融資告急

① 華爾街金融危機原因

2008年9月15日，世界聚焦美國華爾街。當日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司申請破產保護，第三大投資銀行美林證券公司被美國銀行收購。受此影響，紐約股市三大股指15日巨幅下挫，創下9·1 1事件以來的最大單日跌幅。有人說這是"百年一遇的大地震"、也有人用"金融風暴"比喻這場危機。而處於這次金融風暴中心的人們，也經歷了刻骨銘心的日子。
自去年夏天美國次貸危機全面爆發以來，隨著問題惡化，各方的反思也越來越多。在回溯危機根源時，許多分析人士把矛頭對准了美國住房市場和金融業的瘋狂投機炒作活動。在某種程度上，恰恰是住房和金融的雙重投機釀成了目前次貸危機愈演愈烈的局面，並造就世界金融穩定難以承受之重。
2006年以前，美國住房市場在長達5年的時間里保持繁榮，隨著房價不斷攀升，市場投機現象越來越嚴重，加上一些銀行在貸款審查程序上「放水」，大量收入較低、信用紀錄較差的人群也加入了貸款購房者的大潮，成為所謂「次貸購房者」。這部分購房者存在極大還貸違約風險，為危機日後全面爆發埋下了隱患。
與此同時，不少金融機構搭上了住房市場繁榮的「便車」，在金融創新的名義下開發了越來越多與住房抵押貸款相關的資產支持證券和金融衍生品，其種類、規模和復雜性均令人瞠目結舌。

② 曾和深圳旗鼓相當，如今被沈陽超越，這座城市為何倒退如此明顯

眼下，率先規劃低軌寬頻衛星星座的 OneWeb，或將准備提前「離軌」了。

北京時間 3 月 28 日，由軟銀參與投資的衛星運營商 OneWeb 宣布申請破產保護。盡管這一消息早在 3 月 20 日被媒體曝出，但很多篤定太空互聯網前景無量的粉絲們，都不願相信這家明星公司走向隕落。

OneWeb 首席執行官 Adrian Steckel 在內部信中表示，自己的心情無比沉重，「但所有的一切，都不足以動搖 OneWeb 完成低軌寬頻衛星組網的決心。」

危機爆發後，OneWeb 一邊裁撤員工，減輕資金壓力。一邊由 Steckel 吹響集結號，鼓舞隊員的士氣，為了接下來的發射做好准備。

北京時間 3 月 22 日 1 時許，載有 34 顆 OneWeb 衛星的俄制聯盟號火箭點火直推，大約 3 小時 45 分鍾後，衛星被送入高 450 公里、傾角 87.4 度的一條近極軌道，隨後調整了姿態，自行前往工作軌道。

這是繼今年 2 月 6 日的「一箭 34 星」後，OneWeb 歷史上的第三次發射。截至目前，OneWeb 衛星在軌數量已增至 74 顆。距離第一代 648 顆衛星組成的衛星網路，還需要執行 17 次發射任務。

而 OneWeb 最大的對手，SpaceX 旗下的星鏈，自 2019 年以來累計發射了 360 顆衛星，有望在今年實現全美覆蓋。近日獲悉，SpaceX 又獲得衛星用戶終端的部署批准。拿到美國聯邦通信委員會（FCC）批準的這項許可後，SpaceX 可以生產和銷售多達 100 萬個地面用戶終端，這些終端設備是用戶鏈接衛星網路的必備，也是其衛星互聯網項目的運營所需。

眼下，衛星互聯網的競爭格局日益緊迫，亞馬遜和 Telesat 等玩家紛紛加入到太空競賽 2.0 中。OneWeb 即便能扛過這次劫難，恐怕也會因資金緊張和融資暫緩，不得不推遲加下來的發射任務。

脫掉新航天的外衣

OneWeb 的資源整合能力和全球運作能力仍被不少行業分析家們津津樂道，甚至成為各大商學院的經典案例。但是，相比「革命派」的 SpaceX，雖然借鑒了 OneWeb 的商業創新，但其技術創新能力、運營能力、營收能力和政府關系，都比 OneWeb 更勝一籌。

天儀研究院 CEO 楊峰坦誠自己是 OneWeb 模式的「唱衰者」。從他 2015 年創業，當時很多人為 OneWeb 豎大拇指時，他就非常不看好 OneWeb 的發展模式。

