2015中國外匯儲備數據

❶ 七問人民幣：資本外流最糟糕的時代真的過去了嗎

一、過去10年，中國究竟流入了多少美元？
截至2015年9月，分布於全世界的未償還的美元債已經高達9.8萬億美元。其中，中國的美元債佔比約為7.7%，合計約7500億美元。
但實際上，流入中國境內的美元債可遠不止這7500億美元。因為，在過去10年內，中國是世界上增長最快、最具有資金吸引力的國家，人民幣在過去10年內以年均3.7%的速度在升值。從這一點看，其他國家完全有動力用借來的美元債換成人民幣來投資中國。
Dawai Capital Markets（日本大和資本市場公司）基於這一邏輯及推算，預計中國境內的美元債很有可能已經達到美元債總和的30%，即3萬億美金。
▌二、尚未置換（償還）的美元外債究竟還剩多少？

自去年8月11日匯改以來，大家都開始意識到了人民幣貶值問題的嚴重性。但是這些持有美元債的債務人並未如想像中那樣，利用美聯儲延遲加息、人民幣企穩的時間窗口將這部分美元債務置換出來。
關於國內的美元債務已經置換出來多少，國內並沒有直接的指標，但國內的大多數美元債都會經過香港的銀行產生。因此，這里選擇香港銀行的美元債數據為指標。這一指標在2015年終達到頂峰，之後的下降幅度累計在10%以內。截至今年3月底，香港銀行對香港以外（主要是中國）的總貸款額僅下降4.5%。以這一指標預估，國內的美元債務置換出來的部分應該不超過10%。
因此，現在說中國境內以美元計價的外債已經償清，實在是為時過早。
▌三、我們的「貿易順差與外商直接投資」數字究竟有多真？

在傳統的思路下，大家都認為中國擁有龐大的貿易順差與外商直接投資。只要中國繼續保持高儲蓄率，那麼中國的高貿易順差就會繼續；流入的外商直接投資既然是一種長期性的投資，那麼也不太可能短期內集中回撤。
但是，這一邏輯只在以往的貿易順差和外商直接投資數據真實有效的情況下成立。據Dawai Capital Markets（日本大和資本市場公司）推算，我國自2005年至2014年中的虛假貿易達3580億美元，虛假FDI（外商直接投資）高達1.09萬億美元。同理推算，截至2015年底，貿易順差與FDI的虛假數額已經分別高達4960億美元和1.59萬億美元。
截至今年4月份，中國的外匯儲備為3.22萬億美元。據Dawai推算，這3.22萬億美元外儲中僅有51%的部分是由真實的貿易順差和真實的長期外商投資所帶來的，剩下的49%的外儲都是受到短期的、投機的國際資本的推動。
因此，外匯儲備下行壓力和資本外流的壓力大概率會比我們預期的要高出很多，因為短期的、投機的國際資本的流動性可比由FDI和貿易帶來的資本的流動性靈活得多、快得多。
▌四、中國政府是否有能力阻止這場資本外流？

中國在過去多年流入的美元已經累計約3萬億美元，這意味著在人民幣升值趨勢消失、中國經濟增長乏力後，至少這3萬億美金都有動機要迴流至國外。
中國政府近期的資本管制似乎已經扼住了資本外流的喉嚨。但事實是否如此？中國政府真的有能力阻止這一場資本外流嗎？
首先，我們分析一下流入中國的這3萬億美金資金以及我們手中的國外資產的構成。如果把流入的這3萬億美元資產當成敵人，那麼我們手握的國外資產就是攻擊敵人的子彈、阻擋入侵的盾牌。
關於我們的敵人「3萬億美金」，與其他國家對比，已經找不出任何一個新興國家比我們擁有更多的資本流入。因此，中國在所有新興經濟體中都是受到資本外流威脅最嚴重的國家。
有人說，「雖然資本流入我國最大，但是我國擁有的國外資產已經在6萬億以上，也足夠抵抗住資本流出的威脅啊。」

