西寧特鋼資金流向

Ⅰ 廈門房價為什麼那麼貴

20天前，房叔到廈門出差。臨時入住了廈門國際中心附近的一家快捷酒店，讓人驚訝的是，一個普通標間會員價居然要800多一晚，當時問了酒店前台為什麼這么貴，她說暑假期間都這樣。在手機上查看了其他酒店，即使比較偏遠的區域，也不便宜。像深圳的百合酒店、求水山酒店等一些五星級酒店也就五六百塊錢一晚。

第二天在市區逛了下，廈門的城市建設確實不錯，映進眼簾的是藍天白雲、依海傍水，一派風姿綽約的亞熱帶氣候風情，山、海、島、礁、岩、寺、花、木、橋、建相互映襯，風景秀麗，氣候宜人，僑鄉風情、閩台習俗、海濱美食、異國建築融為一體，景觀都屬於一流，顏值對得起「海上花園」美譽，可以說這里是全國環境最好的城市之一。

第三，福建人對置業的偏愛和對廈門的看好，使得他們熱衷於在廈門買房。福建人對買房置業有著傳統的偏愛，再加上他們認為廈門是個好地方，是福建省級別最高的唯一的副省級城市，在這里投資房產不會貶值，所以都希望在廈門買房。據統計數據顯示，廈門房地產銷售中，70%為外地人。可見，廈門房價不是由當地工薪階層決定的，而是由全省乃至全國富人引導的。

在這里有人會問，廈門的房子還能買嗎？房叔認為，如果是剛需，可以選擇單價不高、地段還行的高性價比房源。如果是投資的話，還是等等看吧，畢竟目前的調控已經讓樓市變了天，可投資的機會越來越少。