在他眼裡，OneWeb 是一家「披著新航天外衣的傳統公司」，跟銥星一樣同屬資源型公司。楊峰認為：「航天領域缺的不是攢資源，而是技術創新。所謂技術創新不是追求技術多麼先進，而是像 SpaceX 那樣，僅用別人十分之一的代價就能做到。」

因此，在太空競賽 2.0 的時代中，商業航天公司需要格外重視的是，如何通過技術創新尋求效率和成本的最優解。在這個問題上，OneWeb 顯然做得沒有 SpaceX 好。

效率方面，馬斯克號稱 SpaceX 星鏈衛星日產 6 顆，OneWeb 宣稱的數字是 SpaceX 的 50%。但與 OneWeb 合資成立衛星工廠製造衛星的空客曾透露，OneWeb 每天僅能生產一顆半的衛星。

假如 OneWeb 破產倒閉，他們希望衛星起到「連接世界」的作用，而不是製造了一些「軌道碎片」｜視覺中國

還在攻克火箭可回收技術的馬斯克，有機會參與到這個恢弘的項目。2014 年 11 月，二人在友好的氛圍下首次會面。交談的成果是兩家公司打算合力發射 700 多顆價格低廉的微小衛星，打造全球最大的衛星互聯網。馬斯克隨即在社交媒體公開了 SpaceX 考慮微小衛星星座建設的計劃。

但遺憾的是，這個共識只維持了 2 個月。2015 年 1 月，OneWeb 和 SpaceX 先後宣布要組建自己的低軌星座團隊，並對外披露了各自的太空互聯網計劃。無獨有偶，二者都拿到了數目可觀的融資。

馬斯克更加大膽，SpaceX 公布的星鏈初期計劃，足足要發射 4425 顆低軌微小衛星，而 OneWeb 的數量只有 648 顆。無論是野心還是風頭，SpaceX 都蓋過了 OneWeb。

兩家公司從合作走到劍拔弩張，與兩位創始人鮮明的個性有直接的關系。《華爾街日報》曾援引知情人士消息透露，馬斯克與懷勒二人都是「控制狂」，一旦涉及重要事項需要決斷時，二人都希望緊握話語權和控制權，因此不可避免地產生分歧。

貴族和草根從合作夥伴，變成了直接競對。二人之間的「決斗」，鎖定在距離地球上空 550 千米處的近地軌道。在六年後的今天才有了結果。

③ 聯手抗擊特斯拉傳吉利慾投資3億美元入股蔚來！

斥資3億美元，吉利要入股蔚來的消息不脛而走，一石激起千層浪。

蔚來作為國內最為出色的新能源車企，算是整個新能源車企中的領頭羊與標桿，每一次蔚來的變動都能引起新能源市場的變動，蔚來成立至今獲得無數的榮耀，甚至被評為中國的特斯拉。名聲雖大，但是蔚來的財務狀態一直備受爭議，汽車作為技術密集、人才密集、資本密集的產業，註定會前期不斷燒錢。

特斯拉這頭猛虎太猛了，蔚來需要找一個靠山一起共同應對特斯拉，全球市場那麼大，特斯拉也吃不下，蔚來還是極有機會的。本次雙方不置可否，但願是打的官腔，希望後面真的有合作屬實消息，都是國產車就該攜手共進。

（本文由【車界】新媒體編輯部原創出品，轉載需註明出處）

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

④ 法拉第未來資金告急賈躍亭怎麼做的

負面纏身的賈躍亭將他個人投資的法拉第未來一次又一次地推向輿論的風波之中。

去年法拉第未來在內華達州買下了約900英畝(約合364.2萬平方米)的土地，計劃為電動汽車FF91建設大規模的組裝廠，並創造4500個工作崗位。

不過由於資金枯竭，今年7月份法拉第未來官方發布了一份《關於FF 91量產取得重大進展並啟動全新生產計劃》的聲明，該聲明提稱將暫停在北拉斯維加斯市APEX工業園工廠的建設進度，放棄在內華達州建設工廠的計劃。目前，該公司正計劃在加州選擇新的工廠。

