 , 吸引國外遊客來阿旅遊 , 以增加 經常性賬戶盈餘。四是在改革稅制、加強征管的同時 , 努力控制財政支出 , 實現財政收支平衡或盈餘。

阿根廷金融危機成因的分析

( 一 ) 僵硬的貨幣局制度使本幣價值被嚴重 高估, 削弱了阿經濟競爭力。問根廷之所以在 1991年選擇與美元掛鉤的貨幣局制度 , 即貨幣發行量以國 際儲備為基礎。 1991 年之前常用發行鈔票的辦法彌補財政赤字, 加上其他因素 , 致使通貨膨脹長期居高不下 ,1989 年曾高達 49% 。 1991 年採取貨幣局制度後 , 通脹很快得到控制, 1994 年消費品價格僅增長 3.9% 。但 在注重控制通脹的同時 , 沒有注意美元的走向 , 使得比索也隨之被逐步高估, 商品進口便宜 , 出口較貴 , 進而 逐步削弱了阿根廷經濟的國際競爭力 , 經常性收支長 期處於赤字狀態 , 國際儲備逐步減少 , 實行貨幣局制度的基礎也就薄弱起來。
( 二 ) 金融監管過於簡單化、行政化。阿是全面實行金融自由化的國家 , 銀行不僅私有化 , 而且為 外資控制 ,10 大私有銀行中 ,7 家為外資獨資 ,2 家為外資控股, 外資控制了商業銀行總資產的近 70%, 資本也是自由流動的。在危機發生之前 , 一些引致危機的因素已經發生了量變, 大量的外資抽逃, 但政府缺乏金融 風險預警體系, 金融監管不力 , 以致沒有做好應有的防範。危機發生後, 政府倉促行動 , 採取了一些過於簡單化、行政化的措施, 如限制居民提取存款, 控制資本流動 , 暫時停止支付到期外債, 大幅度削弱工資和養老金等, 不僅無助於問題的解決, 反而激化了矛盾 , 加劇了危機。
( 三 ) 國家財政支出難以控制 , 收支狀況逐 步惡化。阿根廷公務員隊伍龐大 , 公務員工資高、福 利好 , 財政支出居高不下。阿全國人口 3600 萬 , 其中 公務員 200 萬。 20 世紀 90 年代以前 , 盡管政府曾通過 發行貨幣的方式彌補收支缺口 , 但經濟基礎還比較好 , 稅收是政府的主要收入來源。實行貨幣局制度後 , 政府 很快找到了一個很好的、重要的替代收入來源 , 即在 1990-1995 年通過對 123 家國有企業進行私有化獲取 了 184.5 億美元的收入。 1996 年以後 , 這筆收入就銳減了 , 而阿根廷梅內姆總統為了第三次連任 , 中央政府支 出不僅不能減 , 而且還要繼續增加 , 對地方政府不願也 難以進行控制和約束 , 這使各級財政收支狀況逐年變化 , 不得不通過舉債為繼。
( 四 ) 沉重的債務負擔使政府不得不「倒賬」。各級政府為了彌補公共財政收支缺口 , 大量舉借外債 , 中央政府債務從 1996 年的 900 億美元急速上升 到 2001 年的 1550 億美元 , 占 GDP 的比例超過40% 。 按照國際通行的60% 的警戒線 , 這一比重並不算高 , 但主要問題是阿根廷是發展中國家, 債務結構不合理 , 還本付息期限集中在 2001-2004 年 , 且利率較高 , 加重了債務負擔。同時地方政府債務也較多, 因為阿憲法規定 , 省政府不必經中央政府批准只須省議會批准就可自行舉債。這樣, 阿根廷各省就直接在國內外舉債和發行代幣券 ( 即准貨幣發行 ) 。當借新債還舊債的鏈條斷裂時, 債務危機也就爆發了, 阿政府不得不宣告暫時停止支付到期本息。金融危機後 , 中央政府為進行債務重 組 , 加強外債管理 , 統一接管了地方政府主權外債。
( 五 ) 脆弱的財政經濟基礎抵擋不了外部環境沖擊。近年來, 由於阿根廷經濟不景氣 , 進出口能力大幅下降, 在阿的外商投資企業和銀行贏利能力下降, 加上比索價值高估, 大量外資抽逃, 吸引外資的難度加大 , 在東南亞金融危機的蔓延和沖擊下, 阿根廷也就不可避免了。
( 六)國內政局不穩是果也是因。自 20 世紀 80 年代初阿軍政府實施「還政於民」的策略以來 , 政治民主化不斷發展 , 黨派之爭也日趨激烈 , 出現經濟問題 政治化傾向。執政黨欲推行的一些經濟政策受到很大掣肘 , 難以落實 , 不僅中央政府債務管理失控 , 地方政府債務管理也失控。由於國內問題的累積 , 政府高層也 產生了矛盾 , 過於簡單化、行政化應對危機的措施使民眾對政府大為不滿 , 導致政權頻繁更迭 ,12 天之內換了五位總統 , 炙手可熱的總統寶座一時成了燙手的山芋。 政治危機又使金融危機的危害性加重。

阿根廷金融危機留給我們的思考

( 一 ) 金融穩定對經濟、社會和政治穩定至 關重要。在現代經濟社會中 , 金融一活全盤皆活 , 金 融一亂全盤皆亂。拉丁美洲金融危機引發的經濟危機、 社會動盪和政權更迭已經有力地證明了這一點 , 在加 快完善社會主義市場經濟過程的我國 , 金融發揮著越 來越重要的作用 , 成為現代經濟的核心 , 維護金融穩定 對於保證國民經濟持續快速健康發展 , 順利實現全面 建設小康社會的偉大目標具有特別重要的意義。因此 , 我們應該進一步提高認識 , 保持警惕 , 未雨綢繆 , 標本 兼治 , 確保金融穩健、高效運行。
( 二 ) 不斷增強民族經濟競爭力是實現金融
穩定的重要基礎。 1997 年的東南亞金融危機從我國 東南邊國家蔓延到俄羅斯和拉美 , 我國安然無恙 , 主要原因有二 : 一是實行直接融資和間接融資並重的外資 引進戰略 , 大力發展外向型經濟 , 形成了強大的外匯儲備；二是在因周邊國家發生金融危機、外需不振的情況 下 , 及時啟動了擴大內需的政策 , 迅速收到成效, 不僅 通過擴大內需促進了國民經濟的持續快速健康發展，而且通過加大基礎設施建設、增加企業技改投資等方儼式 , 強身健體 , 增強了發展後勁。
( 三 ) 切實管好政府債務 , 特別是主權外債
是實現金融穩定的重要內容。大力吸引外資 , 有利 於緩解國內資金的短缺 , 促進本國經濟和社會的發展 , 但借債是要還本付息的 , 因此借債要考慮項目的使用 效益和償還能力。阿根廷的教訓告訴我們 , 政府舉債規 模必須有所控制 , 舉債許可權必須集中到中央政府。盡管 我國實行分級財政, 地方也多次呼籲自行舉債 , 但我們 認為對舉債許可權問題仍應持相當謹慎的態度 , 避免地 方政府行為短期化 , 避免債券市場出現混亂。中央財政應切實履行統一管理政府主權外債的職責, 相關部門 要做好配合工作； 政府債務特別是主權外債的結構要 合理 , 規模要適當, 必須與政府的償還能力相適應。在加強政府主權外債管理的同時, 對其他外債也要借鑒 國際慣例進行管理和運作。
( 四 ) 健全金融監管體系是實現金融穩定的 重要措施。世界經濟聯系日益密切的今天 , 匯率成為一個重要的紐帶, 成為國家調控的重要工具。阿根廷實 行固定匯率制的最大感受就是對控制通貨膨脹非常有力 , 但「進去容易 , 出來很難」, 即在一切順利的情況下沒有理由拋棄 , 在困難的情況下拋棄很難 , 一旦拋棄 結果很糟。我國現在成功地實行以市場需求為基礎的、 單一的、有管理的浮動匯率制度 , 主要因為我國有較多的外匯儲備 , 並且只放開經常性項目收支。他國教訓和我國經驗告訴我們 , 應保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定 , 同時在深化金融改革中進一步探索 和完善人民幣匯率形成機制；金融自由化, 特別是資本 項目自由兌換、金融開放化 , 要在完善監管的前提下穩步推進。
( 五 ) 建立穩固、強大的國家財政是實現金融穩定的重要保證。綜觀世界各國的經驗和教訓, 金 融風險最終要反映和體現到國家財政上來。因此 , 政府 在注意防範和化解金融風險的同時, 要注意加強財政 收支管理 , 壯大財政實力。當前我國財政赤字不斷增加 , 面臨的各種風險也在累積 , 因此 , 必須清醒地認識 到警惕和防範財政風險的必要性和緊迫性 , 不僅要對 中央政府預算內的顯性債務 , 而且要對中央政府預算 外的顯性債務和各級地方政府的顯性債務 , 進行全口徑預算管理 , 還要對公共機構和國有企業的各種欠賬、掛賬、虧損、不良資產等隱性和或有債務進行有效監 控 , 並研究制定各種防範和化解財政風險的積極措施。