Ⅱ 求，八年級下冊地理復習提綱，要那個第一章是中國的主要產業，第二章是沿海萬里行第三章是路疆萬里行的那

樓主要的都在這了：

第一章 中國的主要產業 第一節 農業 1,農業是我國國民經濟的基礎. 2,一種直接利用土地資源所從事的生產活動,一種讓"土地奉獻"的產業 3,分類:根據勞動對象不同分為:種植業,林業,牧業,漁業. 4,我國北方和南方地區(秦嶺——淮河為界)農業的比較
地區
耕地 類型
熟
制
糧食 作物
糖料 作物
油料 作物 花生 (華北) 油菜
北方 地區 南方 地區
旱地
一年一熟(東北),一年 小麥 甜菜 二熟或兩年三熟(華北) (東北) 水稻 一年二熟或一年三熟 甘蔗
水田
①我國的三大產棉區:新疆,長江中下游地區,黃河中下游地區. ②我國甘蔗最大產區是:廣西;油菜的最大產區是長江流域 ③花生產量最大的省區山東,河南; 甜菜主要分布的省區黑龍江,吉林,內蒙古和新疆北部. 5,我國的畜牧業分為牧區畜牧業和農耕區畜牧業. 我國的四大牧區:新疆(細毛羊),內蒙古(三河馬,三河牛)西藏,青海(氂牛) 6,九大商品糧基地:(地圖冊 7 頁) 三江平原,松嫩平原,江淮地區,太湖平原,江西的鄱陽湖平原, 湖南的洞庭湖平原,湖北的江漢平原, 四川的成都平原,廣東的珠江三角洲.
第二節
工業
7,工業是我國國民經濟的主導產業,是國家財政收入的主要來源. 工業的分類:重工業和輕工業 8,能源工業: ①第一大能源:煤炭,產量居世界第一,山西省產量最多. ②第二大能源:石油,目前我國最大的石油工業基地是黑龍江的大慶. ③水能是我國南方重要的能源. 9,鋼鐵工業的分布 ①東部沿海:鞍山本溪,京津唐,上海等鋼鐵工業基地. ②長江流域:攀枝花,重慶,武漢,馬鞍山(安徽)等鋼鐵工業基地. ③黃河流域:內蒙古的包頭,太原等鋼鐵工業基地. 10,機械工業以修配為主,85%集中分布在沿海城市. 11,我國紡織工業以棉紡織工業最為重要. 第三節 高技術產業
12,高新技術產業的概念,類型,分布 ①高新技術產業是建立在新的科學技術基礎上的新興產業. 高新技術產業是以電子和信息類為"龍頭"的產業,產品的科技含量很高. ②類型:高技術製造業,高技術農業,高技術服務業等. 13,高新技術產業開發區的分布:環渤海地區,長江三角洲,珠江三角洲 高新技術分布主要依靠科技力量. 第四節 交通運輸業
14,交通運輸業是經濟發展的先行官.
①交通運輸方式:航空運輸,鐵路運輸,公路運輸,水路運輸(河運,海運); ②鐵路運輸是我國最重要的運輸方式. ③最為機動靈活,適應性強,可以滿足"門對門"的服務要求的運輸方式是公路運輸. ④運載量大,投資省,運費低,速度慢,受到自然條件的限制的運輸方式是水運. 15,我國主要的鐵路干線(課本 24 頁) (1)南北向的鐵路線: ①京滬線(北京——上海) ③京哈線(北京——哈爾濱) ⑤焦柳線(焦作——柳州) ②京九線(北京——九龍) ④京廣線(北京——廣州) ⑥南昆線(昆明——南寧)
⑦寶成(寶成——成都),成昆線(成都——昆明) (2) 東西向的鐵路線: ①京包(北京——包頭),包蘭線(包頭——蘭州) ②隴海(連雲港—蘭州)——蘭新線(蘭州——烏魯木齊), ——北疆線(烏魯木齊——阿拉山口) ③滬杭 (上海——杭州)——浙 贛(杭州——株洲) ——湘黔(株洲——貴陽)——貴昆線(貴陽——昆明) ④濱洲—濱綏線(滿洲里—哈爾濱—綏芬河) ⑤青藏鐵路( 西寧—拉薩 ) 16,重要的鐵路樞紐:株洲,鄭州,蘭州,徐州,北京等 (讀圖課本 91 頁或地圖冊 30 頁查找這些鐵路樞紐是哪些鐵路線相交處) 株洲(京廣線,湘黔線,浙贛線) 鄭州(京廣線,隴海線)
蘭州(隴海線,蘭新線,包蘭線)
徐州(京滬線,隴海線)
北京(京廣線,京九線,京滬線,京包線等) 17,乘火車要注意火車運行的車次和時刻表(課本 93 頁) 18,我國海洋運輸航線分沿海航線和遠洋航線兩大部分. ①以福建廈門為界,北方沿海航線以上海和大連為中心, 南方沿海航線以廣州和香港為中心. ②我國遠洋航線以上海,大連,天津,秦皇島,青島,廣州,湛江等海港為據點. 第二章 中國的主要省區
一,"祖國心臟"——北京市 P30 祖國心臟"——北京市 1,自然環境 ①地理位置:華北平原的北部邊緣,燕山以南,太行山山脈以東. ②地形特點:西北高,東南低 ③北京位於溫度帶中的暖溫帶,干濕地區中的濕潤地區; 氣候類型屬於屬溫帶季風氣候氣候,氣候特點是冬季寒冷乾燥,夏季高溫多雨 ④河流有永定河,潮白河等,河流流向是自西北向東南流. 2,北京的城市職能:北京是全國的政治,經濟,文化,交通,科研,教育中心,也是世界 上著名的歷史文化名城和國際化大都市. 3,北京的名勝古跡:長城,故宮,周口店北京猿人遺址,頤和園,天壇,十三陵. 4,北京市的環境問題 ①自然環境問題:浮塵,揚塵和沙塵暴天氣,水資源匱乏與地下水污染; ②人文環境問題:人口急劇增長導致的交通擁擠,空氣污染嚴重,城市住房緊張等 二,"祖國寶島"——台灣省 P50 祖國寶島"——台灣省
5,台灣省包括台灣島,以及澎湖列島,釣魚島島等許多小島. 台灣省北臨東海,東臨太平洋,南臨南海,西隔台灣海峽與福建省相望. 6,台灣省居民以漢族為主,少數民族主要是高山族. 7,地形:東部為山地,西部為平原,地勢東高西低 8,氣候類型:亞熱帶季風氣候和熱帶季風氣候; 9,最長的河流:濁水溪,最大的湖泊:日月潭 10,自然資源豐富:森林資源,礦產資源,水能資源,水產資源豐富 美稱: 東方甜島——盛產甘蔗 森林寶庫——1/2 以上覆蓋著森林 11,經濟:農業,工業,交通,對外貿易,旅遊業; 對外貿易,旅遊業 對外貿易 台灣的鐵路線沿海岸線呈環狀分布,原因是受地形的影響. 12,主要城市:①台北——台灣省最大的城市 ②高雄——台灣省第二大城市,最大的海港,最大的工業區 ③台南市:最早興起的城市,赤嵌樓為著名古跡 三,"繁華都會"—— 香港特別行政區 繁華都會"13,香港地處中國大陸的東南端,位於珠江口東側,毗臨廣東省深圳市. 14,香港由香港島,九龍和新界三部分及其周圍 200 多個島嶼組成. 15,香港境內多低山丘陵,平原狹小,為了增加城市用地,大規模填海造地. 16,香港屬亞熱帶季風氣候. 17,香港是國際貿易中心,運輸中心,金融中心,信息服務中心和旅遊中心. 對外貿易是香港的主導產業.香港外貿進出口的最大地區是祖國內地. 18,香港與內地的優勢互補
內地為香港提供勞動力, 日常水生活用品,廠房,能源;香港為內地提供豐富的資金,技術, 人才和管理經驗. 四,"海上花園"—— 澳門特別行政區 海上花園"19,澳門地處中國大陸的東南端,位於珠江口西側,毗臨廣東省珠海市. 20,澳門由澳門半島,凼仔島和路環島組成. 21,博彩旅遊業是澳門經濟發展的重要支柱產業. 22,澳門為了增加城市用地,大規模填海造地. 五,"天山南北"——新疆維吾爾自治區 天山南北"——新疆維吾爾自治區 23,新疆位於我國的西北部,我國面積最大,鄰國最多的省區. 24,新疆的的地形特點是:"三山夾兩盆"(自北向南是:阿爾泰山,准噶爾盆地,天山,塔里木盆地,昆侖山) 25,新疆氣候特點:氣溫的年變化和日變化都很大,降水稀少,氣候乾旱;日照特別強 烈 原因是:深居內陸,距海遙遠
26,自然景觀以荒漠為主,在盆地邊緣分布著綠洲,綠洲水源主要來自高山冰雪融水, 綠洲是新疆的主要農業區.新疆公路大多繞盆地的邊緣修築,呈環狀分布. 27,新疆的綠洲農業 ①發展農業的有利條件:夏季高溫,光照充足,晝夜溫差大. ②新疆的特色農產品:長絨棉,哈密瓜,葡萄. 28,新疆的省會城市——烏魯木齊,邊境城市——阿拉山口 烏金之鄉"——山西省 六,"烏金之鄉"——山西省 P90 29,地理位置:華北平原西側,黃河中游以東的黃土高原上,因地處太行山以西而得名. 30,豐富的煤炭資源 ①儲量居全國第一,約占我國煤炭探明儲量的 1/3.主要煤礦:大同,陽泉等
②煤炭外運及開發(1)通過大秦線( 大同—秦皇島 ),朔驊線( 朔州—黃驊)等鐵路線 和海運外運到沿海地區; (2)通過同蒲—太焦—焦柳線運往北海.
③煤炭轉化為電能的優點:方便快捷,損耗少,潔凈 31,豐富的旅遊資源:太原晉祠,大同雲岡石窟,平遙古城,五台山佛光寺. 芙蓉國度"——湖南省 七,"芙蓉國度"——湖南省 32,位置特點:因地處洞庭湖以南而得名. 33,地形與河流,湖泊 ①地形特點:三面環山,南高北低
②河湖眾多:洞庭湖水系(洞庭湖和湘,資,沅,澧四水匯聚於洞庭湖) 34,農業 ①農業生產條件:光照充足,降水較多;平原廣闊,土質肥沃;農業生產歷史悠久. ②魚米之鄉: 商品糧基地洞庭湖平原,糧食作物水稻,油料作物油菜;淡水魚類資源豐富. 35,豐富的礦產資源 ①"有色金屬之鄉":銻(冷水江錫礦山),鎢,秘等礦的儲量居全國首位; 常寧水口山的鉛鋅礦 ②"非金屬礦之鄉":種類較多,儲量豐富,分布相對集中 36,豐富的旅遊資源:武陵源,嶽麓山,岳陽樓,屈子祠等

Ⅲ 請高人指點大盤接下來的熱點板塊及個股

農業股：金健米業
化工股：魯西化工
地產股：光華控股
鋼鐵股：邯鄲鋼鐵

Ⅳ 「北煤南運」工程的具體介紹、運輸路線以及此工程的意義。

我國煤炭資源多集中在山西、陝西及內蒙古西部，而用煤「大戶」則集中在華東、華南地區，「西煤東運」、「北煤南運」對我國經濟發展尤其重要。雖然近年我國交通運輸建設速度加快，但趕不上需求增長，煤炭運輸仍是制約經濟增長的「瓶頸」之一。目前，我國「西煤東運」、「北煤南運」主要集中在兩條通道，即大秦線（山西大同－河北秦皇島港）和朔黃線（山西神池－河北黃驊港）。據了解，朔黃線終端黃驊港吃水較淺，僅能容納3萬噸級輪船，且港口航道上淤泥侵擾嚴重，進一步擴能存在困難。另一條通道大秦線今年經過擴能改造之後，運力將增至2億噸，然而與之相連的秦皇島港裝運能力已達1．5億噸，進一步擴展接卸能力的空間有限。按照規劃，未來大秦鐵路運輸能力將增至4億噸，秦皇島港將難承其重。