賈躍亭能否渡過難關，就看美國這一博了。

⑤ 資金告急王曉麟仍未回國，賽麟恐進入破產倒計時

最近的汽車圈，站在輿論風口浪尖上的不再是特斯拉，也不是蔚來，而是曾一瞬間席捲而來的超跑品牌——賽麟。
自賽麟汽車在鳥巢斥資舉辦了超兩億元人民幣的新車發布會後，在不到一年的時間里，賽麟再次被推上了輿論的風口浪尖。4月27日，公司前法務人員喬宇東實名舉報其董事長王曉麟，指出王曉麟涉嫌虛假技術出資以及貪污巨額國資等違法行為。
而在輿論的壓力之下，6月10日，王曉麟也終於發聲，稱喬宇東的誣告子虛烏有，並表示公司過去三年多的努力，因喬宇東的誣告而不得不暫時告一段落，如果股東之間不能達成一致解決公司的運營資金，公司將無以為繼。不得不說，從目前的形勢來看，賽麟的「高開低走」演繹的確實到位。
事實上，這並不是王曉麟首次遭到非議，在美國市場中，其出資成立的積泰汽車就曾出現「騙補」的行為，不可否認，在造車這條路上，王曉麟始終在「畫著大餅」造車。
王曉麟發聲回懟
2020年4月27日，江蘇賽麟前法務高級經理喬宇東通過其微博賬號「弘法行者」發布一篇長文，實名舉報賽麟汽車董事長王曉麟，涉嫌虛假技術出資以及貪污巨額國資。
而隨著此次實名舉報事件的持續發酵，在輿論壓力之下，也迫使江蘇賽麟董事長王曉麟首次對此事件予以回應。
6月10日，王曉麟向江蘇賽麟全體員工發布了一封內部信，稱公司過去三年多的努力，因喬宇東的誣告而不得不暫時告一段落，如果股東之間不能達成一致解決公司的運營資金，公司將無以為繼。
「根據江蘇賽麟的合資協議，由外方股東提供車型、技術和品牌，由國資股東提供基本運營資金保障，並由雙方共同融資支持公司的發展。原來和投資人達成共識的30億元融資本應在今年五月分步到位，由於喬宇東的誣告和他直接致電投資人破壞融資的行為，導致了投資人在政府作出調查結論前擱置投資的決定。」
王曉麟指出，喬宇東誣告的任何一點，沒有一件是真實的。此外，其還強調，受喬宇東誣告事件在網路傳媒發酵的影響，部分供應商通過法院全面凍結了江蘇賽麟賬號，如皋市政府已組織工作組就喬宇東的事項進行調查。王曉麟稱自己身處美國，幾個月來買了十多張機票回國，均被航空公司取消。
而從王曉麟的字里行間中也不難看出，在喬宇東實名舉報的風波影響下，如今王曉麟和他的賽麟確實過的很難。
早有「前科」
事實上，這並不是王曉麟首次遭到非議。就在距離賽麟盛大的鳥巢發布會一年半之前，江蘇賽麟股東之一的威蒙工業集團，以及積泰汽車公司均已在美國申請破產保護。
據公開資料顯示，積泰汽車由江蘇賽麟法人代錶王曉麟於2009年在美國成立，2011 年，積泰汽車與美國當地州政府達成備忘錄，其以當地創造就業為回報，換取政府的貸款和土地。
2012年，積泰汽車在美國推出MyCar低速電動車；2014年，在美國密西西比州圖尼卡縣開建一座新工廠，以便將MyCar的生產從一處舊廠房轉移到新廠。這一投資項目在當時獲得了當地政府的支持。據美國媒體 WREG.com報道，積泰汽車表示這座新工廠將為當地帶來超過350個就業崗位和6000萬美元的投資。
