1. 為什麼銀行市盈率低
銀行股市盈率普遍偏低是全球現象，並非國內獨有現象。次貸危機之後，巴塞爾協議III出台，對全球銀行業的監管力度明顯加強，在提高資本充足率、嚴格資本扣除限制、擴大風險資產覆蓋范圍、引入杠桿率以及加強流動性管理等方面的進一步強化，這令全球銀行股的市盈率普遍下降。
而美歐由於次貸危機後經濟低迷，長期推行低利率與負利率，且銀行的准備金率偏低，所以美歐中小銀行的風險普遍偏高，因此全球銀行股的市盈率普遍偏低，這主要是對全球經濟增速下滑、市場風險、銀行業績增長瓶頸期以及監管加強等因素的綜合反映。
而國內銀行股市盈率的偏低主要是我國經濟降速、房地產業宏觀調控、利率雙軌制改革、監管讓利、銀行凈息差收窄、行業競爭性加強以及解禁潮等多方面因素形成的。
由於國內房地產業長期以來在GDP中佔比過大，形成了系統性風險，不僅令房價泡沫化，且將財政、地方債、企業負債、居民負債、銀行信貸及表外、金融機構、資本市場等風險捆綁在一起，牽一發動全身，將居民70%的財富都捆綁在了房地產上，這不僅令國內的長期債務問題日漸嚴重，同時還阻塞了消費，阻塞了國內產業結構調整大局，因此國內加大了對房地產業的宏觀調控，在住房原則與銀行信貸上都限制流動性向房地產業高速流動。
而房地產業長期以來的高度金融化已經將銀行業全面捆綁，銀行的各種債務結構、表外、理財產品、利潤等等都與房地產業息息相關，所以當房地產業從系統性風險上沖擊中國經濟並有調整要求時，銀行股的估值必然提前反映。
銀行股的流通盤多屬於超級航母，隨著國內A股的快速擴容，市場供大於求的現象比較明顯，原本推動市場走高的資金就不足，這種情況下主力資金介入銀行股的意願就不強。
Wind數據顯示，截至今年一季度末，基金的銀行持倉市值減少了960億元，持有的上市銀行家數從36家減少到31家。單季度減持比例為2016年以來的最高水平，減持集中於龍頭銀行。由於一季度國內面臨衛安問題沖擊，機構對銀行股的預期下降，導致銀行股遭受減持，以至於令銀行股的估值逐步跌入歷史低位。
今年一季度，36家上市銀行中22家銀行營收實現雙位數增長，18家銀行盈利保持兩位數增長。上市銀行的利潤長期占據全部A股上市公司利潤的40%～50%之間，這令國內在宏觀調控上加強了管理，在央行基準利率不動的情況下，通過不斷壓低銀行貸款利率向市場讓利，這會逐步壓低銀行業的凈息差，會給銀行業的利潤增長帶來一些壓力。
而全球經濟今年的衰退會影響國內經濟增速，政府、企業與個人的債務壓力都在擴張過程之中，這令市場預期銀行業的不良率會提高。
2019年，上市銀行平均不良貸款率從年初的1.52%下降至年末的1.46%。其中，大型商業銀行和全國性股份制銀行的不良貸款率下降，而城商行和農商行的不良貸款率則上升。而據銀保監會數據，今年一季度末，全國商業銀行不良貸款率是1.91%，比去年末上升5個基點。預期今年下半年銀行的不良率會進一步提升，但總體還是處於可控范圍內。
2019年，銀行板塊的整體市凈率在0.72倍左右，大面積破凈，今年這一情況並沒有得以改變，雖然銀行股目前估值偏低，且日前有所反彈，但還是缺乏市場資金面的有力支持，因此漲幅有限。投資者可根據市場資金的實際情況而確定是否投資銀行股，若未來市場資金情況有本質性的好轉，銀行股還是有投資價值的。
炒外匯入門的新手在初入匯市時需要了解外匯交易的一些注意事項和交易禁忌，這樣可以少走很多彎路。。
外匯交易禁忌一：長線投資。眾所周知，外匯市場是一個波動性大且波動頻繁的交易市場，所以適合短線交易。外匯市場的這個特點會讓長線交易者承擔更多的風險，因此外匯交易忌長線交易。