基於此，我國著手開辟第三條「北煤南運」大通道。據了解，目前遷曹鐵路征地拆遷協議簽訂工作已經結束，工程建設將於近期全面展開，預計明年6月底前全線運營。遷曹鐵路從中國煤炭運輸專線－大秦鐵路遷安接軌，實現曹妃甸港、京唐港兩大港口與大秦、京秦、京山（北京至山海關）等國家鐵路干線的連接，成為港口連接內陸的紐帶。該段鐵路全長大約200公里，全線位於河北省境內，是北煤南運的重要工程。遷曹鐵路建成後將為大秦線煤炭運輸提供一條便捷的出海通路，充分發揮大秦線運煤大通道作用，該項目的建設可為大秦線遠期實現4億噸運量提供有力的疏運保證。 與時同時，曹妃甸港煤炭碼頭也在緊張建設之中，第一期工程按5000萬噸能力建設，爭取到2007年年底前建成投產，並抓緊實施二期工程，盡快形成1億噸能力。到2010年，我國第三條「北煤南運」通道將達到2億噸運輸能力。（完） http://news.xinhuanet.com/newscenter/2005-08/02/content_3298853.htm
北煤南運 coal transport from north area to south area
中國北方地區生產的煤炭向南方，主要是華東和華南沿海地區運輸，是中國煤炭運輸長期存在的主流向。中國煤炭生產和消費地區分布不平衡，華北地區是煤炭主要產區，煤炭生產大於消費，是煤炭輸出區。華東和華南地區煤炭消費大於生產，是煤炭輸入區。這種煤炭產消分布格局決定了華北地區，特別是山西、陝西北部和內蒙西部煤炭，向華東和華南地區，主要是上海、江蘇、浙江、福建、廣東等省市運輸。
北煤南運運量大、運距長，主要採用鐵路、海運和內河水路運輸。京滬、京九、京廣、焦枝等鐵路、沿海、長江和京杭運河水路運輸線都是北煤南運的主要線路。

西煤東運 coal transport from west area to east area
中國西部地區煤炭向東部沿海地區運送。山西、陝西、內蒙古西部是煤炭生產基地，產量大，外運量多，2000年經鐵路和公路向東部地區運輸約2.5億多噸。「三西」煤炭東運主要由鐵路運輸，並且集中在北、中、南三大運輸通道上。
北通道有大秦、豐沙大、京原三條鐵路，約承擔西煤東運總運量的55%，除供應京、津、冀地區外，大部分在秦皇島港運海運，並有一定數量運往東北地區。新建的神木－黃驊鐵路也是西煤東運的主要線路，煤炭在黃驊港轉海運。
中通道有石太鐵路，約承擔西煤東運總運量的25%，大部分經石德鐵路轉青島港海運。
南通道有太焦、邯長、侯月和南同蒲鐵路，約承擔西煤東運總運量的20%，經新菏兗日鐵路從日照港轉海運。

西氣東輸 natural gas transport from west area to east area
中國西部地區天然氣資源向東部地區輸送。西氣東輸包括：陝西省靖邊天然氣向北京、天津輸送；青海省澀北天然氣向西寧、蘭州輸送；川渝地區忠縣天然氣向武漢輸送；新疆天然氣向長江三角洲地區輸送，這是西氣東輸的主流。當前所謂西氣東輸工程是指新疆塔里木盆地輪南至長江三角洲及上海天然氣管道建設。這項工程穿越新疆，甘肅、寧夏、陝西、山西、河南、安微、江蘇，到達上海，延至杭州主幹管線，全長4000km，管徑1016mm，設計年輸氣量120億立方米，最終年輸氣量200億立方米。國務院總理辦公會議於2000年8月23日批准西氣東輸工程立項；2001年12 月批准可行性研究報告，並在部分區段開工。 2002年7月4日中國石油天然氣股份有限公司宣布全線開工。管道建設分為兩個階段：2003年年底將建成陝西靖邊至上海段，長1516km，先利用陝、甘、寧天然氣輸往長江三角洲地區，啟動上海市場；2004年建成新疆輪南至靖邊段，長2484km，管道全線貫通，2005年開始供氣，確保穩定供氣30年。
新疆塔里木盆地是中國天然氣資源最豐富的地區，天然氣資源量8.39萬億立方米，佔全國天然氣總資源的22%，盆地北部是天然氣密集帶，資源量超過3萬億立方米，具有建成世界大氣區的潛力，現已累計探測儲量約5000億立方米，已佔年供氣120億立方米、穩產30年所需儲量7200億立方米的69%，還將加緊勘察增加地質儲量。因此，啟動西氣東輸管道工程，天然氣資源量是有保障的。
根據市場需求並考慮到管道建設過程，西氣東輸管道供氣量預計2004年為28億立方米，2005年80億立方米，2006年100億立方米，2007年120億立方米。
http://www.chinaenergy.gov.cn/news.php?id=1824

Ⅳ 怎樣查到每個板塊的龍頭股票是哪些

1、首先要選擇在未來行情中可能形成熱點的板塊。需要注意的是:板塊熱點的持續性不能太短，板塊所擁有的題材要具備想像空間，板塊的領頭羊個股要具備能夠激發市場人氣、帶動大盤的能力。

2、所選的板塊容量不能過大。如果出現板塊過大的現象，就必須將其細分。例如深圳本地股的板塊容量過大,在一輪中級行情中是不可能全盤上漲的，因此可以根據行業特點將其細分為幾個板塊，這樣才可以有的放矢地選擇介入。

3、精選個股。選股時要注意:宜精不宜多,一般每個板塊只能選3～6隻,多了不利於分析、關注以及快速反應的出擊。

4、板塊設置。將選出的板塊和股票設置到分析軟體的自定義板塊中,便於今後的跟蹤分析。自定義板塊名稱越簡單越好,如A、B、C……看盤時一旦發現領頭林小羊啟動,可以用鍵盤精靈一鍵敲定,節約操盤時間,有條件的投資者可以開啟預警功能。