財政部辦公廳
歐文漢系辦公廳副主任

http://www.bjcz.gov.cn/yusuanchu/ysglkjyk/200402/t20040701_10624.htm

⑶ 誰知道今年美國次貸危機對中國影響大概會持續多久，有多嚴重

中國境內的學者和經濟學家近期針對以上問題討論熱烈，其中最被關注的是：高度外向、依賴進出口貿易的中國，在目前不景氣的大環境下，是否能「獨善其身」？ 美國次貸危機徹底震碎了華爾街神話，貝爾斯登（Bear Stearns）和雷曼兄弟（Lehman Brothers）兩家投資銀先後倒下，房利美（Fannie Mae）、房地美（Freddie Mac）、美國國際集團（AIG）等房地產和保險巨頭則需美國國會大手筆斥資拯救，在美國經濟被金融危機搞到奄奄一息的時刻，世界目光紛紛轉向經濟仍然茁壯增長的中國：金融危機會把中國拖下水嗎？ 中國境內的學者和經濟學家近期針對以上問題討論熱烈，其中最被關注的是：高度外向、依賴進出口貿易的中國，在目前不景氣的大環境下，是否能「獨善其身」？ 學者：刺激內需是關鍵 北京大學中國經濟研究中心主任周其仁在近期發表的兩篇評論中強調，中國有條件爭取到「獨善其身」，「我們無須重復令全世界都羨慕的老生常談——中國擁有巨大的內需潛力。大算盤不難打：只要國內需求有較大的擴展，這些年來為外需服務的龐大製造業能力，只要有一部分轉向對內，中國經濟不但可能持續高速增長，而且也許對全球經濟『過冬』也不無小補。」 周其仁認為，到了最後，困難只有一個：究竟怎樣才能把中國的內需潛力釋放出來? 他說，中國目前所謂內需不足主要是因為國民收入分配問題。「收入分配問題涉及的不僅是人民與人民之間的關系，更主要的是國家與人民之間的關系。居民所得占國民收入的比重不到一半，這個比例實在太低。」 獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠日前在接受《21世紀經濟報道》訪問時也提出同樣的論點，他說，多年來，中國消費率持續走低，刺激消費的政策一直難以真正奏效，很重要的一個原因就是政府佔有的收入比重過高。 中國的稅收已經達到歷史最高水平，今年預算收入可能達到6萬億人民幣(人民幣1元約兌0.2新元），佔GDP的21％，是20世紀90年代最低水平的兩倍。國有企業利潤也可能達到GDP的6％，還有大量預算外收入。總體而言，中國政府「收藏」了GDP三分之一的財富，或者是國民生產凈值（GDP減去資本貶值）的40％。 謝國忠說：「在過去十年，中國經濟明顯地轉向政府這邊。降低政府在經濟中的重要程度，可能解決中國目前面臨的經濟問題。」 讓居民所得占國民收入的更高比例、讓他們掌控更多財富就能刺激內需？中國網民對這個問題的討論熱烈，據記者的觀察，越來越多中國人擁有過去的「日本人思維」，給他們更多錢，他們會儲蓄大部分，對內需的影響不大。這主要是因為前景不明朗、對前途沒有信心，大家都有未雨綢繆的心理。 一名網民在滕訊網論壇中說：「如果一個國家不能保障一個公民的未來（教育、醫療、養老、就業），那這個國家不可能有內需，因為錢都要儲蓄起來，預防這些問題。中國的內需?你能先分析一下中國的教育、醫療、養老、就業么?」 周其仁在其評論中強調，通貨膨脹和景氣收縮固然受全球趨勢的影響，但並不意味每個國家只能被動跟隨、無所作為。 他說：「以通脹為例，全球通脹抬頭是事實，國際高油價高糧價的沖擊也是事實，但在同樣的全球環境里，各國通脹率從辛巴威的百分之幾百到日本的百分之二，大有差別。這說明各個國家還是可以通過主動的政策選擇，在全球趨勢的影響下有所作為、趨利避害的。」 另一方面，周其仁也認為，中國不是1988年的日本，中國的製造業產能龐大，面對國際市場升級空間廣闊，轉向為內需服務同樣潛力巨大。此外，中國服務業還在初級階段，國人收入增加，時間成本增加，對「方便」的需求方興未艾，這些都是服務業的機會。 他還說：「中國在能源方面也有潛力。油價高，最不應該被嚇倒的是中國，因為中國能源消費中的70%是煤。中國還有糧食生產的潛力與機會。中國還有很多土地沒有經營好，原因之一就是糧價不夠高。將國際上的高糧價適當傳導給中國農民，增產潛力不會小。」 財政政策對經濟應該「托一把」 《21世紀經濟報道》上星期在一次訪談中提到了一個讓人深思的問題：中國仍存在相當程度的金融管制，是否能因此而在這場金融危機之中獨善其身？ 中國宏觀經濟學會秘書長王建接受該報訪問時說：「災難的傳導不會只通過金融層面，我們不能認為人民幣不國際化、資本市場沒有開放，中國就可以避過這場危機的影響。危機可以從貿易層面傳導進來。我們這些年的高增長很大程度是靠外貿和外需，外需增長快，帶動了一大批外向型產業的投資增長。」 中國金融協會副會長、中國光大銀行董事長唐雙寧日前在「新浪」舉辦的一個論壇上則說：「前一段由於我們國家的經濟形勢好，金融的國際參與度還不夠高，所以從目前時點來看影響還不算大，但不可大意。」 唐雙寧說：「現在經濟已經全球化，金融已經沒有國界，加入世貿以後中國經濟與世界融為一體。」他特別表示對於經濟危機的思考以及防範措施應該提前著手進行。 從目前的情況來看，中國已經出台了《國家金融突發事件應急預案》，央行、證監會、保監會、銀監會聯合下發《關於金融支持服務業加快發展的若干意見》，明確各部委應加強金融風險監測和評估，提高金融風險預警能力，切實防範系統性風險，但這些只是通過協調機制同其他經濟部門進行合作。 中國人民銀行培訓學院院長王自力說：「事實上，要真正達到管控金融風險、維護金融和社會穩定、保障國家經濟主導權的目的，可能還需要改變金融分業監管的局面。統一把預防、阻擊熱錢進入作為一項長期工作，在充分掌握金融信息的前提下，對頻繁進出中國金融市場的熱錢保持高度的警惕，建立高效能的預警機制，密切監控熱錢流入，規范外匯資金流入和結匯管理，重點查處違法違規資金流入，並加強國際合作以防範國際短期資本對我國經濟金融安全可能帶來的沖擊。」 王自力也說：「當前，中國政府不僅要關注證券市場和樓價下跌對宏觀經濟面的影響，而且需要關注不斷變幻的國際經濟環境，及時進行調整。只要應對正確，國內市場就不會大亂，更不會真實衰退。」 謝國忠則認為，經濟發展不能單靠股市、樓市支撐，中國接下來的路一定是要提高經濟效率，改革是唯一出路。 謝國忠預測，美國經濟見底並恢復估計要四五年。中國不能希望靠美國經濟復甦把自己拉上來，而必須要另外殺出一條血路來，而「殺出血路」的利器，就是提升中國經濟效率。他認為，「改革是唯一出路」。 他表示，從短期來看，兩方面的政策很重要。從穩定需求來看，財政政策對經濟應該「托一把」。考慮到出口企業和地產開發商的資產流動性問題，中國經濟增速放緩越來越明顯，一些財政刺激措施可以做「軟著陸」的保障，例如加快城市基礎設施建設、鐵路網修建等，來緩沖下行風險，對經濟長期發展也有好處。同時，要增加地方政府的財政收入，解決他們的償債能力問題。 「接下來（中長期）就應該找到經濟低效率的地方並加以改變。（中國）在財政收支、金融資本政策控制、價格體系政府控制中存在著相當多低效率的地方。提高效率，中國經濟就可以上一個新台階。」 擴大內需先刺激內需 美國次貸危機對中國所造成的最直接影響，其實就體現於大批中小企業的相繼倒閉。 復旦大學經濟學院副院長孫立堅教授接受本報專訪時說，中國的宏觀調控措施令中小企業承受很大的壓力，包括推高其融資成本，使它們紛紛轉向地下錢庄借錢，從而負債累累。另外，原材料價格的飆升也讓它們雪上加霜。 不過，次貸危機使美國人束緊腰帶，大大削減對中國產品的需求，這才是對中國中小企業所造成的「最關鍵的影響」。「不少中小企業都屬於出口型，美國是重要的出口市場，東西（產品）賣不到美國去了，就面對不得不轉型的問題。」 以出口為導向經濟模式行不通了 統計數字顯示，今年上半年，中國有6萬7000家中小企業倒閉、超過2000萬工人被解僱，說明了過去壓低產品價格、以出口為導向的經濟模式已經行不通了。加上美國可能在增加出口量以調整貿易赤字的前提下，要求中國開放其市場，中國企業不但得擴大內需，還要提高競爭能力。提高技術、品牌管理力度和轉入服務業，也就成為中小企業繼續生存的先決條件。 然而，廣大的中國民眾重儲蓄，或寧可放手一搏，投資股票以「錢生錢」。在這樣的背景下，刺激內需、帶動人們消費談何容易？ 對此，孫立堅說，首先必須認清人們不願消費的原因。「老百姓後顧之憂太多，不管是住房、醫療、孩子教育還是養老，未來要用到錢的機會太多了，就把錢儲蓄起來或進行投資。因此，當務之急是加快社會保障體系的建設。」 此外，要刺激內需還得確保產品質量，否則中國人都不買「中國製造」，「錢還是流入其他國家」。孫立堅強調：「政府要兩手抓，既確保企業能把東西賣出去，也要使老百姓願意買。」 開展離岸業務 以降低投資美市場風險 孫立堅認為，次貸危機對中國的另一個重大影響是對其外匯資產管理也帶來挑戰。他解釋，中國自1978年開放以來，出口勢頭猛，累積了大量外匯儲備，現在因美元貶值而蒙受損失。 「我們把產品價格壓低，出口到美國去，賺了美元又讓美國人去管理，可是他們卻管得很糟。那麼，我們是否能自己管理美元呢？」 孫立堅指出，中國擁有近1萬8000億美元的外匯儲備，加上不少其他亞洲國家也有美元儲備，預計全世界的美元有三分之二在亞洲國家手裡。「大家都在問：美元可以投資到哪裡去呢？是否能把美元拿到亞洲進行管理呢？」 他因此建議開展離岸業務，使中國投資機構能投資在發美元債券、有潛能的亞洲企業，以降低直接到美國市場投資的「政治風險」。 事實上，由於諸如中投公司等中國投資機構仍是國有企業，走出去時經常受到投資國懷疑，並面對較高的壁壘阻擋，以致如孫立堅所說的「無法徹底實現海外投資的戰略和預期目標」。