事實並非如此。
我國的國外資產中有55%都是外匯儲備。而動用外匯儲備來干預人民幣匯率有三大硬傷：
I、外匯儲備的消耗會帶來人民幣貶值的預期與恐慌。當政府動用外匯儲備阻止人民幣貶值時，外匯儲備會迅速消耗，就如去年匯改後至年初那段時間外匯儲備迅速縮水近4000億美金。而外匯儲備的數據又是每個月都會公布的，每次外匯儲備縮水的數據公布後，人們又會強化人民幣貶值的預期，帶來恐慌性的「賣出人民幣、買入美元」的行為，進一步推動人民幣貶值。
II、外匯儲備的消耗會降低基礎貨幣的數量，在當前經濟乏力的背景下，貨幣收縮會使得經濟雪上加霜。當政府動用外儲干預人民幣時，需要不斷「賣出美元、買入人民幣」，使得市場上的人民幣數量減少從而提升人民幣價值。外儲消耗吸收的是基礎貨幣，通過貨幣乘數放大後，貨幣的收縮效應會非常大，使得原本就增長乏力的經濟更加舉步維艱。
III、大部分的外儲都投資在美國的證券。當外匯儲備不斷被賣出時，美國證券的收益率會被拉高。拉大的中、美證券收益差會進一步加劇資本外流。
▌五、資本管制真的是人民幣的救世主嗎？
包括國際貨幣基金等在內的多家國際官方機構都認為「中國政府嚴格的資本管制正在生效，人民幣已經企穩」。但是，只有政府自己知道自己的苦。
盡管資本管制幫助政府一定程度上緩解了資本外流，並穩定了人民幣貶值預期。但是資本管制不是萬能的，它不僅無法堵住一切資本外流的通道，還會在損傷敵人的同時自殘一刀。
既然外儲中的49%都是通過虛假貿易順差和FDI流入國內的，那麼，現在這些資金想要回撤的時候自然也可以通過類似的非法渠道流出國外。這一點在虛假貿易方面表現尤為明顯，通過虛增進口額或虛減出口額都可以將美元資金轉移至海外。
明白了這一點，我們就更容易理解為何今年我國自香港的進口數據突然飆升，而一季度的出口數據卻大幅下滑。
虛增進口額的代表是今年4月中國自香港的進口額，它同比去年居然增長了204%。
虛減出口額的代表是今年一季度的出口額，出現大幅衰減。貿易順差一直是我們引以為豪的創匯渠道，如2015年國際貿易順差為我國創造了共3310億美元的外匯，平均每季度為830億美元。這些順差往往會通過香港這個離岸金融中心來輸送資金，這個離岸市場幾乎從來不缺美元和流動性，通過虛減出口額而留存在這個離岸中心的美元又可以在這個市場上交易出去，從而套利換取更多的人民幣回國。

這一事實殘忍地揭示了一個道理：任何一個存在套利機會的市場，常規的管制手段就無法完全生效。鐵手銬可以捆住一個人的手腳，卻無法束縛住那顆貪婪的心。資本管制可以封住一些常規的資金外流的通道，卻無法完全鎖住所有的資金出口。
更何況，即使中國政府能夠堵住所有資金外流的出口，也難免「殺敵一千、自損八百」的結局。
大部分國際資金流入中國的時候是加了杠桿的，也就是說這些資金往往是從香港的銀行或者債券市場上借過來的。如果現在這些資金出去的路都被堵死了，那就意味著香港的銀行或者債券市場拿不回他們的錢了。這樣一來，國內資本外流的問題即便能夠解決，也只是因為問題已經轉嫁給了香港。
▌六、信用債危機和債轉股成為壓垮人民幣的最後一根稻草嗎？
過去2年內，發生實質性違約的已有16家企業的共計25隻債券，其中2014年違約債券數1隻，2015年13隻，2016年前4個月內發生違約的有11隻。企業債的還款高峰集中在2016年下半年，因此接下來信用債危機集中爆發的風險真的不小。
面對信用債危機集中爆發的高風險，中國政府應對的措施無非就是兩種，兜底或者不兜底。

兜底，則意味著貨幣政策需要進一步寬松。而寬松的貨幣政策又會進一步對人民幣施壓。
不兜底，則意味著摧毀了國內信用債市場上的信用，進一步加劇資本外流的風險。尤其是在現行信用環境不透明的情況下，投資者很難分辨出公司的信用高低、企業債的風險高低，這樣一來，很多投資者會選擇逃離這個金融市場 ，資本外流將會進一步加劇。
同樣是由經濟中債務、杠桿過高引起的政府近期推出的對策之一「債轉股」，也會給人民幣帶來類似的問題。當國企實行「債轉股」後，雖然表面上來看是雙贏，但是潛在的風險實際上轉嫁到了銀行系統。同時，「債轉股」也影響到了銀行的貸款本金與利息的回收周期，這本質上就要求央行給幾大國有行輸血，否則，實行「債轉股」的銀行的資產負債表就會收縮。一輪輪的兜底下來，最終靠的還得是央行的貨幣放水政策，並最終施壓給人民幣。
▌七、潮水褪去的時候我們能做什麼？
在過去幾個季度，大量的中資企業開始奔赴海外開疆擴土，中國的海外直接投資（ODI）數據一直在持續增長。自去年第三季度至今年一季度的3個季度內的平均季度ODI高達580億美元，相比之前2年內平均每季度290億美元ODI翻了一番。
全球資本的潮水在褪去，誰也不希望自己在潮水褪去時還在裸泳。在大量中資企業已經遠走他鄉的夢醒時分，我們不能再無動於衷，是時候該醒來並做點什麼了。作為投資者，我們不妨參考格隆匯在很久之前就喊出來的資產配置策略，「把資產留在海外，將負債留在國內。」中國政府也應當時刻對資本外流與人民幣匯率保持高度的警惕性，提前備好彈葯。