5、跟蹤觀察。投資者選擇的板塊和個股未必全部能成為熱點,也未必能立刻展開逼空行情,投資者需要長期跟蹤觀察,把握最佳的介入時機。

(5)西寧特鋼資金流向擴展閱讀：

注意識別

1、熱點切換中識別：龍頭會在大盤下跌末端逆市漲停。提前大盤見底。如雙飛，雙浪的轉換。龍頭一般出現三日以上的攻擊性放量，

2、放量性質識別：放量有攻擊性和補倉性兩種類型。單日放量不可能充當龍頭。

3、量價配合。均線良好是識別龍頭股的關鍵。

4、龍頭有兩種：一是熱點切換進去的新龍頭。二是老龍頭調整到位後，二次上漲。

Ⅵ 可轉換債的風險

可轉債 風險最主要的有：
1、利率風險 這個簡單點說就是 銀行利率和債券利內率的高低比較

2、市場容風險 即：可以轉換的股票是漲還是跌 高於還是低於轉換價格 高與轉換價格 那恭喜你賺到了 低於 則不合算

3、信用風險 就是發行公司的誠信問題咯！

Ⅶ 08年鋼鐵行業市場環境不容樂觀

*我們的供需模型預測結果顯示，2008年國內供給小於需求。鋼材價格將呈現高位運行，階段性上漲的態勢。
*今年以來月度粗鋼增量的逐月遞減顯示淘汰落後產能進程正在穩步推進。我們認為這一趨勢將延續和不斷加強，2008年的供給增量有望大幅縮減。鋼材產量在60672－63072萬噸，同比增長7.4－11.7％。國內消費將保持強勁增長態勢，預計國內鋼材消費量將達到60739萬噸，同比增長16.8％。
*鋼材價格的上漲必然帶動鋼鐵企業盈利能力的提升，原材料價格的上漲只會影響企業盈利能力提升的幅度。如果鐵礦石合同價格漲幅達到30％，鋼材價格上漲5％－6％就能抵消。
*我們認為，未來鋼材價格的上漲將帶動企業的盈利能力不斷提高，行業景氣度將持續上升。維持對行業「增持」的投資評級。維持對寶鋼股份、鞍鋼股份、華菱管線、邯鄲鋼鐵「增持」的投資評級。
供需關系將明顯改善
從2007 年單月粗鋼產量的增速呈現遞減趨勢來看，淘汰落後產能的效果正在逐漸顯現。根據發改委披露的統計數據，截至9 月，第一批10 個省市累計關停和淘汰落後煉鐵能力969 萬噸、煉鋼能力873 萬噸，分別完成全年關停淘汰目標的43%和36%。雖然這一進度遠遠低於預定的目標，但我們認為重要的在於這一趨勢正在延續和加強。
2007年11 月2日發改委發布了《關於嚴格禁止落後生產能力轉移流動的通知》，要求地方政府對於通過轉移落後生產設備而變相提高產能的做法採取堅決的措施加以制止，從而解決了落後產能在淘汰過程中產生的頑疾。11 月國家發改委將與大約18 個省份的政府簽訂第二批鋼鐵淘汰落後產能「軍令狀」，預計總規模大約為1000萬噸。另外國家發改委和財政部正在醞釀一項財政支持政策，以激勵地方省市淘汰落後鋼鐵產能的緩慢進程。因此我們有理由相信，淘汰落後產能的進程將不斷加快，從而使供給增量持續呈現遞減的趨勢。
根據統計，2008 年將新增4900 萬噸煉鐵產能和5100 萬噸粗鋼產能。淘汰落後產能方面，如果2008 年完成2007 年的既定目標（2007 年淘汰1100 萬噸粗鋼產能，2008 年淘汰2400 萬噸），那麼實際新增的粗鋼產能只有2700 萬噸。
國內消費將強勁增長
工業化階段，鋼材消費與固定資產投資增速的相關性非常顯著。根據1993－2006 年的統計數據，兩者呈現正相關關系，相關系數為0.61。2007 年1－9 月，我國的固定資產投資增速為26.4％。據聯合證券研究所預測，2008 年的固定資產投資增速將不會低於25％，仍然對鋼材消費具有很強的拉動作用。
在我國的鋼材消費結構中，建築、機械製造、汽車、造船、鐵道、石油及天然氣、家電、集裝箱八個行業佔有絕對的比重。1998－2002 年的統計數據顯示，這八個行業年均消耗鋼材所佔的比例為81.92％。因此未來這八個行業的增長趨勢將直接影響對鋼材消費的增長。根據聯合證券研究所相關行業研究員的預測，未來這八個行業仍將高速增長，是拉動鋼材消費增長的重要引擎。
今年以來，我國已經先後3 次出台出口政策，意在控制過快增長的鋼材出口。雖然自2007 年7 月開始，月度出口量逐月下滑，但是絕對量仍然處於歷史較高水平，如此大規模的鋼材出口顯然不利於節能減排目標的實現，出口政策的調整象一把懸在上空的達斯克摩之劍，隨時都有可能再次出台。因此從宏觀政策導向的角度看，未來出口量不會大幅增長。
在出口政策的調整不斷抬高鋼材出口成本的形勢下，有著強勁需求增長支持的高價格區域市場將成為出口鋼材的重要流向。這一趨勢其實已經在今年的出口中有所顯現。今年中東地區的鋼材價格僅次於歐盟，並且供應能力明顯不足。2007 年1－9 月，伊朗在我國鋼材出口的國家比重排序中從去年同期的第26 位一躍到第3位，僅比美國少66 萬噸。而美國市場由於與我國的價格差逐漸縮小乃至消失，使得我國出口美國的鋼材量出現同比下滑的態勢，雖然1－9 月出口量仍位居第二，但比去年同期減少了46 萬噸。未來新興發展中國家將接替美國在我國鋼材出口市場的地位，成為我國鋼材出口的重要流向。
根據以上對2008 年供需關系的分析，我們認為，供求關系的變化將支持鋼材價格呈現高位運行的態勢，並且由於鋼材消費的季節性特徵，將出現階段性的上漲。
鐵礦石合同價格上漲影響小
根據我們的測算，2008 年全球鐵礦石海運貿易供給大於需求（供給增量7000萬噸，需求增量4856 萬噸），但是由於鐵礦石供應方的寡頭壟斷格局不僅使供應量易被調控，而且具有很高的議價能力，2008 年鐵礦石合同價格的上漲既成事實。我們預計漲幅將在30％以內。
通過對每一種可能的漲幅對鋼鐵企業噸鋼成本的影響進行分析發現，如果鐵礦石合同價格上漲30％，鋼材價格上漲5％-6%就能抵消。如果將鐵礦石合同價格上漲對經營業績的影響從大到小排序的話，我們認為長單比例越高的企業，鐵礦石成本價格的漲幅越大。而對於大多數的企業，由於有相當比例的鐵礦石從國內市場采購，現貨市場價格的上漲已經反映到了企業當期的報表當中，因此受到鐵礦石合同價格上漲的影響反而較小。
我們認為，鋼材價格的上漲必然帶動企業盈利能力的提高，原材料價格的上漲只會影響企業盈利能力提升的幅度。通過疊加鋼材價格指數與鐵礦石價格以及重點鋼鐵企業的主營業務利潤率發現，鐵礦石價格和主營業務利潤率與鋼材價格指數的長單比例越高的企業，鐵礦石成本價格的漲幅越大。
無論是毛利率、凈資產收益率還是銷售凈利率指標都顯示，2007 年前三季度鋼鐵企業的盈利能力雖然處於回升階段，但仍處於歷史較低水平，也從一個方面反映行業景氣度並未達到高點。
單獨分析第三季度鋼鐵類上市公司的經營業績，龍頭公司均出現了環比下滑的態勢，而二線公司則情況不一，有的與二季度持平，有的甚至有所增長。鋼鐵類公司三季度經營業績環比下滑主要原因在於其產品價格政策的調整滯後於市場價格，其中龍頭公司（鞍鋼、武鋼）的產品價格的滯後期更長。雖然市場價格從7 月下旬開始止跌回升，但部分公司，特別是龍頭公司三季度的產品價格均比二季度有所下降，所以三季度經營業績環比下滑符合實際。
由於大多數鋼鐵類公司已經大幅上調了四季度的出廠價格，我們預計四季度鋼鐵類公司的盈利能力將環比提升。其次基於2008 年鋼材價格仍將上漲的預測，2008年的盈利能力仍將不斷提高。
綜上所述，我們認為2008 年行業景氣度仍將繼續提升，維持對行業「增持」的投資評級。