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⑷ 方風雷的生平

細看歷史，方風雷1994年籌備中金公司時，並非證券市場叱吒風雲的人物。當時，A股市場有南方、國泰、華夏、君安等證券公司，海外上市有摩根士丹利、百富勤、中銀國際等境外投資銀行。方風雷並非金融科班出身，沒有商業銀行經歷，也不是海歸。畢業於中山大學，主修中文，輔修經濟。多年從事外經貿工作。作為一個後來者轉戰資本市場，何以征戰十年，一舉成功？外人將他視為傳奇式的投資銀行家。而他自己，卻認為其長處，是「不將自己視為銀行家」，也不認為投資銀行就只是做項目。秘訣在於「高位蓄水」。
此前他在外貿等領域的經歷與成就也說明這一點。1980年代初，他離開外貿部而赴河南，參加咨詢團，調研河南的體制改革。被省領導看中，留在河南的外貿部門委以重任。他領導的中原國貿和中原集團，當時為外貿改革的先鋒之一。他本人也成為外貿系統外貿體制改革小組的成員。在楊昌基等領導的支持下，他參與了我國第一個期貨交易所-鄭州農產品期貨交易所的方案設計和早期籌備。1992年，擔任中國管理科學院市場所副所長期間，在海南主持策劃了中國第一個不動產證券化產品-三亞地產投資券，並為海南人民銀行起草了《地產投資券管理辦法》。其創新行為，均位居潮流前列。
按照方風雷長期以來的理解，在當代中國，「高位蓄水」就是追隨高明的老師，把握和參與中國的體制改革，外貿和投資銀行莫不如此。
最能說明問題的事例，是他在電信行業推動的幾件大事。1995年中金公司成立後，這家合資的中國投資銀行如何發展，戰略並不清晰。方風雷到國外投資銀行學習，在美國的體會是資本市場要講行業，在英國的體會是資本市場要講國企重組。回來開始找行業，搞重組，重點關注電信、能源行業。電信行業當時還是政企合一的體制，怎麼改革，電信業內爭議很大，國內外投資銀行當然也不知如何操作。
有一次，摩根士丹利歐洲總裁向時任建行行長、中金公司董事長的王岐山談到，英國電信准備收購大東電報局。一句話引出一個戰略設想：大東控股香港電訊，而其時面臨97回歸，王岐山說：這就是契機。方風雷受命著手推動。在王岐山、吳基傳、魯平、廖暉等領導的支持下，中金公司擔任顧問，於1997年上半年協助中國電信收購了香港電訊部分股份。此役讓中金第一次獲得了有國際影響的項目，第一次獲得了大客戶，也第一次開始獨立承擔項目。
收購需要資金，需要有香港注冊的公司出面，順理成章的引出了中國移動(香港)的上市。方案是，拿出盈利好、潛力大、界面清晰的移 動業務，在香港組建紅籌公司，上市融資，所得部分資金用於收購。
1997年10月，由中金公司與高盛擔任聯席全球協調人，經過短短5個月的准備，包含廣東、浙江兩省移動通信業務的中國移動(香港)在香港、紐約上市，融資42億美元，創造了當時亞洲(不含日本)有史以來最大的IPO。
按照時任信息產業部部長吳基傳的說法，這只是中國電信體制改革的破局，而突破之後全面改革的進程明顯加快，尋呼剝離，郵電分營，聯通重組上市，移動和固網分拆，中國電信上市。
就這樣，投資銀行的項目來源於行業改革的需要；而項目的完成又推動了行業改革。今天看來，簡單明了，並不高深。但在當時復雜的局面突破阻力，獨辟蹊徑，設計者無疑必須具備一定功底和高度，這正是方的高明之處。
而在這過程中，中金公司也理順了與摩根士丹利的關系——最初摩根士丹利一直想把中金變為它在中國投行業務的載體，而非一個獨立運作的本土投行，但中金已借中移 動的上市第一次堂而皇之地進入了國際資本市場。摩根士丹利由此承認了中金的獨立性。
方風雷的好處是執著與確切把握中國資本市場發展方向的能力。在工商東亞期間，方風雷就讓工商銀行放開一部分對工商東亞的權力，2002年5月，剛上任兩個月的方風雷就積極地與美林及瑞士信貸第一波士頓接洽，協商股權轉讓一事。據稱當時包括匯豐控股、美國雷曼兄弟、摩根大通、所羅門美邦及法國興業銀行在內的多家國際知名金融機構都向工商東亞伸出了橄欖枝。由於工行不肯放棄控股地位，所有磋商不歡而散，而方風雷對於海外來歸的人才青睞有加、工資遠高於其他員工，引來了一片非議。
2003年方風雷離開工商東亞，其實是抱負無法實現的必然之舉。而後臨危受命，協助高盛設立合資投行——高盛高華，成為方風雷手中的又一輪多米諾骨牌的首張牌。
其時，國外投行謀求進軍中國市場，而中國本土市場的低靡與原有國字型大小投行的覆滅，一場資產危機席捲中國證券市場，使得外資成為增強競爭力的必然之選。風雲際會，成就了高盛高華，成就了方風雷。當時的證監會成為最大的推手，而外管局甚至更上層的支持也必不可少。不是方風雷創造了歷史，而是歷史選擇方風雷成為一場金融試驗的試驗品。
2004年7月初，組建高華證券有限公司並與高盛合資的計劃得到了國務院的批准。9月高華證券正式成立。12 月2日，雙方的合資公司高盛高華證券有限責任公司正式得到中國證監會的批准。
高華證券注冊資本超過8000萬元，方風雷等六個人投資不少於700萬元，該筆資金來源於高盛的借款。國家外匯管理部門批准方風雷等以個人名義向外資機構借款這一交易行為，是開了先河。高盛擁有合資公司33%的股份，其餘67 %的股份由高華證券擁有，實行管理層控股。
通過曲線革命，高盛可以以合資券商的身份獲得掌控權，並且，在政策環境允許時，高盛通過非正式協議，有購回方風雷等人在高華控股權的選擇權，為最終在中國控股一家證券公司埋下伏筆。方風雷擔任高盛和高華的合資公司高盛高華證券董事長，不僅成為合資券商的代表，也成為國內證券公司管理層持股的吃螃蟹者。 方風雷的父親曾在中國人民解放軍擔任高級行政職務。「文化大革命」開始後，1968年，方風雷被下放到內蒙古農村插隊勞動；年滿18歲後，應征入伍；三年兵役期滿後，復員到北京當工人。在「高考」制度恢復後，方風雷考入中山大學中文系。畢業後，被分配到外經貿部工作；後被調至河南省經貿廳。
方風雷是參加一次調研活動時，被河南省官員看中的。在河南工作期間，方風雷被委以重任；1985年時，即擔任河南省外貿總公司總經理，並任河南省經貿委委員；參與了中國第一個期貨交易所——鄭州農產品期貨交易所的方案設計和早期籌備。 方風雷的名字從來都是和大交易聯系在一起的。
1985年，33歲的方風雷已經是廳局級幹部了，他的職務是河南省外貿公司總經理。
方風雷1968年到內蒙古農村插隊，兩年後參軍入伍。1978年，當了一陣工人的方風雷考入中山大學中文系， 主修中文，輔修經濟學。
畢業後方風雷分到外經貿部工作，後來在參加考察團赴河南調研體制改革期間，被河南省領導看中，調到河南省經貿 廳。
方風雷的能量在這個時期初露頭角，他銳意改革，將河南省最大的4家外貿和國際信託公司捏合在一起，成立了中原國貿和中原集團，他本人也成為外貿體制改革小組的成員。
隨後方風雷參與我國第一個期貨交易所鄭州商品交易所的設計和籌備工作，事業第一次和金融業掛上了鉤。
不久方風雷到美國學習，這次出國學習成為方風雷人生最重要的轉型。從此他告別了前程遠大的仕途，成為一名「不以商人自居的銀行家」。
從美國回來後，方風雷奔赴熱土海南。
有評論說，方風雷成功的經驗之一是注意「高位蓄水」，積累經驗和人脈，「跟隨高明的老師學習」。