但事實是，積泰汽車並未兌現自己的諾言。上述報道稱，密西西比州審計署發現，2014年到2017年間，積泰汽車的在職雇員人數從來沒有超過100人，更遠未能兌現其當初提出的投資承諾。與此同時，積泰汽車的生產與銷售狀況也遭到了質疑。報道指出，2015年積泰汽車公司在美國僅生產了25輛車，銷售數量為0輛。2017 年積泰汽車則關閉了位於密西西比州的工廠。
當年 7 月，密西西比州審計署則宣布，將向積泰汽車追回價值 490 萬美元的貸款和補貼，並要求其支付額外的 150 萬美元利息。
因此，從積泰汽車的發展史也不難發現，其始終在「畫著大餅」造車。更可以肯定的是，無論是國內市場亦或是海外市場，在王曉麟的造車生涯中，其始終與「騙補」兩字有著扯不清道不明的關系。
難以為繼
其實，除了資金問題之外，單就造車本身而言，王曉麟和他的賽麟汽車也明顯差點火候。
盛典之前，小區電梯里便循環播放賽麟鳥巢之夜的宣傳，讓人興趣盎然，傑森斯坦森的和吳亦凡的助陣，也讓外界對賽麟汽車產生好奇。只不過，這場聲勢浩大的發布會卻讓人倍感失望。
據了解，江蘇賽麟汽車在鳥巢舉行的品牌發布會花費金額高達上億元人民幣，亮相的卻不過是一款微型電動車——邁邁，官方定價為15.88-16.88 萬元，與賓士Smart處同一價位。
盡管在發布會上，邁邁被強插上了「超跑基因」的噱頭，但在大多數人眼中，這只是一輛價格並不怎麼便宜的「老年代步車」。而更重要的是，賽麟選擇微電車型作為布局國內市場的第一步棋，從目前來看確實也有待商榷。
資料顯示，2017年至2019年我國新能源純電動乘用車產品結構發生了根本性變化，A00級純電產品銷量佔比從2017年的61%萎縮至2019年的22%，而A級純電轎車則從2017年的17%擴大至2019年的43%。與此同時，過去三年來，純電SUV的銷量佔比也在擴大化。
由此來看，微型純電市場如今正趨於持續萎縮的態勢，純電動汽車在銷量和產品結構上也均往「大車」方向靠攏。
在此背景下，沒有價格優勢的邁邁，自上市以來銷量極為慘淡。發布首月，天貓邁邁旗艦店的訂金付款數僅為9筆。據相關數據顯示，截至5月邁邁的全國銷量不超過兩位數，2020年其上險量僅為1輛。
而銷量的不景氣外加今年疫情的影響下，也讓賽麟進入破產的邊緣。4月15日，賽麟汽車發布特殊時期薪資發放方案，宣布對旗下員工採取降薪措施，實際發放工資將基於員工工作所在地最低工資標準的特定比例，部分白領職員工資甚至降至往日10%-20%水平。
除此之外，上文也曾提到，目前賽麟的融資也遇到了困難。據天眼查信息顯示，自成立以來，江蘇賽麟汽車僅進行過一輪金額為40億元的融資。此前，喬宇東透露，江蘇賽麟汽車自A輪融資後，除了股東借款以外，公司賬面上沒有任何其它資金進入。此外，2019年1月，江蘇賽麟宣布啟動Pre-IPO輪融資，但至今也未見實質性進展。
可以肯定的是，自2020年開年以來，由於疫情的影響，陷入資金問題的車企已不在少數，它們或苦苦支撐，或黯然出局。而對於賽麟而言，銷量的低迷外加融資的乏力，勢必會將賽麟進一步推向深淵。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑥ 我做為一個還在籌建期間融資擔保公司的財務會計，我該怎麼從頭開始做告急，賜教！