Ⅷ 六機構溫馨提示：東旭光電評級被降，福耀玻璃海外擴張存不確定性

作者|韋新泉

本期，反做空研究中心觀察到，6家國內主要的評級公司，發布了19家公司的信用評級報告，這些報告中，除了東旭光電評級被下調之外，其他公司評級和上一次評級保持一致，但從評級公司給出的風險提示來說，上周的上市公司風險提示可謂是步步驚心。一些在海外有業務收入的企業，或者原料來源於海外的企業，比如福耀玻璃、兵器工業集團、柳鋼集團等，就被重點提示風險。

從這些評級報告來看，業務主要在國內的企業，因受疫情影響，營業收入和營業利潤在下滑，但應收賬款和存貨、債務在上升，給人一種比較重的危機感。不過也有部分企業無論是收入還是利潤都在上升，這無疑是一種好現象。

中誠信：福耀玻璃擴大海外業務存在不確定性

7月27日，中誠信國際信用評級有限責任公司（簡稱「中誠信」）發布其對福耀玻璃工業集團股份有限公司（簡稱「福耀玻璃」）的評級報告。此次主體信用等級為AAA，「20福耀玻璃MTN002」的債項信用等級也為AAA，均與上次評級（2020年4月17日）一致，評級展望為穩定。「20福耀（疫情防控債）MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月1日）一致。

福耀玻璃是一家從事玻璃生產及銷售的上市公司，它作為我國最大的 汽車 玻璃供應商，有著顯著的行業地位。數據顯示，2019年福耀玻璃營業收入為211.04億元，同比2018年增長8.79億元；海外業務2019年收入為101.88億元，同比2018年增長22.57%。市場凈利潤方面，2019年為28.98元，同比2018年少12.09億元。市場佔有率方面，2019年該公司國內 汽車 玻璃市佔率超過65%，全球約23%。債務方面，截止2020年3月末，其資產負債率為47.61%，銀行授信總額為396.73億元，未使用授信余額為269.01億元。

中誠信指出，福耀玻璃的海外業務擴大存在不確定性，原因是2019年來，全球貿易保護主義加劇，人民幣匯率持續波動，中美貿易沖突加劇，導致海外投資環境惡化。而在國內，2019年以來 汽車 銷售呈下滑態勢，導致 汽車 玻璃需求下滑，今年 汽車 產業各個環節都受疫情較大影響，加劇了 汽車 玻璃的銷售難度，也影響了營業收入，其市場凈利潤有待提升。

中誠信：振石集團資產流動性緊張，面臨償還壓力和海外經營風險

7月27日，中誠信發布其對振石股份集團有限公司（簡稱「振石集團」）的評級報告。此次主體信用等級與上次評級（2019年7月26日）均為AA，評級展望為穩定。

振石集團是一家主要從事不銹鋼生產及銷售的上市公司，具有較強的區域競爭優勢。資料顯示，2019年振石集團經營收入為131.59億元，同比2018年多13.81億元；凈利潤為10.18億元，同比2018年多1.11億元。該公司生產的310S和309耐熱鋼在無錫熱軋市場佔比約50%，316L在無錫市場佔20%。

振石集團是中國巨石股份有限公司（以稱「中國巨石」）的第二大股東，而中國巨石是全球領先的玻璃纖維紗製造商，後者為振石集團帶來較大投資效益。

債務方面，截至2020年3月末，振石集團共獲得銀行授信額度為90.23億元，未使用額度為7.44億元。但其全部債務為98.58億元，短期債務為75.83億元。中誠信指出，振石集團會面臨一定的償還壓力，且債務結構有待優化。

在流動性方面，因應收款規模越來越大，截至2020年3月末，振石集團的受限資產合計為69.44億元，占總資產的比重為28.95%。中誠信指出，振石集團的應收款主要來源於關聯方的往來款，對資金形成一定佔用。

在海外項目方面，截至2020年3月末，其主要海外在建項目包括雅石印尼鎳鐵生產項目及緯達貝工業園區項目。其海外項目會受到海外政治、法律、匯兌波動及新冠肺炎疫情海外蔓延所導致的相關風險。

中誠信：若海外並購經營業績不達標，中國蒙牛將存在商譽減值風險

7月28日，中誠信發布其對中國蒙牛乳業有限公司（簡稱「中國蒙牛」）的評級報告。中國蒙牛的主體信用等級為AAA，「19蒙牛MTN001」的債項信用等級為AAA，均與上次評級（2019年11月4日）結果一致，評級展望為穩定。

數據顯示，2019年中國蒙牛乳製品年產能達950萬噸/年，連續三年位列全球前十名；營業收入為790.30億元，同比2018年增長14.57%；年度利潤為42.96億元，同比2018年增長31.90%；產品佔有率方面，其液態奶產品中的常溫及低溫品類在國內市場份額分別為27.2%和23.5%。

在資金獲取方面，中國蒙牛作為上市公司，擁有較為暢通的融資渠道，其2019年獲得的授信總額為504.48億元，未使用授信額度347.87億元。中誠信認為，中國蒙牛債務中美元、港元等外幣借款規模較大，或面臨一定的匯率波動風險。

中誠信指出，中國蒙牛2019年底它完成對澳大利亞乳企Bellamy'sAustralia Limited（簡稱「貝拉米」）全部股權的收購，並擬收Lion-Dairy&DrinksPty Ltd（簡稱「LDD公司」）100%的股權。由於其收購收購規模大，若經營業績不能達到預期的情況，其會面臨商譽減值。

中誠信：受政策影響部分產品無法銷售，中國重汽短債太多有待優化

7月28日，中誠信發布其對中國重型 汽車 集團有限公司（簡稱「中國重汽」）的評級報告。此次主體信用等級獲評為AAA，「19重汽CP001」的債項信用等級為A-1，均與上次評級（2020年3月9日）一致，評級展望為穩定。

中國重汽是我國領先的重型卡車製造商之一，其行業地位顯著，2019年其佔14噸以上重卡市場份額16.26%，位列行業第三。其業務還涉及地產開發和金融板塊，多元化的業務領域，增強其整體抗風險能力。在融資方面，其獲現能力強，2019年經營活動凈現金流為102.44億元，比2018年增長37.82%，在銀行授信方面，截至2020年3月末，已獲授信總額為706.26億元，未使用額度為538.99億元。

在債務上，截至2020年3月末，其短期債務為201.88億元，占總債務比重高達84.30%，其償債壓力較大，債務結構也需要優化。受國家整治「大噸小標」的影響，其所生產的部分輕卡車型停止生產銷售，從而導致輕卡銷量有所下滑，同時也影響其營業收入。

中誠信：期間費用增多侵蝕利潤，新品類增多青啤集團好日子要沒了

7月28日，中誠信發布對青島啤酒集團有限公司（簡稱「青啤集團」）的評級報告。此次，青啤集團的主體信用等級為AAA，與上次評級結果一致，評級展望為穩定。

青啤集團在山東、山西等省份市場佔有率超過50%，截至2019年末它在全國擁有15,850家經銷商；營業收入為286.65億元，同比2018年增長4.85%；凈利潤為19.94億元，同比2018年增長28.63%；經營活動凈現金流為51.02億元