1999年9月，志在必得的中海油赴美上市，結果在投資者對其海上石油專營權的詰問中功敗垂成。第二次上市時衛留成見到時任中銀國際總裁的方風雷的第一句話是：「我記得1999年上市失敗時你曾經給我發了封傳真，鼓勵我。」
2004年方風雷受命解決海南證券危機，並且由此引出高盛高華的成立，衛留成當時擔任海南省省長。
另外方風雷和頂尖的經濟學家劉國光有著親密的關系。
很快，方風雷迎來了事業中最重要的一段經歷，從此開始了自己叱吒風雲的精彩人生。 二十世紀九十年代初，方風雷移居美國。1992年回國後，以中國管理科學院市場所副所長的身份，在海南省主持策劃了中國第一個不動產證券化產品——「三亞地產投資券」，並為「海南人民銀行」起草了《地產投資券管理辦法》。1993年，方風雷又參與籌建了中國首家中外合資投資銀行——「中國國際金融公司」，並出任中國國際金融有限公司副總裁，開始成為一名投資銀行家。
自1995年，方風雷先後在中金公司、中銀國際、工商東亞等三家中國頂尖投資銀行擔任高級管理職務。在其投資銀行生涯中，方風雷曾領導及參與了多項大型資本市場項目，包括中國電信收購香港電訊、中國移動在香港上市、中國石油海外上市，以及中國聯通、中石化、寶鋼等企業的重組上市，還有中國海洋石油在紐約和香港同時上市等項目。因此，方風雷曾被《Financial Asia》評為「對中國資本市場最有影響的十人之一」。
2007年，在中國政府開始推動本土私人股本基金發展的環境下，方風雷和畢馬威中國前任主席何潮輝，以及高盛前資深銀行家王理查合作創辦了「厚朴基金管理公司」，初始規模為25億美元。 1992年冬天的時候，趁在特拉華州參加弟弟婚禮的機會，方風雷通過經濟學家劉國光，見到了時任世界銀行北京代表處首席代表林重庚。
後來有人寫道，「兩個人相處得挺好，花了很多小時討論金融和經濟問題。有一次他們一起去游覽華盛頓國家動物園，站在大熊貓的面前，他們討論了中國成立一家投資銀行為國有產業提供基礎金融服務的想法。」
現在的中國為了高達2萬億的巨額外匯儲備發愁，但90年代初的中國，仍然非常缺錢。深滬兩個證券交易所剛剛成立不久，水位尚淺，四大國有銀行幾乎是企業的全部資金來源。一些大型企業要想實現跳躍式發展，只有海外融資一條路。但國內缺少能夠完成這一任務的自己的投資銀行。
1993年年末，林重庚向國內遞交了一份「關於申請成立中外合資投資機構的報告」。很快，方風雷北上參與中金公司籌備工作。
最初的時候，外方合作夥伴考慮高盛，但是高盛執意於獨資，於是摩根士丹利成為最終的選擇。
1995年6月25日，中金公司掛牌成立，王岐山擔任中金公司董事長，摩根方面派任總裁。
摩根方面希望中金公司是自己在中國內地的一顆棋子，而王岐山更希望中金公司是一家獨立的公司，中金公司里中方和外方的關系和斗爭因此極為復雜。摩根在3年時間里先後換了5任總裁，最後放棄努力，不再往這一職位繼續派駐人員。
方風雷雖然只是副總裁，但他在關鍵業務中的推動力，巨大的創造力和創業精神，以及對公司的控制力，使其成為中金公司的實際管理人。
盡管從來沒有投資銀行經驗，但是方風雷與那些華爾街來的投行精英們的工作作風明顯不同，也更適合中國這個古老 的國家。
前華爾街日報駐中國記者麥健陸(JamesMcGregor)在他的《十億消費者》一書中這樣寫道，摩根方面和 「中金公司的海歸銀行家們曾一度看不起方風雷，認為他就是一個對金融交易和資本市場一竅不通的鄉巴佬。用不了多久他們就明白其實他是精通中國商業作風的大師，而他們自己對這種作風一無所知」。
「這些銀行家們受到的是帶有西方商業特點的做事直截了當的培訓。而後他們發現自己跟著方風雷和潛在客戶坐在一起，吞雲吐霧一直到很晚。方風雷知道怎麼樣才能讓客戶袒露心聲，告訴他什麼是他們擔心的，什麼是他們喜歡的。他知道這些人在不同的職業階段需要做不同的事。客戶認同方風雷，信任方風雷。」
1997年10月中國移動首次公開發行，在香港聯合交易所和紐約證券交易所上市；發行27.7億股，融資42 .2億美元。中金是聯席全球協調人、聯席主經辦人、聯席保薦人。這是截至當時亞洲除日本之外的最大規模的IPO，「整個溝通過程可以寫一本書，但是方風雷在5個月時間里溝通好了一切。」
方風雷一戰成名。
此後，2000年4月的中國石油，6月的中國聯通，10月的中國石化，2000年4月新浪網首次公開發行，中金公司都是當然的不二人選。「方風雷是這些交易中唯一真正的創造者。」
方風雷將這些交易的外方承銷資格一半送給了高盛而非摩根，大失所望的摩根最後放棄了中金公司，成為單純的財務投資者。 2000年方風雷離開中金公司，在香港中銀國際和工商東亞短暫停留之後，2004年再次震動市場。
一次性掏出5億人民幣為海南證券解決挪用保證金黑洞，繼摩根進入中國內地市場10年之後，高盛為自己爭取到了 第二張「門票」。
2004年9月8日，中國證監會批准北京高華證券有限責任公司組建，方風雷等6個自然人成立的3家公司向高盛貸款1億美元(當時合8億人民幣)，持有高華證券75%股權。這是發改委首次批准中國個人借用國際商業貸款。
隨後高盛集團與高華證券成立合資公司高盛高華，高盛持股33%，高華證券持股67%，合資公司由方風雷出任董 事長。
在高盛130多年的歷史中，幾乎沒有成立過合資公司。高盛的理由是，金融機構里文化的作用很強，不能合資。但這一次，高盛把自己在中國市場的未來押在方風雷及其團隊身上。
對於外界更為關注的個人向高盛貸款一事，當時中國的政策一是不允許給私人貸款，二是貸款不能作為資本金，否則違反貸款通則。國內有銀行想為這幾個人提供貸款，無奈政策障礙不能成行。發改委之所以批准向高盛貸款，也是希望在這方面做個試驗。畢竟個人國際的商業貸款並不增加國家對外負債。 2007年11月，方風雷著手厚朴基金(Hopu Fund)的籌建，該基金規模達20億美元，而牽頭的厚朴投資管理公司將是該基金的普通合夥人。按國際慣例，普通合夥人亦需作部分出資，一般是在1%-3%。隨後有消息人士稱該基金將得到新加坡淡馬錫控股約10億美元的投資支持。經過半年多的運籌，6月20日，厚朴美元基金（HOPUUSD Master Fund I,L.P.）最終完成了融資計劃。盡管海外市道不景，但此次認購仍十分踴躍，厚朴基金共募得25億美元，其中包括新加坡淡馬錫控股公司、高盛、殼牌退休基金等知名海外機構投資者。
三位創始合夥人：高盛高華證券公司董事長方風雷、原畢馬威會計師事務所中國及香港業務主席何潮輝和原高盛亞洲投資銀行部聯席主管王忠信。何潮輝，1950年生，美國籍，休斯敦大學科學碩士，1975年加入畢馬威會計師事務所，1985年成為合夥人，1981年來到中國，為國內各大部委提供咨詢服務。美國會計師協會會員、香港會計師公會會員。曾任畢馬威華振會計師事務所北京首席合夥人。王忠信這位新加坡華人，曾被委任為高盛高華的CEO，但07年時，傳因難以面對中文形式的任職資格考試，而下堂求去，當時還被傳為笑話。不過，現時回頭觀之，可能只是其棄高盛就方風雷的借口而已。
2007年中，厚朴基金完成25億美元募集，方風雷仍然擔任高盛高華董事長，股權仍在，但是他把精力更多地放在厚朴身上。英藍國際17、18層的高盛高華，方風雷已去得不多，隨後，方風雷把以繁體字篆刻的「厚朴」二字LOGO不顯眼地掛在了二層不大的辦公區，低調而質朴。