外匯交易禁忌二：重倉交易。重倉做單是任何交易市場中都要杜絕的一種行為，因為重倉交易會大幅增加交易的風險。特別對於外匯保證金交易而言，由於交易者可以使用杠桿，所以會大大增加爆倉的風險。除此之外，重倉交易會讓交易者的心理壓力陡增，從而影響交易的分析判斷，進一步增大交易風險。
外匯交易禁忌三：不設止損。不設止損是外匯新手入門的第一大禁忌，交易的過程中不設止損會讓交易者無法控制風險，而設置了止損能讓交易者將虧損控制在自己可承受的范圍內。打個比方，炒外匯設置止損就好比是交易者買了一份保險。因此止損是炒外匯入門的新手必須要掌握的一項技能。
外匯交易禁忌四：頻繁交易。外匯交易忌頻繁交易，一方面是因為頻繁交易會加大交易者的做單成本，另一方面是頻繁交易會影響交易者的判斷。外匯市場好的交易機會是有限的，因此建議交易者看準時機再出手。
關於外匯交易禁忌有哪些，我們今天為大家介紹了四條，分別是忌長線交易、忌重倉交易、忌不設止損、忌頻繁交易，希望大家在外匯交易中不要犯這四條交易禁忌。
3. 央行26天2次辟謠降准 釋放什麼信號
鳳凰網房產淄博訊（編輯 劉佳）時隔不到一個月，央行第二次澄清降准傳聞。4月23日晚間，央行旗下媒體《金融時報》援引央行方面回應稱，當天市場流傳的「25日起定向降准」傳言不實。雖未降准，央行隨即推出2674億元的中期借貸便利操作「特麻辣粉」(TMLF)。
業內人士普遍認為，短期降準的可能性不高，主要是因為一季度社融放量後，二季度經濟有支撐，同時二季度CPI通脹存在上行的風險，也限制了央行降準的空間。中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，短期來看，市場上部分投資者對降準的預期結果很可能是「落花有意流水無情」。
央行近一個月內兩度辟謠降准
「消息不屬實，央行目前並沒有新的定向降准政策。」4月23日晚間，央行旗下媒體《金融時報》對當日降准傳言發聲。據傳言，央行25日起擬對部分農商行及農信社等農村金融機構定向降准1個百分點。
不到一個月前的3月29日，市場上也曾有人以「新華社權威消息」的名義，散播「央行決定下調金融機構存款准備金率0.5個百分點」的謠言。傳言中降准執行日期是4月1日，央行當晚在官微表示，此為不實消息。並就此事致函公安機關，對編造發布虛假信息的行為依法進行查處。
今年以來，央行已實施過兩次降准，均在1月。分別在1月15日和1月25日下調金融機構存款准備金率0.5個百分點，以進一步支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低融資成本。市場預計凈投放資金約8000億元。
在3月底至4月初，央行曾一度連續13個工作日未開展公開市場操作。聯訊證券高級宏觀研究員張德禮在接受記者采訪時表示，今年3月關於降準的呼聲較多，4月中旬以來有關央行將降準的聲音少了一些。
此次降准傳言恰逢又一次國常會結束。4月17日，國常會討論主題再次聚焦「小微企業」的「融資難、融資貴」問題，會議提到「實施好穩健的貨幣政策，靈活運用貨幣政策工具」。而華創證券梳理發現，歷史上國常會部署降低融資成本後，通常央行會運用貨幣政策工具落實國常會決議。
央行補上2674億「特麻辣粉」
沒有等來降准，但央行貨幣政策工具還是如期而至。
4月24日，央行公告稱，開展2019年二季度定向中期借貸便利(TMLF)操作，操作金額為2674億元，操作利率為3.15%，比中期借貸便利(MLF)利率優惠15個基點。這是TMLF去年12月推出以來的第二次實施操作，被業內稱為「特麻辣粉」。