❷ 2015年外匯儲備余額佔世界外匯儲備總量的多少

據央行數據顯示，截至3月底我國外匯儲備余額為3.95萬億美元，世界第一，佔全世界外儲總量的1/3，比世界第二的日本高2.85萬億美元。匯通答 疑

❸ 至2015年底中國持有多少外匯儲備

3.5萬億美元，外匯儲備，但是有一部分是以債務形式存在的，也就是不能直接花，要出售美債換成美元。這個數據是國家直接持有的，沒有計算個人和企業的美元資產。
中國不出口也可以用幾十年

❹ 中國2015年外匯儲備是多少

截至2015年3月底我國外匯儲備余額為3.95萬億美元，世界第一，佔全世界外儲總量的三分之內一，比世界第二的日本高容2.85萬億美元。
外匯儲備（Foreign Exchange Reserve），又稱為外匯存底，指為了應付國際支付的需要，各國的中央銀行及其他政府機構所集中掌握的外匯資產即外匯儲備。

外匯儲備的具體形式是：政府在國外的短期存款或其他可以在國外兌現的支付手段，如外國有價證券，外國銀行的支票、期票、外幣匯票等。主要用於清償國際收支逆差，以及干預外匯市場以維持該國貨幣的匯率。

❺ 2013年至2015年外匯儲備數額

2013年末3.82萬億美元
2014年末3.84萬億美元
2015年末3.33萬億美元

❻ 2015年我國外匯儲備規模多大

外匯儲備是一國貨幣當局持有的對外流動性資產，其主要形式為國外銀回行存款與外國政府債答券。國際貨幣基金組織(IMF)對外匯儲備的解釋為：它是貨幣行政當局以銀行存款、財政部庫存、長期短期政府證券等形式所保有的、在國際收支逆差時可以使用的債權。
9月份中國外匯儲備為3.51萬億美元，減少432億美元。
8月份外匯儲備減少創紀錄的939億美元至3.56萬億美元。
中國9月末黃金儲備612億美元，8月末為618億美元，減少6億美元。

❼ 2015年中國外匯儲備減少了多少

您好，根據國家外匯管理局官方數據統計，

對比2014年減少了5126.56億美元。

❽ 中國欠美國100億的國債是真的嗎

1. 事實上，是美國欠中國8000億美元國債，這些債務國際流通的，中國只要拋售就可以變現。中國欠美國100億的國債不是真的。

2. 近日，中國人民銀行發布數據顯示，2015年10月份我國外匯儲備規模為35255.07億美元。美國因為長年消費過度導致財政赤字，在錢不夠的情況下，就發行美國國債（俗稱國庫券），世界各國都可以買。中國的外匯儲備由於數額過於巨大，唯一能買的就是美國國債，這是一種投資。我國的外匯儲備大部分是購買美國國債的。

❾ 中國減持外匯儲備的原因分析

外匯儲備是衡量一國綜合國力的重要指標之一，它能夠調節國際收支、穩定匯率、保持本幣國際信譽、確保國民經濟健康發展。外匯儲備作為一國調節國際收支，穩定外匯市場、表明一國資信和防範金融風險現實能力的標志，在當前金融市場動盪不定和經濟全球化的背景下，具有非同尋常的作用。中國外匯儲備自1993年起保持連續22年增長，然而2015年開始，外匯儲備增長的趨勢突然逆轉，外匯儲備量下降為 3.33 萬億美元；2016年減少為3.01萬億美元，較上一年下降3198.44億美元；2017年為3.13萬億美元，雖然較2016年有所上升，但仍小於2015年儲備量。截至2018年3月底，我國外匯儲備余額為3.14萬億美元，比2017年末增加29億美元。本文以「中國外匯儲備變化的成因」為題，試圖探究中國經濟新常態背景下中國外匯儲備量變化的原因和帶來的影響，正確了解中國經濟發展新動態。
【關鍵詞】經濟新常態；外匯儲備；人民幣匯率
一、引言
外匯儲備是一個國家貨幣當局所持有的，用於國際貿易中對外支付、彌補國際收支逆差以及維持該國貨幣穩定，國際間普遍接受的外國貨幣，是國際儲備的一部分。外匯儲備是衡量一個國家經濟實力的重要指標，表現了一個國家購買力的強弱，在國際支付和穩定匯率方面都有重要作用，合理的外匯儲備量是一個國家對外經濟平穩發展的基礎。2014年中國外匯儲備總量達3.84萬億美元，居全球首位。但2015年開始中國外匯儲備量突然出現「減倉」勢頭，借機唱衰中國經濟的輿論又一次出現。外匯儲備的下降在一定程度上加劇了市場對我國儲備資產不足的擔憂，市場上甚至出現「中國外匯儲備耗盡論」、「保住外匯儲備等聲音。這些聲音是否正確？究竟該如何判斷當前形勢？