⑸ 韓寒經典語錄

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1.真理往往是在少數人手裡，而少數人必須服從多數人，到頭來真理還是在多數人手裡，人雲亦雲就是這樣堆積起來的。第一個人說一番話，被第二個人聽見，和他一起說，此時第三個人反對，而第四個人一看，一邊有兩個人而一邊只有一個人，便跟著那兩個人一起說。可見人多口雜的那一方不一定都有自己的想法，許多是沖著那裡人多去的 。
2.我這輩子說得最讓人無從反駁的話就是被子不用疊——本來就是要攤開睡的——然而這也是第一個被人反駁掉的。懂么，這就是規矩。我們之所以悲哀，是因為我們有太多規矩。
3.我覺得我是全世界最聰明絕頂的人。因為有些博士其實見識沒有多少長進，只是學會了怎麼把一句人都聽得懂的話寫得鬼都看不懂
4.如果現在這個時代能出全才，那便是應試教育的幸運和這個時代的不幸。如果有，他便是人中之王，可惜沒有，所以我們只好把「全」字人下的「王」給拿掉。時代需要的只是人才。
5.現在教育問題是沒有人會一絲不掛去洗澡，但太多人正穿著棉襖洗澡。
6 我覺得，現在的情況就是：家樂福就像一個充氣娃娃，讓一幫人抱著發泄，一方面可能的確平時活得太壓抑，要找個沒什麼代價的出口。一方面邊發泄還要邊問這充氣娃娃和充氣娃娃的製造商，我強不強啊，我強不強啊，看見旁邊那些對於搞充氣娃娃沒興趣的人還指責他們性無能
7.中國看不起說大話的人。而在我看來大話並無甚，好比古代婦女纏慣了小腳，碰上正常的腳就稱「大腳」；中國人說慣了「小話」，碰上正常的話，理所當然就叫「大話」了。敢說大話的人得不到好下場，嚇得後人從不說大話變成不說話。
8.我成為現象，思想品德不及格，總比沒思想好。
9.因為以前說過，文學往往是政治的妓女，所以，像上文一樣，我伺候的評論家們舒服不舒服啊？要不要我叫上陳丹青給大家也認個錯，雙飛更舒服哦……如果大家覺得我這樣的服務很好的話，以後一直點我哦，我的工號是18萬4531號，工號是有點難記，唉，沒辦法，作家裡干這行的太多了……
10.我生性不愛受困，常常違反班規，班主任常罰我抄班規20遍，我只好三支筆一起握。我常對人說，我的一手好字就是這么練出來的。
11.街上美女很少，因為這年頭，每天上一次床的美女比每天上一次街的美女多。舉凡女孩子，略有姿色，都在大酒店裡站著；很有姿色，都在大酒店裡睡著；極有姿色，都在大酒店經理懷里躺著。
12.周庄的大門口停滿了各式各樣的公車，可見我國政府對提高官員的藝術修養是十分注重的。
13.占著茅坑不拉屎是可惡的，其實，最可恨的卻是拉完了屎還要佔著等坑。
14.一個男子失戀以後，要麼自殺，要麼再戀一次愛，而第二次找對象的要求往往相近於第一個，這種心理是微妙的，比如一樣東西吃得正香，突然被人搶掉，自然要千方百計再想找口味相近的——這個邏輯只適用於女方背叛或對其追求未果。若兩人彼此再無感情，便不存在這種「影子戀愛」，越吃越臭的東西是不必再吃一遍的。
15.名氣就彷彿後腦勺的頭發，本人是看不見的，旁人卻一目瞭然。
16.數理化語文英語全很好，音樂體育計算機都零分，連開機都不會，我還是一個優等生。但如果我音樂體育計算機好得讓人發指，葡萄牙語說得跟母語似的，但是數學英語和化學全不及格，我也是個差生。
17.一個十八歲以上的成年人，居然還不知道自己以後的理想是什麼，自己喜歡的是什麼，那真是教育的失敗。
18.數學就是做，不斷做，做到你考試的時候發現試卷上所有的題目都做過，就行了。
19.我在上學的時候，喜歡踢球。有人諷刺我說再踢也踢不到國家隊，踢再好也好不過羅納爾多，踢了有什麼意思。不許踢了。
那麼，如果你自己喜歡開車，我對你說，你再開也開不到麥克拉倫車隊去，開再快也快不過舒馬赫，開了有什麼意思，駕照沒收了。
20.戀愛的話很大程度是為了自己的面子，比如學校里覺得長得好看有面子，而辦公室里覺得找個有錢的有面子一樣，其實愛的都是面子。
21.在抗擊「非典」的時候，有的航空公司推出了教師和醫護人員機票打六折的優惠措施，這讓人十分疑惑。感覺好像是護士不夠用年輕女老師全上前線了。但是，我實在看不到老師除了教大家勤洗手以外有什麼和「非典」扯上關系的。那我是清潔工坐飛機能不能打六折？
22.文章這個東西，在語句通順，錯別字不多到影響閱讀的情況下，好壞完全沒有評判的標准。我隨便拿一篇朱自清的文章交上去，沒有一個老師會覺得自己的學生寫作文好到有名家的水平了，並且照樣會作出很多修改意見
23.有一年學校在交學費的時候強行多收取100元，理由是向家長的貸款，以用於教育建設，至於還款，不僅無期，而且無息。到最後反正被借錢的人誰都不知道這錢究竟建設了一個什麼。
24.語文，「秘訣」有二：一是不看語文書；二是不看作文書。
25、我看書有我的原則，我不喜歡語文書、作文課，因為我仇恨這些東西賺人的錢又扼殺人的個性和創造力。我更喜歡王朔，這小子很聰明，而且很真誠。我的寫作特點更像錢鍾書的《圍城》，因為我很欣賞他罵人罵得深刻又不露骨。
26、學生給我寄來一份試卷，裡面有一道題是用我的文章作分析，問我的文章到底選自以下那個大賽：A：全國首屆新概念作文大賽；B、首屆全國新概念作文大賽；C：新概念首屆全國作文大賽。你說這是什麼玩意兒！考試的目的是什麼？我們的語文教育真是偉大！
27、我的小說主人公基本上沒干什麼事，就這么混混沌沌過著。這就是生活。為什麼一定要高於生活？
28、數學，我想我只要上到初二就夠了。 一個人全面發展當然好，但可能越全面發展越是個庸才。說一個人學習高等數學是為了培養邏輯能力，我覺得邏輯能力是與生俱來的東西，並不是培養出來的東西。古人不學高等數學，難道就沒有邏輯能力嗎？
29、七門功課紅燈，照亮我的前程。
30、我想，時候差不多越來越多的社會名流們要到這里來演出和慰問了，我也該走了。
31、我是一塊上海大金子，我會讓很多人反思自己。
32、我很難概括自己的個性。我對那些模式化的人格尤為反感，我只是按我喜歡的做事而已。我不願隨大流，我是寫不出那種「啊，我們光榮的大橋」一類的東西的。
33、休學後的安排胸有成竹，5月為《三重門》在上海作發行宣傳，到同齡人中搞簽名售書，暑假約幾個同伴去西藏……歲末幾個月把自己鎖在家裡，將一年體驗付諸筆端。
34.緊張的人說話時的體現不是忘記內容，而是忘記過渡，全然不知道自己在說什麼，兩句毫無因果關系的句子居然能用「所以」串起來。
35.家庭就像一座山，雙方都要拚命往上爬，而山頂只容一個人站住腳。說家像山，更重要的是一山難容二虎，一旦二虎相向，必須要惡斗以分軒輕。通常男人用學術之外的比如拳腳來解決爭端,所以說，一個失敗的女人背後大多會有一個成功的男人。
36.問題涉及到了錢上，愛的壽命就不同了。我常可以見到惡丑無比的男人擁著一個美若天仙的女子。
37.我們有理由相信，建立在愛情上的愛情是短暫的，因為愛情本身是短暫的；而建立在金錢上的愛情是永遠的，因為金錢是永遠的。
38. 上海的美女走在街上向來目不斜視，高傲地只看前方，穿馬路也不例外；上海的男人卻大多目不正視，竭力搜索美女，臉上的肌肉已經被培訓得可以不受大腦控制而獨立行動，見到美女就會調出個笑，因為如此的關注，所以，在上海只聽到車子撞老太婆，鮮聞有車子撞上美女。
39.城市好比女人，白天我們看見的只是大施粉黛的臉蛋，待到夜深時才可以見到她卸妝後的容顏。那才是最真實的。
40.潮流是只能等不能追的，這和在火車站等候火車是一個道理，乖乖留在站上，總會有車來，至於剛開走的車，我們泛泛之輩是追不上的。
——零下一度《頭發》
41.痛恨一個人四年比喜歡一個人四年更加厲害。喜歡只是一種慣性，痛恨卻需要不斷地鞭策自己才行。
42.韓寒：「一幫毫無成就的人居然還指責一個世界冠軍的教育模式有問題，就是中國邏輯。」
——韓寒評部分國人指責檯球冠軍丁俊暉的教育方式有問題。
43.什麼壇到最後也都是祭壇，什麼圈到最後也都是花圈。
44. 教師不吃香而家教卻十分熱火，可見求授知識這東西就像談戀愛，一拖幾十的就是低賤，而一對一的便是珍貴。珍貴的東西當然真貴，一個小時幾十元，基本上與妓女開的是一個價。同是賺錢，教師就比妓女厲害多了。妓女賺錢，是因為妓女給了對方快樂；而教師給了對方痛苦，卻照樣收錢，這就是家教的偉大之處。
—— 韓寒,《三重門》
45. 和女性爭辯是不明智的。無論這個女性是不是明智。
46. 權力高於你盡全力捍衛的權利。
—— 韓寒,《像少年啦飛馳》
47.全國有名的迫害學生的源頭。
—— 韓寒談北京海淀區。
48.大部分的現代詩其實就是把一篇三流散文拆成一句一行寫，而所謂比較大師的或者先鋒的就是把一篇三流散文每句句子的順序搗亂了再拆成一句一行寫。
—— 韓寒,《通稿2003》,《詩歌的問題》
49. 只要不要臉，誰一天都能寫幾十首現代詩。
—— 韓寒,《通稿2003》,《詩歌的問題》