央行同時在公告中介紹，此次TMLF操作對象為符合相關條件並提出申請的大型商業銀行、股份制商業銀行和大型城市商業銀行。操作金額根據有關金融機構2019年一季度小微企業和民營企業貸款增量並結合其需求確定為2674億元。操作期限為一年，到期可根據金融機構需求續做兩次，實際使用期限可達到三年。
「特麻辣粉」是支持實體經濟、降低小微企業融資成本的重要工具之一。民生銀行首席研究員溫彬分析稱，「當前貨幣政策的重要作用之一是結構性調整，在這樣背景下，通過續作2000多億『特麻辣粉』，一方面可以使金融機構進一步把信貸資金向民營和中小企業傾斜，另外TMLF利率相對較低，也有助於降低中小企業融資成本。」
從24日股市表現看，早盤兩市震盪下行，午盤後翻紅。銀行板塊方面，早盤一度下跌約0.72%，午後跌幅縮小，截至收盤整體板塊上漲0.09%，但和其他板塊相比，漲幅排名靠後。
具體來看，平安銀行、西安銀行全天保持領漲，日內分別上漲2.63%、0.77%；招商銀行、貴陽銀行、蘇農銀行、張家港行等11隻銀行股在午後翻紅；工商銀行、青島銀行等7隻銀行股漲跌幅為0；興業銀行、無錫銀行等12隻銀行股下跌，其中常熟銀行股價下跌1.86%，為當日跌幅最大銀行股。
對於銀行股的表現是否與降准相關消息有關，中國人民大學重陽金融研究院副院長董希淼表示，目前銀行間流動性比較充裕，「看不出(銀行股價波動與是否降准)有什麼關系。」
■ 追問
1 怎麼看待兩次辟謠？
分析：傳遞短期降准概率較低的信號
對於央行一個月內接連兩次辟謠，聯訊證券高級宏觀研究員張德禮認為，央行近期兩次就降准辟謠，屬於央行預期管理中的方式之一，通過辟謠想向市場傳遞短期降准概率較低的信號，扭轉市場對央行將降準的過強預期。
董希淼分析稱，很多貨幣政策主要影響市場預期，所以像美聯儲等機構很注重和市場的溝通，而像謠言這樣不正確的信息會影響到與市場溝通的效果，所以應該進行打擊。不過，謠言和學術研究的預測是有區別的，一般對市場走向、政策走向的預測會有不同的看法，這個是應該允許存在的。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍則表示，投資者熱切盼望央行能有動作繼續推動市場上升，但央行的目的並不是要通過放鬆政策推動市場上升，貨幣政策非常清晰，是要疏通貨幣供應渠道，讓釋放的流動性更多地導向實體經濟，而不是股市。
東方金誠首席宏觀分析師王青回應新京報記者稱，當前國內外宏觀經濟形勢復雜多變，社會心理預期處於敏感階段，金融市場易受一些不實傳言擾動，而包括及時辟謠在內的明確政策信號是穩定市場預期的關鍵。近期央行兩次打擊降准謠言，一方面表明這類謠言有可能對央行實施貨幣政策形成嚴重干擾，需要及時澄清、嚴肅處理；另一方面，這也體現了監管層注重市場溝通、積極實施預期管理的態度。
2 目前是否需要降准？
分析：存在降准空間，短期必要性不高
對於當前是否有降准需要，受訪人士普遍認為存在降准空間，但短期降準的必要性不高。
董希淼分析稱，現在看降准存在空間和可能。從宏觀層面看，當前我國製造業采購經理指數(PMI)仍然處於下行趨勢，下半年經濟增長壓力較大，降准有助於穩定市場信心。從基礎貨幣投放來看，用降準的方式對沖基礎貨幣缺口可能仍是央行的較好選擇。從具體操作看，二季度共有中期借貸便利(MLF)11855億元到期，可能通過降准置換到期的MLF。此外，近期貨幣市場利率有所上升，短期資金面趨緊。因此，在一季度經濟數據公布之後，央行可能在4月中下旬決定是否降准。預計央行2019年仍將可能降准，繼續保證流動性合理充裕，實現貨幣信貸和社會融資規模合理增長。