企業籌建期間財務會計應從那些方面著手開展工作?

對於一個正在籌建的項目，項目目標主要有以下幾個：保證項目在規定的時間建成投產或開始運營，項目支出力求控制在預算之內。在籌建期間，財務主管的工作職責要與項目的總體目標相吻合，其主要職能是監控、溝通和支持。

監控：因為項目建設期間，建設和施工可能有大量外包的單位，關系復雜，監控就是看家的工作，要看關於財產物料的入出庫手續和記錄是否健全，領用和支出的審批流程是否完善，這個角色有點象內部控制或者內部審計。

溝通：你是代表集團或總部或投資方來管理的監控這個項目的，要及時把項目的進展、遇到的問題及時清楚地反映上去，還要把上頭的目標、意圖和要求及時傳達到下面，及時和充分的溝通非常重要，要經常要了解的基礎上做各種匯報。

支持：主要是資金方面的支持，要及時根據項目進度，做好資金需求計劃，在項目建設的關鍵時刻，及時保證資金供應。制度和流程建設方面的支持，財務可以從專業內部控制的角度，幫助起草制訂相關制度和流程。另外，你也可以利用這個期間，傳幫帶，把下屬或助手培養一下，這樣在你離開這個項目後，財務工作能持續正常進行。

第一，工程合同的簽訂、審核。盡量參與工程合同的簽訂工作，從財務的角度來上考慮工程合同簽訂所存在的利弊，比如合同的總價、付款方式、提供的發票等等。

第二，固定資產管理。因為籌建期間固定資產的購建特別的多，如果在這個時期你沒有管理好固定資產的話那麼你以後再去管理的話就有難度了。

第三，建賬。將日後公司要涉及到的賬務核算應該有個基礎的框加了，如現金、銀行存款（開戶）等等。

第四，日常的財務核算，如工資補貼發放、稅務申報、根據合同支付工程款等。

最後，與其他部門配合的一些日常工作。

⑦ 看中無人配送業務 「資金告急」的理想汽車領投新石器 | 汽車商報

過去兩個月，這些無人送貨車在疫區以及學校等特殊場景中，任務完成得相當漂亮。一位網路Apollo工作人員表示，Apollo近期的表現絕非個例，只能算是典型，自動駕駛技術助力城市實現出行智能化升級已成必然趨勢，而疫情的到來，只是將無人配送提前推到了眾人眼前。

在疫情因素之外，有觀點認為國家政策進一步助推了無人配送行業的「起飛」。2月12日，國家發改委、工信部、公安部、交通部等11部委聯合印發了《智能汽車創新發展戰略》，指出2035年-2050年，中國標准智能汽車體系將全面建成、更加完善。安全、高效、綠色、文明的智能汽車強國願景將逐步實現，智能汽車將充分滿足人民日益增長的美好生活需要。

「宏大的國家目標下，每一個惠民利民的『小舉措』都暗藏著機遇」，在業內人士看來，國家強調的智能汽車體系是一個系統性的工程，在這項大工程中，涉及到的每一個領域，都應該在大量的實踐和應用中發展成熟。而無人配送作為無人駕駛的一個分支，其落地性更強、應用成果更直觀，更容易融入人們的日常生活。

如果回到最初的疑問，「資金告急」的理想汽車為什麼會主動領投新石器？「只有真正看到了希望，才能解釋為什麼一個缺錢的企業還會下大功夫去投資另一個初創企業。」上述人士說道。

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⑧ 告急！2月銷量下滑或超50%！疫情致經銷商流動性風險激增！

疫情對汽車行業的影響已逐漸擴散到各個環節，而汽車流通行業則在這場沖擊下成為了較「脆弱」的一環。

同時，廣汽傳祺還鼓勵經銷商在新銷售模式和渠道上進行探索。中國汽車技術研究中心有限公司預測到，在互聯網+、大數據、AI技術、5G通信等快速發展的背景下，以線上體驗、選車、購車為主的汽車新零售模式或將在此期間迎來發展機遇，同時，此次疫情也將催生汽車售後服務模式的升級，但很多小微服務企業生存環境更加艱難，在疫情的影響下，甚至會面臨被淘汰的風險。

來源：第一電動網

作者：車資本

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

⑨ 監管升級額度告急，房貸利率上漲周期來了

在LPR（貸款市場報價利率）連續11個月不變後，房貸利率上漲周期來了。

這在珠三角、長三角熱點城市表現得尤為明顯。近期，廣州地區的工商銀行、建設銀行、農業銀行等國有商業大行紛紛將首套房貸利率升至LPR基礎上浮65個基點，漲至5.3%，1個月前利率還是5.2%。惠州地區一家國有商業大行支行則將二套房貸利率漲至6.7%，接近7%。

「房貸利率暫無變化，但額度確實比較緊張，不排除後期會上調利率。」北京一家股份制銀行個貸工作人員對中國房地產報記者表示。

這背後是涉房資金監管的持續升級。就在去年年底，中國人民銀行、銀保監會聯合發文，為銀行涉房貸款設置了兩道「紅線」，從2021年1月1日起實施。最近，銀保監會、住建部、中國人民銀行還在全國范圍內啟動了針對經營貸的專項排查。