50.所謂壓力大，學習苦，名額少，全是老百姓的事情，有錢有權的人，從沒有說過教育有什麼不好，因為這完全是他們所不能體會的東西。
—— 韓寒,《通稿2003》,《招生的問題》
51.我們主要到你們這里來學習，話是好聽，但是你在學校里都干什麼來著？
—— 韓寒,《通稿2003》,《大學生的問題》
52.先人也很可憐，引用他們的很多話，很多時候不是因為尊敬他們，而是湊巧他們和自己想的一樣，利用一下這些話，去反駁或者批評一個和自己想的不一樣的人罷了。
—— 韓寒,《通稿2003》,《語文的問題》
53.欠人錢和欠人情有很大的不同。比如別人欠你一筆錢，拖著久久不還，你已經斷然失望，這時，那人突然還錢了，你便會覺得那彷彿是身外之財，不是你的錢，然後揮霍花掉；但若是別人欠你一份情，也久久不還，待到那人還你情時，你會備加珍惜這情。
54. ，對男子而言，最難過的事就是旅行途中二男一女這樣內部永遠團結不了.
55.不漂亮的女孩子撒嬌成功率其實比漂亮女孩子要高，因為漂亮女孩子撒嬌時男的會忍不住要多看一會兒，再在心裡表決是否值得；不漂亮的女孩子撒的嬌，則像我國文人學成的西方作家寫作手法，總有走樣的感覺；看她們撒嬌，會有一種罪惡感，所以男的都會忙不迭答應，以制止其撒嬌不止。
56.罵人時最痛苦不過於別人用你的話來回罵你，分量也會猛增許多。
57.看來最保險的還是常備一隻信鴿。
--韓寒評中國移動與中國聯通的手機網路。
58.這年頭，殺了爹或者被爹殺了都不算新聞。
男學生以不知天高地厚想法幼稚盲目自大為主，女學生就不那麼想法幼稚了，而且有一部分想法還很成熟。
--韓寒眼中的大學生。
59.答非所問；沒有一個問題能在二十句話內解決；不論什麼東西最後都要引到自己研究的領域中去，哪怕嫖娼之類的問題也是；喜歡打斷別人話，不喜歡別人打斷他的話；對無論什麼東西都要分成幾個方面去說，哪怕說的是一個道理；在否定一樣東西前一定要肯定一下；在他們回答問題回答到一半的時候問他們記不記得剛才的問題是什麼他們八成不記得了；偏胖；說話的時候手一定要揮舞；被逼到沒轍的時候總拿自己經歷過文化大革命作為比別人強的本錢，但不能解釋像他這樣的學術權威為什麼沒有被打倒；被打倒的一定要讓人知道自己曾經被打倒；總結性的話都能在死掉的人寫的書里找到。
--韓寒談「專家」的特點。
60.他們的最大理想估計是文壇能變成一個敬老院。
--韓寒：「中國文學沒有起色的很大原因是有這些做事說話極其不負責任但又裝出一副很誨人不倦的樣子的人長期占據文學評論的權威位置。」
61.越小的官就越喜歡濫用職權。
--中國人的毛病。
62.我們Chinese總不能拿英語互相問路到長城怎麼走吧。
--韓寒認為，普及普通話比普及英語更重要。
63.閉上眼睛以為是在牛津，睜開眼一看是在天津。
--中國學校的早自習。
64.什麼東西被神化以後下一步必然是說很多胡話。
65.開個小賣部還恨不得能上市呢。
--韓寒談大學生眼高手低的現象。
66.不可思議居然還有在花父母錢上學吃飯的二十幾歲的人洋洋自得自己的綜合能力。
--做一個談話節目的時候，有一個大學生站起來對韓寒說，可能你寫東西的能力比我們強，但是你的綜合能力是遠遠不如我們大學生的。
67.建議以後的作文評分取消優良中差，改成「正合我意」，「相差不遠」，「參考大綱」，「逆我者亡」四種得了。
--韓寒：「一個人，沒有資格判定甲的文章是優秀，而乙的文章不及格。只能說我喜歡甲的文章不喜歡乙的文章，或者說，甲的文章和教學大綱上要求的差不多，乙的差得有點遠。」
68.愛國之心在看中國隊踢世界盃或者中國使館被炸時都在體現和培養，實在不會因為一個班級在烈日之下曝曬了幾十小時而增加。
--韓寒談中學軍訓。
69--韓寒：「不管老師處於什麼樣的用心，我覺得這都是很可笑的事情，並且侵犯到人權。最最至少的，你可以不提倡，但是你不能夠打擊。」
.連個未成年人都教育不了居然要去教育成年人。
--韓寒評「叫你的家長來一趟」。
70.教師本來就是一個由低能力學校培訓出來的人，像我上學的時候，周圍只有成績實在不行，而且完全沒有什麼特長，又不想去當兵，但考大專又嫌難聽的人才選擇了師范，而在師范里培養出一點真本事，或者又很漂亮，或者學習優異的人都不會選擇出來做老師，所以在師范里又只有成績實在不行，而且完全沒有特長，又不想去當兵，嫌失業太難聽的人選擇了做教師。所以可想教師的本事能有多大。
71.中國幾千年來一直故意將教師的地位拔高，終於拔到今天這個完全不正確的位置。
--韓寒：「其實說穿了，教師只是一種職業，是養家糊口的一個途徑，和計程車司機，清潔工沒有本質的區別。」
72.假的傳千里，真的沒人理。
73.我們不能借著管理的名義欺負壓榨一些窮苦百姓，也不能借著無法管理的名義放縱一些貪官貴人。如果像城管抓小商販一樣抓中國的大小腐敗，那社會肯定更加和諧。國家肯定更加強大。
74.明明下流的人，湊一起就叫上流社會？
75.生活實在是最無辜的事物，它明明最公正，卻被無數人用作自己做壞事的借口。一切都是生活所迫，而生活卻從來沒有被抓住過。
76.我實在不能想像當兩個人很相愛的時候，突然會出現一個既不是我爸媽，也不是對方爸媽的人說：不行，你們不能在一起。
77.從不服輸的我承認，我輸給你了。——韓寒自曝被女教師騷擾多年(2007年12月15日)
78.其實高考的壓力是完全的經濟壓力，如果高考前一天，忽然告訴你你爹媽都死了，但是居然賣燒餅的爹媽有幾個億的遺產，我想絕大部分的人會以居高臨下的姿態參加考試，並且在碰到一個諸如叫你分析「居然」和「竟然」兩詞除了筆畫不一樣多以外有什麼區別之類的題目的時候高呼一聲：爺不考了!
79有句話說「愛情是女人最好的化妝品」，這話其實不對，愛情沒這威力，愛情只是促使女人去買最好的化妝品，僅此而已。
80.九十年代女中學生的文章彷彿是個馬廄，裡面盡是黑馬王子和無盡的青梅竹馬。
81.前幾年考重點高中成風，現在已經成瘋。
82.規矩其實是溫飽以後的消遣，溫飽都不能了，還要規矩嗎。
83.贈人玫瑰，手有餘香，你贈人黑鍋，你的手還是黑的。
——出自韓寒「新年幾事」
84.所謂腳痛踢腳，頭痛踢頭，另一個外援在國內聯賽里眼睛又被踢殘了。的確不太文明，弄不好國際社會對中國隊的印象就是在原始森林海邊踢椰子的一群狒狒
85.我幾年前在電視上看到過一個廣告，大意是這樣的，在公共汽車上，一個老者垂頭喪氣，人家問，你怎麼了。老頭說，我得了癌。車上的售票員說，沒事，我幾年前也得了癌，在前面某站的一個醫院治療了，現在好了。司機接著說，是的，我的癌也是那裡治好的。然後一車的乘客紛紛說，我們的癌，都是在那裡治好的。
86.劉翔，居然有人覺得他應該謙虛點．已經是世界記錄保持者了，如果非要在那說，不行不行，我跑的還不行．可能某些人聽著心裡舒服，但這樣的謙虛其實是對別人更大的侮辱，這都叫不行，那你們都是殘廢了．
87.都是從那個年代過來的，蹉跎歲月嘛，總離不開一個「蹉」字，「文革」下鄉時搓麻繩，後來混上鎮長了搓麻將，搓麻將搓得都駝了背，乃是真正的蹉跎意義的體現。
88.我會不會加入作協？如果我去了就能當主席，我就去，我下一秒就把作協給解散了。
89.就算我是個名人了，但我也特清高特清高特清高特清高特清高特清高，清高到高曉松不勝韓寒的程度，所以我不喜歡做什麼評委。
——「高處不勝寒」，韓寒一句話壓過高曉松
90.你是否像鞭炮一樣一點就著？一點就著的下場就是炮灰。
91.失戀的人的傷心大多不是因為戀人的離開，而是因為自己對自己處境的同情和憐憫。
92.世界上邏輯分兩種，一種是邏輯，一種是中國邏輯。
93.低級趣味也是趣味，娛樂自己始終不易。
94.自己覺得自己特聰明，把別人都想得特別的別有用心，什麼拙劣博出位之類。如果一件事情，憑他們的腦袋就知道是拙劣的，難道我還能不知道。
95.雖然我不會參加任何影視的表演，但其實我是一個好演員，只是沒有人有資格來導演我罷了。不要學我。你讓我重來，我都學不像自己。
96.有些人，居心叵測慣了，看出去覺得全世界的人都居心叵測。
97.事實上，在長途旅行的時候，你願意帶上誰，她便是好姑娘。
98.對於車手的心態，我個人認為任何一個在中國可以生存下去的人，都具備了很強大心態，不需要再進行單獨的心態訓練了。
99.除了罪犯，這個世界上沒有一個人在做自己喜歡的事情。---《他的國》
100.這是一種真正的無所事事，無所事事到讓外人看著就彷彿是在謀劃著干大事。 ---《他的國》
101.他首先覺得自己是做大事的人，不應該去貪圖這些小便宜，這不是他的性格，但是最郁悶的是，既然決定義無反顧的去貪了，結果一如既往地沒有貪著。
102.不要以為在巴黎鐵塔下就很時尚.------韓寒評價周筆暢的MV
103.你覺得這個奶不好喝是因為你擠的奶更好喝?你覺得這個蛋不好吃是因為你下的蛋更好吃?----韓寒說他不喜歡巴金等名家,被人指責時韓寒這樣說道.
104.踩死人總是不對的。
105.我最懷念某年，空氣自由新鮮，遠山和炊煙，狗和田野，我沉睡一夏天。