但他同時強調，不降准也有一定的理由。三月的金融數據顯示，經濟在回暖，中國經濟的問題仍然是結構性問題，這些問題難以通過降准來解決。展望二季度乃至未來一段時間，不要總是把對貨幣政策的關注放在降准與否上，而是要更關注中小銀行實行較低存款准備金率的政策框架、利率市場化改革、貨幣政策傳導機制的疏通等問題上，這些問題比降准更重要。
圍繞近期披露的幾組經濟數據，張德禮也認為，短期降準的必要性不高，主要是因為一季度社融放量後，二季度經濟有支撐。此外，二季度CPI通脹存在上行的風險，也限制了央行降準的空間。
民生銀行首席研究員溫彬同樣表示，今年一季度宏觀經濟數據全面超預期，也使得短期內降准降息預期有所下降。另外看到一些城市房地產調控後房價回升，加上近期「豬周期」的回歸，特別是下半年豬價格的上漲可能帶來的通脹壓力，都使得貨幣政策對預期保持謹慎，所以短期降准概率有所下降。
3 如何看貨幣政策走向？
分析：二季度可能會邊際收緊、未來一段時間堅持逆周期調節
對於未來一段時間的貨幣政策預期，董希淼認為，未來一段時間貨幣政策不會突然收緊，同時市場已經穩健寬松，貨幣政策再放鬆的可能性也不大，只是會根據實際情況進行微調，但總體不會有大變化。總之，央行堅持實行穩健的貨幣政策、堅持逆周期調節的總基調沒有變化。比如，今天央行操作了TMLF對沖MLF到期，釋放流動性。
張德禮認為，二季度貨幣政策可能會邊際收緊。從近期召開的政治局會議看，重提結構性去杠桿、房住不炒，貨幣政策目標正從短期的穩增長向長期的防風險切換，貨幣政策最為寬松的時候已經過去。而下半年的貨幣政策走向，需要看二季度的經濟基本面和CPI通脹情況。
民生銀行首席研究員溫彬分析稱，4月以來短期利率上升較快，逆回購的投放可以有助於保持短端利率平穩，「短長結合」在穩健的貨幣政策下，是保持流動性充裕和利率市場平穩的一個體現。
王青告訴記者，在近期經濟金融數據回暖的背景下，下一步央行貨幣政策向偏松方向調整的步伐會有所調整，二季度實施普遍降准、乃至下調公開市場操作利率等降息措施的可能性基本排除。考慮到今年全球經濟減速態勢難以扭轉，國內經濟仍面臨一定下行壓力，未來一段時間央行會繼續堅持逆周期調節，貨幣政策向寬松方向微調的大方向或將持續，相機抉擇特徵會更加突出。
（來源：新京報）
4. 基金會一直下跌至零嗎
1、基金不會一直下跌至零，如果出現非常巨大的虧損，基金可能回會被清盤退市。在此答之前，一般基金公司在基金出現下跌嚴重時就會自行調節。
2、根據中國基金有關法規，在開放式基金合同生效後的存續期內，若連續60基金清盤日基金資產凈值低於5000萬元，或者連續60日基金份額持有人數量達不到100人的，則基金管理人在經中國證監會批准後有權宣布該基金終止。關於基金因資產規模過小而需清盤的情況，在亞洲金融危機時的香港曾經出現過，由於後市看淡，基金份額贖回較多，香港多家基金公司關閉了一些基金。
5. 買外匯怎樣使本國貨幣貶值
第一個問題，中央銀行買外匯後，在這個基礎上人民幣貶值，意味著外匯儲專備不變，但可以兌屬換較多的人民幣，所以會增加貨幣量。
用本國貨幣買外匯，不會導致貨幣減少，因為貨幣有廣義貨幣和狹義貨幣，廣義貨幣是流通中的貨幣和不流通的貨幣比如定期儲蓄，外匯也一樣，用於國際支付和平衡國際貿易關系，它依然在貨幣供應體系中。
關於人民幣貶值調控：
這個是宏觀調控的因素，本國貨幣不會以個人意志為轉移，雖然期貨市場有人為的唱空和唱高等因素，但屬於違法和投機行為。
人民幣升值或貶值與否主要是還是看國家宏觀經濟政策，國際貿易環境以及國家可能採取的匯率政策，進而對期貨市場產生影響。
也就是影響這個市場的主要因素：資金面、政策面、市場面。