據中國房地產報記者統計，已發布2020年財報的21家上市銀行中，在個人按揭貸投放上，建設銀行、郵儲銀行、招商銀行、興業銀行、中信銀行、青島銀行均已超過監管「紅線」。這意味著房貸收縮是必然的結果。

多家「超標」銀行負責人在業績會上表態，要壓降涉及房貸的增速。「對於建設銀行而言，房貸集中度新規的過渡期相對充裕，存量超標部分會逐年消化，有序降低房地產相關貸款在各項貸款中的佔比。」中國建設銀行副行長呂家進表示。

部分銀行房貸已觸紅線

去年12月31日，中國人民銀行、銀保監會發布《關於建立銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度的通知》，將銀行業金融機構分為5檔，其中，第一檔為中資大型銀行，包括6家國有商業銀行；第二檔為中資中型銀行，包括12家全國性股份制商業銀行等；第三檔為中資小型銀行和非縣域農合機構，包括地方城商行等。

三檔銀行對應的房地產貸款佔比上限、個人住房貸款佔比上限分別為：（第一檔）40%、32.5%；（第二檔）27.5%、20%；（第三檔）22.5%、17.5%。

從上市銀行2020年財報來看，形勢仍較為嚴峻。

中國房地產報記者統計發現，截至2020年末，第一檔中的6家國有大行房地產貸款佔比均在紅線之下，但其中，建設銀行和中國銀行這一指標超過39%，逼近40%的紅線。

個人住房貸款佔比方面，建設銀行和郵儲銀行均超過32.5%的紅線，分別為34.73%、34%。工商銀行（30.8%）、農業銀行（30.8%）、中國銀行（31.15%）個人按揭貸佔比均超過30%，與監管上線32.5%相差不遠。

距離「紅線」較遠的是交通銀行，房地產貸款佔比僅28.07%，個人住房貸款佔比僅22.12%。

在第二檔股份制銀行中，截至2020年末，招商銀行和興業銀行房地產貸款佔比分別為33.12%和34.56%，個人住房貸款佔比分別為25.35%和26.55%，均超過27.5%和20%的上限。中信銀行個人住房貸款佔比也超過20%，房地產貸款佔比（26.91%）逼近27.5%的上限。浦發銀行房地產貸款與個人住房貸款佔比分別為26.37%、18.73%，亦雙雙逼近「紅線」。

民生銀行房地產貸款佔比為24.76%，個人住房貸款佔比（13.37%）則低於上限較多。「2021年民生銀行將嚴格控制公司客戶的房地產開發貸款投放和新增，把房地產貸款新增資源絕大部分配置在個人住房按揭貸款領域，以進一步優化房地產貸款內部結構，保證新增房地產貸款的安全性。」民生銀行相關人士表示。

第三檔城商行中，截至2020年末，青島銀行個人住房貸款為405.88億元，占貸款總額19.63%；房地產業貸款為209.7億元，占貸款總額10.14%。其中，個人住房貸款佔比已超出17.5%的監管「紅線」。此外，鄭州銀行個人住房貸款佔比為15.11%，接近「紅線」。

按照規定，房貸佔比指標超出上限2個百分點以內的，銀行有2年調整期。超出2個百分點及以上的，業務調整過渡期為4年。「超標」銀行要在過渡期內完成調整。

多家上市銀行負責人均在業績發布會上表示，將按照監管要求，加快相關涉房貸款調整力度，在貸款投向上嚴格把關。

「存量超標的部分我們會逐漸消化。」呂家進表示，對房地產開發貸繼續實施從嚴的名單制管理，專注於為一二線城市的優質客戶提供支持，開展項目合規審查，嚴格把關貸款的投向和項目用途。對於個人住房貸款，優先支持剛需群體，滿足人民群眾合理的一般住房需求和住房改善的需求。

招商銀行首席風險官朱江濤表示，招行將根據涉房貸款集中度監管要求加大調整力度。

興業銀行相關人士表示，今年將主動適應更加嚴格和精細的房地產調控政策，按照監管部門的房地產貸款集中度管理方案穩健投放房地產信貸業務。

即便是距「紅線」較遠的銀行，也在房貸投放上顯得更為謹慎。

交通銀行行長劉珺表示，從房地產上限管理的政策來看，對交行的影響相對較小，今年將嚴格按照房住不炒的政策導向，堅決落實監管部門房地產調控的政策，房地產貸款佔比將保持基本穩定。