⑹ 為什麼說中國外匯儲備高是負擔

因為一旦借的錢太多了，別國卻還不了怎麼辦呢

⑺ 外匯儲備怎麼增加

外匯儲備來源於一個國家的外匯收入，其按照收入一般分為兩種方式
第一回種：是經常項目收入，答也就是當一個國家的出口貿易順差大的話就會增加一個國家的外匯儲備。
第二種：就是資本項目收入，也就是一個國家外商直接投資大於本國對於國外的投資也會增加一個國家的外匯收入。
總的來說要提高外匯儲備也就是要提高本國出品產品的競爭力，和擁有一個良好的外商投資環境。

相關知識點：
外匯儲備（Foreign Exchange Reserve），又稱為外匯存底，指為了應付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握的外匯資產即外匯儲備。
外匯儲備的具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用於清償國際收支逆差，以及干預外匯市場以維持該國貨幣的匯率。

⑻ 政府現在允許內地居民炒港股,用意是為了什麼

開放港股試點是對市場的一次嚴峻考驗

1.該信息的動因是疏導境內居民的流動性過剩和拓展投資渠道，實際上是給了大家多重的投資選擇，並不應該理解為針對目前A股市場的調控手段；

2.該信息對大盤運行肯定將有影響，但是這個影響可能是短期的和不明顯的，因為目前仍然是小規模試點，如果有持續性措施出台的話則可能產生大的影響。同時，對市場的影響我認為短期可能在以下幾個方面：

（1）A+H板塊如果從獲得投資回報的角度來看，大多數個股肯定應該配置港股。因此，這個板快部分估值明顯差異的個股將受到短期明顯的壓力。最後決定趨勢的可能還是定價權的爭奪。短期建議大家不要急於介入A+H類個股，不過如果該類個股出現急挫倒也是個低估值買入的好機會；

（2）由於A+H板塊個股偏權重股為多，因此，大盤短期不可避免地會損失指數，出現明顯的震盪。同時由於估值空間短期喪失，大盤向上拓展的動力將明顯減小。銀行、地產等藍籌集中的板塊中本來可能位於2線的一些品種可能因為資金的重新選擇而出現活躍。同時，大盤結構性運行特徵仍然將顯現，因此，整體大盤雖然會損失指數，但是應該不會太恐慌；

（3）香港市場並不是想像中的金礦，最近的大跌給了先期出去淘金的資金沉重打擊。我個人的一些投資也受到不小的沖擊（有個長期品種從0.90最低跌到0.06也沒怎麼管)。因此，我相信很多居民在沒有搞清楚香港市場的格局之前，即使投入也不會很大，特別是外匯結匯的限制，仍然會在試點階段成為阻礙。也就是說，本次試點開放港股投資和開放B股市場一樣，是對國內外匯過剩的一種對沖手段，短期對居民的投資方式影響不大。

（4）我認為真正的大的影響是開放機構的港股投資或者試點後全面放開，因此，關注這個信息的後續是很關鍵的。本次開放在天津，給天津的金融業必然帶來很好的預期，可以關注天津的相關上市公司。

（5）這個信息對港股無疑是重大利好，是改善資金供給的實質性支持。既然政府允許個人投資港股了，那麼，我會在以後的文章中談一些個人對港股投資一些心得和教訓，同時也尋找一些適合投資的品種給大家分享，當然，那種投機到只剩零頭的品種就不說了。我覺得如果大家目前去香港投資，還是要配置那些國內沒有的稀缺性藍籌品種，比如中移動、中石油、中電信等。同時，我個人還比較看好海升果汁、味千、聯邦制葯等消費類企業。還有，這次試點的券商是中銀香港2388也可以重點關注。

（6）基金經理和投資人的看法：短期對部分權重股有明顯的估值壓力，但是年報可以很好的緩解這個壓力，A股仍然有很多值得投資的公司。短期避開那些可能受到影響的股票，市場趨勢應該不會太大的改變。

總結一下，我的觀點是，本次試點開放港股也許是對A股市場的一個比較大的考驗，包括機構信心、估值基礎以及流動性是否充裕等各方面都是一個考驗，市場會有震盪。我的操作策略是，短期迴避A+H板塊個股（我股票池中主要有工行、中興通訊等），等這些股票趨勢明朗了再操作。同時，如果大盤借機在5000點關口前調整，是對新目標很好的介入點，我會逐步選擇性介入之前看好的水務板塊、000539、600100、600828以及600693等。