由2018年的46.72億元增加至。截至2020年3月末，它共獲的授信總額為224.50億元，其中未使用額度為214.19億元。由於它的控股子公司青島啤酒股份有限公司（簡稱「青島啤酒」）為A+H股上市公司，因此它可通過子公司募集資金。

數據顯示，2019年青啤集團期間費用為66.33億元；2020年第一季度收入及盈利都處於下滑階段。中誠信指出，青啤集團期間費用規模較高，對利潤形成了一定的侵蝕，而隨著進口、精釀等新品類啤酒進入市場，啤酒行業競爭程度進一步加劇。

中誠信：業績會受提速降費政策影響，5G加大中國聯通支出壓力

7月29日，中誠信發布其對中國聯合網路通信有限公司（簡稱「中國聯通」）的評級報告。此次中國聯通的主體信用等級為AAA，「19聯通MTN001」的信用等級也為AAA，與上次評級（2019年11月7日）結果一致，評級展望為穩定。

2019年，中國聯通凈利潤為102.6億元，同比2018年增長21.22%；經營活動凈現金流為951.12億元，同比2018年增加3.9億元。2019年以來，國家及相關部委多次提出加快5G網路、數據中心等新基建建設，這為聯通運營公司的發展提供了較好的外部環境。

中誠信指出，國內三大全業務運營商競爭范圍有所擴大，加劇了該行業的競爭程度。中國聯通業績會受到通信行業的相關政策以及提速降費等政策的影響。隨著基礎網路建設和5G業務布局投資的加大，中國聯通會面臨一定的資金支出壓力。

中誠信：控股股東所持股份被司法凍結，東旭光電信用等級被下調

7月30日，中誠信發布其對東旭光電 科技 股份有限公司（簡稱「東旭光電」）的評級報告。此次，東旭光電的主體信用等級為c，「16東旭光電MTN001A」、「16東旭光電MTN002」的債項信用等級也，均與上次評級（2019年12月3日）結果一致，但「16東旭光電MTN001B」的債項信用等級由上次評級的BB下調為cc,並納入可能降級的觀察名單，評級展望為穩定。

截至2019年末，東旭光電受限資產賬面價值為241.15億元，而且它的控股股東東旭集團質押公司股份數7.996億股，占其持股比例的87.39%，且已被司法凍結；2019年11月以來，東旭光電出現多期債券違約，目前債券違約、資金訴訟等金額合計51.51億元。

在營業收入上，東旭光電2019年營業總收入為175.29億元，比2018年減少106.83億元，凈利潤下降至-15.58億元，比2018年減少38.27億元，經營活動凈現金流為-30.13，比2018年減少31.72億元。

中誠信指出，因為東旭光電資產流動性緊張，盈利能力下滑，內部資金管理控制制度未能有效執行、存在重大缺陷，子公司對外擔保規模較大且未按公司相關規定履行決策程序，所以中興財光華會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱「中興財」）對其2019年度內部控制出具了否定意見。此外，因它未能准確披露重要信息以及未能在規定期限內回復深圳證券交易所問詢，收到交易所監管函。

中誠信：康美葯業控制權可能會發生變更，關聯方占款存在收不回可能性

7月31日，中誠信發布其對康美葯業股份有限公司（簡稱「康美葯業」）的評級報告。此次，康美葯業的主體信用等級為C，「17康美MTN001」、「17康美MTN002」、「17康美MTN003」、「18康美MTN001」、「18康美MTN002」、「18康美MTN003」、「18康美MTN004」和「18康美MTN005」的債項信用等級也為CC，與上次評級（2020年2月3日）結果一致。中誠信表示，康美葯業的上述債券被納入可能降級的觀察名單。

康美葯業是一家從事中醫葯生產及銷售的上市公司，已形成中醫葯全產業鏈一體化運營模式和業務體系。其生產的中葯飲片市場認知度較高，中葯飲片業務處於行業龍頭地位，在國內有11個生產基地，可生產1,000多個種類、超過20,000個品規的產品。2019年末它與13家銀行簽訂了《存量貸款銀團合同》，貸款 100.48億元，有效地緩解了短期償債壓力。

中誠信指出，因為康美葯業內部治理不完善，內部控制存在重大缺陷，2019年立信會計師事務所（特殊普通合夥）（簡稱「立信事務所」）對其財報內部控制出具了否定意見的審計報告。此外，其關聯方占款規模大，2019年關聯方佔用資金共計94.81億元，存在不能及時收回的風險。

聯合資信：未分配利潤多，凌雲股份經營壓力加大

7月27日，聯合資信評估有限公司（簡稱「聯合資信」）公布其對凌雲工業股份有限公司（簡稱「凌雲股份」）的評級報告。此次，凌雲股份的主體信用等級為AA+，「18凌工業MTN001」的債項信用等級也AA+，與上次評級（2019年7月18日）結果一致，評級展望為穩定。

凌雲股份是一家從事 汽車 零部件、塑料管系統生產及銷售的上市公司，中國兵器工業集團有限公司是其實際控制人。授信方面，截止2020年3月末，它共獲得授信額度為64.94億元，其中41.18億元尚未使用；2019年其全部債務為43.44億元，其中短期債務佔比高達71.38%。

聯合資信指出，受到國內的 汽車 銷售下滑影響， 汽車 零部件需求也下滑，凌雲股份會面臨一定經營壓力，同時也會面臨較重的償還壓力，其債務結構有待優化。

聯合資信：應收賬款及存貨佔用資金多，威高集團債務負擔很重

7月30日，聯合資信發布其對威高集團有限公司（簡稱「威高集團」）的評級報告。此次，威高集團的主體信用等級為AA+，「20威高（疫情防控債）MTN001」的債項信用等級為AA+，與上次評級（2020年4月2日）結果一致；「19威高MTN001」的債項信用等級為AA+，與上次評級（2019年6月2日）結果一致，評級展望為穩定。

威高集團是一家主要從事一次性醫療器械和葯品生產及銷售的公司，其業務涉及醫療保健和房地產，是我國最大的輸入器、注射器生產商，其生產的輻照注射器產品在國內市場佔有率為100%；TPE輸液器產品在高端輸液器市場的佔有率高到85%。該公司2019年營業收入為200.41億元，同比增長11.03%；凈利潤為24.72億元，同比減少1.48億元；經營性現金流為46.53億元，同比增長145.41%。

2019年，威高集團應收賬款及存貨共計153.4億元，對其資金形成了一定的佔用；期間費用為80.63億元，同比增長23.70%；其全部債務為241.27億元，同比增長9.31%。截止到2020年3月末，其有息債務為254.29億元，比2019年末增長5.40%；此外，其對外擔保涉及金額為4.36億元，擔保對象多為山東民企。

聯合資信指出，威高集團應收賬款及存貨規模較大，債務規模持續增大，債務負擔重，因對外擔保問題，存在或有負債風險。

聯合資信：海外戰略區政治動盪，兵器工業集團有海外經營風險

7月31日，聯合資信發布其對中國兵器工業集團有限公司（簡稱「兵器工業集團」）的評級報告。此次，兵器工業集團的主體信用等級為AAA，「16兵器MTN001」、「15兵器MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月19日）結果一致，評級展望為穩定。