信貸監管持續加碼

在嚴格的比例控制之下，市場最直觀的感受就是房貸利率變得水漲船高。

貝殼研究院數據顯示，其監測的60個城市3月首套房貸平均利率為5.34%，二套房貸平均利率為5.62%，分別較2月提高2個和3個基點。其中，中山、東莞、珠海等珠三角城市，馬鞍山、嘉興等長三角城市及開封、洛陽等中原區域城市的首套房、二套房貸款利率均有所上升。成都、惠州等熱點城市利率水平較高，首套房貸款利率已達6%以上。

另一方面，涉房資金監管仍在升級。3月22日，中國人民銀行召開全國24家主要銀行信貸結構優化調整座談會，強調「房住不炒」定位，「保持房地產金融政策的連續性、一致性、穩定性，實施好房地產金融審慎管理制度」。

接著，3月26日，銀保監會、住建部、中國人民銀行等三部委發文，聯合開展經營用途貸款違規流入房地產問題專項排查，加強聯合懲戒，將企業和個人違規挪用經營用途貸款的相關行政處罰信息及時納入徵信系統，並於2021年5月31日前完成排查。

「國家近期對信貸資金違規流入房地產市場的情況進行嚴查，短期內可能會形成信貸審批更加謹慎的氛圍，銀行信貸投放規模可能會有所放緩。」中國人民大學財政金融學院副院長張成思表示。

「今年上半年對個人住房貸款的投放較去年會有減少，但幅度不會太大。當前，監管和總行更為關注的是嚴防經營貸違規流入房地產領域，這也是今年多家銀行的工作重點。」華北地區一位國有商業大行人士告訴記者。

該人士稱，如果監管對目前的經營貸、消費貸進行穿透，可能會監測出有部分流入樓市的貸款。如果把這部分算成房地產貸款，可能會對目前的數據造成影響。

這類貸款恐怕不是一個小數字，對樓市炒作的助推不容小覷。

據北京銀保監局消息，轄內銀行對2020年下半年以來發放的個人經營性貸款等業務合規性開展自查，自查發現涉嫌違規流入北京房地產市場的個人經營性貸款金額約3.4億元，約占經營貸自查業務總量的0.35%。

在銀行自查基礎上，北京銀保監局會同相關部門選取重點機構進一步開展了專項核查，發現涉嫌違規流入房地產市場信貸資金約3000萬元。

上海、廣東、深圳等地區也對經營貸流入房地產市場進行核查，核查金額巨大。據不完全統計，地方自查發現的涉嫌違規資金總額超過6億元。

近日，網友爆料的「102份炒房材料」將深圳「經營貸炒房」的遮羞布扯下，直指「代持人」通過招募「股東」、「合夥人」集資投資房產，或利用銀行經營貸、信用貸炒房。深圳究竟有多少經營貸違規流入樓市，最終情況有待監管進一步調查。

「今年新增信貸投向上會『有保有壓』，『壓』主要指向房地產金融，城投平台的融資環境也會有所收緊，既可為重點支持領域騰挪更多的信貸資源，也是穩定房地產市場運行的基本要求。」東方金誠首席宏觀分析師王青表示。

⑩ 海南椰島實控人資金鏈要告急了嗎

海南椰島實控人馮彪，發布增持海南椰島股份計劃8個月後仍遲遲「按兵不動」，其和其他11位增持主體2月23日被上交所問詢。而且，馮彪還是嘉應制葯第一大股東老虎匯的大股東，老虎匯實際增持嘉應制葯的股份也遠未達到其增持計劃的上限。

截至2月25日，海南椰島仍屬於零增持狀態。不僅如此，還有一位增持主體做了減持。根據上交所問詢函，海南椰島房地產開發有限公司總經理郭川在披露增持計劃時持有海南椰島1.34萬股股份，但目前持股數量為0股。

增持遲遲未予實施，投資者選擇「用腳投票」。自2017年6月24日披露增持計劃到今年2月25日，海南椰島的股價又下跌了20.44%。其中，2月14日盤中最低價觸及7元，相比2015年6月15日盤中最高價23.26元縮水約70%。