「知無不言.言無不盡.百人譽之不加密.百人毀之不加疏.」-- 諸葛廷棟

⑼ 2009年全國碩士研究生入學考試思想政治真題

三、分析題
34.【答案要點】
（1）上述故事涉及的辯證法基本范疇主要有：原因和結果、現象和本質。原因和結果是揭示事物的前後相繼、彼此制約的關系范疇，它反映事物之間引起和被引起的關系。因果關系具有復雜多樣性。「病症相似，但病因相異」是其中的一種表現，即同果異因，因果關系中還存在著同因異果和多因多果等復雜現象。現象和本質是揭示事物的外部表現和內部聯系相互關系的范疇。現象和本質是有區別的。人們可以通過感官感知現象，而本質則要靠人的理性思維才能把握。現象和本質又是統一的，現象是本質的外部表現，本質要通過現象表現出來。
（2）華佗對症下葯的故事對我們的啟示是：分析矛盾的特殊性是科學地認識事物的基礎和正確地解決矛盾的關鍵。「具體問題具體分析」就是要求我們具體分析具體事物在其運動中的矛盾以及每一矛盾的各個方面的特點，用不同的方法解決不同的矛盾。
【解析】此題考查的知識點是「唯物辯證法的基本范疇及其內涵」。
第一問要求考生用唯物辯證法的基本范疇分析華佗治病的故事，如果誤寫成認識論的原理或范疇就「跑題」了。標准答案要求考生結合原因和結果、現象和本質這兩對辯證法的范疇來分析。分析每一對范疇時要從定義、辯證關系、結合材料三個層次來展開。
答題提示：為了保險起見，考生在分析時可以多結合幾對范疇來分析，以彌補踩點不準的缺陷。
第二問要求考生分析華佗治病的故事對於我們理解「具體問題具體分析」的啟示。考生應當結合材料，從矛盾的特殊性出發，簡述「具體問題具體分析」的定義及意義。
答題提示：從矛盾的特殊性出發，主要寫定義及特點。
35.【答案要點】
（1）CPI與PPI上升表明通貨膨脹壓力在逐步加劇，存在著經濟增長由偏快轉向過熱的趨向；CPI與PPI的迅速回落表明，存在著由通貨膨脹轉為通貨緊縮的風險，國內經濟的下行風險逐步加大。（2分） CPI一路上揚海文鑽石卡價格的直接原因是：糧食、食用油、肉禽蛋等食品價格的上漲以及生產資料價格的上漲；而通貨膨脹預期則是價格持續上漲最為關鍵的因素。CPI和PPI回落的原因：國家採取「兩防」的調控政策初見成效；國際金融危機對國內經濟的影響。
（2）我國政府在不同時期、不同經濟形勢下採取了不同的財政與貨幣政策：當通貨膨脹壓力加大、經濟趨向過熱時，採取減少財政支出，增加稅收，提高銀行存貸款利率和准備金率，減少貨幣供應量的財政和貨幣政策，以抑制總需求，防止通貨膨脹和經濟過熱。當經濟呈現下滑風險和CPI指數有所下降而仍處高位時，政府對稅收結構、財政支出結構和信貸規模、信貸方向等作了實時的調整，以實現保增長和控物價。當物價回落和經濟下行風險加大時，政府採取了增加財政支出，降低稅率，降低銀行存貸款利率和准備金率，增加貨幣供應量的財政和貨幣政策，擴大內需，提高就業水平，以保持經濟平穩較快發展。這樣的政策選擇與組合以及調控政策的實時轉變，體現了中央政府在宏觀經濟調控方面的前瞻性、及時性和靈活性。
【解析】此題考查的知識點是「宏觀調控的必要性及措施」。
第一問要求考生分析CPI與PPI的走勢的變化及其原因。考生應當結合材料中CPI與PPI的走勢及其變化來分析，先分析問題的表現，再探索主要原因。無論是分析問題還是探索原因，考生都要分「CPI與PPI上升」及「CPI與PPI回落」兩種情況來分析。
答題提示：
按照題目要求，結合材料，分層剖析。
第二問要求考生結合材料分析我國政府運用財政政策和貨幣政策來實施宏觀調控的具體方法。考生應當結合我國近年來不同時期經濟形勢的變化來分析政府的財政與貨幣政策。應當分三種情況來分析：①當通貨膨脹壓力加大、經濟趨向過熱時的財政政策和貨幣政；②當經濟呈現下滑風險和CPI指數有所下降而仍處高位時的財政政策和貨幣政策；③當物價回落和經濟下行風險加大時的財政政策和貨幣政策。
36.【答案要點】
（1）社會主義改造基本完成，我國進入了社會主義建設的歷史新時期，客觀上要求中國共產黨回答社會主義社會的發展動力等重大理論和實踐問題；1956年蘇聯、東歐等社會主義國家在建設中出現的問題，促使中國共產黨回答這個重大的理論問題。
毛澤東指出，社會主義社會的基本矛盾仍然是生產關系和生產力，上層建築和經濟基礎之間的矛盾，但與舊社會的基本矛盾性質不同，社會主義社會的基本矛盾可以通過社會主義制度本身的自我調整和完善加以解決；生產關系與生產力，上層建築與經濟基礎之間既相適應又相矛盾的特點，為在堅持社會主義基本制度的前提下，通過改革解決這種矛盾提供了根本的理論依據。
（2）鄧小平將社會主義的基本制度和具體體制區分開來，找到了與社會主義社會基本矛盾不相適應的根源主要在於體制；明確了改革是解決社會主義社會基本矛盾的根本途徑；指明了改革的目的是解放和發展生產力；把社會主義社會的基本矛盾、主要矛盾和根本任務統一起來。
【解析】此題考查的知識點是：毛澤東、鄧小平關於社會主義社旅遊管理考研會的基本矛盾學說。
第一問要求回答毛澤東提出社會主義社會基本矛盾的歷史背景及這一理論的重大意義。從材料1可知，這則材料是出自1957年2月27日的《關於正確處理人民內部矛盾的問題》，那麼答背景時，就應該從1957年之前的國內外形勢來分析，然後再分析毛澤東關於社會主義社會基本矛盾學說的具體內容及其重大意義。
答題提示：從材料發表的時間，反思當時的國內外形勢，並結合歷史背景進行分析，實現邏輯和歷史的統一。
第二問要求考生分析鄧小平關於社會主義基本矛盾「深入的具體的研究」後所取得的理論成果，在解答這一個問題時，需要從社會主義基本制度和具體體制的區分出發，結合我國改革開放的實踐進行理論分析。
答題提示：從鄧小平對制度和體制的區分入手分析，必須找對切入點。
37.【答案要點】
（1）建立和完善社會主義市場經濟體制，建立以家庭承包經營為基礎、統分結合的農村雙層經營體制，形成公有制為主體、多種所有制經濟共同發展的基本經濟制度，形成按勞分配為主體、多種分配方式並存的分配製度，形成在國家宏觀調控下市場對資源配置發揮基礎性作用的經濟管理制度。
（2）中國特色社會主義理論體系，就是包括鄧小平理論、「三個代表」重要思想以及科學發展觀等重大戰略思想在內的科學理論體系。這個理論體系始終圍繞著什麼是社會主義、怎樣建設社會主義；建設什麼樣的黨、怎樣建設黨；實現什麼樣的發展、怎樣發展三大基本問題而展開、深化、豐富和完善。
【解析】此題考查的知識點是：中國的經濟體制改革及中國特色社會主義理論體系。
第一問要求考生分析改革開放30年來我國經濟體制上的改革，標准答案要求考生分市場經濟體制、農村經營體制、基本經濟制度、分配製度和經濟管理制度五個方面進行分析。
答題提示：此題是分析題中典型的綜合類試題，必須結合多章的知識點展開分析。
第二問主要考查中國特色社會主義理論體系的內涵，先分析理論體系的組成部分——鄧小平理論、「三個代表」重要思想以及科學發展觀等，再分析其要回答的基本問題。此問是2008年試題多項選擇題第29題改編的。
答題提示：此問主要考查考生准確記憶和再現基本知識的能力，靈活性不強。
38．選做題
選做題Ⅰ：
【答案要點】
（1）時代背景不同：前者出台於冷戰時期，後者的提出則是冷戰結束後；目的不同：前者的主要目的是遏制共產主義、建立全方位的美歐同盟，加強美國對歐洲的控制，後者的主要目的是加強對中東地區石油的控制，打擊恐怖主義和推行其改造中東的新戰略；對法、德等西歐大國的態度不同：前者是籠絡、扶植，後者是排斥、防範。二者均打著「經濟援助」和道德正義的旗號，但後者還帶有直接的軍事行動；都是美國稱霸世界的全球戰略產物，都有著濃重的意識形態色彩。
（2）在外交政策上單邊主義與多邊主義的矛盾；在歐洲安全主導權問題上的分歧加大；在反對恐怖主義問題上的主張與手段不同。產生這些分歧的主要原因在於：冷戰結束後，美歐同盟的基礎動搖；歐洲一體化進程的加快，歐洲的經濟勢力和國際地位增強。
【解析】此題考查的知識點是「美國的全球戰略和美歐關系」。
此題第一問要求考生比較「馬歇爾計劃」和「新馬歇爾計劃」的異同，這就需要考生分析出材料中所蘊含的信息，並結合所學知識加以分析。標准答案要求考生分三方面分析二者的異：時代背景不同、目的不同、對法、德等西歐大國的態度不同；再分三方面分析二者的同：所打旗號、美國全球戰略產物、意識形態色彩。
答題提示：從材料得到一些啟發，再結合所學理論進行多層次分析。
第二問要求考生分析美歐在處理國際事務中的分歧及原因。標准答案要求考生分三方面分析美歐的分歧：單邊主義與多邊主義、歐洲安全主導權、反恐的主張與手段；分兩方面分析美歐分歧分歧的主要原因：冷戰後美歐同盟的基礎動搖、歐洲的一體化與聯合自強。
答題提示：努力實現多層次分析，確保答案的完整性和規范性。
選做題Ⅱ：
（1）在國際政治斗爭中反對各種形式的霸權主義和強權政治；在國際經濟交往中平等互利，不附帶任何政治條件；在聯合國等國際組織中積極參與，承擔更多的責任；在國際熱點和地區沖突問題上成為一個反對戰爭，維護和平穩定的重要力量。
（2）中國之所以在當今國際事務中做出自己的貢獻，主要是因為：不斷提升的經濟實力和綜合國力；明確的國際政治角色定位；獨立自主的和平外交方針；堅定不移的和平發展戰略。
【解析】此題考查的知識點是「中國在國際事務中的貢獻及其原因」。
此題是一道世經和鄧論的綜合題，其中第一問考查中國在國際海文考研事務中的主要貢獻，標准答案要求考生分四方面進行分析：在國際政治中的作用、在國際經濟中的作用、在聯合國等國際組織中的作用、在國際熱點和地區沖突問題上的作用。
答題提示：材料中已提示出部分答案：積極參與國際事務、提供國際援助、在國際機制中扮演重要角色、對國際熱點問題的重要作用、聯合國維和行動。
第二問要求回答改革開放以來中國在國際事務中做出貢獻的原因。標准答案要求考生分四方面進行分析：經濟實力和綜合國力、國際政治角色定位、外交方針、發展戰略。
答題提示：答案不能從材料中直接抽象出來，需要考生運用所學知識來分析。

⑽ 中國現在有多少外匯儲備外匯儲備的作用是

截至2008年12月，中國外匯儲備已達19460.30萬億。
外匯儲備的功能主要包括以下四個方面：
一是調節國際收支專，保證對外屬支付。
二是干預外匯市場，穩定本幣匯率。
三是維護國際信譽，提高對外融資能力。
四是增強綜合國力和抵抗風險的能力。
一定的外匯儲備是一國進行經濟調節、實現內外平衡的重要手段。一般說來，外匯儲備的增加不僅可以增強宏觀調控的能力，而且有利於維護國家和企業在國際上的信譽，有助於拓展國際貿易、吸引外國投資、降低國內企業融資成本、防範和化解國際金融風險。