兵器工業集團2019年營業收入為4747.10億元，同比增長4.34%；利潤總額為178.10億元，比2018年增長7.03%；營業性凈現金流為286.69億元，比2018年增長53.74%。但聯合資信指出，兵器工業集團會面臨一定的海外經營風險。

據悉，兵器工業集團2019年海外戰略資源業務收入為2005.57億元，占同年營業收入為42.25%，其海外戰略資源業務重點在中東、非洲等地區，這些地區政治、經濟穩定性較差，因此它的相關的業務有一定的經營風險。此外，其下屬民品企業涉及領域較多，企業產品結構的調整，會導致相關業務面臨更為激烈的市場競爭。

聯合信用：新興際華集團經營現金流良好，但存在經營壓力

7月28日，聯合信用評級有限公司（簡稱「聯合信用」）公布其對新興際華集團有限公司（簡稱「新興際華集團」）的評級報告。此次，新興際華集團的主體信用等級為AAA，「20新際Y2」的債項信用等級也為AAA，與上次評級（2020年3月10日）結果一致；「20新際Y1」的債項信用等級與上次評級（2020年2月25日）結果一致，均為AAA；「18新際Y5」、「18新際Y3」、「18新際Y3」、「18新際Y2」、「18新際Y1」、「17新際Y2」、「17新際Y1」的債項信用等級與上次評級（20新興際華集團19年6月19日）結果一致，均為AAA，評級展望為穩定。

新興際華集團主營業務包括冶金鑄造、輕工紡織、裝備製造和商貿物流。截至 2019 年底，公司合並資產總額 1,309.34 億元，負債合計 769.65 億元，所有者權益（含少 數股東權益）539.69 億元，其中歸屬於母公司所有者權益 334.40 億元。2019 年，公司實現營業收入 1,402.67 億元，凈利潤（含少數股東損益）22.57 億元，其中，歸屬於母公司所有者的凈利潤 13.70 億元；經營活動產生的現金流量凈額 80.77 億元，現金及現金等價物凈增加額 43.83 億元。

聯合信用指出，新興際華集團經營性現金流狀況良好，2019年末未受限資金為227.61億元，尚未使用的授信額度為1030.18億元。其輕工紡織業務因為市場競爭加劇從而有一定經營壓力，冶金鑄造業務會受到鋼鐵行業周期性變化的影響。

新世紀：海外原料有風險，在建項目壓資金，柳鋼集團存在較大支出壓力

7月29日，新世紀資信評估投資服務有限公司（簡稱「新世紀」）公布其對廣西柳州鋼鐵集團有限公司（簡稱「柳鋼集團」)的最新評級報告。柳鋼集團的主體信用等級與「20柳鋼集團MTN001」的債項信用等級均為AAA，與上次評級（2019年11月15日）結果一致，評級展望為穩定。

此外，「19柳鋼集團MTN002」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年8月21日）結果一致，「19柳鋼集團MTN001」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年7月29日）結果一致。

柳鋼集團是目前廣西唯一一家大型鋼鐵的上市企業，核心業務是鋼鐵，還發展能源及化工產品、貿易和房地產等業務，2019年獲股東增資14億元。其經營性現金流良好，2017年——2019年其經營性現金流量分別為76.82億元、78.94億元、75.22億元，截至2020年3月末的銀行授信額度合計605.89億元，未使用額度為283.03億元。

新世紀指出，由於柳鋼集團所需鐵礦石依賴外購且主要來自進口，易受國際鐵礦石價格波動影響，2019年以來，進口鐵礦石價格大幅攀升，導致柳鋼集團營業成本上升，未來也還將面臨原料價格波動風險；在建項目方面，新合並的十一冶公司2019年末在手未完工合同金額106.11億元，該公司所從事的建築施工業務模式需墊付資金，會對其資金會形成一定佔用；截至2020年3月末已累計投資136.42億元，未來兩年要投入330.65億元，會面臨較大資金支出壓力。

在訴訟方面，截至2019年底，其所涉訴訟較多，涉及的資金共計0.22億元。

新世紀：已用掉大部分信貸額度，通用技術還需要大筆資金

7月30日，新世紀評估公布其對中國通用技術（集團）控股有限責任公司（簡稱「通用技術」）的評級報告。此次，通用技術的主體信用等級為AAA，「16通用01」、「16通用02」、「18通用01」的債項信用等級為AAA，與上次評級（2019年6月27日）結果一致，評級展望為穩定。

通用技術的業務可以分為先進製造與技術服務、醫葯醫療 健康 以及貿易與工程承包三大板塊，有多家上市子公司，2019年營業收入為1832.76億元，比2018年增長7.58%；凈利潤為53.80億元，比2018年增長9.39%；經營性現金流為-24.26億元，比2018年增多2.67億元。2017-2019年，通用技術獲得的政補貼分別為3.90億元、2.77億元、3.54億元。截至2019年底，該公司共獲授信額度1899.87億元，尚未使用的授信額度874.20億元。

新世紀指出，通用技術的商品貿易和國際工程承包業務容易被國際政治、經濟和貿易形勢影響；由於建築施工業務受工程回款進程緩慢影響，對其資金形成了佔用，減弱了其資金流動性。隨著該公司融資租賃業務的增長，未來對於資金需求較大，會面臨一定的資金壓力；其板塊之間業務協同緊密度不高，還會面臨一定管理壓力。

大公國際：負債近550億，還有676億賬單，伊泰集團支付壓力大

7月27日，大公國際資信評估有限公司（簡稱「大公國際」）發布其對內蒙古伊泰集團有限公司（簡稱「伊泰集團」）的最新評級報告。此次伊泰集團的主體信用等級和「18伊泰MTN001」的債項信用等級均為AA+，與上次評級（2019年6月24日）結果一致，評級展望為穩定。

伊泰集團是內蒙古地區最大的地方煤炭企業，因為伊泰化工—120萬噸精細化工品項目全部投產，煤化工業務收入大幅度增長，2019年煤化工業務收入比2018年增長98.69%，但該公司其他應收款項為110.30億元，所有者權益為458.42億元，少數股東權益佔57.60%。

截止2020年3月，該公司有息債務為547.53億元，佔全部負債的85.23%；重要的在建項目計劃投資833.42億元，已累計投資156.48億元，還需投資676.94億元，其中2020年要投入7.91億元。對外擔保金額為11.69億元，擔保對象是當地的企業，擔保區域較為集中，或面臨一定的擔保風險。大公國際指出，伊泰集團負債較高，未來需要支出的金額還比較大，因此該公司存在一定的支出風險。

大公國際：鹽湖工業扭虧為盈，信用等級納入觀察名單

7月28日，大公國際發布一則關於青海鹽湖工業股份有限公司（簡稱「鹽湖工業」）的信用等級公告。此次，鹽湖工業的主體信用等級與「15鹽湖MTN001」和「16青海鹽湖MTN001」的債項信用等級均為BB，與上次評級（2019年12月4日）結果一致，都被列入信用等級觀察名單。