嘉應制葯或告急

馮彪間接持股的另一家A股公司——嘉應制葯也於去年5月26日披露了增持計劃。公告顯示，公司第一大股東深圳市老虎匯資產管理有限公司（簡稱「老虎匯」）擬在未來12個月內增持不超過嘉應制葯總股本17%的股份。

天眼查顯示，老虎匯的四位自然人股東為馮彪、邢榮興、高忠霖、桂琦寒，分別持股36%、27%、27%及10%。海南椰島第一大股東為北京東方君盛投資管理有限公司（簡稱「東方君盛」），後者的自然人股東為馮彪、邢楨、高忠霖。老虎匯與東方君盛存在部分股東重合的現象。

老虎匯在披露增持計劃後通過發起設立的「長安權-股權並購投資1號集合資金信託計劃」，在2017年6月1日至2017年6月16日合計增持了嘉應制葯約716.29萬股，占總股本的1.4151%，增持金額約為9973.69萬元。不過，去年6月20日後，老虎匯再未披露增持進展。

嘉應制葯從披露增持計劃到2月14日，其股價累計跌幅逾20%。從去年以來的股價表現看，嘉應制葯看似相比海南椰島要樂觀。但梳理資料發現，老虎匯可能更經不起股價下跌的考驗。

公開信息顯示，老虎匯在2016年12月耗資10.46億元從原嘉應制葯第一大股東黃小彪處受讓5720萬股股份，摺合受讓價格為18.30元/股。受讓股份在2017年2月23日完成過戶登記。同日，老虎匯便將其全部做了股權質押。參考股權質押起始日收盤價15.08元/股，若質押率按40%計算，老虎匯這筆股權質押的警戒線（150%，下同）為9.05元/股，平倉線（130%，下同）為7.84元/股；若質押率按50%計算，警戒線為11.31元/股，平倉線為9.80元/股。停牌前，嘉應制葯報收10.42元/股。

老虎匯的上述股權質押屬於質押式回購交易，將於2018年3月8日到期。按質押起始日收盤價（15.08元/股）的4折計算，老虎匯到期需要償還融資本金3.45億元。若再考慮每年7%-8%的融資利息，馮彪等四位老虎匯股東合計需向質權人東方證券支付約3.7億元的融資本息。

是忽悠還是無力

無論是海南椰島的馮彪，還是嘉應制葯的老虎匯，二者在增持方式的選擇上出奇一致，均為擬通過證券公司、基金管理公司的定向資產管理計劃或信託公司的定向資金信託等法律法規以及監管部門允許的方式進行增持。

目前看，老虎匯選擇了集合資金信託計劃，這也正是馮彪擅長運用的方式。公開資料顯示，馮彪為取得海南椰島的控制權，曾藉助五個集合信託計劃合計持有海南椰島19.73%的股份。2017年9月14日披露公告，馮彪計劃將這五個信託計劃的股份轉到東方君盛名下。

增持計劃的資金來源方面，二者在表述上略有差異。海南椰島稱為「增持人員自有資金或自籌資金」；老虎匯則表示為「自有資金和金融機構融資（包括但不限於信託公司、證券公司、銀行）。」

有資深信託人士告訴中國證券報記者，如果配資進行增持，但增持又無動靜，主要原因可能是兩個：一是配資資金沒有到位，二是原有交易結構在嚴監管下無法實施。「比如說之前的信託計劃可能設計了帶有夾層的結構，但現在這種結構已經不讓做了。」

上交所問詢函要求，海南椰島需補充披露相關定向資產管理或信託計劃的杠桿比例、存續期安排等。同時，還需披露各增持主體增持計劃的數額明細，並分別說明增持資金的來源和安排。

公開資料顯示，截至2017年11月7日，馮彪控制的東方君盛分三次合計質押的股票數量已佔其持有海南椰島股票的99.99%，占海南椰島總股份的20.84%。這三筆質押的資金用途均為「補充企業流動資金。」

需要指出的是，為嚴防「忽悠式增持」誤導投資者，上交所早於2016年頒布了股東及董監高股份增持公告格式指引，督促上市公司嚴格遵守指引的規范要求，充分完整披露增持計劃，並及時公告後續進展。

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