公告表明，格爾木泰山實業有限公司（簡稱「泰山實業」）於2019件8月15日以鹽湖工業不能到期還439.00萬元的債款而向西寧中級法院申請對鹽湖股份進行重整。鹽湖股份嚴格按照《重整計劃》進行。2020年上半年，鹽湖工業歸屬上市股東的凈利潤實現了扭虧為盈。大公國際維持鹽湖工業的信用等級，還繼續將其納入信用等級觀察名單。

大公國際：股東資金佔用規模大，今世緣集團債務負擔重

7月30日，大公國際發布其對今世緣集團有限公司（簡稱「今世緣集團」）的評級報告。此次，今世緣集團的主體信用等級與「16今世緣MTN001」、「17今世緣MTN001」、「17今世緣MTN002」的債項信用等級均為AA，與上次評級（2019年7月24日）結果一致，評級展望為穩定。

今世緣集團是一家從事白酒生產及銷售的上市公司。2019年其營業收入為48.82億元，比2018年增長30.22%；凈利潤為13.76億元，比2018年增長28.47%；經營性現金流為13.17億元，比2018年增長18.12%；投入研發資金為48.82億元，占營業收入為29%。截至2020年3月，它已授權發明專利24項；授權實用性新型專利32項。

大公國際指出，今世緣的白酒銷售區域主要是在江蘇省，其債務規模較大，債務負擔較重，2020年3月末它的負債總額為48.09億元。其他應收款項規模較大，其中股東江蘇安東控股集團有限公司的應收款項為21.83億元，占其他應收項的72.10%，這對資金形成了一定的佔用，減弱了資金的流動性。

東方金誠：面臨償還和投資支出壓力，顧家集團還面臨商譽減值風險

7月27日，東方金誠國際信用評估有限公司（簡稱「東方金誠」）發布其對顧家集團有限公司（簡稱「顧家集團」）的評級報告。此次，顧家集團的主體信用等級與「19顧家MTN001」的債項信用等級均為AA，與上次評級（2019年7月29日）結果一致，評級展望為穩定。

2019年，顧家集團家居產品產量為285.65萬標准套，比2018年增長62.93%；營業收入為159.95億元，比2018年增長56.97%；利潤總額為8.18億元，比2018年減少1.08億元；該公司擁有自主品牌門店已超過4518家，比2018年增加296家，覆蓋全國30多個省市地區。該公司還擁有研發人員1059人，占其總人數的比例為7.75%；研發投入1.98億元，比2018年增長44.61%。

數據顯示，2019年末，顧家集團其他應收賬款為20.95億元，其中前五大其他應收款對象中的關聯方所涉及的資金為10.42億元，會面臨一定的回收壓力；其全部債務為77.29億元，其中短期有息債務為41.63億元，會面臨一定的償還壓力；2018年以來進行了多項收購，若被收購企業經營業達不到預期的情況，它將面臨商譽減值風險；其主要在建項目計劃總投資45.35億元，已累計投入12.14億元，未來要投33.21億元，存在投資支出壓力。

東方金誠：應收及預付款項佔比高50%，冀中能源集團資金被佔用嚴重

7月30日，東方金誠發布其對冀中能源集團有限有限責任公司（簡稱「冀中能源集團」）的評級報告。此次，冀中能源集團的主體信用等級為AAA，與上次評級（2020年5與8日）結果一致，評級展望為穩定。

此外，集中能源集團的多項債務評級也都與上一次評級結果一致，其中「20冀中能源CP005」的債項信用等級為A-1，「20冀中能源CP004」的債項信用等級為A-1；「20冀中能源MTN002」的債項信用等級為AAA；「20冀中能源CP003」的債項信用等級為A-1；「20冀中能源CP002」的債信用等級為A-1；「20冀中能源MTN001」的債項信用等級為AAA；「20冀中能源CP001」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源CP009」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源CP010」的債項信用等級為A-1；「19冀中能源MTN004B」、「19冀中能源MTN004A」的債項信用等級為AAA；「19冀中能源MTN003」的債項信用等級等級為AAA；「19冀中能源MTN002」的債項信用等級為AAA。

冀中能源是一家大型的煤炭開發集團，它的業務涵蓋煤炭、物流貿易、化工、醫葯等多個領域。2019年，該集團在河北省內礦區煤炭產量2837.08萬噸，占河北省原煤產量的55.90%；截至2019年末，其擁有煤炭地質儲量111.97億噸（不含地方託管煤礦），可采儲量42.41億噸。其子公司華北制葯是我國最大的抗生素生產基地之一。

2019年，其營業收入為2118.55億元，比2018年減少10.35%；利潤總額為20.03億元，比2018年增長26.05%，經營性凈現金流為30.61億元，比2018年增長149.43%。其中，因焦炭和甲醇銷量增長，其化工業務收入118.65億元，比2018年增長9.90%；隨著產品結構向高毛利的制劑葯轉型調整，醫葯業務盈利能力較快增長，2019年醫葯業務收入134.65億元，比2018年增長49.18%。

東方金誠指出，2019年末，冀中能源應收及預付款項占公司流動資產比例在50%以上，應收及預付款項規模大，對其資金形成了佔用；貨幣資金233.89億元，短期有息債務1043.84億元，其貨幣資金不能完全覆蓋短期有息債務，會面臨一定的債務集中償還壓力。受疫情的影響，2020年其整體盈利能力可能有所下滑。

Ⅸ 關於資金凈流入和凈流出的計算方法

您好：關於資金凈流入流出好像是沒有計算方法的，一般可以在新聞消息中看到，像各大板塊資金流入流出，有的炒股軟體也可以看到的。。比如7月16日資金流向： 資金成交前五名依次是：地產、有色金屬、煤炭石油、中小板、金融。資金凈流入較大的板塊：有色金屬（+53億）、煤炭石油（+29億））、運輸物流、（+20億）、工程建築（+10億）、鋼鐵（+9億）。資金凈流出較大的板塊：醫葯（-7.9億）、地產（-6.6億）。有色金屬：凈流入較大的個股有：雲南銅業、中金黃金、江西銅業、焦作萬方、銅陵有色、宏達股份、吉恩鎳業、西部礦業、中國鋁業、包鋼稀土、錫業股份、關鋁股份、馳宏鋅鍺、雲鋁股份、中金嶺南、中孚實業、南山鋁業、山東黃金、辰州礦業。煤炭石油：凈流入較大的個股有：靖遠煤電、中國石油、開灤股份、金牛能源、西山煤電、煤 氣 化、潞安環能、神火股份、安泰集團、山西焦化、兗州煤業、上海能源、平庄能源、中國神華、大同煤業、國陽新能。運輸物流：凈流入較大的個股有：中國遠洋、中海集運、中海發展、寧波海運、大秦鐵路、招商輪船長航油運、亞通股份。鋼鐵：凈流入較大的個股有：新興鑄管、杭鋼股份、本鋼板材、濟南鋼鐵、八一鋼鐵、西寧特鋼朋友，在這里可以告訴一個計算莊家建倉成本的方法，計算方法是MACD發生金差那一天到今天的最低加最高價除以2，因為莊家建倉成本不是一個，一般有多個，所以這個也是估算，誤差大概10%。很管用，一旦你知道了莊家的建倉成本，那麼在莊家成本+盈利50%的基礎內可以有的放矢。
祝你好運，朋友。